Introducción a la Macroeconoı́a Universidad de Chile

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Introducción a la Macroeconomı́a
Tarea 3
Profesor: Claudio Soto.
Ayudantes: Nicolás Paris, Joaquı́n Urria, Ignacio Pedrals.

Instrucciones
El plazo máximo para la entrega de la tarea 3 será el viernes 2 de noviembre a las 23:59. Esta deberá
ser enviada de forma digital al correo macro2018sec3@gmail.com.
El asunto del archivo debe ser el apellido y luego ”Tarea 3”

Además, esta debe ser enviada en formato PDF con el nombre completo, sección y nombre del profesor
en la parte superior de la primera plana.
Para facilitar la correción de esta, no se podrán enviar fotos ni cuadernos escaneados.
El no cumplimiento de alguno de los puntos anteriores se verá sancionado con una baja en la nota de
esta tarea.

LA TAREA SE PODRA ENTREGAR DE A DOS

Comentes
1. La máxima efectividad de la polı́tica fiscal se da en regı́menes de tipo de cambio flexible.
2. Algunos analistas argumentan que el escaso crecimiento de la economı́a chilena se puede solucionar con
una fuerte expansión fiscal, incluso si la economı́a se encuentra cerca de su plena capacidad.
3. En una economı́a abierta con tipo de cambio flexible y perfecta movilidad de capitales, una expansión
fiscal aumenta el producto nacional y la tasa de interés real interna, del mismo modo que en una
economı́a cerrada.
4. Si el gobierno mantiene una deuda positiva en el largo plazo (estado estacionario), entonces tiene que
tener un superávit primario en equilibrio (en estado estacionario).
5. Comente, en términos generales, por qué podrı́a ser importante gastar en función del precio del cobre
de
6. Explique por qué se dice que un gobierno sigue una regla de déficit cero se comporta de manera pro
cı́clica y si eso es deseable en una economı́a.
7. Para que un paı́s sea solvente en términos de su deuda externa basta que el gobierno cumpla con que
el valor presente de los superávits primarios sea igual al valor de la deuda pública.

8. Una corrida bancaria genera una contracción de la liquidez.

9. Los bancos centrales pueden aumentar la oferta monetaria aumentando el encaje exigido a los bancos
comerciales.
10. Una reducción del gasto público es escenacial para disminuir el déficit de cuenta corriente.

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1. Matemático I: Ahorro e Inversión en economı́a abierta

Suponga un mundo compuesto por 2 regiones. Paı́s pequeño (A) y el Resto del Mundo (M ). El ahorro (S),
inversión (I) y exportaciones netas (XN ) en cada región están dadas por:
SA = 80 + 60r
IA = 800 − 1000r
N XA = −363, 2 + 4qA

SM = 400 + 750r
IM = 700 − 750r
N XM = −136, 8 + 25qM

donde r es la tasa de interés, qj el tipo de cambio de la región j respectivamente

1. Calcule el equilibrio mundial, esto es la tasa de interés de equilibrio, el saldo en la cuenta corriente de
cada región y sus tipos de cambio real de equilibrio. ¿Qué paı́s es el prestamista? (Considere que el
pago de factores al exterior es 0, es decir, F = 0).
2. Suponga que A evalúa contar con aranceles menores para la importación de bienes respecto del resto
del mundo, lo que implica que las exportaciones netas disminuyan en 20. ¿Qué sucede con el tipo
cambio bajo esta nueva circunstancia?. Asuma que esa reducción de aranceles lo hace de manera tal
de compensar el ahorro nacional variando otros impuestos, por lo tanto SA permanece constante.
3. Suponga que A encuentra un yacimiento de petróleo, por lo tanto su inversión se dispara en 50. ¿Cómo
cambia el equilibrio? Para este caso acuérdese de asumir que el paı́s es lo suficientemente pequeño para
no variar la tasa de interés internacional.

2. Matemático II: Sostenibilidad Fiscal

La polı́tica fiscal de Kikilandia pasa por tiempos difı́ciles. Al comienzo del perı́odo t1 tiene un nivel de deuda
de 40 (es decir Bt−1 = 40). Esta deuda está toda a una tasa flotante e igual a la tasa de interés vigente en
el mundo en ese perı́odo. En el perı́odo t1 el PIB (Y ) alcanzó un valor de 100. El gasto del gobierno (G),
excluido sólo el pago de intereses por su deuda, fue de 20, la recaudación tributaria (T ), que es su única
fuente de ingresos, llegó a 20 también. La tasa de interés internacional fue de 5 %.
1. ¿Cuánto fue el déficit primario (D), el déficit fiscal total (DF ), y el nivel de deuda acumulado a finales
de t1 (lo mismo que inicios de t y que denotamos como Bt )? Exprese sus resultados en números abso-
lutos.

Suponga ahora que el año t fue un muy mal año en el mundo. El PIB del paı́s cayó a 95. La recaudación
tributaria cayó consistente con una elasticidad recaudación-producto igual a 2. La tasa de interés
internacional sube a un astronómico 15 %. El gobierno por su parte, para atenuar la recesión decide
subir el gasto público en 3 respecto del año anterior.
Conteste:
2. ¿Cuánto fue el déficit primario (D), el déficit fiscal total (DF ), y el nivel de deuda acumulado a finales
de t, Bt+1 Exprese sus resultados en números absolutos.
3. Suponga que los mercados financieros internacionales están preocupados por este paı́s y aseguran no
prestarle más de un 50 % de su PIB. ¿Es consistente con esta restricción con la polı́tica fiscal recién
descrita? ¿Cuál es el máximo G consistente con esta restricción?

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3. Matematico III: Polı́tica fiscal y ahorro

Considere una economia donde el producto (Y) es determinado por la demanda agregada, cuyo componentes
son:
C = C + c(Y − T0 )
I=I
G = G0
Donde la notacion es la estandar.

1. Calcule (como función de C, I,G0 , T0 , y c) el nivel de actividad de equilibrio, el ahorro privado (Sp ),
ahorro publico (Sg ) y ahorro total.
2. Suponga que las autoridades encuentran que hay poco ahorro y para aumentarlo deciden subir im-
puestos (de T0 a T1 > T0 ) ya que esto aumentará el ahorro público. ¿Cómo cambia el ahorro privado,
público y total, y el producto, como consecuencia de esta polı́tica?
3. Tras resolver esta pregunta, un economista sugiere que en lugar de subir el impuesto se deberı́a hacer
una reducción equivalente en el gasto de gobierno (bajarlo de G0 a G1 , donde G0 − G1 = T1 − T0 ).
¿Cambian sus conclusiones de la parte anterior?

4. Suponga ahora que la inversión, en vez de estar dada por la ecuación (2), está dada por:

I = I + bY

(Los I no son necesariamente iguales y esto no es relevante para el resto del análisis). Conteste las dos
primeras partes bajo este nuevo supuesto.

4. Pregunta Analı́tica
Consiga datos históricos de tipo de cambio nominal (paridad peso dólar), dinero y dinero en EEUU, y analice
si la teorı́a cuantitativa del tipo de cambio se cumple en la práctica.

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