Manual de Ajustes

MANUAL DE AJUSTE
MANUAL DE POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS
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Manual de Ajustes
MANUAL DE AJUSTE
1 INTRODUCCION ........................................................................................................................................................... 3
2.1 Convocatorias de Asambleas de Accionistas ....................................................................................................... 6
2.2 Avisos a los Accionistas ........................................................................................................................................ 7
2.3 Convocatorias de Asambleas de Obligacionistas o Tenedores de otros valores ............................................. 8
2.4 Avisos de Tasas de Interés, Plazo, Pago de intereses y Valor Nominal Ajustado .................................................. 8
2.5 Avisos de Pago de Amortización .......................................................................................................................... 8
2.6 Liquidaciones especiales ..................................................................................................................................... 9
2.7 Series que no han registrado precios en los últimos 20 días hábiles. .............................................................. 9
3 MERCADO ACCIONARIO ......................................................................................................................................... 9
3.1 DIVIDENDOS EN EFECTIVO ............................................................................................................................ 10
3.2 DIVIDENDOS EN ACCIONES ........................................................................................................................... 10
3.2.1 Dividendos en Acciones Cubiertos con la Misma Serie ................................................................................................... 10
3.2.2 Dividendos en Acciones Cubiertos con Una Serie Diferente, Preexistente ........................................................................ 11
3.2.3 Dividendos en Acciones cubiertos con una Serie de Nueva Creación ............................................................................ 11
3.3 SUSCRIPCION DE ACCIONES, FIBRAS Y CCD´S. ......................................................................................... 12
3.3.1 Precio de Suscripción por Arriba del Precio de cierre ...................................................................................................... 13
3.3.2 Precio de Suscripción por Abajo del Precio de cierre ...................................................................................................... 13
3.4 AUMENTOS Y DISMINUCIONES DE CAPITAL ................................................................................................ 16
3.4.1 Aumento de Capital Incrementando el Valor Teórico, sin Afectación del Número de Acciones ...................................... 16
3.4.2 Amortización de Capital, Disminuyendo el Valor Teórico, sin Afectación del Número de Acciones ................................ 16
3.4.3 Amortización de Capital, Disminuyendo el número de Acciones ..................................................................................... 17
3.5 REESTRUCTURACIONES DE CAPITAL .......................................................................................................... 17
3.5.2 Split ................................................................................................................................................................................... 17
3.5.3 Split Inverso ...................................................................................................................................................................... 18
3.5.4 Canje de Títulos Subsistiendo Una de las Series Inscritas ............................................................................................ 18
3.5.5 Canje de Títulos creando una nueva serie ....................................................................................................................... 19
3.6 FUSIONES ......................................................................................................................................................... 19
3.7 ESCISIONES ..................................................................................................................................................... 19
3.8 PRESTAMO DE VALORES ............................................................................................................................... 20
3.8.1 Valores Registrados en el Sistema de Valores Prestables .............................................................................................. 20
3.8.2 Valores Tomados en Préstamo ........................................................................................................................................ 21
4 TITULOS OPCIONALES “WARRANTS” ..................................................................................................................... 21
4.1 MECANICA GENERAL DE AJUSTES TECNICOS ........................................................................................... 22
4.1.1 En razón de lo anterior, los ajustes técnicos que se aplican a los títulos opcionales tienen como finalidad: .................. 22
4.2. MECANICA ESPECÍFICA DE AJUSTES TECNICOS ....................................................................................... 23
4.2.1 Pago de Dividendos en Efectivo, Pago de Dividendos en Acciones, Suscripción de Acciones y Aumento o Disminución
del Número de Acciones (Split o Split Inverso). ............................................................................................................................ 23
4.2.2 Canje de Acciones. ........................................................................................................................................................... 24
4.2.3 Canje de Acciones por Reestructuración de Capital Social. ............................................................................................ 24
4.2.4 Fusión. ............................................................................................................................................................................... 24
4.2.5 Escisión ........................................................................................................................................................................... 25
4.2.6 Compra, Venta y Suscripción Recíproca de Acciones. .................................................................................................... 25
5 EMISORAS DEL SIC ............................................................................................................................................... 26
6 EMISORAS EXTRANJERAS INSCRITAS EN LA BOLSA ....................................................................................... 27
7 SITUACIONES ESPECIALES Y CASOS DE EXCEPCION ........................................................................................ 27
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1 INTRODUCCION
Este Manual se expide en los términos del Reglamento Interior General de la Bolsa
En los términos expuestos, cabe mencionar que la Bolsa, entre sus funciones tiene la responsabilidad de administrar el
Listado de Valores. En este archivo se dan de alta las características de todas las emisiones de valores susceptibles de
operación en cualquiera de las secciones en que se divide el mercado de valores; de la misma manera, se modifican las
características de las emisiones por ejercicios de derechos corporativos o patrimoniales que inciden en la estructura de
capital, decretados en Asambleas Ordinarias y Extraordinarias de los emisores, así como por características
preestablecidas en actas de emisión, contratos o en los títulos que documentan las emisiones.
Es importante mencionar que, el Consejo de Administración de las Emisoras, por delegación de facultades acordadas en
asambleas, también puede decidir sobre las características y tiempos de ejecución de los eventos.
Para efectos de las reglas operativas contenidas en este manual, se establecen las siguientes definiciones, en el
entendido de que los términos definidos en singular abarcan igualmente el plural y viceversa:
BOLSA: La Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V.
CANJE DE TITULOS: Operación que la Emisora realiza para sustituir los títulos antiguos por nuevos títulos que
reflejen alguna modificación a las principales cláusulas de sus estatutos sociales.
COMISIÓN: La Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
CPO’S: Certificados de Participación Ordinarios no Amortizables representativos de una ó más acciones de una ó más
series representativas del capital social de una emisora.
DÍA DE AVISO: El sexto día hábil previo al Día de Inicio de Ejercicio.
DÍA DE INICIO DE EJERCICIO: La fecha en que inicie el periodo para ejercer un derecho corporativo o patrimonial
decretado por una Emisora o bien, surta sus efectos, según corresponda.
DISPOSICIONES: Las leyes, los reglamentos y las disposiciones de carácter general expedidas por las dependencias, los
organismos públicos y el Banco de México, incluida la Ley y este Reglamento.
DISTRIBUCION DE ACCIONES: Es la distribución que una Emisora realiza de manera proporcional a sus accionistas de
acciones que tiene en tenencia y que representan el capital social de otra sociedad.
DISTRIBUCION DE EFECTIVO: Es la distribución proporcional que se hace a los accionistas, tenedores de títulos de
crédito representativos de capital social o, en su caso, del patrimonio fideicomitido de Emisoras, incluyendo a los
Certificados de Capital de Desarrollo y a los valores listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones, por
concepto distribución de prima en venta de acciones, cantidades disponibles en fideicomiso para distribuir a los tenedores
por concepto de distribución de dividendos, intereses u otros rendimientos, y por amortización de capital, entre otros.
EMISNET: El sistema electrónico de la Bolsa autorizado por la Comisión que, a través de una red de comunicación,
permite el envío de información por parte de las Emisoras y otros participantes en el mercado de valores conforme a lo
establecido por las Disposiciones aplicables y este Reglamento, así como la recepción, difusión y transmisión de la
citada información al público en general, a la Bolsa y a la Comisión, cuando así lo requiera este Reglamento.
EMISORA: La persona moral, nacional o extranjera, que tenga listados sus valores en el Listado, comprendiéndose
además, entre otras, a las instituciones fiduciarias en fideicomisos cuyo fin sea emitir valores listados en el citado Listado,
a las Entidades Federativas y Municipios, así como a los Organismos Financieros Multilaterales a que se refieren las
Disposiciones aplicables.
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ESCISION: Procedimiento mediante el cual una sociedad separa parte de sus activos, pasivos y capital, para constituir
una o más sociedades, entregando a sus accionistas en forma proporcional a
su tenencia accionaria las acciones de las nuevas sociedades producto de la escisión.
EVENTO RELEVANTE: El acto, hecho o acontecimiento, de cualquier naturaleza que influya o pueda influir en el precio
de un valor.
FUSION: Unión de dos o más compañías, acordada en asamblea general extraordinaria de accionistas, en la cual
subsiste la sociedad fusionante y se extingue la sociedad fusionada o resulta una distinta. Generalmente los accionistas
de las sociedades fusionadas reciben acciones de la sociedad fusionante.
INDEVAL: La sociedad denominada S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S.A. de C.V.
LEY: La Ley del Mercado de Valores.
LISTADO: El padrón de la Bolsa en que se listan valores en términos de este Reglamento.
MANUAL: El documento en el que se establecen los procedimientos de carácter operativo a los que deben ajustarse los
Miembros y la Bolsa en materia de concertación y registro de Operaciones.
OPERACIÓN: El contrato que tiene por objeto valores listados en el Listado, concertado a través del Sistema
Electrónico de Negociación. También quedarán comprendidos los contratos sobre valores que celebrados fuera de
dicho sistema deban registrarse en la Bolsa.
OPERACIÓN DE VENTA EN CORTO: La Operación que resulta de una Postura de venta en la que la parte vendedora
manifiesta, conforme se previene en este Reglamento y en el Manual, su intención de cumplirla con la entrega de valores
que haya obtenido en préstamo.
PAGO DE DIVIDENDO EN ACCIONES: Es la distribución de utilidades que no se paga en efectivo, sino en acciones de
la propia Emisora o con acciones de alguna filial o subsidiaria.
PAGO DE DIVIDENDO EN EFECTIVO: Es la distribución proporcional que se hace a los accionistas de las utilidades
obtenidas por la Emisora en determinado ejercicio, su importe por acción es decretado por la asamblea general de
accionistas, o por el consejo de administración mediante facultades que le confiera la asamblea de accionistas.
PRECIO AJUSTADO: El precio resultante de aplicar al Precio de Cierre el valor que implique el ejercicio de un derecho
corporativo o patrimonial decretado por la Emisora de que se trate, calculado por la Bolsa conforme a la metodología y
criterios establecidos en el Manual.
PRECIO DE APERTURA: El Precio de Cierre o, en su caso, el Precio Ajustado calculado por la Bolsa o, en su caso, el
precio base para la negociación por subasta al inicio de una Sesión de Remate.
PRECIO DE ASIGNACIÓN: El precio o precios resultantes de una subasta, calculados por la Bolsa conforme a la
metodología y criterios establecidos en el Manual.
PRECIO DE CIERRE: El precio promedio ponderado en función del volumen que por acción, calcule la Bolsa al final de
cada Sesión de Remate conforme a los procedimientos y metodología que se especifiquen en el Manual, y en su defecto
el Último Hecho de la sesión correspondiente y a falta de ambos, el último Precio de Cierre.
REEMBOLSO: Reducción del capital social, mediante la distribución proporcional a los accionistas del importe disminuido.
REGISTRO: El Registro Nacional de Valores a cargo de la Comisión.
REGLAMENTO: El presente Reglamento Interior de la Bolsa.
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SERIE: El conjunto de valores de la misma especie y calidad, que confieren a sus tenedores iguales derechos y cuentan
con las mismas características.
SESIÓN DE REMATE: El horario durante el cual se podrán ingresar Posturas y concertar Operaciones, incluyendo la
Preapertura, conforme a las etapas establecidas en el Manual.
SISTEMA ELECTRÓNICO DE PUBLICACIONES DE SOCIEDADES MERCANTILES (PSM): Sistema electrónico en el

que deberán realizarse las publicaciones que establezcan las leyes mercantiles.
SPLIT: El aumento del número de acciones en circulación de una Emisora, sin variar el importe de su capital social,
disminuyendo el valor nominal o si éste no estuviere expresado, el valor teórico de la totalidad de acciones en circulación.
SPLIT INVERSO: La reducción del número de acciones en circulación de una Emisora, sin variar su capital social,
aumentando el valor nominal o si éste no estuviere expresado, el valor teórico de la totalidad de acciones en circulación.
SUSCRIPCIÓN. Opción que se concede a los accionistas de la sociedad para suscribir con preferencia respecto a los que
no lo son, las nuevas acciones que se emiten al ampliarse el capital.
ÚLTIMO HECHO: La última Operación realizada durante cualquier Sesión de Remate respecto de un valor determinado.
TITULO VINCULADO: Título representativo de dos o más acciones de una ó más series de acciones representativas del
capital social de una emisora, que cotizan en forma vinculada “Units”.
VALOR NOMINAL AJUSTADO: El valor resultante de aplicar al valor nominal el procedimiento de actualización
establecido en el clausulado del acta de emisión o en el título de que se trate.
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2 POLITICAS
De conformidad con las disposiciones legales y normativas, así como el tipo de instrumento que se negocia en el mercado
de valores, existen diversas obligaciones para los emisores de los mismos, así como de los representantes comunes, de
informar a la Bolsa y al público inversionista en general, los eventos vinculados con derechos, los cuales varían de
acuerdo a los propios instrumentos:
Para estos efectos y de conformidad con la disposición 1.004.00 del RIBMV “La Bolsa recibirá la información que en los
términos de este reglamento deban proporcionarle las personas mencionadas en la disposición 1.002.00 durante horas
hábiles, entendiéndose por estas las que medien desde las 8:30 horas hasta las 18:00 horas.”
La información impresa y electrónica que sea recibida posterior a las 18:00 horas, se entenderá que fue recibida al día
hábil siguiente.
La Bolsa hará del conocimiento del mercado, a más tardar el día hábil inmediato siguiente al día de aviso, la información
sobre ejercicio de derechos corporativos y patrimoniales, así como sobre tasas de interés, pago de intereses, valor
nominal ajustado y amortizaciones que las Emisoras le proporcionen en términos de lo previsto por el Reglamento, a
través de los medios y horario que esta ultima determine.
En caso de valores cuyo cumplimiento sea al tercer día hábil a partir de su concertación, el Precio Ajustado tendrá
vigencia durante tres días hábiles previos al Día de Inicio de Ejercicio.
2.1 Convocatorias de Asambleas de Accionistas
En los términos de la Ley General de Sociedades Mercantiles, “Artículo 181.- La Asamblea Ordinaria se reunirá
por lo menos una vez al año dentro de los cuatro meses que sigan a la clausura del ejercicio social y se
ocupará, además de los asuntos incluidos en la orden del día, de los siguientes:
I.- Discutir, aprobar o modificar el informe de los administradores a que se refiere el enunciado general del
artículo 172, tomando en cuenta el informe de los comisarios, y tomar las medidas que juzgue oportunas.
II.- En su caso, nombrar al Administrador o Consejo de Administración y a los Comisarios;
III.- Determinar los emolumentos correspondientes a los Administradores y Comisarios, cuando no hayan sido
fijados en los estatutos.
Artículo 182.- Son asambleas extraordinarias las que se reúnan para tratar cualquiera de los siguientes
asuntos:
I.- Prórroga de la duración de la sociedad;

II.- Disolución anticipada de la sociedad;
III.- Aumento o reducción del capital social;
IV.- Cambio de objeto de la sociedad;
V.- Cambio de nacionalidad de la sociedad;
VI.- Transformación de la sociedad;
VII.- Fusión con otra sociedad;
VIII.- Emisión de acciones privilegiadas;
IX.- Amortización por la sociedad de sus propias acciones y emisión de acciones de goce;
X.- Emisión de bonos;
XI.- Cualquiera otra modificación del contrato social, y
XII.- Los demás asuntos para los que la Ley o el contrato social exijan un quórum especial.
Estas asambleas podrán reunirse en cualquier tiempo.”
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De acuerdo a la CUE (Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros
participantes del mercado de valores), Artículo 34 Fracción I, de la CNBV, el mismo día de publicación de la
convocatoria las emisoras darán a conocer su contenido a través de la red denominada “Emisnet”.
“Artículo 186 LGSM .- La convocatoria para las asambleas generales deberá hacerse por medio de la
publicación de un aviso en el sistema electrónico establecido por la Secretaría de Economía con la anticipación
que fijen los estatutos, o en su defecto, quince días antes de la fecha señalada para la reunión. Durante todo
este tiempo estará a disposición de los accionistas, en las oficinas de la sociedad, el informe a que se refiere el
enunciado general del artículo 172.
Artículo 187 LGSM.- La convocatoria para las Asambleas deberá contener la Orden del Día y será firmada por
quien la haga.”
2.2 Avisos a los Accionistas
Las emisoras deberán proporcionar a la Bolsa a través de los medios que esta última determine y de
conformidad a las Disposiciones aplicables, los acuerdos adoptados en asambleas ordinarias o extraordinarias
de accionistas, los cuales tendrán sus efectos en las fechas en que se lleven a cabo los eventos necesarios para
su realización, estas fechas serán determinadas en las propias asambleas o podrá ser delegada esta facultad al
Consejo de Administración.
De acuerdo a la CUE, Artículo 34 fracción IV de la CNBV, las emisoras deberán proporcionar a la Bolsa Con
cuando menos 6 días hábiles previos a que inicie el plazo en el que se pretenda llevar a cabo el acto a que se
refiere cada uno de los avisos siguientes:
A) Copia del aviso a los accionistas para el ejercicio del derecho de preferencia que les corresponda, con
motivo de aumentos en el capital social y la consecuente emisión de acciones cuyo importe deba
exhibirse en efectivo.
B) Copia del aviso de entrega o canje de acciones, obligaciones y otros valores.
C) Copia del aviso para el pago de dividendos en que se deberá precisar el monto y proporciones de
éstos o, en su caso, pago de intereses.
D) Copia de cualquier otro aviso dirigido a los accionistas, obligacionistas, titulares de otros valores o al
público inversionista.
Esta información deberá entregarse a más tardar el tercer día hábil siguiente al de su publicación,
cuando se trate de emisoras cuyo domicilio social se encuentre fuera del Distrito Federal.
El mismo día de publicación de los a que se refiere las fracciones IV precedente, las emisoras darán a
conocer su contenido a través de la red denominada “Emisnet” conforme a lo señalado en la
disposición décima segunda.
Lo anterior, para que la Bolsa este en posibilidad de difundirlo, a través de los medios de que dispone al día
hábil siguiente y realizar el ex-cupón o ex-derecho, con una anticipación de 72 horas hábiles a la fecha que
surta efectos el derecho, plazo de liquidación de las operaciones que se celebran en el mercado de valores.
Este plazo de liquidación podrá cambiar en casos excepcionales y justificados por la emisora, ver punto 2.6.
Los avisos para este caso especifico se deberán apegar a lo que establece la LGSM, “Artículo 132.- Los
accionistas tendrán derecho preferente, en proporción al número de sus acciones, para suscribir las que emitan
en caso de aumento del capital social. Este derecho deberá ejercitarse dentro de los quince días siguientes a la
publicación en el sistema electrónico establecido por la Secretaría de Economía, del acuerdo de la Asamblea
sobre el aumento del capital social.”
De acuerdo a la Disposición 5.080.00 del Reglamento de la Bolsa, en caso de suscripción, el Precio Ajustado
tendrá vigencia a partir del segundo día hábil siguiente a aquél en que la Bolsa reciba copia del aviso dirigido a
los accionistas publicado en el periódico oficial del domicilio de la Emisora.
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Los avisos a los accionistas deberá expresar cuando menos la siguiente información:
En caso de dividendo en efectivo o reembolso, el aviso deberá expresar el importe total a distribuir, el importe
por acción, fecha de pago, lugar de pago y cupón de pago en caso que los títulos depositados en INDEVAL
tengan cupones adheridos, en caso contrario deberán expresar que el pago se efectuara contra la presentación
de los títulos.
En caso de dividendo en acciones, suscripción de acciones, canje de títulos, split, split inverso, escisión ó
fusión, el aviso deberá expresar la proporción accionaria, es decir, cuantas acciones recibirá por cada acción de
tenencia, cupón de pago, lugar de pago y fecha de pago ó plazo de suscripción en el caso de tratarse de
derechos de preferencia.
En caso de canje deberá mencionar el cupón que traerán adheridos los nuevos títulos.
Cuando en el mercado se coticen CPO’S ó Títulos vinculados “Units”, la emisora deberá especificar en el
aviso a los accionistas el importe de dividendo que corresponde a cada “Units” o CPO´S.
2.3 Convocatorias de Asambleas de Obligacionistas o Tenedores de otros valores
En los términos de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito, los tenedores de títulos de deuda o de
títulos opcionales warrants, podrán ser convocados a asambleas, para conocer, entre otros aspectos, sobre
incumplimientos de los emisores, para decidir sobre la vida de los títulos o para decidir cambios en las
características de los mismos. Las reglas para su convocatoria, están definidas en las actas de emisión de los
títulos (Obligaciones, CPO’S, CPI’s o Warrants).
“La convocatoria se deberá proporcionar a la Bolsa, al menos el día hábil inmediato anterior a su fecha de
publicación, para los efectos de que la Bolsa la divulgue a través de los medios de que dispone y, en su caso,
decida si asistirá a la Asamblea.”
En el caso de Pagarés no están definidas las reglas para convocatorias.
2.4 Avisos de Tasas de Interés, Plazo, Pago de intereses y Valor Nominal Ajustado
En las emisiones de títulos de deuda que pagan intereses periódicamente, se establece en el clausulado de las
actas de emisión o en los propios títulos, el procedimiento para la determinación de la tasa de rendimiento bruto
anual, plazo, monto de los intereses y en su caso el procedimiento para la actualización del valor nominal para
cada período, teniendo los emisores y/o representantes comunes la obligación de informar a la Bolsa, los datos
que estarán vigentes en períodos posteriores.
"Los emisores y/o representantes comunes tienen la obligación de remitir a la Bolsa en el plazo y forma que se
señale en el clausulado de emisión o el propio título, la tasa de interés bruto anual y en su caso neto anual, el
monto de los intereses a pagar y en su caso el valor nominal ajustado, detallando los cálculos efectuados para
determinar tanto las elegidas como las que no lo fueron; o en su defecto, por lo menos con cinco días hábiles de
anticipación al día que corresponda el pago, para que la propia Bolsa realice una adecuada difusión de las
mismas por los medios que dispone."
2.5 Avisos de Pago de Amortización
En las emisiones de títulos de deuda, se establece en el clausulado de las actas de emisión o en los propios
títulos, las fechas y cantidades para el pago de las amortizaciones, teniendo los emisores y/o representantes
comunes la obligación de informar a la Bolsa las cantidades objeto de la amortización.
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"Los emisores y/o representantes comunes tienen la obligación de remitir a la Bolsa la amortización de capital,
en el plazo y forma que se señale en el clausulado de emisión o el propio título, o en su defecto, por lo menos
con cinco días hábiles de anticipación al día que corresponda el pago, para los efectos de que la propia Bolsa
pueda difundir dichos eventos y darlos a conocer a los participantes del mercado."
2.6 Liquidaciones especiales
En el caso que por razones operativas o corporativas en la aplicación de los derechos u ofertas públicas, sea
necesario que las liquidaciones de las operaciones de mercado secundario o de registro se liquiden con un plazo
diferente a la liquidación normal de cada instrumento, la Emisora o la Casa de Bolsa intermediara, por lo menos
con 3 días hábiles de anticipación a la fecha en que tendrán efectos las operaciones con liquidación especial,
hará la solicitud debidamente justificada al área de Operaciones de la Bolsa, para su autorización, y en su caso,
deberá cubrir los costos administrativos establecidos por la Bolsa en el Manual de Operaciones. La Bolsa
difundirá a través de los medios de que esta dispone, a más tardar con un día hábil de anticipación a la fecha en
que tendrán efectos las operaciones con liquidación especial.
2.7 Series que no han registrado precios en los últimos 20 días hábiles.
Si la acción que genera el dividendo de una serie diferente, no tiene operatividad en los últimos 20 días hábiles
anteriores a la fecha de “ex-cupón” o “ex-derecho”, el precio que deriva del ajuste no tiene efectos para la
operatividad posterior, en razón de lo cual, de acuerdo con las normas operativas cualquier operación posterior
deberá sujetarse a las reglas de subasta para fijar su precio en el mercado.
Si la serie objeto de suscripción tiene un rezago en el precio de cotización en el mercado mayor a 20 días hábiles
anteriores a la fecha de ex-cupón o ex-derecho, no generará ningún ajuste al precio de cierre de las acciones,
CPO’S ó títulos vinculados "Units" equivalentes que se negocian en la Bolsa.
3 MERCADO ACCIONARIO
El ejercicio de derechos de títulos accionarios, puede realizarse bajo determinadas circunstancias, en cualquiera de las
siguientes dos formas:
A. Contra la entrega del título anterior;
B. Contra la presentación del título;
C. Contra un cupón específico.
Es conveniente mencionar que en el caso de ejercicio de derechos combinados que se ejercen contra cupones, se debe
tener especial cuidado en la secuencia cronológica de los eventos y su vinculación en el orden numérico de los cupones
contra los que se ejercen. No se aceptará el ejercicio de un derecho con un cupón posterior al vigente, excepto cuando
por razones corporativas u operativas se justifiquen debidamente ante la Bolsa.
De la misma manera, en el caso de derechos combinados, se determinará el ajuste neto de dichos derechos, por la
aplicación de los procedimientos que para cada derecho corresponda, los que tendrán efecto de manera simultánea en la
fecha de los mismos.
Cuando en el mercado se coticen Títulos vinculados “Units” y/o CPO’S, el precio de cierre determinado por series
accionarias, se hará equivalente al número y calidad de acciones que integran los citados Units o CPO’S.
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No habrá ajuste alguno como consecuencia del ejercicio de un derecho corporativo o patrimonial, en el precio de cierre
de las acciones, cuando estas no hayan registrado cotización en los últimos 20 días hábiles anteriores a la fecha de “ex-
cupón” o “ex-derecho”, excepto cuando el evento corresponda a un Split o Split Inverso, ya que en estos casos, sin que
se modifique el capital social de la sociedad si se modifica en forma importante el número de acciones que lo representa.
Las reglas que a continuación se indican, son aplicables a las emisiones de títulos accionarios, así como a CPO’S ó
Títulos Vinculados "Units" emitidos con base en los mismos, los cuales son susceptibles de negociación en la Bolsa.
3.1 DIVIDENDOS EN EFECTIVO
La Bolsa, previa la recepción del correspondiente aviso a los accionistas, por medio del cual las emisoras le
deberán informar del pago de dividendos en efectivo, difundirá al medio bursátil por lo menos con una
anticipación de 48 horas hábiles a sus efectos, que las acciones correspondientes se negociarán “ex-cupón” o
“ex-derecho”, (excepto en los casos que la emisora no proporcione la información en materia de ejercicio de
derechos corporativos o patrimoniales dentro de los plazos previstos en el Reglamento), y no realizará el ajuste
en el precio de cierre de las series que tienen derecho al pago del dividendo en efectivo.
El plazo de comunicación de 48 horas hábiles a que se hace referencia, se modificará en caso de que el plazo
para la liquidación de las operaciones en el mercado accionario cambie.
Las emisoras deberán cumplir con las disposiciones en materia de divulgación (Publicación en periódicos de
amplia circulación), establecidas para estos eventos.
3.2 DIVIDENDOS EN ACCIONES
En el caso que una emisora decrete aumentar su capital social por capitalización de diversas cuentas, como,
capital aportado (prima en venta de acciones) o de capital generado (utilidades acumuladas, reservas de capital
y actualización), mediante la entrega de nuevas acciones a sus accionistas, darán origen a que la Bolsa, con 48
horas hábiles de anticipación a sus efectos, divulgue el movimiento “ex-cupón” o “ex-derecho” que deriva de los
mismos y realice el ajuste en el precio de cierre de las series que generan el derecho y el de las series que se
entregan como dividendo. Las emisoras tienen la obligación de informar a la Bolsa, el número de acciones que
se entregarán respecto de las que sean tenedores los accionistas (proporción); es factible que las emisoras
puedan decretar dividendos en acciones en proporciones diferentes para diferentes series, o bien, entregar
acciones de una serie de nueva creación; lo anterior, en virtud de que las propias emisoras pretendan
aprovechar el evento para realizar una recomposición en la estructura de su capital.
NOTA: En caso que las acciones que se distribuyen con motivo del dividendo en acciones provengan del
fondo de recompras y que la emisora las hayan reportado con cargo a capital contable (acciones en
posición de la sociedad), o que provengan en un fideicomiso de acciones para empleados, BMV no
calculará precio ajustado.
Las características del dividendo y los ajustes que derivan del mismo, pueden ser los siguientes:
3.2.1 Dividendos en Acciones Cubiertos con la Misma Serie
En este evento, se parte del supuesto de que existe una sola proporción de entrega de acciones que
derivan de la capitalización respecto de las acciones de que sean tenedores los accionistas. La Bolsa
ajustará el precio de cierre de las acciones que generan y derivan del dividendo, de acuerdo a la
siguiente fórmula:
(#PAED * PCS) / (#PAED + #AD) = PCAS
Donde:
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#PAED Proporción del Número de acciones que deben tener los accionistas para Ejercer el
Derecho.
PCS Precio de cierre de la serie que genera el derecho.
#AD Número de Acciones que se entregan por efecto del Dividendo. Este número
deberá estar en proporción del #PAED.
PCAS Precio de cierre Ajustado de la Serie después del evento.
3.2.2 Dividendos en Acciones Cubiertos con Una Serie Diferente, Preexistente
Cuando el dividendo lo generen las series en circulación y las acciones que derivan del mismo son
sólo de algunas(s) de ellas. La Bolsa ajustará el precio de cierre de las acciones que derivan del
dividendo, así como el precio de cierre de las acciones que generan el derecho. El primero, se
ajustará de acuerdo con el procedimiento descrito en el numeral 3.2.1. anterior. El segundo, se
ajustará de acuerdo a la siguiente fórmula:
PCSGD - (PCSDD - PCASDD) = PCASGD
Donde:
PCSGD Precio de cierre de la Serie que Genera el Derecho, antes del evento, cuando
dicha serie es diferente de la que deriva del dividendo.
PCSDD Precio de cierre de la Serie que Deriva del Dividendo, antes del ajuste.
PCASDD Precio de cierre Ajustado de la Serie que Deriva del Dividendo. Este precio es el
que deriva de la aplicación de la fórmula considerada en la disposición 3.2.1.
Anterior.
PCASGD Precio de cierre Ajustado de la Serie que Genera el Dividendo después del
evento.
3.2.3 Dividendos en Acciones cubiertos con una Serie de Nueva Creación
En el caso que una emisora decrete aumentar su capital social, mediante la distribución proporcional
de acciones de una nueva serie. La Bolsa determinará el precio de las acciones que derivan del
dividendo (serie de nueva creación), así como también ajustará el precio de cierre de las acciones de
la(s) serie(s) que genera(n) el derecho.
Considerando que en el caso de diversas series, éstas pueden tener diferentes niveles de bursatilidad
y en función de dichos niveles, diferencias en los precios de las acciones de esas series, el precio de
la serie de nueva creación se determinará, ponderando con el volumen operado de las series que
generan el dividendo en los últimos seis meses.
La determinación del precio de las acciones que derivan del dividendo (serie de nueva creación), se
realizará de acuerdo con el siguiente procedimiento:
VOSGD + #ADDPVO) = PCSDD
Donde:
) Sumatoria de los resultados de multiplicar el Volumen Operado en los

últimos seis meses de cada una de las series que Generan el Dividendo,
por el Precio de cierre de las mismas.
11
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MANUAL DE AJUSTE
VOSGD Sumatoria de Volúmenes Operados en los últimos seis meses, de las

Series que Generan el Dividendo.
#ADDPVO Número de Acciones (serie de nueva creación), que Derivan del
Dividendo, en proporción a la sumatoria de Volúmenes Operados en los
últimos seis meses, de las series que generan el dividendo.
PCSDD Precio de cierre de la Serie que Deriva del Dividendo (serie de nueva
creación).
El Precio de cierre de las acciones de la(s) serie(s) que genera(n) el dividendo, se ajustará de
acuerdo al siguiente procedimiento:
(VMASGD - VADD) / #ASGD = PCASGD
Donde:
VMASGD Valor de Mercado de las Acciones de la Serie que Genera el Dividendo. Este valor
se determina por la multiplicación del número proporcional de acciones que se
deben tener para ejercer el derecho por su precio de cierre.
VADD Valor de las Acciones que Derivan del Dividendo: Este valor se determina por la
multiplicación de la proporción de acciones que derivan del dividendo por el precio
(PCSDD) determinado con la fórmula anterior.
#ASGD Número de Acciones de la Serie que Genera el Dividendo, requeridas para ejercer
el derecho.
PCASGD Precio de cierre Ajustado de la Serie que Genera el Dividendo.
NOTA 1: Este mismo procedimiento aplicará para cada una de las series que generan el
dividendo, cuando son varias.
NOTA 2: Cuando sólo se cuente con una serie preexistente, se le asignará como precio de
referencia a la serie de nueva creación, el precio ajustado o el precio de cierre de la
serie preexistente que genera el derecho en caso que no se haya determinado
precio ajustado de acuerdo a las reglas mencionadas en los puntos 2.7, 3.3.1 y
3.3.2.
3.3 SUSCRIPCION DE ACCIONES, FIBRAS Y CCD´S.
De conformidad con el artículo 132 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, los accionistas tendrán derecho
preferente, en proporción al número de sus acciones, para suscribir las que emitan en caso de aumento del capital social.
Este derecho deberá ejercitarse dentro de los quince días siguientes a la publicación en el sistema electrónico establecido
por la Secretaría de Economía, del acuerdo de la Asamblea sobre el aumento del capital social.
Las disposiciones de los estatutos sociales de una emisora, pueden prever que los derechos de suscripción se
den por serie y no en forma general para todas las series. De la misma manera, en la mecánica de suscripción,
las emisoras pueden establecer que el precio de suscripción se determine considerando el precio de cierre de
la(s) serie(s) el día hábil previo a la fecha de efectos de la suscripción; en este último caso, el ex-cupón o ex-
derecho se divulgarán por la Bolsa a partir del día hábil siguiente a la fecha en que la Bolsa reciba copia del
aviso dirigido a los accionistas publicado en el Sistema Electrónico de Publicaciones de Sociedades Mercantiles
(PSM) y el ajuste al precio de las acciones de las series objeto de la suscripción, en su caso, se efectuará a
partir del día de efectos de la misma.
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Es factible que las emisoras puedan decretar suscripción de acciones en proporciones diferentes para diferentes
series, o bien, otorgar derecho de suscripción de una serie de nueva creación; lo anterior, en virtud de que las
propias emisoras pretendan aprovechar el evento para realizar una recomposición en la estructura de su capital.
Los tenedores de Certificados Bursátiles Fiduciarios Hipotecarios (Fibras), y Certificados Bursátiles Hipotecarios podrán
acordar en asamblea de tenedores poner en circulación nuevos CBFI´S otorgando el derecho de preferencia para que
sean suscritos en proporción a su tenencia.
En los contratos de emisión y títulos de Certificados Bursátiles Fiduciarios y los que se identifican como de Desarrollo
CCD´S, se podrá establecer con son del tipo “con llamadas de capital”, por lo que otorgarán a los tenedores el derecho y
la obligación de participar en la suscripción de nuevos CBF´s.
En los términos expuestos, se identifican dos situaciones posibles:
3.3.1 Precio de Suscripción por Arriba del Precio de cierre
Cuando el precio de suscripción sea igual o superior al precio de cierre al cierre de operaciones del
día previo al ex-cupón o ex-derecho, no generará ningún ajuste al precio de cierre de las acciones,
CPO’S ó títulos vinculados "Units", Fibras o CCD´S que se negocian en la Bolsa, y no se
actualizará en los registros el número de valores producto del aumento de capital, sino hasta que al
vencimiento del periodo la emisora informe el resultado del aumento.
3.3.2 Precio de Suscripción por Abajo del Precio de cierre
Cuando el precio de suscripción sea inferior al precio de cierre al cierre de operaciones del día previo
al ex-cupón o ex-derecho, las acciones, CPO’S ó títulos vinculados "Units" equivalentes que se
negocian en la Bolsa, ajustarán su precio de cierre el día de ex-cupón o ex-derecho, y actualizará en
número de valores en circulación, de acuerdo con los siguientes supuestos: (De manera análoga se
aplicara para FIBRAS y CCD´S).
3.3.2.1 Suscripción con Acciones de la Misma Serie
En este evento, se parte del supuesto de que los accionistas ejercerán su derecho de
suscripción sobre acciones de la misma serie de la que son tenedores. La Bolsa ajustará el
precio de la(s) serie(s) accionaria(s) en estas circunstancias, de acuerdo al siguiente
procedimiento:
[ VMAS + (#AOS * PS) ] / (#AOS + #AS) = PCAS
Donde:
VMAS Valor de Mercado de la Acción de la Serie Este valor se determina por la

multiplicación del número proporcional de acciones que se deben tener para ejercer
el derecho de suscripción por su precio de cierre.
#AOS Número de Acciones que se Ofrecen para Suscripción, en la proporción del
derecho.
PS Precio de Suscripción.
#AS Número de Acciones de la Serie que se ajusta, antes del evento. Corresponde al
número proporcional de acciones que se deben tener para ejercer el derecho de
suscripción.
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MANUAL DE AJUSTE
3.3.2.2 Suscripción con Acciones de Serie Diferente Preexistente
suscripción sobre acciones de serie diferente a la que son tenedores, la cual es preexistente
en el momento de la suscripción. La Bolsa ajustará el precio de cierre de las acciones
objeto de la suscripción, así como el precio de cierre de las series accionarias que generan
el derecho, de acuerdo a los siguientes procedimientos:
Primero, se ajusta la serie objeto de la suscripción, de acuerdo a la siguiente fórmula:
[ VMSOS + (#AOS * PS) ] / (#AS + #AOS) = PCASS
Donde:
VMSOS Valor de Mercado de la Serie que se Ofrece en Suscripción. Este valor

se determina por la multiplicación del número proporcional de acciones
que se deben tener para ejercer el derecho de suscripción (serie que se
ofrece en suscripción) por su precio de cierre.
#AOS Número de Acciones que se Ofrecen para Suscripción, en la proporción
del derecho, de la serie que se ajusta.
#AS Número de Acciones de la Serie que se ajusta, antes del evento.
Corresponde al número proporcional de acciones que se deben tener
para ejercer el derecho de suscripción.
PCASS Precio de cierre Ajustado de la Serie objeto de la Suscripción, después
del evento.
Segundo, se ajusta(n) la(s) serie(s) que genera(n) el derecho de suscripción, de acuerdo a

la siguiente fórmula:
[VMSGS + (#AOS * PS) ] - (#AOS * VAOS) / #AS = PCAS
Donde:
VMSGS Valor de Mercado de la serie que Genera la Suscripción. Este valor se

determina por la multiplicación del número proporcional de acciones que
se deben tener para ejercer el derecho de suscripción (serie diferente de
la que se ofrece en suscripción) por su precio de cierre.
VAOS Valor de las Acciones que se Ofrecen en Suscripción. Este valor se
determina por la multiplicación de la proporción de acciones que se
ofrecen para la Suscripción por el precio (PCASS) determinado con la
fórmula anterior.
NOTA: Este mismo procedimiento aplicará para cada una de las series que generan
el derecho de suscripción, cuando son varias.
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3.3.2.3 Suscripción con Acciones de Una Serie de Nueva Creación
suscripción sobre acciones de serie diferente a la que son tenedores, la cual es de nueva
creación. La Bolsa determinará el precio de cierre de las acciones objeto de la suscripción,
así como el precio de cierre de las series accionarias que generan el derecho, de acuerdo a
los siguientes procedimientos:
Primero, se determina el precio de la serie objeto de la suscripción, de acuerdo a la

siguiente fórmula:
(VOSGD * PCSGD) + (#ASPVO * PS) / (VOSGD + #ASPVO) = PCASDS
Donde:
(VOSGD * PCSGD) Sumatoria de los resultados de multiplicar el Volumen Operado

en los últimos seis meses de cada una de las Series que
Generan el Derecho, por el Precio de cierre de las mismas.
#ASPVO Número de Acciones (serie de nueva creación), que derivan de
la Suscripción, en Proporción a la sumatoria de volúmenes
operados en los últimos seis meses, de las series que generan
el Derecho.
VOSGD Sumatoria de volúmenes operados en los últimos seis meses,
de las Series que Generan el Derecho.
PCASDS Precio de cierre Ajustado de la Serie que Deriva de la
Suscripción (serie de nueva creación).
Segundo, se ajusta(n) la(s) serie(s) que genera(n) el derecho de suscripción (diferentes de

la serie que se ofrece en suscripción), de acuerdo a la siguiente fórmula:
[VMSGS + (#AOS * PS)] - (#AOS * VAOS) / #AS = PCAS
Donde:
VMSGS Valor de Mercado de la serie que Genera la Suscripción. Este valor se

determina por la multiplicación del número proporcional de acciones que
se deben tener para ejercer el derecho de suscripción (serie diferente de
la que se ofrece en suscripción) por su precio de cierre.
VAOS Valor de las Acciones que se Ofrecen en Suscripción. Este valor se

determina por la multiplicación de la proporción de acciones que se
ofrecen para la Suscripción por el precio (PMASS) determinado con la
fórmula anterior.
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NOTA 1: En caso de tratarse de Precio de Suscripción por Arriba del Precio

de cierre (No se ajusta precio), a la nueva serie se le asignará como
precio de referencia, el precio de cierre de la serie más bursátil a la
fecha de Exderecho. Lo anterior en base al Índice de Bursatilidad
generado por el área de Estadística, el cual es publicado en Boletín
el último día hábil de cada mes.
NOTA 2: Este mismo procedimiento aplicará para cada una de las series que
generan el dividendo, cuando son varias.
NOTA 3: Cuando sólo se cuente con una serie preexistente, se le asignará

como precio de referencia a la serie de nueva creación, el precio
ajustado o el precio de cierre de la serie preexistente que genera el
derecho en caso que no se haya determinado precio ajustado de
acuerdo a las reglas mencionadas en los puntos 2.7, 3.3.1 y 3.3.2.
3.4 AUMENTOS Y DISMINUCIONES DE CAPITAL
3.4.1 Aumento de Capital Incrementando el Valor Teórico, sin Afectación del Número de
Acciones
El aumento de capital social, que no deriva en emisión de acciones y sólo modifica el valor teórico de
las mismas, puede generarse por una capitalización de diversas cuentas de capital aportado (prima en
venta de acciones) o de capital generado (utilidades acumuladas, reservas de capital y actualización),
en cuyo caso no se realizará ningún ajuste al precio de cierre de las acciones, CPO’S ó títulos
vinculados "Units" equivalentes que se negocian en la Bolsa, objeto del aumento.
3.4.2 Amortización de Capital, Disminuyendo el Valor Teórico, sin Afectación del Número de
Acciones
La disminución de capital social, que no produce una disminución de acciones y sólo modifica el valor
teórico de las mismas, puede provenir de dos eventos que recibirán el tratamiento que a continuación
se indica:
3.4.2.1 Por Absorción de Pérdidas
En este caso, no se generará ningún ajuste al precio de cierre de las acciones, CPO’S títulos
vinculados "Units" equivalentes que se negocian en la Bolsa, objeto de la amortización.
3.4.2.2 Por Reembolso
En este caso, el precio de cierre de las acciones, CPO’S ó títulos vinculados "Units"
equivalentes que se negocian en la Bolsa, objeto del reembolso, se ajustarán de acuerdo a
VMS - VRA = PCAS
Donde:
VMS Valor de Mercado de la Serie que se ajusta antes del evento.

VRA Valor del Reembolso por Acción que disminuye el capital social.
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3.4.3 Amortización de Capital, Disminuyendo el número de Acciones
La disminución de capital social, que produce una disminución de acciones independientemente de

que las mismas tengan valor nominal o teórico, puede provenir de dos eventos que recibirán el
tratamiento que a continuación se indica:
3.4.3.1 Por Absorción de Pérdidas
En este caso, operará el ajuste al precio de cierre de las acciones, bajo la mecánica de
“Split Inverso” que se comenta más adelante.
3.4.3.2 Por Reembolso
En este caso, el precio de cierre de las acciones, CPO’S ó títulos vinculados "Units"
equivalentes que se negocian en la Bolsa, objeto del reembolso, se ajustarán de acuerdo a
( VMS - VRA ) / #AR = PCAS
Donde:
VMS Valor de Mercado de la Serie que se ajusta. Este valor se determina por la
multiplicación del número proporcional de acciones que se deben tener para ejercer
el derecho de canje por su precio de cierre.
VRA Valor del Reembolso por Acción.
#ARC Número de Acciones Resultantes del Canje, en la proporción del derecho.
3.5 REESTRUCTURACIONES DE CAPITAL
3.5.1 Canje de Títulos sin Afectación de Serie
Cuando una emisora decreta un canje de títulos en proporción de uno a uno, dentro de una misma
serie, sin afectar el valor nominal o teórico de las acciones, no se generará ningún ajuste al precio de
cierre de las mismas, CPO’S ó títulos vinculados "Units" equivalentes que se negocian en la Bolsa.
3.5.2 Split
Cuando se aumente el número de acciones en circulación de una Emisora, sin variar el importe de su
capital social, disminuyendo el valor nominal o si éste no estuviere expresado, el valor teórico de la
totalidad de acciones en circulación, el precio de cierre de las acciones objeto del “Split”, se ajustará
de manera inversa a la proporción del incremento en el número de acciones. Este ajuste se refleja en
VMA / #ARS = PCAS
Donde:
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VMA Valor de Mercado de las Acciones que se ajustan. Este valor se determina por la
multiplicación del número proporcional de acciones que se deben tener para ejercer el
derecho de canje por su precio de cierre.
#ARS Número de Acciones Resultantes del Split, en proporción del derecho.
3.5.3 Split Inverso
Cuando se dé la reducción del número de acciones en circulación de una Emisora, sin variar su capital
social, aumentando el valor nominal o si éste no estuviere expresado, el valor teórico de la totalidad de
acciones en circulación, el precio de cierre de las acciones objeto del “Split Inverso”, se ajustará de
manera inversa a la proporción de la disminución en el número de acciones. Este ajuste se refleja en
VMA / #ARSI = PCAS
Donde:
VMA Valor de Mercado de las Acciones que se ajustan. Este valor se determina por la
multiplicación del número proporcional de acciones que se deben tener para ejercer el
derecho de canje por su precio de cierre.
#ARSI Número de Acciones Resultantes del Split, en proporción del derecho.
3.5.4 Canje de Títulos Subsistiendo Una de las Series Inscritas
3.5.4.1 Una o ambas series objeto de Canje no tienen bursatilidad en los últimos seis
meses.
Cuando una emisora decreta un canje de títulos en proporción de uno a uno, de diferentes
series, sin afectar el valor nominal o teórico de las acciones, y la serie que subsiste no tiene
operaciones en los últimos seis meses, se considera como precio de la misma el de la serie
objeto del canje.
Si ambas series no tienen operaciones en los últimos seis meses, no se generará ningún
ajuste al precio de cierre de las mismas.
3.5.4.2 Las series objeto de Canje tienen diversos grados de bursatilidad en los
últimos 20 días hábiles
Cuando una emisora decreta un canje de títulos en proporción de uno a uno, de diferentes
series, sin afectar el valor nominal o teórico de las acciones, y ambas series tienen
operaciones en los últimos 20 días hábiles anteriores a la fecha de ex-cupón o ex-derecho,
se considera como precio de la serie subsistente el promedio de precios, ponderado con la
operatividad. Este ajuste se refleja en la siguiente fórmula:
(VOSGD * PCSGD) / VOSGD = PCASDS
Donde:
(VOSGD * PCSGD) Sumatoria de los resultados de multiplicar el Volumen Operado

en los últimos seis meses de cada una de las Series que
Generan el Derecho, por el Precio de cierre de las mismas.
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VOSGD Sumatoria de Volúmenes Operados en los últimos seis meses,

de las Series que Generan el Dividendo.
PCAS Precio de cierre Ajustado de la Serie que subsiste
3.5.5 Canje de Títulos creando una nueva serie
3.5.5.1 La serie que produce el canje no tiene bursatilidad en los últimos 20 días
hábiles
Cuando una emisora decreta un canje de títulos en proporción de uno a uno, creando una
nueva serie, sin afectar el valor nominal o teórico de las acciones, y la serie que desaparece
no tiene operaciones en los últimos 20 días hábiles anteriores a la fecha de ex-cupón o ex-
derecho, la serie nueva adopta el precio de la que desaparece y éste no tiene efectos para la
operatividad posterior, en razón de lo cual, de acuerdo con las normas operativas cualquier
operación posterior deberá sujetarse a las reglas de subasta para fijar su precio en el
mercado.
3.5.5.2 Dos o más series producen el Canje y tienen diversos grados de bursatilidad
Cuando una emisora decreta un canje de títulos en proporción de uno a uno, sustituyendo
diversas series anteriores por una nueva, sin afectar el valor nominal o teórico de las
acciones, y una de las series que desaparece no tiene operaciones en los últimos 20 días
hábiles anteriores a la fecha de ex-cupón o ex-derecho, se considera como precio de la
nueva serie, el precio de la más bursátil. Si adicionalmente desaparecen dos o más series
que presentan operación en los últimos 20 días hábiles anteriores a la fecha de ex-cupón o
ex-derecho, se considera como precio de la nueva serie el promedio de precios, ponderado
con la operatividad, sin tomar en consideración la serie sin operatividad.
El ajuste que se genera por este evento, deriva de la misma fórmula aplicada para en el
numeral 3.5.4.2.
3.6 FUSIONES
La emisora que decide fusionarse con otra(s) emisora(s), subsistiendo como fusionante, no procede ajuste al
precio de cierre de las acciones de la emisora.
3.7 ESCISIONES
Cuando una emisora realiza un canje de títulos por escisión en dos o más entidades económicas con personalidad
jurídica distinta y subsiste su inscripción en Bolsa, el precio de cierre de sus acciones se ajusta en la misma
proporción en que se disminuya su capital contable como resultado de la transferencia de patrimonio que se
realiza a las sociedades resultantes de la escisión. El procedimiento anterior, se satisface con la siguiente
fórmula:
(CCSDE / CCSAE) * PCSE = PCAS
Donde:
19
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CCSDE Capital Contable de la sociedad después del evento.

CCSAE Capital Contable de la sociedad antes del evento.
PCSE Precio de cierre de la serie antes del evento.
PCAS Precio de cierre Ajustado de la serie después del evento.
El cálculo del Precio Ajustado anterior aplicará sólo cuando la emisora haya solicitado que éste sea calculado por
Capital Contable.
NOTA: Este mismo procedimiento aplicará para cada una de las series inscritas en Bolsa, de la emisora que
se escinde.
En caso de que la emisora haya solicitado que el cálculo del Precio Ajustado se realice mediante la celebración de
una subasta, los precios de asignación determinados en la misma deberán sumarse y posteriormente cada precio
se dividirá entre el resultado de dicha suma, obteniendo el porcentaje de participación de cada emisora/serie.
En caso de que la subasta de alguna de las emisoras sea declarada desierta el precio de apertura será el
siguiente para cada una de ellas; para la que tuvo asignación su precio de asignación, para la subasta desierta el
diferencial entre el precio de cierre de la escindente del día previo y el precio de asignación de la subasta.
En caso de que las dos subastas sean declaradas desiertas, el precio de apertura se determinará tomando en
consideración el valor contable de cada una de ellas, aplicando la proporción de cada uno de ellos al precio de
cierre de la escindente del día previo.
3.8 PRESTAMO DE VALORES
En los términos de la Circular 10-195 de Banco de México:
“El préstamo de valores consiste en la transferencia de la propiedad de valores, del propietario de los mismos,
conocido como prestamista, al prestatario, quien se obliga a su vez, al vencimiento del plazo establecido, a
restituir al primero, otros tantos valores del mismo emisor, en su caso valor nominal, especie, clase, serie o fecha
de vencimiento; al pago de la contraprestación o premio convenido, y a reembolsar el producto de los derechos
patrimoniales que hubieren generado los valores durante la vigencia del propio contrato.”
En los términos expuestos, tratándose de préstamo de acciones, procederá el ajuste de los valores, dependiendo
del status del mismo, en las siguientes circunstancias:
3.8.1 Valores Registrados en el Sistema de Valores Prestables
Se ajustará en el sistema el número y características de los títulos inscritos, los efectos que derivan de
reestructuraciones corporativas en los siguientes casos, considerando, en lo conducente, el resultado
de los procedimientos descritos en el apartado de Mercado Accionario:
Evento Efecto
Dividendos en Acciones Se incrementa el número de títulos
Disminución en el Número de Disminuye el número de títulos
Acciones por Amortización de Capital
Split Se incrementa el número de títulos
Split Inverso Disminuye el número de títulos
Canje de títulos subsistiendo una de Cambia la clave de serie
las series inscritas
Canje de títulos creando una nueva Cambia la clave de serie
serie
Canje de Acciones por efectos de Cambia Emisión y/o Serie y/o número de títulos
Fusión o Escisión
20
Manual de Ajustes
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3.8.2 Valores Tomados en Préstamo
Se ajustará en las cuentas de los prestatarios el número y características de los títulos tomados en
préstamo, los efectos que derivan de reestructuraciones corporativas en los eventos específicos y sus
correspondientes efectos mencionados en el apartado anterior, considerando, en lo conducente, el
resultado de los procedimientos descritos en el apartado de Mercado Accionario.
Lo anterior es independiente de otro tipo de obligaciones que tiene el prestatario, como es en el caso
de dividendos en efectivo y suscripción de acciones.
Para poder dar efectos en esta Bolsa a la determinación del Precio Ajustado o ExDerecho en valores listados en
esta Institución, con motivo de la determinación por parte de las emisoras de cualquiera de los derechos a que se
refiere la disposición 5.078.00 de su Reglamento Interior, en los plazos que se establecen en las disposiciones
5.079.00 y 5.080.00 del mismo Ordenamiento, se requiere que previamente a la Fecha ExDerecho (La fecha que fija
la Bolsa, a partir de la cual los valores comienzan a negociarse Ex-Derecho), la emisora y/o el representante
común, para los casos que aplique, envíen previamente por EMISNET, el Oficio de Actualización de la inscripción
de los valores de que se trate en el Registro Nacional de Valores.
En caso de que esta Bolsa de Valores, no reciba por EMISNET el oficio antes mencionado, a más tardar 2 días
previos a la Fecha ExDerecho, anunciará en su Boletín Bursátil de Noticias, que la Fecha ExDerecho se pospone
hasta nuevo aviso y la emisora tendría que establecer y dar a conocer una nueva fecha de Inicio de Ejercicio del
Derecho.
4 TITULOS OPCIONALES “WARRANTS”
Los títulos opcionales “warrants”, son títulos valor que otorgan a sus adquirentes (tenedores), por el pago de una Prima de
Emisión o el pago de su Precio de cierre si el título se adquiriese en mercado secundario, el derecho de:
A. Comprar al emisor (Título de Compra en Especie), una determinada cantidad de acciones o valores subyacentes
a que se encuentran referidos; o
B. Vender al emisor (Título de Venta en Especie), una determinada cantidad de acciones o valores subyacentes a
que se encuentran referidos; o
C. Recibir en efectivo un valor intrínseco, considerado como la diferencia positiva entre el precio de cierre de las
acciones o valores subyacentes a que se encuentran referidos y el Precio de Ejercicio, previamente estipulado
en el acta de emisión y en el título (Título de Compra en Efectivo); o
D. Recibir en efectivo un valor intrínseco, considerado como la diferencia positiva entre el Precio de Ejercicio,
previamente estipulado en el acta de emisión y en el título, y el precio de cierre de las acciones o valores
subyacentes a que se encuentran referidos (Título de Venta en Efectivo).
Dicho derecho podrá ejercerse en diferentes fechas durante la vigencia del instrumento (Esquema Americano) o al
vencimiento del mismo (Esquema Europeo). Los títulos opcionales podrán referirse a acciones, CPO’S ó títulos
vinculados "Units", canastas de acciones y/o CPO’S, "Units" ó índices.
21
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4.1 MECANICA GENERAL DE AJUSTES TECNICOS
Toda vez que los títulos opcionales “Warrants” se encuentran referidos, entre otros valores, a acciones, CPO’S
ó títulos vinculados "Units", sea individualmente o en canastas, los ajustes al precio de cierre de las
acciones, CPO’S ó títulos vinculados "Units" por efecto de eventos corporativos, en los términos que han sido
planteados en el apartado de Mercado Accionario del presente Manual, pueden dar origen a que los nuevos
precios determinados en tales circunstancias, acerquen o alejen a los tenedores de los títulos opcionales de la
posibilidad de tener valor intrínseco y, en consecuencia, de la posibilidad de ejercer o no dichos títulos
opcionales.
4.1.1 En razón de lo anterior, los ajustes técnicos que se aplican a los títulos opcionales tienen
como finalidad:
Compensar al tenedor de los títulos opcionales, el efecto de los ajustes en precios que se realizan
en las acciones, CPO’S ó títulos vinculados "Units" a que se encuentran referidos, cuando
dicho ajuste:
Disminuir el precio de cierre del valor subyacente, alejando el precio de cierre respecto del
precio de ejercicio, o reduce el valor intrínseco (título opcional de compra); o
Incrementar el precio de cierre del valor subyacente, alejando el precio de cierre del precio de
ejercicio, o reduce el valor intrínseco (título opcional de venta).
4.1.2 Compensar el emisor de los títulos opcionales, el efecto de los ajustes en precios que se realizan en
las acciones, CPO’S ó títulos vinculados "Units" a que se encuentran referidos, cuando dicho ajuste:
Incrementa el precio de cierre del valor subyacente, acercando el precio de cierre respecto del
precio de ejercicio, o incrementa el valor intrínseco (título opcional de compra); o
Disminuye el precio de cierre del valor subyacente, acercando el precio de cierre del precio de
ejercicio, o incrementa el valor intrínseco (título opcional de venta).
En tales términos, cuando alguna acción, CPO’S ó títulos vinculados "Units" sufren una variación en su
precio de cierre por ajustes que dan efecto a derechos corporativos decretados por las emisoras, y dichas
acciones, CPO’S ó títulos vinculados "Units" son valores subyacentes de títulos opcionales, éstos se
ajustarán respetando la siguiente filosofía que busca compensar sus efectos y dar equidad a los
movimientos:
“El precio de ejercicio por unidad de referencia y la cantidad y características de los valores de referencia
de los títulos opcionales, se ajustarán de tal forma que se mantenga constante el precio de ejercicio de los
títulos opcionales y el valor que resulte de multiplicar el precio de ejercicio correspondiente a cada unidad
de valor de referencia, por el número de valores de referencia de cada título opcional, antes y después del
evento.”
Esta regla general se cumple, en términos generales, por el resultado de la aplicación de las siguientes
fórmulas:
Ajuste al precio de ejercicio por unidad de valor de referencia
(PCAVR / PCVRAE) * PEUVR = PEAUVR
Donde:
PCAVR Precio de cierre Ajustado del Valor de Referencia.
22
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PCVRAE Precio de cierre del Valor de Referencia Antes del Evento.

PEUVR Precio de Ejercicio por Unidad de Valor de Referencia.
Ajuste al número de unidades de valor de referencia por título opcional
1 / (PCAVR / PCVRAE) * #UVRTO = #AUVRTO

Donde:
PCAVR Precio de cierre Ajustado del Valor de Referencia.

PCVRAE Precio de cierre del Valor de Referencia Antes del Evento.
#UVRTO Número de Unidades de Valor de Referencia por Título Opcional.
#AUVRTO Número Ajustado de Unidades de Valor de referencia por Título Opcional.
La aplicación de las fórmulas preinsertas se comprueba por la siguiente igualdad:
PETO = #AUVRTO * PEUVR
Donde:
PETO Precio de Ejercicio por Título Opcional. Este valor permanece inalterable durante
la vigencia del título.
#AUVRTO Número Ajustado de Unidades de Valor de referencia por Título Opcional,
determinado por la fórmula de ajuste anterior
PEUVR Precio de Ejercicio por Unidad de Valor de Referencia.
Estas mismas fórmulas aplican para la determinación de ajustes en el caso de títulos opcionales
emitidos sobre “Canastas”, haciéndose equivalentes sólo para las unidades de valor de referencia que
dentro de las mismas pudieran haber sido objeto de ajuste en el mercado accionario.
4.2. MECANICA ESPECÍFICA DE AJUSTES TECNICOS
Para facilitar la realización de los ajustes técnicos en los títulos opcionales, en los términos de la mecánica
general expuesta en el apartado anterior, a continuación se presenta la mecánica específica de aplicación de
ajustes técnicos en títulos opcionales:
4.2.1 Pago de Dividendos en Efectivo, Pago de Dividendos en Acciones, Suscripción de

Acciones y Aumento o Disminución del Número de Acciones (Split o Split Inverso).
El precio de ejercicio, por cada unidad de valor de referencia de los títulos opcionales, se ajustará en la
misma proporción en que se ajuste el precio de cierre de los valores de referencia, como resultado de
los eventos de que se trate. El número de valores de referencia por cada título opcional, se ajustará de
manera inversa a la tasa de ajuste anterior, la cual será igual al precio del valor de referencia después
de aplicar el derecho, dividido entre el precio del valor de referencia antes de aplicar el mismo.
En el evento de pago de dividendos en efectivo, la emisora de los títulos opcionales podrá elegir entre
realizar el ajuste que se cita en el numeral anterior, o bien no realizar ningún ajuste.
La decisión entre realizar o no el ajuste, se indicará en el acta de emisión o en el aviso de oferta

pública del título opcional correspondiente a cada serie, si en el acta de emisión correspondiente se
determina tal opción.
Las sociedades emisoras de títulos opcionales de compra liquidables en especie, referidos a sus
propias acciones o a certificados de participación ordinarios emitidos sobre las mismas, no podrán
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MANUAL DE AJUSTE
decretar aumentos de capital, mientras tengan acciones en tesorería, atendiendo a lo dispuesto en el

artículo 133 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.
4.2.2 Canje de Acciones.
No se efectuará ajuste alguno cuando el emisor de los valores de referencia o de los valores
fideicomitidos decrete un canje de acciones en proporción de una por una, dentro de una misma serie,
y dicho canje sea obligatorio.
4.2.3 Canje de Acciones por Reestructuración de Capital Social.
Cuando la sociedad emisora de los valores de referencia decrete un canje de títulos, donde el valor al
que se encuentran referidos los títulos opcionales se sustituye por otra serie preexistente o una nueva
serie, siempre que la serie subsistente esté inscrita en Bolsa, operará la sustitución de los valores de
referencia por las acciones que resulten del canje como nuevos valores de referencia. En este caso, el
precio de ejercicio por unidad de valor de referencia, se ajustará en la misma proporción en que varíe
el precio de los nuevos valores de referencia respecto a los anteriores. El número de valores de
referencia por cada título opcional, se ajustará de manera inversa a la tasa de ajuste anterior, la cual
será el cociente de dividir el precio de las acciones que resulten del canje entre el precio de las
acciones antes de dicho evento.
Cuando se haga la sustitución del valor de referencia por una serie accionaria que no se encuentre
listada en Bolsa, el tenedor tendrá derecho a la liquidación en efectivo del valor intrínseco de los
títulos opcionales conforme al precio del último hecho en Bolsa de los valores de referencia, previo a
la fecha en que el canje de acciones surta sus efectos en la misma, cuyo importe le será entregado
dentro de los tres días hábiles siguientes. El tenedor de los títulos opcionales deberá comunicar su
decisión a más tardar el día en que el canje surta efectos en Bolsa
4.2.4 Fusión.
Cuando la emisora de los valores de referencia o, en su caso, de los valores fideicomitidos sea la
sociedad fusionante, el precio de ejercicio correspondiente a cada unidad de valor de referencia y el
número de valores de referencia por título opcional, se ajustarán bajo el mismo procedimiento
establecido en el numeral 1 anterior.
En el caso de que la emisora de los valores de referencia sea la sociedad fusionada, el tenedor podrá
optar por:
4.2.4.1 La liquidación en efectivo del valor intrínseco de los títulos opcionales, conforme al
precio de cierre de los valores de referencia, que la Bolsa determine de acuerdo al
procedimiento establecido en su Reglamento Interior, previo a la fecha en que dicho evento
surta efectos en la misma, cuyo importe le será entregado dentro de los tres días hábiles
siguientes. El tenedor de los títulos opcionales deberá comunicar su decisión a más tardar el
día en que el canje surta efectos en Bolsa; o
4.2.4.2 La sustitución de los valores de referencia por acciones o certificados de participación
ordinarios emitidos sobre las acciones de la sociedad fusionante, como nuevos valores de
referencia, siempre que éstas coticen en Bolsa. En este último caso, el precio de ejercicio
correspondiente a cada unidad de valor de referencia, se ajustará en la misma proporción en
que varíe el precio de las acciones de la sociedad fusionada. El número de valores de
referencia por cada título opcional, se ajustará de manera inversa a la tasa de ajuste anterior,
la cual será el cociente de dividir el precio de las acciones de la sociedad fusionante después
del ajuste por la fusión, entre el precio de las acciones de la entidad fusionada antes de dicho
evento.
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Manual de Ajustes
MANUAL DE AJUSTE
Tratándose de títulos opcionales cuyos derechos únicamente puedan ejercitarse el día de

vencimiento de la emisión, el tenedor deberá aceptar la sustitución de los valores de
referencia por acciones o por certificados de participación ordinarios emitidos sobre las
acciones de la sociedad fusionante, como nuevos valores de referencia, siempre que éstas
coticen en Bolsa; en caso contrario, le deberá ser liquidado en efectivo el valor intrínseco de
los títulos opcionales, dentro de los tres días hábiles siguientes a la fecha en que dicho
evento surta efectos en Bolsa, de conformidad con este numeral.
4.2.5 Escisión
Como resultado de la escisión, el tenedor tendrá derecho a:
4.2.5.1 La sustitución de los valores de referencia por una canasta compuesta por el
número de acciones resultante de las nuevas series que correspondan a cada unidad
accionaria del valor original, como nuevos valores de referencia, siempre que las acciones de
las sociedades resultantes de la escisión coticen en Bolsa. En caso contrario el título
opcional se ajustará en su precio de ejercicio correspondiente a cada unidad de valor de
referencia y la cantidad de valores de referencia por título opcional, de tal forma que se
mantenga el valor señalado en el apartado “Mecánica General de Ajustes Técnicos” del
presente documento; o
4.2.5.2 La liquidación en efectivo del valor intrínseco de los propios títulos, conforme al precio
de cierre de los valores de referencia, que la Bolsa determine de acuerdo al procedimiento
establecido en su Reglamento Interior, previo a la fecha en que la escisión surta sus efectos
en la misma, cuyo importe le será entregado dentro de los tres días hábiles siguientes. El
tenedor que opte por la liquidación en efectivo, deberá comunicar su decisión a más tardar el
día en que dicho evento surta efectos en Bolsa.
4.2.6 Compra, Venta y Suscripción Recíproca de Acciones.
Cuando por motivo de esta operación, los valores de referencia dejen de cotizar en Bolsa, el tenedor
podrá optar por:
4.2.6.1 La liquidación en efectivo del valor intrínseco de los títulos opcionales, conforme al
precio del último hecho en Bolsa de los valores de referencia, previo a la fecha en que se
lleve a cabo la operación, cuyo importe le será entregado dentro de los tres días hábiles
siguientes. El tenedor que opte por la liquidación en efectivo, deberá comunicar su decisión a
más tardar el día en que dicho evento surta efectos en Bolsa.
4.2.6.2 La sustitución de los valores de referencia por acciones de la otra sociedad, como
nuevos valores de referencia, siempre que éstas coticen en Bolsa. En este caso, el precio
de ejercicio correspondiente a cada unidad de valor de referencia se ajustará en la misma
proporción en que varíe el precio de las acciones de los nuevos valores de referencia, con
respecto a los valores de referencia anteriores. El número de valores de referencia por cada
título opcional se ajustará de manera inversa a la tasa de ajuste anterior, la cual será el
cociente de dividir el precio de las nuevas acciones de referencia entre el precio de las
acciones de referencia anteriores.
Tratándose de títulos opcionales cuyos derechos únicamente puedan ejercitarse el día de

vencimiento de la emisión, el tenedor deberá aceptar la sustitución de los valores de
referencia por acciones de la otra sociedad, como nuevos valores de referencia, siempre que
éstas coticen en Bolsa y, cuando éstas no coticen, le deberá ser liquidado en efectivo el
valor intrínseco de los títulos opcionales, de conformidad con este numeral.
Cuando después de la compra, venta y suscripción recíproca, los valores de referencia sigan
cotizando en Bolsa, no se efectuará la sustitución de los mismos, siempre que la sociedad
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Manual de Ajustes
MANUAL DE AJUSTE
continúe cumpliendo los requisitos de mantenimiento de inscripción en el Registro Nacional

de Valores e Intermediarios en términos de las disposiciones aplicables.
Los ajustes previstos surtirán efectos en la fecha en que los mismos se lleven a cabo en la
Bolsa, de conformidad con lo establecido en los numerales anteriores.
Los mismos ajustes por derechos o reestructuraciones corporativas que se indican, se

aplicarán a los valores de referencia integrantes de una canasta en la proporción
correspondiente. Algunos títulos opcionales referidos a canasta de acciones, los valores
subyacentes que integran la canasta pueden recomponerse por efectos de las variaciones en
los precios de mercado de los mismos.
Las fracciones de valor de referencia en títulos opcionales en especie que, en su caso, se

generen por ajustes técnicos se liquidarán en efectivo al momento del ejercicio de los títulos
opcionales, considerando la diferencia proporcional entre el precio de cierre y el precio de
ejercicio (título opcional de compra) y entre el precio de ejercicio y el precio de cierre (título
opcional de venta).
El emisor de los títulos opcionales podrá establecer en el acta de emisión y en el prospecto

informativo, cláusulas complementarias o modificar los procedimientos de ajuste o de
liquidación indicados, por razones de carácter técnico que queden debidamente justificadas y
previa autorización de la Comisión y de la Bolsa.
5 EMISORAS DEL SIC
Para el ejercicio de derechos corporativos o patrimoniales, el Precio Ajustado se calculará, en su caso, conforme a los
procedimientos y plazos que prevalezcan en el mercado de origen o de cotización principal del valor respectivo, debiendo
el Miembro interesado informar a la Bolsa, con la suficiente anticipación, de las fechas para el ejercicio de los referidos
derechos.
Para los títulos extranjeros listados en esta Institución, y ante la aplicación de derechos corporativos y/o patrimoniales
que decreten las emisoras de dichos valores, esta Bolsa de Valores, calculará el Precio Ajustado y, en consecuencia,
determinará la fecha de Ex–Derecho para los valores extranjeros de que se trate, conforme a los procedimientos y plazos
que prevalezcan en el mercado de origen o de cotización principal de los citados valores, según corresponda.
No obstante lo señalado en el párrafo anterior, esta Bolsa de Valores podría aplicar procedimientos distintos a los del
mercado de origen y/o de cotización principal de los valores extranjeros de que se trate, cuando los procedimientos y
plazos de dicho mercado no sean coincidentes con las reglas de operación de esta Bolsa para los referidos valores. Los
procedimientos que, en su momento, determine la Bolsa se darán a conocer oportunamente al mercado a través de los
medios impresos y electrónicos con que dispone.
Para calcular los precios Ajustados de emisoras del SIC, una vez que se reciba el Aviso de Derechos (sicderec.pdf) por
parte del Patrocinador, se deberá informar a VALMER para que un día previo a la Fecha Exderecho proporcione el Precio
de Cierre del Mercado de Origen, conforme al siguiente procedimiento:
1.- La institución Patrocinadora informa a través de Emisnet, en la misma fecha en que se da a conocer en el mercado de
Origen o mercado principal, las características de los derechos corporativos a ser aplicados.
2.- Con dos días hábiles de anticipación, la Subdirección de emisoras y valores envía a la Gerencia de control operativo
de Valmer las emisoras que tendrán ajuste.
3.- Con un día hábil de anticipación a la fecha de Exderecho, la Gerencia de control operativo de Valmer informa a la
Subdirección de emisoras y valores el precio de cierre del mercado de origen.
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4.- Con un día hábil de anticipación a la fecha de Exdecho la Subdirección de emisoras y valores Calcula el precio
ajustado aplicando la formula que corresponda al tipo de derecho, que están definidas en este manual, convirtiendo a
pesos en precio de cierre que proporciona Valmer, aplicando el tipo de cambio FIX que informe Banco de México en la
fecha de cálculo.
5.- Con un día hábil de anticipación a la fecha de exdecho la Subdirección de emisoras y valores Informa por Correo
electrónico Email el precio ajustado en pesos calculado por la Subdirección de Control Operativo de BMV a la Gerencia de
Control Operativo y Valuación de Valmer.
6 EMISORAS EXTRANJERAS INSCRITAS EN LA BOLSA
Tratándose de valores representativos de capital de Emisoras de nacionalidad extranjera que se negocien en el mercado
de capitales, el Precio Ajustado se calculará, en su caso, conforme a los procedimientos y plazos que prevalezcan en el
mercado de origen del valor respectivo, debiendo la Emisora de que se trate informar a la Bolsa, con la suficiente
anticipación, de las fechas para el ejercicio de los derechos corporativos o patrimoniales correspondientes.
No obstante lo señalado en el párrafo anterior, esta Bolsa de Valores podría aplicar procedimientos distintos a los del
mercado de origen y/o de cotización principal de los valores extranjeros de que se trate, cuando los procedimientos y
plazos de dicho mercado no sean coincidentes con las reglas de operación de esta Bolsa para los referidos valores. Los
procedimientos que, en su momento, determine la Bolsa se darán a conocer oportunamente al mercado a través de los
medios impresos y electrónicos con que dispone.
7 SITUACIONES ESPECIALES Y CASOS DE EXCEPCION
La Bolsa, se reserva el derecho de modificar los procedimientos de ajuste al precio de cierre de las acciones
representativas del capital social de las emisoras, cuando de la aplicación de dichos procedimientos derive un precio que
pudiera producir movimientos desordenados o inequitativos en el propio mercado.
De la misma manera, se reserva el derecho para definir nuevos procedimientos cuando por las características del evento,
el correspondiente ajuste no se encuentre contemplado dentro de los procedimientos contenidos en el presente Manual.
En cuyo caso la Bolsa difundirá a través de los medios impresos y electrónicos de que disponga el procedimiento de
ajuste que se aplique, a más tardar con un día hábil de anticipación al día de Ex_cupon o Ex_derecho.
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MANUAL DE POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS

BOLSA: La Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V.

COMISIÓN: La Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

DÍA DE AVISO: El sexto día hábil previo al Día de Inicio de Ejercicio.

LEY: La Ley del Mercado de Valores.

LISTADO: El padrón de la Bolsa en que se listan valores en términos de este Reglamento.

REGISTRO: El Registro Nacional de Valores a cargo de la Comisión.

REGLAMENTO: El presente Reglamento Interior de la Bolsa.

SISTEMA ELECTRÓNICO DE PUBLICACIONES DE SOCIEDADES MERCANTILES (PSM): Sistema electrónico en el

2.1 Convocatorias de Asambleas de Accionistas

II.- En su caso, nombrar al Administrador o Consejo de Administración y a los Comisarios;

I.- Prórroga de la duración de la sociedad;

2.2 Avisos a los Accionistas

2.3 Convocatorias de Asambleas de Obligacionistas o Tenedores de otros valores

En el caso de Pagarés no están definidas las reglas para convocatorias.

2.5 Avisos de Pago de Amortización

2.6 Liquidaciones especiales

A. Contra la entrega del título anterior;

B. Contra la presentación del título;

C. Contra un cupón específico.

3.1 DIVIDENDOS EN EFECTIVO

3.2 DIVIDENDOS EN ACCIONES

3.2.1 Dividendos en Acciones Cubiertos con la Misma Serie

(#PAED * PCS) / (#PAED + #AD) = PCAS

3.2.2 Dividendos en Acciones Cubiertos con Una Serie Diferente, Preexistente

PCSGD - (PCSDD - PCASDD) = PCASGD

3.2.3 Dividendos en Acciones cubiertos con una Serie de Nueva Creación

VOSGD + #ADDPVO) = PCSDD

) Sumatoria de los resultados de multiplicar el Volumen Operado en los

VOSGD Sumatoria de Volúmenes Operados en los últimos seis meses, de las

(VMASGD - VADD) / #ASGD = PCASGD

3.3 SUSCRIPCION DE ACCIONES, FIBRAS Y CCD´S.

En los términos expuestos, se identifican dos situaciones posibles:

3.3.1 Precio de Suscripción por Arriba del Precio de cierre

3.3.2 Precio de Suscripción por Abajo del Precio de cierre

3.3.2.1 Suscripción con Acciones de la Misma Serie

[ VMAS + (#AOS * PS) ] / (#AOS + #AS) = PCAS

VMAS Valor de Mercado de la Acción de la Serie Este valor se determina por la

3.3.2.2 Suscripción con Acciones de Serie Diferente Preexistente

Primero, se ajusta la serie objeto de la suscripción, de acuerdo a la siguiente fórmula:

[ VMSOS + (#AOS * PS) ] / (#AS + #AOS) = PCASS

VMSOS Valor de Mercado de la Serie que se Ofrece en Suscripción. Este valor

Segundo, se ajusta(n) la(s) serie(s) que genera(n) el derecho de suscripción, de acuerdo a

[VMSGS + (#AOS * PS) ] - (#AOS * VAOS) / #AS = PCAS

VMSGS Valor de Mercado de la serie que Genera la Suscripción. Este valor se

3.3.2.3 Suscripción con Acciones de Una Serie de Nueva Creación

Primero, se determina el precio de la serie objeto de la suscripción, de acuerdo a la

(VOSGD * PCSGD) + (#ASPVO * PS) / (VOSGD + #ASPVO) = PCASDS

(VOSGD * PCSGD) Sumatoria de los resultados de multiplicar el Volumen Operado

Segundo, se ajusta(n) la(s) serie(s) que genera(n) el derecho de suscripción (diferentes de

[VMSGS + (#AOS * PS)] - (#AOS * VAOS) / #AS = PCAS

VMSGS Valor de Mercado de la serie que Genera la Suscripción. Este valor se

VAOS Valor de las Acciones que se Ofrecen en Suscripción. Este valor se

NOTA 1: En caso de tratarse de Precio de Suscripción por Arriba del Precio

NOTA 3: Cuando sólo se cuente con una serie preexistente, se le asignará

3.4 AUMENTOS Y DISMINUCIONES DE CAPITAL

3.4.2.1 Por Absorción de Pérdidas

3.4.2.2 Por Reembolso

VMS - VRA = PCAS

VMS Valor de Mercado de la Serie que se ajusta antes del evento.

PCAS Precio de cierre Ajustado de la Serie después del evento.

3.4.3 Amortización de Capital, Disminuyendo el número de Acciones

La disminución de capital social, que produce una disminución de acciones independientemente de

3.4.3.1 Por Absorción de Pérdidas

3.4.3.2 Por Reembolso

( VMS - VRA ) / #AR = PCAS