INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

Finanzas es una palabra adoptada del francés. La palabra financeexiste desde el siglo XIII y está
formada sobre el verbo finer(derivado de finir, terminar, que en aquella época significaba
“pagar” o dar por terminado un trato). Entonces el término era de uso común en todo lo relativo
a los bancos, al comercio… A su vez, finir proviene del latín finis (fin, término, suspensión).

Las finanzas corresponden a un área de la economía que estudia la obtención y administración

del dinero y el capital, es decir, los recursos financieros. Estudia tanto la obtención de esos
recursos (financiación), como la inversión y el ahorro de los mismos.
Las finanzas estudian cómo los agentes económicos (empresas, familias o Estado) deben tomar
decisiones de inversión, ahorro y gasto en condiciones de incertidumbre. Al momento de tomar
estas decisiones los agentes pueden optar por diversos tipos de recursos financieros tales
como: dinero, bonos, acciones o derivados, incluyendo la compra de bienes de capital como
maquinarias, edificios y otras infraestructuras. Ver diferencia entre ahorro e inversión.

Tipos de finanzas
Las finanzas pueden dividirse en cuatro grandes grupos:

 Finanzas corporativas: se enfoca al estudio de la obtención y administración de los

recursos de las empresas. Entre sus áreas de estudio se encuentran:
 En qué proyectos productivos se debe invertir
 Cuando repartir dividendos
 Cuáles son las opciones de financiación óptimas
 Finanzas personales: se refiere al estudio de la obtención y administración de los
recursos de las familias o individuos. Entre sus áreas de estudio se encuentran:
 Cómo elegir una carrera o profesión rentable
 El manejo óptimo del ingreso laboral y el endeudamiento
 La toma de decisiones de inversión y ahorro (como por ejemplo cuando comprar
una casa o dónde poner nuestros ahorros)
 Finanzas públicas: trata del estudio de la obtención y gestión de los recursos financieros
de las instituciones del Estado. Entre sus áreas de estudio se encuentran:
 La obtención de recursos a través de impuestos
 La inversión en proyectos públicos rentables
 La elección de los mecanismos de redistribución de los recursos
 El manejo apropiado del déficit y superávit gubernamental
 Finanzas internacionales: se refiere al estudio de las transacciones financieras a nivel
internacional. Entre sus áreas de estudio se encuentran:
 El endeudamiento en el extranjero
 Los efectos de la fluctuación del tipo de cambio en la rentabilidad
 Los movimientos de capital extranjero
 El riesgo inherente a invertir en un determinado país

IMPORTANCIA DE LAS FINANZAS

Las finanzas se definen como:  La parte del procedimiento económico en la empresa que analiza
toda la actividad relacionada con la obtención de los fondos y la inversión de los mismos. Las
finanzas pretenden aportar información más “dinámica” de la actividad económica de la
empresa, complementando a la información contable. Son importantes porque:

1. Permiten el control económico-financiero de la empresa.

2. Ayudan al diagnóstico de la misma.

3. Establecen la planificación financiera.

4. Fijan las políticas de obtención de fondos.

5. Definen las inversiones.

IMPORTANCIA DE LAS FINANZAS Establecer un diagnóstico la situación en programa de que el

financiamiento inversiones encuentra la empresa Permiten analizar aspectos empresariales
como:

1. El dinero que necesita determinada inversión.

2. La conveniencia de realizar una inversión.

3. El costo real de un financiamiento.

4. La adecuación del financiamiento de la empresa.

5. La viabilidad económica y financiera de la misma, entre otras.

IMPORTANCIA DE LAS FINANZAS LA TESORERÍA El primer aspecto monetario de la empresa se

encuentra en la tesorería. La tesorería hace referencia al dinero que tiene una empresa en: 
Caja.  Cuentas bancarias. Los principios fundamentales que se deben tener en cuenta en la
tesorería son: Controlar los Tener bajo control Tener controlados movimientos en permanente
sus los cobros y los la misma saldos pagos Recordando que el objetivo fundamental es: tener
siempre saldos positivos y suficientes.

Cuatro son las principales actividades que determinan el desempeño de la tesorería: 1.

Ordinarias (cotidianas). 2. Extraordinarias. 3. Financiamiento. 4. Inversión.

1. Ordinarias: corresponden a las compras y a las ventas. Son las actividades más importantes.

2. Extraordinarias: corresponden a las actividades coyunturales, puntuales o esporádicas. Por lo

general no están programadas.

3. Financiamiento: corresponden a la obtención (o devolución) del dinero necesario para

financiar a la empresa.

4. Inversión: corresponden a la compra-venta de bienes que empleará la empresa por más de

un año. Para una empresa es clave tener un saldo positivo de tesorería (cobros – pagos).

DECISIONES FINANCIERAS.

El medio para perseguir los objetivos de la administración financiera es indudablemente la

toma de decisiones, y son muchas las situaciones en las cuales se pone a prueba el carácter y el
criterio del administrador financiero para enfrentar dichas coyunturas. Existen a grandes rasgos
una serie de escenarios que enmarcan los tipos de decisiones financieras básicas, estos son:
 Decisiones de inversión
 Decisiones de financiación
 Decisiones de operación
 Decisiones de utilidades
Decisiones De Inversión

Las decisiones de inversión son aquellas a las que se enfrenta la administración financiera en el
escenario en el que se cuestione acerca del destino de los recursos disponibles para la
adquisición de activos, dichas adquisiciones con el objetivo de mantener la óptima operación de
la organización. Las decisiones de inversión más importantes son de tipo estratégico, y
determinan el tamaño de la operación o de la organización (en relación con la cantidad de
activos).

Vale la pena aclarar, que este tipo de decisiones se toma con la participación de diferentes áreas
funcionales de la organización, de tal manera que se pueda concluir acerca de:

 Estrategia de ventas a crédito: Plazo que se concede a los clientes

 Plan de crecimiento y expansión de la organización
 Nivel de activos fijos y corrientes
 Estrategia de adquisición de activos

Decisiones De Financiación

Las decisiones de financiación son aquellas a las que se enfrenta la administración financiera en
el escenario en el que se cuestione acerca de las mejores combinaciones de fuentes para
financiar inversiones. Implícitamente estas decisiones se encuentran ligadas a las decisiones de
inversión y operación, ya que afectan determinantemente la estructura financiera de la
organización, es decir, la relación que utiliza entre pasivos y patrimonio, para respaldar los
activos.

Algunas de las decisiones de financiación que tiene que tomar la administración financiera
parten de los siguientes interrogantes:

 ¿Cuáles serán las fuentes de financiación?

 ¿Cuál será el horizonte de financiación? ¿Corto o largo plazo?
 ¿Los activos serán propios o alquilados?

Decisiones De Operación

Las decisiones de operación son aquellas a las que se enfrenta la administración financiera en el
escenario en el que se cuestione acerca de una utilización eficiente de los recursos disponibles.
Al igual que las decisiones de inversión, estas se toman con la participación de distintas áreas
funcionales de la organización, de tal manera que se pueda concluir acerca de:

 Mercados objetivo
 Políticas de precios
 Políticas de servicio
 Volumen de activos fijos en operación
Decisiones De Utilidades

Las decisiones de utilidades son aquellas a las que se enfrenta la administración financiera en el
escenario en el que se cuestione acerca los dividendos que serán repartidos a los accionistas de
la organización, de tal forma que el administrador financiero se verá en la necesidad de
determinar:

 El monto de los dividendos que será repartido

 La estrategia de repartición de dividendos: Específicamente en los casos en que el
efectivo no sea suficiente y se recurra a alternativas como el reparto de acciones,
aspecto en el cual la decisión se relaciona a su vez con una alternativa de financiación.

Planeación Financiera

La planeación financiera es un proceso mediante el cual se evalúa la situación de una empresa

en relación a sus activos líquidos y las necesidades financieras.

Los principales objetivos de la planeación financiera son:

 Evitar situaciones de falta de disponibilidad de recursos financieros líquidos que puedan ser
perjudiciales para el logro de los objetivos de la organización. Una empresa puede ser
rentable en el largo plazo, pero una mala administración financiera puede llevarla a la
bancarrota en el corto plazo.
 Evitar un alto costo de oportunidad causado por la mantención de un elevado stock de
activos financieros.
 Permitir que la organización disponga de los recursos financieros necesarios para
aprovechar las oportunidades de negocios que se puedan presentar.

La planeación financiera debe estar alineada con las metas y la visión de la organización. No es
un objetivo de la planificación financiera definir metas y objetivos de largo plazo de la
organización, pero sí puede influir en la planificación de corto plazo. Por ejemplo, si se estima
un alto riesgo de caída temporaria de las ventas en el corto plazo, la administración financiera
puede considerar conveniente desprenderse de ciertos activos para evitar un riesgo de
insolvencia financiera.

La confección de presupuestos y flujos de caja son actividades importantes dentro de

la administración financiera. Los presupuestos son una herramienta de planificación que
muestran el rendimiento esperado (en términos financieros) de distintas partes de la
organización. Los flujos de caja son reportes que contienen los ingresos y egresos de dinero de
una empresa.

La planeación financiera debe tener en cuenta las variables del entorno en el que se maneja la
organización y el posible impacto que cambios en las variables internas o externas puedan tener
en los recursos financieros. Una buena administración financiera debe reaccionar rápidamente
ante cambios en el entorno o ante cambios en la situación interna de la organización. También
debe tener en cuenta cambios en los objetivos de mediano y largo plazo.

La planificación financiera realiza estimaciones de los valores futuros de distintas variables.

Algunas de las variables mas importantes a tener en cuenta por la planificación financiera son:

 Nivel de ventas
 Costos operativos
  Nivel de activos que posee la organización y su grado de liquidez
 Tasa de interés y posibilidad de financiamiento
 Inversiones futuras

LAS 4 CLAVES DE LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA: OBJETIVOS, PLAZOS, PRESUPUESTO

Y CONTROL DE LAS DECISIONES
La planificación financiera es el proceso de elaboración de un plan financiero integral,
organizado, detallado y personalizado, que garantice alcanzar los objetivos financieros
determinados previamente, así como los plazos, costos y recursos necesarios para que sea
posible.

El proceso de planificación financiera comprende cuatro etapas:

1. El establecimiento de los objetivos perseguidos y su prioridad.

2. La definición de plazos para alcanzar dichos objetivos.
3. La elaboración del presupuesto financiero, es decir, la identificación de las
diferentes partidas necesarias para conseguir resultados satisfactorios: inversión
en renta fija, variable, selección de fondos, planes de pensiones, etcétera.
4. La medición y el control de las decisiones financieras tomadas para evitar
desviarse de la ruta que lleve al objetivo u objetivos planteados.

La planeación financiera es un proceso mediante el cual se evalúa la situación de una empresa

en relación a sus activos líquidos y las necesidades financieras.

Los principales objetivos de la planeación financiera son:

 Evitar situaciones de falta de disponibilidad de recursos financieros líquidos que

puedan ser perjudiciales para el logro de los objetivos de la organización. Una
empresa puede ser rentable en el largo plazo, pero una mala administración
financiera puede llevarla a la bancarrota en el corto plazo.
 Evitar un alto costo de oportunidad causado por la mantención de un elevado
stock de activos financieros.
 Permitir que la organización disponga de los recursos financieros necesarios para
aprovechar las oportunidades de negocios que se puedan presentar.
La planeación financiera debe estar alineada con las metas y la visión de la organización. No es
un objetivo de la planificación financiera definir metas y objetivos de largo plazo de la
organización, pero sí puede influir en la planificación de corto plazo. Por ejemplo, si se estima
un alto riesgo de caída temporaria de las ventas en el corto plazo, la administración financiera
puede considerar conveniente desprenderse de ciertos activos para evitar un riesgo de
insolvencia financiera.

La confección de presupuestos y flujos de caja son actividades importantes dentro de la

administración financiera. Los presupuestos son una herramienta de planificación que muestran
el rendimiento esperado (en términos financieros) de distintas partes de la organización. Los
flujos de caja son reportes que contienen los ingresos y egresos de dinero de una empresa.

La planeación financiera debe tener en cuenta las variables del entorno en el que se maneja la
organización y el posible impacto que cambios en las variables internas o externas puedan tener
en los recursos financieros. Una buena administración financiera debe reaccionar rápidamente
ante cambios en el entorno o ante cambios en la situación interna de la organización. También
debe tener en cuenta cambios en los objetivos de mediano y largo plazo.

La planificación financiera realiza estimaciones de los valores futuros de distintas variables.

Algunas de las variables más importantes a tener en cuenta para una planificación financiera
son:

 Nivel de ventas.
 Costos operativos.
 Nivel de activos que posee la organización y su grado de liquidez.
 Tasa de interés y posibilidad de financiamiento.
 Inversiones futuras

APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO

En el ámbito financiero empresarial se denomina apalancamiento a la estrategia utilizada para
aumentar las utilidades de tal manera que se superen las utilidades obtenidas con el capital
propio.

El apalancamiento es una estrategia financiera asociada con la forma de financiarse y de gastar.

Como ocurre en la física, una "palanca" sirve para lograr con mayor facilidad lo que de otro modo
implicaría un esfuerzo mayor. En el campo financiero se consigue lograr con mayor facilidad la
obtención de mayores utilidades o potenciar las utilidades.

No obstante, se debe tomar en cuenta que el riesgo de registrar mayores pérdidas está presente
en caso que no se llegue al nivel de ingresos esperados. Asimismo, podemos dividir el
apalancamiento de dos maneras: apalancamiento operativo y apalancamiento financiero.

Apalancamiento operativo
El apalancamiento operativo o primario es aquella estrategia que permite convertir costos
variables en costos fijos, de tal modo que a mayores rangos de producción menor sea el costo
por unidad producida.
Supongamos que una empresa produce pantalones y para su fabricación emplea mucha mano
de obra, que constituye un costo variable. Para una mayor producción de pantalones serían
necesarios más trabajadores. Pero la empresa puede comprar maquinaria y automatizar el
proceso de producción, con lo cual reducirá la mano de obra. Cambiaría el costo variable por
costo fijo, reduciendo el primero y elevando el segundo. El incremento del costo fijo se dará por
la inversión de automatizar el proceso vía depreciación o desgaste de la maquinaria comprada.
Y el costo unitario de producir cada par de pantalones será menor, con lo cual habrá ganado
eficiencia.

Apalancamiento financiero
El apalancamiento financiero o secundario es la estrategia que permite el uso de la deuda con
terceros. En lugar de utilizar recursos propios la empresa accede a capitales externos para
aumentar la producción con el fin de alcanzar una mayor rentabilidad. Para ello la empresa
puede recurrir a una deuda o al capital común de accionistas.
El hecho de incorporar fondos ajenos en una operación puede hacer variar la rentabilidad
financiera de la empresa, debido a que la deuda genera intereses que se incorporan a los
resultados de la empresa. En consecuencia, el apalancamiento financiero viene a ser el efecto
que produce el endeudamiento en la rentabilidad financiera. Este efecto puede ser positivo
(cuando la rentabilidad financiera aumenta), negativo (cuando disminuye) o neutro (cuando
queda inalterada).