P14.

1 Ciclo de conversión del efectivo American Products desea administrar su efectivo

en forma eficiente. En promedio, sus inventarios tienen una antigüedad de 90 días y sus
cuentas por cobrar se cobran en 60 días. Las cuentas por pagar se pagan aproximadamente
30 días después de que se originaron. La empresa tiene ventas anuales aproximadas de $30
millones.
Suponga que no existe ninguna diferencia en la inversión por dólar de las ventas en
inventario, las cuentas por pagar y las cuentas por cobrar, y que el año tiene 365 días.

VENTAS: 30 millones
CTAS X COBRAR 60 días
CTAS X PAGAR 30 días
ANTIGÜEDAD 90 días
a) Calcule el ciclo operativo de la empresa.
CO=EPI+PPC

b) Determine el ciclo de conversión del efectivo de la empresa.

c) Calcule el monto de los recursos necesarios para sostener el ciclo de conversión del
efectivo de la empresa.
d) Comente cómo podría la administración reducir el ciclo de conversión del efectivo.
P14.2 Cambio del ciclo de conversión del efectivo Camp Manufacturing completa la
rotación
de su inventario 8 veces al año, tiene un periodo promedio de pago de 35 días y un periodo
promedio de cobro de 60 días. Las ventas anuales de la empresa ascienden a $3.5 millones.
Suponga que no existe ninguna diferencia en la inversión por dólar de las ventas en
inventario, las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar, y que el año tiene 365 días.
a) Calcule el ciclo operativo y el ciclo de conversión del efectivo de la empresa.
b) Determine los gastos en efectivo operativos diarios de la empresa. ¿Cuánto debe
invertir en recursos para sostener su ciclo de conversión del efectivo?
c) Si la empresa paga el 14% por estos recursos, ¿cuánto aumentarían sus utilidades
anuales al cambiar favorablemente su ciclo de conversión del efectivo actual en 20 días?
P14.3 Cambios múltiples en el ciclo de conversión del efectivo Garrett Industries
completa la
rotación de su inventario 6 veces al año, tiene un periodo promedio de cobro de 45 días y
un periodo promedio de pago de 30 días. Las ventas anuales de la empresa son de $3
millones.
Suponga que no existe ninguna diferencia en la inversión por dólar de las ventas
en inventario, las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar, y que el año tiene 365 días.
a) Calcule el ciclo de conversión del efectivo de la empresa, sus gastos operativos en
efectivo diarios, y el monto de los recursos necesarios para sostener su ciclo de conversión
del efectivo.
b) Determine el ciclo de conversión del efectivo de la empresa y su necesidad de inversión
en recursos, si realiza los siguientes cambios en forma simultánea.
1. Acorta en 5 días la edad promedio del inventario.
2. Acelera 10 días en promedio el cobro de las cuentas por cobrar.
3. Extiende 10 días el periodo promedio de pago.
c) Si la empresa paga el 13% por su inversión en recursos, ¿cuánto podría aumentar sus
utilidades anuales como resultado de los cambios del inciso b)?
d) Si el costo anual por obtener las utilidades del inciso c) es de $35,000, ¿qué medida
recomendaría a la empresa? ¿Por qué?

P14.4 Estrategia agresiva de financiamiento estacional versus estrategia conservadora

Dynabase Tool pronosticó sus necesidades totales de fondos para el próximo año, las
cuales se muestran en la siguiente tabla.
OA 2
Mes Monto Mes Monto
Enero $2,000,000 Julio $12,000,000
Febrero 2,000,000 Agosto 14,000,000
Marzo 2,000,000 Septiembre 9,000,000
Abril 4,000,000 Octubre 5,000,000
Mayo 6,000,000 Noviembre 4,000,000
Junio 9,000,000 Diciembre 3,000,000

a) Divida los fondos que requiere mensualmente la empresa en 1. un componente

permanente
y 2. un componente estacional, y calcule el promedio mensual de cada uno
de estos componentes.
b) Describa el monto de financiamiento a largo y a corto plazos para satisfacer la
necesidad total de fondos con: 1. una estrategia de financiamiento agresiva y 2. una
estrategia de financiamiento conservadora. Suponga que con la estrategia agresiva, los
fondos a largo plazo financian necesidades permanentes y los fondos a corto plazo se
usan para financiar necesidades estacionales.
c) Si suponemos que los fondos a corto plazo cuestan un 12% anualmente y que el costo
de los fondos a largo plazo es del 17% anual, use los promedios obtenidos en el inciso
a) para calcular el costo total de cada una de las estrategias descritas en el inciso b).
d) Comente los equilibrios entre la rentabilidad y el riesgo relacionados con la estrategia
agresiva y los relacionados con la estrategia conservadora.

P14.5 Análisis CEP Tiger Corporation compra 1,200,000 unidades al año de un

componente.
El costo fijo por pedido es de $25. El costo anual de mantenimiento de existencias del
artículo equivale al 27% de su costo de $2.
a) Determine la CEP en las siguientes condiciones: 1. ningún cambio, 2. costo del pedido
igual a cero, y 3. costo de mantenimiento de existencias igual a cero.
b) ¿Qué indican sus respuestas acerca del modelo CEP? Explique.