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Código: 12100304
Sección: S-012
Noviembre 2015
Lima - Perú
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1. Índice
1. Índice.................................................................................................................... 2
2. Resumen Ejecutivo............................................................................................... 3
3. Problema Principal............................................................................................... 4
4. Problemas secundarios......................................................................................... 4
5. Análisis del ambiente externo............................................................................... 5
5.1. Oportunidades............................................................................................... 5
5.2. Amenazas...................................................................................................... 5
6. Análisis del ambiente interno................................................................................ 6
6.1. Fortalezas...................................................................................................... 6
6.2. Debilidades................................................................................................... 7
7. Análisis de la situación financiera de la empresa................................................. 7
8. Planeamiento de estrategias relevantes................................................................. 8
8.1. Desarrollo de producto................................................................................. 8
8.2. Diversificación relacionada.......................................................................... 9
8.3. Penetración de mercado................................................................................ 9
9. Alternativa de solución del problema principal.................................................... 9
10. Alternativas de solución para cada problema secundario.................................... 10
10.1. Alternativa primer problema: viabilidad, pros y contras............................. 10
10.2. Alternativa segundo problema: viabilidad, pros y contras........................... 10
10.3. Alternativa tercer problema: viabilidad, pros y contras............................... 10
11. Conclusiones......................................................................................................... 11
12. Referencias............................................................................................................ 12
13. Anexos.................................................................................................................. 13
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2. Resumen Ejecutivo
3. Problema Principal
Conforme hemos avanzado en nuestro trabajo, se ha descubierto que el principal
problema de Ferreyros es la dependencia casi absoluta del crecimiento del sector minería.
Pensar en este hecho como un problema resulta paradójico debido al gran crecimiento que
han presentado las exportaciones relacionadas a minerales en el país en los últimos años.
Sin embargo, a raíz de la desaceleración de la economía en China y su consecuente
reducción en la demanda de minerales, se han visto afectadas las ventas por la gran cantidad
de ingresos provenientes del mencionado sector. Al entorno internacional desfavorable se le
suma también los nuevos conflictos sociales, trabas burocráticas y demora en los plazos de
ejecución de proyectos de exploración y explotación minera que no permiten a los clientes de
Ferreyros arriesgarse a adquirir los bienes de capital que la empresa ofrece.
4. Problemas Secundarios
● Primer Problema: Existe riesgo cambiario por operación y apreciación del dólar lo
perjudica porque es un importador.
La depreciación del sol representa una amenaza ya que la compañía, compra y vende sus
productos, financia sus clientes y mantiene endeudamiento en moneda extranjera por
lo que está expuesta al riesgo por tipo de cambio. Además de significar volatilidad
que vuelve más inciertos los pronósticos, la depreciación aumenta los costos de
importación y altera los pronósticos.
● Segundo Problema: El único proveedor de Ferreyros para las maquinarias es
Caterpillar.
Al manejar un solo proveedor se tiene una desventaja en la negociación de precios. Por otro
lado, en caso que se rompa esta alianza, será difícil conseguir otro proveedor que les
ofrezcan maquinarias con características similares que les ofrece Caterpillar y que
cubran las expectativas de sus principales clientes (empresas del sector minero y de
construcción).
● Tercer Problema: Elevado nivel de existencias y necesidades de capital de trabajo.
Debido a que el sector en el que opera es intensivo en capital, por la reducción en las ventas
tiene inventarios en exceso y representan malos ratios de rotación. Si no se vende no
se generan ingresos y tampoco crecimiento. Con la confianza manifestada en la
memoria, suponemos que no ha tomado cartas en el asunto.
5.1. Oportunidades
● Las empresas Toromocho y Constancia están incrementando su producción de
manera sostenida en los últimos meses y Antamina se está recuperando. Además de la
posibilidad de incrementar las ventas gracias al alto nivel de reinversión que se realiza
en estos proyectos, se tiene una recuperación de confianza en el sector que motiva
también a otras empresas a gastar en su capital de trabajo.
● Se tiene un crecimiento de la inversión del gobierno a corto y largo plazo en
infraestructura. El sector público, a través de sus instituciones, significa para la
empresa un cliente muy importante. Esto se debe a que, a pesar de la demora en los
pagos, los volúmenes de compra son sumamente altos.
● El próximo año se iniciará la construcción de la línea 3 del Metro de Lima. De
manera más específica, se apunta a los consorcios que ganen la licitación para las
obras, las cuales requerirán de unidades de maquinaria pesada que Ferreyros ofrece.
Si se accede a los compradores, se podría tener un alto ingreso proveniente de allí.
● Los clientes requieren acceso a financiamiento por los elevados precios de las
maquinarias. Este hecho se ha considerado una oportunidad ya que Ferreyros ya
brinda asesoría personalizada a sus clientes sobre distintas modalidades, empresas y
tasas de crédito; aun así, cabe la posibilidad de ofrecer leasing financiero.
5.2. Amenazas
● Conflictos en regiones frenan actividades mineras e inversiones relacionadas. El
retraso de las fechas inicio de grandes proyectos de minería afectaron el
comportamiento sectorial del PBI, creando una atmósfera de desconfianza para las
inversiones que afectaron el planeamiento financiero. Las empresas invirtieron menos
en bienes de capital (productos que vende Ferreyros) debido a este hecho.
● Tendencia de fortalecimiento del dólar frente al sol incrementa costo de
importaciones y representa riesgo por tipo de cambio. Ferreyros mantiene deudas en
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6.1. Fortalezas
● Ferreyros es la empresa líder en la comercialización de bienes de capital en el país y
en la provisión de servicios en este ámbito. Tiene una participación en el mercado de
65% y cuenta con varias décadas de experiencia desde 1922, lo cual le brinda a la
empresa un alto prestigio por permanecer 93 años en el mercado.
● Es distribuidora exclusiva de maquinaria, motores y grupos electrógenos Caterpillar
desde 1942 en el Perú. Es la única empresa que distribuye de manera legal los
productos de la marca Caterpillar, obteniendo los beneficios del prestigio que posee y
captando la demanda cautiva de empresas que mantienen una línea de producción con
maquinarias de la empresa mencionada para generar eficiencias.
● Tiene una gran cobertura geográfica ya que cuenta con oficinas comerciales y
administrativas en siete locales de la capital y más de 60 puntos a lo largo del Perú.
Posee una gran infraestructura de 50 almacenes en principales ciudades del país;
además de ello, según la memoria de 2014, planea la apertura de sucursales en
distintas provincias para tener mayor penetración de mercado.
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6.2. Debilidades
● Al finalizar el 2014 el EBITDA alcanzó un total de S/. 522 millones, con una
disminución de 11% frente a S/. 588 millones del mismo periodo del 2013, debido a
una menor utilidad operativa originada en gran medida por la reducción en las ventas.
En este caso la solvencia de la empresa se ve afectada muy gravemente y su
presupuesto también se muestra limitado.
● Alto riesgo de mercado debido al alto porcentaje de ventas concentrado en sector
volátil. A diciembre 2014 el 74% de sus ventas estaban concentrados en el sector
minería; los ingresos de la minería son sensibles a las fluctuaciones en los precios
internacionales de los commodities y la demanda de los grandes importadores de
minerales como China y países del sudeste asiático. Añadido a esto están las protestas
y manifestaciones en contra de proyectos mineros dentro del país.
● Elevado nivel de existencias, menor rotación de inventarios en comparación con años
anteriores y requerimientos de capital de trabajo. La baja rotación de inventarios
explica el alto nivel de las existencias en el último año. Al no venderse los productos
no hay flujos de ingreso de dinero y se obliga a recurrir al financiamiento externo para
cubrir los requerimientos de capital de trabajo.
Índice de Liquidez:
Razón circulante = Activos circulante / Pasivo Circulante
RC = 257,547 / 76,838 = 3.35
Se recomienda que este ratio se encuentre entre 1.5 y 2. Que sea mayo que 2 nos
proporciona la seguridad que Ferreyros no tiene problemas para asumir sus deudas de corto
plazo aunque vemos que tiene activos ociosos.
Índice de Endeudamiento:
Razón de endeudamiento = (Pasivo Circulante + Pasivo LP) / Total activos
RE = (257,547 + 1, 011,385) / 2, 683,980 = 0.4727
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Podemos observar que el 47.27% de los activos son financiados con recursos propios y el
resto es deuda con entidades financiera. El porcentaje que presenta Ferreyros es bastante
bueno y se tiene un equilibrio correcto entre la deuda y el patrimonio.
Índice de Rentabilidad:
Margen de Utilidad = Utilidad Neta / Ventas
MU = 91,981 / 186,428 = 0.4934
Esto significa que por cada sol que ingresa de ventas, se generan 0.4934 soles de utilidad
neta. En porcentaje se tendría que la utilidad neta fue de 49,34% de las ventas, esta
proporción es alta considerando los altos costos operativos y representa una ventaja para
Ferreyros.
Luego de una visión general de los ratios de liquidez, rentabilidad y endeudamiento,
podemos comentar que la situación de la empresa para el 2014 fue favorable; sin embargo, ha
empeorado respecto al año anterior en algunos aspectos como la rentabilidad.
Teniendo en cuenta la gran proporción de ventas que están ligadas al sector minero,
cuya volatilidad afecta los ingresos, además de los resultados obtenidos en la matriz IE y
PEYEA, se ha considerado relevante incluir la estrategia diversificación relacionada en el
sector energía para diversificar su riesgo y disminuir la variabilidad de sus resultados.
En el caso de la energía, sector en el que Ferreyros tiene clientes también, se propone
lanzar al mercado productos que sean sostenibles en el largo plazo y amigables con el medio
ambiente, teniendo en cuenta las nuevas tendencias de prácticas empresariales y las mayores
regulaciones concernientes a la contaminación ambiental esta estrategia se considera viable.
11. Conclusiones
o El estudio realizado demuestra que las estrategia que aplican para solucionar los
problemas actuales tienen un alto grado de congruencia con las que se pudieron
desarrollar en las matrices trabajadas en clase, siendo las más importantes:
Desarrollo de Producto, Diversificación Relacionada y Penetración de Mercado.
o Se cumplió con el objetivo de plantear soluciones y estrategias necesarias que
requiere actualmente Ferreyros usando los conceptos de la Planeación Estratégica
y pudimos analizar el entorno y la situación interna desde diferentes perspectivas.
Esto nos ayudó a tener una visión integral de la compañía en su totalidad como
parte también de un sector empresarial que se ha visto afectado por la
desaceleración de la economía peruana y otras variables internacionales.
o Los flujos de caja, estados proyectados y reales muestran sólo una parte de lo que
en realidad sucede dentro de una empresa, para plantear estrategias que ayuden a
alcanzar la visión de la organización es necesario realizar un análisis fundamental
desde dentro y fuera y consultar con las personas que tienen más conocimiento al
respecto y se involucran directamente en el tema.
o Es importante que la administración y planeación tenga un sustento teórico detrás
para entender por qué se hace tal o cual cosa, que los objetivos sean medibles para
evaluar el avance de la estrategia y su efectividad. Además de comunicar los
cambios oportunamente a los empleados y motivarlos a mejorar en conjunto,
puede ser con incentivos, becas de estudio, etc. según sus resultados ya que ellos
son los que llevarán a cabo los cambios requeridos.
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12. Referencias
David N., Robert K. (2014). El Cuadro de Mando Integral. 3° Edición. España: Grupo
Planeta
Pearson Educación
http://www.investopedia.com/university/ratios/
https://www.ferreyros.com.pe/nosotros/acerca-de-ferreyros/mision-vision-y-valores
http://www.smv.gob.pe/Frm_DetalleInfoFinanciera.aspx?data=EFB4F6AAE120FFB7D41FF
C88CA427CE2279569A3205C4B17C624406376ED3C6A709C74
http://www.smv.gob.pe/Frm_DetalleInfoFinanciera.aspx?data=EFB4F6AAE120FFB7D41FF
C88CA427CE2279569A3205C4B17C624406376ED3C6A709C65
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13. Anexos
Misión y Visión de la Empresa:
Visión actual: Fortalecer nuestro liderazgo siendo reconocidos por nuestros clientes
como la mejor opción, de manera que podamos alcanzar las metas de crecimiento.
Visión recomendada: Ser líder en la comercialización de bienes de capital y en la
provisión de servicios en este ámbito en todo Latinoamérica y superar nuestras metas de
crecimiento para cada año futuro.
Misión actual: Proveer las soluciones que cada cliente requiere, facilitándole los
bienes de capital y servicios que necesita para crear valor en los mercados en los que actúa
Misión recomendada: Nuestra principal responsabilidad es proveer maquinaria y
servicios de calidad a empresas de distintos rubros como mineras, de construcción y
agrícolas. Estamos plenamente comprometidos con los objetivos estratégicos y el crecimiento
de nuestros colaboradores y accionistas manteniendo una estricta política de ética y
transparencia en todas nuestras actividades. Impactamos positivamente a la comunidad y el
medio ambiente adoptando un enfoque preventivo.
Valores: Integridad, Equidad, Vocación de servicio, Excelencia e innovación,
Respeto a la persona, Trabajo en equipo, Compromiso.
PRODUCTOS CULTURALES
Realización del concurso mejor operador, que premió a los operadores
Ceremonias ganadores que demostraron su destreza en pruebas de campo con
máquinas Caterpillar.
Reunión diaria de 15 minutos, donde participan todas las áreas de
Rituales operación. Se revisan sucesos del turno noche y equipos que no se
encuentran operativos.
Si tienes un buen puesto y aun no te votan del trabajo, es porque tienes
Mitos "VARA". Que todos los gerentes de Ferreyros son egresados de la UL y
con MBA en ESAN.
Cuando tomó (Enrique Ferreyros) la decisión de asumir la representación
de Caterpillar Tractor Co. en el Perú. A partir de entonces, la compañía
Epopeyas
incursionó en nuevos negocios y comenzó a redefinir su cartera de
clientes, marcando así el futuro desarrollo de toda la organización
Puntuación
Oportunidades Ponderación Calificación
Ponderada
1.El próximo año se iniciará la construcción de la
0.04 4 0.16
línea 3 del Metro de Lima
2.El país continúa expandiéndose a tasas
0.03 3 0.09
significativas por encima del promedio de la región
3.Clientes buscan financiamiento debido a altos
0.05 2 0.1
precios de maquinarias
4.Respecto al sector construcción, el diario Gestión
menciona que parece estar terminando su ciclo de 0.05 3 0.15
caída'
5.Crecimiento de la inversión por parte del gobierno
0.1 2 0.2
a corto y largo plazo en infraestructura
6. Toromocho y Constancia están incrementando su
producción sostenidamente en los últimos meses y 0.03 2 0.06
Antamina se está recuperando.
7. Tratado de Libre Comercio entre la India y Perú
0.08 1 0.08
se firmaría en el 2do. Semestre de 2016
Amenazas
1. Conflictos en regiones frenan actividades mineras
0.06 2 0.12
e inversiones relacionadas.
2.Bajos precios de los minerales en 2014, Ferreyros
0.1 2 0.2
concentra gran cantidad de ventas en este sector
3.Desaceleración del PBI, afectado por el entorno
0.05 3 0.15
internacional adverso
4.Retraso de inicio de grandes proyectos de minería
0.04 3 0.12
afectaron el comportamiento sectorial del PBI
5.Caída en la confianza empresarial provocó que
0.05 4 0.2
clientes pospusieran decisiones de inversión
6.La importación de maquinarias pesadas es de
ingreso libre, escenario favorable a posibles 0.06 4 0.24
competidores
7.Su único proveedor es Caterpillar, un rompimiento
de relación comercial afectaría gravemente las 0.05 4 0.2
operaciones
8.Depreciación del sol frente al dólar representa un
0.08 4 0.32
riesgo por tipo de cambio
Total 1 2.78
16
Puntuación
Fortalezas Ponderación Calificación
Ponderada
1. Ferreyros es la empresa líder en la
comercialización de bienes de capital en el país y 0.08 4 0.32
en la provisión de servicios en este ámbito.
2.Ferreyros cuenta con varias décadas de
0.05 4 0.2
experiencia desde 1922
3. Es distribuidora exclusiva de maquinaria,
motores y grupos electrógenos Caterpillar desde
0.02 4 0.08
1942. Línea que representa aproximadamente el
82% de sus ventas.
4.Su mayor ventaja competitiva es el recurso
0.02 4 0.08
humano
5.Cuenta con una entrega oportuna de equipos, un
mejorado servicio posventa, la capacitación a
0.07 3 0.21
operadores, el aporte de nuevos recursos
tecnológicos y el financiamiento directo o indirecto
6. Cuenta con un Sistema de Gestión Ambiental,
que tiene el fin de mejorar el cumplimiento de los 0.04 3 0.12
requisitos ambientales.
7.Tiene una gran cobertura geográfica ya que
cuenta con oficinas comerciales y administrativas
0.07 4 0.28
en siete locales de la capital y más de 60 puntos a
lo largo del Perú
Debilidades
1.Disminución de las ventas en un 7% 0.04 1 0.04
2.Disminución del EBITDA en un 11% 0.04 1 0.04
3.Limitaciones en el presupuesto 0.06 1 0.06
4. 49% de sus ventas están concentradas en el
0.06 1 0.06
sector minería (sector volátil)
5.Altos costos de mantenimiento 0.05 2 0.1
6.Elevado nivel de existencias y necesidades de
0.04 2 0.08
capital de trabajo
7.Tiene un a menor rotación de inventarios en
0.04 2 0.08
comparación con años anteriores
8.Incursión en nuevos sectores en los cuales no
0.03 2 0.06
tiene experiencia
Total 1 2.75
17
Matriz FODA:
18