Informe Económico y Comercial Estonia 2016

INFORME ECONÓMICO Y COMERCIAL
Estonia
Elaborado por la Oficina

Económica y Comercial
de España en Helsinki
Actualizado a julio 2016

1 SITUACIÓN POLÍTICA ............................................................................................................ 5
1.1 Principales fuerzas políticas y su presencia en las instituciones.......................................... 5

1.2 Gabinete Económico y distribución de competencias ......................................................... 8
2 MARCO ECONÓMICO ............................................................................................................. 9
2.1 Principales sectores de la economía ..................................................................................... 9

2.1.1 Sector primario.............................................................................................................. 9
2.1.2 Sector secundario ........................................................................................................ 10
2.1.3 Sector terciario ............................................................................................................ 11
2.2 Infraestructuras económicas: transporte, comunicaciones y energía ................................. 11
3 SITUACIÓN ECONÓMICA .................................................................................................... 12
3.1 Evolución de las principales variables ............................................................................... 12

CUADRO 1: PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS ......................... 15
3.1.1 Estructura del PIB ....................................................................................................... 18
CUADRO 2: PIB POR SECTORES DE ACTIVIDAD Y POR COMPONENTES DEL
GASTO ................................................................................................................................. 18
3.1.2 Precios .......................................................................................................................... 19
3.1.3 Población activa y mercado de trabajo. Desempleo ................................................... 20
3.1.4 Distribución de la renta ............................................................................................... 20
3.1.5 Políticas fiscal y monetaria ......................................................................................... 21
3.2 Previsiones macroeconómicas ........................................................................................... 21
3.3 Otros posibles datos de interés económico ........................................................................ 22
3.4 Comercio Exterior de bienes y servicios ........................................................................... 23
3.4.1 Apertura comercial...................................................................................................... 24
3.4.2 Principales socios comerciales .................................................................................... 24
CUADRO 3: EXPORTACIONES POR PAÍSES (PRINCIPALES PAÍSES CLIENTES) . 25
CUADRO 4: IMPORTACIONES POR PAÍSES (PRINCIPALES PAÍSES
PROVEEDORES)................................................................................................................. 26
3.4.3 Principales sectores de bienes (exportación e importación) ....................................... 26
CUADRO 5: EXPORTACIONES POR SECTORES .......................................................... 28
CUADRO 6: EXPORTACIONES POR CAPÍTULOS ARANCELARIOS ........................ 28
CUADRO 7: IMPORTACIONES POR SECTORES .......................................................... 29
CUADRO 8: IMPORTACIONES POR CAPÍTULOS ARANCELARIOS ........................ 29
Informe Económico y Comercial Estonia
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3.4.4 Principales sectores de servicios (exportación e importación) ................................... 30
3.5 Turismo ............................................................................................................................... 31
3.6 Inversión Extranjera ............................................................................................................ 33
3.6.1 Régimen de inversiones ............................................................................................... 33
3.6.2 Inversión extranjera por países y sectores .................................................................. 33
CUADRO 9: FLUJO DE INVERSIONES EXTRANJERAS POR PAÍSES Y SECTORES
............................................................................................................................................... 34
3.6.3 Operaciones importantes de inversión extranjera ........................................................ 36
3.6.4 Fuentes oficiales de información sobre inversiones extranjeras ................................. 36
3.6.5 Ferias sobre inversiones .............................................................................................. 37
3.7 Inversiones en el exterior. Principales países y sectores.................................................... 37
CUADRO 10: FLUJO DE INVERSIONES EN EL EXTERIOR POR PAÍSES Y
SECTORES........................................................................................................................... 38
3.8 Balanza de pagos. Resumen de las principales sub-balanzas ............................................ 39
CUADRO 11: BALANZA DE PAGOS ............................................................................... 40
3.9 Reservas Internacionales ..................................................................................................... 41
3.10 Moneda. Evolución del tipo de cambio ........................................................................... 42
3.11 Deuda Externa y servicio de la deuda. Principales ratios ................................................ 42
3.12 Calificación de riesgo ...................................................................................................... 42
3.13 Principales objetivos de política económica .................................................................... 42
4 RELACIONES ECONÓMICAS BILATERALES .................................................................. 43
4.1 Marco institucional ............................................................................................................ 43

4.1.1 Marco general de las relaciones .................................................................................. 43
4.1.2 Principales acuerdos y programas ............................................................................... 46
4.1.3 Acceso al mercado. Obstáculos y contenciosos .......................................................... 46
4.2 Intercambios comerciales................................................................................................... 46
CUADRO 12: EXPORTACIONES BILATERALES POR SECTORES ............................ 48
CUADRO 13: EXPORTACIONES BILATERALES POR CAPÍTULOS
ARANCELARIOS ................................................................................................................ 49
CUADRO 14: IMPORTACIONES BILATERALES POR SECTORES ............................ 50
CUADRO 15: IMPORTACIONES BILATERALES POR CAPÍTULOS
ARANCELARIOS ................................................................................................................ 51
CUADRO 16: BALANZA COMERCIAL BILATERAL.................................................... 51
4.3 Intercambios de servicios ................................................................................................... 52
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4.4 Flujos de inversión ............................................................................................................. 52
CUADRO 17: FLUJO DE INVERSIONES DE ESPAÑA EN EL PAÍS ............................ 54
CUADRO 18: FLUJO DE INVERSIONES DEL PAÍS EN ESPAÑA ................................ 55
4.5 Deuda ................................................................................................................................. 55
4.6 Oportunidades de negocio para la empresa española ........................................................ 56
4.6.1 El mercado .................................................................................................................. 56
4.6.2 Importancia económica del país en su región ............................................................. 56
4.6.3 Oportunidades comerciales ......................................................................................... 56
4.6.4 Oportunidades de inversión ........................................................................................ 57
4.6.5 Fuentes de financiación............................................................................................... 58
4.7 Actividades de Promoción ................................................................................................. 58
4.8 Previsiones a corto y medio plazo de las relaciones económicas bilaterales ..................... 59
5 RELACIONES ECONÓMICAS MULTILATERALES .......................................................... 60
5.1 Con la Unión Europea ........................................................................................................ 60

5.1.1 Marco institucional ..................................................................................................... 60
5.1.2 Intercambios comerciales............................................................................................ 60
CUADRO 19: EXPORTACIONES DE BIENES A LA UNIÓN EUROPEA ..................... 61
5.2 Con las Instituciones Financieras Internacionales ............................................................. 61
5.3 Con la Organización Mundial de Comercio ...................................................................... 62
5.4 Con otros Organismos y Asociaciones Regionales ........................................................... 62
5.5 Acuerdos bilaterales con terceros países............................................................................ 63
5.6 Organizaciones internacionales económicas y comerciales de las que el país es miembro
................................................................................................................................................... 63
CUADRO 20: ORGANIZACIONES INTERNACIONALES ECONÓMICAS Y
COMERCIALES DE LA QUE EL PAÍS ES MIEMBRO ................................................... 63
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1 SITUACIÓN POLÍTICA
1.1 Principales fuerzas políticas y su presencia en las instituciones
A continuación se proporciona información resumida acerca de los partidos y de las

principales elecciones celebradas en el país durante los últimos dos años.
Los principales partidos políticos de Estonia son:
- El Partido Reformista (Eesti Reformierakond). De orientación liberal y conservadora,

fundado en 1994, con 33 escaños en el actual Parlamento (Riigikogu) y presidido por Taavi
Röivas, actual Primer Ministro. (www.reform.ee)
- El Partido de Centro (Eesti Keskerakond). De orientación social-liberal, fundado en 1991,

con 20 escaños en el actual Parlamento y presidido por Edgar Savisaar. Es el primer partido
de la oposición. (www.keskerakond.ee)
- Unión Pro Patria y Res Pública (Isamaa ja Res Publica Liit). Fundado en 2006 como
resultado de la fusión de dos partidos conservadores, la Unión Pro Patria y el Partido de la
Res Pública, con 22 escaños y presidido por Urmas Reinsalu. (www.irl.ee)
- El Partido Socialdemócrata (Sotsiaaldemokraatlik Erakond). Antiguo Partido del Pueblo

Estonio, con 19 escaños y presidido por Sven Mikser. (www.sotsdem.ee)
- Verdes Estonios (Erakond Eestimaa Rohelised). Fundado en 2006, no cuenta actualmente

con ningún escaño en el Parlamento, y se encuentra presidido por Aleksander Laane.
(www.erakond.ee). Sin representación parlamentaria después de las elecciones de abril
2015
- Partido Conservador del Pueblo Estonio (Eesti Konservatiivne Rahvaerakond). Fundado en

marzo de 2012 de la fusión entre la coalición agraria «Unión del Pueblo Estonio» y del grupo
de presión «Movimiento Estonio Patriótico». De orientación euroescéptica y nacionalista,
defiende la etnicidad del pueblo estonio. No consta actualmente de diputados en el
Parlamento. Su líder es Mart Helme. (www.ekre.ee).
En marzo de 2014 se produce una ruptura en el Parlamento en la que el partido Unión Pro
Patria y Res Pública abandona el Gobierno y se forma una nueva alianza de gobierno entre
El Partido Reformista y El Partido Socialdemócrata. El gobierno que surge de esta crisis es el
siguiente (en noviembre de 2014 se nombran nuevos Ministros de Exteriores y Medio
Ambiente -ambos del Partido Reformista-, al haber dimitido el anterior Ministro de
Exteriores. Este había sido muy crítico con algunos de sus colegas del gabinete por causa de
la crisis ucraniana).
Después de las elecciones de marzo 2015 se configura un nuevo escenario parlametario:
El partido vencedor de estas elecciones ha sido, por tercera vez consecutiva, el Partido
Reformista (RP), que ha empeorado ligeramente los resultados obtenidos en 2011, donde
se situó con un 28,6% de los votos y 33 escaños.
En segundo lugar, el principal partido de la oposición en 2011, el Partido de Centro

(Kesk.), ha obtenido 27 escaños, perdiendo un asiento y un 1,5% del apoyo del electorado.
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Por su parte, el Partido Socialdemócrata (SDP), a pesar de ser el segundo partido que
más ha retrocedido respecto a las elecciones anteriores (4 escaños de diferencia), ha
conseguido situarse como la tercera fuerza más votada (en 2011 era la cuarta), a costa del
descalabro de la Unión Pro Patria y Res Pública (IRL), que pierde 9 escaños (6,8% del
escrutinio).
Por último, dos nuevos partidos han logrado superar la brecha del 5% de los votos,
entrando por primera vez en el Parlamento. El Partido de la Libertad (EVA), ha
conseguido 8 escaños, y un apoyo del 8,7% del electorado. Por su parte, el Partido
Conservador del Pueblo Estonio (EKRE), obtiene 7 escaños, con un 8,1% de los votos.
Finalmente, los Verdes Estonios han quedado fuera de la cámara una vez más, al lograr
recabar tan sólo un 0,9% de apoyo popular, en contra de lo reflejado por la mayor parte de
las encuestas.
En conjunto, los cuatro grandes partidos del país han empeorado su situación anterior
(aunque de forma heterogénea), en favor de las dos nuevas opciones (EVA y EKRE). El éxito
del discurso de los recién llegados se basa, según señalan algunos expertos, en su
confrontación con las tesis del Gobierno, cuya coalición incluyó alternativamente a SDP e
IRL (junto al mayoritario RP), desde una óptica nacional-estonia, no cercana a Moscú (como
el Partido de Centro), ofreciendo a los electores una opción política distinta y no disponible
previamente en el Parlamento.
Principales partidos políticos de Estonia
Tras las elecciones del 1 de marzo 2015, los principales partidos político de Estonia son:
- El Partido Reformista (Eesti Reformierakond). De orientación liberal y conservadora,

fundado en 1994, con 33 escaños en el actual Parlamento (Riigikogu) y presidido por Taavi
Rõivas, actual Primer Ministro. Europeo y partidario de reforzar la presencia de Estonia en la
OTAN. (www.reform.ee)
- El Partido de Centro (Eesti Keskerakond). De orientación social-liberal, fundado en

1991, con 20 escaños en el actual Parlamento y presidido por Edgar Savisaar, histórico líder
durante la independencia del país y Ministro en 1992. Es el primer partido de la oposición.
Representa a la gran minoría rusa del país, lo que les ha valido entre algunos el apelativo de
«pro-ruso». (www.keskerakond.ee)
- Unión Pro Patria y Res Pública (Isamaa ja Res Publica Liit). Fundado en 2006 como
resultado de la fusión de dos partidos conservadores, la Unión Pro Patria y el Partido de la
Res Pública, con 22 escaños y presidido por Urmas Reinsalu. (www.irl.ee)
- El Partido Socialdemócrata (Sotsiaaldemokraatlik Erakond). Antiguo Partido del

Pueblo Estonio, con 19 escaños y presidido por Sven Mikser. (www.sotsdem.ee)
- Verdes Estonios (Erakond Eestimaa Rohelised). Fundado en 2006, no cuenta

actualmente con ningún escaño en el Parlamento, y se encuentra presidido por Aleksander
Laane. (www.erakond.ee).
- Partido Conservador del Pueblo Estonio (Eesti Konservatiivne Rahvaerakond).

Fundado en marzo de 2012 de la fusión entre la coalición agraria «Unión del Pueblo
Estonio» y del grupo de presión «Movimiento Estonio Patriótico». De orientación
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euroescéptica y nacionalista, defiende la etnicidad del pueblo estonio. No consta
actualmente de diputados en el Parlamento. Su líder es Mart Helme. (www.ekre.ee).
- Partido de la Libertad (Eesti Vabaerakond). Es un partido de orientación nacional-

conservadora, fundado en septiembre de 2014 y encabezado por Andres Herkel.
(www.vabaerakond.ee)
El día 7 de abril de 2015, el Partido Reformista (RP) –vencedor en las elecciones de marzo
al Parlamento de Estonia, con un 28,6% de los votos y 33 escaños– hizo público el acuerdo
alcanzado con sus socios del Partido Socialdemócrata (SDP) y con Unión Pro Patria y Res
Pública (IRL), .
Se edita con ello la reedición de los socios del anterior ejecutivo (inicialmente apoyado por
IRL, y posteriormente sostenido por SDP), que se alternaron en la coalición junto al Partido
Reformista.
Por otro lado, el grupo de la oposición, el Partido de Centro (Keskerakond) –con 27 escaños
y un 24,8 % del apoyo del electorado– se prevé que se mantendrá otros cuatro años fuera
del Gobierno. Asimismo quedan alejados del ejecutivo de Taavi Rõivas, el Partido de la
Libertad (EVA) y el Partido Conservador del Pueblo Estonio (EKRE) –ambos con alrededor de
un 8% de los votos en el Parlamento–.
Este escenario parlamentario, despues de las negociaciones ha llegado a un acuerdo para

formar gobireno en le que s eincluyen dos partidos: SDP, RP e IRL.
Composición del Gobierno.
El actual Gobierno de Estonia consta de 15 Ministerios, distribuidos entre los tres socios. Los
socialdemócratas recibirán cuatro carteras: defensa, comercio exterior y emprendimiento,
salud y trabajo, y cultura. IRL por su parte, se hará cargo de justicia, finanzas,
medioambiente, y seguridad social. El resto de Ministerios serán asumidos por miembros del
Partido Reformista (Primer Ministro, asuntos exteriores, interior, defensa, asuntos
económicos e infraestructuras, educación, y las nuevas carteras de asuntos rurales, en
sustitución de agricultura, y administración pública).
gobierno:
Composición del Gobierno de Estonia, abril de 2015

Cartera Nuevo Ministro Ministro Anterior
Primer Ministro Taavi Rõivas (RP)
Ministerio de Asuntos Keit Pentus-Rosimannus (RP)
Exteriores
Ministerio de Asuntos Kristen Michal (RP) Urve Palo (SDP)
Económicos e
Infraestructuras
Ministerio del Interior Hanno Pevkur (RP)
Ministerio de Asuntos Urmas Kruuse (RP) Ivari Padar (SDP)
Rurales (antes Agricultura)
Ministerio de Educación Jürgen Ligi (RP) Jevgeni Ossinovski (SDP)
Ministerio de Arto Aas (RP) *No existía con
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Administración Pública anterioridad
Ministerio de Medio Marko Pomerants (IRL) Keit Pentus-Rosimmanus
Ambiente (RP)
Ministerio de Finanzas Sven Sester (IRL) Jürgen Ligi (RP)
Ministerio de la Seguridad Margus Tsahkna (IRL) Helmen Kütt (SDP)
Social
Ministerio de Justicia Urmas Reinsalu (IRL) Andres anvelt (SDP)
Ministerio de Defensa Sven Mikser (SDP)
Ministerio de Cultura Indrek Saar (SDP) Urve Tiidus (RP)
Ministerio de Salud y Rannar Vassiljev (SDP) Urmas Kruuse (RP)
Trabajo
Ministerio de Comercio Urve Palo (SDP) Anne Sulling (RP)
Exterior y Emprendimiento
Fuente: Estonian Public Broadcasting y Postimees.
1.2 Gabinete Económico y distribución de competencias
Ministros de economía, finanzas y comercio.
- Kristen Michal (Ministerio de Asuntos Económicos e Infraestructuras): el actual

Ministro de Asuntos Económicos e Infraestructuras de Estonia, Kristen Michal, ocupó entre
los años 2011 y 2012 la cartera de Justicia. Nacido en Tallin, estudió derecho en Academy
Nord (donde se graduó en 2009) y un master en leyes por la Universidad de Tallin,
actualmente tiene 39 años y es miembro del Partido Reformista (RP), grupo en el que
trabajó entre 1996 y 2002. Un año más tarde fue nombrado Secretario General del partido
hasta 2011, fecha en la que se incorporó al ejecutivo estonio, hasta que fue sustituido en el
cargo por Hanno Pevkur. Michal es miembro del Parlamento de Estonia desde 2005. En
mayo de 2012 se instruyó un caso de corrupción en su contra que finalmente no prosperó.
- Sven Sester (Ministerio de Finanzas): nacido en Tallin en 1969, Sven Sester,

miembro del partido Unión Pro Patria y Res Pública (IRL), es el actual Ministro de Finanzas
de Estonia. Formado en economía y tecnologías de la información por la Universidad
Tecnológica de Tallin, fue miembro del Parlamento de Estonia entre los años 2003 y 2007.
Anteriormente desarrolló su carrera también en la empresa privada, en sectores como
procesado de datos y bienes inmobiliarios. En 2009 se unió al comité de asuntos exteriores.
- Urve Palo (Ministerio de Comercio Exterior y Emprendimiento): La Ministra de

Comercio Exterior y Emprendimiento, Urve Palo, es una política estonia, miembro del
Partido Socialdemócrata (SDP). Nacida en Haapsalu en 1972, fue Ministra de Población y
Asuntos Étnicos entre los años 2007 y 2009, siendo encargada de la cartera de Asuntos
Económicos e Infraestructuras con posterioridad. En 2010 se hizo muy popular en Estonia
por haber participado en un conocido programa de televisión.
Los Ministerios de Hacienda y de Economía y Comunicaciones son los organismos con

competencias económicas directas con dos ministras: Asuntos Económicos y Comunicación
y Comercio exterior. El Ministerio de Economía y Comunicaciones coordina y ejecuta las
políticas públicas sectoriales y se encarga de la gestión de la mayor parte del gasto
procedente de los fondos de la Unión Europea. Las competencias de Comercio también se
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encuentran en este Ministerio que tiene como titular a una Ministra sin Cartera (Sra. Urve
Palo).
El Ministerio de Hacienda desempeña un papel fundamental en el planteamiento y ejecución

de la política fiscal estonia tanto desde el punto de vista tributario como del mantenimiento
de la estabilidad presupuestaria.
2 MARCO ECONÓMICO
2.1 Principales sectores de la economía
2.1.1 Sector primario
El sector primario en Estonia suponía el entre el 5% y 6% de la actividad económica del

país. Para la llegada del boom económico del año 2005 está porcentaje ya se había reducido
por debajo del 4%. El sector de la minería se ha mantenido estable durante estos últimos
años, siendo el 1,5% del PIB. Esta reducción en el sector primario se debe principalmente al
descenso producido en los sectores de la agricultura y pesca. Dichos sectores han ido
crecido ligeramente en su importancia en el PIB de Estonia durante el último lustro, pero
nunca llegando a los niveles de principio de siglo. En el año 2013, este sector alcanzó el
3.9% manteniéndose bastante estable hasta el 2015.
Históricamente, unos de los principales productos exportados por Estonia han sido los
productos lácteos, pescados y crustáceos. La leche en polvo procedente de Estonia fue
durante años competitiva globalmente, pero ya en el año 2013 se importó más de este
producto de lo que se exportó, manteniéndose esta dinámica hasta la fecha.
Las exportaciones de pescado y crustáceos siguen siendo competitivas incluso exportándose

a nuevos países como Noruega, Islandia, Francia, Vietnam y Azerbaiyán. Lo mismo ocurre
con los cereales, los cuales se han comenzado a exportar en los últimos años a Irak,
Noruega y Arabia Saudita.
En el año 2015 el área de tierra cultivada fue de cerca de 600.000 hectáreas, cifra que se
mantiene bastante estable en el último quinquenio. La producción total de cereales fue de
1.000.000 toneladas. La cebada supuso casi el 50% del cereal cultivado en los últimos años
junto con el trigo el 40%.
La cabaña bovina se ha ido incrementando ligeramente durante los últimos años, mientras
la cabaña porcina se redujo ligeramente, pero muy sometida a fuertes variaciones anuales.
Los bosques cubren casi la mitad del territorio de Estonia (48,2%) siendo el aérea boscosa
cercana a 2,2 millones de hectáreas. Según especies, se distribuyen del siguiente modo:
pino, 32,9%; abedul 31,6%; picea 16,2% y aliso gris 8,8%.
La pesca en Estonia se ha ido reduciendo en los últimos 5 años debido al descenso de la

pesca en el mar Báltico y la contaminación.
En cuanto a la pesca en aguas del interior, no hubo cambios importantes en comparación

con el año 2012: la pesca total se redujo de 2.968 toneladas en 2012 a 2.850 toneladas en
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2013. El 87% de la pesca de interior se realizó en el lago Peipus. La principales especies
pescadas fueron perca 32%; brema 24; y lucioperca 23%.
Los principales recursos minerales de Estonia son los esquistos bituminosos, fosforita, turba,
piedra caliza y arena grava. Una de las riquezas de Estonia es la abundancia de agua dulce.
La producción interna de energía en Estonia depende mayoritariamente de la pizarra

bituminosa, grupo de rocas abundantes en querógeno de las que se obtiene petróleo.
Estonia es uno de los pocos productores mundiales de energía a partir de esta fuente, ya
que presenta bajos rendimientos y tiene un negativo impacto medioambiental. Aún así, la
producción de energía a partir de pizarra bituminosa supuso más del 77% del total en el
año 2013, un porcentaje que además ha aumentado en la última década.
2.1.2 Sector secundario
La industria de procesamiento de la madera es un destacado sector cuyas ventas, unidas a

las de producción de muebles, han recibido numerosas inversiones extranjeras provenientes
principalmente de Finlandia, Noruega o Suecia.
La industria química se caracteriza por una fuerte concentración en la región de Viru. A

pesar de los considerables cambios que tuvieron lugar en su estructura en los años 90
(desaparición de la producción de fertilizantes fosfóricos, benceno y tolueno y disminución
de la producción de medicamentos, por ejemplo), ha conseguido mantenerse estable. Hay
un alto grado de penetración extranjera, procedente básicamente de Suecia, Reino Unido,
los EE.UU. y Letonia. Sus principales exportaciones son tintes, fertilizantes, productos
químicos orgánicos y productos farmacéuticos.
La electrónica, industria con larga tradición en este país, es una de las de mayor
crecimiento. En la actualidad, la Universidad Técnica de Tallin, la Escuela Técnica Superior y
otros centros de educación superior proporcionan mano de obra e ingenieros cualificados
para las empresas estonias. Varias multinacionales se han establecido en el país, pasando
de una producción de trabajo intensiva a otras más complejas y de mayor valor añadido, lo
que está contribuyendo a aumentar la competitividad de este sector. La combinación de la
tecnología extranjera con la buena preparación y los menores salarios estonios ha
conseguido que su crecimiento haya sido el más rápido de todas las ramas industriales.
Dentro de esta industria destacó durante varios años la compañía fino-estonia Elcoteq, que
daba empleo a alrededor de 3.600 personas, y quebró en 2011.
Dentro del sector de los transportes, destaca el proyecto Rail Baltic que se está
desarrollando entre las tre Repúblicas Bálticas, Finlandia y Polonia. El propósito de esta obra
es homogeneizar las características del transporte ferroviario estonio, letonio y lituano,
según los estándares europeos (ancho de vía, alta velocidad, etc.). En 2015 se han
renovado ya en Estonia 66 Km. de vías, con una inversión (co-financiada por fondos
europeos TEN-T) de 40 millones de euros. Se espera que en total, el país haga un
desemboso de 1.043 millones de euros al término del proyecto, en las próximas décadas (el
conjunto de la obra se cifra en unos 3.539 millones de euros, según el estudio de viabilidad
de AECOM de 2011).
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2.1.3 Sector terciario
En 2015, un 70% del valor añadido de las empresas estonias se generó en el sector
servicios.
El 42% de las empresas de Estonia, operaron en 2012 en este sector (27.594 compañías).
Este número experimentó un incremento aproximado del 6% con respecto a 2011, y del
36% desde 2008. Esto ha dado lugar a que un poco más de una cuarta parte de los
empleados trabajen en este sector en 2012. El número total fue de 110.400 personas
(4.200 más que en 2008), lo que supone un 4% más en comparación con el año anterior.
La mayor parte de estos trabajadores desarrollan su actividad en la administración y en
servicios de apoyo.
En comparación con la mayor parte de los países de su entorno (Finlandia, Letonia, Lituania
o Suecia), la estructura del sector es similar en todos los casos.
La facturación total del sector servicios en Estonia fue en 2015 de unos 14.000 millones de
euros,.
Los beneficios netos del sector servicios fueron de 1.330 millones de euros en 2012, lo que
supuso un incremento anual del 24%. Con respecto a 2008, el valor de este resultado se ha
triplicado. La mitad de los beneficios fueron generados por empresas con actividad
profesional, científica y técnica. Las compañías inmobiliarias, cuyos resultados netos
disminuyeron un 17% en comparación con 2011, supusieron una cuarta parte del beneficio
total de las empresas de servicios.
2.2 Infraestructuras económicas: transporte, comunicaciones y energía
El transporte y la logística constituyen un sector destacado de esta economía: Estonia juega

un papel clave en el tránsito de mercancías, especialmente en el de productos petrolíferos,
al estar situada en los dos ejes que unen, por una parte, Rusia y Europa del Oeste y, por
otra, los Países Escandinavos y Europa Central.
Las carreteras estonias son la primera vía de transporte nacional. Dado que el sistema de
vías férreas está directamente conectado al ruso y al de los otros países de la zona, trenes
especiales para contenedores operan en la línea Tallinn-San Peterburgo-Moscú. Estas rutas
de transporte suponen alrededor del 60 % del volumen total anual de mercancías en
tránsito que absorbe Estonia.
En cuanto a la red de carreteras, Estonia dispone de alrededor de 60.000 kms, de los que la
cuarta parte correspondían a carreteras nacionales. Desde noviembre de 1990, la Dirección
General de Carreteras, Eesti Maanteamet, dependiente del Ministerio de Economía y
Comunicaciones, es el organismo encargado de su construcción y mantenimiento. La
llamada "Vía Báltica", que une Finlandia a Polonia atravesando los tres Países Bálticos, es el
eje del país.
En cuanto a la red ferroviaria, Estonia dispone de algo más de 1.000 kms. de vías férreas,
funcionando en tres direcciones a partir de la estación principal de Tallinn (la dirigida hacia
Moscú se ha cerrado temporalmente en 2015). Hay varias sociedades privadas que, junto
con otra estatal, explotan la red y entre las que destaca Eesti Raudtee.
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Los dos sectores de transporte terrestre han iniciado un proceso de modernización, de la
mano de las ayudas económicas de la UE, que está afectando de modo especial al
componente ferroviario. La nueva política va a consistir en cambiar la dirección del comercio
Este-Oeste por la de Norte- Sur, con el fin de mejorar las comunicaciones con el resto de la
UE.
En relación con la infraestructura portuaria, Estonia cuenta con siete puertos comerciales,
siendo el de Tallinn el más importante y estando situados cerca de la capital los otros tres
más destacados: Kopli, el más antiguo y dedicado principalmente al manejo de madera;
Muuga, el más moderno y situado a unos 20 kms. de Tallinn y Paljassaare, el segundo
puerto más antiguo. El Departamento Marítimo del Ministerio de Economía y
Comunicaciones define la política gubernamental en materia de transporte marítimo,
negocia los tratados internacionales, lleva el registro y el control de los barcos así como de
la seguridad y topografía marítimas. Desde 2001, Estonia es miembro de la Organización
Marítima Internacional.
En materia portuaria, se prevén modificaciones sobre todo orientadas a generar facilidades

en la implantación, recepción y almacenamiento del GNL, para adaptarse a las políticas
comunitarias de prevención del abastecimiento y mejora ambiental del mar báltico.
En relación con la infraestructura aérea, Estonia cuenta con cinco aeropuertos, todos
estatales, en las ciudades de Tallinn, Pärnu, Kuressaare, Kärdla (de ultraligeros) y Tartu.
Aunque hay varias compañías aéreas privadas, la más importante es la Estonian Air
(que atraviesa una difícil situación, toda vez que a mediados del 2015 la CE UE declaró
ilegales las ayudas de estado a esa empresa), que tiene sus centros de operaciones en Riga
(Letonia) y mantiene diversas conexiones internacionales entre Estonia y Letonia, Lituania y
países no bálticos.
3 SITUACIÓN ECONÓMICA
3.1 Evolución de las principales variables
La recuperación económica tras la recesión de 2009 se ha producido en el caso estonio con un vigor
mayor de lo esperado. La primera etapa de auge vivida durante la segunda mitad de 2010 ha continuado
hasta 2012 (el PIB creció un 3,5% en este año). En 2013, sin embargo, se produjo una notable
desaceleración del crecimiento, alcanzando éste el 0,1%.
En 2014, el crecimiento del PIB alcanzó 2,1%, (con una contribución positiva de la demanda interna y
negativa del sector exterior) y un output gap todavía positivo, pero decreciendo (1,3%). A final de 2014,
se situó en zonas negativas de -0,1% (-0,5% en diciembre). Estonia cerró el año 2014 con un ligero
déficit presupuestario de las AA.PP, cercano al 0,6%, con un déficit estructural alrededor del 0,7% (en
línea con el "Fiscal Compact"). El programa de reducción del gasto público seguido a lo largo del año
contribuyó al cumplimiento del objetivo presupuestario marcado. Desde un punto de vista financiero, la
deuda pública respecto al PIB alcanza sólo el 10,7% .
Con datos de 2015, la tasa de desempleo se situó a finales de año en 6,2% de la población activa y la
inflación en -0,7% (yoy y 0,5% de media anual). Por su parte el crecimiento del PIB alcanzó 1,1% (sobre
el año anterior). El saldo presupuestario del sector público se situó en 0,4% del PIB y la deuda pública
alcanzó una ratio de 10,4%/PIB, unas décimas menos que el año anterior.
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Por otra parte, Estonia exportó en 2015 bienes por un valor total de 11.500 millones de euros e importó
bienes procedentes del exterior por una cuantía total de 13.000 millones de euros, generándose un saldo
negativo cercano a 850 millones de euros. La bajada de los precios de los carburantes no ha tenido un
efecto tan beneficioso como en otros países, por su estructura energética. En este mismo periodo las
exportaciones a la UE han ascendido a 8.700 millones de euros a la UE)y las importaciones a 12.000
(10.000, provenientes de la UE). La balanza por cuenta corriente registró un superávit de 400 millones de
euros, fruto de las remesas y transferencias de emigrantes y fondos europeos. En términos de PIB, el
saldo por cuenta corriente ascendió en 2015 a cerca del 1,9% del PIB.
La seria conducción de la política fiscal combinada con la gran flexibilidad de ajuste mostrada por la
economía estonia no ha evitado que el crecimiento del PIB durante el 2013 haya sido ligeramente
negativo en el contexto de incertidumbre en el que se ha movido la economía mundial y, especialmente,
de la zona euro. En 2014, sin embargo, se produjo un repunte significativo del crecimiento del PIB
(2,1%), con una tasa de desempleo de 7,5%, por la alta emigración y la baja natalidad. En 2015, se inicia
una nueva contracción de la tasa de variación del PIB, con un crecimiento más bajo (1,1%), aunque
compatible con una menor tasa de desempleo del 6,4% a final del periodo y un superávit presupuestario
público unas décimas más alto que el año precedente. La deuda externa supone el 93,5% del PIB EN
2015, UN 7% POR ENCIMA DE 2014.
En Q1 de 2016, el crecimiento del PIB parece acelerarse (1,7%), , con una inflación bastante controlada
(0,8%) y una tasa de desempleo bastante estable (6,5%). Las exportaciones suman cerca de 2.700
MEUROS y las importaciones 3.200 MEUROS., lo que arroja un saldo negativo de la balanza comercial
(225 MEUROS) y de la balanza por cuenta corriente (112 MEUROS).
Crecimiento
Desde 2013, la economía estonia parecía haber entrado en una senda de equilibrio (no sin riesgos), en
la que destacaba el saneamiento de los balances y su desapalancamiento llevados a cabo por las
empresas junto con la capitalización emprendida para ajustar su capacidad productiva a niveles más
elevados. Por parte de las unidades familiares, también se ha llevado a cabo un importante proceso de
desapalancamiento. Por el lado del mercado laboral el ajuste de los tres últimos años (saldado con
importantes flujos migratorios) ha permitido al país encontrarse en una situación cercana al pleno
empleo. Sin embargo, la mala evolución de la economía europea ha frenado, por el momento, las
expectativas de crecimiento, especialmente, afectando al desequilibrio comercial de manera patente en
2014, que con los últimos datos de 2015 parece extenderse a ese año, si bien la balanza por cuenta
corriente se saldó con un registro positivo de 400 millones de euros.
2.2 Financiación
Respecto a las condiciones de la financiación de la economía, el sistema financiero es estrecho y poco

profundo con lo que la liquidez es más cara relativamente que otros países con sistemas financieros más
desarrollados. Con todo, en un entorno de gran liquidez, cada vez menos selectiva en cuanto a la calidad
de los activos, no es descartable que, relativo a otros periodos, los tipos de interés se muestren a niveles
históricamente bajos. Esta tendencia se ha reforzado con la política del QE llevada a cabo por el BCE
durante el año 2015 y la más reciente inyección de liquidez y bajada de tipos de 2016 (eso a pesar que
los grandes bancos que operan en Estonia son de fuera de la zona euro).
2.3 Riesgos
La perspectiva de riesgos se mantiene relativamente estable en los últimos años:
La combinación de una situación financiera más saneada y un mercado laboral pujante han ayudado a
que el crecimiento la economía estonia se haya apoyado básicamente en la demanda interna. El sector
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exterior durante 2015 parece seguir presentado aún evidencias de ambigüedad respecto a su dirección,
si bien está claro que el inestable clima de crecimiento interno hace más atractivas las importaciones (la
evolución a la baja del precio de los combustibles no tiene la misma incidencia positiva que en otros
países, al depender mucho la economía de este país en su producción de pizarras bituminosas) . En
este sentido, la percepción de los analistas es que los riesgos asociados con la economía estonia están
más vinculados con el incierto entorno internacional que a la evolución de las variables internas que, sin
embargo, presentan ya algunos riesgos potenciales asociados a posibles pérdidas de competitividad y
burbujas financieras.
En efecto, la situación cercana al pleno empleo, conseguida con una importante emigración a países de
la UE, ha empujado (aun tímidamente) a un aumento de los costes salariales que, en la medida en que
se lleguen a transmitir a los precios pueden erosionar la competitividad de los productos estonios. Este
cuello de botella del mercado laboral se complementa con una dificultad adicional de reclutar personal
cualificado.
Unos costes laborales crecientes con una financiación relativamente laxa, pueden también, con el
tiempo, llevar a situaciones de inflación de activos con los efectos perniciosos sobradamente conocidos.
Los últimos acontecimientos geopolíticos en torno a Ucrania y la desaceleración de las principales
economías de la eurozona han afectado negativamente al resultado final del ejercicio 2014 y
2015, lastrando las expectativas de recuperación del sector exterior, que sigue demandando más de lo
que exporta.
Por último, el empeoramiento de las expectativas del comercio mundial en 2015-2016 debido a las
incertidumbres que plantean las economías de los países emergentes (principalmente, China, Brasil y,
especialmente Rusia, uno de los principales clientes y suministrador de Estonia) junto con la fuerte caída
de los precios de las materias primas y productos energéticos está enrareciendo el entorno económico-
financiero mundial e incrementando fuertemente la perspectiva negativa del entorno internacional.
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CUADRO 1: PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS
PRINCIPALES
2016
INDICADORES 2012 2013 2014 2015
(Q1)
ECONÓMICOS
PIB
PIB (millones de €
a precios 15.951 18.292 19.524,47 20.483,50 4.904
corrientes)
Tasa de variación
2,9 0,8 2,1 1,1 1,7
real (%)
Tasa de variación
6,2 3,6 1,62 -0,23
nominal (%)
INFLACIÓN
Media anual (%) 3,9 2,8 -0,48 -1,33
Fin de período (%) 3,7 0,6 -0.1 -0.5 0,8
EMPLEO Y TASA
DE PARO
Población (x 1.000
1.339 1.320 1.316 1.313 1.315
habitantes)
Población activa (x
678 821 674,4 683,1 630
1.000 habitantes)
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% Desempleo
sobre población 10,2 8,6 7,4 6,2 6,5
activa
SUPERÁVIT
PÚBLICO
% de PIB 1,1 -2 0,6 0,4
DEUDA PÚBLICA
en millones de € 957 1.962 2.100 2.070,40
en % de PIB 6 10,7 10,6 10,4
EXPORTACIONES
DE BIENES
en millones de € 12.551 12.267 13.106,86 11.628,80 2.788
% variación
respecto a período 7,2 -3,4 6,8 -4
anterior
IMPORTACIONES
DE BIENES
en millones de € 13.751 13.648 14.812,59 13.072,90 3.219
% variación
respecto a período 9,8 -5,6 8,5 -5
anterior
SALDO B.
COMERCIAL
en millones de € -1.200 -622 -1.705,73 -836,8 -225,6
en % de PIB -8 -4,6 -8,7 -4
SALDO B. CUENTA
CORRIENTE
en millones de € -339,5 -1.381 -10,0 393,6 -112
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en % de PIB -2,1 -7,5 -0,1 -1.9
DEUDA EXTERNA
en millones de € 16.621 18.784 16.849 19.147,60
en % de PIB 104,2 101,9 86,3 93.5
RESERVAS
INTERNACIONALES
en millones de € 103 229 120,0 276,2 346,8
en meses de
importación de b. 0,1
y s.
INVERSIÓN
EXTRANJERA
DIRECTA (stock)
en millones de € 14.666,7 15.554 15.894,70 17.372,70 17.525,90
TIPO DE CAMBIO
FRENTE AL EURO
media anual euro euro euro euro euro
fin de período euro euro euro euro euro
Fuentes: Banco Central de Estonia / Agencia estadística de Estonia
Última actualización JUNIO 2016
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3.1.1 Estructura del PIB
El sector agrícola forestal se mantiene en un nivel razonablemente bajo 4% (en 2015), en

línea con el resto de los países de la UE. el sector manufacturero representa un 23% del PIB
y el resto, cerca del 70% lo compone el sector servicios. A destacar la importancia del
comercio y los transportes y el relativamente pequeño peso del sector financiero.
CUADRO 2: PIB POR SECTORES DE ACTIVIDAD Y POR COMPONENTES DEL

GASTO
Cuadro 2: PIB (por sectores de origen y 2016

2012 2013 2014 2015
componentes del gasto) (Q1)
% % % % %
POR SECTORES DE ORIGEN
AGROPECUARIO 4,1 3,9 3,7 3,5 3,5
MINERÍA 1,3 1,5 1,3 1,4 1,1
MANUFACTURAS 15,7 15,4 16 15,1 15,4
CONSTRUCCIÓN 7,8 7,5 7,1 6,3 4,6
COMERCIO 12,3 12,7 12,7 12,3 11,6
HOTELES, BARES Y RESTAURANTES 1,7 1,7 1,8 1,8 1,5
TRANSPORTE, ALMACENAJE Y
8,2 7,2 8 8,2 7,9
COMUNICACIONES
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ELECTRICIDAD, GAS Y AGUA 0.9 3,7 2,9 3,2 3,8
FINANZAS 3,2 3,2 3,5 3,9 4,1
ADMINISTRACIÓN PÚBLICA 6,6 6,6 7 7,1 7,3
RESTO DE LOS SERVICIOS 33,2 36,6 36 36,7 35
TOTAL 100 100 100 100 100
POR COMPONENTES DEL GASTO
CONSUMO 70,7 70,1 70,4 75,1
Consumo Privado 50,6 50,5 50,5 54,5
Consumo Público 19,5 19,6 19,9 20,6
FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL FIJO 25,3 25,8 24,2 18,4
EXPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS 88 84,6 79,8 76,9
IMPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS 87,2 82,1 75,7 76,4
Actualización: JUNIO 2016
Fuente: Estadísticas Estonia
3.1.2 Precios
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Entre 2011 y 2013 la tasa de inflación media anual de Estonia disminuyó significativamente
hasta situarse en el 2,8% el último año de este período, desde 5,0% en 2011. En 2014 ya
se ha entrado en un proceso de deflación, especialmente, evidente en los últimos meses del
año (-0,5% en promedio anual).
A finales de 2015 la inflación seguía situándose en negativo (-3,4%).
En cuanto a la formación de precios, la mayoría de los mismos se forma por mecanismos de

mercado, especialmente en el ámbito minorista.
3.1.3 Población activa y mercado de trabajo. Desempleo
El dinamismo de la economía estonia a lo largo de los últimos años se tradujo en una caída
sostenida de la tasa de paro entre 2004 y 2007. En 2008, este porcentaje aumentó hasta el
5,5% como consecuencia de la disminución de la actividad económica. A lo largo de 2013, el
paro en Estonia llegó a alcanzar el 8,6%, descendiendo durante cuatro años consecutivos
desde un nivel del 13,5%, hasta alcanzar finalmente una tasa de 7,5% en el tercer cuarto
de 2014. Este proceso de ajuste, ha venido acompañado de un sensible decremento de la
población activa que se ha visto forzada a emigrar (temporal o establemente) a otros
países, especialmente, del área de la UE. La pérdida de empleos afecta especialmente al
sector servicios y en menor medida a los sectores industriales.
En 2014, sin embargo, los datos de la población activa parecen sugerir cierta estabilidad de
esta variable a pesar de la evidente desaceleración del PIB y la importante emigarción
sufrida como consecuencia de la crisis del 2008. En cuanto a la tasa de desempleo en 2014,
a pesar de las oscilaciones estacionales (bastante acusadas en algunos periodos), se
mantiene relativamente estable entre el 7% y 8%, del total de la población activa. A finales
de ese año alcanzó el 7,4% sobre la población activa.
En 2015, el nivel de población activa se mantiene bastante estable, en torno a 650 mil
personas, a la vez que sigue disminuyendo la tasa de desempleo que ya se sitúa en el
6,2%. Esto se ha conseguido a pesar de que los CLUs han aumentado en cerca del 7% y se
espera que sigan creciendo por encima del 2% en los próximos años.
En Q1 de 2016, la tasa de desempleo se sitúa en 6,5%y la población activa en cerca d e

630.000 personas sobre una población de 1.315.000 individuos.
3.1.4 Distribución de la renta
El PIB per cápita en Estonia pasó de los 12.300€ en el año 2011 a 13.300€ en 2012 hasta
los 14.200€ en el último dato de 2013. En 2014 la renta per cápita ha alcanzado los 14.835
euros, mientras en 2015, alcanzó 15.589 euros.
De acuerdo con el índice de Gini, la distribución de la renta en Estonia se caracteriza por un

grado de desigualdad relativamente elevado en comparación con el índice medio calculado
para el conjunto de los países de la Unión Europea. Los últimos datos publicados por el
Informe de Desarrollo Humano de 2014 atribuyen para Estonia un valor del índice de Gini
de 36, mientras que Eurostat recoge una estimación de este índice igual a 32,9 en 2013. De
acuerdo con esta agencia estadística, el índice calculado para el conjunto de los 28 países
de la Unión Europea también en 2013 fue de 30,5.
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3.1.5 Políticas fiscal y monetaria
El saldo consolidado de las cuentas de las AA. PP. En Estonia fue deficitario e igual al 2% del
PIB en 2013. En parte se ha debido a una peor evolución de los ingresos que fueron
inferiores a los planeados consolidando así un déficit estructural del 0,1%.
En 2014, la seria conducción de la política fiscal (0,6%PIB de superávit público y

0,1%PIB de déficit estructural) combinada con la gran flexibilidad de ajuste mostrada por
la economía estonia no ha evitado, sin embargo, que el crecimiento del PIB durante el 2014
haya sido sólo ligeramente positivo en el contexto de incertidumbre en el que se ha movido
la economía mundial y, especialmente, de la zona euro.
El superávit público estimado en 2015 alcanza el 0,4%, mientras que el "déficit estructural"
alcanza el 0,5% del PIB, cumpliendo con holgura los requerimientos del PEC y Fiscal
compact.
Desde un punto de vista financiero, la deuda pública respecto al PIB alcanza sólo
el 10,6% en 2014 y 10,4% en 2015, manteniéndose esta ratio prácticamente
estable desde 2012.
La evolución del déficit fiscal queda reflejada en el cuadro a continuación.
Evolución del déficit fiscal en Estonia
AÑO 2012 2013 2014 2015

% PIB 1,1 -2,0 0,6 0,4
Fuente: Statistics Estonia año 2015
El acceso de Estonia a la Moneda Única Europea desde el 1 de enero de 2011 supone la imposibilidad de
llevar a cabo una política monetaria nacional autónoma.
El tipo de conversión de la corona estonia en euros fue de 15,65 coronas por euro, ya que se decidió el
mantenimiento del tipo de cambio fijo que Estonia había determinado respecto al euro en el seno del
SME-II a lo largo de los últimos años previos a su integración en la eurozona.
3.2 Previsiones macroeconómicas
El débil crecimiento registrado por el ritmo de avance de la actividad económica en 2013 y

2014 (crecimiento el PIB de 1,6% y 1,9%, frente a 8,3% y 4,7% en 2011 y 2012), se ha
sustentado en gran parte en la demanda interna, especialmente, en el crecimiento del
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consumo privado que ha crecido en este último bienio por encima del 4%. El mercado
laboral (empujado por fuertes crecimientos salariales y una tasa de paro descendente, para
un mismo nivel de población activa) ha propiciado este escenario.
Por su parte, la contribución del sector exterior al crecimiento ha sido negativa desde el
2012, en parte por la perdida de competitividad provocada por el aumento de los salarios en
un mercado laboral donde la oferta se ha estrechado sensiblemente, merced a una fuerte
emigración. Si bine los datos del 2015 parecen indicar un cambio en esta tendencia, toda
vez que la balanza por cuenta corriente ha registrado un superávit de 400 millones (el
primero en un lustro).
Se espera que para el 2016, se mantenga una situación similar, en la que la contribución
de la demanda interna siga siendo el motor principal del crecimiento (3,4%) y la aportación
de la demanda externa se mantenga ligeramente positiva (el levantamiento de las
sanciones a Rusia pueden ser un factor clave de este proceso). Con este escenario, se
espera que en los dos próximos años el PIB evolucione en torno al 2,0%-2,5%, en cada año
2016 y 2017.
La inflación mantendrá, seguramente, en promedio, un perfil de niveles bajos (acabó 2015

en niveles negativos) que no superarán el 2,5% (UE).
Se estima, por su parte, que la tasa de desempleo que a finales de 2016 se situó entorno al
6,2%, y se mantenga en los próximos años hasta situarse en niveles del 6% en 2017.
Las cuentas públicas se mantendrán razonablemente controladas y el nivel de deuda se

mantendrá prácticamente estable en 10% del PIB.
Según la Comisión Europea estas son las previsiones en los próximos dos años
Años 2015 2016 2017

PIB (yoy)% 0,9 2,1 2,3
Inflación%
0,1 1,0 2,5
(yoy)
Desempleo/PIB
6,3 6,3 7,5
(%)
Déficit SP/PIB
0,3 0,2 0,1
%
Deuda
10,1 9,8 9,4
Pública/PIB %
BP cuenta
corriente/PIB 1,6 1,9 0,3
%
European Commission Winter Forecst 2015

Institutional Papers 20 | 2016
3.3 Otros posibles datos de interés económico
Estonia posee una economía muy liberalizada con una fuerte tendencia a la competitividad.
Las reformas más importantes hasta la fecha se han concentrado en la politica
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presupuestaria, especialmente en el control del gasto e incremento de los ingresos, en un
país aún con un proceso de asentar una parte de sus instituciones después de la era
soviética.
Dentro del programa de reformas 2020 de la UE, Estonia como la mayoría de los países
europeos tiene que hacer frente al problema del envejecimiento de su población activa en
sus dos vertientes: menos ingresos totales para hacer frente a los costes de este proceso
por el menor número de contribuyentes y aumentar la productividad para aumentar su
mercado exterior ante un mercado interno menguante (en este escenario no se puede
contemplar un escenario de ganancias de competitividad con bajos costes). La estrategia
consiste en mejorar el sistema educativo primario (reducir el fracaso escolar) y aumentar el
nivel de asistencia del nivel universitario adecuándolo a las demandas y necesidades de las
empresas, así como reducir el desempleo estructural.
Adicionalmente, se están haciendo esfuerzos importantes por atraer inversiones y capital

humano hacia sectores punteros en tecnología.
Los retos a los que tendrán que hacer frente las reformas es la adecuación del mercado
laboral a las necesidades de la economía (hacer frente al creciente éxodo de trabajadores
hacia otros países de la UE), mejorar su nivel de eficiencia energética (muy condicionado
por su producción minera) y mejorar el sistema fiscal que afecta negativamente al
crecimiento. Hasta inicio de 2016, no ha habido propuestas concretas en estos ámbitos.
3.4 Comercio Exterior de bienes y servicios
El sector exterior presentó, en el 2014 y 2015, un perfil ambiguo en los saldos

correspondientes a la balanza por cuenta corriente (--10 millones de euros y 393 en cada
año, respectivamente) y comercial (-1.700 y -863 MEUROS), a pesar de los importantes
excedentes de la balanza de servicios y de las remesas y transferencias de trabajo de la
emigración estable o temporal sólo se ha podido obtener un superávit por cuenta corriente
en 2015, por primera vez en los últimos cinco años.
Este perfil se ha mantenido en los últimos años, aunque la reducción de las exportaciones
ha sido mayor que la de las importaciones en 2014 y se ha atenuado en 2015, con lo que a
pesar de que en este año el déficit comercial ha seguido siendo importante ha podido ser
compensado por una notable mejora de la balanza de servicios (saldo de 1.500 millones de
euros).
En 2015, el débil crecimiento que experimenta la economía ha actuado vía el efecto renta y
ha permitido disminuir el volumen de importaciones lo suficiente para controlar el
saldo negativo de la balanza por cuenta corriente. En Q1 2016 tanto el saldo de la balanza
comercial (-225 MEUROS) como por cuenta corriente (-122 MEUROS) vuelven a mostrar un
perfil negativo.
En cualquier caso, las partidas más importantes de la importación y exportación siguen

correspondiendo a bienes de equipo e intermedios, lo que indica que su destino puede estar
vinculado a la formación bruta de capital que se sigue manteniendo a niveles
razonablemente altos respecto del PIB (25%).
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3.4.1 Apertura comercial
Estonia es una economía abierta hacia el exterior. El grado de apertura comercial del país
medido como el cociente entre la suma de los valores de las exportaciones y exportaciones
de bienes y el PIB del año 2015 fue de 120%.
La ratio X/PIB fue de 56%
La ratio M/PIB fue de 63%
3.4.2 Principales socios comerciales
Como ya viene siendo habitual en el ultimo lustro, en 2015, los cuatro principales países
proveedores de Estonia fueron Finlandia, Rusia (a pesar de las sanciones impuestas por la
crisis de Crimea), Suecia y Letonia y más recientemente Alemania que ha sustituido en
buena medida la pérdida de comercio de Rusia. Conjuntamente, estos países han sido el
origen de alrededor la mitad de las importaciones efectuadas por la economía estonia. Tanto
la cuota de mercado agregada como las cuotas nacionales respectivas dentro de este
subgrupo se han mantenido estables a lo largo del tiempo. La mayor parte de las
importaciones estonias han procedido de países pertenecientes a la Unión Europea. Esta
tendencia, estable en periodos cortos de uno a dos años, parece mantenerse durante 2015
y Q1 2016.
A lo largo del período considerado, como ocurre con las importaciones, las exportaciones
estonias han tenido como destinos principales Suecia, Finlandia, Alemania y Letonia y
Rusia. En general, la mayor parte de las exportaciones estonias han sido absorbidas por
países pertenecientes a la Unión Europea. Al igual que las importaciones, esta tendencia,
estable en periodos cortos de uno a dos años, parece mantenerse en 2015 y lo que va de
2016.
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CUADRO 3: EXPORTACIONES POR PAÍSES (PRINCIPALES PAÍSES
CLIENTES)
PRINCIPALES PAISES CLIENTES

(Datos en 2016 %
2013 % 2014 % 2015 %
millones de €) (Q1)
437.719 15,70
Finlandia 1.978 16,1 1.847 15,2 1.863 16,03
551.854 19,79
Suecia 2.058 16,8 2.173 17,9 2.188 18,82
264.547 9,49
Letonia 1.264 10,7 1.295 10,7 1.205 10,36
157.542 5,65
Rusia 1.415 11,5 1.186 9,8 773.6 6,65
Alemania 557 4,6 588 4,9 606.8 5,22 159.752 5,73

Lituania 720 5,8 636 5,2 677.6 5,83 170.178 6,10
EE. UU. 358 2,9 451 3,7 363.4 3,13 82.644 2,96
Dinamarca 281 2,3 318 2,6 333.8 2,87 100.237 3,60
Noruega 286 2,3 469 3, 9 480.5 4,13 106.349 3,81
Países Bajos 448 3,7 323 2,6 374.1 3,22 69.297 2,49
Bélgica 287 2,3 279 2,3 165 1,42 42.836 1,54
Total 2.143 100
12.267 100 12.083 100 9.031 100
Exportación
Fuentes: Agencia de estadísticas de Estonia
Última actualización: JUNIO de 2016
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CUADRO 4: IMPORTACIONES POR PAÍSES (PRINCIPALES PAÍSES
PROVEEDORES)
PRINCIPALES PAISES PROVEEDORES
(Datos en
2013 % 2014 % 2015 % 2016 %
millones de €)
(Q1)
Finlandia 2.031 18,8 2.092 16,2 1.901 14,53 456 14,18

Lituania 1.218 8,9 1.133 8,2 1.239 9,47 296 9,19
Letonia 1.287 9,5 852 6,2 1.144 8,74 287 8,91
Alemania 1.439 10,6 1.172 8,5 1.445 11,04 362 11,23
Rusia 787 5,8 1.583 11,5 755.6 5,78 156 4,86
Suecia 1.379 10,1 1.477 10,7 1.109 8,47 285 8,85
Polonia 1.083 7,9 152 1,1 961 7,35 243 7,54
Países Bajos 442 3,3 486 3,5 712.3 5,44 191 5,92
China 459 3,4 104 0,7 519.5 3,97 144 4,46
Italia 320 2,4 263 1,9 331 2,53 79 2,48
Gran Bretaña 569 4,2 216 1,6 350 2,68 78 2,43
Total 3.219
13.648 13.734 13.083
importación
3.4.3 Principales sectores de bienes (exportación e importación)
Las industrias alimentaria, de procesamiento de la madera, química, ingeniería electrónica y

transporte son las más destacables del país.
La industria alimentaria es la más importante dentro de la industria manufacturera,

suponiendo casi el 20% de la misma. Su producción está básicamente orientada al mercado
nacional. La leche y los productos lácteos constituyen la exportación más destacada,
seguidos por el pescado y productos derivados y bebidas.
La industria de procesamiento de la madera es un destacado sector cuyas ventas, unidas a

las de producción de muebles, alcanzaron en 2015 un valor de alrededor de 3.000 millones
de €. Se trata de un sector que ha recibido numerosas inversiones extranjeras provenientes
principalmente de Finlandia o Suecia. Su destino más importante son los países nórdicos.
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La industria química se caracteriza por una fuerte concentración en la región de Viru. A
pesar de los considerables cambios que tuvieron lugar en su estructura en los años 90
(desaparición de la producción de fertilizantes fosfóricos, benceno y tolueno y disminución
de la producción de medicamentos, por ejemplo), ha conseguido mantenerse estable. Hay
un alto grado de penetración extranjera, procedente básicamente de Suecia, Finlandia,
Reino Unido, los EE.UU. y Letonia. Sus principales exportaciones son tintes, fertilizantes,
productos químicos orgánicos y productos farmacéuticos. Sin embargo, las políticas de
fomento del autoabastecimiento energético han conseguido que una buena parte del
sistema de calefacción tenga origen en las pizarras bituminosas. Una parte importante de la
producción excedente se revierte en la exportación (cerca de 1.500 millones de euros en
2015).
En cuanto a las importaciones, los combustibles para el importante sector de transporte

junto con los bienes manufactureros de equipo, conforman las partidas más importantes de
la importación, dentro de un esquema bien establecido de integración vertical de los
procesos industriales.
La electrónica, industria con larga tradición en este país, es una de las de mayor
crecimiento. En la actualidad, la Universidad Técnica de Tallin, la Escuela Técnica Superior y
otros centros de educación superior proporcionan mano de obra e ingenieros cualificados
para las empresas estonias. Varias multinacionales se han establecido en el país, pasando
de una producción de trabajo intensiva a otras más complejas y de mayor valor añadido, lo
que está contribuyendo a aumentar la competitividad de este sector. La combinación del
know-how y la tecnología extranjera con la buena preparación y los menores salarios
estonios ha conseguido que su crecimiento haya sido el más rápido de todas las ramas
industriales. Esta industria cuenta con algo más de 300 compañías de las que la mayor,
Elcotecq, emplea alrededor de 3.600 personas; la mayor parte de las restantes son
pequeñas y medianas empresas, con menos de 50 empleados.
El sector de maquinaria y combustibles ha sido el destino de alrededor de la el 20% de las

importaciones de bienes efectuadas por residentes estonios en 2015. Las importaciones de
maquinaria y automoviles, así como de alimentos, han supuesto en torno al 20% del total
importado.
Las exportaciones estonias correspondientes a 2015 se concentraron en el sector de

maquinaria (telefóno) y combustibles (derivados del pertroleo y gas de esquisto), que
supusieron alrededor del 25% respecto al valor total. La exportación de productos
minerales, metales básicos y madera fueron conjuntamente el origen del 12% del total de la
exportación.
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CUADRO 5: EXPORTACIONES POR SECTORES
PRINCIPALES PRODUCTOS EXPORTADOS

(Datos en
2016
millones de 2013 % 2014 % 2015 % %
(Q1)
€)
Maquinaria y
material 2.503 20,4 2.640 21,8 2.475 27,4 599 27,97%
eléctrico
Combustiles
y lubricantes 1.225 10,0 1.289 10,6 1.061 11,75 201 9,38%
minerales
Madera y
artículos de 1.062 8,7 1.108 9,1 1.146 12,69 306, 14,26%
la madera
Maquinas y
aparatos 966 7,8 888 7,3 841 9,32 231,37 10,80%
mecánicos
Muebles 787 6,4 815 6,7 928 10,29 240,489 11,22%
FUENTES: AGENCIA ESTATAL DE ESTONIA
ULTIMA ACTUALIZACIÓN: JUNIO 2016
CUADRO 6: EXPORTACIONES POR CAPÍTULOS ARANCELARIOS

TARIC/AÑO (millones de euros) 2011 2012 2013 2014 2015
8517; Teléfonos y aparatos emisión 1.301 1.318 1.391 1474 236,53
2710; Aceites de petróleo 1.671 1.474 822 847 1,70
2716; Energía eléctrica 232 205 275 245
8544; Hilos, cables para electricidad 286 264 271 269 1.522
8703; Automóviles de turismo 195 185 221 217 14.762
9406; Construcciones prefabricadas 179 200 218 241 0,06
Fuente: Datacomex
Actualización: ABRIL 2016
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CUADRO 7: IMPORTACIONES POR SECTORES
PRINCIPALES PRODUCTOS IMPORTADOS

(Datos en millones 2016
2013 % 2014 % 2015 % %
de €) (Q1)
Maquinaria y
2.667 19,4 2.564 18,6 2.370 22,64 598 23,19
material eléctrico
Combustibles y
1.849 13,5 1.721 12,5 1.368 13,07 300 11,63
lubricantes
Maquinas y aparatos
1.446 10,6 1.302 9,5 1.328 12,69 357 13,86
mecánIcos
Automóviles 1.254 9,2 1.186 8,6 1.213 11,59 324 12,57
Materiales Plásticos 560 4,1 728 5,3 709 6,77 170 6,60
CUADRO 8: IMPORTACIONES POR CAPÍTULOS ARANCELARIOS
TARIC/AÑO (millones de euros) 2011 2012 2013 2014 2015

2710; Aceites de petróleo 1.854 1.630 1.186 1.195 105,85
8517; Teléfonos y aparatos emisión 838 778 788 904 725,27
8703; Automóviles de turismo 443 490 531 574 39
8542; Circuitos electrónicos integrados 215 333 314 318 0,43
2711; Gas de petróleo e hidrocarburos
185 216 245 178
gaseosos
3004; medicamentos 207 231 240 257
Fuente: DataComex
Actualización: ABRIL 2016
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3.4.4 Principales sectores de servicios (exportación e importación)
En el sector del transporte Estonia ocupa una posición privilegiada tanto en cuanto al
comercio este-oeste como al norte-sur. Aproximadamente el 8% de la fuerza de trabajo
estonia está empleada en el transporte y carreteras. El transporte por ferrocarril domina el
sector de mercancías, al haber disminuido significativamente el transporte marítimo,
mientras que el de carreteras, el de pasajeros. Los servicios de tránsito constituyen una de
las prioridades de la política económica estonia.
El sector de la ingeniería electrónica es uno de los más importantes de la economía estonia.

El 60% del volumen de negocios en esta industria corresponde a la subcontratación. Así,
empresas europeas del sector de la automoción como Volvo, Saab o Scania subcontratan
partes a empresas estonias, por su proximidad geográfica, buena preparación y menores
costes.
En la producción de muebles y en el sector textil destaca también la subcontratación por

parte de empresas extranjeras aprovechando las ventajas comparativas estonias.
Desde el punto de vista de las importaciones de servicios, destaca la presencia de

instituciones financieras extranjeras en el sector financiero estonio. Grupos como Nordea o
SEB mantienen una amplia red de sucursales en toda Estonia y constituyen la mayor parte
del negocio bancario del país.
Exportaciones 2013 2014 2015

Transporte y almacenamiento 1.593,40 1.624,9 1567,5
Actividades científico-técnicas 252,2 276,7 303,1
Finanzas y seguros 431,7 127,6 121,1
Inmobiliario 34,1 207,1 31,6
Comercio 231,3 263,6 266,2
Sin clasificar 1.192,80 1.303,10 1.275,20
Manufacturas 339,6 392,6 408
Electricidad, gas 30,4 50,7 48,3
Servicios y soporte administrativo 323,9 373,4 314
Construcción 206,3 207,1 228,4
Agricultura, pesca y bosques 5,6 7,6 7,7
Información y comunicaciones 431,7 507 549,6
Educación 3,8 5,9 5,6
Suministro de agua, alcantarillado y residuales 5,1 7,8 6,8
Hoteles y servicios de hostelería 44,1 42,5 47,1
Salud y trabajo social 20,5 22,7 20,3
Arte y entretenimiento 15,6 23,8 26,6
Otros servicios 29 24,5 27,5
Minería 1,1 1,9 0,7
Total 4.875,80 5.319,80 5.278,60
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Importaciones 2013 2014 2015
Transporte y almacenamiento 634,90 660 627,2
Actividades científico-técnicas 109,6 137,8 150,6
Finanzas y seguros 92,5 98,5 93,1
Inmobiliario 37,4 31,6 31,5
Comercio 206,4 219,7 235,7
Sin clasificar 1.294,30 1.343,20 1.373,10
Manufacturas 236,1 253,2 236,3
Electricidad, gas 239,9 124,3 61,1
Servicios y soporte administrativo 201,8 256,6 271
Construcción 110,7 94,6 66,2
Agricultura, pesca y bosques 15,8 9,7 6,8
Información y comunicaciones 256,4 293,5 299,6
Educación 3,8 4,2 7,2
Suministro de agua, alcantarillado y
6,6 3,4 6,6
residuales
Hoteles y servicios de hostelería 11,2 12,3 11,7
Salud y trabajo social 3,5 3,8 4,6
Arte y entretenimiento 21,4 24,6 26,1
Otros servicios 18,8 22,5 29,6
Minería 6,9 4,3 4,5
Total 3.556,40 3.639,40 3.592
Fuente: Estadísitcas Estonia
3.5 Turismo
En 2013, cerca de 6 millones de desplazamientos tuvieron como destino Estonia, contra 1,2
millones de desplazamientos que se contabilizaron hacia el extranjero. El grupo más
numeroso de no residentes que visitaron el país provinieron de Rusia (18% del total).
Número de viajes de Estonia a España
La principal motivación de los estonios para venir a nuestro país es el sol y playa, en
especial durante el duro invierno báltico.
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Número de turistas estonios por CCAA de destino
2011 2012 2013 2014 2015
Cataluña 17.604 15.267 13.382 20.784 27.572
Canarias 6.746 6.684 8.104 9.099 22.914
Andalucía 1.856 2.169 4.428 3.398 -
Baleares 859 777 1.415 1.240 -
… … … … … ...
TOTAL 30.480 33.413 31.350 38.658 61.060
Fuente: Oficina Española de Turismo en Finlandia
Hasta octubre del año 2014 los destinos con mayor número de turistas estonios continúan
la tendencia de años anteriores. En primer lugar y a gran distancia de todos los demás se
sitúa Cataluña con un 62,8% (19.940) del total de turistas estonios a España. El segundo
destino más popular son las Islas Canarias, con un 11,9% del total (3.687). Existe un
elemento diferenciador entre Cataluña y el resto de Comunidades Autónomas, Cataluña es
la única CCAA con rutas directas a Estonia, una de ellas es operada por Ryanair y une los
aeropuertos de Girona y Tallin, la otra es operada por Vueling y une los aeropuertos de
Barcelona-El Prat y Tallin.
Otro elemento que aumenta la brecha entre el primer destino (Cataluña) y el segundo (Islas
Canarias), es el incremento en el número de turistas estonios durante los meses de
Noviembre y Diciembre (invierno Báltico) en las Islas Canarias. Es por ello que más
adelante se analizan las cifras del año 2013 con la intención de obtener datos más
detallados.
El tercer destino es la Comunidad Valenciana, con un 9% de los visitantes (2.805) y seguida

muy de cerca por Andalucía con un 8,8% de estos (2.730).Otros dos destinos a destacar
son las Baleares con un 3,9% de los visitantes (1.216) y la Comunidad de Madrid con un
2,5% (771). El resto de Comunidades Autónomas apenas reciben un número poco
significante de turistas, Murcia (177), País Vasco (115), Galicia (10), Castilla y León (10),
Asturias (7), Aragón (6), Cantabria (6).
Gasto total en España
El gasto medio del turista estonio en nuestro país es de 963€ durante una estancia media
de 9,9 días. El gasto medio del turista se ha reducido un 3,3%, cifra que se ha visto
compensada por el aumento en la duración de sus viajes, que pasa a ser un 14,2% más
duradera respecto al año 2012. Durante 2012, los turistas estonios gastaron en España
aproximadamente 52 millones de euros. El gasto medio diario por turista fue de 120 euros.
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Nº de visitantes a Estonia*
2013 2014 2015
2.830.005 1.993.185 1.742.945
*No incluye los vistantes intracomunitarios y suizos
Turismo Estonia/Extranjero
2013 2014 2015
1.165,80 1.425,50 1.249,90
Gasto del turista estonio en el

exterior
2013 2014 2015
489.71 515.61 574.68
3.6 Inversión Extranjera

3.6.1 Régimen de inversiones
No ha habido novedades legislativas en Estonia respecto a la inversión extranjera en 2015.
3.6.2 Inversión extranjera por países y sectores
En 2011, la operación excepcional de toma de control accionarial de sucursales extranjeras

en Letonia y Lituania por parte de un grupo bancario internacional supuso una desinversión
directa estonia en el exterior imputable a unidades residentes de alrededor de un millardo
de euros. Por ello, la inversión directa neta efectuada por residentes estonios en el exterior
supuso en este caso particular la contabilización de una entrada neta de recursos resultante
de la desinversión mencionada.
Eso supuso que los flujos netos de entrada de inversión directa extranjera en Estonia
fueron modestos, aunque en 2012 experimentó un importante rebote. Los sectores de
logística, comercio y financiero fueron las ramas de actividad que absorbieron una mayor
cantidad de inversión directa procedente del exterior. En 2013 y 2014 mantiene
prácticamente la misma tónica, si bien se nota un cierto retraimiento en los flujos
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inversores. Suecia, Finlandia y los Países Bajos siguen siendo los inversores (stock) más
importantes en Estonia, fenómeno que se puede observar también hasta finales de 2015.
Por sectores, desde 2010 hasta 2015, el Financiero, Inmobiliario y Comercio acaparan más
del 50% del stock inversor en el país. Especialmente sensible es la inversión del sector
financiero que es la de volumen más importante, lo que ponen en evidencia el hecho de que
la banca local está en manos de los bancos de los países nórdicos.
CUADRO 9: FLUJO DE INVERSIONES EXTRANJERAS POR PAÍSES Y

SECTORES
INVERSION EXTRANJERA POR PAISES Y SECTORES
(Datos en millones de €) 2012 2013 2014 2015 2016(Q1)
POR PAISES
Suecia 206 177 172,2 -180 18,7
Finlandia 206 50 22,5 163.4 21,1
Rusia 84 101 90,4 -0,8 33,3
Países Bajos 28 -72 13,4 -29,2 -59,3
-
Noruega 143 194 129,0 25,3
207,6
-
Luxemburgo 30 7 227.1 23,8
195,8
Lituania 241 -37 28,9 35,9 -47,6
Pag. 34 de 63
EE. UU. 20 -24 24,0 16,8 1,5
Total 1.180 715 740,9 187,3 100,5
POR SECTORES
-
Financiero 566 266 368 -22,1
357,4
Inmobiliario -8 102 74,4 32,9 -41,2
Transporte, almacenamiento y
183 -116 30,8 29,9 0,8
comunicaciones
-
Manufacturero 78 -118 184,5 17,2
115,1
Hoteles y restaurantes 9 1 7,8 0,5 -0,5
Comercio 135 539 292,6 237 179,3
Agricultura y Bosques 140 20 25,1 17,5 10
-
Información y comunicaciones 42,6 30,6 14,7 -14,6
107,2
Servicios y soporte administrativo 81,6 32,9 54,4 65,4 25,3
Fuentes: Banco Central de Estonia
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3.6.3 Operaciones importantes de inversión extranjera
En 2007, la inversión extranjera de mayor importancia ha sido la ampliación de las

sucursales del banco Nordea. Esta inversión se ha sumado a aquellas realizadas por esta
institución entre 2004 y 2006. En 2008, la actividad inversora extranjera no se caracterizó
por la realización de proyectos de inversión de especial importancia. La caída de la demanda
atendida por el sector inmobiliario condujo a la paralización de numerosas actividades en el
sector de la construcción que han sido aplazadas o directamente eliminadas del programa
de obras de las empresas promotoras y constructoras.
- La empresa pública Eesti Energia vende su subsidiaria Eesti Energia Võrguehitus

(constructora de la red eléctrica) a la empresa Leonhard Weiss Baltic Holding OÜ,
subsidiaria de la empresa Alemana Leonhard Weiss (junio 2014)
- La subsidiaria de Eesti Energia (empresa energética pública estonia), Attarat Power

(APCO), y sus socios, desarrollaran una planta de producción de petróleo de esquistos
bituminosos (shale oil) en Jordania. El plan inicial sería comenzar la construcción de la
planta durante el año 2015 y finalizarla en el año 2018. El coste aproximado del proyecto es
de 2.4 millardos de dólares. (julio 2014)
- La empresa pública Eesti Energia vende su subsidiaria Eesti Energia Võrguehitus

(constructora de la red eléctrica) a la empresa Leonhard Weiss Baltic Holding OÜ,
subsidiaria de la empresa Alemana Leonhard Weiss.
Septiembre 2014
- La empresa estadunidense Stratasys (empresa más importante de impresión en 3D)

adquirió la start-up estonia GrabCAD por 77 millones de euros.
Enero 2015.
El fondo de capital riesgo norteamericano Anderson Horowitz anunció la compra por 52

millones de euros, de la empresa estonia (start up) Transferwise, dedicada a la
transferencia monetaria 8 han transferido hasta la fecha 4.000 millones de euros). La
finalidad de estos nuevos recursos, será la potenciación de la expansión global de la firma
báltica (EEUU, Australia y Alemania).
Adicionalmente el sector de tecnología e información/comunicación ha acaparado en su

segmento de startups cerca de 100 millones de euros en el año 2015.
3.6.4 Fuentes oficiales de información sobre inversiones extranjeras
Las fuentes más completas para seguir la evolución de las inversiones extranjeras en
Estonia son el Banco Central de Estonia (“Eesti Pank” / www.eestipank.ee) y la agencia de
fomento de la inversión extranjera en Estonia (“Estonia Entreprise” /
www.investinestonia.com).
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3.6.5 Ferias sobre inversiones
Las autoridades estonias no organizan ferias específicamente dirigidas a la atracción de

inversiones, sino que actúan preferentemente a través de la agencia “Invest in Estonia”
para promover las inversiones extranjeras.
3.7 Inversiones en el exterior. Principales países y sectores
Los países del área báltica/nórdica han sido los principales receptores de los flujos de
inversión directa procedentes de Estonia. Entre 2011 y 2015, países geográficamente
próximos como Suecia, Lituania y Finlandia han comenzado a recibir una mayor proporción
de estos recursos respecto a años anteriores, aunque Suecia ha bajado considerablemente
en este trienio. Chipre mantiene relativamente estable un importante stock de inversión
estonia, a pesar de la crisis que ha afectado al sistema bancario de aquel país.
Por sectores, el sector de transportes, inmobiliario, tecnológico y el sector financiero se

mantienen establemente como los orígenes principales de dicha inversión.
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CUADRO 10: FLUJO DE INVERSIONES EN EL EXTERIOR POR PAÍSES Y
SECTORES
INVERSIONES EN EL EXTERIOR POR PAISES Y SECTORES
(Datos en millones de €) 2013 2014 2015 2016 (Q1)
POR PAISES
Finlandia 14 41,5 30,3 -6,5
Lituania -19 -30,1 57,7 -64,8
Chipre -114 -7,0 -150,3 23,7
Países Bajos 8 11,1 97,9 -12,8
Suecia -12 19,4 10,3 1,7

Letonia -52 83,4 150,7 22,2
Rusia 19 8,9 28,3 -3,8
Total -268,5 177,8 275,7 -26,2
POR SECTORES
Inmobiliario -40 106,9 102,3 10,7
Financiero 7 4,5 -108,7 -12
Transporte, almacenamiento y comunicaciones -110 32,3 36,4 -15,9
Comercio -49 10,3 26 -4,8
Construcción 0 -1,4 7,3 -7,7
Manufacturero -34 -0,8 174,7 12,5
Servicios y soporte administrativo -1 -31,3 -51,5 20,6
Actividades científico-técnicas -56,5 -7,2 45,9 -0,3
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3.8 Balanza de pagos. Resumen de las principales sub-balanzas
En 2014, el saldo de la balanza comercial fue deficitario por un valor de alrededor de 1.000
millones de euros. Los saldos de las balanzas de servicios (1.600 millones de euros) y de
transferencias corrientes fueron superavitarios nuevamente tal como ya había sucedido
cada uno de los cuatro años anteriores. El saldo de la balanza de rentas fue deficitario
debido a la cuantía significativa de los pagos netos destinados a la remuneración de
capitales procedentes de unidades no residentes. El saldo neto superavitario de la subalanza
de rentas del trabajo solamente compensó parcialmente la salida neta anterior.
Sin embargo, la totalidad de los superávit de las distintas cuentas no fue capaz de alterar el
déficit comercial y de la subalanza rentas, con lo cual el signo de la balanza por cuenta
corriente volvió a ser negativo (-200 millones de euros).
Dentro de la cuenta financiera, las balanzas de otras inversiones directas recogieron salidas
netas de capitales hacia el exterior en el entorno de 550 millones de euros. En cambio,
Estonia fue receptora neta de inversión de cartera extranjera por un valor de alrededor
de 500 millones de euros en 2014. La balanza de otras inversiones fue,
también, claramente superavitaria. El stock de reservas aumentó algo en en 2014. El saldo
de la balanza por cuenta financiera mostró un superávit de 370 millones de euros en 2014.
En 2015, las distintas subalanzas presentan los siguientes resultados:
CUENTA CORRIENTE: 396 millones de euros
CUENTA DE CAPITAL: 404 millones de euros
CUENTA FINANCIERA: 940 millones de euros
La explicación del superávit de la balanza por cuenta corriente reside en el hecho, de que a
pesar de que el perfil cualitativo de las distintas subalanzas que la componen resulta
idéntico en 2015 que en los ejercicios anteriores, su saldo cuantitativo disminuye
sensiblemente, permitiendo que los ingresos de la balanza de servicios sólo sean minorados
parcialmente por las cuentas deficitarias.
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CUADRO 11: BALANZA DE PAGOS
BALANZA DE PAGOS
(Datos en millones de €) 2013 2014 2015 2016(Q1)
CUENTA CORRIENTE -184 -205,2 396,6 -112
-
Balanza Comercial (Saldo) -858 -999,3 -836,8
225,6
Balanza de Servicios (Saldo) 1.226 1.680,40 1.657,20 253,2
Balanza de Rentas (Saldo) -698 -494,6 -426 -102,2
Del trabajo 226 256,3 254,2 54,5
De la inversión -924 -891,7 -833,6 198,7
Otros sectores 258,4 140,8 153,5 20,4
Balanza de Transferencias (Saldo) 146 18.6 -0.8 -83,7
Administraciones Públicas 112 -58,1 -70,4 7,9
Resto Sectores (Remesa de Trabajadores,

258 76,7 69,6 20,4
otras)
CUENTA DE CAPITAL 504 218,2 404,2 28,3
Transferencias de capital 574 331,7 333,2 28,3
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Enajenación/Adquisición de activos
-70 -113,4 71 0
inm5ateriales no producidos
CUENTA FINANCIERA -534 310,8 940,1 -125,6
Inversiones directas 446 -555,4 88,4 -126,7
Inversiones de cartera -515 496 529 517,2
Otras inversiones -526 324,9 384,8 -563,3
Derivados financieros 68 -74,5 -85,2 15,1
Reservas -8 119,9 23,1 62,4
Errores y Omisiones 213 -112,5 142,3 -14,8
3.9 Reservas Internacionales
Las reservas exteriores con las que cuenta la economía son suficientes para asegurar el
pago de la deuda pública externa estonia, que no presenta problemas de sostenibilidad a
largo plazo, aunque su deuda externa (mayoritariamente privada) oscilaba en torno al
100% de su PIB en 2014 (BCES). Sin embargo, Estonia ha acumulado reservas
internacionales según refleja la cuenta financiera de la balanza de pagos, lo que le permite
encontrase en una situación relativamente desahogada.
Sin embargo, este componente en un país pequeño, perteneciente a la zona euro deja de
ser relevante a la hora de establecer la política económica. La deuda externa bruta de
Estonia alcanzó un 86,3% en 2014. La posición externa inversora neta se situó en -42,7%
del PIB.
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3.10 Moneda. Evolución del tipo de cambio
El tipo de cambio de la corona estonia estaba ligado por ley al marco alemán desde su
creación, en 1992. A partir de enero de 1999, la corona estonia se ligó al euro (1€ =
15,6466 EEK).
El país adopto el euro como moneda de curso legal en toda Estonia a partir del 1 de enero
de 2011.
3.11 Deuda Externa y servicio de la deuda. Principales ratios
A finales de 2015 la deuda externa bruta de Estonia ascendía a 76,9% del PIB, mientras
que la deuda exterior neta era del 42,4,3% (siendo del 0,1% del PIB en 2014), lo que
equivale a un sensible incremento en términos del PIB. En este momento, prácticamente,
toda la deuda viva en circulación contraída entre residentes estonios y agentes extranjeros
ha sido emitida y adquirida por el sector privado, en efecto la deuda del Sector publico
asciende a 9,1% del PIB mientras que para el sector privado esta ratio alcanza el 49%
(2014).
3.12 Calificación de riesgo
Estonia aparece incluida en el grupo 2 de la clasificación de riesgo país de la OCDE desde

enero de 2005. En 2014, las principales agencias de calificación crediticia internacionales
valoraban de la siguiente forma la deuda pública de Estonia: en el caso de los pasivos a
largo plazo denominados en moneda nacional, Fitch les asignaba su calificación A+,
Moody´s su calificación A1 y Standard and Poor´s su calificación AA-; en el caso de los
pasivos a largo plazo denominados en moneda extranjera, Fitch les asignaba su calificación
A+, Moody´s su calificación A1 y Standard and Poor´s su calificación AA-. No ha habido
cambios en 2015.
LARGO LARGO
LARGO CORTO
AGENCIAS DE PLAZO. PLAZO.
PLAZO.Moneda PLAZO.Moneda
CALIFICACIÓN Moneda Moneda
extranjera extranjera
local local
MOODY´S AA- AA- A-1+ A-1+
STANDARD Y
A1 A1 - -
POOR
FITCH A+ A+ F1 -
3.13 Principales objetivos de política económica
La prioridad máxima de la política económica del Gobierno estonio a lo largo de los últimos
años ha sido la incorporación de Estonia en la Unión Económica y Monetaria. El logro de
dicho objetivo se produjo el 1 de enero de 2011. La incorporación de Estonia a la OCDE en
mayo de 2010 también supuso el cumplimiento de una etapa más dentro del proceso de
apertura e internacionalización de la economía del país.
Actualmente, el Gobierno de Estonia busca mantener el equilibrio a largo plazo de las

finanzas públicas mediante el énfasis principal en la limitación de los programas de gasto
público. La aplicación de reformas dentro del ámbito de la imposición indirecta y especial
con el fin de aumentar la capacidad recaudadora de estos tributos ha complementado los
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esfuerzos anteriores de consolidación presupuestaria. Estonia se caracteriza dentro de la
Unión Europea por la adopción de medidas favorecedoras del funcionamiento flexible y sin
trabas del mercado laboral y la liberalización de los principales sectores económicos del
país.
El 1 de marzo de 2015, se celebraron elecciones generales (legislativas y presidenciales)

con lo que se ha formado un nuevo gobierno cuyo programa de reformas en los aspectos
sociales, impositivos y de política energética seguirá la línea de compromiso con la
heterodoxia financiera impuesta desde su ingreso en la UE, reforzado por la participación en
la zona euro.
4 RELACIONES ECONÓMICAS BILATERALES

4.1 Marco institucional
4.1.1 Marco general de las relaciones
Las relaciones económicas bilaterales entre España y Estonia son todavía modestas, aunque
crecientes a largo plazo. La pertenencia al área del euro de los dos países, junto a su
condición de miembros de pleno derecho de la Unión Europea, son dos factores que han
contribuido a que haya comenzado a asentarse el intercambio comercial a lo largo de los
últimos años.
Las exportaciones españolas a Estonia supusieron alrededor de 149,65 millones de euros en

2014, 215,3 millones en 2015 (tasa de crecimiento del 43%), mientras que las
importaciones españolas procedentes de Estonia alcanzaron 715 millones de euros (dato
anómalo por la importante compra de crudo derivado del esquisto) en 2014 y en 2015,
estas ascendieron a 117 millones de euros.
La profundización de estas relaciones dependerá principalmente de la recuperación

económica europea a medio plazo y del surgimiento de nuevas posibilidades empresariales
atractivas que apoyen el afianzamiento de la actividad bilateral actualmente existente. Por
la lejanía relativa, desconocimiento de los productos y cultura española y la propia
estrechez del mercado local (pocos agentes con poca renta), en todas ramas y sectores, no
resulta fácil a los productos españoles penetrar en este mercado, a pesar de que es un
mercado muy abierto y liberal.
Finalmente, cabe destacar que sí bien no existe cámara oficial de comercio, en 2008, un
grupo de empresarios españoles constituyó una organización que recibe la denominación de
cámara de comercio hispano-estonia. El fin de esta institución, sin ánimo de lucro, consiste
en la búsqueda de cauces de colaboración comercial entre empresarios españoles y
estonios, hasta la fecha, muy exigua. Sus miembros directivos ofrecen servicios privados de
consultoría general en nombre de esta organización.
PROYECTOS EN CURSO
Energía
OHL y la empresa italiana KT-Kinetics Technologyfueron adjudicatarias, conjuntamente, del

concurso resuelto en julio de 2013 para suministrar la ingeniería, los equipos y la
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construcción de una refinería de petróleo derivado de pizarra bituminosa. El proyecto tiene
un presupuesto de 400 Millones Euros. El cliente es la empresa privada VKG AS. El proyecto
se desarrollaría en Kohtla-Järve y el plazo de ejecución del mismo sería de tres años,
finalizando a mediados de 2016. Sin embargo, la brusca bajada del precio de los
hidrocarburos ha hecho que el cliente haya decicido posponer la operación, comunicando a
OHL la suspensión del proyecto. Puestos en contacto con la misma, se ha comunicado a la
OFECOMES que no se tomarán acciones de ningún contra esta decisión.
Transporte Urbano
CAF
El 5 de noviembre de 2012 se produjo la adjudicación por parte de la empresa licitante, la

empresa municipal Linnatransport AS, a la empresa española CAF del contrato para el
suministro de 15 tranvías para la línea 4 de Tallin. El contrato comercial ya ha sido firmado
y CAF está actualmente fabricando los equipos en su planta de Zaragoza. Una cláusula del
contrato permitía la ampliación del mismo al suministro de otros 15 tranvías adicionales, a
condición de que existiese financiación pública adicional por la vía del “Green Investment
Scheme”. En marzo 2014 se ha iniciado el proceso concursal para la adjudicación de cuatro
tranvías y cuatro autobuses adicionales a los ya contratados, con cargo al mismo esquema
de financiación. Finalmente, el Ayuntamiento de la ciudad de Tallinn ha adjudicado 5
vagones de tranvías a CAF, completando así la totalidad de las opciones de compra. Se
efectuó un acto de entrega de la primera unidad a finales de 2014 y, desde entonces, han
ido llegando más unidades que han empezado ya a dar servicios y prestaciones de forma
adecuada.
Se espera que la totalidad del pedido quede satisfecho a principios de 2016. Mientras tanto,
CAF ha desplazado a Tallinn un equipo, para controlar y asegurar las garantías, dentro de
un marco protocolarizado, por un periodo de cinco años.
Rail Baltic
INECO se ha presentado a las tres primeras licitaciones cuyo plazo cerró el 25 de marzo de
2013 (diseño preliminar, estudio de impacto medioambiental y diseño espacial del trazado
de la línea), no quedando, finalmente, calificada. Las licitaciones de mayor enjundia se
convocarán a partir de 2015, involucrando a varios países (Polonia, Lituania, Letonia y
Estonia).
El coste estimado de la construcción de la línea por la consultora AECON en su estudio de

mayo de 2011 es de 4.000 M€. El proyecto será, en principio, cofinanciado por los EEMM y
la UE.
ADIF, TALGO, SENER e IDOM están siguiendo la evolución del proyecto.
CAF está, muy interesada en la fase posterior del proyecto para la provisión de material
rodante. Su reciente contrato en Tallin le permitirá monitorizar de cerca la evolución del
proyecto de Rail Baltic.
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Energía Eólica
IBERDROLA RENOVABLES (inversión)
Desarrollo del parque eólico de Lüganuse (47 posiciones de turbinas GAMESA y una potencia
de 94 Mw). Financiado con fondos de la compra de emisiones de CO2, a través del green
investment scheme, por parte de España. A junio de 2013 la empresa española sólo ha
podido desarrollar 12 Mw de los 52 Mw que han completado su tramitación con esta
administración local. Ha sido imposible completar los 94 Mw previstos en razón de la
reducción de la prima (entre un 10-25% aproximadamente) a las energías renovables en el
nuevo marco regulatorio aprobado en 2013.
Dentro de sus planes estratégicos y con el fin de minimizar el riesgo regulatorio, Iberdrola
se ha desprendido de sus activos en Lüganuse en julio de 2013, vendiendo su participación
al socio local ADEPTE.
FERSA (inversión).
Fersa, a través de su filial Estii Wind Power OÜ, ha apostado por Estonia pues considera que
es un país con potencial de desarrollo en las energías limpias, ya que dispone de un marco
regulatorio propicio del mercado eléctrico que protege las inversiones y necesita desarrollar
aún más la conectividad eléctrica con la UE y la red eléctrica nórdica. Sin embargo, en línea
con lo que ha ocurrido en el resto de la UE, las ayudas de estado han prácticamente
desaparecido. A pesar de ello, Fersa sigue adelante con su inversión en este país.
En Estonia, la empresa inició sus operaciones para el impulso de la central en el país en

mayo de 2007, realizando el proyecto Parque Eólico Päite Vaivina WF, con 62 MW, ubicado
en el área de Päite & Vaivina, en la municipalidad de Toila, siendo el cliente final Eesti
Energia AS, de propiedad estatal, que prácticamente monopoliza la producción y
distribución de energía eléctrica en el país. En la actualidad el parque está pensado para
generar 75MW.
Terminal de GNL (pendiente aprobación).
Técnicas Reunidas (TR), SACYR y FCC han hecho saber su interés a la OFECOMES por el
proyecto de la futura terminal de GNL que se enmarca dentro de un proyecto europeo de
planta de regasificación y tanque de almacenamiento para cubrir las necesidades de
Finlandia y de las tres Repúblicas Bálticas. El tamaño estimado de la planta es entre 8-10
bcm. El coste estimado es de 250 M€, más el coste de un gasoducto de 80 Km que
conectaría Finlandia con Estonia (150 M€), con lo que la inversión total es del orden de los
400 M€. La decisión de ubicación (Finlandia vs. Estonia) de la planta no está todavía
tomada, si bien los dos países han llegado a un acuerdo de construir dos pequeñas plantas,
ubicadas cada una en su país. La Comisión Europea, que gestionará una buena parte de los
recursos financieros europeos del proyecto (mayoritarios), no ve con buenos ojos esta
alternativa.
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4.1.2 Principales acuerdos y programas
El 11 de noviembre de 1997 se firmó el Acuerdo para la Promoción y Protección Recíproca

de Inversiones (APPRI) entre España y Estonia, que entró en vigor el 1º de julio de 1998. El
Acuerdo para evitar la Doble Imposición Tributaria entró en vigor el 1º de enero de 2005.
Este Convenio entre el Reino de España y la República de Estonia para evitar la doble
imposición y prevenir la evasión fiscal en materia de impuestos sobre la renta y sobre el
patrimonio, se está aplicando en la actualidad. No se está siguiendo ninguna negociación al
respecto para sustituir este Convenio.
En julio de 2010, el Gobierno español acordó la compra al Gobierno de Estonia de AAUs

computables en el cumplimiento de los compromisos adquiridos dentro del Protocolo de
Kioto. Los ingresos derivados de esta venta quedaron vinculados al actual Esquema de
Inversión Verde formulado por el Gobierno de Estonia con el objetivo de promover las
inversiones extranjeras y adquisición de bienes que minoren la contaminación en su país.
Con cargo a estos fondos la empresa Iberdrola y CAF, realizaron proyectos de inversión y
comerciales, respectivamente.
Actualmente no hay ningún acuerdo bilateral en negociación entre España y Estonia.
4.1.3 Acceso al mercado. Obstáculos y contenciosos
Las empresas españolas no se enfrentan a problemas de entrada en el mercado estonio

como consecuencia de la existencia de barreras comerciales o de otro tipo en el país.
4.2 Intercambios comerciales
En 2014, España efectuó exportaciones de bienes a Estonia por un valor de 149,6 millones
de euros (un 3% más que en 2013). Por su parte, las importaciones españolas de bienes
procedentes de Estonia alcanzaron un valor aproximado de alrededor de 715 millones de
euros (DATOS COMEX). Las partidas significativas más dinámicas de las exportaciones
fueron la venta de semimanufacturas, alimentos y bienes de equipo. Por su parte, sólo el
componente de productos energéticos y bienes de equipo fueron los sectores más
significativos por el lado de las importaciones, rompiendo de manera inesperada el flujo de
bienes destinados a España que no solían superar los 50 millones de euros anuales. De esta
manera se genera un déficit comercial cercano a los 810 millones de euros. La partida
energética supone el 95% del total importado de Estonia.
Esta importante importación (950 millones de euros) de productos energéticos

(transformados de esquisto), realizada por España (datos Comex, sin reflejo hasta la fecha
en las estadísticas locales, lo que puede indicar que se ha podido producir una exportación a
España vía un tercer país), ha sido materializa en cinco operaciones con destino en Vizcaya,
Murcia, Tarragona y La Coruña. Esta alteración rompe con el tradicional superávit comercial
de España frente a Estonia. Como país proveedor, en 2014, España ocupa el lugar 18, el
mismo que como país cliente. Con datos Comex, respecto a las exportaciones Estonia ocupa
el lugar 90 y de las importaciones el 46.
A continuación se desglosan los principales sectores de las exportaciones e importaciones

españolas con Estonia.
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Elemento
Export 2014 Import 2014 Export 2015 Import 2015
MEUROS MEUROS MEUROS MEUROS
Alimentos 37,12 13,76 39,55 12,8
Productos energéticos 0,08 929,81 0,0 51,4
Materias primas 1,41 5,89 1,73 5,13
Semimanufacturas 24,71 12,07 47,84 18,72
Bienes de equipo 31,01 9,58 78,75 22,81
Sector automóvil 14,67 1,9 17,91 22,81
Bienes de consumo
16,88 1,39 1,76 1,18
duradero
Manufacturas de
23 2,72 27,51 3,9
consumo
Otras mercancías 0,78 0,01 0,62 0,01
Fuente: Datacomex Diciembre 2015.
En 2015, la tónica del comercio entre ambos países vuelve a la tónica tradicional, después
de la importante compra de hidrocarburos llevada a cabo en 2014. La tasa de cobertura es
del 183,5% y crecimiento de las exportaciones españolas del 43% atestiguan que aún hay
margen para los productos españoles.
En general, el comercio de exportación española resulta bastante atomizado con un

promedio de 400 empresas (2014) operando en los principales sectores (bienes de equipo,
alimentación manufacturas de consumo). Los automóviles tienen menos empresas
involucradas, en torno a las 75. El volumen exportado resulta, en promedio por empresa,
bastante reducido.
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CUADRO 12: EXPORTACIONES BILATERALES POR SECTORES
PRINCIPALES PRODUCTOS DE LA EXPORTACION ESPAÑOLA
(Datos en millones de €) 2013 2014 2015 2016(abril)
Alimentos 46,1 37,2 39,55 16,7
Semimanufacturas 27 24,7 47,84 18,5
Bienes de equipo 32,3 31,1 78,75 15,1
Sector Automovil 15 14,7 17,91 10,0
Bienes Consumo Duradero 2,6 16,9 1,76 0,9
Manufacturas de consumo 20 23 27,51 9,0
Otras 1,2 0,7 0,62 0,2
Fuentes: Datacomex
Última actualización: Julio de 2016
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CUADRO 13: EXPORTACIONES BILATERALES POR CAPÍTULOS
ARANCELARIOS
2016
TARIC/AÑO (miles de euros) 2013 2014 2015
(Q2)
9.713 7.704
08; Frutas 9.646 5.973
3.568 3.644
07; Legumbres, hortalizas 4.006 4.986
87; Vehículos automóvil 25.413 21.303 28.785 15.170
22; Bebidas 14.453 11.644 12.850 4.453
8704; Vehiculo transporte

5.778 4.764 7.975 3.982
mercancías
84; Máquinas y aparatos

13.313 14.746 11.936 8.088
mecánicos
Fuente: Datacomex
Última actualización: JULIO de 2016
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CUADRO 14: IMPORTACIONES BILATERALES POR SECTORES
PRINCIPALES PRODUCTOS DE LA IMPORTACION ESPAÑOLA
(Datos en millones de €) 2013 2014 2015 2016 (abril)
Alimentos 6,2 13,7 12,8 5,0
Productos energéticos 2,8 929,8 51,4 9,3
Materias primas 4,8 5,9 5,13 2,2
Semimanufacturas 13,1 12 18,72 5,9
Bienes de equipo 9.0 9,6 22,81 10,0
Sector Automóvil 1,3 1,9 1,7 0,5
Bienes Consumo Duradero 4,6 1,4 1,18 0,2
Manufacturas de consumo 2,7 2,7 3,9 1,4
Otras 0 0,0 0,01 0,0
Fuentes: Datacomex
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CUADRO 15: IMPORTACIONES BILATERALES POR CAPÍTULOS
ARANCELARIOS
TARIC/AÑO (millones de euros) 2013 2014 2015 2016 (Q2)
4320; Prod. químicos inorgánicos 5.640 4.284 7.352 1.980
94; Muebles 5.601 2.422 1.804 550
10; Cereales 3.782 15.953 9.929 3.994
2709; Aceites Bituminosoa - 651.699 48.605 8.587
Fuente: Datacomex
Última actualización: JULIO de 2016
CUADRO 16: BALANZA COMERCIAL BILATERAL
BALANZA COMERCIAL BILATERAL
(Datos en millones de €) 2013 2014 2015 2016 (abril)
EXPORTACIONES ESPAÑOLAS 145 149 239 67,0
IMPORTACIONES ESPAÑOLAS 45 977 130 34,5
SALDO 100 -828 109,04 32,5
TASA DE COBERTURA (%) 322 15,2 183,66 194,2
Pag. 51 de 63
Fuentes: Datacomex
4.3 Intercambios de servicios
COMERCIO BILATERAL DE SERVICIOS (TURISMO)
Número de viajes de Estonia a España
La principal motivación de los estonios para venir a España es el sol y playa, en especial
durante el duro invierno báltico, según datos de AENA.
PRINCIPALES DESTINOS TURISTA ESTONIOS

Canarias Cataluña Andalucía I. Baleares Madrid C. Valenciana
2012 2.897 11.787 2.326 914 1.395 1.278
2013 8.247 13.380 4.428 1.415 1.394 2.145
2014 9.099 20.784 3.398 1.240 940 2.866
Fuente: datos Aena
Por su parte, según los datos proporcionados por el IET, el número de turistas que han
viajado de Estonia a España se refleja en el siguiente cuadro:
N° de turistas estonios a España 2012-2014
%Var.
Interanual % Var. Interanual
Año 2012 2013 2014
13/14
12/13
Total
24.717 31.516 48,8% 38.659 23,33%
turistas
Fuente: IET, Estadística de Movimientos turísticos en Fronteras (FRONTUR)
En 2012 el número de turistas, representó un 40% más que el año anterior.
Gasto total en España
Durante 2014, los turistas estonios gastaron en España, aproximadamente, 37 millones de

euros. El gasto medio diario por turista fue de 963 euros.
4.4 Flujos de inversión
En mayo de 2007, la empresa española FERSA suscribió un contrato de adquisición del

75% de las acciones de Estonia OÜ Est Wind Power por un valor estimado de alrededor de
22 millones de euros. En septiembre de 2009, FERSA elevó su participación al 93,2% en
Pag. 52 de 63
esta empresa estonia, titular de las autorizaciones para la construcción de uno de los
mayores parques eólicos de Estonia, de 75 megavatios (MW). El incremento de la
participación en la sociedad propietaria del parque se produjo como consecuencia de la
suscripción de una ampliación de capital por importe de 13,4 millones de coronas estonias
(857.000 euros). La operación parece haber entrado en una fase de discontinuidad y posible
suspensión.
IBERDROLA RENOVABLES
En octubre de 2008, IBERDROLA RENOVABLES y la empresa estonia ADEPTE OU

comenzaron el desarrollo del parque eólico de Liganuse con apoyo del Banco Europeo de
Reconstrucción y Desarrollo (BERD). La empresa española cuenta con una participación del
65% en el proyecto y la empresa ADEPTE OU con otra del 10%. El BERD se hizo cargo del
25% restante. El parque eólico de Liganuse tendría una capacidad de generación de 150
MW. En marzo de 2011 el Centro de Inversiones destinadas a la Mejora del Entorno de
Estonia adjudicó a este proyecto un apoyo financiero con cargo a los recursos transferidos
por España a Estonia por la compraventa de permisos de emisiones de CO2. Se trataba de
la instalación y puesta en marcha de 6 turbinas de Gamesa con capacidad de generación de
2 MW por aparato en el municipio de Lüganuse (en la región de Ida-Virumaa.) El volumen
de financiación adjudicado a Iberdrola Renovables fue de 7,2 millones de euros, dando lugar
al desarrollo del parque eólico de Lüganuse (47 posiciones de turbinas GAMESA y una
potencia de 94 Mw).
A junio de 2013 la empresa española sólo pudo desarrollar 12 Mw de los 52 Mw q. Dado que
resultaba muy improbable que se pudiesen completar los previstos en razón de la reducción
de la prima a las energías renovables (entre un 15-20% aproximadamente por la Ley
regulatoria del Mercado Eléctrico de 2012). En julio de 2013, IBERDROLA ha se ha
desprendido de sus activos no esenciales vendiendo sus activos al socio local
Adepte
RBA
Cabe resaltar la inversión llevada a cabo, en 2011, por Atienza y Climent (parte del grupo
RBA), empresa dedicada a la elaboración de modelos en plástico. Entre otros componentes,
elaboraría productos para la franquicia Hello Kitty y se esperaba que alcanzase una
producción de 30 millones de euros, esencialmente, para la exportación. Al parecer, esta
inversión no consiguió los resultados esperados, pues, después de cambiar de objetivo, RBA
intentó comercializar en los países báltico-nórdicos productos que, finalmente, serían
elaborados en Rusia encontrándose con muchos problemas. Finalmente RBA, se retiró del
mercado estonio.
Los flujos de inversión Estonia en España en 2015 (enero-marzo) ascienden a 24.680 euros
(Datainvex). A febrero de 2015, no aparecen datos de las inversiones españolas en Estonia
Pag. 53 de 63
CUADRO 17: FLUJO DE INVERSIONES DE ESPAÑA EN EL PAÍS
INVERSION DIRECTA ESPAÑOLA. BRUTA Y NETA. SECTORES
2016
(Datos en millones de €) 2013 2014 2015
(marzo)
INVERSIÓN BRUTA 0 0,3
INVERSIÓN NETA
INVERSIÓN BRUTA POR SECTORES
Producción, transporte y distribución de energía

eléctrica
Producción de energía eléctrica de origen eólico
Fuente: Datainvex
Última actualización: Julio 2016 (no hay datos para 2015)
El contenido Cuadro de Stock de inversiones de España en el país se encuentra en

revisión
Pag. 54 de 63
CUADRO 18: FLUJO DE INVERSIONES DEL PAÍS EN ESPAÑA
INVERSION DIRECTA DEL PAIS EN ESPAÑA. BRUTA Y NETA. SECTORES
(Datos en miles de €) 2013 2014 2015 2016 (marzo)
INVERSIÓN BRUTA 0,01 1,2 0,28 0,045
INVERSIÓN NETA
INVERSIÓN BRUTA POR SECTORES
Programación y consultoría
Actividades inmobiliarias
Fuente: Datainvex
Última actualización: Julio 2016
El contenido Cuadro de Stock de inversiones del país en España se encuentra en

revisión
4.5 Deuda
Actualmente no hay ningún acuerdo suscrito entre España y Estonia en relación a posibles
situaciones derivadas de la existencia de deuda bilateral entre ambos países.
Pag. 55 de 63
4.6 Oportunidades de negocio para la empresa española
4.6.1 El mercado
El mercado estonio se caracteriza por su tamaño reducido y por su poder adquisitivo

relativamente bajo en comparación con la capacidad adquisitiva media de los principales
mercados europeos. Tanto el sector agrícola como las ramas de producción industrial de
intensidad tecnológica media y baja ofrecen buenas oportunidades para la exportación
española en la actualidad. Indudablemente, aquellas empresas españolas interesadas en
este mercado deberían plantear una estrategia de penetración de los mercados bálticos en
su conjunto con el fin de poder abarcar así un tamaño de mercado potencial mayor.
4.6.2 Importancia económica del país en su región
Dentro del grupo formado por los países bálticos, Estonia es la economía más dinámica y
con mayores expectativas de crecimiento a largo plazo. Sin embargo, su reducido tamaño y
su proximidad a economías de mayor tamaño como Finlandia, Suecia, Noruega o Rusia
hacen que su importancia económica y comercial sea inferior a los países de su entorno.
4.6.3 Oportunidades comerciales
Pueden suponer buenas oportunidades de negocio para España en Estonia, dentro del sector
de alimentos, los subsectores de bebidas y frutas y legumbres; para los productos
industriales, medicamentos, materiales de construcción, maquinaria en general y agrícola y
textil en particular; bienes de consumo de toda índole, aunque hay que señalar que algunos
países con una imagen de producto-país muy consolidada ya se encuentran firmemente
implantados en el país (zapatos italianos, perfumes franceses, chocolates finlandeses…) el
sector textil cuenta también con una importante participación de franquicias españolas
(Zara y Mango).
Con respecto al sector terciario, existen nichos de mercado en turismo y en servicios de

consultoría e ingeniería. Hay que destacar en este sentido, el esfuerzo del Gobierno estonio
por potenciar la imagen del país como un destino turístico atractivo. Por otro lado, es
previsible que el turismo al exterior vaya aumentando progresivamente conforme al
paulatino incremento de rentas medias del país y a la mejora de su capacidad de consumo.
Un sector importante para las repúblicas bálticas es el energético, tanto para disminuir su
dependencia del gas y petróleo de Rusia (Letonia y Lituania) como para promocionar sus
productos (shale oil, gas shale) en Estonia. La trayectoria de las empresas españolas en el
campo del montaje e ingeniería de refinerías las hace muy competitivas en las operaciones
"llave en mano" en este sector, encaminadas rentabilizar las plantas de refino de los
productos de esquito y homologarlas a las normas medioambientales europeas. La
importante caída de los precios del petróleo a lo largo de 2015, ha hecho que muchos de
los proyectos planeados se pospongan hacia otro momento.
El sector de transporte cuyo proyecto más importante dentro de este apartado es el de

infraestructuras ferroviarias. Rail Báltica es uno de los proyectos prioritarios de la Unión
Europea (TEN-T) de las redes transeuropeas de transporte. El proyecto pretende vincular
Finlandia, los Países Bálticos y Polonia, así como mejorar la conexión entre Europa báltica y
Alemania. Se prevé una conexión ferroviaria continua de Tallin, a Varsovia, pasando por
Riga y Vilnius (recientemente añadida). Hasta hace poco, se han barajado dos opciones
para construir el ferrocarril báltico. Ambas consideran la mejora de la vía férrea existente a
Pag. 56 de 63
160 km/h en el tramo polaco y Elk a Trakiszki, seguido de una nueva línea ferroviaria con
vía con ancho internacional hasta Kaunas. Para el resto de la ruta hasta Tallin hay dos
opciones, de las cuales, la opción ya decidida es un nuevo tren con 200 km/h de velocidad,
usando ancho de vía internacional de 1435 mm, que cruzaría las tres repúblicas bálticas.
Todo el sistema de ferrocarril, actualmente, es público en Estonia.
RENFE podría estar interesada en participar en este proyecto, como operadora y gestora.
Mientras, por su parte TALGO y CAF siguen con atención este proceso para,
previsiblemente, ofertar el suministro de material rodante. Últimamente, se ha suscitado
una polémica con los tres países bálticos al pretender Lituania que se forzase un desvío
hacia Vilnius. Al parecer, se ha aceptado este cambio de recorrido. El proyecto sería
financiado por los Estados miembros y por fondos de la Unión Europa: Fondos Estructurales
y de Cohesión previstos para los Estados de la UE Nuevo Miembro y algún otro tipo de
instrumentos.
4.6.4 Oportunidades de inversión
La fabricación de muebles para la exportación es una estrategia que vienen utilizando

algunas empresas nórdicas, finlandesas en su mayor parte. En el caso de compañías
españolas, se pueden considerar las posibilidades de inversión en las industrias forestales -
en sentido estricto- como fuente de suministro de la industria española del mueble,
teniendo siempre en cuenta que la importante caída de la demanda de papel ha hecho caer
la valoración de esta fuente de materia prima, sobre todo tratándose mayoritariamente de
coníferas y abedules.
La instalación de fábricas de cualquier otro producto de consumo también podría ser

rentable dentro de una estrategia de suministro a toda la región báltica y Rusia (una vez
superada la crisis ucraniana) desde territorio estonio, pues los costes laborales en los países
nórdicos son comparativamente mucho más elevados, y en los mercados de los demás
países vecinos existe un notable potencial de crecimiento.
La inversión en subcontratación en los sectores textil, ensamblaje o de telecomunicaciones

continúa siendo rentable, dados los todavía bajos salarios en relación con el nivel de
cualificación de la mano de obra local (el salario bruto medio mensual se encuentra en torno
a los 700 euros).
La inversión, como operadores logisticos, en los sectores de energía y de transportes puede

resultar una alternativa interesante, toda vez que las empresas españolas cuentan con una
experiencia de gestión muy reconocida en estos ámbitos. La necesidad de renovar estos
sectores y adecuarlos a los estándares del resto de los socios europeos hace que exista una
posibilidad de que los inversores españoles se sitúen en esta zona de la UE. sin embargo la
evolución a la baja de los precios del petróleo hacen por ahora (principios de 2016) poco
atractivas las decisiones de invertir en este sector.
Otros sectores con buenas perspectivas de crecimiento son los servicios relacionados con el
tráfico de mercancías este-oeste, mientras los flujos de exportación de materias primas,
principalmente gas y petróleo, procedentes de Rusia continúen pasando por territorio
estonio.
En el caso de los centros de datos, Estonia ofrece una interesante opción, pues cuenta con
personal cualificado, interés político, un clima (pequeños costes de refrigeración) y una
Pag. 57 de 63
situación geopolítica (pertenencia a OTAN y UE) que hacen atractivo ubicar estos
emplazamientos en el país. Empresas españolas podrían interesarse por esta alternativa
4.6.5 Fuentes de financiación
Las fuentes de financiación privadas estonias para la pequeña y mediana empresa

extranjera son limitadas debido la importancia relativamente reducida del mercado
financiero estonio.
Dada la dificultad existente en la evaluación de la liquidez y de la solvencia de los

potenciales prestatarios procedentes de otros países, el acceso a volúmenes de financiación
significativos en Estonia por parte de PYMES puede resultar un proceso relativamente
complicado y que entrañe costes financieros y de gestión comparativamente altos para la
empresa interesada.
Estos obstáculos pueden salvarse con cierta facilidad si se actúa en cooperación con una
empresa estonia o si se cuenta con respaldo público en la actividad. Desde este último
punto de vista, las empresas que consideren invertir en Estonia deberían considerar la
posibilidad de buscar apoyo financiero a través de la agencia “Invest in Estonia” y de buscar
incentivos a la actividad proporcionados por los niveles locales de Gobierno.
Para proyectos de envergadura e interés europeo se disponen de fondos europeos. Por su

nivel de renta y el retraso económico (antigua URSS) y necesidad de adaptarse a los
estandares económico y comerciales occidentales, Estonia recibe fondos estructurales de la
UE. El EBRD ofrece recursos a Estonia en forma de préstamos, participación en capital y
garantias. Por su parte, el BEI ha incrementado en los últimos cuatro años su exposición a
este país con una cartera actual de 252 millones de euros.
4.7 Actividades de Promoción
El 14 de octubre de 2010, el Consejero de la Oficina económica y comercial de España en

Finlandia y Estonia participó junto a un representante de la Oficina Española contra el
Cambio Climático (OECC) y a la Embajada de España en Estonia en un seminario sobre
energías renovables organizado por el Gobierno de Estonia, España y Austria en Tallin, en
la que se destacó la estrategia española de cumplimiento de los compromisos asumidos por
nuestro país con el fin de alcanzar las metas nacionales marcadas por el Protocolo de Kioto.
Con ocasión de la recepción de celebración de la Fiesta Nacional española organizada por la

Embajada de España en Estonia, se lleva a cabo un acto de promoción del programa “Wines
from Spain / Vinos de España" con motivo de la Fiesta Nacional en con carácter anual al
menos desde 2012. Esta actividad es cofinanciada por el ICEX y cuatro empresas estonias
(2015) dedicadas a la importación de vinos españoles. La participación del ICEX en esta
actividad busca reforzar significativamente la percepción positiva general que se tiene en
Estonia de los vinos españoles. En el ámbito de los vinos, en 2015 s volvió a realizar una
misión inversa que, desde el 2013, cuenta con la participación de un periodista estonio.
En abril del 2012 tuvo lugar una misión de la Cámara de Madrid a Tallin en la que
participaron 11 empresas, mayoritariamente, del sector industrial e ingenierías.
En octubre 2014, la OFECOMES participó en la elaboración de agendas para empresas que

viajan con una actividad de la Cámara de Comercio de Valencia (no encuadrada dentro
Pag. 58 de 63
del plan de actividades de ICEX), con cuatro empresas de los sectores alimentarios,
consultoría, inmobiliario y ciberseguridad.
A mediados de abril 2015, visita Estonia una misión comercial de la Cámara de Vigo con la
participación de seis empresas de los sectores, alimentación, vinos y decoración del hogar.
En junio de este año, hubo otra misión comercial de la Cámara de Madrid.
En ambas misiones, participa la OFECOMES en la confección de las agendas y actos de

representación institucional, en la que también participó la OFECOMES, elaborando agendas
y acompañando a las empresas y la representante de la Cámara en las visitas
institucionales.
Adicionalmente, se han realizado invitaciones a lo largo de esos años a empresas estonias

para participar en misiones inversas de las ferias Habitare y Liber durante los años 2013,
2014 y 2015.
Como en años anteriores, la misión inversa de vinos 2015 (en Rioja) ha contado con la
presencia de un periodista estonio.
En colaboración con el ICEX, a principios de 2015, se llevó a cabo un seminario virtual

sobre el sector eólico Finlandia-Estonia, para dar a conocer a las empresas españolas las
potencialidades de ambos mercados. Así mismo, se ha realizado un aula virtual, disponible
a mediados de 2015, sobre sector energético en Finlandia y Estonia.
4.8 Previsiones a corto y medio plazo de las relaciones económicas bilaterales
Estonia es un país pequeño con un potencial de crecimiento elevado, merced a su nivel de

partida en términos de renta y producción bastante más bajo que la media europea. Su
apertura a la UE y el comercio internacional se ha realizado con un política comercial de las
más liberales del entorno europeo, lo que dentro de la estrechez de su mercado ha supuesto
importantes oportunidades para las empresas españolas, que han sabido sacar provecho a
las demandas de productos y servicios en los que están especializadas
Su adaptación al nuevo entorno económico está realizándose con bastante éxito y,

posiblemente, en un lustro pueda alcanzar cotas medias de bienestar respecto a la UE. A
medida que sus exigencias tecnológicas y de calidad vayan en aumento, las empresas
españolas deberán actualizar sus ofertas a las nuevas condiciones.
Como el país con un índice de dependencia energética más bajo de la UE, Estonia ofrece la
posibilidad de exportar derivados de la pizarra bituminosa. En 2014, se han iniciado flujos
de venta hacia España de estos productos alcanzando una cifra cercana a los 1.000 millones
de euros. La negativa del Parlamento Europeo a suprimir esta fuente de energía ha
supuesto un espaldarazo a este sector, vital para el país.
Pag. 59 de 63
5 RELACIONES ECONÓMICAS MULTILATERALES
5.1 Con la Unión Europea
5.1.1 Marco institucional
Peso de Estonia en el comercio de la UE. Estonia, es miembro de pleno derecho de la

UE desde mayo de 2004, y adoptó el euro el 1 de enero de 2011. Desde ya en 2009, el 80%
de las importaciones estonias se originaron en otros Estados miembros de la UE, siendo el
país con mayor proporción de compras intracomunitarias. Al mismo tiempo, es el Estado
miembro con menor peso en el conjunto de las importaciones extracomunitarias. Respecto a
sus exportaciones, alrededor del 70% se dirige a otros socios comunitarios desde 2009, en
línea con la media de la UE. Las exportaciones extracomunitarias éstas muestran tendencia
al alza en el último lustro.
Relaciones bilaterales. Estonia apoya la negociación de acuerdos comerciales bilaterales a

la vez que mantiene la conclusión de la Ronda Doha como prioridad. Desde un punto de
vista geográfico, el interés de Estonia se orienta a los países del Partenariado del Este
(Ucrania, Moldavia, Georgia, etc.). En especial, destaca su interés en las relaciones con
Rusia. Pide que Rusia se comprometa a resolver los problemas existentes (tasas
ferroviarias, procedimientos aduaneros y congestión de las fronteras, dobles precios de la
energía, restricciones a las importaciones y exportaciones, etc.), en el contexto de su
proceso de adhesión a la OMC y en las negociaciones para el Nuevo Acuerdo de cooperación
con la UE. En cuanto al contenido de las negociaciones en general, destaca la importancia
que Estonia concede a los servicios y las inversiones (ámbito que ha pasado a ser de
competencia comunitaria con el Tratado de Lisboa).
Otras cuestiones destacables. Estonia es un país pequeño y abierto, de talante liberal.

Apoya, por ejemplo, la iniciativa italiana de eliminar los aranceles a ciertas materias primas
sin reciprocidad. También defiende la Estrategia de Acceso al Mercado como instrumento
para eliminar las barreras proteccionistas en terceros países. Finalmente, es sensible a las
cuestiones relacionadas con el desarrollo y el medio ambiente, aunque desde 2013 ha
tratado de minimizar la directiva sobre limitaciones de contenidos contaminantes de los
hidrocarburos (solicitud a España para apoyar su propuesta), para de esta forma preservar
la extracción de " shale oil " que supone una parte importante de su producción y
exportación. En enero 2015, finalmente, el Parlamento Europeo ha desestimado aprobar la
norma en este sentido, generando un alivio entre los productores estonios de estos
combustibles.
Estonia pertenece a la Unión Europea y se adhiere a su Política Comercial común.
5.1.2 Intercambios comerciales
Desde el 2013 y hasta la fecha (datos Q3 2015), más de la mitad de las exportaciones e
importaciones estonias se concentran en el seno de la Unión Europea. Las cifras de
comercio en ambos sentidos han experimentado un continuo crecimiento desde la entrada
de Estonia en la UE, salvedad hecha del año 2009, donde a consecuencia de la crisis global
se experimentaron fuertes retrocesos en las importaciones y exportaciones.
Pag. 60 de 63
CUADRO 19: EXPORTACIONES DE BIENES A LA UNIÓN EUROPEA
INTERCAMBIOS COMERCIALES CON LOS PAISES DE LA UE
(Datos en millones de €) 2012 2013 2104 2015 2016 (Q1)
EXPORTACIONES 8.182 8.689 8.147 8.742,60 2.121,98
IMPORTACIONES 11.008 11.398 10.424 10.819,10 2.692,82
SALDO -2.826 -2.709 -2.277 -2.077 -571
Última actualización: JUNIO 2016
5.2 Con las Instituciones Financieras Internacionales
Desde la obtención de su independencia, Estonia ha experimentado un fuerte desarrollo

económico. Ello ha supuesto un cambio en el tipo de relación existente entre el país y las
instituciones financieras multilaterales mundiales y regionales a medida que la economía
estonia evolucionaba positivamente. Entre la década de los noventa y los primeros años del
nuevo siglo, Estonia recibió apoyo financiero tanto desde instituciones como el Banco
Mundial (BM), la Corporación Financiera Internacional (CFI) o el Fondo Monetario
Internacional (FMI) como desde otras de carácter regional como el Banco Europeo de
Inversiones (BEI) o el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (BERD). En el
momento inmediatamente anterior a la adhesión de Estonia a la Unión Europea comenzó
una nueva etapa: desde entonces, la Unión Europea y las instituciones regionales ya
mencionadas se constituyeron en las fuentes únicas de este tipo de financiación para
Estonia. A su vez, los programas y proyectos del Fondo Monetario Internacional, el Banco
Mundial o la Corporación Financiera Internacional cesaron completamente en el país.
Actualmente no hay ninguna actuación de estas organizaciones que se encuentre activa en
Estonia.
El Banco Nórdico de Inversiones (BNI) concedió dos préstamos a entidades públicas

estonias en 2006. Una de las operaciones se dirigió a la financiación de un programa de
inversiones para la mejora de la seguridad de la red viaria estonia ("AS Eesti Raudtee"), y la
otra puso a disposición de la compañía municipal de autobuses de la capital recursos
utilizados en la adquisición de 125 nuevos autobuses ("Tallinna Autobussikoondis AS"). En
2007, este Banco solamente concedió un préstamo en Estonia. Se trata de la concesión de
40 millones de euros para financiar la construcción de una central eléctrica en la ciudad de
Tartu ("AS Fortum Tartu"). En 2009, esta institución realizó una operación relacionada con
el país por un valor de 20 millones de euros (préstamo a la empresa de suministro de agua
AS Tallina Vesi.)
Pag. 61 de 63
A 1 de junio de 2010, el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (BERD) había
llevado a cabo 79 operaciones financieras en Estonia por un volumen neto acumulado total
de 514 millones de euros, con el 100% destinado a proyectos ejecutados por el sector
privado. Actualmente continúa vigente la Estrategia País para Estonia aprobada en junio de
2006 por parte de esta institución. Este Banco centra su estrategia en Estonia en fomentar
el funcionamiento de los mercados de capitales del país mediante la concesión de
financiación al sector privado, el apoyo a la creación de PPPs y la búsqueda de incentivos
para estimular los proyectos de cooperación regional entre Estonia y sus vecinos. En 2008,
el BERD aprobó una inversión en capital propio de hasta 900.000 euros en el desarrollo de
un parque eólico en Lüganuse (Estonia) dentro del proyecto Iberdrola Estonia Wind en el
que participa la empresa española Iberdrola Renovables.
Entre 1993 y 2009, Estonia recibió un volumen de financiación de 1.328 millones de euros
procedente del Banco Europeo de Inversiones (BEI). Más de la mitad de esta cantidad se
canalizó a través de préstamos globales; el resto se destinó a los sectores energético , de
transporte y de telecomunicaciones y otros.
Desde 2011 a 2015, Estonia ha recibido recursos financieros por valor de 737 millones de
euros (de los cuales 65 en 2015), procedentes del BEI. Estos recursos han sido asignados a
los siguientes sectores:
Energía: 30%
Transporte: 10%
Utilities: 14%
Educación y Salud: 28%
Medioambiente: 14%
5.3 Con la Organización Mundial de Comercio
Desde junio de 1992 Estonia tenía en el GATT status de país observador y en noviembre de
1999 ingresó en la OMC.
5.4 Con otros Organismos y Asociaciones Regionales
La cooperación regional es una de las prioridades de la política exterior estonia. El principal

instrumento para la cooperación con las otras dos Repúblicas Bálticas es el Consejo Inter-
Báltico. Además, Estonia mantiene estrechos lazos con el resto de países de la cuenca del
Báltico a través del Consejo de Cooperación Báltico.
Estonia es miembro de los siguientes organismos internacionales: Banco Internacional de

Pagos de Basilea (BIP), Naciones Unidas (17/9/1991), Fondo Monetario Internacional (FMI),
Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo (BIRD), Corporación Financiera
Internacional (CFI), el Banco Nórdico de Inversiones (BNI), el Consejo de Europa, Consejo
del Mar Báltico , Consejo de Cooperación Aduanera, Banco Europeo de Reconstrucción y
Pag. 62 de 63
Desarrollo (BERD), Euro-Atlantic Partnership Council, Organismo Internacional para la
Energía Atómica, Organización de la Aviación Civil Internacional, UNCTAD, FAO, IOC, ISO,
ITU, OPCW, OSCE, PFP, UNESCO, UNMIBH, UNTSO, UPU, WEU (Estado Asociado), WHO,
WIPO y WMO. Además, el 29 de marzo de 2004, Estonia pasó también a ser miembro de la
OTAN junto con los otros nueve países adheridos con ella a la Unión Europea. En junio de
2010, Estonia ingresó como miembro de pleno derecho en la Organización de Cooperación y
Desarrollo Económico (OCDE).
5.5 Acuerdos bilaterales con terceros países
Tiene firmados acuerdos para la protección de inversiones con los siguientes países: Austria,
Bélgica-Luxemburgo, China, República Checa, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania,
Grecia, Israel, Italia, Letonia, Lituania, Países Bajos, Noruega, Polonia, Suecia, Suiza,
Turquía, Ucrania, Reino Unido y EEUU.
5.6 Organizaciones internacionales económicas y comerciales de las que el

país es miembro
La principal asociación empresarial del país es la Confederación de Empresarios Estonios

(http://www.ettk.ee/eng/). Otras asociaciones de empresarios importantes son:
- La Asociación Estonia de Empresas (www.esea.ee)
- La Asociación Estonia de Comerciantes (www.kaupmeesteliit.ee)
- La Cámara de Comercio e Industria de Estonia (www.koda.ee)
- La Cámara de Comercio y Agricultura de Estonia (www.epkk.ee)
- El Consejo Estonio de Comercio (www.etc.ee)
La principal federación sindical es la Confederación de Sindicatos Estonios (www.eakl.ee).
CUADRO 20: ORGANIZACIONES INTERNACIONALES ECONÓMICAS Y

COMERCIALES DE LA QUE EL PAÍS ES MIEMBRO
Banco Internacional de Pagos de Basilea (BIP)
Fondo Monetario Internacional (FMI)
Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo (BIRD)
Corporación Financiera Internacional (CFI)
Banco Nórdico de Inversiones (BNI)
Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (BERD)
Banco Europeo de Inversiones (BEI)
Organización de Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE)
Pag. 63 de 63

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INFORME ECONÓMICO Y COMERCIAL

Elaborado por la Oficina

Actualizado a julio 2016

1.1 Principales fuerzas políticas y su presencia en las instituciones.......................................... 5

2 MARCO ECONÓMICO ............................................................................................................. 9

2.1 Principales sectores de la economía ..................................................................................... 9

3 SITUACIÓN ECONÓMICA .................................................................................................... 12

3.1 Evolución de las principales variables ............................................................................... 12

Informe Económico y Comercial Estonia

4 RELACIONES ECONÓMICAS BILATERALES .................................................................. 43

4.1 Marco institucional ............................................................................................................ 43

Informe Económico y Comercial Estonia

5 RELACIONES ECONÓMICAS MULTILATERALES .......................................................... 60

5.1 Con la Unión Europea ........................................................................................................ 60

Informe Económico y Comercial Estonia

A continuación se proporciona información resumida acerca de los partidos y de las

Los principales partidos políticos de Estonia son:

- El Partido Reformista (Eesti Reformierakond). De orientación liberal y conservadora,

- El Partido de Centro (Eesti Keskerakond). De orientación social-liberal, fundado en 1991,

- El Partido Socialdemócrata (Sotsiaaldemokraatlik Erakond). Antiguo Partido del Pueblo

- Verdes Estonios (Erakond Eestimaa Rohelised). Fundado en 2006, no cuenta actualmente

- Partido Conservador del Pueblo Estonio (Eesti Konservatiivne Rahvaerakond). Fundado en

Después de las elecciones de marzo 2015 se configura un nuevo escenario parlametario:

En segundo lugar, el principal partido de la oposición en 2011, el Partido de Centro

Principales partidos políticos de Estonia

- El Partido Reformista (Eesti Reformierakond). De orientación liberal y conservadora,

- El Partido de Centro (Eesti Keskerakond). De orientación social-liberal, fundado en

- El Partido Socialdemócrata (Sotsiaaldemokraatlik Erakond). Antiguo Partido del

- Verdes Estonios (Erakond Eestimaa Rohelised). Fundado en 2006, no cuenta

- Partido Conservador del Pueblo Estonio (Eesti Konservatiivne Rahvaerakond).

- Partido de la Libertad (Eesti Vabaerakond). Es un partido de orientación nacional-

Este escenario parlamentario, despues de las negociaciones ha llegado a un acuerdo para

Composición del Gobierno.

Composición del Gobierno de Estonia, abril de 2015

Informe Económico y Comercial Estonia

Fuente: Estonian Public Broadcasting y Postimees.

1.2 Gabinete Económico y distribución de competencias

Ministros de economía, finanzas y comercio.

- Kristen Michal (Ministerio de Asuntos Económicos e Infraestructuras): el actual

- Sven Sester (Ministerio de Finanzas): nacido en Tallin en 1969, Sven Sester,

- Urve Palo (Ministerio de Comercio Exterior y Emprendimiento): La Ministra de

Los Ministerios de Hacienda y de Economía y Comunicaciones son los organismos con

El Ministerio de Hacienda desempeña un papel fundamental en el planteamiento y ejecución

El sector primario en Estonia suponía el entre el 5% y 6% de la actividad económica del

Las exportaciones de pescado y crustáceos siguen siendo competitivas incluso exportándose

La pesca en Estonia se ha ido reduciendo en los últimos 5 años debido al descenso de la

En cuanto a la pesca en aguas del interior, no hubo cambios importantes en comparación

Informe Económico y Comercial Estonia

La producción interna de energía en Estonia depende mayoritariamente de la pizarra

2.1.2 Sector secundario

La industria de procesamiento de la madera es un destacado sector cuyas ventas, unidas a

La industria química se caracteriza por una fuerte concentración en la región de Viru. A

Informe Económico y Comercial Estonia

2.2 Infraestructuras económicas: transporte, comunicaciones y energía

El transporte y la logística constituyen un sector destacado de esta economía: Estonia juega

Informe Económico y Comercial Estonia

En materia portuaria, se prevén modificaciones sobre todo orientadas a generar facilidades

Respecto a las condiciones de la financiación de la economía, el sistema financiero es estrecho y poco

La perspectiva de riesgos se mantiene relativamente estable en los últimos años:

Informe Económico y Comercial Estonia

Informe Económico y Comercial Estonia

Media anual (%) 3,9 2,8 -0,48 -1,33

Fin de período (%) 3,7 0,6 -0.1 -0.5 0,8

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