MACROECONOMIA POLÍTICA Y ECONÓMICA

Profesor: Sergio Chion

Trabajo Aplicativo: Artículo MACROECONÓMICO

Macroeconomía y Política Económica: Reino Unido

MBA GERENCIAL CXIX

Integrantes Grupo :

Vidal Vidal, Melissa

González Millán, José

Lima, 12 de noviembre de 2018

Macroeconomía y Política Económica: Reino Unido

Presentación de la Región

El Reino Unido es una región compuesta por cuatro países: Inglaterra, Escocia,

Gales e Irlanda del Norte. Está compuesta por 66 millones de habitantes para el 2017 y

con un PBI de 2.93 trillones de dólares reportado en ese mismo año, teniendo un PBI per

cápita de 39.720 dólares. La región tiene la libra esterlina como moneda oficial.

Según el IMF (International Monetary Fund, 2018), Reino Unido es la quinta economía

más grande del mundo superado únicamnete por Estados Unidos (US $20,4 trillones),

China (US $14 trillones), Japón (US $5.1 trillones) y Alemania (US $4.2 trillones).

Se puede descomponer el PBI de Reino Unido por el tipo de actividad: primarias,

secundarias y terciarias. Las actividades primarias tienen una participación de 1.5% del
PBI, siendo la agricultura y la minería sus principales exponentes. Si bien es cierto, que

el sector primario es el de menor tamaño en la economía, también lo es, que tiene una

importante relevancia en otros aspectos diferentes a los puramente económicos. Siendo

la agricultura desarrollada en aproximadamente el 69% de la tierra cultivable, y donde se

producen el 60% de los alimentos que consumen, con lo cual es un sector imprescindible

para garantizar la seguridad alimentaria de la región.

Por otro lado, las actividades económicas secundarias tienen una participación del

18.8% del PBI, correspondiente a la industria desarrollada en el país, destacado por las

empresas productoras de maquinaria de transporte, manufactura de equipos electrónico

e industria farmacéutica.

Las actividades terciarias correspondiente al sector de servicios componen el

79.7% del PBI, es el sector más amplio de la economía, cubriendo diferentes mercados

y empleando a una gran proporción de la población activa. El servicio financiero, la banca

y las transacciones en la bolsa de valores son las actividades más destacadas de este

sector, siendo Londres reconocido como uno de los puntos financieros más relevantes

del planeta, en conjunto con New York y Tokio. Adicionalmente, actividades como el

turismo, hotelería, restaurantes, educación, transporte y comunicaciones son destacadas

en el sector de servicios.

Panorama y Brexit

Reino Unido ha sido miembro de la unión europea desde el 01 de enero de 1973

y en el ínterin firmó una cláusula de exclusión voluntaria del euro, por lo que no ha

estado obligado a introducirlo, teniendo consigo la ventaja de seguir transando con la

libra Esterlina, una moneda más fuerte que el Euro. Además, ha firmado una cláusula
adicional para estar excluido del espacio Schengen, teniendo políticas migratorias

distintas.

En junio de 2016 se realizó un referendum donde los ciudadanos de Reino Unido

votaron a favor de abandonar la Unión Europea, impulsado por el partido conservador

liderado por la primera ministra Theresa May, que será implementado a partir del 29 de

marzo de 2019. El resultado del referéndum trae consigo una serie de impactos e

incertidumbres que se han venido reflejando en diferentes aspectos económicos de la

región, los cuales se analizarán en el presente documento: Producto Bruto Interno,

Confianza del Consumidor, Producción, Empleo, Confianza del Inversionista, Gasto

Público, Depreciación de la Libra Esterlina, Inflación, Exportaciones, Importaciones,

Balanza Comercial, Tasa de Interés y Balanza por Cuenta Corriente.

El gobierno, durante los 02 últimos años posteriores al resultado del referéndum

a favor del Brexit, ha realizado la negociación de salida con la Unión Europea, donde se

han planteado 2 tipos de Brexit: duro y blando (4). Por un lado, se plantea un Brexit duro

en el cual Reino Unido sea completamente autónomo de la Unión Europea con una

política comercial y normas de migración totalmente independientes, por el otro, un Brexit

blando donde plantea mantener los beneficios preservando los lazos legales y

económicos del bloque europeo (1). El gobierno ha perdido la confianza por la manera

como se han venido manejando las negociaciones, teniendo en cuenta los resultados de

una encuesta realizada en el mes de agosto. El 76% de los encuestados desaprueban

el manejo dado en las negociaciones, el 60% cree que la primera ministra no tendrá un

acuerdo correcto, y el 44% piensa que la región estará peor economicamente. Todo
parece indicar que las implicaciones que conlleva la desvinculación de la Unióm Europea,

no fueron contempladas por parte del gobierno (5).

Producto Bruto Interno

En el ámbito mundial, el PBI tuvo un crecimiento promedio de 3,56% en el

segundo trimestre de 2018, muy similar a la tasa de expansión de 3,57% observada en

el primer trimestre del año. América e India son las tasas que más crecen, mientras que

China y la zona euro se encuentra en etapa de estabilización. También es cierto que

hay un panorama incierto en la predicción de las tasas de crecimiento futuras, pues

cada vez hay un aumento de restricciones al comercio, no se tiene claridad sobre el

destino de Brexit y los riesgos financieros que se puedan desencadenar (8).

 Reino Unido presentó un crecimiento promedio de 1.5% a 1.8%, impulsado por

el consumo interno. El FMI sostiene que el PBI crecerá solo un 1.4% en 2018, por

debajo de las tasas de crecimiento tanto de Estados Unidos como en la zona del euro.

Pese a ello, se parecía un incremento del 0.4% en el segundo trimestre del año en

comparación con el trimestre anterior. De este incremento, el sector servicios, el cual

representante del 79% y el sector construcción, contribuyeron a este incremento. Si

bien el PBI seguirá creciendo, será lento y en base a la incertidumbre por el resultado

del Brexit (16). Cabe señalar que, ante el Brexit, se plantea estudiar las negociaciones

para lograr un acuerdo de libre comercio entre China y Reino Unido.

La decisión que ha tomado Reino Unido tendrá muchas implicancias sobre la renta, no

solo de ellos, sino también para la Unión Europea. Desde que se empezaron los trámites

y negociaciones para salir del bloque económico, se ha generado inseguridades en la

confianza de los inversionistas. La lentitud con la que el gobierno está llevando a cabo el

proceso, está haciendo que las empresas se preparen para el peor de los escenarios,

perdiendo los beneficios al abandonar la Unión Europea. Empresas como Airbus, BMW,
Honda y entre otras, están pensando en abandonar el Reino Unido ya que para la Unión

Europea sería inaceptable que la región continuara en el mercado de libre circulación

(2).

Teniendo en cuenta lo mencionado, los aspectos que podrían afectar una economía

abierta son los siguientes:

 Si las empresas abandonan Reino Unido habrá menos producción de bienes en

el mercado, esto haría que el PBI disminuya donde la región no estaría en su PBI

natural. Por consiguiente, si tenemos en cuenta el modelo Mundell-Fleming, la

curva IS se desplazaría a la izquierda.

 La tasa de interés disminuiría, lo que traería consigo que los inversionistas

busquen una mejor opción y saquen el dinero hacia otros países más atractivos

para invertir, al existir fuga de capitales la libra Esterlina se depreciará y el tipo de

cambio aumentará.

 Si Reino Unido no consigue acuerdos con la Unión Europea que le permitan

seguir manteniendo un régimen liberal de visas con los demás países miembros

del bloque económico, muchas personas calificadas se verán forzadas a salir del

país (3), teniendo un impacto sobre la producción de bienes y por ende en la

renta.

𝒀 = 𝑪 (𝒀 − 𝑻) + 𝑰 (𝒀, 𝒊) + 𝑮 + 𝑿𝑵 (𝒀, 𝒀∗ , 𝑬)
i i
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Hay aspectos que Reino Unido no contempló al momento de llevar a cabo el Brexit,

como por ejemplo en la agricultura, donde los agricultores reciben subsidios por parte

de la Unión Europea por un valor de US$ 4 mil millones a través del CAP (Common

Agriculture Policy), pagos que terminarían una vez que la región se retire del bloque

económico, poniendo en riesgo 500.000 empleos que proveen insumos y materias

primas a otros sectores como el de alimentos y bebidas (6).

Confianza del consumidor

Ante el Brexit, se manifestaron muchas opiniones a favor y en contra, resaltando

las de contra como la señalada por Mr. Cummings, director de la campaña para dejar la

Unión Europea, quien manifiesta que fue un error fundamental activar el Artículo 50,

colocando una fecha máxima de dos años para retirar a Gran Bretaña de la Unión

Europea. Reflejo de esto son trece de las catorce encuestas recientes que sugieren

que la mayor parte de la población piensa que votar por irse fue un error. El número

más llamativo es que el 28% de los trabajadores cesantes ya no se irán (9). Teniendo

en cuenta la desaceleración económica del país por las implicancias económicas del

Brexit, puede reflejar la disminución de la confianza del consumidor, la cual evidencia

por ejemplo al momento de realizar compras grandes inclusive para el periodo

navideño. En este caso, en el mercado de bienes produce que la curva IS se desplace

hacia la izquierda, reduciendo el PBI y la tasa de interés. Con el incremento de la tasa

de interés, el tipo de cambio aumenta y la moneda se deprecia.

Producción

Las rutas comerciales de Irlanda se dirigen a través de Gran Bretaña, sin

embargo, al salir del Brexit ocasionaría la necesidad de nuevas rutas, almacenes e

inversión en nuevos puertos. La Unión Europea, que representa el 38% del comercio

de bienes, es el mercado más grande de Irlanda. Con la creación de nuevas rutas

ocasionaría una reducción en los negocios, no solo para los británicos, sino también

para los puertos franceses. Así mismo, considerando las cadenas de suministro

irlandesas tan estrechamente vinculadas a Gran Bretaña, la posibilidad del caos es

igual de alta. Ante esta situación, el 01 de agosto, la Comisión Europea acordó redirigir

un corredor de transporte desde el continente a Irlanda, lejos de los puertos británicos.

En cambio, involucrará ferries directos desde Bélgica y Holanda, lo que los eliminaría

de la competencia por miles de millones de euros en subvenciones de la Unión

Europea para mejoras de infraestructura (10). Ante esta situación, se podría estimar

una reducción en el PBI afectada por la reducción de la producción considerando las

limitaciones indicadas anteriormente. Esto afectaría el Mercado de Bienes desplazando

la curva IS hacia la izquierda, reduciendo el interés y aumentando el tipo de cambio.

Con estas consideraciones. la Sra. May resalta que es inaceptable una frontera

en el Mar de Irlanda. Se aplicarían controles aduaneros adicionales a todas las

mercancías, en tanto que sería más recomendable que la Unión Europea se anexara a

Irlanda del Norte, lo cual resultaría menos perjudicial que la alternativa de los controles

fronterizos entre el norte y el sur. El rechazar este acuerdo ocasionaría el caos político

corriendo el riesgo de no solo incorporar un gobierno laborista sino también revertir el

Brexit por completo. En este punto, si el acuerdo fracasa, la alternativa más probable

será dejar la Unión Europea sin un acuerdo (11).

Empleo

Gran Bretaña enfrenta una crisis en el bienestar de la clase trabajadora, la cual

ha quedado fuera de la atención por el Brexit, haciendo muy poco políticamente para

remodelar la situación donde millones de personas viven en la pobreza. La clase

trabajadora se enfrenta a fuertes vientos económicos como la globalización, donde

ahora es más barato fabricar en China, y la automatización, la cual reduce la demanda

de la mano de obra (15).

 Por otro lado, pese a ser uno de los países más poderosos del planeta, cuenta

con problemas en la legislación laboral, la cual puede incluso llegar a ser burlada por

los empleadores. La tasa de empleo para junio del 2018 fue más del 75, 5%, dato

máximo histórico, aun cuando el salario mínimo sigue incrementándose. Algunas

empresas no cumplen este salario mínimo y realizan deducciones ilegales como

vestimenta, alojamiento, no pago de vacaciones, etc. Adicionalmente, uno de cada

cinco trabajadores mal pagados recibe un salario inferior al salario mínimo legal, siendo

los empleadores que hacen trampa los de mayor provecho y dejando en desventaja a

los que cumplen la ley por los altos costos. Ante esto, el trabajador podría

sindicalizarse o hacer juicio, sin embargo, la mayoría confía en las acciones del

gobierno (inspectores laborales) (12).

Normalmente, bajo desempleo significa salarios altos. Gran Bretaña tiene la tasa

de desempleo de las más bajas de toda Europa con una tasa incluso por debajo del

4%, un nivel que no se ve desde 1974. Pero, los salarios reales son más bajos que

hace una década. Históricamente el desempleo siempre ha ido de la mano con alzas

salariales, ya que los empleadores tienen que competir por el personal (oferta -

demanda). La relación inversa entre el desempleo y el crecimiento salarial se resume

en la curva de Phillips, llamada así por William Phillips, quien la trazó por primera vez

en 1958 (7).

El temor de los economistas era que dadas las tasas de desempleo se produjera
un incremento en la inflación (por encima de la tasa objetivo del Banco Central), por las
alzas salariales que se pueden llevar a cabo.

Gráfica: relación entre el desempleo y el crecimiento del salario.

Los empleados tienen un crecimiento salarial anual de 2.7% (nominal), según la
siguiente gráfica se muestra que los salarios han venido empeorando comparados con
otros países ricos.

Para explicar este desempeño se deben considerar tres factores:

1. Productividad: A largo plazo, los cambios en los salarios reales dependen de la
cantidad de trabajadores que producen por hora. Desde la crisis financiera, el
crecimiento de la productividad se ha estancado. La baja inversión
gubernamental y empresarial puede ser en parte culpable. La industria
manufacturera británica utiliza menos robots por trabajador que la industria en
Eslovaquia. Además, en los últimos años, Gran Bretaña ha visto el rápido
crecimiento de empleos de baja productividad en industrias como la hospitalidad.
El número de peluqueros ha aumentado en un 50% desde 2010. El crecimiento
de dichos empleos ha reducido la productividad promedio. El análisis sugiere
que la composición cambiante de los empleos en el mercado laboral británico ha
reducido el salario real promedio en más de un 2%.
2. El pago por persona se ha desviado más de su tendencia anterior a la crisis que
el crecimiento de la productividad. En el último año, la producción por hora se ha
recuperado, pero los salarios no, por lo tanto, se aprecia la disminución del
poder de negociación de los trabajadores. Desde 2011, los salarios para la
mayoría de los empleados públicos han aumentado en no más del 1% al año en
términos nominales (aunque en los últimos meses se ha elevado el límite). La
prima salarial que normalmente disfrutan los trabajadores del sector público ha
disminuido. Esto también afecta al sector privado. Si los jefes tienen menos
miedo a perder trabajadores en el estado, estarán menos inclinados a ofrecer
aumentos salariales.
3. Los cambios en la política de bienestar a partir de 2010, incluidas las reglas más
estrictas sobre quién recibe beneficios y la disminución de su valor, también han
jugado un papel importante. El análisis de la política de bienestar a través del
país es escaso, pero sugiere que las reformas en Gran Bretaña han sido
especialmente duras. A medida que perder un trabajo se convierte en una
perspectiva más aterradora, los trabajadores pueden no negociar tan duro para
pagar mejor.
Al tratar de descifrar la ruptura de la relación entre el desempleo y el salario observado
por Phillips, los economistas se preguntan cada vez más si el mercado laboral es
realmente tan ajustado como lo sugiere la tasa general de desempleo. Pocos británicos
están sin trabajo, pero el 8% dice que les gustaría trabajar más horas que ellos, una
proporción mayor que antes de la crisis financiera. Un conductor de entrega, por
ejemplo, puede querer más recados de los que se le ofrece. Es posible que estos
trabajadores estén más preocupados por la obtención de horas adicionales que por
exigir un salario más alto.

Todo esto significa que es posible que el mercado laboral deba ajustarse aún más
antes de que el crecimiento salarial mejore sustancialmente. Sin embargo, con la
inflación por encima del objetivo oficial del 2%, el comité de política monetaria
contractiva del Banco de Inglaterra ha dado un giro radical, elevando las tasas de
interés en un esfuerzo por amortiguar el gasto y la inversión, y así evitar que se eleve la
demanda de mano de obra. Mientras tanto, con Brexit a seis meses, las perspectivas
para el crecimiento económico son malas. Puede pasar algún tiempo antes de que las
milagrosas cifras de desempleo de Gran Bretaña se correspondan con un crecimiento
salarial igualmente impresionante.

Confianza del Inversionista

En Gran Bretaña se presentan dos posturas con respecto a la salida de la Unión

Europea: postura suave y postura brusca. La postura dura del Brexit refiere que Gran

Bretaña se liberaría de las garras de los jueces europeos, la política comercial y las

normas de migración, a un costo significativo para su economía y seguridad. Así mimo,

Gran Bretaña saldría del mercado único y de la unión aduanera de la Unión Europea a

cualquier precio. En el caso de la postura suave, se enfrentarían tres riesgos

principales, el primero señala que el resto de la Unión Europea deje a exigir a Irlanda

que la frontera permanezca invisible. El segundo riesgo es la indignación popular

cuando la Unión Europea se niegue a dar a Gran Bretaña un acceso privilegiado en el

mercado único con la condición de permitir la libre circulación de personas limitando el

acceso a los beneficios e inclusive excluirlos de los empleos en el sector público. El

tercer riesgo, quizá el más importante son los parlamentarios que podrían

desencadenar un desafío de liderazgo (13).

La salida del mercado único considera las siguientes implicancias:

- Abandonar un espacio libre de fronteras internas, sin normativas de

tránsito libre para personas, mercancías, capitales y servicios.

- Salir de uno de los mercados más grandes del mundo de 500 millones

aproximadamente.

- Salir de la integración económica creada en 1951 con la Comunidad

Europea de Carbón y del Acero (CECA) con 21 millones de pequeñas y medianas

empresas.

- Dejar el mayor centro financiero europeo en Londres, donde ciertos

bancos de inversión tendrían que negociar con otros capitales el traslado de sus

actividades.

- La inversión extranjera se reduciría con diversas instituciones que

buscarían otros países del continente.

- Se tendría que plantear una nueva relación sobre la unión aduanera

donde se establecen tarifas comunices de importación de productos, evitando que

diferentes estados compitan por la reducción de impuesto y así llegar a ser más

atractivos para las empresas extranjeras como punto de entrada a la Unión Europea.
 Ante esta situación se aprecia la disminución de la confianza del inversionista, lo

cual se refleja tanto en el Mercado de Bienes. La curva IS se desplaza hacia la derecha

generando un aumento del PBI, un aumento del interés y un incremento del tipo de

cambio.

Gasto Publico

En las últimas décadas, los estados pequeños se han enfocado en darle una

mejor calidad de vida a sus ciudadanos mediante un “Estado de Bienestar”, que con el

tiempo simplemente se ha vuelto una técnica de populismo mal utilizada y mal

administrada por algunos países. Sin embargo, en las grandes potencias, surgió el

problema que a mayores beneficios que te brinda este “Estado de Bienestar”, se enfoca

en las personas de avanzada edad. Esto significaba que la gente estaba cómoda con lo

que tenía por parte del estado y no quería perder sus comodidades y privilegios, por lo

cual ahora están volviendo muchos de estos programas libres en programas

condicionales, donde solo algunos podrán tener acceso a mayores beneficios (14).

Ante esta situación, se tendría que elevar los impuestos y reducir el gasto público

condicionando los programas sociales, de salud y servicios públicos.

Depreciación Libra Esterlina

Luego del referéndum del 2016, la libra esterlina perdió un 10% de su valor.

Actualmente vuelve a temblar habiendo perdido 5% de su valor desde abril. El 10 de

agosto cayó por debajo de $1.28 por primera vez en el año, con ello la depreciación

adicional parece probable dada la incertidumbre sobre los planes Brexit del gobierno.

Esto se puede reflejar como resultado de la perspectiva de abandonar la Unión

Europea, un crecimiento más lento que requerirá una política monetaria más flexible.

De 140 moneras impares rastreadas por un proveedor de datos, la libra esterlina se ha

depreciado contra más de 120 desde el referéndum.

Si bien se aprecian diferentes factores que provocan la caída de la libra, el más

importante es la preocupación de que Gran Bretaña pueda salir de la Unión Europea

sin ningún tipo de acuerdo, ocasionando que la economía entre a recesión. En un

futuro, suponiendo que el Brexit no llegue a un trato, la libra esterlina bajaría a $1.15,
su nivel más bajo en tres décadas. Por ello, se debe llegar a un acuerdo sensato con la

UE a fin de dar un impulso a la libra, sin embargo, los inversores están pesimistas y

creen que la libra seguirá cayendo (16).

A continuación, se presentan los factores como consecuencia de la depreciación

de la libra esterlina:

Inflación

Con la inflación en un 2.4%, por encima del 2% estimado, se ve reflejada en los

efectos de la depreciación de la libra luego del referéndum Brexit. La inflación en el

sector de servicios, generada en gran parte por la actividad doméstica porque se

comercializan menos servicios que bienes, ha disminuido en el último año (18). Ante el

aumento de la inflación, se refleja el aumento en los precios del mercado local, es

decir, se produce por encima de la capacidad y aumenta la brecha entre el PBI real y el

PBI natural. Como desventaja, la inflación ha estado por encima del 2% que se planteó

como objetivo por el Banco de Inglaterra desde inicios del 2017, lo que indica que el

paquete de pago promedio no ha crecido durante los dos últimos años (16).

Exportaciones

Debido a la depreciación de la Libra, este tiene un efecto positivo en las

exportaciones, abaratando los productos nacionales para los extranjeros. Siendo la

libra más barata, permite que las mercancías de Gran Bretaña sean más competitivas

con los mercados extranjeros. Desde el referéndum, las exportaciones han aumentado
en un 7% en términos reales, sin embargo, esto se debe a un repunte general en el

comercio mundial más que en a una mayor competitividad monetaria (16).

Los pronósticos sugieren que Gran Bretaña será un país más pobre después del

Brexit debido a que el comercio con la Unión Europea será más difícil. Más de 100.000

empresas británicas exportan productos de la Unión Europea cada año con un

comercio libre de aranceles con el mayor mercado de exportaciones del país, sin

embargo, se cuenta con la incertidumbre de cómo Gran Bretaña negociará una nueva

relación comercial con Bruselas. Los fabricantes de automóviles británicos podrían

enfrentar un arancel del 10% para exportaciones al mercado de la UE. En el caso de

las empresas de leche podrían pagar tarifas de más del 30%. En 2016, Gran Bretaña

perdió alrededor de £ 1bn ($ 1.3bn) de exportaciones a la UE debido a la amenaza de

aranceles más altos (17). Ante esto y desde el referéndum, se aprecia que muchas

empresas han reducido sus exportaciones a la UE debido a la incertidumbre sobre el

arancel. En el mercado de bienes, esta situación afecta la curva IS, generando un

desplazamiento hacia la izquierda, con lo cual se verifica una disminución del PBI y del

interés.

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LM

A B
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A'
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IS'
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E
Y' Y

Importaciones
 Reducción de las importaciones, encareciendo los productos extranjeros para los

residentes nacionales. Como desventaja de la depreciación de la libra débil, esta

empuja hacia arriba el costo de las importaciones, por ejemplo: la mitad de la comida

de Gran Bretaña se compra en el extranjero. Este efecto se aprecia como desventaja

ya que la depreciación debería reducir las importaciones (16).

Balanza Comercial

Pese al aumento de las exportaciones y a la disminución de las importaciones,

Reino Unido cuenta con una balanza comercial negativa debido a una mayor

importación que exportación, en el 2016 fue de -$235 miles de millones. En el caso de

las exportaciones, las principales se encuentran en el rubro de automóviles, seguido

por medicamentos, Oro, Turbina de gas y petróleo crudo, los cuales son exportados

principalmente a Estados Unidos, Alemania, Países Bajos, Francia y Suiza. En el caso

de las importaciones, se encuentra el Oro, automóviles, medicamentos, repuestos y

Refinado de petróleo, los cuales son importados de Alemania, China, Estados Unidos,

Países Bajos y Francia (16).

Tasa de Interés

El Banco de Inglaterra elevó las tasas de interés el dos de agosto, de 0.5% a

0.75%, aumentando los rendimientos para aquellos que tienen activos británicos. Esto

se aprecia dentro de la Balanza de pagos en el rubro de Cuenta Corriente, viéndose

afectado de manera positiva en la Renta de Inversiones Pagadas por los activos

locales (16). El aumento de las tasas de interés haría que el ahorro sea más

gratificante y los préstamos más costosos, reduciendo la demanda (18). Lo anterior, se

traduce en una política monetaria contractiva, causando que la curva LM se desplace

hacia la izquierda, incrementando la tasa de interés y reduciendo el tipo de cambio.

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LM

A' B'
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A B
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Y' Y E' E

Balanza por Cuenta Corriente

Como resultado en la Balanza por Cuenta Corriente, los operadores también se

encuentran preocupados por el gran déficit de cuenta corriente de Gran Bretaña

(medida de cuánto está pidiendo prestado el país desde el exterior). Gran Bretaña se

ha vuelto cada vez más dependiente del endeudamiento externo a corto plazo, en lugar

de la inversión extranjera a largo plazo, para cubrir el déficit. Si los inversores se

incomoda con la economía británica, esto podría ocasionar que retiren rápidamente su

dinero, provocando que el valor de la libra caiga aún más (16).

Referencias

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2. The Economist (2018, 28 de junio). Hard Brexit is unravelling. Recuperado de

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wages are ultra-measly. Recuperado de

https://www.economist.com/britain/2018/09/06/britains-unemployment-is-ultra-

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8. The Economist (2018, 27 de septiembre). World GDP. Recuperado de

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9. The Economist (2018, 14 de junio). Brexiteers fear being stitched up by the

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10. The Economist (2018, 18 de agosto). Ferry risky Brexit could mean chaos for Irish

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11. The Economist (2018, 13 de septiembre). The Brexit negotiations. Recuperado de

https://www.economist.com/britain/2018/09/13/the-unlikely-survival-of-mays-

chequers-plan-for-brexit

12. The Economist (2018, 14 de junio). British employers find it surprisingly easy to flout

labour law - Hiding in plain sight. Recuperado de

https://www.economist.com/britain/2018/06/14/british-employers-find-it-

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13. The Economist (2018, 16 de junio). Britain is heading for a soft Brexit - Making the

best of a bum deal. Recuperado de

https://www.economist.com/leaders/2018/06/16/britain-is-heading-for-a-soft-

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14. The Economist (2018, 12 de julio). The welfare state needs updating - Repairing the

safety net. Recuperado de

 https://www.economist.com/international/2018/07/12/the-welfare-state-needs-

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15. The Economist (2018, 18 de agosto). Bagehot the other barely managing Britain.

Recuperado de https://www.economist.com/britain/2018/08/18/the-other-barely-

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16. The Economist (2018, 18 de agosto). As Brexit day nears sterling is once again in

for a rocky ride. Recuperado de

https://www.economist.com/britain/2018/08/18/as-brexit-day-nears-sterling-is-

once-again-in-for-a-rocky-ride

17. The Economist (2018, 19 de julio). Brexit uncertainty has already damaged Britain´s

exporters - The cost so far. Recuperado de

https://www.economist.com/britain/2018/07/19/brexit-uncertainty-has-already-

damaged-britains-exporters

18. The Economist (2018, 16 de julio). Unsteady flight of the hawks Britain prepares for

another rise in interest rates. Recuperado de

https://www.economist.com/britain/2018/07/26/britain-prepares-for-another-rise-in-

interest-rates