TEMA III: Análisis y la información financiera

3.1 Concepto de Información Financiera.

La información financiera es información que produce la contabilidad indispensable

para la administración y el desarrollo de las empresas y por lo tanto es procesada y
concentrada para uso de de la gerencia y personas que trabajan en la empresa.

Las NIF (Normas de Información Financiera) comprenden un conjunto de conceptos

generales y normas particulares que regulan la elaboración y presentación de la
información contenida en los estados financieros y que son aceptadas de manera
generalizada en un lugar y a una fecha determinada.

Confiabilidad de la información financiera.

Todo esto debe ser preparado conforme a normas y estatutos internos y externos a
la institución, y de acuerdo a las leyes vigentes en cada país, además de contar con
características cualitativas primarias como la confiabilidad, relevancia,
comprensibilidad y comparabilidad.

Importancia

La importancia de los estados financieros es de evaluar, y tomar decisiones de

carácter económico de la misma. Para que se tome una decisión de inversión y
crédito, el financiamiento de la empresa de estar en solvencia, rentabilidad.

3.2 Naturaleza y Significado del análisis Financiero.

Es una rama del saber cuyos fundamentos y objetivos gi-ran en torno a la obtención
de medidas y relaciones cuantitativas para la toma de decisiones, a través de la
aplicación de instrumentos y técnicas matemáticas sobre cifras y datos
suministrados por la contabilidad, transformándolos para su debida interpretación.

En consecuencia, el proceso de análisis financiero se fundamenta en la aplicación

de herramientas y de un conjunto de técnicas que se aplican a los estados
financieros y demás datos complementarios, con el propósito de obtener medidas y
relaciones cuantitativas que señalen el comportamiento, no sólo del ente económico
sino también de algunas de sus variables más significativas e importantes.

La fase gerencial de análisis financiero se desarrolla en distintas etapas y su

proceso cumple diversos objetivos. En primer lugar, la conversión de datos puede
considerarse como su función más importante; luego, puede utilizarse como una
herramienta de selección, de previsión o predicción; hasta culminar con las
fundamentales funciones de diagnóstico y evaluación.
Las técnicas de análisis financiero contribuyen, por lo tanto, a la obtención de las
metas asignadas a cualquier sistema gerencial de administración financiera, al dotar
al gerente del área de indicadores y otras herramientas que permitan realizar un
seguimiento permanente y tomar decisiones acerca de cuestiones tales como:

 Supervivencia
 Evitar riesgos de pérdida o insolvencia
 Competir eficientemente
 Maximizar la participación en el mercado
 Minimizar los costos
 Maximizar las utilidades
 Agregar valor a la empresa
 Mantener un crecimiento uniforme en utilidades
 Maximizar el valor unitario de las acciones

3.3 Concepto de Análisis Financiero

Podemos definir el Análisis Financiero como el conjunto de técnicas utilizadas para

diagnosticar la situación y perspectivas de la empresa. El fin fundamental del
análisis financiero es poder tomar decisiones adecuadas en el ámbito de la
empresa.

El análisis financiero no es solamente relevante para quienes desempeñan la

responsabilidad financiera en la empresa.

Distinguimos por lo tanto dos diferentes perspectivas en lo que al interés del análisis
se refiere:

Perspectiva interna: el análisis financiero será de capital importancia para quienes

dirigen la empresa.

Perspectiva externa: a todos aquellos agentes interesados en conocer la situación

y la evolución previsible.

El espectro del análisis financiero es muy amplio. Mencionaremos primero el análisis

financiero que denominaremos profesional, y que es desarrollado por analistas
expertos que facilitan dicho análisis a los diferentes inversores.

Este análisis nos permitirá tomar decisiones relativas a la estructura patrimonial de

la empresa, para corregir posibles desequilibrios presentes o futuros, adoptar
decisiones de inversión y financiación, decisiones de compra o venta, o decisiones
de gestión diaria que mejoren el desarrollo de la empresa.
3.4 Concepto de Interpretación Financiera.

Por interpretación debemos entender la "Apreciación Relativa de conceptos y cifras

del contenido de los Estados Financieros, basado en el análisis y la comparación".

Consiste en una serie de juicios personales relativos al contenido de los estados

financieros, basados en el análisis y en la comparación.

Es la emisión de un juicio criterio u opinión de la información contable de una

empresa, por medio de técnicas o métodos de análisis que hacen más fácil su
comprensión y presentación.

Es una función administrativa y financiera que se encarga de emitir los suficientes

elementos de juicio para apoyar o rechazar las diferentes opiniones que se hayan
formado con respecto a situación financiera que presenta una empresa.

Luego de la presentación y análisis de los anteriores conceptos relativos al término

de la Interpretación de Datos Financieros, se puede concluir que consiste en la
determinación y emisión de un juicio conjunto de criterios personales relativos a los
conceptos, cifras, y demás información presentada en los estados financieros de
una empresa especifica, dichos criterios se logran formar por medio del análisis
cuantitativo de diferentes parámetros de comparación basados en técnicas o
métodos ya establecidos.

Importancia

Los estados financieros son un reflejo de los movimientos que la empresa a

incurrido durante un periodo de tiempo. El análisis financiero sirve como un examen
objetivo que se utiliza como punto de partida para proporcionar referencia acerca de
los hechos concernientes a una empresa. Para poder llegar a un estudio posterior
se le debe dar la importancia significado en cifras mediante la simplificación de sus
relaciones.

La importancia del análisis va más allá de lo deseado de la dirección ya que con los
resultados se facilita su información para los diversos usuarios.

El ejecutivo financiero se convierte en un tomador de decisiones sobre aspectos

tales como dónde obtener los recursos, en qué invertir, cuáles son los beneficios o
utilidades de las empresas cuándo y cómo se le debe pagar a las fuentes de
financiamiento, se deben reinvertir las utilidades.
3.5 Objetivo básico de la Interpretación Financiera.

Los objetivos específicos que comprenden la interpretación de datos financieros

dentro de la administración y manejo de las actividades dentro de una empresa son
los siguientes:

 Comprender los elementos de análisis que proporcionen la comparación de

las razones financieras y las diferentes técnicas de análisis que se pueden
aplicar dentro de una empresa.
 Describir algunas de las medidas que se deben considerar para la toma de
decisiones y alternativas de solución para los distintos problemas que afecten
a la empresa, y ayudar a la planeación de la dirección de las inversiones que
realice la organización
 Utilizar las razones más comunes para analizar la liquidez y la actividad del
inventario cuentas por cobrar, Cuentas por pagar, activos fijos y activos
totales de una empresa.
 Analizar la relación entre endeudamiento y apalancamiento financiero que
presenten los estados financieros, así como las razones que se pueden usar
para evaluar la posición deudora de una empresa y su capacidad para
cumplir con los pagos asociados a la deuda.
 Evaluar la rentabilidad de una compañía con respecto a sus ventas, inversión
en activos, inversión de capital de los propietarios y el valor de las acciones.
 Determinar la posición que posee la empresa dentro del mercado competitivo
dentro del cual se desempeña.
 Proporcionar a los empleados la suficiente información que estos necesiten
para mantener informados acerca de la situación bajo la cual trabaja la
empresa.

3.6 Concepto y establecimiento de estándares financieros.

Los estándares financieros son las formas en la que se administran las inversiones.
Un estándar puede ser definido como una unidad de medida que sirve como
modelo, guía o patrón con base en la cual se efectúe el control. Los estándares
representan el estado de ejecución deseado. Los estándares no deben limitarse a
establecer niveles operativos de los trabajadores si no que preferentemente, deben
abarcar las funciones básicas y áreas clave de resultados.

Los estándares no deben limitarse a establecer niveles operativos de los

trabajadores, sino que, preferentemente, deben abarcar las funciones básicas y
ares clave de resultados:

1. Rendimiento de beneficios: Es la expresión de los beneficios obtenidos por la

empresa, que resulta de la comparación o relación entre las utilidades y el capital
empleado en cada una de las funciones.
2. Posición en el mercado: Estándares utilizados para determinar la aceptación de
algún producto en el mercado, y la efectividad de las técnicas mercadológicas.

3. Productividad: Este tipo de modelo debe establecerse no solo para el área de

producción, si no para todas las aéreas de la empresa.

4. Calidad del producto: Este estándar se establece para determinar la primacía

en cuanto a calidad del producto, en relación con la competencia.

5. Desarrollo del personal: Du objetivo es medir los programas de desarrollo de la

gerencia, y su efectividad.

6. Evaluación de la actuación: Establece las condiciones que deben existir para

que el trabajo, desempeñe satisfactoriamente; sirve para determinar, objetivamente,
los límites de productividad del personal de la empresa.

Tipos de estándares

1. Estándares estadísticos: Se elaboran con base en el análisis de datos de

experiencias pasadas, ya sea de la misma empresa o de empresas competidoras.

2. Estándares fijados por apreciación: Se refiere a ciertas actividades cuyo

carácter es intangible o cualitativo, tales como la moral de la empresa, actitud del
personal otras, pero cuya importancia es vita; su fijación, como ya se dijo, es
subjetiva o a juicio de los ejecutivos.

3. Estándares técnicamente elaborados: Son aquellos que se fundamentan en un

estudio objetivo y cuantitativo de una situación de trabajo específica. Se desarrollan
en relación con la productividad de la maquinaria, del equipo, y de los trabajadores.

3.7 Análisis Financieros en la práctica

Se trata de un proceso de reflexión con el fin de evaluar la situación financiera

actual y pasada de la empresa, así como los resultados de sus operaciones, con el
objetivo básico de determinar, del mejor modo posible, una estimación sobre la
situación y los resultados futuros. El proceso de análisis consiste en la aplicación de
un conjunto de técnicas e instrumentos analíticos a los estados financieros para
deducir una serie de medidas y relaciones que son significativas y útiles para la
toma de decisiones.
3.8 El análisis vertical o estático.

El análisis financiero vertical, también llamado estático porque su cálculo se realiza

sobre un momento en el tiempo, permite ver el peso que las diferentes partidas
sujetas al estudio tienen sobre una mayor o más relevante.

El caso más relevante es el de

la cuenta de resultados, donde
podremos comparar los gastos
de personal, producto o gastos
financieros obre el total de
ventas. Esta comparativa es
muy útil para dimensionar las
partidas de gastos frente a los
ingresos y son indicativas de su
peso sobre el total.

El análisis comparativo cobra

mayor potencia si se compara
con empresas de un tamaño
similar o del sector. Imaginemos
dos compañías de soda con
productos similares ¿si la
compañía A tuviera unos gastos
de personal frente a ventas de
un 20% sería un dato indicativo bueno o malo?. Al no tener referencia es difícil
calificarlo, sin embargo si la compañía B tuviera un ratio de gastos del 10% nos
indicaría que la compañía A podría hacer las cosas mucho mejor.

El análisis financiero vertical permite relativizar las cifras sacándolas de sus valores
absolutos haciendo el peso de cada una más evidente. No es lo mismo decir que
una compañía tiene unas ventas de 300 millones de dólares y tiene unos gastos
financieros (coste de sus deudas) de 3 millones a decir que, efectivamente vende
300 millones pero que el coste de su deuda es el 1% sobre sus ventas.

En el caso del balance, podemos realizar diferentes tipos de análisis financiero, el

más común es sobre el total del activo, lo que nos permite dimensionar el total de
las partidas circulantes y del inmovilizado y si estas se adaptan a las necesidades
operativas de la compañía.

En definitiva, el análisis financiero vertical es muy potente y debe ser una

herramienta básica para comprender cómo se estructura la compañía.
3.9 El análisis horizontal o dinámico.

A diferencia del análisis financiero vertical, el análisis financiero horizontal, también

llamado dinámico porque permite observar la evolución de las partidas a lo largo del
tiempo, es extremadamente potente para detectar variaciones en la estructura de
estados financieros como balance, cuenta de resultados o cash flow statement.

Para realizar un buen estudio, es necesario contar con datos de periodos anteriores
y tener información relevante sobre los mismos, para lo que tendremos en cuenta
situaciones atípicas que puedan impactar sobre nuestro análisis. Estos atípicos
podremos hallarlos en la memoria o en los informes de gestión.

Podremos utilizar el análisis dinámico sobre el balance para ver la evolución de

nuestras partidas de circulante e inmovilizado, comparar las deudas y la variación
de nuestro patrimonio neto.

Para realizar un correcto análisis deberemos elegir un año base y calcular índices a
partir de él, de esta forma tendremos una visión más completa que cálculos de
porcentajes entre años.

Es importante reseñar que este análisis permite obtener conclusiones globales

sobre cómo ha llegado la compañía al momento presente y cómo puede evolucionar
hacia el futuro, así, cuanto más detalle de información más potencia de análisis.