12/12/2018 ANIM3 - vai subir?

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ANIM3 - 12/12/2018 (12
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Tendências

Curto prazo Médio prazo Longo prazo

1 A 5 DIAS 5 A 90 DIAS 3 MESES A 3 ANOS

ANÁLISE TÉCNICA ANÁLISE FUNDAMENTALISTA

Análise técnica 12/12/2018 (12 de Dezembro de 2018 às 17:37) SOLICITAR ANÁLISE

Para a Anima, a perspectiva para os preços permanece de alta no médio prazo (de 5 dias a 3 meses),
conforme vem sendo apontado pela nossa Equipe nas últimas análises. Cenário que pode facilmente
ser observado pelas médias móveis apontando para cima e pela formação de topos e fundos cada vez
em patamares mais altos. Pelo fato dos preços não se encontrarem próximos nem de zonas de pressão
compradora (suportes) nem de predominância vendedora (resistências), a tendência de curto prazo
para a cotação do ativo é neutra. Neste contexto, não vemos oportunidades interessantes de compra
nem de venda do ativo no momento. Caso os preços venham a subir, existe uma chance razoável de
que eles voltem a cair após se aproximar do patamar de resistência em 18,10 representada pela linha
vermelha no grá co. Isso porque na proximidade deste patamar existem muitos investidores
interessados em desfazer de seus ativos, o que poderá acarretar o aumento da oferta frente a
demanda pelos papéis. Ao mesmo tempo, caso os preços consigam ultrapassar essa resistência com
força e convicção (fechamento próximo da máxima e volume acima da média), haverá uma enorme
probabilidade de continuação das altas e manutenção da tendência de alta de médio prazo para a
Anima (ANIM3). Em um cenário de queda para os preços, um ponto de possível interrupção das quedas
caria na região de suporte em 16,15, representado pela linha verde no grá co, onde o aumento da
demanda pelos papéis poderia ocasionar a retomada das altas da Anima.

2ª RESISTÊNCIA
R$ 19,70

1ª RESISTÊNCIA
R$ 18,10

1º SUPORTE
R$ 16,15

2º SUPORTE
R$ 314,10

AVALIAR COMPRAS AVALIAR VENDAS

Possíveis oportunidades de compra para as ações
da Anima poderão ocorrer caso os preços da
ação se aproximem da região de suporte em
16,15 representado pela linha verde no grá co.
Neste patamar, por existirem muitos investidores
dispostos a comprar a ação conforme observado
no passado, existe boa chance de que os preços
parem de cair e retomem as altas. Outro cenário
interessante para compras, ocorrerá caso os
preços superem a região de resistência em 18,10
com um candle de força e volume nanceiro
acima da média diária, situação em que seria
extremamente provável que os preços
continuassem subindo, dando continuidade à
tendência de alta de médio prazo.
https://app.tororadar.com.br/analise/ANIM3/
As pessoas que tem ações da Anima em carteira
visando o curto prazo, deverão avaliar vender
ações da empresa na proximidade da resistência
em 18,10, já que neste patamar a pressão
vendedora deve voltar a se tornar predominante,
aumentando a oferta de papéis em relação à
demanda e portanto a chance de que ocorra
alguma queda para os preços. Outro cenário no
qual seria recomendado que se avaliasse a venda
das ações, seria no desrespeito do suporte em
16,15, que caso venha aconteça poderá
neutralizar a tendência de alta de médio prazo.
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Análise fundamentalista

Sobre
A Ânima (ANIM3) é uma das maiores organizações educacionais privadas de ensino superior do Brasil,
tanto em termos de receita como em número de estudantes matriculados. A atuação da Companhia é
concentrada na região Sudeste, nos estados de Minas Gerais e São Paulo. O grupo foi fundado há
pouco mais de uma década com a compra de um centro universitário em Minas Gerais. O grupo
também detém 100% da HSM, uma das mais renomadas instituições de educação corporativa no País.

PONTOS POSITIVOS PONTOS NEGATIVOS

Foco em proporcionar ensino acadêmico de
qualidade. Portfólio de marcas com grande
tradição e reputação no mercado. Administração
experiente. Concentração das atividades nas
regiões de maior poder aquisitivo do país. Gestão
da Companhia tem experiência no setor
educacional. Empresa segue com sua política de
aquisições, migrando para outras regiões do País.
Conjuntura econômica fragilizada, com alto nível
de desemprego, impacta a inadimplência e a
evasão de alunos no contexto global do setor. A
expansão da Companhia em termos de área de
abrangência e cursos oferecidos pode
comprometer seus custos operacionais e resultar
em perda de e ciência. O mercado de educação
superior é altamente competitivo, com fácil
mobilidade dos estudantes. Di culdade scal do
País impacta o setor de educação, reduzindo o
nanciamento estudantil neste ambiente e
impactando diretamente os negócios da
empresa.

Visão dos Analistas

A Ânima, uma das maiores empresas no setor educacional, apresentou os resultados do segundo
trimestre de 2018 com di culdades de avançar em métricas operacionais importantes. Apesar do
crescimento da receita líquida, o recuo do Ebitda, da margem Ebitda e do lucro líquido ajustado foram
os destaques negativos na presente mensuração. Ainda, o elevado número de desempregados na
economia, a concorrência acirrada e o receio quanto às capturas de novos alunos são variáveis
importantes que podem pressionar as margens futuras. Para o longo prazo, a Empresa deve manter a
sua política de aquisições que, apesar de impactar a estrutura de capital, pode elevar a base de alunos
nos próximos trimestres. O Novo FIES e a ampliação da nima no âmbito do fomento de crédito privado
estudantil podem trazer mais alunos para as escolas do Grupo. Apesar destes pontos elencados,
avaliamos com cautela o cenário mercadológico que envolve à Empresa. O ainda elevado nível de
desemprego, os descontos nas primeiras mensalidades, a forte concorrência e a tímida recuperação
econômica são fatores importantes que nos fazem adotar cautela para com o ativo. Ainda, os múltiplos
mais deteriorados ante seus pares, com destaque para o ROE (lucro líquido/patrimônio líquido) e o P/L
(preço/lucro por ação) como os menores do setor, rea rmam a tendência neutra nos papéis ANIM3.
ANÁLISE DE RESULTADOS 2º TRIMESTRE DE 2018 A receita líquida consolidada, dividida nas linhas de
negócios Ensino e Outros Negócios (inclui a HSM e a Escola Brasileira de Direito), no 2T18 foi de R$
277,0 milhões, crescimento de 6,5% na comparação anual. A receita líquida do Ensino, maior peso em
termos de faturamento da Companhia, foi calculada em R$257,8 milhões, expansão de 3,0% em relação
ao mesmo período do ano passado. A elevação é explicada, principalmente, pelo aumento da base de
alunos, fato que compensou a estabilidade do ticket médio no período. Os custos consolidados no
presente trimestre foram de R$169,0 milhões, valor superior aos R$157,3 milhões do segundo trimestre
do ano passado. Na comparação anual, o grupo de contas Aluguel & Ocupação representou a maior
alta em termos de custos, saltando de R$21,9 milhões para R$25,4 milhões. Subtraindo as receitas
líquidas dos custos, temos que o lucro bruto no segundo trimestre deste ano foi mensurado em
R$108,0 milhões, avanço de 5,1% ante o ano passado. O Ebitda Ajustado decresceu 15,3% no 2T18 em
comparação com o mesmo período do ano anterior, calculado no montante de R$30,8 milhões. Na
mesma comparação temporal, a margem líquida do Ebitda (Ebitda/receita líquida) apresentou recuo de
14% para 11,1%, fato que denota menor participação das receitas líquidas na composição da geração
operacional bruta de caixa (Ebitda). A retração na rubrica está relacionada ao aumento das despesas
corporativas. Ainda, o lucro líquido ajustado foi de R$2,3 milhões no segundo trimestre de 2018,
retração de 79,1%. Se avaliarmos a métrica com itens não-recorrentes no período, a Companhia
mensuraria prejuízo líquido de R$3 milhões. A base de alunos totalizou 97,9 mil alunos no
encerramento do segundo trimestre do ano, elevação de 2,9% quando comparada ao mesmo período
no ano anterior. Dentre a base de alunos, o segmento Graduação foi o que mais cresceu (6,0%) e
totalizou 89,5 mil alunos (91,5% do total). Por sua vez, os segmentos de Ensino Básico/Técnico, EAD e
Pós-Graduação apresentaram quedas de 21,3%, 50,8% e 2,1%, respectivamente, na mesma base de
tempo. No primeiro semestre do ano, a Empresa investiu (Capex) R$49,3 milhões. Tal montante é
direcionado principalmente para o processo de expansão orgânica por meio da abertura e crescimento
de novas unidades de ensino. Na análise do endividamento da Empresa, a dívida bruta ao m de
junho/2018 foi de R$415,2 milhões enquanto que, ao m de junho/2017, foi de R$379,0 milhões. Sobre
o primeiro trimestre, a diferença foi de R$150,6 milhões, explicada pela emissão de debêntures no valor
de R$150,0 milhões. Já a dívida líquida retraiu 38,0% na comparação anual, medida em R$197,8
https://app.tororadar.com.br/analise/ANIM3/ 2/4
12/12/2018 milhões. A queda
ANIM3está
- vairelacionada
subir? Vejaàs maioresdos
a Opinião disponibilidades (caixa e aplicações nanceiras) no
Melhores Analistas
período, cujo encerramento deste trimestre somou R$293,5 milhões. O grau de alavancagem da dívida
(dívida líquida/Ebitda Ajustado) foi de 1,2x, valor menor do que o veri cado um ano antes, quando foi
de 1,9x. Já em relação ao per l da dívida, a maior parte do endividamento está voltado para o longo
prazo. Tal alongamento nas obrigações representa um ponto positivo para a estrutura das dívidas da
empresa, uma vez que o total de caixa cobre os passivos em curto prazo.

Número sobre a empresa

TODOS OS NÚMEROS ESTÃO EM MILHARES

VALOR

Quanto a empresa vale no mercado?

Valor total $479.6B

Preço da Ação Número de Ações
Preço da empresa no mercado de ações

Qual o valor do patrimônio líquido da empresa?

$545.99 892.6M Valor patrimonial R$ XX,X

Ativo total Passivo total

Qual o valor do patrimônio líquido da empresa?

$545.99 892.6M A empresa vale 50%

Preço da Ação Patrimônio por Ação do seu valor patrimonial

LUCRO

Quanto a empresa lucra?

$225.2B $95.5B Lucro anual $129.7B

Receita líquida Gastos

$129.7B 892.6M Lucro por Ação $145.30

Lucro Número de Ações

Quanto o lucro representa do preço da Ação?

$545.99 $145.30 A empresa vale 5x

Preço da Ação Lucro por Ação seu lucro anual

DIVIDENDOS

Quanto a empresa distribui para os acionistas?

$545.99 $545.99 A empresa distribui R$ 2,20

Dividendos pagos Número de Ações de dididendos para os acionistas

Quanto isso representa do preço da ação?

$545.99 892.6M A ação distribuiu 4%

Preço da Ação Dividendos por Ação do seu valor como dividendos em 1 ano

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12/12/2018
CORRELAÇÃO
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Quão sensível a ação é à oscilações do Índice Bovespa?

Abaixo de 0,7: Pouco sensível

Beta: 0,5 Entre 0,7 e 1,5: Sensível
Acima de 1,5: Muito sensível

DISCLAIMER

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