ACTIVIDAD 8

CINDY KATHERINE COLMENARES URIBE ID: 575770

DERLIN CRISTIANA ANILLO ORTEGA ID: 581674

FREDDY JULIAN GOMEZ PEDROZA

ANÁLISIS FINANCIERO

CORPORACION UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS

ADMINISTRACION DE EMPRESAS A DISTANCIA

VI SEMESTRE

MARZO 22 DE 2019
PREGUNTAS:

 ¿Qué es apalancamiento operativo?

Es un concepto contable que busca aumentar la rentabilidad de una empresa

modificando el equilibrio entre los costos variables y los costos fijos. Puede definirse
como el impacto que tienen éstos sobre los costos generales de la empresa. Se
refiere a la relación que existe entre las ventas y sus utilidades antes de intereses e
impuestos. También define la capacidad de las empresas de emplear costos fijos
de operación para aumentar al máximo los efectos de cambios en las ventas sobre
utilidades, igualmente antes de intereses e impuestos. Los cambios en los costos
fijos de operación afectan el apalancamiento operativo, ya que éste constituye un
amplificador tanto de las pérdidas como de las ganancias. Así, a mayor grado de
apalancamiento operativo, mayor es el riesgo, pues se requiere de una contribución
marginal mayor para cubrir los costos fijos. El apalancamiento operativo es un tipo
de apalancamiento común en compañías con altos costos fijos y bajos costos
variables, habitual cuando se establecen sistemas fabriles basados en procesos
productivos automatizados. Tecnificar los procesos productivos supone invertir en
costes fijos (tecnología) con el fin de mejorar la calidad e incrementar la producción.
Se busca un aumento de las utilidades operacionales cuando las empresas
incrementan sus ventas a consecuencia de una inversión tecnológica exitosa. De
este modo, cuando los objetivos se logran, los costos totales disminuyen y se bajan
los precios para ganar en competitividad. Es así como, dentro del proceso conocido
como apalancamiento operativo, partiendo de una política de inversión en activos
fijos o tecnología, se maximizan los resultados, se aumentan las ventas y,
finalmente, se consigue una mayor rentabilidad. El Grado de Apalancamiento
Operativo (GAO) mide el resultado de ese desplazamiento de costos variables
(mano de obra) a costos fijos (depreciación), con lo que se produce un cambio en
el nivel de utilidades operativas que normalmente genera rentabilidad. Para lograr
el éxito con el apalancamiento operativo es necesario conseguir una mayor
rentabilidad utilizando las herramientas disponibles en las actividades de negocios
cotidianas, sin recurrir a herramientas externas, como ocurre con el apalancamiento
financiero. El apalancamiento operativo puede presentar diferentes grados. Cuando
se dice que una empresa tiene un alto apalancamiento operativo, mayor será su
riesgo, y a la vez estamos afirmando que una modificación en sus ventas no
excesiva tendrá un gran impacto en sus utilidades, elevándolas.

 ¿Qué es apalancamiento financiero?

Es el resultado de decisiones de gestión que adoptan las empresas para asumir

costos fijos para obtener el uso de determinados recursos materiales (uso de bienes
de capital mediante el apalancamiento operativo) o financieros, que implican recurrir
a fuentes de financiación ajenas. Es la relación entre capital propio y el
realmente utilizado en una operación financiera. El principal mecanismo para
apalancarse es la deuda. La deuda permite que invirtamos más dinero del que
tenemos gracias a lo que hemos pedido prestado. A cambio, como es lógico,
debemos pagar unos intereses. Pero no solo mediante deuda se puede conseguir
apalancamiento financiero.
Gracias al apalancamiento financiero logramos invertir más dinero del que
realmente tenemos. De este modo, podemos obtener más beneficios (o más
pérdidas) que si hubiéramos invertido solo nuestro capital disponible. Una operación
apalancada (con deuda) tiene una mayor rentabilidad con respecto al capital que
hemos invertido. Esto se puede hacer por medio de deuda o a través de derivados
financieros. Cuanta más deuda se utilice, mayor será el apalancamiento financiero.
Un alto grado de apalancamiento financiero conlleva altos pagos de interés sobre
esa deuda, lo que afecta negativamente a las ganancias.
 ¿Qué es apalancamiento total?

se define como el uso potencial de los costos fijos, tanto operativos como
financieros, para incrementar los efectos de los cambios en las ventas sobre las
ganancias por acción de la empresa. Por lo tanto, el apalancamiento
total es visto como el impacto total de los costos fijos en la estructura
operativa y financiera de la empresa. Cuando el apalancamiento financiero se
combina con el apalancamiento operativo, el resultado se conoce como
apalancamiento total o combinado. Este podría definirse como “la capacidad de la
empresa para utilizar los costos fijos tanto operativos como financieros,
maximizando así el efecto de los cambios en las ventas sobre las utilidades por
acción” (Gitman) es decir, el efecto total de los costos fijos sobre la estructura
financiera y operativa de la empresa. Si el apalancamiento operativo hace que con
un cambio en el volumen de las ventas aumenten las utilidades antes de impuestos,
entonces tendrá como resultado un aumento de las utilidades disponibles para los
accionistas. Por consiguiente, una aplicación razonable de apalancamiento
operativo y financiero, aun en los cambios pequeños de las ventas, traerá consigo
un incremento de las utilidades disponibles para los accionistas. Si una empresa
tiene un alto grado de apalancamiento operativo, su punto de equilibro es alto
también, y los cambios en las ventas tienen un impacto “apalancado” sobre las
utilidades. De la misma manera el apalancamiento financiero tiene este tipo de
efecto sobre las utilidades; cuanto más sea el grado de apalancamiento, más alto
será el volumen de las ventas del punto de equilibrio y más grande será el impacto
sobre las utilidades provenientes de un cambio dado en el volumen de las ventas.
El grado de apalancamiento total vendrá dado por la multiplicación del GAO y el
GAF que sería:
GAT = GAO x GAF
La importancia del GAT radica en que permite estimar el efecto de un cambio en el
total de las ventas sobre las utilidades disponibles para los accionistas y nos permite
mostrar la interrelación entre el apalancamiento operativo y financiero. El grado de
apalancamiento combinado utiliza todo el estado de resultados y muestra el impacto
que tienen las ventas o el volumen sobre la partida final de utilidades netas.
 BIBLIOGRAFIA

 http://web.uqroo.mx/archivos/jlesparza/acpef140/3.3%20Grados%20apalan
camiento.pdf
 Principios de administracion financiera (decimosegunda ed.) Mexico
Pearson. Libro Guía Gitman, L. J. (2012).