FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

MODALIDAD A DISTANCIA Y PRESUPUESTARIA

P3.12 Comparación de razones Robert Arias heredó recientemente una cartera de acciones de
su tío. Con el afán de saber más sobre las empresas en que ha invertido, Robert realiza
un análisis de razones financieras de cada firma y decide comparar entre sí. Algunas de
sus razones se listan a continuación.

Island Burger Fink Roland

Razón Electric Heaven Software Motors
Utility
Liquidez corriente 1.10 1.3 6.8 4.5
Razón rápida 0.90 0.82 5.2 3.7
Índice de 0.68 0.46 0.0 0.35
endeudamiento
Margen de utilidad neta 6.2% 14.3% 28.5% 8.4%

Suponiendo que el tío de Robert era un inversionista prudente que integró la cartera con
sumo cuidado, Robert encuentra confusa las grandes diferencias que existen entre estas
razones. Ayúdelo.

a) ¿Qué problema podría encontrar Robert al comparar estas empresas entre sí de acuerdo
con sus razones?
 No se podría comparar ninguna de las cuatro compañías porque no realizan la misma
actividad, corresponde a diferentes industrias.
 Un restaurante de comida rápida cuyos ingresos son relativamente predecibles tal vez no
necesite tanta liquidez como en el caso de software que enfrenta cambios repentinos e
inesperados en la demanda de sus productos.
 La empresa de software al parecer con la diferencia entre su liquide corriente y razón
rápida de 1.6 existe un inventario parado.
 La empresa Roland Motors con una liquidez de 4.5, una razón rápida de 3.7 y una utilidad
de 8.4% concluyo No invierte su dinero en activos que generen la mayor rentabilidad
posible.

b) Por qué la liquidez corriente y la razón rápida de la compañía de electricidad y del

restaurante de comida rápida son mucho más bajas que las mismas razones de las otras
empresas.
 Las compañías de electricidad y restaurantes de comida rápida; son eficientes al brindar el
servicio; es decir que mantiene su servicio de forma diaria y continua mientras que la de
software y automotores que realizan sus ventas en una forma no continua.
 Las compañías de software y Roland Motors con una liquidez corriente muy alta
incurre en activos circulantes ociosos, es decir, tiene estos activos parados.

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 Entre estas cuatro empresas se podría decir que la compañía de software y

burguer heaven poseen una rentabilidad alta. A diferencia de Roland Motors que
posee activos circulantes ociosos que no generan una utilidad alta.

c) ¿Por qué será correcto para la compañía de electricidad tener un gran motor de deuda,
pero no para la empresa de software?

Porque la empresa de electricidad es más seguro endeudarse en activos; ya que el dinero de sus
ventas es a diario mientras que en la de software no es aconsejable endeudarse en activos ya que
el flujo de dinero no es continuo. La empresa de electricidad tiene la capacidad de financiar
mediante deuda sus activos.

La compañía de software también si podría endeudarse teniendo 6.8 como índice de liquidez.

d) Por qué los inversionistas no invertirán todo su dinero en empresas de software,

prefiriendo invertir en empresas menos rentables? (Concéntrese en el riesgo y la
rentabilidad )
 Porque los empresarios prefieren invertir en empresas menos rentables como
restaurantes de comidas rápidas ya que sus ventas son a diarias y tienen mayor rotación
de dinero teniendo un menor riesgo de posibles estancamientos de inventarios.
 Se espera que entre mayor sea el índice de liquidez, mayor sea la solidez y capacidad de
pago de la empresa, pero sucede que para que la empresa tenga una buena liquidez debe
disponer de un activo corriente elevado, lo cual puede no ser lo más conveniente, en el
caso de la prueba ácida, esta se basa en la existencia de suficientes recursos en efectivo,
inversiones temporales y cartera, pero sabemos que estos recursos no generan
rentabilidad para la empresa.
 La alternativa es invertir los recursos de la empresa en activos que generen la mayor
rentabilidad posible.
 Implica entonces que Roland Motors y Fink Software que con una alta liquidez es sinónimo
a la vez de recursos inmovilizados, no rentabilizados.

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P3. 13 Administración de la liquidez El total de activos corrientes, el total de pasivos corrientes y

el inventario de bauman Company, de cada uno de los cuatro años anteriores, son los siguientes:

Rubro 2009 2010 2011 2012

Total de activos corrientes $16,950 $21,900 $22,500 $27,000

Total de pasivos corrientes 9,000 12,600 12,600 17,400
Inventario 6,000 6,900 6,900 7,200

a) Calcule la liquidez corriente y la razón rápida de la empresa para cada año. Compare las
series temporales resultantes para estas medidas de liquidez.

2009 2010 2011 2012

Liquidez corriente 1.88 1.74 1.79 1.55
Razón rápida 1.22 1.19 1.24 1.14

b) Comente la liquidez de la empresa durante el periodo 2009 2010.

 La liquidez corriente entre el 2009 y 2010 se ha mantenido entre el índice ideal

que es de entre 1,5 a 2.
 La razón rápida se ha mantenido estable, no obstante se ha reducido un 0.6 y 0.55
con respecto a la liquidez corriente, esto quiere decir que existe una rotación de
inventario detenida. La determinación de la liquidez de la empresa está
íntimamente ligada a la rotación de inventarios.

NOTA: Un índice demasiado elevado puede ocultar un manejo inadecuado de activos corrientes,
pudiendo tener las empresas excesos de liquidez poco productivos.

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c) Si le dijeran que la rotación de inventarios de Bauman Company de cada año del periodo
2009 a 2012 y los promedios de la industria son los que se presentan a continuación
¿esta información apoyaría su evaluación del inciso b) o entraría en conflicto con esta
¿Por qué?

Rotación de 2009 2010 2011 2012

inventario
Bauman 6.3 6.8 7 6.4
Company
Promedio de 10.6 11.12 10.8 11
la industria

Cuando se tiene indicios de que existe algún problema con respecto al inventario, es necesario
investigarlo de manera más específica para determinar su causa. Sin embargo se podría
determinar lo siguiente:

 Bauman Company tiene un inventario grande.

Rotación de inventario
días por
2009 2010
año
Bauman Company 6.3 6.8 60 días

Promedio de la industria 10.6 11.1 30 días

 La rotación del inventario de bauman Company de 6.3 y 6.8 del 2009-2010

respectivamente, está en marcado contraste con la razón de rotación promedio de la
industria, que es de 10.6 y 11.12 respectivamente. Esta comparación desfavorable sugiere
que la compañía es menos eficiente en el manejo del inventario, que su promedio para la
industria.

 Bauman Company posee inventarios que no rotan, permanecen durante dos meses, un
mes más sobre el promedio de la industria, es un factor negativo para las finanzas de la
empresa.

NOTA: Las políticas de inventarios de la empresa deben conducir a conseguir una alta rotación de
inventarios, para así lograr maximizar la utilización de los recursos disponibles. Las mercancías
permanecen menos tiempo en el almacén, en consecuencia de una buena administración y
gestión de los inventarios.

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Problema de finanzas personales

P3.14 Razón de Liquidez Josh Smith ha recolectado algunos de sus datos financieros personales
para determinar su posición de liquidez. Los datos son los siguientes.

Cuentas Monto
Efectivo 3,200
Valores negociables 1,000
Cuenta de cheques 800

Pagos de tarjetas de crédito 1,200

Facturas por pagar a corto

900
plazo

a) Calcule la razón de liquidez de Josh.

Activos corriente Pasivos corrientes

Efectivo 3,200 Pagos de tarjetas de crédito 1,200

Valores negociables 1,000 Facturas por pagar a corto plazo 900
Cuenta de cheques 800
Total Activos corrientes $5000 Total Pasivos $2100

𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠
Liquidez corriente =
𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒

5000
Liquidez corriente =
2100

Liquidez corriente = 2.38

 La liquidez corriente sobrepasa el índice ideal que es entre 1,5 a 2.

 La capacidad que tiene Josh Smith para cumplir con sus obligaciones financieras, se excede.
 Entre mayor sea la razón resultante, mayor solvencia y capacidad de pago se tiene, lo cual es una
garantía para sus adeudos (bancos, proveedores, etc.), puesto estos que tendrán certeza de que su
inversión no se perderá, que está garantizada.

NOTA: Tiene un excedente importante, podemos comprometernos a nuevos créditos o destinar

más fondos a inversiones.

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b) Varios amigos de Josh le han dicho que ellos tienen razones de liquidez de
aproximadamente 1.8. ¿Cómo analizaría usted la liquidez de Josh en relación con la de
sus amigos?

 Los amigos de Josh corren el riesgo de no cumplir con sus obligaciones a corto
plazo.
 Existe un excedente favorable de 0.5 entre la razón de Josh y de los amigos.
 A pesar de que Josh mantiene un fondo muy apropiado para los casos de
contingencia corre el riesgo de tener activos ociosos.