Gradiente

MATEMÁTICAS FINANCIERAS
AUTOR: Ricardo Dueñas Prieto - Doris Caicedo Torres
ÍNDICE
ÍNDICE  

1. Gradiente  geométrico  
1.1.  Conceptos  
1.2. Gradiente  geométrico  simple  cierto  con  cuotas  vencidas  y  anticipadas  
1.3.  Gradiente  geométrico  perpetuo  o  infinito  
2. Gradiente  escalonado  
3. Ejercicios  propuestos  
 
Glosario  
Acceso rápido
 
 
 
 
 
 
  GENERALIDADES DESARROLLO
 
 
 
 
 
  GLOSARIO
 

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o parcial.
 01
02
DESARROLLO  DE  CADA  UNA  DE  LAS  UNIDADES  TEMÁTICAS   En  el  flujo  de  caja  anterior  podemos  visualizar  lo  que  es  un  gradiente  geométrico;  que  las  cuotas  
varían  de  acuerdo  con  un  porcentaje.  
1.  Gradiente  geométrico  
Del  ejemplo  podemos  deducir  una  primera  fórmula,  que  nos  permitirá  calcular  cualquier  cuota  
1.1. Conceptos   del  gradiente  geométrico,  conociendo  la  cuota  uno  y  la  constante  de  variación  “G”.  

Podemos  definir  el  gradiente  geométrico,  como  los  flujos  de  caja  o  movimientos  de  dinero  que   Fórmula  1  
se   caracterizan   por   tener   cuotas   periódicas   que   varían   de   acuerdo   con   una   constante   que   es   un  
porcentaje,  positivo  o  negativo,  que  hará  que  las  cuotas  crezcan  o  disminuyan  de  acuerdo  con     Para  calcular  una  cuota  en  cualquier  período  del  gradiente  geométrico.  
este  porcentaje.  Como  la  cuotas  son  variables,  vamos  a  identificar  cada  una  de  ellas,  como,  C1,  
C2,  C3,  etcétera;  el  término  “C”  de  cuota  o  como  R1,  R2,  R3,  etcétera;  el  término  “R”  lo  tomamos  

Cn    =  C1  (1  +  G)  n-­‐1  
de  renta,  y  llamaremos  a  la  contante  de  variación,  “G”  de  geométrico.Para  entender  el  concepto  
de  esta  serie  variable,  empecemos  por  construir  un  flujo  de  caja.   Ejemplo  2  

Calcular  la  cuota  4,  de  un  gradiente  geométrico,  que  inicia  con  una  primera  cuota  de  $10.000  y  
Ejemplo  1  
que  crece  mensualmente  en  el  10%.  
Construir  un  flujo  de  caja  de  cuatro  períodos  mensuales,  que  inicie   con  una  primera  cuota  de  
Identificamos  una  C1  =  10.000,  G=10%  y  vamos  a  calcular  la  cuota  4.  
$10.000,   que   crece   mensualmente   en   10%.   Identificamos   una   C1   =   10.000,   G=10%   y   n=4.   Las  
cuotas  son  mensuales,  la  constante  de  variación  es  un  porcentaje  mensual  positivo,  lo  que  nos  
Cn    =  C1  (1  +  G)  n-­‐1  
identifica  que  es  un  gradiente  geométrico  creciente  y  tenemos  4  cuotas  mensuales.  

C4  =  10.000  (1  +  0,10)  4-­‐1  
Si  la  C1  =  $10.000,  tendremos  que  las  siguientes  cuotas  serán:  

C4  =  10.000  (1  +  10)  3  
C1  =  $10.000  
C4  =  10.000  x  1,331  
C2  =  $10.000  +  ($10.000  x  0,10)  =  $10.000  (1+  0,10)  =  $11.000  
C4  =  $13.310  
C3  =  $10.000  +  ($10.000  x  0,10)+  ($10.000  x  0,10)=  $10.000  (1+  0,10)2  =$12.100  

C4  =  $10.000  (1+  0,10)2    (1+0,10)=  $10.000  (1+  0,10)3  =$13.310   Ejemplo  3  

                                                                                         13.310   Calcular  la  cuota.4,  de  un  gradiente  geométrico,  que  inicia  con  una  primera  cuota  de  $10.000  y  
que  decrece  mensualmente  en  un  10%.  
                                                             12.100                    
En  este  ejemplo  estamos  indicando  que  el  gradiente  geométrico  es  decreciente,  que  las  cuotas  
                                   11.000   van  a  disminuir  de  acuerdo  con  un  porcentaje  constante  del  10%,  lo  que  nos  hace  “G”  negativa.  

           10.000   Identificamos  una  C1  =  10.000,  G=  -­‐10%  y  vamos  a  calcular  la  cuota  4.  

   

0                        1                          2                            3                            4    

   

   

3 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMATICAS FINANCIERAS 4

 La  fórmula  para  el  cálculo  de  una  cuota  en  cualquier  período  del  gradiente  geométrico  es:   Fórmula  2  

Cn    =  C1  (1  +  G)  n-­‐1   Si  G   ≠ ip  

Para  el  ejercicio,  como  la  constante  de  variación  “G”  es  negativa,  (1+  (-­‐G)),  al  resolver,  el  signo   ⎡ (1 + G ) n (1 + ip) − n − 1 ⎤
positivo  se  nos  convierte  en  negativo  (más  por  menos  nos  da  menos),  y  la  fórmula  nos  queda  así:   VP = C 1⎢ ⎥  
⎢⎣ G − ip ⎥⎦
C4  =  10.000  (1  -­‐  0,10)  4-­‐1  
Si  G=ip  
C4  =  10.000  (1  -­‐  10)  3  
C 1(n)
C4  =  10.000  x  0,729   VP =  
1 + ip
C4  =  $7.290  
Dónde:  

VP  =  valor  presente  o  valor  actual    

1.2. Gradiente  geométrico  simple  cierto  con  cuotas  vencidas  y  anticipadas  
C1  =  valor  de  la  cuota  1  
Al  gradiente  geométrico  se  le  puede  calcular  su  valor  presente  y  su  valor  final  o  futuro,  teniendo  
un  número  previsto  de  cuotas  (cierto),  recordando  que  se  utilizan  tasas  periódicas  (vencidas),  que   ip  =  tasa  de  interés  periódica  vencida  
el  período  de  la  cuota  debe  coincidir  con  el  período  de  la  tasa  y  con  el  período  de  la  constante  de  
variación  (simples).Las  fórmulas  son  para  cuotas  vencidas  por  lo  que  el  valor  presente  nos  dará   G  =  es  la  constante  de  variación.  
un  período  antes  de  la  primera  cuota  (ejemplo:  si  la  primera  cuota  está  en  período  uno,  el  VP  nos  
dará  en  el  período  cero)  y  el  valor  futuro  nos  dará  inmediatamente  se  efectúa  la  última  cuota   n  =  es  el  número  de  cuotas  que  tiene  el  gradiente  o  flujo  de  caja.  
(ejemplo:  si  la  última  cuota  está  en  el  mes  4,  el  valor  final   nos  da  en  el  mes  4).  En  el  evento  que  
Cualquier  término  que  intervenga  en  las  fórmulas  puede  ser  calculado  o  despejado.  
las  cuotas  sean  anticipadas,  las  fórmulas  deberán  multiplicarse  por    
Las   fórmulas   de   valor   presente   de   un   gradiente   geométrico   (simple,   cierto,   con   cuotas  
(1+  i).  
anticipadas)  son  las  siguientes:  
El  gradiente  geométrico  cuenta  con  fórmulas  diferentes  para  cuando  la  constante  de  variación  
 
“G”  es  diferente  de  la  tasa  de  interés  periódica  vencida  “i”  y  para  cuando  la  constante  de  variación  
“G  “es  igual  a  la  tasa  de  interés  periódica  vencida  “i”.   Fórmula  3  
Las  fórmulas  de  valor  presente  de  un  gradiente  geométrico  (simple,  cierto,  con  cuotas  vencidas)     Si  G   ≠ ip  
son  las  siguientes:  
⎡ (1 + G) n (1 + ip) − n − 1⎤
  VP = C1⎢ ⎥(1 + ip)  
⎣ G − ip ⎦
 
Si  G=ip  
 

 
⎡ C1(n) ⎤
VP = ⎢ ⎥(1 + ip)  
⎣ 1 + ip ⎦

   

5 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMATICAS FINANCIERAS 6

 Donde:   Fórmula  5  

VP  =  valor  presente  o  valor  actual     Si  G   ≠ ip  

C1  =  valor  de  la  cuota  1   ⎡ (1 + G) n − (1 + ip) n ⎤

VF = C1⎢ ⎥(1 + ip)  
ip  =  tasa  de  interés  periódica  vencida   ⎣ G − ip ⎦

G  =  es  la  constante  de  variación.   Si  G=ip  

n  =  es  el  número  de  cuotas  que  tiene  el  gradiente  o  flujo  de  caja.   [
VF = C1(n)(1 + ip) n−1 (1 + ip) ]  
Cualquier  término  que  intervenga  en  las  fórmulas  puede  ser  calculado  o  despejado.  

Las  fórmulas  de   valor  final  de  un   gradiente  geométrico  (simple,  cierto,  con  cuotas  vencidas)   son   Donde:  
las  siguientes:  
VF  =  valor  final  o  valor  futuro  
Fórmula  4   C1  =  valor  de  la  cuota  1  

Si  G   ≠ ip   ip  =  tasa  de  interés  periódica  vencida  

G  =  es  la  constante  de  variación.  
⎡ (1 + G ) n − (1 + ip) n ⎤
VF = C 1⎢ ⎥   n  =  es  el  número  de  cuotas  que  tiene  el  gradiente  o  flujo  de  caja.  
⎢⎣ G − ip ⎥⎦
Cualquier  término  que  intervenga  en  las  fórmulas  puede  ser  calculado  o  despejado.  
Si  G=ip  
Ejemplo  4  
VF = C1(n)(1 + ip)n−1   El  primer  pago  mensual  de  un  crédito  es  de  $  20.000,  el  plazo  acordado  es  de  5  años,  con  tasa  de  
financiación   del   18%   NMV   y   crecimiento   de   la   cuota   en   el   1%   cada   mes.   Determinar   el   valor   del  
Donde:   préstamo.  Es  un  gradiente  geométrico,  porque  la  constante  de  variación  es  un  porcentaje,  las  
cuotas   se   estiman   vencidas   mientras   no   se   diga   lo   contrario   o   se   trate   de   un   contrato   de  
VF  =  valor  final  o  valor  futuro  
arrendamiento,  hay  un  número  previsto  de  cuotas  y  todos  los  términos  están  en  igual  período  y  
C1  =  valor  de  la  cuota  1   nos  piden  calcular  el  valor  presente.  

ip  =  tasa  de  interés  periódica  vencida   VP=?  

C1=$20.000  
G  =  es  la  constante  de  variación.  
G=  1%  
n  =  es  el  número  de  cuotas  que  tiene  el  gradiente  o  flujo  de  caja.   n=5  años  =>  n=5*12=60  meses  
Cualquier  término  que  interviene  en  las  fórmulas  puede  ser  calculado  o  despejado.   18%  NMV  =>ip=18%/12  =  1,5%  p.m.v.  
Vemos  que  “G”  es  diferente  a  la  “i”  
Las  fórmulas  de  valor  final  de  un  gradiente  geométrico  (simple,  cierto,  con  cuotas  anticipadas)  es  
la  siguiente:  

   

7 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMATICAS FINANCIERAS 8

 Reemplazamos  en  la  fórmula  de  valor  presente.   Despejamos,   utilizamos   todos   los   decimales   y   solo   al   final   en   la   respuesta,   aproximamos   a   2  
decimales.  
⎡ (1 + 0,01) 60 (1 + 0,015) −60 − 1⎤
VP = 20.000⎢ ⎥   80.000.000=  (C1x  120)  /  1,01  
⎣ 0,01 − 0,015 ⎦
80.000.000x  1,01  =  C1  x  120  
Despejamos,  utilizamos  todos  los  decimales  y  solo  al  final  en  la  respuesta,  aproximamos  a   80.800.000  =  C1  x  120  
2  decimales.  
C1  =  80.800.000  /  120  
VP  =  20.000  (((1,81669669856  x  0,40929596672)-­‐1)  /  -­‐0,005)   C1=$673.333,33  
VP  =  20.000  ((0,743566631474  -­‐  1)  /  -­‐0,005)   b)  Hallar  el  valor  de  la  cuota  60    
VP  =  20.000  (-­‐0,256433368526  /  -­‐0,005)   Reemplazamos  en  la  fórmula  
VP  =  20.000  x  51,2866737052   Cn    =  C1  (1+G)  n-­‐1  
VP  =  $1.025.733,47   C60  =  673.333,33  (1+0,01)59  
C60  =  673.333,33  x  1,79870960254  
Ejemplo  5  
C60  =  1.211.131,13  
Un   crédito   hipotecario   se   suscribe   por   valor   de   $80   millones,   con   plazo   de   diez   años,   cuotas  
mensuales  crecientes  en  1%  y  tasa  de  financiación  del  12%  NMV.   Ejemplo  6  
a.  Hallar  el  valor  de  la  primera  cuota.     Un   ahorrador   deposita   al   final   del   primer   semestre   la   suma   de   $20.000   y   cada   semestre   se  
compromete  a  incrementar  el  valor  del  depósito  en  5%.  Asuma  que  la  cuenta  de  ahorro  paga  
b.  Hallar  el  valor  de  la  cuota.60  
intereses  del  20%  NSV.  Cuánto  dinero  se  logra  acumular  en  10  años?  
VP=80.000.000  
VF=?  
G  =  1%     C1=20.000  

n=10  años  =>  n=10*12=120  meses   G  =  5%  

n=10  años  =>  n=10*2=20  semestres  
12%  NMV  =>ip=12%/12  =  1%  p.m.  
20%NSV  =>ip=20%/2=10%  p.  semestral  vencida.  
a.  Hallar  el  valor  de  la  primera  cuota.    
Reemplazamos  en  la  fórmula  de  valor  final,  teniendo  en  cuenta  que  “G”  es  diferente  de  “i”.  
Reemplazamos  en  la  fórmula  de  valor  presente  teniendo  en  cuenta  que  G=ip  
⎡ (1 + G ) n − (1 + ip) n ⎤
VF = C 1⎢ ⎥
⎡ C1(n) ⎤ ⎢⎣ G − ip ⎥⎦
VP = ⎢ ⎥    
⎣ 1 + ip ⎦
⎡ (1 + 0,05) 20 − (1 + 0,10) 20 ⎤
VF = 20.000⎢ ⎥  
⎡ C1(120) ⎤ 0,05 − 0,10
80.000.000 = ⎢ ⎥  
⎣ ⎦
⎣ 1 + 0,01 ⎦

   

9 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMATICAS FINANCIERAS 10

 Despejamos,   utilizamos   todos   los   decimales   y   solo   al   final,   en   la   respuesta,   aproximamos   a   2   Ejemplo  8  
decimales.  
Calcular   el   valor   de   un   préstamo,   que   se   adquirió   mediante   pagos   mensuales,   efectuando   el  
VF  =  20.000  x  ((2,65329770514–6,72749994933)  /  -­‐0,05)   primer  pago  por  valor  de  $1.250.000  en  el  momento  de  adquirir  el  crédito  y  las  cuotas  van  a  ir  
decreciendo  en  el  2%  cada  mes,  el  plazo  acordado  es  de  3  años,  con  tasa  de  financiación  del  2,3%  
VF  =  20.000  x  (-­‐4,07420224419  /  -­‐0,05)  
p.m.v.  
VF  =  20.000  x  81,4840448838  
VF  =  $1.629.680,90   En  este  ejemplo  las  cuotas  son  anticipadas  y  decrecientes,  lo  que  hace  a  G  negativa.  

VP=?  
Ejemplo  7  
C1  =  $1.250.000  
Una  persona  se  compromete  a  ahorrar  $30  millones  en  4  años,  haciendo  depósitos  trimestrales,   G      =  -­‐  2%  
vencidos  y  crecientes  en  5%  cada  uno.  Si  el  fondo  de  capitalización  le  reconoce  intereses  del  16%  
n=3  años  =>  n=3*12=36  meses  
NTV,  determinar  el  valor  del  primer  depósito.  
ip=2,3%  p.m.v  
VF=30.000.000  
Reemplazamos  en  la  fórmula  de  valor  presente,  teniendo  en  cuenta  que  “i”  es  diferente  a  “G”.  
n=4  años  =>n=4*4=16  trimestres  
G  =  5%   ⎡ (1 − 0,02) 36 (1 + 0,023) −36 − 1⎤
VP = 1.250.000⎢ ⎥(1 + 0,023)  
16%  NTV  =>ip=16%/4  =  4%  p.  trimestral  vencida   ⎣ − 0,02 − 0,023 ⎦
C1=?  
Despejamos,   utilizamos   todos   los   decimales   y   solo   al   final,   en   la   respuesta,   aproximamos   a   2  
Reemplazamos  en  la  fórmula  de  valor  final,  teniendo  en  cuenta  que  G  es  diferente  de  i   decimales.  

⎡ (1 + 0,05)16 − (1 + 0,04)16 ⎤ VP  =  (1.250.000(((0,483213128206  x  0,441039194573)  –  1)  /-­‐0,043))    x1,023  

30.000.000 = C1⎢ ⎥  
⎣ 0,05 − 0,04 ⎦ VP  =  (1.250.000(((0,483213128206  x  0,441039194573)  –  1)  /-­‐0,043))  x  1,023  
VP  =  (1.250.000  ((0,213115928871  –  1)  /  -­‐0,043))  x  1,023  
Despejamos,   utilizamos   todos   los   decimales   y   solo   al   final,   en   la   respuesta,   aproximamos   a   2  
VP  =  (1.250.000  (-­‐,786884071129  /  -­‐0,043))  x  1,023  
decimales.  
VP  =  1.250.000  x  18,2996295611  x  1,023  
30.000.000    =    C1  x  ((2,18287458838  –  1,87298124573)  /  0,01)  
VP  =  23.400.651,30  
30.000.000    =    C1  x  (0,30989334265  /  0,01)  
Ejemplo  9  
30.000.000    =  C1  x  30,98933426  
Un   crédito   hipotecario   se   suscribe   por   valor   de   $100   millones,   con   plazo   de   10   años,   cuotas  
C1  =  30.000.000  /  30,98933426   mensuales  crecientes  en  1%  y  tasa  de  financiación  del  1%  p.m.v.  

C1=$968.075,01   a.  Hallar  el  valor  de  la  primera  cuota.  

  b.  Hallar  el  saldo  de  la  deuda  después  de  pagar  la  cuota  36.  

   

11 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMATICAS FINANCIERAS 12

 VP=100.000.000   Conociendo  la  cuota  37,  ahora  calculamos  el  valor  presente  en  el  mes  36.  Reemplazamos  en  la  
fórmula  de  valor  presente,  teniendo  en  cuenta  G=i.  
G  =  1%  
n=10  años  =>  n=10*12=120  meses   ⎡ C1(n) ⎤
VP = ⎢ ⎥  
ip=1%  p.m.v.   ⎣ 1 + ip ⎦
a. Hallar  el  valor  de  la  primera  cuota.     VP  =  ($1.204.230,40  x  84)  /  1,01  
Reemplazamos  en  la  fórmula  de  valor  presente,  teniendo  en  cuenta  que  G  es  igual  a  “i”.   VP=  $100.153.815,45  

⎡ C1(120) ⎤ En  este  ejercicio  podemos  observar  lo  que  puede  suceder  con  un  sistema  de  amortización  con  un  
100.000.000 = ⎢ ⎥   gradiente   con   cuotas   crecientes,   se   pueden   empezar   a   pagar   cuotas   muy   bajas,   pero   que   no  
⎣ 1 + 0,01 ⎦ alcanzan  a  cubrir  los  intereses  y  el  efecto  es  que  la  deuda  crece;  en  el  ejercicio,  la  deuda  original  
Y  despejamos:     era  de  $100  millones  y  después  de  pagar  36  cuotas  se  adeuda  $100.153.815,45,  como  las  cuotas  
crecen,  llega  el  momento  en  que  se  empieza  a  pagar  la  deuda,  pero  el  costo  del  crédito  en  estas  
100.000.000=  (C1  x  120)  /  1,01   condiciones  se  incrementaría.  
100.000.000  x  1,01  =  C1  x  120  
101.000.000  =  C1  x  120   Ejemplo  10  

C1  =  101.000.000  /  120   Un   crédito   por   valor   de   $10   millones,   con   plazo   de   6   meses,   se   va   a   cancelar   mediante   un  
C1=$841.666,67   gradiente   geométrico   con   cuotas   mensuales   que   crecen   en   un   1%   mensualmente,   siendo   la  
primera  cuota  mensual  por  un  valor  de  $1.695.019,23,  calcular  la  tasa  de  interés  efectivo  mensual  
b.  Hallar  el  saldo  de  la  deuda  después  de  pagar  la  cuota  36.   o  periódica  mes  vencida,  que  se  está  cobrando.  

El   saldo   de   una   deuda   es   el   valor   actual   de   las   cuotas   que   faltan   por   pagar.   Lo   que   significa   que   VP=10.000.000  
debemos  calcular  el  valor  presente  en  el  período  o  mes  36,  de  las  cuotas  número  37  hasta  la  cuota   C1  =1.695.019,23  
120,  que  corresponden  a  (120-­‐36)  84  cuotas  que  faltarían  por  pagar,  siendo  la  primera  cuota  que  
faltaría  por  pagar  la  cuota  37.  Por  lo  que  debemos  calcular  la  cuota  37.   G  =  1%  mensual  
n=6  meses  
Reemplazamos  en  la  fórmula  
ip=?  pmv  
n-­‐1  
Cn    =  C1  (1+  G)  
Reemplazamos  en  la  fórmula  de  valor  presente,  suponiendo  que  G  sea  diferente  de  “i”.  
C37    =  841.666,67(1+  0,01)  36  
C37  =  $1.204.230,40   ⎡ (1 + 0,01) 6 (1 + i) −6 − 1⎤
10.000.000 = 1.695.019,23⎢ ⎥
  ⎣ 0,01 − ip ⎦  
  Hemos  podido  ver,  que  se  puede  despejar  cualquier  término  que  intervenga  en  la  fórmula,  pero  
  si  se  trata  de  tasa,  de  la  constante  de  variación  “G”  y  de  número  de  cuotas,  se  debe  realizar  por  
ensayo  y  error,  suponiendo  valores  hasta  que  el  valor  presente  menos  los  pagos  en  valor  presente  
 
nos  de  cero.  
 
 

   

13 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMATICAS FINANCIERAS 14

 Como  la  tasa  es  efectiva  mensual,  pensamos  en  un  valor  que  se  pagaría  mensualmente,  tomemos   Este  es  un  proceso  manual,  donde  la  tasa  no  nos  va  a  dar  exacta,  pero  sí   nos  aproxima  mucho  a  
para   iniciar   el   ensayo   el   1,5%   p.m.v.   Reemplazamos   en   la   fórmula   la   tasa   de   interés   por   0,015  y   la  realidad;  tenemos  la  opción  de  seguir  ensayando  o  también  lo  podemos  resolver  por  alguna  de  
despejamos  o  resolvemos,  donde  nos  da  el  siguiente  resultado:   las  herramientas  de  Excel,  como  es  la  función  financiera  de  TIR  o  en  una  tabla  de  amortización  
usando   la   herramienta   “buscar   objetivo”;   el   manejo   de   Excel   se   explica   en   algunas   de   las  
10.000.000-­‐  (1.695.019,23x  5,8390068136)  =?   teleconferencias  o  en  los  manuales  de  esta  herramienta.  A  continuación  una  breve  explicación  
por  TIR.  
10.000.000  –9.897.228,83315  =  $102.771,17  
Debemos   construir   el   flujo   de   caja,   que   corresponde   a   la   deuda   en   el   período   cero   y   el   valor   de  
Con  una  tasa  del  1,5%  p.m.v.  la  deuda  menos  los  pagos  da  $102.771,17,  no  da  cero,  por  lo  que   cada   una   de   las   cuotas   de   1   a   6.   El   valor   de   deuda   y   los   pagos   deben   tener   signo   contrario,   si   la  
hay  que  probar  con  otra  tasa.  Como  nos  dio  un  valor  positivo,  tomaremos  una  tasa  más  baja.   deuda  la  colocamos  negativa  los  pagos  serán  positivos.  
Ensayemos   con   el   0,5%   p.m.v.;   (es   un   dato   al   azar,   por   eso   se   llama   ensayo   y   error).  
Reemplazamos  en  la  fórmula  y  resolvemos:   -­‐10.000.000   1.695.019   1.711.969   1.729.089   1.746.380   1.763.843   1.781.482  
0   1   2   3   4   5   6  
10.000.000-­‐  (1.695.019,23  x  6,044899258)  =?  
Ingresamos  a  fx,  financieras,  TIR,  y  en  valores  señalamos  todos  los  valores  del  flujo  de  caja  de  0  a  
10.000.000  –  10.246.220,49  =  -­‐$246.220,49   6  (lo  que  vemos  resaltado).  

No  nos  dio  cero,  pero  ya  tenemos  un  rango,  un  valor  positivo  y  un  valor  negativo,  que  significa   Le  damos  aceptar  y  la  TIR  que  para  el  caso  es  la  tasa  de  interés  con  la  cual  la  ecuación  o  igualdad  
que  no  es  1,5%  tampoco  0,5%,  pero  está  entre  1,5%  y  0,5%  y  al  tener  un  rango,  nos  permite  hacer   nos  da  cero,  da  un  valor  exacto  de  1,20%  p.m.v.  Como  estamos  hablando  de  pagar  una  deuda,  
una  proporción  de  diferencias  y  calcular  una  tasa  promedio,  aproximada.   esto  se  puede  visualizar  a  través  de  una  tabla  de  amortización,  que  tiene  como  objetivo  mostrar  
qué  sucede  cada  vez  que  pagamos  una  cuota  en  una  deuda  y  esta  tabla  se  puede  calcular  con  la  
i  =  1,5%  =  102.771,17   herramienta  de  Excel  “buscar  objetivo”.  Primero  debemos  crear  una  estructura,  que  consiste  en  
crear   fórmulas   en   las   celdas,   para   darle   instrucciones   a   Excel.   A   continuación   les   muestro   la  
i  =    X          =            0  
estructura  que  se  requiere  para  el  ejemplo,  copiando  la  última  fila,  podemos  ampliar  el  número  
i  =  0,5%  =  -­‐246.220,49   de  períodos.  

Hay  cuatro  posibles  combinaciones,  lo  importante  es  que  la  combinación  que  tomemos  al  lado     A   B   C   D   E   F   G  
izquierdo  de  la  igualdad,  sea  la  misma  que  tomemos  para  el  lado  derecho  de  la  igualdad.   1   Tabla  de  amortización  gradiente  geométrico  
(1,5  –X)  /  (1,5  –  0,5)  =  (102.771,17  –    0)  /  (102.771,17  -­‐  (-­‐246.220,49))     2   N   Saldo   Intereses   Cuota   Amortización   Tasa   G  

Resolvemos  para  despejar  “X”,  que  correspondería  a  la  tasa  con  la  cual  la  igualdad  nos  daría  cero.   3   0   10.000.000   0   0   0   1%   1%  

4   1   =B3-­‐E4   =B3*F4   1.695.019,23   =D4-­‐C4   =F3    

(1,5  –  X)  /  1  =  102.771,17  /  348.991,66  
5  
(1,5  –  X)  /  1  =  0,294480303627   2   =B4-­‐E5   =B4*F5   =D4*G5   =D5-­‐C5   =F4   =(1+$G$3)  

–  X  =  0,294480303627  –  1,5   6   3   =B5-­‐E6   =B5*F6   =D5*G6   =D6-­‐C6   =F5   =(1+$G$3)  

–X    =  -­‐  1,21   7   4   =B6-­‐E7   =B6*F7   =D6*G7   =D7-­‐C7   =F6   =(1+$G$3)  
X  =  i  =  1,21  %  p.m.v.   8   5   =B7-­‐E8   =B7*F8   =D7*G8   =D8-­‐C8   =F7   =(1+$G$3)  
  9   6   =B8-­‐E9   =B8*F9   =D8*G9   =D9-­‐C9   =F8   =(1+$G$3)  

   

15 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMATICAS FINANCIERAS 16

 Estoy  colocando  en  F3  un  valor  de  tasa  de  interés  del  1%,  pero  en  el  proceso  este  se  calcula.   Ejemplo  11  

Creada   la   estructura   y   colocándole   los   valores   dados   para   el   ejercicio,   como   es   el   valor   de   Un   crédito   por   valor   de   $10   millones,   con   plazo   de   6   meses,   se   va   a   cancelar   mediante   un  
$10.000.000  de  la  deuda,  la  constante  de  variación  y  una  tasa  para  que  el  valor  no  esté  en  cero,   gradiente   geométrico   con   cuotas   mensuales   que   crecen   en   un   1%   mensual,   con   una   tasa   de  
hay  que  tener  claro  que  el  objetivo  al  pagar  una  deuda,  es  que  en  la  última  cuota,  el  saldo  nos  de   interés  del  1,2%  p.m.v.,  calcular  el  valor  de  la  primera  cuota  del  gradiente.  
cero.  
VP=10.000.000  
Nos  ubicamos  en  la  celda  (para  el  ejemplo)  B9,  en  la  barra  de  Excel  entramos  a  datos,  en  datos  
C1  =?  
buscamos  análisis  y  si  o  análisis  de  hipótesis,  dependiendo  de  la  versión  de  Excel  que  tengamos.  
Seleccionamos  buscar  objetivo  y  nos  pide  la  siguiente  información:   G  =  1%  mensual  
n=6  meses  
Definir  la  celda  que  para  el  ejemplo  sería  la  B9.  
ip=1,2%  pmv  
Con  el  valor:  0  le  damos  cero  porque  es  el  saldo  de  la  deuda  al  pagar  la  última  cuota.  
Tenemos  ya  elaborada  la  estructura  de  la  tabla  en  Excel:  
Para  cambiar  la  celda:  F3  que  para  el  ejemplo  corresponde  a  la  tasa.  Le  damos  aceptar  y  si  la  
estructura  está  correcta,  nos  debe  construir  la  tabla  y  calcularnos  la  tasa,  que  para  el  ejemplo  en     A   B   C   D   E   F   G  
la  celda  F3  debe  aparecer  1,20%.  
1   Tabla  de  amortización  gradiente  geométrico  
  A   B   C   D   E   F   G  
2   N   Saldo   Intereses   Cuota   Amortización   Tasa   G  
1  
Tabla  de  amortización  gradiente  geométrico   3   0   10.000.000   0   0   0   1,20%   1%  

2   N   Saldo   Intereses   Cuota   Amortización   Tasa   G   4   1   =B3-­‐E4   =B3*F4   1   =D4-­‐C4   =F3    

3   0   10.000.000   0   0   0   1,20%   1,00%   5   2   =B4-­‐E5   =B4*F5   =D4*G5   =D5-­‐C5   =F4   =(1+$G$3)  

4   1   8.424.981   120.000   1.695.019   1.575.019   0,0120    
6   3   =B5-­‐E6   =B5*F6   =D5*G6   =D6-­‐C6   =F5   =(1+$G$3)  
5   2   6.814.111   101.100   1.711.969   1.610.870   0,0120   1,0100  
7   4   =B6-­‐E7   =B6*F7   =D6*G7   =D7-­‐C7   =F6   =(1+$G$3)  
6   3   5.166.791   81.769   1.729.089   1.647.320   0,0120   1,0100  
8   5   =B7-­‐E8   =B7*F8   =D7*G8   =D8-­‐C8   =F7   =(1+$G$3)  
7   4   3.482.413   62.001   1.746.380   1.684.379   0,0120   1,0100  

8   5   1.760.358   41.789   1.763.844   1.722.055   0,0120   1,0100   9   6   =B8-­‐E9   =B8*F9   =D8*G9   =D9-­‐C9   =F8   =(1+$G$3)  

9   6   0   21.124   1.781.482   1.760.358   0,0120   1,0100  

 
Con  esta  herramienta,  podemos  calcular  el  valor  de  la  primera  cuota,  el  valor  de  la  deuda  (VP),  el   Estoy  colocando  en  D4  un  valor  de  cuota  de  1,  pero  en  el  proceso  esta  será  calculada.  
valor  de  la  contante  de  variación  (G).  
Creada   la   estructura   y   colocándole   los   valores   dados   para   el   ejercicio,   como   es   el   valor   de  
Vamos  a  hacer  el  ejemplo  en  Excel,  con  la  tabla  de  amortización,  pero  para  calcular  el  valor  de  la   $10.000.000  de  la  deuda,  la  constante  de  variación,  la  tasa  y  un  valor  de  1  en  la  cuota  uno,  para  
primera  cuota.   que  el  valor  no  esté  en  cero,  hay  que  tener  claro  que  el  objetivo  al  pagar  una  deuda,  es  que  en  la  
última  cuota,  el  saldo  nos  de  cero.  
 

   

17 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMATICAS FINANCIERAS 18

 Nos  ubicamos  en  la  celda  (para  el  ejemplo)  B9,  en  la  barra  de  Excel  entramos  a  datos,  en  datos   Fórmula  6  
buscamos  análisis  y  si  o  análisis  de  hipótesis,  dependiendo  de  la  versión  de  Excel  que  tengamos.  
Seleccionamos  buscar  objetivo  y  nos  pide  la  siguiente  información:   Si  el  gradiente  es  infinito  y  las  cuotas  vencidas.  

Definir  la  celda  que  para  el  ejemplo  sería  la  B9.   C1
VP =  
ip − G
Con  el  valor:  0  le  damos  cero  porque  es  el  saldo  de  la  deuda  al  pagar  la  última  cuota.  
Fórmula  7  
Para  cambiar  la  celda:  D4  que  para  el  ejemplo  corresponde  al  valor  de  la  primera  cuota.  
Si  el  gradiente  es  infinito  y  las  cuotas  anticipadas.  
Le   damos   aceptar   y   si   la   estructura   está   correcta,   nos   debe   construir   la   tabla   y   calcularnos   la  
cuota1,  que  para  el  ejemplo  en  la  celda  D4  debe  aparecer  $1.695.019.   ⎡ C1 ⎤
VP = ⎢ ⎥ (1 + ip)  
⎣ ip − G ⎦
  A   B   C   D   E   F   G  

1   Tabla  de  amortización  gradiente  geométrico  

Ejemplo  12  
2   N   Saldo   Intereses   Cuota   Amortización   Tasa   G  
Se  tiene  una  serie  infinita,  cuyo  primer  pago  es  de  $1.000.000  El  valor  del  pago  crece  cada  año  en  
3   0   10.000.000   0   0   0   1,20%   1,00%   un  10%  y  la  tasa  de  interés  es  del  15%  efectivo  anual.  Determinar  el  valor  presente.    

4   1   8.424.981   120.000   1.695.019   1.575.019   0,0120     n  =>∞  

5   2   6.814.111   101.100   1.711.969   1.610.870   0,0120   1,0100   C1=1.000.000  

G=10%  
6   3   5.166.791   81.769   1.729.089   1.647.320   0,0120   1,0100  
ip=15%  
7   4   3.482.413   62.001   1.746.380   1.684.379   0,0120   1,0100  
VP=?  
8   5   1.760.358   41.789   1.763.844   1.722.055   0,0120   1,0100   Vemos  que  la  tasa  de  interés  es  mayor  que  la  constate  de  variación  “G”.  

9   6   0   21.124   1.781.482   1.760.358   0,0120   1,0100   Reemplazamos  en  la  fórmula:  

VP  =  1.000.000  /  (0,15  –  0,10)  

De  igual  manera  podemos  calcular  otro  término  o  visualizar  el  saldo  de  la  deuda  en  cualquier  
período.   VP  =  1.000.000  /  0,05  
1.3.  Gradiente  geométrico  perpetuo  o  infinito   VP  =  20.000.000  
Si  el  gradiente  es  perpetuo  o  infinito,  solo  se  le  puede  calcular  su  valor  actual  o  presente  y  los   Este  resultado  nos  puede  significar,  que  si  ahorramos  $20  millones  hoy  con  una  rentabilidad  del  
términos   que   intervienen   en   la   fórmula   de   valor   actual.   Igual   es   indispensable   que   todos   los   15%  EA,  podremos  hacer  retiros  anuales  infinitamente,  perpetuamente,  crecientes  en  un  10%  
términos  estén  en  igual  período  y  las  cuotas  sean  vencidas,  si  se  toman  cuotas  anticipadas,  la   anual,  iniciando  dentro  de  un  año  con  $1.000.000.    
fórmula  estará  multiplicada  por  (1+ip).  Para  que  el  gradiente  geométrico  sea  perpetuo  o  infinito  
es  indispensable  que  la  tasa  de  interés  sea  mayor  que  la  constante  de  variación  “G”,  no  pueden    
ser  iguales,  ni  la  tasa  de  interés  puede  ser  menor.  
 

   

19 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMATICAS FINANCIERAS 20

 Ejemplo  13   Vemos  que  la  tasa  de  interés  es  mayor  que  la  constate  de  variación  “G”.  

Se   tiene   una   serie   infinita,   cuyo   primer   pago   es   de   $1.000.000   realizado   en   el   período   cero   Reemplazamos  en  la  fórmula:  
(anticipado).   El   valor   del   pago   crece   cada   año   en   el   10%   y   la   tasa   de   interés   es   del   15%   efectivo  
anual.  Determinar  el  valor  presente.   100.000.000  =  C1  /  (0,15  –  0,10)  
n  =>∞   100.000.000  =  C1  /  0,05  
C1=1.000.000  (anticipada)  
G=  10%   C1  =  100.000.000  X  0,05  

ip=15%   C1  =  $5.000.000  
VP=?  

Vemos  que  la  tasa  de  interés  es  mayor  que  la  constate  de  variación  “G”.   2. Gradiente  escalonado  
Reemplazamos  en  la  fórmula:   El  gradiente  escalonado,  se  puede  definir  como  una  clase  de  gradiente  donde  las  cuotas,  que  por  
lo  general  son  anuales,  tienen  un  comportamiento  de  gradiente  sea  lineal  o  geométrico,  pero  
VP  =  (1.000.000  /  (0,15  –  0,10))  (1+0,15)   dentro   de   cada   año   se   presentan   lo   que   se   denominan   intercuotas   que   tienen   otro  
comportamiento  diferente.  
VP  =  (1.000.000  /  0,05)  (1,15)  
Tomemos  un  ejemplo  para  explicarlo.  
VP  =  20.000.000  X  1,15  

VP  =  23.000.000   Ejemplo  15  

Este   resultado   nos   puede   significar   que   si   ahorramos   $23   millones   hoy   con   una   rentabilidad   del   Un  crédito  hipotecario  se  suscribe  por  valor  de  $100  millones,  con  plazo  de  3  años,  con  cuotas  
15%  EA,  podremos  hacer  retiros  anuales  infinitamente,  perpetuamente,  crecientes  en  un  10%   mensuales  fijas,  que  crecen  en  el  10%  anualmente  y  tasa  de  financiación  del  14%  E.A.  
anual,  iniciando  inmediatamente  con  $1.000.000,  a  final  de  un  año  se  podría  retirar  $1.100.000  y  
así  sucesivamente.   Hallar  el  valor  de  la  primera  cuota  mensual    

VP=100.000.000  
Ejemplo  14  
G  =  10%  anual  
Si  contamos  con  un  capital  de  $100.000.000,  ¿cuánto  es  el  valor  del  primer  retiro  anual  que  se   N  =    3  años  =>  n=3*12=36  meses  
puede   realizar,   en   una   serie   infinita   creciente   en   el   10%   anual,   con   un   rendimiento   del   15%  
efectivo  anual?   ip=14%  EA  
C  =?  mensual  fija  para  el  primer  año.  
n  =>∞  
 
C1=?  
 
G  =  10%  
 
ip=15%  
 
VP=10.000.000  
 

   

21 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMATICAS FINANCIERAS 22

    

Dibujemos  el  flujo  de  caja:   Despejamos  C1  que  corresponde  a  la  primera  cuota  anual.  

Si  las  cuotas  fueran  anuales,  tendríamos  un  gradiente  geométrico  con  cuotas  crecientes  en  el  10%   100.000.000  =  C1  (((1,331  x  0,674971516202)  –  1)  /  -­‐0,04)  
anual:   100.000.000  =  C1  ((0,898387088065  –  1)  /  -­‐0,04)  
  100.000.000  =  C1  (-­‐0,101612911935  /  -­‐0,04)  
100.000.000  =  C1  x  2,54032279838  
                                                                                                                                                             C3  
C1  =  100.000.000  /  2,54032279838  
 
C1  =  $39.365.075,99  Primera  cuota  anual.  
                                                                                                         C2          
Cada  cuota  anual  del  gradiente  se  convierte  en  el  valor  final  de  la  anualidad.  
                                                               
Como  calculamos  la  cuota  1  del  gradiente,  esta  es  el  valor  final  de  la  anualidad  del  primer  año,  el  
                                           C1   valor  final  de  las  primeras  12  cuotas  mensuales  iguales.  

  Si  queremos  calcular  el  valor  de  la  cuota  mensual  del  primer  año,  las  cuotas  iguales  del  mes  1  al  
mes  12,  despejamos  la  cuota  de  la  fórmula  de  valor  final  de  la  anualidad  simple  cierta  vencida.  
0                                                      1                                                          2                                                3    años  
VF=    Cuota  [  (1  +  i  )  N    -­‐  1  ]                              i  
 
Reemplazamos  en  la  fórmula:  
Pero  el  ejercicio  nos  indica  que  dentro  de  cada  año  hay  cuotas  mensuales  iguales,  pero  para  cada  
año   son   diferentes,   estas   cuotas   se   denominan   intercuotas,   reciben   este   nombre   porque   van   VF  =  $39.365.075,991  
incluidas  dentro  de  las  cuotas  del  gradiente.   N  =  12  cuotas  mensuales  
i   =   14%   EA   y   debemos   convertirla   a   periódica   mes   vencida,   con   la   fórmula   de   tasas  
equivalentes.  
…
(1  +  i)  12  =  (1+  0,14)  1  despejamos  “i”  
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 … 36 MESES
i  =  (1,14  (1/12))  –  1  
1 2 … 3 AÑOS
Las   intercuotas   en   cada   año   son   una   anualidad;   para   resolver   estos   casos   suponemos   que   los   i  =  1,01097885195  –  1  
pagos   son   anuales   y   utilizamos   el   gradiente,   en   este   ejemplo   es   un   gradiente   geométrico   con   i  =  0,01097885195  x  100  =  1,098%  p.m.v.  (aproximo,  pero  sigo  trabajando  con  todos  los  
G=10%  anual,  i=  14%  EA  y  tendríamos  n=  3  cuotas  anuales  y  con  la  fórmula  de  valor  actual  del   decimales)  
gradiente  geométrico  cuando  G  es  diferente  de  “i”,  calculamos  el  valor  de  la  primera  cuota  anual.  
39.365.075,991=    Cuota  [  (1  +  0,01098  )  12    -­‐  1  ]  
⎡ (1 + 0,1) 3 (1 + 0,14) −3 − 1⎤                                                0,01098  
100.000.000 = C1⎢ ⎥  
⎣ 0,1 − 0,14 ⎦ 39.365.075,991  =  Cuota  (12,7517886786)  
Cuota  =  24.457.117,36  /  12,7517886786  
 
Cuota  =  $3.087.023,87  

   

23 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMATICAS FINANCIERAS 24

 $3.087.023,87  es  el  valor  de  cada  una  de  las  primeras  12  cuotas  iguales  del  primer  año;  las  cuotas   18   58.746.463   674.841   3.395.726   2.720.885   0,01098   1,0000  
mensuales  para  el  segundo  año  se  incrementarían  en  el  10%  y  así  sucesivamente.  
19   55.995.706   644.969   3.395.726   2.750.758   0,01098   1,0000  
Si  lo  visualizamos  en  la  tabla  de  amortización,  tendríamos  lo  siguiente:  
20   53.214.748   614.769   3.395.726   2.780.958   0,01098   1,0000  

21   50.403.259   584.237   3.395.726   2.811.489   0,01098   1,0000  

Tabla  de  amortización  gradiente  escalonado  (geométrico)  
22   47.560.902   553.370   3.395.726   2.842.356   0,01098   1,0000  
N   Saldo   Intereses   Cuota   Amortización   Tasa   G  
23   44.687.340   522.164   3.395.726   2.873.562   0,01098   1,0000  
0   100.000.000   0   0   0   1,098%   10,00%  
24   41.782.230   490.616   3.395.726   2.905.111   0,01098   1,0000  
1   98.010.861   1.097.885   3.087.024   1.989.139   0,01098    
25   38.505.652   458.721   3.735.299   3.276.578   0,01098   1,1000  
2   95.999.884   1.076.047   3.087.024   2.010.977   0,01098   1,0000  
26   35.193.101   422.748   3.735.299   3.312.551   0,01098   1,0000  

3   93.966.829   1.053.969   3.087.024   2.033.055   0,01098   1,0000   27   31.844.182   386.380   3.735.299   3.348.919   0,01098   1,0000  

4   91.911.453   1.031.648   3.087.024   2.055.376   0,01098   1,0000   28   28.458.495   349.613   3.735.299   3.385.686   0,01098   1,0000  

5   89.833.511   1.009.082   3.087.024   2.077.942   0,01098   1,0000   29   25.035.638   312.442   3.735.299   3.422.857   0,01098   1,0000  

6   87.732.756   986.269   3.087.024   2.100.755   0,01098   1,0000   30   21.575.202   274.863   3.735.299   3.460.436   0,01098   1,0000  

7   85.608.937   963.205   3.087.024   2.123.819   0,01098   1,0000   31   18.076.774   236.871   3.735.299   3.498.428   0,01098   1,0000  

8   83.461.801   939.888   3.087.024   2.147.136   0,01098   1,0000   32   14.539.937   198.462   3.735.299   3.536.837   0,01098   1,0000  

9   81.291.092   916.315   3.087.024   2.170.709   0,01098   1,0000   33   10.964.270   159.632   3.735.299   3.575.667   0,01098   1,0000  

10   79.096.551   892.483   3.087.024   2.194.541   0,01098   1,0000   34   7.349.346   120.375   3.735.299   3.614.924   0,01098   1,0000  

11   76.877.917   868.389   3.087.024   2.218.635   0,01098   1,0000   35   3.694.735   80.687   3.735.299   3.654.611   0,01098   1,0000  

12   74.634.924   844.031   3.087.024   2.242.993   0,01098   1,0000   36   0   40.564   3.735.299   3.694.735   0,01098   1,0000  

13   72.058.604   819.406   3.395.726   2.576.320   0,01098   1,1000  

 
14   69.453.998   791.121   3.395.726   2.604.606   0,01098   1,0000  
No  necesariamente  las  intercuotas  son  anualidades  o  cuotas  fijas,  pueden  ser  otro  gradiente  e  
15   66.820.797   762.525   3.395.726   2.633.201   0,01098   1,0000   igual  los  incrementos  anuales  pueden  corresponder  a  un  gradiente  aritmético.  

16   64.158.686   733.616   3.395.726   2.662.111   0,01098   1,0000    

17   61.467.349   704.389   3.395.726   2.691.338   0,01098   1,0000    

   

25 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMATICAS FINANCIERAS 26

 3.  Ejercicio  propuestos   11. Calcular   el   valor   de   las   cuotas   mensuales   número   50   y   72,   de   un   crédito   otorgado   por  
$20.000.000,  con  un  plazo  de  6  años,  cuotas  mensuales  crecientes  en  $10.000  y  tasa  de  
1. Hallar  el  valor  presente  de  una  serie  infinita  de  pagos  que  crece  cada  semestre  en  el  5%,   interés  del  1%  periódico  mensual.  Respuesta:  C50=$568.617,71  y  C72=  $788.617,71  
si  la  tasa  de  interés  es  del  8%  p.s.v.  Asuma  que  el  primer  pago  es  $1.000.000.  Respuesta:  
$33.333.333,33   12. Suponga  que  un  inversionista  deposita  al  final  del  primer  mes  la  suma  de  $400.000  y  cada  
mes  incrementa  el  valor  del  depósito  en  $50.000.    La  cuenta  de  ahorro  le  paga  intereses  
2. Determinar  el  valor  de  la  primera  cuota  de  un  crédito  de  $20.000.000  suscrito  a  10  años,   del  2%  p.  mensual.  ¿Cuánto  dinero  logra  acumular  en  20  meses?  Respuesta:  $20.462.372.  
mediante  cuotas  mensuales  que  crecen  cada  mes  en  el  2%.  Asuma  que  la  tasa  de  interés  
es  del  24%  NMV.  Respuesta:  $170.000.     13. Un  crédito  hipotecario  se  suscribe  por  valor  de  $100  millones,  con  plazo  de  5  años,  con  
cuotas   mensuales   fijas,   que   crecen   en   el   10%   anualmente   y   tasa   de   financiación   del   18%  
3. Una  persona  tiene  el  propósito  de  hacer  depósitos  al  final  de  cada  año,  por  un  tiempo  de   E.A.  Hallar  el  valor  de  la  primera  cuota  mensual.  Respuesta:  $2.085.130.  
12  años,  incrementándolos  en  el  6%  anual,  iniciando  con  un  primer  depósito  de  $600.000,  
en  una  cuenta  que  le  reconoce  un  rendimiento  del  6%  E.A.  ¿Cuánto  dinero  logrará  ahorrar   14. Un  crédito  hipotecario  se  suscribe  por  valor  de  $50  millones,  con  plazo  de  4  años,  con  
al  final  de  los  12  años?  Respuesta:  $13.667.749,62   cuotas  mensuales  fijas,  que  crecen  en  el  8%  anualmente  y  tasa  de  financiación  del  12%  
E.A.  Hallar  el  valor  de  la  primera  cuota  mensual.  Respuesta:  $1.168.127.  
4. Calcular  el  valor  de  la  primera  cuota  mensual,  de  un  crédito  otorgado  por  $20.000.000,  
con  un  plazo  de  6  años,  cuotas  mensuales  crecientes  en  el  3%  y  tasa  de  interés  del  1%    
periódico  mensual.  Respuesta:  C1=$128.891,91  
 
5. Calcular   el   valor   de   las   cuotas   mensuales   número   50   y   72,   de   un   crédito   otorgado   por  
$20.000.000,   con   un   plazo   de   6   años,   cuotas   mensuales   crecientes   en   el   3%   y   tasa   de    
interés  del  1%  periódico  mensual.  Respuesta:  C50=$548.592,25  y  C72=  $1.051.159,48  
 
6. Suponga  que  un  inversionista  deposita  al  final  del  primer  mes  la  suma  de  $400.000  y  cada  
 
mes  incrementa  el  valor  del  depósito  en  el  5%.  La  cuenta  de  ahorro  le  paga  intereses  del  
2%  p.  mensual.  ¿Cuánto  dinero  logra  acumular  en  3  años?  Respuesta:  $50.025.717,23    
7. Hallar  el  valor  presente  de  una  serie  infinita  de  pagos  que  crece  cada  semestre  en  $5.000,  
 
si  la  tasa  de  interés  es  del  8%  p.s.v.  Asuma  que  el  primer  pago  es  $1.000.000.  Respuesta:  
$13.281.250    
8. Determinar  el  valor  de  la  primera  cuota  de  un  crédito  de  $20.000.000  suscrito  a  10  años,    
mediante   cuotas   mensuales   que   crecen   cada   mes   en   $10.000.   Asuma   que   la   tasa   de  
interés  es  del  24%  NMV.  Respuesta:  $63.847,75.      

9. Una  persona  tiene  el  propósito  de  hacer  depósitos  al  final  de  cada  año,  por  un  tiempo  de    
12   años,   incrementándolos   cada   año   en   $50.000,   iniciando   con   un   primer   depósito   de  
$600.000,   en   una   cuenta   que   le   reconoce   un   rendimiento   del   6%   E.A.   ¿Cuánto   dinero    
logrará  ahorrar  al  final  de  los  12  años?  Respuesta:  $14.180.249.  
 
10. Calcular  el  valor  de  la  primera  cuota  mensual,  de  un  crédito  otorgado  por  $20.000.000,  
con  un  plazo  de  6  años,  cuotas  mensuales  crecientes  en  $10.000  y  tasa  de  interés  del  1%    
periódico  mensual.  Respuesta:  C1=$78.617,71  
 

   

27 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMATICAS FINANCIERAS 28

 03 ---

GLOSARIO    

Buscar  objetivo:  herramienta  de  Excel  que  nos  permite  calcular  una  variable.  

G:   nomenclatura   utilizada   para   identificar   la   constante   de   variación   correspondiente   a   un  

gradiente  geométrico.  

Gradientes:  series  de  cuotas  que  varían  de  acuerdo  con  una  constante  de  variación.  

Gradiente  anticipado:  clase  de  gradiente  donde  los  pagos  se  efectúan  al  inicio  del  período.  

Gradiente  aritmético  o  lineal:  cuando  los  flujos  de  caja  o  movimientos  de  dinero  se  caracterizan  
por   tener   cuotas   periódicas   que   van   a   variar   de   acuerdo   con   una   constante   que   es   un   valor   que  
se  suma  o  se  resta.  

Gradiente  cierto:  clase  de  gradiente  donde  se  tiene  un  número  previsto  de  cuotas.  

Gradiente  diferido:  clase  de  gradiente  donde  el  primer  pago  se  realiza  varios  períodos  después  
de  adquirir  la  obligación.  

Gradiente  escalonado:  clase  de  gradiente  donde  las  cuotas  que  por  lo  general  son  anuales,  tienen  
un   comportamiento   de   gradiente   sea   lineal   o   geométrico,   pero   dentro   de   cada   año   se   presenta  
lo  que  se  denomina  intercuotas  que  tienen  otro  comportamiento.  

Gradiente  general:  clase  de  gradiente  donde  el  período  de  la  cuota  no  coincide  con  el  período  de  
la  tasa  de  interés.  

Gradiente   geométrico:  cuando  los  flujos  de  caja  o  movimientos  de  dinero  se  caracterizan   por  
tener   cuotas   periódicas   que   van   a   variar   de   acuerdo   con   una   constante   que   es   un   porcentaje  
positivo  o  negativo,  que  hace  crecer  o  disminuir  las  cuotas.  

Gradiente  perpetuo  o  infinito:  clase  de  gradiente  donde  el  número  de  cuotas  es  indeterminado.  

Gradiente  simple:  Clase  de  gradiente  en  donde  el  período  de  la  cuota  coincide  con  el  período  de  
la  tasa  de  interés  y  el  período  de  la  constante  de  variación  

Gradiente  vencido:  clase  de  gradiente  donde  los  pagos  se  efectúan  al  final  del  período.  

L:   nomenclatura   utilizada   para   identificar   la   constante   de   variación   correspondiente   a   un  

gradiente  aritmético  o  lineal.  

Saldo  de  una  deuda:  es  el  valor  actual  de  las  cuotas  que  faltan  por  pagar.  

29 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMATICAS FINANCIERAS 30

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