Los Acuerdos de Bretton Woods

Introducción

Después de la Crisis de la Crisis de 1929 y con la experiencia de lo que pasó entre las dos
guerras, el aislacionismo está estigmatizado para explicar los desequilibrios en términos de
balances comerciales y monetarios, y la agravación de los problemas económicos de un
país. El trauma es tan grande que después de la segunda Guerra Mundial, se decide crear un
dispositivo internacional que garantice la paz con la constitución de acuerdos de
Cooperación Comercial (GATT), acuerdos políticos (ONU) y financieros...

Este último punto está al inicio de la firma de los Acuerdos de Bretton Woods en 1944, que
tienen por objetivo de asegurar de la mejor manera posible la estabilidad monetaria
mundial. Darán también luz al Banco Mundial (BM), al Fondo Monetario Internacional
FMI) y poco después, al GATT.

Estos acuerdos llevan a la instauración de un sistema monetario internacional particular,

apoyándose al mismo tiempo sobre un mecanismo de estabilización de las monedas y sobre
la creación de instituciones, con el objetivo de ayudar a reconstruir los países parcialmente
destruidos, de asegurar el buen funcionamiento del sistema, con el compromiso de respetar
los principios de dicho sistema por cada participante.

Después de haber sido progresivamente criticado, el sistema de Bretton Woods es

oficialmente abandonado en 1976. Pero la fuerza del sistema es tan grande que, cerca de 25
años después de su desmantelamiento, muchas cosas señalan que sigue influenciando la
situación monetaria actual.

Orígenes de los Acuerdos de Bretton Woods

Al origen de estos acuerdos son dos proyectos, que querían asegurar el equilibrio monetario
internacional: el plan Keynes, apoyado por los británicos, y el plan de White, más orientado
hacia los intereses americanos. La preeminencia de los EEUU al final de la guerra va a
dirigir la preferencia al proyecto White.

Para sacar a los países europeos de sus dificultades financieras, el plan Keynes se apoyaba
sobre la creación de un órgano internacional de compensación, el Internacional Clearing
Union, a través del cual los países con excedentes financiarían a los países deficitarios, vía
una transferencia de sus excedentes. El financiamiento así creado tendría la ventaja de
hacer crecer la demanda mundial y de evitar la deflación, lo que finalmente sería benéfico a
todos los países. El peso de los EEUU al salir de la segunda guerra mundial va a
desfavorecer totalmente la adopción de semejante plan. En esta época, los EEUU poseen
los 2/3 de las reservas mundiales de oro. Sus balances siendo con excedentes, van a apoyar
y financiar al plan White, que convenía mejor a sus intereses.

Principios de Bretton Woods

  Cada país decide de su paridad en función de una moneda patrón, el dólar o el oro.
El dólar únicamente es convertible en oro sobre la base de una taza fija de 1 once de
oro = 35 dólares (para comprar oro entonces, se necesita dólares.)
 El dólar no se convierte sino lo es por bancos centrales (el apremio de las reservas
de oro de los EEUU así disminuye)
 Cada moneda sólo puede fluctuar de 1% alrededor de su paridad (margen reducido a
0.75% a partir de 1958)
 Los países deben, al momento que logran alcanzar el equilibrio de los balances,
volver su moneda convertible y levantar las restricciones a los movimientos de
capitales para el pago de las transacciones corrientes.