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Inversión En Valor

La inversión en valor generalmente consiste en comprar valores a un precio bajo, determinado conforme a un
análisis fundamental. Por ejemplo, dichos valores pueden ser acciones en compañías negociadas en mercados de
valores que cotizan por debajo del valor contable, acciones que dan altos rendimientos en dividendos, acciones
con un buen PER —la relación entre el precio o valor y los beneficios— o con un buen ratio P/VC.

La inversión en valor (o value investing) es una estrategia de inversión que consiste en comprar acciones que
tengan un precio menor al de su valor intrínseco.

Los inversores en valor buscan acciones que están infravaloradas por el mercado. Creen que el mercado
sobrereaciona tanto a las buenas como a las malas noticias, provocando movimientos exagerados en los precios
que no se corresponden con los fundamentales de la compañía. Esto ofrece una oportunidad de beneficio.

El estilo opuesto a la inversión en valor es la inversión en crecimiento. Aunque algunos autores señalan que el
crecimiento es también un componente de la inversión en valor y por tanto no deberían porqué diferenciarse.
Además existe otro estilo de inversión conocido como inversión orientada al mercado, compuesto a su vez de
varios subestilos que no son ni crecimiento ni valor.

Filosofía de la inversión en valor

Los inversores que siguen la filosofía value investing argumentan que aunque los precios se encuentren bajos
ahora, tenderán a subir ajustándose a su valor intrínseco, es decir, el precio debe reflejar el valor. Para ello es
necesario determinar cuál es el valor de una acción, independientemente de su precio.

Los inversores value exponen que el valor intrínseco puede determinarse mediante el valor contable de una
acción, el cual se determina realizando un análisis fundamental de la empresa. Para ello se pueden utilizar los
libros contables de la compañía (actuales o esperados), descontando sus futuros ingresos o en algunos
casos descontando los dividendos futuros. La diferencia entre el valor intrínseco (ESPECIFICO) y el precio de la
acción en el mercado se conoce como margen de seguridad. Cuanto mayor sea margen de seguridad a la hora de
realizar una inversión, mayor será el potencial beneficio.

Los inversores value buscan empresas que tengan ventajas competitivas duraderas y estables. Por lo que el
horizonte de inversión es el largo plazo, ya que el mercado tardará en ajustar el precio de la acción a su valor
intrínseco.

La filosofía value investing es consistente con las finanzas conductuales, ya que reconocen que los
inversores sobrereaccionan a los datos negativos de las empresas, haciendo que coticen a bajos precios. Y por
tanto, el precio se aleje del valor de la acción.

Por el contrario, los críticos del estilo valor argumentan que ese bajo precio refleja el riesgo de la inversión, y que
si las acciones cotizan baratas puede que sea por una buena razón. En cambio, los inversores en valor critican la
inversión en crecimiento, argumentando que éstos se exponen al riesgo de que los altos múltiplos de precios y
beneficios (PER y P/B) tenderán a bajar en el futuro. Además los inversores growth se arriesgan a que los beneficios
futuros de una empresa sean menores de los esperados, ya que es muy difícil predecir los futuros beneficios.