FACULDADE SATC – ENGENHARIA ECONÔMICA – ANÁLISE ECONÔMICA

Professor: Eng. Pascoal Meller Neto - Material Didático Cap. 3 - 1 – Rev. 2018

MATEMÁTICA FINANCEIRA
CAPÍTULO III- JUROS COMPOSTOS
3.1 Introdução
No regime sob capitalização composta os juros incidem sobre o capital corrigido, são
considerados os “juros sobre juros”. São também chamados de juros capitalizados. É a forma
mais utilizada no Brasil e outros países. A simbologia é a mesma já conhecida:

VF = montante ou valor futuro

n = período de tempo ou prazo
VP = principal ou capital inicial
i = taxa de juros

De maneira análoga aos juros simples, o valor do montante após n períodos de

capitalização, usando a propriedade distributiva do produto em relação à soma, será:

ao final do 1o intervalo unitário de tempo: P + J = P + iP = P(1+i)

ao final do 2o intervalo unitário de tempo: P + J = P(1+i) + iP(1+i) = P(1+i)2
ao final do 3o intervalo unitário de tempo: P + J = P(1+i)2 + iP(1+i)2 = P(1+i)3
ao final do n -ésimo intervalo unitário de tempo: P + J = P(1+i)n-1 + iP(1+i)n-1 = P(1+i)n

A última fórmula é denominada de “fórmula fundamental para juros compostos”.

VF = VP(1+i)n (1)
Nesta equação temos quatro variáveis: VF, VP, i e n. Conhecendo-se três delas, a outra
poderá ser determinada.
A seguir apresentamos, graficamente, uma comparação entre a capitalização a juro
simples e a juro composto aplicadas a um capital inicial de $100. Observa-se que a linha que
representa a capitalização a juro simples é linear, enquanto que a linha que representa a
capitalização a juro composto é exponencial. Para intervalos de tempo menores que o
intervalo unitário, a capitalização a juro simples proporciona um montante maior, enquanto
que para intervalos maiores que a unidade, o montante determinado a juro composto sempre
será maior.

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Exemplos:
1. Determine o valor futuro de $1.000,00 aplicados a uma taxa de 10% a. m. por três
meses, a juro composto. Dados:
P = 1.000,00
n = 3 meses
i = 10% a. m.
F=?
Solução: Usando-se a fórmula fundamental para juros compostos, o montante após três
períodos de tempo será de:

10 3
F = 1.000 x (1 + 100) = 1.331,00

2. Miguel aplicou $200 a uma taxa de 15% a.m., por 3 meses. Quanto obteve de juros e
quanto resgatou? Dados:
VP ou PV= 200,00
n = 3 meses
i = 15% a. m.
** Faça Você

3.2 Mudança de DATA FOCAL

Como já dissemos anteriormente, não podemos somar ou diminuir valores que não
estão na mesma data, pois bem, então como podemos efetuar os cálculos em matemática
financeira?
Podemos mudar a data agregada a um valor financeiro deste que “levemos em conta” os
valores de juros a capitalizar (no caso levarmos o valor ainda mais para o futuro) e ou
descapitalizar (quando trouxermos o valor para mais próximo do presente).
Uma analogia que auxilia neste entendimento seria compararmos os valores (R$) com forças
e o período de tempo com o ponto de aplicação destas forças, ou seja:

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Vejamos o seguinte fluxo de caixa:

$ 200,00
$ 150,00

0 1 2 (meses)

Por analogia teremos: F=150 F=200

A B
Sabemos que uma força aplicada no ponto B gera maior momento na viga que a força
aplicada no ponto A, e que uma maneira de transferirmos os esforços (reações) seria
levarmos em conta os momentos gerados em cada ponto.

F=200 + (Momento)

A B

Os “momentos” que as leis da física aplicam para a mudança de aplicação da força, na

matemática financeira seriam a capitalização ou descapitalização de juros:

Deslocando para direita  Capitalização

Para esquerda  descapitalização

Retornando a matemática financeira teremos:

(No exemplo arbitraremos a taxa i= 10% a.m.)
VF2
VF1 $ 200,00
VP1o=?? $ 150,00

VP20=??
0 1 2 (meses)

Se porventura quisermos mudar a DATA FOCAL DE AMBOS OS VALORES PARA O PRESENTE

, ou seja, a data 0 (zero) teremos:

VF1= VP1o*(1+0,1)n  150=VP1o*(1,1)(1-0)  VP1o=150/(1,1)1 = VP10=136,36..

e
VF2= VP2o*(1+0,1)n 200=VP2o*(1,1)(2-0)  VP2o=200/(1,1)2 = VP20= 165,29

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Percebemos que se trouxermos os valores mais próximos do presente estes serão

decrescidos de juros e, portanto seu valor final diminui, e vice-versa.
Se por exemplo optarmos em mudar a data focal do valor VF2 para o mês 1 então devemos
alterar a fórmula para:
VF2
$ 200,00
VP21

0 1 2 (meses)

VF2= VP21*(1+0,1)n 200=VP21*(1,1)(2-1)  VP21=200/(1,1)1 = VP21=181,81

IMPORTANTE:

** Para Juros compostos não importa para qual data focal você escolha o resultado será o
mesmo, já para juros simples isso não é válido, portanto sempre que necessário caso haja
necessidade de mudança de data focal para o sistema de juros simples deve-se
obrigatoriamente referenciar qual a data focal deve ser escolhida para se efetuar
os cálculos.

3.3 Equivalência entre taxas (juros compostos)

Dizemos que uma taxa mensal (im) é equivalente a uma taxa anual (ia) quando aplicadas a
um mesmo capital inicial produzem o mesmo montante final. Graficamente, temos a seguinte
situação:

Para determinar a taxa anual equivalente a uma taxa mensal qualquer, temos:
P(1 + im)12 = P(1 + ia)1 , isolando-se ia, vem: ia = (1 + im)12 – 1 (taxa anual equivalente)
Para determinar a taxa mensal equivalente a uma taxa anual qualquer, temos:
P(1+im)12 = P(1 + ia)1 , isolando-se im, vem: im =(1 + ia)1/12 –1 (taxa mensal equivalente)
As equações acima também podem ser adaptadas para estabelecer a equivalência entre
taxas para outras periodicidades.
Observação: Lembre-se do “macete” repassado em sala de aula para a equivalência de
taxas.

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Exemplos:
1. Determinar a taxa anual equivalente a 0,5% a.m.
Dados:
im = 0,5%
ia = ?
Solução: ia = (1 + 0,005)12 – 1  ia = 0,0617 ou 6,17% a.a.

2. Determinar a taxa mensal equivalente a 60,103% a.a.

Dados:
ia = 60,103%
im = ?
Solução: im = (1 + 0,60103)1/12 – 1  im = 0,04 ou 4% a.m.

3.4 Exercícios

1. Uma pessoa toma $100.000,00 emprestado a juros de 2,5 % a.m. pelo prazo de 08 meses
com o sistema de capitalização composta. Qual o montante (VF) a ser devolvido?

2. Quanto deve ser aplicado hoje para que configurem $ 10.000,00 de juros ao fim de 5 anos
se a taxa de juros for de 4,0% ao trimestre?

** Façam as listas de exercícios entregues em sala de aula e ou postadas no MOODLE

IMPORTANTE: O conteúdo e os exercícios propostos nesta apostila visam agrupar

e resumir em tópicos o conteúdo da disciplina auxiliando o acadêmico. Portanto
tal literatura e lista de exercícios não devem ser tomadas como única fonte de
estudo e análises tanto para a disciplina quanto para as avaliações.

Vejam também as bibliografias citadas no plano de ensino.

O professor.

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