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Asignatura:
Organización y Administración de Empresas
El entorno general está constituido por factores que afectan por igual a todas las
empresas que trabajan en un mismo marco espacial y temporal. Estos factores pueden
ser:
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una autoridad económica. Cuando sube (baja) el precio de una moneda respecto a
otra decimos que esa moneda se ha apreciado (depreciado). Si se aprecia la
moneda de un país, sus exportaciones se encarecen y por tanto pierde
competitividad en los mercados mundiales, y sus importaciones suelen aumentar,
puesto que ahora resulta más barato consumir productos de países cuya moneda
se ha depreciado respecto a la nuestra.
Déficit público. Es un indicador del grado de equilibrio o desequilibrio de la
actuación del sector público. Según cuál sea la cuantía del déficit público, así serán
las necesidades de financiación de las Administraciones Públicas. Cuando este
déficit es elevado también lo serán las necesidades financieras del sector público lo
que presionará al alza los tipos de interés e incidirá negativamente sobre la
inversión privada.
La política fiscal
Puede ser expansiva, cuando tiene como objetivo aumentar el nivel de producción o
restrictiva, si se pretende controlar la demanda generalmente para evitar problemas
inflacionistas.
El aumento del gasto público, el consumo, y la inversión por parte del estado, las
familias y las empresas respectivamente logrará incrementar los niveles de producción
y el empleo, pero esto, posiblemente, también generará incrementos de precios. De
ahí que, del mismo modo que la política fiscal puede emplearse para tratar de
expandir la producción y el empleo, también puede aplicarse para reducir estas
magnitudes económicas. Precisamente, cuando la economía está en fase de expansión,
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Los bienes y servicios que el Estado comprará durante el ejercicio, las transferencias
que realizará, y los ingresos fiscales que obtendrá para hacer frente a los distintos
gastos se reflejan cada año en el denominado presupuesto público. Cuando los
ingresos del Estado son superiores a sus gastos se habla de superávit presupuestario.
En caso contrario nos encontramos en situación de déficit que refleja que el Estado
gasta más de lo que ingresa.
La política monetaria
La política monetaria se refiere a las decisiones que las autoridades monetarias
(Bancos Centrales) toman para modificar la cantidad de dinero en circulación o el tipo
de interés. Su objetivo primordial es mantener la estabilidad de precios y, sin perjuicio
de ello, intentar apoyar las políticas económicas de los gobiernos para contribuir a los
objetivos de crecimiento económico y creación de empleo.
La suma de billetes y monedas en manos del público más los depósitos en los bancos
se denomina oferta monetaria. Son los medios de pago en manos del público que
permiten fundamentalmente realizar transacciones económicas, esto es, comprar
bienes y servicios.
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Porter (1982) plantea un modelo conocido actualmente como el modelo de las cinco
fuerzas, que constituye una metodología de análisis estándar para investigar acerca de
estas oportunidades y amenazas. Según este modelo, el grado de atractivo de una
industria viene determinado por la acción de cinco fuerzas competitivas básicas que,
en su conjunto, definen la posibilidad de obtención de rentas superiores, siempre que
se combatan las amenazas y se aprovechen las oportunidades. Estas cinco fuerzas,
representadas en la figura 1, son las siguientes:
Figura 1.1. El modelo de las cinco fuerzas competitivas. Fuente: Porter (1982)
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Los competidores potenciales son las empresas que quieren entrar en una industria.
En general, cuanto más atractiva sea una industria, más competidores potenciales
habrá. El grado de atractivo de la industria disminuirá si los competidores potenciales
logran entrar a competir en condiciones similares a los competidores actuales y
aumentará si es difícil o imposible la entrada de estos nuevos competidores. La
posibilidad de entrada de nuevos competidores depende, sobre todo, de dos factores:
la existencia de barreras de entrada a la industria y la reacción de los competidores
establecidos a un nuevo ingreso.
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Los productos sustitutivos son aquéllos que satisfacen las mismas necesidades de los
clientes que el producto que ofrece la industria. A medida que en una industria
aparezcan productos sustitutivos, su grado de atractivo tenderá a decrecer. La
existencia de sustitutivos obliga a las empresas establecidas a convencer a sus clientes
de las ventajas que tiene consumir sus productos en cuanto a calidad, precio,
características, satisfacción de necesidades, facilidad de uso, etc., frente a los
provenientes de otras industrias.
La aplicación del modelo de Porter (1982) debe mostrar, para cada fuerza si el grado
de atractivo del sector es alto, medio o bajo. Un atractivo alto implica que el sector en
esa fuerza está alejado de la competencia perfecta y, por tanto, la rentabilidad
esperada va a ser mayor. Cuando la rivalidad competitiva es alta, la amenaza de
nuevos competidores es baja, el poder negociador de proveedores y clientes es bajo y
no hay amenaza de aparición de productos competitivos, el sector presentará un alto
grado de atractivo.
Hay que tener en cuenta que el modelo de las cinco fuerzas de Porter presenta
limitaciones y desde ciertas corrientes teóricas se han planteado las siguientes críticas:
La habilidad para competir en los mercados, más que sobre aspectos externos, puede
basarse en aspectos internos de las empresas, tales como mejores procesos
tecnológicos, ventajas de localización, propiedad o control sobre marcas o patentes,
amplias redes de distribución, imagen de marca, etc. El análisis del ámbito interno
persigue identificar las fortalezas y debilidades que tiene una empresa para desarrollar
su actuación competitiva. La metodología que mayor poder explicativo aporta a la
identificación de las potencialidades y debilidades de una empresa es la denominada
teoría de recursos y capacidades (TRC) cuyo objetivo es identificar el potencial de una
empresa para lograr ventajas competitivas mediante la identificación y valoración
estratégica de los recursos y capacidades que posee o a los que tiene acceso.
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Una vez que la empresa ha elegido la industria en la que quiere operar, deberá decidir
la forma en la que lo va a hacer para conseguir ventajas competitivas. Una empresa
obtiene ventaja competitiva frente a otra cuando posee características que la
diferencian y le permiten obtener rentabilidades superiores que sean sostenibles en el
tiempo. La rentabilidad económica de la empresa puede proceder del margen que
obtiene por la diferencia entre el precio de venta de sus productos y el coste de
producirlos, o de una mayor eficiencia en el uso de sus activos a través de una mayor
rotación.
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Una empresa alcanza ventaja en costes cuando tiene costes inferiores a los de sus
competidores para un bien o servicio semejante o comparable en calidad. La ventaja
en costes permite a una empresa rebajar los precios hasta anular el margen de su
competidor más próximo sin que desaparezcan, por ello, sus beneficios. Si se introduce
la visión del cliente, esta estrategia de liderazgo en costes puede suponer también una
reducción de la calidad del producto o de sus prestaciones y, por tanto, una reducción
del valor percibido por el cliente.
Además del efecto aprendizaje, existen otros factores que posibilitan que la empresa
alcance ventaja competitiva en costes entre los que se pueden señalar las economías
de escala, la adopción de nuevas tecnologías, un alto poder de negociación frente a
proveedores, entidades financieras, etc. o una mayor productividad de los recursos
humanos a través de mecanismos tales como motivación o incentivos.
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La estrategia de liderazgo en costes está sometida a algunos riesgos que pueden hacer
desaparecer la ventaja competitiva. Así, ante circunstancias cambiantes, el efecto
experiencia puede conducir a consecuencias estratégicas perjudiciales como puede ser
las dificultades para aceptar e introducir innovaciones. Las empresas aprenden en
áreas estrechamente relacionadas con sus prácticas actuales lo cual genera una
tendencia a que persista en el futuro lo que la empresa está haciendo en la actualidad.
En este escenario, la aparición de cambios como, por ejemplo, modificaciones en las
preferencias de los consumidores, pueden ser difíciles de asimilar por parte de las
empresas lo que limitará sus posibilidades de introducir innovaciones para adaptarse a
las mismas, poniendo, de este modo, en riesgo su ventaja competitiva. Por
consiguiente, en entornos dinámicos, las empresas deben ser conscientes de que
aquellas competencias valiosas que les proporcionan ventaja competitiva pueden
convertirse en rigideces organizativas.
Otros riesgos de esta estrategia pueden ser: a) la inflación de costes relacionados con
los factores de producción que pueden impedir que la empresa siga manteniendo un
diferencial atractivo para los clientes; b) una menor valoración del bajo precio de los
bienes o servicios por parte de los consumidores; o c) una reducción de costes
obsesiva que acabe deteriorando en gran medida la calidad.
Una empresa puede diferenciar su oferta a los clientes sobre la base de diferentes
criterios:
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Entre los factores organizativos que ayudan a aplicar con éxito una estrategia de
diferenciación de producto están los siguientes:
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La diferenciación de productos está afectada por riesgos que pueden reducir sus
ventajas, tales como la imitación de los competidores que limita la diferencia percibida
o la falsificación fraudulenta de dichos productos. En estos casos se requiere un
esfuerzo constante de renovación de los productos para atenuar las amenazas de
imitación o falsificación. Asimismo, la estrategia de diversificación no genera
automáticamente una ventaja competitiva puesto que, si la empresa al diferenciar el
producto aumenta en gran medida los costes, la rentabilidad se puede ver afectada
negativamente.
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Bibliografía
Guerras Martín, L.A., Navas López. J.E. (2015). La dirección estratégica de la empresa,
teoría y aplicaciones. Civitas, Navarra.
Guerras Martín, L.A., Navas López. J.E. y Rimbau Gilabert, E. (2009). Dirección
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Hoopes, D.G., Mandsen, T.L. y Walker, G.W. (2003). Guest editors' introduction to the
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competitive heterogeneity”. Strategic Management Journal, 24(10): 889-902.
Mochón Morcillo, F. (2009). Economía, Teoría y Política, McGraw-Hill Interamericana
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Porter, M. (1982). Estrategia competitiva, Compañía Editorial Continental, México.
Rico García, M.G. y Sacristán Navarro, M. (2014). Fundamentos empresariales, ESIC
Editorial, Madrid.
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Desde un punto de vista financiero, decimos que existe equilibrio cuando la empresa
es capaz de satisfacer sus obligaciones de pago a sus respectivos vencimientos. El
documento base para analizar el equilibrio financiero de una empresa es el balance. El
balance es un documento contable que se divide en dos grandes masas según su
naturaleza:
Patrimonio Neto y Pasivo: está integrado por los fondos o recursos que permiten a
la empresa financiar la adquisición de los elementos que componen el activo. Estos
fondos pueden ser propios o ajenos. Los recursos propios provienen de las
aportaciones del empresario o de los socios. También se incluyen en los fondos
propios los beneficios retenidos, es decir, la parte de los resultados positivos que
no se distribuye entre los propietarios de la empresa. Los recursos ajenos son las
obligaciones de pago contraídas con terceros. El pasivo refleja el origen de los
fondos que obtiene la empresa por lo que representa la estructura financiera de la
misma.
BALANCE
ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO
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El balance se caracteriza por estar siempre referido a una fecha determinada, es como
una fotografía de la situación de la empresa en un momento dado. Este carácter
estático supone una limitación importante puesto que en la empresa se van
sucediendo constantemente una serie de operaciones que modifican la situación del
patrimonio.
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Comprobamos que, en este caso, los componentes del activo corriente, superan al
exigible a corto plazo (pasivo corriente). De no ser así, la empresa podría tener
problemas de liquidez, ya que el activo corriente representa a todos los activos que se
han de convertir en dinero antes de un año y el exigible a corto plazo refleja todas las
deudas que se han de pagar antes de un año. Por consiguiente, para no incurrir en
problemas de liquidez lo que se cobre antes de un año (activo corriente) ha de ser
mayor que lo que se ha de pagar en el mismo periodo (pasivo corriente). En el balance
anterior el activo corriente (existencias, clientes y bancos) asciende a 1.500 u.m. (25%
del activo) y, por tanto, supera al exigible a corto plazo que asciende a 500 u.m. (8%
del patrimonio neto y pasivo). Podemos afirmar que, en principio, esta empresa no
presenta problemas de liquidez.
La parte del activo corriente que está financiado con recursos permanentes o, lo que
es lo mismo, la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente se denomina
fondo de maniobra. El fondo de maniobra es un indicador del equilibrio financiero. Si
es positivo, nos indica que el activo corriente es suficiente para hacer frente a todas las
deudas a corto y a parte de las deudas a largo plazo. Si es negativo, puede suponer
problemas financieros, pues no podríamos hacer frente a nuestras deudas a corto
plazo.
La representación gráfica, que permite ver de forma más clara la estructura del
balance, sería la siguiente:
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ACTIVO PN Y PASIVO
Patrimonio
Activo no Neto: 42%
corriente: 75%
Pasivo no
corriente a l/pl.:
50%
Activo corriente: F.M.
25%
P. corriente: 8%
ACTIVO PN Y PASIVO
Activo no
corriente: 75%
Patrimonio
Neto: 100%
Activo corriente:
25%
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ACTIVO PN Y PASIVO
Patrimonio
Neto
Activo no Pasivo no
corriente corriente a l/pl.
F.M.
(-)
P. corriente
Activo corriente
Una ratio es un cociente entre dos valores elegidos, de tal manera que tenga un
significado racional para estudiar una determinada situación. Dado que existen cientos
de ratios, lo más conveniente es hacer una selección de los más interesantes, para
cada empresa en concreto. En el análisis de ratios hay que tener presente que estos
indicadores por sí solos no dicen prácticamente nada. Las ratios sólo tienen un valor
comparativo y, esta comparación, debe hacerse con empresas del mismo sector
económico y de semejante dimensión (comparación interempresas).
La utilidad de las ratios, además de su valor comparativo, radica en la posibilidad que
ofrecen para analizar la evolución de la empresa (comparación intraempresa). Así,
haciendo un estudio histórico de las diferentes ratios, podremos analizar las
tendencias e intentar corregirlas si fuera necesario.
El análisis financiero mediante ratios intenta, a través de la comparación de masas
patrimoniales, extraer conclusiones acerca de:
Las ratios más utilizadas para éste análisis son los siguientes:
Este indicador proporciona una idea de la capacidad de la empresa para hacer frente a
sus deudas a corto plazo. Cuando el pasivo corriente es superior al activo corriente
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(ratio menor que 1), la empresa tiene dificultades para pagar sus deudas inmediatas y
tendrá que renegociarlas o de lo contrario entrará en situación de insolvencia.
En el ejemplo anterior:
Nos indica que el activo corriente triplica el exigible a corto, por tanto, la empresa no
presenta problemas de liquidez, aunque esto no indica que se trate de una situación
óptima. Un valor de 1,2 podría considerarse razonable.
Hay que tener en cuenta que esta ratio es una primera aproximación al grado de
liquidez de la empresa, ya que no tiene en cuenta la distinta liquidez relativa de las
diversas partidas de activo ni tampoco el escalonamiento en el vencimiento de las
deudas a corto. Así, una empresa en la que el activo corriente está compuesto
fundamentalmente por tesorería tendrá un grado de liquidez superior a otra en la que
la mayor proporción del activo corriente se refleja en la cuenta de existencias.
Asimismo, habría que analizar el vencimiento de las deudas a corto, pues presentará
menor liquidez aquella empresa con deudas de vencimiento inmediato frente a otra
cuyos vencimientos están diferidos a lo largo del año.
Nos indica la capacidad de la empresa para hacer frente a la totalidad de sus deudas
con terceros a través de la liquidación de sus activos.
En el ejemplo:
En este caso los bienes y derechos de la empresa duplican al volumen total de sus
obligaciones. Cuando esta ratio es inferior a la unidad significa que, con la liquidación
del activo, no se podrá atender la totalidad del pasivo exigible. Ejemplo:
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Podemos considerar que, cuando el valor de esta ratio supera el 0,6 (60% de
financiación ajena y 40% de financiación con recursos propios), estamos ante una
empresa con exceso de deudas y, por tanto, con escasa capacidad de financiación o
posibilidades de financiación muy costosa.
Cuanto menor sea el valor de esta ratio, mejor será la calidad de la deuda de la
empresa. A la deuda a corto plazo se le considera de poca calidad ya que se ha de
devolver antes que el exigible a largo. En nuestro ejemplo:
Refleja que, del total de la deuda, sólo el 14% deberá devolverse a corto plazo. Por
consiguiente, la empresa presenta la siguiente estructura de financiación:
PN = 2.500 = 0, 42
PN + Pasivo 6.000
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Por tanto:
Dos capitales son iguales cuando tienen la misma cuantía y el mismo vencimiento
(C1, t1), (C1, t1).
Dos capitales de cuantías distintas y vencimientos distintos (C1, t1) y (C2, t2) serán
equivalentes cuando valorados ambos en un mismo momento p nos dan la misma
cuantía.
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C0 C1 C2 Cn
0 1 2 ............n
Co = capital inicial
i = tipo de interés
Cn = capital transcurridos n años,
Y tendremos,
Mo : Co
M1 : C1 = Co + Coi = Co (1 + i)
M2 : C2 = C1 + C1i = C1 (1 + i) = Co (1 + i)2
M3 : C3 = C2 + C2i = C2 (1 + i) = Co (1 + i)3
Mn : Cn = Co (1 + i)n
Donde (1 + i)n es el factor de capitalización que sirve para trasladar capitales desde un
momento dado a otro posterior.
Co = Cn
(1 + i)n
Por ejemplo, si colocamos en un banco 1.000 u.m. a un 10% anual durante 3 años
mediante capitalización compuesta, al finalizar dicho periodo tendríamos:
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Es decir, tendríamos que depositar 1.000 u.m. en estos momentos para poder tener
1.331 dentro de 3 años.
Por tanto, para trasladar capitales en el tiempo usaremos los factores de capitalización
o de actualización, dependiendo de si debemos capitalizarlos o descontarlos. Si se
trata de un préstamo, la tasa que hace equivalente el capital prestado y el montante
devuelto será el tipo de interés pactado para ese préstamo. Si es un depósito bancario
será el tipo al que el banco nos remunera la cuenta.
Ejemplo:
El banco nos exigirá que el montante que entreguemos dentro de tres años sea
equivalente, dado un tipo de interés del 8%, al importe que nos ha concedido hoy. Por
tanto, debemos calcular el valor de ambas cuantías (importe del préstamo y montante
devuelto) en el mismo momento del tiempo. Hacemos el cálculo para el momento 0:
100.000 C3=?
0 1 2 3
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Dentro de tres años debemos pagar 125.971 u.m. de las que 100.000 serán en
concepto de devolución del principal y 25.971 los intereses devengados que se
descomponen de la siguiente forma:
Ejercicio:
Nos conceden un préstamo de 20.000 euros a devolver, al 10% anual compuesto,
dentro de cuatro años.
a) Calcular el importe que debemos pagar.
b) Comprobar si ambos importes son también equivalentes el año 3 y el año 10.
Una renta está formada por un conjunto de capitales (constantes o variables) que se
van a hacer efectivos en determinados vencimientos y que generalmente son
equidistantes entre sí (mensuales, trimestrales, anuales, etc.). Hablamos de rentas
postpagables, cuando los pagos se realizan por vencido, es decir, al final de cada
periodo.
El valor final de una renta será el valor de todos sus capitales calculados en el
momento n, es decir, en el momento último de duración de la renta.
Por tanto, si alguien que tiene que darnos 8.051 u.m. dentro de cuatro años, quisiera
pagarnos hoy la deuda, debemos cobrarle en estos momentos 5.499 u.m.
En el caso de que los valores de esta renta anual postpagable sean constantes, (C),
podemos obtener una fórmula que nos simplifica los cálculos:
C C C C
0 1 2 3 .............. n
Donde los términos entre paréntesis forman una progresión geométrica decreciente
de razón 1/(1+i) y la suma de éstos términos viene dada por la expresión:
A1 – An x razón
1 - razón
Vn = C (1+i)n-1 - 1/(1+i)
1 – 1/(1+i)
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Vn = C (1+i)n – 1
i
Por consiguiente, para calcular el valor final de una renta de capitales constantes,
multiplicamos el término que se repite por el factor: (1 + i)n - 1
i
Expresión que la simbología de la matemática financiera designa como Snרi. Nos
quedaría:
Vn = C Snרi
Siendo:
n: número de términos que componen la renta
i: tipo de interés.
Ejemplo:
Ejercicio:
Si suscribimos un plan de pensiones con desembolsos, al final de cada año, de 600
euros y nos garantizan una rentabilidad del 5% anual,
a) ¿Qué cantidad tendremos dentro de 25 años?
b) ¿Qué cantidad única depositada hoy nos permitirá obtener el mismo ahorro dentro
de 25 años?
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El valor actual de una renta es la suma de valores de todos sus capitales referidos al
momento cero (hoy).
Supongamos que debemos pagar las siguientes cantidades al final de cada año
(postpagable) durante un total de 4 periodos y queremos saber el valor actual (Vo) de
esta serie de desembolsos, para un precio del dinero del 10%:
Vo = C1 + C2 + C3 + .... Cn
(1+i) (1+i)2 (1+i)3 (1+i)n
Es decir, para un tipo de interés del 10%, deberíamos de ser indiferentes entre recibir
esta serie de pagos al final de cada periodo durante 4 años o, por el contrario, percibir
ahora 5.499 u.m.
Para actualizar los 6.000 euros del final del primer año, tenemos que multiplicarlo por
el factor de descuento con n= 1, lo mismo para la segunda anualidad con n= 2, es
decir:
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C C C ........... C
0 1 2 3 ............ n
Vo = C + C + C + .... C
(1+i) (1+i)2 (1+i)3 (1+i)n
A1 – An x razón
1 – razón
Nos quedaría:
Operando, tendremos:
Ejemplo:
Calcular el valor actual de una renta de 1.000 u.m. pagadera al final de cada periodo
durante 4 años, suponiendo una tasa de interés del 10%.
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Utilizando la fórmula:
Un préstamo es una operación por la cual el cliente recibe del banco una determinada
cantidad de dinero, paga intereses por la cuantía del préstamo pendiente de
devolución y, en el momento del vencimiento, habrá reembolsado la totalidad del
capital prestado, sin posibilidad de renovación. Sabemos que, desde el punto de vista
financiero, la cuantía concedida por el banco debe ser igual a lo que recibe del
prestatario, todo ello valorado en un mismo momento del tiempo, al tipo de interés
fijado para el préstamo.
El importe concedido (M) se devuelve de una sola vez en la fecha que se haya
convenido (transcurrido n periodos) y en cada periodo el prestatario pagará al banco
los intereses devengados (i) que será siempre la misma cuantía puesto que el capital
que se adeuda no varía a lo largo de la vida del préstamo.
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M = Mi Anרi + M
(1+i)n
Ejemplo:
Nos conceden un préstamo por 45.000 euros al 8% de interés anual. Si la duración del
mismo es de 6 años, representar gráficamente el horizonte temporal de los pagos y
calcular la equivalencia financiera si se amortiza mediante reembolso único de capital y
pago anual de intereses.
Mn = M (1+i)n
O, lo que es lo mismo, lo que entrega el banco debe ser igual a lo que devuelve el
prestatario valorado en el momento cero.
M = Mn
(1+i)n
En el ejemplo anterior, calcular cuánto tendremos que pagar transcurridos los 6 años si
se amortiza el préstamo mediante pago único de capital e intereses.
Supongamos, por ejemplo, que nos han concedido un préstamo de 100.000 euros al
5% de interés anual a devolver en cuatro años mediante cuotas de amortización
anuales constantes. Sabemos que el valor actual de las 4 cuotas (C) que pagaremos
para devolverlo, debe ser igual al importe concedido hoy (100.000), por tanto:
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Invertir supone comprometer ahora unos recursos financieros que generarán una serie
de entradas y salidas futuras de fondos, los cuales se producirán en momentos
distintos de tiempo, a lo largo de la vida útil estimada para el proyecto. Este
compromiso monetario implica un riesgo, puesto que tomamos la decisión de invertir
en el momento actual basándonos en expectativas. Desde el punto de vista financiero,
toda inversión se puede definir por la corriente de cobros y pagos que origina. Por
tanto, la evaluación de un proyecto de inversión se realizará a partir de los siguientes
parámetros:
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Cobros. Son las entradas de dinero originadas por la inversión en cada periodo de
tiempo. Denominamos Ct a los cobros generados en el momento t y, aunque lo
normal es que se produzcan de forma regular a lo largo del año se acepta, por
comodidad, que se producen al final de cada periodo.
Pagos. Son las salidas de dinero originadas por la inversión en cada periodo de
tiempo. Pt representará los pagos del periodo t y consideramos que se generan al
final del mismo.
0 1 2 3 t n-1 n
Los criterios de valoración y selección de inversiones pueden ser estáticos, esto es, que
consideran los distintos flujos de caja como si se tratara de cantidades de dinero
percibidas en el mismo momento del tiempo; y dinámicos, que utilizan procedimientos
de actualización o descuento. La aplicación de este último tipo de criterios permite
homogeneizar las cantidades de dinero que se producen en distintos momentos del
tiempo. En la actualidad existe un acuerdo generalizado en que ésta es la forma más
correcta de evaluar los flujos de caja que origina una inversión.
El valor actual neto (VAN) de una inversión es igual al valor actualizado de todos los
cobros esperados menos el valor actualizado de los pagos previstos. Si llamamos i1,
i2...in a los distintos tipos de descuento aplicables a cada uno de los 1, 2, ...n futuros y
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sucesivos periodos de tiempo, el valor actual neto de la inversión vendrá dado por la
fórmula:
VAN = -A + Q1 + Q2 + .... + Qn
(1+i1) (1+i1)(1+i2) (1+i1)(1+i2)…(1+in)
En caso de que se utilice una única tasa de descuento (i) para todos los años, quedará:
VAN = -A + Q1 + Q2 + .... + Qn
(1+i) (1+i)2 (1+i)n
Sólo interesa llevar a cabo aquellas inversiones cuyo valor actual neto sea positivo,
puesto que son las únicas que aumentan la riqueza o valor de la empresa. Cuando
existen varias inversiones con un VAN positivo se deben realizar aquella cuyo VAN sea
mayor.
Ejemplo:
Suponemos dos proyectos de inversión A y B que tienen los siguientes flujos de caja:
VAN (B) = - 300 + 200 + 200 = -300 + 200 A2ר0,1 = - 300 + 347 = 47
1,1 (1,1)2
Ambos proyectos tienen un VAN positivo y son, por tanto, económicamente viables.
Cualquiera de los proyectos aumenta la riqueza del inversor, aunque en distinta
cuantía y en periodos de tiempo diferentes. El proyecto A sólo exige un desembolso de
200 u.m. y aumenta la riqueza en 78 u.m. en tres años. El proyecto B, por el contrario,
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Este criterio, al actualizar los flujos netos de caja, está teniendo en cuenta el hecho de
que una cantidad de dinero disponible hoy es más valiosa que la misma cantidad
disponible en un momento futuro, puesto que podemos invertirlo y generar beneficios
mientras llega ese momento. El inconveniente más importante que presenta es
especificar el tipo de descuento o actualización, i. Cualquier empresa puede acudir al
mercado financiero demandando fondos a un tipo de interés o, por el contrario,
ofreciendo sus excedentes financieros sabiendo que el mercado le va a ofrecer una
determinada rentabilidad. El tipo de descuento a utilizar en el cálculo del VAN se
considera que es el interés que rige en el mercado financiero. Si éste mercado fuera
perfecto la determinación del tipo de interés no plantearía problemas. Sin embargo, el
mercado financiero ofrece tipos distintos para modalidades financieras diferentes y,
además el precio de los recursos varía dependiendo del nivel de riesgo que presente
cada empresa, con lo que no encontraremos un tipo de interés uniforme al que acudir.
Algunos autores consideran que el tipo de descuento que se utilice debe ser aquella
tasa de rendimiento mínimo aceptable por debajo de la cual la inversión no interesa
realizarse. Esta tasa de descuento podría ser el tipo de interés que a la empresa le
cuesta la utilización de los recursos financieros. En este caso un VAN igual a cero nos
indica que la rentabilidad de proyecto es igual al coste de los recursos.
La tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversión es aquél tipo de descuento que
hace igual a cero el valor actual neto. Verifica, por tanto, que:
VAN = - A + Q1 + Q2 + .... + Qn =0
(1+r) (1+r)2 (1+r)n
de donde:
A = Q1 + Q2 + .... + Qn
(1+r) (1+r)2 (1+r)n
El tipo de descuento que hace cero el valor actual neto será en este caso la incógnita
del problema. Necesitamos por tanto conocer el rendimiento mínimo aceptable que
exigimos al proyecto para, al compararlo con la tasa de rentabilidad obtenida, decidir
si conviene o no realizar la inversión. Sólo interesará realizar aquellos proyectos que
permitan obtener una rentabilidad interna superior a la tasa de descuento apropiada
para la empresa, es decir a su coste de capital, i. Cuando existan varias alternativas de
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inversión con tasas de rentabilidad por encima del mínimo exigido se dará prioridad a
aquellas cuya TIR sea mayor.
A = Q Anרr. = Q 1 – 1/(1+r)n
r
Ejemplo:
Según este criterio, los dos proyectos son viables puesto que su rentabilidad interna es
superior al coste de capital (10%) y, además, el proyecto A es preferible al B porque
tiene mayor TIR. La coincidencia entre el criterio del VAN y el de la TIR que existe en
este ejemplo, en cuanto a la jerarquía u orden de preferencia de los proyectos, no
siempre se produce.
La relación entre el valor actual (VAN) neto y el tipo de actualización (i) podemos
representarla gráficamente de la siguiente forma:
VAN
0 r i
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Un valor máximo del VAN para un tipo de descuento o coste de capital nulo: VAN
(i=0) = -A + Q1 + Q2 + Q3 +... + Qn.
VAN nulo para un determinado tipo de actualización que hemos denominado tasa
interna de rentabilidad (r).
Inversión A Q1
1 50.000 65.000
2 100.000 120.000
Ambos criterios coinciden en que los dos proyectos son viables y, si la empresa
dispone de recursos suficientes, le interesa llevar a cabo las dos inversiones. Sin
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En definitiva, la TIR prefiere el 30% de 50.000 al 20% de 100.000, mientras que el VAN
prefiere el 20% de 100.000 (20.000 u.m.) al 30% de 50.000 (15.000 u.m.).
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Bibliografía
Pérez Carballo, A, Pérez Carballo, J., Vela Sastre, E. (2004) Principios de gestión
financiera de la empresa, Alianza editorial, Madrid.
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3.1. El producto
Una estrategia de producto eficaz relaciona las decisiones sobre éste con los aspectos
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Una de las clasificaciones más utilizada sobre los tipos de procesos productivos
diferencia entre:
Figura 3.1. Tipos de planificación por horizonte temporal. Fuente: Heizer y Render (2007)
Añadir instalaciones
Planificación a largo plazo Añadir equipos de largo
plazo de instalación
Subcontratar Añadir personal
Planificación a medio plazo Añadir equipos Aumentar o utilizar inventario
Añadir turnos
Programar trabajos
Planificación a corto plazo Programar personal
Asignar maquinaria
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Resultan especialmente útiles dos medidas del rendimiento del sistema: la utilización y
la eficiencia. La utilización es, sencillamente, el porcentaje efectivamente alcanzado de
Ejemplo 1:
Sara James Bakery tiene una instalación para procesar panecillos para desayuno. La
semana pasada se produjeron 148.000 panecillos. La capacidad efectiva es de 175.000
panecillos. La línea de producción trabaja los siete días de la semana con tres turnos de
ocho horas al día. La línea fue diseñada para procesar un panecillo Deluxe relleno de
nueces, con sabor a canela, y recubierto de azúcar a un ritmo de 1.200 panecillos por
hora. Calcular la capacidad diseñada, la utilización y la eficiencia de esta instalación
cuando se producen los panecillos Deluxe.
Para tomar una buena decisión sobre la capacidad, además de tener presente su
estrecha integración con la estrategia y las inversiones, hay que tener en cuenta cuatro
consideraciones especiales.
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Incluso con una buena previsión y con instalaciones construidas en función de ella,
puede haber un escaso ajuste entre la demanda real existente y la capacidad
disponible. Esta falta de ajuste puede implicar que la demanda sea mayor que la
capacidad, o que la capacidad sea mayor que la demanda. Sin embargo, en ambos
casos las empresas tienen distintas opciones.
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La cuestión estratégica es, por supuesto, cómo tener una instalación de tamaño
adecuado. No obstante, las siguientes tácticas se pueden utilizar para ajustar la
demanda a las instalaciones ya existentes:
Como primer paso, es importante diferenciar claramente entre los conceptos de gasto,
coste y pago. El gasto es el precio de un bien o servicio que se adquiere para su
consumo en la empresa y que es incorporado a la actividad que ésta realiza. El coste se
entiende como el consumo de inputs (factores productivos) necesarios para generar
productos terminados (outputs). Cuando adquirimos materia prima se incurre en un
gasto que, en el mismo momento, o posteriormente, dará origen a un pago, pero
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El análisis del punto de equilibrio requiere una estimación de los costes y de los
ingresos. Los costes o gastos que se originan normalmente en una empresa pueden
clasificarse en tres grupos:
La clasificación de los costes entre fijos y variables es función del horizonte temporal
que se considere. Así muchos costes fijos se convierten en variables a largo plazo,
mientras que algunos variables se hacen fijos a muy corto plazo. Por ejemplo, si la
empresa decide ampliar su capacidad de producción y se requiere de una nueva planta
o almacén, el coste por amortización (fijo a corto) crecerá a largo plazo. Asimismo, si
una máquina se avería durante un periodo corto de tiempo, los sueldos de sus
operarios, que suelen considerarse como costes variables, con toda probabilidad
permanecerán constantes durante esos días.
Ejemplo 2:
Suponemos una empresa que fabrica un único producto que vende a un precio
unitario de 450 euros. Sus costes fijos ascienden a 120.000 euros y los costes variables
a 150 euros por unidad. Calculamos el punto de equilibrio para esta empresa, siendo:
PE = punto de equilibrio
P = precio por unidad
x = número de unidades producidas
IT = ingresos totales = Px
F = costes fijos
V = costes variables por unidad
CT = costes totales = F + Vx
IT = CT o Px = F + Vx
Despejando x, tenemos:
Graficamente:
PE costes variables
Vol. de producción
400
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Los árboles de decisión requieren una definición de las alternativas y de los diferentes
estados de la naturaleza. Para las situaciones de planificación de capacidad, el estado
de la naturaleza suele ser la demanda futura o la situación del mercado. Al asignar
probabilidades a los diversos estados de la naturaleza podemos tomar decisiones que
maximicen el valor esperado de las alternativas. El siguiente ejemplo muestra cómo se
aplican los árboles de decisión a las decisiones sobre la capacidad.
Southern Hospital Supplies, una empresa que produce batas de hospital, está
pensando en aumentar su capacidad. Sus principales alternativas son: no hacer nada,
construir una planta pequeña, construir una planta mediana o construir una planta
grande. La nueva instalación producirá un nuevo tipo de batas, y actualmente se
desconoce el potencial de comercialización de este nuevo producto. Si se construye
una planta grande y existe un mercado favorable, se podría obtener un beneficio de
100.000 dólares. Un mercado desfavorable supondría una pérdida de 90.000 dólares.
Sin embargo, con una planta mediana se obtendría un beneficio de 60.000 dólares si el
mercado fuera favorable, mientras que la pérdida sería de 10.000 dólares si el
mercado fuera desfavorable. Por otro lado, una planta pequeña daría un beneficio de
40.000 dólares si el mercado fuera favorable, y una pérdida de 5.000 si fuera
desfavorable. Por supuesto, siempre existe la posibilidad de no hacer nada. Los últimos
estudios de mercado indican que existe una probabilidad de 0,4 de que el mercado sea
favorable, lo que significa que existe una probabilidad de 0,6 de que el mercado sea
desfavorable. Con esta información, se puede seleccionar la alternativa que dé el
mayor valor monetario esperado (VME):
Basándose en el criterio del VME, Southern debe construir una fábrica de tamaño
medio:
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3.4. La localización
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instalación:
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Cuando se está decidiendo una localización, los directivos pueden sentirse tentados de
elegir áreas con salarios bajos. Sin embargo, no se pueden tener en cuenta solamente
los salarios. Los directivos también deben tener en cuenta la productividad.
En la selección de una localización hay que tener en cuenta muchos factores, tanto
cuantitativos como cualitativos. Algunos de estos factores son más importantes que
otros, por lo que los directivos pueden utilizar ponderaciones para que el proceso de
decisión sea más objetivo. El método de los factores ponderados es muy popular,
porque pueden introducirse de forma objetiva factores tan diversos como la
educación, el ocio y la capacitación de los trabajadores. Este método comprende seis
pasos:
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Ejemplo:
Una cadena estadounidense de parques temáticos dirigidos a la familia, ha decidido
expandirse en el extranjero abriendo su primer parque en Europa. La hoja de
evaluación que se recoge a continuación muestra la relación de factores críticos de
éxito que la dirección ha estimado importantes. Se indica su ponderación y su
puntuación para dos posibles emplazamientos: Dijon (Francia) y Copenhague
(Dinamarca).
Factores críticos de éxito Ponderación Dijon Copenhague
Disponibilidad y actitud de la mano de obra 0,25 7 6
Relación personas/automóviles 0,05 5 6
Renta per cápita 0,10 8,5 8
Estructura fiscal 0,39 7,5 7
Educación y salud 0,21 6 6
Totales 1
Determinar la localización óptima de la nueva planta.
Puntuaciones ponderadas
Factores críticos de éxito Ponderación
Dijon Copenhague
Disponibilidad y actitud de la mano de obra 0,25 7 x 0,25 = 1,75 6 x 0,25 = 1,5
Relación personas/automóviles 0,05 5 x 0,05 = 0,25 6 x 0,05 = 0,3
Renta per cápita 0,10 8,5 x 0,10 = 0,85 8 x 0,10 = 0,8
Estructura fiscal 0,39 7,5 x 0,39 = 2,93 7 x 0,39 = 2,73
Educación y salud 0,21 6 x 0,21 = 1,26 7 x 0,21 = 1,47
Totales 1 7,04 6,8
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Ejemplo:
Un fabricante de carburadores para automóviles está analizando tres localizaciones
posibles, Akron, Bowling Green y Chicago, para su nueva planta de producción. Los
estudios indican que los costes fijos anuales en esas ubicaciones son de 30.000, 60.000
y 110.000 dólares, respectivamente; los costes variables son, respectivamente, de 75,
45 y 25 dólares por unidad. El precio de venta estimado de los carburadores
producidos es de 120 dólares. La empresa quiere encontrar el emplazamiento más
económico para un volumen estimado de 2.000 unidades al año.
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Para cada uno de los tres emplazamientos posibles, podemos representar los costes
fijos (los que tienen a un volumen de producción de cero unidades) y el coste total
(costes fijos + costes variables) según el volumen de producción estimado. En la gráfica
anterior se muestran estas rectas.
Para Akron:
Coste total = 30.000$ + 75$ x 2.000 = 180.000$
Para Chicago:
Coste total = 110.000$ + 25$ x 2.000 = 160.000$
Por tanto, para un volumen inferior a 1.000, Akron sería la elección preferida, y para
un volumen superior a 2.500, Chicago proporcionaría el mayor beneficio.
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Bibliografía
Pérez Carballo, A, Pérez Carballo, J., Vela Sastre, E. (2004) Principios de gestión
financiera de la empresa, Alianza editorial, Madrid.
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Los pilares del concepto actual básico de marketing son la orientación al consumidor,
la orientación a la competencia y la consolidación de un Marketing de relaciones.
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la satisfacción a largo plazo del consumidor, las innovaciones por la vía tecnológica
conducen al lanzamiento de productos que fracasan. Los científicos e ingenieros
pueden ser fuente de nuevas ideas, pero si éstas no se prueban en el mercado, pueden
proponerse productos que no satisfagan a consumidor alguno.
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Por otro lado, el marketing juega además un importante papel como multiplicador del
desarrollo económico y difusor de innovación y de competitividad. Sin embargo, contra
la creencia en la utilidad del Marketing no faltan voces críticas que rechazan
fundamentalmente:
Estas críticas pueden resultar justificadas si se olvida que, como en cualquier actividad
humana, en el desarrollo de las acciones de marketing y en el empleo de las técnicas
correspondientes deben cumplirse una serie de reglas y normas básicas para evitar, en
buena parte, los efectos indeseables que pueden aparecer junto a los innegables
rasgos favorables que presenta.
Los mercados suelen estar formados por individuos o entidades heterogéneos. Los
individuos tienen características o atributos diversos, muchos tipos de necesidades
diferentes y, cuando compran un producto no buscan siempre los mismos beneficios.
En consecuencia, no se puede considerar el mercado como una unidad y ofertar a
todos sus integrantes los mismos bienes o servicios, en especial cuando la
competencia es intensa y existe una gran diversidad de productos alternativos.
Los criterios generales son independientes del producto o del proceso de compra,
sirven para dividir cualquier población sea o no un mercado. Los específicos, en
cambio, están relacionados con el producto o el proceso de compra. Tanto los criterios
generales como los específicos, pueden ser objetivos (fácilmente medibles) o
subjetivos (más difíciles de medir). Combinando estas dos formas de clasificar, se
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DEMOGRÁFICOS:
o Sexo
o Edad
o Nacionalidad
o Raza
o Tamaño del hogar
GEOGRÁFICOS: o Grado de uso del producto/servicio
o Nación o Grado de fidelidad
Objetivos o Región o Tipo de compra: primera o repetición
o Hábitat o Lugar de compra
o Clima
SOCIOECONÓMICOS:
o Renta
o Ocupación
o Nivel de estudios
o Clase social
o Ventaja buscada
o Actitudes
o Personalidad o Percepciones
Subjetivos o Estilos de vida o Preferencias
o Sensibilidad a las variables del
marketing-mix
Los criterios generales sirven para clasificar a cualquier población o grupo de personas
con independencia de sus pautas de compra y compra. Dentro de ellos los hay que son
fácilmente medibles como las variables demográficas, las socioeconómicas o las
geográficas. Por su parte, la personalidad (e.g., líder, emotivo, extrovertido) y los
estilos de vida pueden originar importantes diferencias en las necesidades y pautas de
consumo. Sin embargo, estos criterios son más difíciles de aplicar puesto la medida de
los distintos tipos de personalidad y estilos de vida no es objetiva como la edad o el
nivel de renta.
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Una vez determinados los distintos segmentos del mercado, la empresa puede optar
por tres tipos de estrategias básicas:
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Reconocimiento del
problema (surgimiento de
las necesidades)
VARIABLES INTERNAS VARIABLES EXTERNAS
Búsqueda de información
Entorno
Motivación
Evaluación/análisis de Cultura
Percepción alternativas (formación de
percepciones y
Grupos de referencia
Experiencia y preferencias)
aprendizaje
Familia
Características Decisión de compra/no
personales compra Influencias personales
Actitudes Situación
Sensaciones posteriores a
la compra
(satisfacción/insatisfacción)
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El proceso se inicia con el reconocimiento del problema. En esta fase influyen de modo
especial la motivación y los factores del entorno. La acción del marketing consistirá en
orientar y canalizar las necesidades hacia la demanda específica de los productos
ofertados.
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televisor, automóvil)
Emocionales. Están relacionados con
Racionales. Se asocian a
aspectos y sensaciones subjetivas:
características objetivas y
comodidad, prestigio, etc. En la mayoría de
observables: tamaño, precio,
decisiones de compra intervienen tanto
contenido, etc
criterios racionales como emocionales.
Inconscientes. El consumidor no percibe o
Conscientes. El consumidor
no quiere percibir los motivos de compra
percibe perfectamente los
(e.g., la adquisición de un producto por
motivos de compra de un
que esté de moda, una marca de
producto.
prestigio).
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Los condicionantes externos son las variables del entorno que influyen en el
comportamiento del consumidor:
Grupos sociales. Son grupos de referencia con los que una persona se identifica
y que influyen en la formación de sus creencias, comportamiento y actitudes.
Se distingue entre grupos de los que se es miembro (familia, amigos, grupo de
trabajo, etc.) y grupos a los que se aspira a pertenecer (directivos de una
empresa, personajes famosos, etc.).
o El ciclo de vida familiar se define como las etapas progresivas por las
que atraviesa la vida de las familias a lo largo de los años, donde puede
distinguirse entre:
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1. Adultos independientes
2. Parejas jóvenes sin hijos
3. Parejas con hijos pequeños
4. Parejas con hijos de mediana edad
5. Parejas con hijos mayores
6. Hogares monoparentales
7. Parejas adultas sin hijos
8. Individuos mayores solos
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Aunque suele ser habitual usar los términos datos, información y conocimiento como
sinónimos, cada uno de ellos representa conceptos diferentes. Los datos son un
conjunto de elementos objetivos y discretos sobre eventos o acontecimientos en
forma de números, letras, imágenes, sonidos, etc. En un contexto organizativo, los
datos normalmente son descritos como registros estructurados sobre las
transacciones, que no proporcionan juicio, interpretación, ni base sólida para decidir
qué hacer. La información se consigue cuando se sitúan los datos en un contexto
significativo y útil para un receptor al cual se le comunica. Esta información, una vez
que se interpreta y transforma a través de la experiencia y pensamiento de las
personas, genera conocimiento.
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las empresas son estructuras jerárquicas dominadas no sólo por la autoridad derivada
de los propietarios, sino también por aquellos que están en posesión del
conocimiento, que no siempre se corresponden con la alta dirección. Cuando los
empleados de niveles inferiores son capaces de hacer frente a cuestiones que no
pueden resolver los de niveles superiores, tendrán poder sobre los directivos.
Asimismo, la literatura apoya una relación directa entre el nivel educativo de los
empleados y su capacidad para procesar la información y crear conocimiento. Una
mayor formación influye, en gran medida, en las habilidades de razonamiento
cognitivo de los individuos que, como consecuencia, mejoran su capacidad para
generar nuevo conocimiento. También, un mayor grado de experiencia permite
desarrollar destrezas en la localización y resolución de problemas que mejoran la
habilidad de los empleados para identificar, implementar e integrar nuevas
herramientas y metodologías.
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palabras, la ambigüedad causal hace referencia a la dificultad que implica para los
competidores determinar la relación entre causa y efecto puesto que desconocen la
base sobre la que se asienta la ventaja competitiva de las empresas más exitosas. De
este modo, cuando una ventaja se basa en competencias que presentan ambigüedad
causal es muy difícil para los competidores salvar esa ventaja mediante imitación.
Las capacidades y, por tanto, las ventajas competitivas de una empresa, se apoyan en
el conocimiento organizativo el cual determina la forma concreta de hacer las cosas en
una empresa. Para referirse a este patrón regular y predecible de actividades, Nelson y
Winter (1982) usaron el término rutinas organizativas. Estas rutinas forman la base de
la mayoría de capacidades organizativas, pero pueden limitar la consecución de
ventajas competitivas sostenibles. Esto se explica porque el repertorio de rutinas de
una empresa limita su comportamiento futuro y, por tanto, la evolución de las
capacidades organizativas debido a la naturaleza acumulativa del conocimiento. Las
empresas aprenden en áreas estrechamente relacionadas con sus prácticas actuales, lo
que ha dado origen a una situación denominada comúnmente path dependence, o
tendencia a que persista en el futuro lo que la empresa está haciendo en la actualidad.
En palabras de Teece et al. (1997:522): “la historia importa”.
Esta trayectoria dependiente, más que meras rutinas desfasadas, rigideces cognitivas o
inercia estructural, implica procesos que se auto refuerzan y se convierten en fuerzas
sistémicas crecientes y no controlables. Consecuentemente, en el ámbito de las
competencias, las empresas están influidas por decisiones pasadas, esto es, se
enfrentan a un recorrido dependiente en el desarrollo de sus capacidades. Esta ruta no
solo define las opciones posibles de la empresa en el presente, sino que, también,
limita su trayectoria en el futuro, puesto que se adquieren vínculos a largo plazo casi
irreversibles con ciertos dominios de competencias. En síntesis, las capacidades
esenciales asociadas a las rutinas existentes en una empresa pueden convertirse en
rigideces esenciales cuando cambian las circunstancias. Por esta razón, las capacidades
esenciales deben evolucionar y la supervivencia de las empresas depende de gestionar
con éxito esa evolución. Lo anterior implica que, aunque el stock de conocimientos
constituye la base de las capacidades de una empresa, es necesario un continuo flujo
de conocimientos nuevos que aumente y renueve dicho stock para evitar que se
generen rigideces organizativas.
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Julia Nieves Rodríguez Organización y Administración de Empresas
Mientras la TRC señala a los recursos que posee y controla la empresa como una
fuente de ventajas competitivas, la literatura refleja que la heterogeneidad resultante
de los diferentes vínculos externos establecidos por las empresas es, también, un
factor que determina su capacidad para alcanzar tales ventajas. De este modo, los
recursos críticos pueden encontrarse no solo en el interior de la organización, sino que
también pueden estar insertados en recursos y rutinas interorganizativas
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Julia Nieves Rodríguez Organización y Administración de Empresas
los miembros de una empresa pueden aprovecharse de los recursos derivados de las
redes interorganizativas sin haber participado en tales relaciones, al tiempo que el
capital social organizativo puede crearse sobre la base de las relaciones sociales y
personales de un directivo.
las empresas difieren en su habilidad para identificar socios potenciales que aporten
valor a la relación debido a su distinta experiencia o diferente capacidad para absorber
la información y el conocimiento aportado por los socios externos. Además, las
oportunidades para constituir vínculos pueden estar condicionadas por los recursos en
poder de una organización debido a que el número de socios potenciales dispuestos a
establecer relaciones con una empresa depende del valor añadido que ésta aporte a
dicha relación. Consecuentemente, la disponibilidad de recursos internos determina el
valor de los recursos que se obtienen mediante vínculos interorganizativos. De este
modo, como consecuencia de su pertenencia a redes, las empresas adquieren
capacidades que aumentan su valor como posibles integrantes de una red, lo que, a su
vez, puede constituir un impulso para promover nuevos acuerdos interorganizativos.
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Julia Nieves Rodríguez Organización y Administración de Empresas
El Capital Humano se refiere al conocimiento útil para la empresa que poseen las
personas, así como su capacidad para regenerarlo; es decir, su capacidad para
aprender. Es aquel que pertenece básicamente a las personas, puesto que reside en
ellas y es el individuo el centro de su desarrollo y acumulación, por lo que su nivel de
análisis es eminentemente individual. Por ejemplo, dentro de este grupo podríamos
incluir las aptitudes y actitudes de los individuos, la satisfacción del personal, las
capacidades de liderazgo y de trabajo en equipo. En la medida en que el conocimiento
latente en las personas consiga ser explicitado, sistematizado e interiorizado por la
organización, se puede hablar de Capital Estructural. Por lo tanto, el Capital Estructural
está referido a todo aquel conjunto de conocimientos que es propiedad de la empresa
y que queda en la organización cuando las personas la abandonan, ya que es
independiente de las mismas. Como ejemplo de aspectos considerados dentro del
Capital Estructural tenemos unos más relacionados con la organización, como la
cultura organizativa; y otros relativos a la tecnología, como la propiedad intelectual de
la empresa. El Capital Relacional se refiere al conjunto de relaciones que la empresa
mantiene con el exterior, o bien con los agentes internos. Dentro de este grupo
podríamos incluir, entre otros, la lealtad de los clientes, la satisfacción del cliente, la
notoriedad de la marca, la reputación de la empresa, así como las interrelaciones con
proveedores y otros agentes.
Existen distintos modelos para medir el capital intelectual. Entre ellos, el modelo
Intelect fue una experiencia pionera en España que se publicó en 1998 promovido por
Euroforum Escorial y la empresa de asesoría empresarial KPMG, organizaciones a las
que posteriormente se fueron adhiriendo numerosas empresas e instituciones. El
modelo Intelect responde a la necesidad de recoger en un esquema fácilmente
comprensible todos aquellos elementos intangibles que generan o generarán valor
para la organización. El modelo estructura el capital intelectual en los tres bloques
señalados anteriormente y, dentro de cada bloque, incluye los siguientes activos
intangibles (cuadro 5.1):
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Referencias
Inkpen, A.C. y Tsang. E.W.K. (2005). “Social capital networks, and knowledge transfer”.
Academy Management Review, 30(1): 146-165.
Navas, J.E. (2000). Características y tipología del capital intelectual en la empresa. 7º
Congreso de Economía Regional de Castilla y León, Soria, 23, 24 y 25 de noviembre.
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