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Casos prácticos
La duración de este caso práctico es de seis semanas, por lo que te aconsejamos que
distribuyas las tareas a realizar de la siguiente manera:
Semana 1
En esta primera semana debes leer con detenimiento el caso práctico y analizar, con tus
conocimientos actuales, la información contable de la empresa. Así mismo, deberás
realizar en un documento escrito cuantas consideraciones te sugiera la situación que
presenta la empresa.
Se evaluará tu participación y la profundidad de tus apreciaciones.
Todas estas operaciones dieron que como resultado que se genere un faltante de
efectivo de 1.900 millones y de no haber contado con un saldo inicial en tesorería de
2.000 millones la empresa simplemente no habría podido hacer frente a todas sus
obligaciones.
Si bien Soriano indica que solo es necesario observar el flujo de caja de la empresa, de
haber analizado con antelación la correcta amortización de los inmovilizados, así como
la provisión de insolvencias esto habría generado una menor rentabilidad que por ende
habría evitado que se cancelara a los accionistas unos dividendos tan altos de 2.000
millones de euros, generando una autofinanciación por mantenimiento.
Con la correcta amortización la empresa habría podido reservar los fondos necesarios
que le permitan contar con los recursos necesarios en el momento justo para sustituir
su inmovilizado o en poder contar con este fondo como una fuente de financiación para
invertir.
Por otro lado, al haber realizado una correcta provisión de incobrables la empresa
habría podido contar con recursos suficientes para los gastos futuros, evitando gastar
más de lo que se tiene y destinado fondos a fines realmente necesarios para la
compañía. Estos dos tipos de gastos que no son una salida de efectivo al final siguen
siendo ganancias para los accionistas, pero un buen criterio contable apegado a la
normativa legal de los mismos permite llevar el equilibrio en cuanto a los gastos, la
financiación y la repartición de dividendos a los accionistas.
Al realizar el análisis del fondo de maniobra se observa que la empresa contaría con
7.100 millones de euros para sus operaciones, sin embargo, esto no significa que
efectivamente tenga este dinero para cumplir con sus obligaciones. Este fondo de
maniobra está inflado porque el activo corriente cuenta con existencias de 8 millones
trecientos y Cuentas por cobrar por 5.450 millones, en tesorería apenas cuenta con 100
mil euros.
ANC= 20.400,00
P+PNC= 27.500,00
FM= 7.100,00
AC= 14.800,00 PC= 7.700,00
Semana 2
documento escrito en el que informes, con el máximo detalle posible, a D. Luis Soriano,
accionista y consejero de Cusomoto, S. A., acerca de la situación patrimonial de la
empresa considerando, al menos, los siguientes extremos:
Situación actual
ACTIVO 2016 2017 2018
INMOVILIZADO 30.000,00 34.300,00 34100
(Menos amortización acumulada) -11.800,00 -13.900,00 -16000
18.200,00 20.400,00 18.100,00
EXISTENCIAS 7.000,00 8.300,00 9.000,00
CLIENTES NETOS 4.200,00 5.450,00 12.800,00
(Menos deterioro de activo) -200,00 -250,00
TESORERÍA 2.000,00 100,00 1.000,00
PERIODIFICACIONES A CORTO PLAZO 1.000,00 1.200,00 0,00
32.200,00 35.200,00 40.900,00
Para el periodo 2017 se observa los cambios en el patrimonio de igual forma por
considerar un rubro de amortización de 17.200 millones y una revalorización de las
existencias por un valor de 6.600 millones. Adicional a esto se considera un aumento
de la provisión de incobrables por 150 mil euros y finalmente se considera 200 mil
euros como amortización del inmovilizado vendido, lo que incrementa el resultado de
la venta en 100 mil euros.
Para el primer escenario se observa una evolución del fondo de maniobra del 2016 con
6.800 millones al 2018 con 13.400 millones, rubro que no es real efectivamente, ya que
si se observa un incremento es debido al incremento en el saldo de la cuenta Clientes
Netos. Si bien se observa un incremento en la cuenta Tesorería es debido a la
renegociación del préstamo por 1 millón adicional.
En el escenario 2 que cuenta con los cambios de las observaciones de Álvarez se observa
una variación importante en el fondo de maniobra del periodo 2017 por 1.850 millones
de euros, debido principalmente a la nueva valoración de las existencias, este FM se
ajusta un poco más a la realidad de la empresa puesto que efectivamente cuenta apenas
con 100 mil euros.
Conclusiones
En conclusión, se observa que los cambios propuestos por Álvarez modifican los
resultados de Cusomoto y por tanto el patrimonio.
Se observa que la empresa sufre de un gran problema de liquidez ya que está realizando
el pago a sus proveedores prácticamente al contado, lo que no le permite contar con
días de financiamiento para cobrar a sus clientes.
La compañía deberá realizar una revaloración de sus inventarios ajustando su costo con
el método promedio ponderado, de esta manera podrá incrementar su utilidad bruta
pues el costo del inventario reducirá.
Semana 3
Tendrás que confeccionar un análisis de los ingresos y gastos que refleja la cuenta de
pérdidas y ganancias de Cusomoto, S.A. basado en los conocimientos adquiridos,
detectando las relaciones existentes entre este estado contable y el balance, reparando
en su evolución y aportando cuantas consideraciones crea convenientes en orden a que
D. Luis Soriano, accionista y consejero lo comprenda.
Soriano está equivocado al afirmar que la empresa solo necesita tener conocimiento de
la cuenta de Tesorería para poder tomar decisiones.
Si la empresa solo contara con el flujo de caja, no podría atraer a sus inversionistas ni a
sus proveedores, generando desconfianza y como consecuencia no poder negociar una
buena financiación con los mismos. Específicamente los inversores y los proveedores
necesitan conocer dónde está su dinero, en qué se ocupó, donde y en qué se invertirá.
De esta manera los estados financieros detallan las inversiones en los activos de la
compañía. El balance también muestra la deuda a largo y corto plazo de la empresa
evidenciando cuál es la falta de liquidez de la compañía o si el endeudamiento es una
forma menos costosa de financiamiento.
Es por todas estas razones que Soriano debe comprender que no es correcto depender
de un solo balance para tomar decisiones.
Es verdad que la empresa pudo entregar dividendos a sus accionistas sin ningún
problema, pero pudo hacer frente a esto en parte por la adquisición del préstamo de
cuatro millones de euros y a una buena gestión de cobranzas. Una compañía no debe
depender solo de el cobro a sus clientes, ya que las operaciones no son iguales en todos
los periodos, por ello debe mantener un equilibrio permanente del efectivo para las
operaciones de la empresa.
Al observar la evidente relación entre los tres balances no se puede tratar de manera
aislada a uno de ello para en base a eso tomar decisiones o entregar dividendos. Un
adecuado registro de la amortización puede cambiar de manera importante los
beneficios a entregar a los accionistas, puesto que si bien no es una salida de dinero
representa un gasto no reversible en el Estado de Pérdidas y ganancias que de cierto
modo permite disminuir el disponible para más gastos adicionales o el disponible para
entregar dividendos.
Se puede concluir que la contabilidad no sirve para complicar la vida, sino más bien
para llevar un control adecuado de todos los movimientos de la compañía para en base
a una información real poder tomar decisiones y presentar a todas las partes externas
información confiable para la toma de decisiones de inversión y financiamiento.
Semana 4
Tendrás que elaborar el estado de flujos de efectivo, correspondientes a los años 2007 y
2008, y realizar las consideraciones que considere oportunas relativas al estado de
liquidez de Cusomoto, S.A., en un informe separado para cada uno de los ejercicios. Así
mismo, debes confeccionar un informe separado o unido al de 2008 explicando la
evolución de la empresa para que D. Luis Soriano lo comprenda. Por tanto, la actividad
tiene el siguiente desglose:
puede deducir que el préstamo fue adquirido en parte para hacer frente al pago de
dividendos, mismos que son resultado de la gestión operativa menos los gastos que no
representan una salida real de dinero que en su momento no fueron bien calculados,
reflejando una utilidad mayor a la que se pudo haber obtenido en el periodo.
Para el periodo 2018 se observa que la recuperación de cartera fue buena igualmente a
pesar de que redujo en 6 millones de euros. Como se observó en el periodo 2017
tampoco se observa una buena negociación con proveedores haciendo que el ciclo de
caja operativo de la empresa sea de 86 días.
La compañía debe realizar un análisis de sus proveedores y las políticas de pagos, así
como una evaluación de la recuperación de cartera, pues de lo contrario la empresa
estaría requiriendo optar por financiación adicional para los 86 días de operación.
En el periodo 2018 también se observa una venta a contado del inmovilizado, que
reflejó una utilidad ficticia puesto que el registro de su amortización no se encontraba
ajustada correctamente a su realidad en el mercado.
En vista de la necesidad de efectivo para este periodo la compañía opta nuevamente por
solicitar financiamiento externo por un millón adicional, que en parte se necesitaba
para hacer frente al pago de dividendos por 2 millones y medio de euros que tampoco
fueron bien prorrateados debido al mal criterio en la amortización y provisión de
incobrables.
Semana 5
Continúa trabajando con los anexos A y B del caso Cusomoto. Deberás repasar en esta
semana todas las actividades realizadas hasta la fecha y emitir un breve informe de
conclusiones, dirigido a D. Luis Soriano y relativo a la evolución de la empresa durante
los ejercicios 2007 y 2008. Además, deberás señalar los cambios sufridos en el
patrimonio neto.
Conclusiones
En conclusión, se observa que los cambios propuestos por Álvarez modifican los
resultados de Cusomoto y por tanto el patrimonio.
Se observa que la empresa sufre de un gran problema de liquidez ya que está realizando
el pago a sus proveedores prácticamente al contado, lo que no le permite contar con
días de financiamiento para cobrar a sus clientes.
La compañía deberá realizar una revaloración de sus inventarios ajustando su costo con
el método promedio ponderado, de esta manera podrá incrementar su utilidad bruta
pues el costo del inventario reducirá.
Semana 6
Para terminar el Caso Cusomoto trabajaremos esta última semana con el Anexo C. La
empresa Cusomoto ha constituido un Grupo empresarial y el alumno deberá realizar
las siguientes actividades:
Sin embargo se observa que al igual que antes de adquirir Máxima no ha cambiado la
política contable sobre amortización ni provisión de incobrables lo que genera que
nuevamente para 2019 se genere una ganancia neta que no refleja la imagen fiel de la
compañía.
2019 que presenta la utilización del efectivo, que eventualmente presenta un saldo a
favor de 2.000 millones.