UNIVERSIDAD ESTATAL PENÍNSULA DE SANTA ELENA

FACULTAD DE SISTEMAS Y TELECOMUNICACIONES

ESCUELA DE ELECTRÓNICA Y TELECOMUNICACIONES

Nombre: Angel Bernabè Alejandro

Carrera: Electrónica y Telecomunicaciones 9/1
Materia: Formulación y Evaluación de Proyectos

TAREA 4 SEGUNDO CICLO

1. No ha surgido la oportunidad de entrar en la industria de los parques
de ocio, instalando una atracción que vi en Asia y que no ha llegado
a nuestro mercado. He hecho las siguientes estimaciones:
a. La atracción tiene un coste de 20.000.000€
b. El proyecto generará una renta anual de 6.000.000 €
c. Se supone que la atracción tiene una vida media de 5 años.
d. El coste de capital de este negocio lo estimo en un 11% anual.
Meses Ci Ingresos Flujo
0 20000000 -20000000
1 6000000 6000000
2 6000000 6000000
3 6000000 6000000
4 6000000 6000000
5 6000000 6000000
VAN (5 años) 2.175.382,11 €
TIR(5 años) 15,24%

𝑭𝟏 𝑭𝟐 𝑭𝟑 𝑭𝟒 𝑭𝟓
𝑽𝑨𝑵 = −𝑰𝟎 + 𝟏
+ 𝟐
+ 𝟑
+ 𝟒
+
(𝟏 + 𝒌) (𝟏 + 𝒌) (𝟏 + 𝒌) (𝟏 + 𝒌) (𝟏 + 𝒌)𝟓

𝟔𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟔𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟔𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟔𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎

𝑽𝑨𝑵 = −𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 + + + +
(𝟏 + 𝟎. 𝟏𝟏)𝟏 (𝟏 + 𝟎. 𝟏𝟏)𝟐 (𝟏 + 𝟎. 𝟏𝟏)𝟑 (𝟏 + 𝟎. 𝟏𝟏)𝟒
𝟔𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎
+
(𝟏 + 𝟎. 𝟏𝟏)𝟓

𝑽𝑨𝑵 = 𝟐𝟏𝟕𝟓𝟑𝟖𝟐. 𝟏𝟎 €
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ESCUELA DE ELECTRÓNICA Y TELECOMUNICACIONES

(𝟏 + 𝒊)𝒏 − 𝟏 𝑷
=
𝒊(𝟏 + 𝒊)𝒏 𝑨
(𝟏 + 𝒊)𝒏 − 𝟏 𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎
=
𝒊(𝟏 + 𝒊)𝒏 𝟔𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎
(𝟏 + 𝒊)𝒏 − 𝟏
= 𝟑. 𝟑𝟑
𝒊(𝟏 + 𝒊)𝒏

I P/A
0.13 3.51
0.14 3.43
0.15 3.35

(𝟏 + 𝟎. 𝟏𝟑)𝟓 − 𝟏
= 𝟑. 𝟓𝟏
𝟎. 𝟏𝟑(𝟏 + 𝟎. 𝟏𝟑)𝟓

(𝟏 + 𝟎. 𝟏𝟒)𝟓 − 𝟏
= 𝟑. 𝟒𝟑
𝟎. 𝟏𝟒(𝟏 + 𝟎. 𝟏𝟒)𝟓

(𝟏 + 𝟎. 𝟏𝟓)𝒏 − 𝟏
= 𝟑. 𝟑𝟓 ;
𝟎. 𝟏𝟓(𝟏 + 𝟎. 𝟏𝟓)𝒏
𝒆𝒍 𝒗𝒂𝒍𝒐𝒓 𝒅𝒆 𝑻𝑰𝑹 𝒆𝒔 𝒎𝒂𝒚𝒐𝒓 𝒒𝒖𝒆 𝒍𝒂 𝑻𝑬𝑴𝑨𝑹 𝒑𝒐𝒓 𝒍𝒐 𝒕𝒂𝒏𝒕𝒐 𝒆𝒔 𝒓𝒆𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆
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Calcular el VAN y la TIR del proyecto.

2. La empresa ARCOFORMA tiene un proyecto de inversión que
consiste en el lanzamiento de un nuevo producto. El proyecto
requiere una inversión inicial de 200.000€ y generará un cash Flow
de 35.000€ anuales durante los próximos 8 años, al cabo de los
cuales el producto quedará obsoleto y dejará de fabricarse.
Suponiendo que el coste de capital de esta inversión es del 9% anual,
determina si la inversión es aceptable.

Meses Ci Ingresos Flujo

0 200000 -200000
1 35000 35000
2 35000 35000
3 35000 35000
4 35000 35000
5 35000 35000
6 35000 35000
7 35000 35000
8 35000 35000
VAN (8 años) -6.281,33 €
TIR(8 años) 8,15%

𝑭𝟏 𝑭𝟐 𝑭𝟑 𝑭𝟒 𝑭𝟓 𝑭𝟔
𝑽𝑨𝑵 = −𝑰𝟎 + 𝟏
+ 𝟐
+ 𝟑
+ 𝟒
+ +
(𝟏 + 𝒌) (𝟏 + 𝒌) (𝟏 + 𝒌) (𝟏 + 𝒌) (𝟏 + 𝒌) 𝟓 (𝟏 + 𝒌)𝟔
𝑭𝟕 𝑭𝟖
+ 𝟕
+
(𝟏 + 𝒌) (𝟏 + 𝒌)𝟖
𝟑𝟓𝟎𝟎𝟎 𝟑𝟓𝟎𝟎𝟎 𝟑𝟓𝟎𝟎𝟎 𝟑𝟓𝟎𝟎𝟎
𝑽𝑨𝑵 = −𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 + 𝟏
+ 𝟐
+ 𝟑
+
(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟗) (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟗) (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟗) (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟗)𝟒
𝟑𝟓𝟔𝟎𝟎𝟎 𝟑𝟓𝟎𝟎𝟎 𝟑𝟓𝟎𝟎𝟎 𝟑𝟓𝟎𝟎𝟎
+ + 𝟔
+ 𝟕
+
(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟗) 𝟓 (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟗) (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟗) (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟗)𝟖

𝑽𝑨𝑵 = −𝟔𝟐𝟖𝟏. 𝟑𝟑 €
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(𝟏 + 𝒊)𝒏 − 𝟏 𝑷
=
𝒊(𝟏 + 𝒊)𝒏 𝑨
(𝟏 + 𝒊)𝒏 − 𝟏 𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎
=
𝒊(𝟏 + 𝒊)𝒏 𝟑𝟓𝟎𝟎𝟎
(𝟏 + 𝒊)𝒏 − 𝟏
= 𝟓. 𝟕𝟏𝟒
𝒊(𝟏 + 𝒊)𝒏

I (%) P/A
8.12 5.720
8.13 5.718
8.14 5.716
8.15 5.714

(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟖𝟏𝟐)𝟖 − 𝟏
= 𝟓. 𝟕𝟐
𝟎. 𝟎𝟖𝟏𝟐(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟖𝟏𝟐)𝟖

(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟖𝟏𝟑)𝟖 − 𝟏
= 𝟓. 𝟕𝟏𝟖
𝟎. 𝟎𝟖𝟏𝟑(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟖𝟏𝟑)𝟖

(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟖𝟏𝟒)𝟖 − 𝟏
= 𝟓. 𝟕𝟏𝟔
𝟎. 𝟎𝟖𝟏𝟒(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟖𝟏𝟒)𝟖

(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟖𝟏𝟓)𝟖 − 𝟏
= 𝟓. 𝟕𝟏𝟒 ;
𝟎. 𝟎𝟖𝟏𝟓(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟖𝟏𝟓)𝟖
𝒆𝒍 𝒗𝒂𝒍𝒐𝒓 𝒅𝒆 𝑻𝑰𝑹 𝒆𝒔 𝒎𝒆𝒏𝒐𝒓 𝒒𝒖𝒆 𝒍𝒂 𝑻𝑬𝑴𝑨𝑹 𝒑𝒐𝒓 𝒍𝒐 𝒕𝒂𝒏𝒕𝒐 𝑵𝑶 𝒆𝒔 𝒓𝒆𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆
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3. Tenemos un proyecto que requiere una inversión inicial de

1.000.000€, tiene una vida útil de 3 años y cuyos flujos de caja son
los siguientes: 200.000€ al final del primer año; 600.000€ al final del
segundo año y 400.000€ al final del tercero. ¿Cuál es el VAN del
proyecto si nuestro coste de capital es del 10%?
Meses Ci Ingresos Flujo
0 1000000 -1000000
1 200000 200000
2 600000 600000
3 400000 400000
VAN (3 años) -21.788,13 €
TIR(3 años) 8,86%

𝑭𝟏 𝑭𝟐 𝑭𝟑
𝑽𝑨𝑵 = −𝑰𝟎 + 𝟏
+ 𝟐
+
(𝟏 + 𝒌) (𝟏 + 𝒌) (𝟏 + 𝒌)𝟑
𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟔𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟒𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎
𝑽𝑨𝑵 = −𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 + + +
(𝟏 + 𝟎. 𝟏)𝟏 (𝟏 + 𝟎. 𝟏)𝟐 (𝟏 + 𝟎. 𝟏)𝟑

𝑽𝑨𝑵 = −𝟐𝟏𝟕𝟖𝟖. 𝟏𝟑 €

𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟔𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟒𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎

𝑽𝑨𝑵𝟏 = −𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 + + + = 𝟑𝟕𝟒𝟗𝟖. 𝟐𝟕
(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟕)𝟏 (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟕)𝟐 (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟕)𝟑
𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟔𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟒𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎
𝑽𝑨𝑵𝟐 = −𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 + + + = −𝟐𝟔𝟑𝟐. 𝟑𝟕
(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟗)𝟏 (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟗)𝟐 (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟗)𝟑
𝑽𝑨𝑵𝟏 𝟑𝟕𝟒𝟗𝟖. 𝟐𝟕
𝑻𝑰𝑹 = 𝒊 + (𝒊𝟐 − 𝒊𝟏 ) = 𝟎. 𝟎𝟕 + (𝟎. 𝟎𝟗 − 𝟎. 𝟎𝟕) = 𝟎. 𝟎𝟖𝟖𝟔
𝑽𝑨𝑵𝟏 − 𝑽𝑨𝑵𝟐 𝟑𝟕𝟒𝟗𝟖. 𝟐𝟕 + 𝟐𝟔𝟑𝟐. 𝟑𝟕
𝟎. 𝟎𝟖𝟖𝟔 ∗ 𝟏𝟎𝟎% = 𝟖. 𝟖𝟔%
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4. Nuestra empresa está analizando un proyecto de inversión que

consiste en un contrato de mantenimiento del mayor parque eólico
de Andalucía durante los próximos 4 años. Para hacer este
mantenimiento, la empresa deberá invertir 600.000€. El flujo de caja
estimado para el proyecto es de 180.000€ anuales. Al término del
contrato, a los 4 años, podremos recuperar 120.000€ vendiendo los
inmovilizados comprados inicialmente. El coste de capital del
proyecto es del 10%.

Meses Ci Ingresos Flujo

0 600000 -600000
1 180000 180000
2 180000 180000
3 180000 180000
4 300000 300000
VAN (4 años) 52.537,39 €
TIR(4 años) 14%

𝑭𝟏 𝑭𝟐 𝑭𝟑 𝑭𝟒
𝑽𝑨𝑵 = −𝑰𝟎 + 𝟏
+ 𝟐
+ 𝟑
+
(𝟏 + 𝒌) (𝟏 + 𝒌) (𝟏 + 𝒌) (𝟏 + 𝒌)𝟒
𝟏𝟖𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟖𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟖𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟑𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎
𝑽𝑨𝑵 = −𝟔𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 + 𝟏
+ 𝟐
+ 𝟑
+
(𝟏 + 𝟎. 𝟏) (𝟏 + 𝟎. 𝟏) (𝟏 + 𝟎. 𝟏) (𝟏 + 𝟎. 𝟏)𝟒

𝑽𝑨𝑵 = 𝟓𝟐𝟓𝟑𝟕. 𝟑𝟗 €
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𝟏𝟖𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟖𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟖𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟑𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎

𝑽𝑨𝑵𝟏 = −𝟔𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 + 𝟏
+ 𝟐
+ 𝟑
+ == 𝟓𝟐𝟓𝟑𝟕. 𝟑𝟗 €
(𝟏 + 𝟎. 𝟏) (𝟏 + 𝟎. 𝟏) (𝟏 + 𝟎. 𝟏) (𝟏 + 𝟎. 𝟏)𝟒

𝟏𝟖𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟖𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟖𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟑𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎

𝑽𝑨𝑵𝟐 = −𝟔𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 + + + + == −𝟏𝟕𝟒𝟗𝟑. 𝟓 €
(𝟏 + 𝟎. 𝟏𝟓)𝟏 (𝟏 + 𝟎. 𝟏𝟓)𝟐 (𝟏 + 𝟎. 𝟏𝟓)𝟑 (𝟏 + 𝟎. 𝟏𝟓)𝟒

𝑽𝑨𝑵𝟏 𝟓𝟐𝟓𝟑𝟕. 𝟑𝟗
𝑻𝑰𝑹 = 𝒊 + (𝒊𝟐 − 𝒊𝟏 ) = 𝟎. 𝟏 + (𝟎. 𝟏𝟓 − 𝟎. 𝟏𝟎) = 𝟎. 𝟏𝟑𝟕𝟓
𝑽𝑨𝑵𝟏 − 𝑽𝑨𝑵𝟐 𝟓𝟐𝟓𝟑𝟕. 𝟑𝟗 + 𝟏𝟕𝟒𝟗𝟑. 𝟓

𝟎. 𝟏𝟑𝟕𝟓 ∗ 𝟏𝟎𝟎% = 𝟏𝟑. 𝟕𝟓% ≈ 𝟏𝟒%

5. Considere los dos siguientes planes de inversión:

PLAN A: tiene un coste inicial de $25.000 y requiere inversiones adicionales

de $5.000 al final del tercer mes y de $8.000 al final del séptimo mes. Este
plan tiene 12 meses de vida y produce $10.000 mensuales de beneficios a
partir del primer mes.

PLAN B: tiene un coste inicial de $20.000 y requiere una inversión adicional

de $10.000 al final del octavo mes. Durante sus 12 meses de vida, este plan
produce $8.000 mensuales de ingresos, $12.000 al término del proyecto.
Suponiendo un coste de oportunidad del 3% mensual, determina cuál de
los dos planes es más conveniente.
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DATOS
PLAN A
Ci = $25000
Inv1 = $5000
Inv2 = $8000
n = 12 meses
Ingreso = $10000 c/mes

PLAN B
Ci = $20000
Inv1 = $10000
n = 12 meses
Ingreso = $8000 c/mes
Ing(12) = $12000
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Trema = 3%
VAN = ?
TIR =?

PLAN A
Meses Ci Ingresos Flujo
0 25000 -25000
1 10000 10000
2 10000 10000
3 5000 10000 5000
4 10000 10000
5 10000 10000
6 10000 10000
7 8000 10000 2000
8 10000 10000
9 10000 10000
10 10000 10000
11 10000 10000
12 - 10000 10000
25000
VAN (12 $ 63.459,60
años)
TIR(12años) 34,65 %

𝑭𝟏 𝑭𝟐 𝑭𝟑 𝑭𝟒 𝑭𝟓 𝑭𝟔
𝑽𝑨𝑵 = −𝑰𝟎 + + + + + +
(𝟏 + 𝒌)𝟏 (𝟏 + 𝒌)𝟐 (𝟏 + 𝒌)𝟑 (𝟏 + 𝒌)𝟒 (𝟏 + 𝒌)𝟓 (𝟏 + 𝒌)𝟔
𝑭𝟕 𝑭𝟖 𝑭𝟗 𝑭𝟏𝟎 𝑭𝟏𝟏
+ + + + +
(𝟏 + 𝒌)𝟕 (𝟏 + 𝒌)𝟖 (𝟏 + 𝒌)𝟗 (𝟏 + 𝒌)𝟏𝟎 (𝟏 + 𝒌)𝟏𝟏
𝑭𝟏𝟐
+
(𝟏 + 𝒌)𝟏𝟐

𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟓𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎

𝑽𝑨𝑵 = −𝟐𝟓𝟎𝟎𝟎 + 𝟏
+ 𝟐
+ 𝟑
+
(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑) (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑) (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑) (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑)𝟒
𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟐𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎
+ + 𝟔
+ 𝟕
+
(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑) 𝟓 (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑) (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑) (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑)𝟖
𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎
+ 𝟗
+ 𝟏𝟎
+ 𝟏𝟏
+
(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑) (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑) (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑) (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑)𝟏𝟐
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𝑽𝑨𝑵 = $ 𝟔𝟑𝟒𝟓𝟗. 𝟔

𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟓𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎

𝑽𝑨𝑵𝟏 = −𝟐𝟓𝟎𝟎𝟎 + 𝟏
+ 𝟐
+ 𝟑
+
(𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟑) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟑) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟑) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟑)𝟒
𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟐𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎
+ + 𝟔
+ 𝟕
+
(𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟑) 𝟓 (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟑) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟑) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟑)𝟖
𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎
+ 𝟗
+ 𝟏𝟎
+ 𝟏𝟏
+
(𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟑) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟑) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟑) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟑)𝟏𝟐
= 𝟏𝟏𝟎𝟏. 𝟖𝟓

𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟓𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎

𝑽𝑨𝑵𝟐 = −𝟐𝟓𝟎𝟎𝟎 + 𝟏
+ 𝟐
+ 𝟑
+
(𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟓) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟓) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟓) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟓)𝟒
𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟐𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎
+ + 𝟔
+ 𝟕
+
(𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟓) 𝟓 (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟓) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟓) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟓)𝟖
𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎
+ 𝟗
+ 𝟏𝟎
+ 𝟏𝟏
+
(𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟓) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟓) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟓) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟓)𝟏𝟐
= −𝟐𝟏𝟗. 𝟒𝟏
𝑽𝑨𝑵𝟏 𝟏𝟏𝟎𝟏. 𝟖𝟓
𝑻𝑰𝑹 = 𝒊 + (𝒊𝟐 − 𝒊𝟏 ) = 𝟎. 𝟑𝟑 + (𝟎. 𝟑𝟓 − 𝟎. 𝟑𝟑) = 𝟎. 𝟑𝟒𝟔𝟔
𝑽𝑨𝑵𝟏 − 𝑽𝑨𝑵𝟐 𝟏𝟏𝟎𝟏. 𝟖𝟓 + 𝟐𝟏𝟗. 𝟒𝟏

𝟎. 𝟑𝟒𝟔𝟔 ∗ 𝟏𝟎𝟎% = 𝟑𝟒. 𝟔𝟔%

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PLAN B
Meses Ci Ingresos Flujo
0 20000 -20000
1 8000 8000
2 8000 8000
3 8000 8000
4 8000 8000
5 8000 8000
6 8000 8000
7 8000 8000
8 10000 8000 -2000
9 8000 8000
10 8000 8000
11 8000 8000
12 -20000 12000 12000
VAN (12 años) $ 54.543,46
TIR(12años) 37,86%

𝑭𝟏 𝑭𝟐 𝑭𝟑 𝑭𝟒 𝑭𝟓 𝑭𝟔
𝑽𝑨𝑵 = −𝑰𝟎 + 𝟏
+ 𝟐
+ 𝟑
+ 𝟒
+ +
(𝟏 + 𝒌) (𝟏 + 𝒌) (𝟏 + 𝒌) (𝟏 + 𝒌) (𝟏 + 𝒌) 𝟓 (𝟏 + 𝒌)𝟔
𝑭𝟕 𝑭𝟖 𝑭𝟗 𝑭𝟏𝟎 𝑭𝟏𝟏
+ 𝟕
+ 𝟖
+ 𝟗
+ 𝟏𝟎
+
(𝟏 + 𝒌) (𝟏 + 𝒌) (𝟏 + 𝒌) (𝟏 + 𝒌) (𝟏 + 𝒌)𝟏𝟏
𝑭𝟏𝟐
+
(𝟏 + 𝒌)𝟏𝟐
𝟖𝟎𝟎𝟎 𝟖𝟎𝟎𝟎 𝟖𝟎𝟎𝟎 𝟖𝟎𝟎𝟎
𝑽𝑨𝑵 = −𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎 + 𝟏
+ 𝟐
+ 𝟑
+
(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑) (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑) (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑) (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑)𝟒
𝟖𝟎𝟎𝟎 𝟖𝟎𝟎𝟎 𝟖𝟎𝟎𝟎 (−𝟐𝟎𝟎𝟎)
+ + 𝟔
+ 𝟕
+
(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑)𝟓 (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑) (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑) (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑)𝟖
𝟖𝟎𝟎𝟎 𝟖𝟎𝟎𝟎 𝟖𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟐𝟎𝟎𝟎
+ + + +
(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑)𝟗 (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑)𝟏𝟎 (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑)𝟏𝟏 (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑)𝟏𝟐

𝑽𝑨𝑵 = $ 𝟓𝟒𝟓𝟒𝟑. 𝟒𝟔
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𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟓𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎

𝑽𝑨𝑵𝟏 = −𝟐𝟓𝟎𝟎𝟎 + + + +
(𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟔)𝟏 (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟔)𝟐 (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟔)𝟑 (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟔)𝟒
𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟐𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎
+ + + +
(𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟔)𝟓 (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟔)𝟔 (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟔)𝟕 (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟔)𝟖
𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎
+ 𝟗
+ 𝟏𝟎
+ 𝟏𝟏
+
(𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟔) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟔) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟔) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟔)𝟏𝟐
= 𝟗𝟏𝟐. 𝟔𝟒

𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟓𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎

𝑽𝑨𝑵𝟐 = −𝟐𝟓𝟎𝟎𝟎 + 𝟏
+ 𝟐
+ 𝟑
+
(𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟖) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟖) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟖) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟖)𝟒
𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟐𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎
+ + 𝟔
+ 𝟕
+
(𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟖) 𝟓 (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟖) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟖) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟖)𝟖
𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎
+ 𝟗
+ 𝟏𝟎
+ 𝟏𝟏
+
(𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟖) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟖) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟖) (𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟖)𝟏𝟐
= −𝟔𝟏. 𝟏𝟏
𝑽𝑨𝑵𝟏 𝟗𝟏𝟐. 𝟔𝟒
𝑻𝑰𝑹 = 𝒊 + (𝒊𝟐 − 𝒊𝟏 ) = 𝟎. 𝟑𝟔 + (𝟎. 𝟑𝟖 − 𝟎. 𝟑𝟔) = 𝟎. 𝟑𝟕𝟖𝟕
𝑽𝑨𝑵𝟏 − 𝑽𝑨𝑵𝟐 𝟗𝟏𝟐. 𝟔𝟒 + 𝟔𝟏. 𝟏𝟏

𝟎. 𝟑𝟕𝟖𝟕 ∗ 𝟏𝟎𝟎% = 𝟑𝟕. 𝟖𝟕%

𝒆𝒍 𝒑𝒍𝒂𝒏 𝑩 𝒆𝒔 𝒆𝒍 𝒑𝒓𝒐𝒚𝒆𝒄𝒕𝒐 𝒎𝒂𝒔 𝒓𝒆𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆 𝒑𝒐𝒓𝒒𝒖𝒆 𝒕𝒊𝒆𝒏 𝒖𝒏𝒂 𝑻𝑰𝑹 𝒎𝒖𝒄𝒉𝒐 𝒎𝒂𝒚𝒐𝒓
𝒒𝒖𝒆 𝒍𝒂 𝒅𝒆𝒍 𝒑𝒍𝒂𝒏 𝑨 𝒑𝒐𝒓 𝒍𝒐 𝒕𝒂𝒏𝒕𝒐 𝒆𝒔𝒕𝒆 𝒑𝒓𝒐𝒚𝒆𝒄𝒕𝒐 𝒆𝒔 𝒓𝒆𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆.
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6. Un inversor está estudiando la posibilidad de crear un complejo

industrial destinado a la producción y comercialización de un nuevo
producto. Las características del proyecto, según se desprende de
un informe elaborado por el mismo inversor, son:
a. Coste de los terrenos necesarios, 25.000 euros.
b. Construcción del edificio e instalación de maquinaria, 80.000
euros. Plazo de ejecución de las obras, dos años. Tanto el coste
de construcción como el de la maquinaria se abonarán a partes
iguales en los años uno y dos.
c. Producción y venta anual, 5.000 unidades de producto.
d. Cargas anuales para este volumen de operaciones, 35.000 euros.

Un estudio de mercado encargado por el inversor nos dice que,

dadas las características del mercado, la vida de este producto será
de 13 años, contados a partir del inicio de la comercialización (se
iniciará inmediatamente después de que se terminen la obras). Al
final de dicho periodo, se estima que el valor de las instalaciones y
terrenos será de 75.000 euros. Otro punto de este estudio nos revela
que el precio aconsejable para este producto es de 10 euros por
unidad. Suponiendo un coste de capital del 10%. Determinar si es
factible el proyecto de inversión con arreglo al VAN.

Año Abono Costo De Costo De Ventas Anuales Flujo Neto

Construcción Operación

0 -105000
1 40000 35000 50000 -25000
2 40000 35000 50000 -25000
3 35000 50000 15000
4 35000 50000 15000
5 35000 50000 15000
6 35000 50000 15000
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7 35000 50000 15000

8 35000 50000 15000
9 35000 50000 15000
10 35000 50000 15000
11 35000 50000 15000
12 35000 50000 15000
13 35000 50000 -60000
VAN (13 años) -89.595,97 €
TIR(13años) 20%

(−𝟐𝟓𝟎𝟎𝟎) (−𝟐𝟓𝟎𝟎𝟎) 𝟏𝟓𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟓𝟎𝟎𝟎

𝑽𝑨𝑵 = −𝟏𝟎𝟓𝟎𝟎𝟎 + 𝟏
+ 𝟐
+ 𝟑
+
(𝟏 + 𝟎. 𝟏) (𝟏 + 𝟎. 𝟏) (𝟏 + 𝟎. 𝟏) (𝟏 + 𝟎. 𝟏)𝟒
𝟏𝟓𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟓𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟓𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟓𝟎𝟎𝟎
+ + 𝟔
+ 𝟕
+
(𝟏 + 𝟎. 𝟏) 𝟓 (𝟏 + 𝟎. 𝟏) (𝟏 + 𝟎. 𝟏) (𝟏 + 𝟎. 𝟏)𝟖
𝟏𝟓𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟓𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟓𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟓𝟎𝟎𝟎
+ 𝟗
+ 𝟏𝟎
+ 𝟏𝟏
+
(𝟏 + 𝟎. 𝟏) (𝟏 + 𝟎. 𝟏) (𝟏 + 𝟎. 𝟏) (𝟏 + 𝟎. 𝟏)𝟏𝟐
(−𝟔𝟎𝟎𝟎𝟎)
+ = −𝟖𝟗𝟓𝟗𝟓. 𝟗𝟕
(𝟏 + 𝟎. 𝟏)𝟏𝟑

𝒏𝒐 𝒄𝒐𝒏𝒗𝒊𝒆𝒏𝒆 𝒑𝒐𝒆𝒓𝒒𝒖𝒆 𝒆𝒍 𝑽𝑨𝑵 𝒆𝒔 𝒎𝒆𝒏𝒐𝒓 𝒒𝒖𝒆 𝟎(𝒄𝒆𝒓𝒐)

𝒍𝒐 𝒒𝒖𝒆 𝒔𝒊𝒈𝒏𝒊𝒇𝒊𝒄𝒂 𝒒𝒖𝒆 𝒈𝒆𝒏𝒆𝒓𝒂𝒓𝒂 𝒈𝒂𝒔𝒕𝒐𝒔 𝒚 𝒈𝒂𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒂