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PROFESOR:
INTEGRANTES:
Ahora imaginemos que ponemos 200 000 soles y un banco nos presta 800 000 soles a
un interés del 10% anual.
Al cabo de un año las acciones valen 1,5 millones de soles y las vendemos, ¿ Cuánto
hemos ganado?
Primero, debemos pagar 80 000 soles de intereses. Y luego debemos devolver los 800
000 euros que nos prestaron.
Es decir, ganamos 1,5 millones menos 880.000 euros menos 200.000 euros iniciales,
total 420.000 euros. Menos que antes, ¿no? Sí, pero en realidad nuestro capital inicial
eran 200.000 euros, y hemos ganado 420.000 euros, es decir, un 210%.
Nivel de
Punto ventas,
Utilidades
equilibrio para cubrir
son iguales
operativo todos los
a S/0.00
costos
operativos
Primero:
Clasificar el costo de los bienes vendidos y los gastos operativos en costo
operativos fijos y variables.
• 2.1. Método
Algebraico
P = precio de venta por unidad
Q = cantidad de ventas en unidades
CF = costo operativo fijo por periodo
CV = costo operativo variable por unidad
UAII = (P * Q) - CF - (CV * Q)
UAII = Q * (P - CV) - CF
Q= CF
P-
CV
Q es el punto de equilibrio operativo de la empresa.
Ejemplo:
1. Cheryl’s Posters, una pequeña tienda de afiches,
tiene:
- Costos operativos fijos de $2,500.
- Precio de venta por unidad es de $10
- Costo operativo variable $5 por afiche.
Interpretación:
Observemos que…
Cuando se incrementó la producción de 5,000 a 6,000
unidades, el grado de apalancamiento operativo disminuyó de
5 a 3.
Así, cuanto más aleje el nivel de producción del punto de equilibrio,
menor será el grado de apalancamiento. Lo que determina la
sensibilidad de las ganancias operativas de una empresa a un cambio
en la producción o las ventas es qué tan cerca opera de su punto de
equilibrio, y no su cantidad absoluta o relativa de costos fijos de
operación.
3.2. Costos Fijos y Apalancamiento Operativo
EJEMPLO
Suponga que Cheryl’s Posters intercambia una parte de sus
costos operativos variables por costos operativos fijos por
medio de la eliminación de comisiones y el incremento de
los salarios de ventas. Entonces:
la empresa aumentó
su apalancamiento
operativo al
incrementar sus
costos operativos
fijos.
4. APALANCAMIENTO FINANCIERO
(GAF)
• El uso potencial de los costos FINANCIEROS
FIJOS para acrecentar los efectos de los cambios
en las ganancias antes de intereses e impuestos
sobre las ganancias por acción de la empresa.
LOS
DIVIDEND
LOS
OS DE
INTERESES
ACCIONES
DE DEUDA
PREFEREN
TES
EJEMPLO:
• Chen Food es una empresa de alimentos asiáticos, espera
EBIT de $ 10.000 en el año en curso.
GAT:
Medida numérica del apalancamiento total de la
empresa.
Si:
GAT > 1 → Existe apalancamiento total
Si sustituimos:
• Q= 20,000
• P =$5,
• CV =$2,
• CF =$10,000,
• I= $20,000,
• DP= $12,000
• T = 0.40
Relaciones entre los apalancamientos operativo, financiero y total
APALANCAMIEN APALANCAMIEN
TO OPERATIVO TO FINANCIERO
APALANCAMIEN
TO TOTAL
AO ↨ ^ AF ↨ →
AT ↨
Relación
multiplicativa:
EJEMPLO: