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EVALUACIÓN DE
PROYECTOS
CRITERIOS DE
EVALUACION DE
PROYECTOS
VALOR TIEMPO DEL DINERO
INVERSIÓN
• Menor consumo
presente
Determinación
FLUJOS de una tasa de
interés
Para representar la
equivalencia de
dos sumas de
dinero en dos
periodos
diferentes
=1500 INGRESO PRESENTE EN t0
• TASA INTERNA DE
TIR RETORNO
BENEFICIO
– COSTO
INVERSIÓN = Bs. 1000
TASA = 10 %
Si al término del primer año la ganancia no se retira, sino que se mantiene
depositada junto con la inversión inicial, la final izar éste se tendrá, por el mismo
procedimiento:
CALCULO DEL VALOR FUTURO
FUNCIÓN DEL
MENÚ
SE FORMULAS
SELECCIONA
FINANCIERAS
PARA
INGRESO DE
LA FUNCIÓN
USO DE EXCEL PARA EL CALCULO DEL
VALOR FUTURO
FUNCION DEL
VALOR
FUTURO DE
LAS CUOTAS
CALCULO DEL VALOR ACTUAL
SE EXPRESA LA SUMA
DE LAS ANUALIDADES
EN MONEDA
EQUIVALENTE AL
PERIODO CERO
SE OBTIENE EL VALOR DE
CADA CUOTA
• DONDE Yt REPRESENTA EL FLUJO DE INGRESOS DEL
PROYECTO,E SUS EGRESOS e I0
• LA INVERSION INICIAL EN EL MOMENTO CERO
DE LA EVALUACION . LA TASA DE DESCUENTO
REPRESENTA MEDIANTE i
DIRECTAMENTE
DONDE
Criterio de aceptación:
Criterio de aceptación :
Comparando la TIR con la tasa de
rendimiento requerida:
• Si la TIR > tasa requerida se acepta el
proyecto; caso contrario, se rechaza.
Son dos técnicas de evaluación de
proyectos
• Resultados contradictorios
D 30 20
E 60 -20
Existen restricciones de capital
Por otro lado, cuando existen restricciones de capital para financiar
proyectos, ya sea por falta de capital propio y/o ajeno, el criterio que
dice que hay que ejecutar todos los proyectos con VAN>0 ya no es
aplicable.
Proyectos mutuamente excluyentes
Se dice que dos proyectos son mutuamente excluyentes cuando la
realización de uno de ellos no permite llevar a cabo el otro.
Entre ellos
VAN
VAE = ________
n 1
∑ _____ t
t=1 (1 + i)
CONCLUSIONES