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Volume trading : tecniche

innovative di trading basate


sul volume
5 febbraio 2011
Antonio Lengua

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PERCHÉ STUDIO DI VOLUMI?

• sui mercati regolamentati passano tutti i


flussi

• volume : una nuova informazione che


prima non esisteva

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I volumi sono utili per tutti i tipi di traders

• Scalper : segue i flussi  salta sul flusso


quando arriva un volume importante
• Day trader : capisce se è giornata di range
trading o di trend, entra su una rottura solo
se anticipata o confermata dal volume
• Intermediate e long term trader : coglie
meglio le dinamiche di accumulazione e
distribuzione a lungo termine

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A cosa servono i volumi ?
• In genere si muovono insieme al prezzo 
confermano il trend in corso
• Quando si muovono in modo contrario al
prezzo, avvisano che il trend del prezzo è
dubbio  vantaggio informativo

Forniscono segnali
- poco conosciuti : quindi non manipolabili 
meno falsi segnali
- spesso in anticipo rispetto al prezzo
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Un trend operativo vincente
regola 1
E’ meglio operare quando se probabilità di
perdere è >della probabilità di
guadagnare?

Prima regola
opero quando ho maggiore probabilità di
guadagnare che di perdere : pattern con
probabilità > 60/70%
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Un trend operativo vincente
regola 2
È sostenibile nel lungo termine un tipo di
trading in cui la perdita potenziale è > del
guadagno potenziale ?

Seconda regola
Opero quando il gain potenziale supera di 2-
3 volte la perdita potenziale (elevata
remunerazione del rischio)

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Un trend operativo vincente
regola 3
È sostenibile nel lungo termine un tipo di
trading in cui la perdita è aleatoria e non
gestibile ?

Terza regola
Opero quando posso valutare correttamente
la perdita massima  stop loss sensata

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Dove i volumi possono aiutare
molto
• Punto 1 : individuare patterns con elevata
probabilità di guadagno, fornendo segnali
in anticipo rispetto al prezzo.

• Punto 2 : individuare targets di movimento

• Punto 3 : individuare livelli di stop loss


sensati
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I VOLUMI NELL’ANALISI TECNICA TRADIZIONALE

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I VOLUMI NELL’ANALISI TECNICA TRADIZIONALE

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I VOLUMI NELL’ANALISI TECNICA TRADIZIONALE

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L’open interest
L’open interest è l’insieme delle posizioni
aperte sul mercato.
Compratore apre / venditore chiude = 0
Compratore apre / venditore apre = +1
Compratore chiude / venditore apre = 0
Compratore chiude / venditore chiude = -1
• Solo sui mercati futures
• Calcolato con scarsa precisione dalla Borse
• Comunicato in ritardo di 1 giorno
• Inutile sull’intraday
 SERVE POCO13 !
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• Si resetta ogni rollover
Accenni : 1) Istogrammi Prezzo
volume
Bund dec08, sessione
del 20nov08

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Grafico stoxx barre a
30.000 (circa 20-30’)

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Istogrammi Volumi : possibili forme
(simmetrici/bilanciati o asimmetrici/sbilanciati)

Informazioni su chi
controlla il mercato
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PoC appuntiti o a panettone

Info su
- accelerazioni del movimento
- forza del livello

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Accenni : 2) tecniche principali di
entrata
Ci sono diversi livelli di “aggressività” per
sfruttare un cambio di trend dei prezzi :

1. Volée
2. Con conferma del cambio di trend

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Accenni : 2) tecniche principali di entrata

VOLÉE
È un tipo di trade molto aggressivo : si opera
quando i prezzi esprimono ancora un
trend sostenuto, senza aspettare il cambio
del trend.
Pro :
• Punto di entry molto buono
Contro :
• Difficoltà di mettere uno stop, rischio che il
previsto livello di inversione venga sforato
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Accenni : 2) tecniche principali di entrata
volée Conferma del
cambio di
Ho individuato un trend
possibile obiettivo
del rialzo e mi
preparo a sfruttare
un cambio di trend
con uno short

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Accenni : 2) tecniche principali di entrata

CONFERMA DEL CAMBIO DI


TREND
È un tipo di trade prudenziale : si aspetta che la
price action indichi un visibile cambio del trend
(tenuta di una resistenza, taglio di trendline
che supporta il trend)
Pro :
• Si è più sicuri dell’entrata
Contro :
• Si entra ad un prezzo peggiore rispetto alla
volèe

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Accenni : 3) stop loss
Lo stop loss è un ordine, inserito contestualmente
all’entry, che fa uscire dal trade nel caso in cui non
si verifichi il mio scenario di guadagno

E’ fondamentale per controllare il rischio ed evitare


che il trade sfugga di mano

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Setup di inversione
Analizziamo ora una serie di tools che
consentono di avere in anticipo
informazioni su possibili cambi di trend.

Mettendo insieme vari segnali, possiamo


graduare l’importanza del segnale e quindi
la size da utilizzare.

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La mano primaria a inizio giornata
1. Il volume tendenziale
Indica fin dalle prime battute quanti volumi sta
trattando il mercato

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La mano primaria a inizio giornata
Il volume tendenziale
A cosa mi serve ?
Le prime due ore sono cruciali : da usare entro le 10 sui
mercati europei e poi entro le 1630 sui mercati USA.
Se seguo un mercato , posso capire se sarà una
giornata da range trading oppure da rottura del range
Individuazione del mercato trainante (dax stoxx o altro?)

Stock picking : quelle più attive in relazione al passato

Informativa dal volume : non divergenza col prezzo


(come visto con PB o VSI), ma indicazione se sarà
giornata di trend o di range.
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La mano primaria a inizio giornata
Il volume tendenziale

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La mano primaria a inizio giornata
Individuo il mercato leader

• Lo stoxx sta tradando relativamente molto più del


dax : rispetto alle precedenti 55 sessioni, solo 20
tradano di piu’, mentre nel caso del dax 33
sessioni hanno scambiato di piu’.
• Lo stoxx è quindi il mercato leader  seguo sui
supporti/resistenze.
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Scopro i titoli azionari “caldi”
• Seleziono e monitoro 200 titoli
• Appena uno di questi scambia con volumi
molto superiori alla media, mi concentro
su questo
• Non so dove andrà, ma so che avrà
elevata volatilità a breve

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2. Constant Volume Bars
• Come sganciarsi dall’orizzonte temporale
rigido per vedere il mercato in modo
alternativo alle normali barre temporali ?

• Point and Figure


• Barre a Tick costanti (risentono della precisione di
invio dei dati del datafeed)

• Barre a volumi costanti

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2. Constant Volume Bars
• Creo le barre non in funzione del tempo
trascorso (10’, 30’) ma in base ai volumi trattati
(es ogni 100 lots/Fib, 500 lots/Dax, 180.000
azioni/Fiat)
• Se scambia tanto, crea tante barre in poco
tempo (tipo dopo un dato macroeconomico
importante)
• se gli scambi sono ridotti, non vengono create
barre
• BELLISSIME TRENDLINES, TESTATE MOLTE
VOLTE
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Utilizzo con indicatori tradizionali
• Dato che le CVB incorporano il volume
come variabile, anche indicatori
tradizionali come Bande di Bollinger,
MACD, RSI, o rette di regressione,
automaticamente daranno indicazioni su
questa variabile implicita

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3. ACCELERAZIONE
ACCELERAZIONE
Misura i volumi che vengono trattati negli ultimi x secondi (io uso
120 secondi)

E’ paragonabile ai volumi a barre che si trovano su molti price


providers, anche se con alcune differenze

Metodi di utilizzo :
1)Indica se parte un movimento e questo è supportato
da volumi
2) Se aumentano i volumi ma il prezzo ancora non si
muove, indica che qualcosa sta per accadere

3) Contrarian : sui picchi di volumi, indica un reversal


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ACCELERAZIONE

ACCELERAZIONE

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ACCELERAZIONE

ACCELERAZIONE
L’accelerazione
definisce
punti di
flesso

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ACCELERAZIONE

ACCELERAZIONE

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ACCELERAZIONE

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ACCELERAZIONE

esempio diACCELERAZIONE
onde successive sul bund

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ACCELERAZIONE
Stoxx 22ott08
ACCELERAZIONE

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4. Pressione Book
Indicatore che riassume i movimenti del book : se il
trade è sul bid, la PB scende pari al volume. Se il
trade è sull’ask, la PB sale.
1. Contingent indicator :
conferma il movimento del prezzo
2. Leading indicator :
A) il mercato è in range trading mentre la PB
indica forte sbilanciamento tra bid e ask
B) divergenza tra andamento prezzo e PB

• Dato che misura sbilanciamenti nella formazione del


book, si usa per divergenze non superiori a 1,5 – 2
ore : dopo questo tempo il book si ribilancia
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cos’è l’oscillatore PB
• Calcola in un intervallo precedente quanti ask ci
sono.
• In genere prendo 5 barre veloci, equivalenti a
5/10’ di trades. Sul dax sono 2000 lots. Se su
2000 lots, trattano 1500 in ask, l’oscillatore =
1500/2000 = 0.75  su 4 lots, 3 sono in ask.
• Se trattano 1000 in ask, 1000/2000=0.50
Come utilizzarlo ?
Valori sopra 0.70 [sotto 0.30] indicano eccezionale, e non
duratura, prevalenza di ask [bid] e sono un indicatore
contrarian  a 0.75 vendo [a 0.25 compro] : il book è
troppo sbilanciato su un lato.
Orizzonte di trading : max 15’
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Divergenza rialzista : ricoperture di shortisti

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Pressione book per individuare la mano primaria

DAX
Le mani
forti
sostengono
il mercato
due volte

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Pressione book per individuare la mano primaria

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Divergenza rialzista : ricoperture di shortisti

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Divergenza rialzista : ricoperture di shortisti

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Divergenza ribassista : chiusura di longs

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Divergenza rialzista : ricoperture di shortisti

Dax 13 6 2006 ore 9.44

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Utilizzo di PB insieme a rottura trendline

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Ieri Oggi
PB segnala una
divergenza Movimento
ribassista confermato
(flag) anche dallo
stoxx 

stop

stop

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Flag ribassista e poi ricoperture di short
Ieri Oggi

stop

stop

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FlagVolume Trading - www.thehawktrader.com
ribassista e poi ricoperture di short
Divergenza ribassista
Volume : chiusura di longs
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5. Overshooting
• È un calcolo statistico su circa 1 milione di distanze tra prezzo e
MediaMobile.
• Si distribuiscono secondo una distribuzione quasi gaussiana.
• Io vado a prendere i valori di 3 standard deviation, ossia quelli che
accadono lo 0.3% dei casi

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Overshooting

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Overshooting

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Overshooting
da preferire quando la MM è piatta
Entro 3-5’ il prezzo deve rientrare verso la MM :
stop temporale

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6. Volume strength index
Indica se i volumi sostengono il movimento : il
mercato sale [scende] per presenza di
compratori [venditori] o assenza di venditori
[compratori] ?
Come la press book, segnala :
1. conferma del trend
2. divergenza tra andamento prezzo e VSI
3. forte tendenza nel range
A differenza della Press Book, le sue indicazioni
valgono anche da un giorno all’altro (non solo
max 2 ore)Volume Trading - www.thehawktrader.com 60
6. Volume Strength Index

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Bund
22-9-08

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Bund, 27 ott 08
Barre CVB da 30.000 lots
(20-30’)
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Divergenza VSI-prezzo, durata 3 ore. Stoxx 22/4/08

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SPMIB 14/4/08
VSI anticipa rottura ribassista del range

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Il VSI taglia il suo
minimo precedente
prima del prezzo

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Stoxx50, 14/4/08

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VSI COME LEADING INDICATOR SULLA ROTTURA DI UN RANGE
• Lo stoxx ha fatto due massimi a 85 e 84 (giallo). Su questi massimi, il VSI ha toccato
identici livellidi direzionalità di volume. Nel punto A il VSI ha rotto al rialzo il doppio
massimo della linea azzurra, segnalando un trend in ascesa ancora non confermato dal
prezzo  anticipa quindi la rottura del massimo.
• Si puo’ andare long, stop sulla freccia fucsia stoxx 7/3/08
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• VSI (cerchi blu) vanno in divergenza con il prezzo
(cerchi gialli)

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VSI conferma che non è il
STOXX 20nov08
momento di rompere il triangolo

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– stesso segnale dello stoxx
DAX 20nov08
viene confermato dal dax  maggiore
significatività

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Affiancando l’istogramma prezzo.volume si vede il POC
a 4284 : come tradare quindi ? VSi anticipa il Sul lineare vediamo la
segnale / il prezzo scende sotto il POC / vendo PressBook che
(freccia blu 4280) e metto stop sopra il POC accompagna la discesa
(freccia rossa a 4293)

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Anche la PressBook
Anche qui l’istogramma prezzo-volume indica il POC a indica una leggera
2253, il VSi anticipa il segnale quando il prezzo divergenza ribassista
scende sotto il POC, vendo (freccia blu 2250) e sul secondo massimo
metto stop sopra il POC (freccia rossa a 2257) a 2555

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La divergenza sui punti A e
B del VSI viene
confermata anche da
analoga divergenza
VSI accompagna ribassista della
molto da pressione book sul
vicino la price grafico lineare tick by
action, ma poi tick  prossima slide
indica
divergenza

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• La pressione book sull’intraday conferma la divergenza ribassista che si vede
anche sul VSI. Un’anomala acceleraz
Volume Trading al ribasso è ulteriore elemento di allarme
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Aggiungendo il• VSI
Filesi ottiene
20081120daxstoxxvsi.tif
un’informazione importante :
• Prosecuzione
durante le fasi di discesa,del i caso di
primasono
volumi direzionali con rottura
moltoal rialzo
del vsifasi
maggiori che nelle uurscita dal
di salita :
canale
la divergenza con i prezzi è
immediata • Spiegare anche perhcè
non ha rotto il doppi
minimo e l ha invece
tenuto, come il vsi
avrebbe potuto lasciar
intendere

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NON TUTTI I TRADES SONO UGUALI 
DIMENSIONARE LA SIZE

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NON TUTTI I TRADES SONO UGUALI 
DIMENSIONARE LA SIZE

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Gli istogrammi prezzo-volume

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Analisi daily e weekly
nuove informazioni ottenibili dai volumi

1. Con gli Istogrammi Prezzo Volume (IPV) vedo livelli


che altrimenti resterebbero nascosti

2. Posso trovare pattern di reversal e continuation che


non vedo su barchart o candlesticks e individuare
un BIAS per il giorno successivo

3. Con gli IPV posso misurare la forza di un livello

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ANALISI DI TREND LATERALE
• Come si crea un range trading
• I livelli visibili e quelli nascosti nel range

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ANALISI DI TREND LATERALE

Meglio vendere in alto o


comprare in basso ?

70%

30%

Il range è sbilanciato o equilibrato ? Chi ha


in mano il mercato a metà del range ?

Nuove opportunità di trading a metà del range che prima non si vedevano
Individuazione di livelli di stop loss e gestione del rischio più precisi
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ISTOGRAMMI PREZZO VOLUME
indicano i volumi che vengono trattati ad ogni
singolo prezzo

• Point of Control (zona di massimo volume)


• zone senza volume
• Value Area (area in cui ricade il 70% del volume)

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Istogrammi Volumi : possibili forme
(simmetrici bilanciati o asimmetrici sbilanciati)

Informazioni su chi
controlla il mercato
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Come cambia il peso dei volumi in due istogrammi con
stesso volume totale ma con diversa forma

• Allo stesso prezzo, 4217, nell IPV a destra ci sono ben 84% dei compratori in
perdita, mentre nell IPV a sinistra solo 69%. Se scendiamo di un tick, a 4216,
oltre 91% vanno in perdita contro 76% dell IPV di sinistra  molta maggior
pressione in vendita (e in acquisto se invece saliamo oltre 4222) nell IPV
appuntito
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PoC appuntiti o a panettone

Info su
- accelerazioni del movimento
- forza del livello

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La Value Area
• La value area è la zona in cui
ricade il 70% del volume della
giornata.
• I suoi Bordi superiori e inferiori
sono un punto di riferimento
per il trading del giorno
successivo

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•1. vedo livelli che altrimenti resterebbero nascosti

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•1. vedo livelli che altrimenti resterebbero nascosti

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•1. vedo livelli che altrimenti resterebbero nascosti
Grafico dax barre a
4000 (circa 20-30’)

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•1. vedo livelli che altrimenti resterebbero nascosti

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•1. vedo livelli che altrimenti resterebbero nascosti

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•1. vedo livelli che altrimenti resterebbero nascosti

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•1. vedo livelli che altrimenti resterebbero nascosti

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•1. vedo livelli che altrimenti resterebbero nascosti

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Stoxx weekly esempio 4-5 slides

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Cos’è il Market Profile
• Metodo elaborato negli anni 80 da Peter
Steidlmayer
• Attualmente copyright del Chicago Board
of Trade

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Cos’è il Market Profile

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Costruzione del MP : si parte dalle barre 30’, ad
ognuna si assegna una lettera progressiva

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Le lettere vengono tutte accorpate sull’asse di sinistra
generando cosi una formazione a gaussiana

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A base del MP c’è il postulato che il valore di un prezzo
dipenda dal tempo. Piu’ il mercato gravita su un prezzo, piu’
questo prezzo è importante.
value = price * time

Questa assunzione, utile in momenti in cui le Borse non


trasmettevano dati in realtime, è stata superata dai feed
realtime.

Ora possiamo dire con molta maggior precisione che più


scambi avvengono su un prezzo, maggiore è l’importanza di
questo prezzo.
quindi non piu’ value = price * time
ma value = price * volume

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Differenza MP - IPV
Il MP va bene per mercati dove i volumi non
sono trasmessi, tipo Forex
IPV molto piu’ precisi e non richiedono
zoomate. All interno della stessa mezzora,
MP non va in dettaglio, mentre IPV
raccoglie i volumi mentre si manifestano
MP non permette di misurare in modo
obiettivo la forza di un supp-res, pur
essendo un buon proxy della forma della
distribuzione (a fine giornata i due sono simili)
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2 Posso trovare pattern di reversal e continuation che non vedo su barchart o
candlesticks e individuare un BIAS per il giorno dopo

Pattern di reversal e bias daily


• Cerco di capire qualcosa di più del trend che
possa aiutarmi nelle prime fasi di trading della
sessione
• Usando gli IPV abbiamo un’informazione in più
rispetto a O H L C : il Point of Control.
• Confronto con candlesticks.

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ANALISI STATICA DEI VOLUMI
• Alla fine di una giornata / settimana,
analizzando la distribuzione dei volumi
sopra e sotto la chiusura possiamo capire
SE IL MERCATO è IN MANO AI
COMPRATORI O AI VENDITORI

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DOJI Mercato controllato dai compratori
Probabile salita : stop sotto il POC, si
compra il più possibile vicino al
POC

CHIUSURA

APERTURA

Mercato controllato dai venditori


Probabile discesa : stop sopra il POC,
si vende il più vicino poss al POC

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Bullish engulfing pattern
Classica figura rialzista : tutta la candela del giorno prima
viene percorsa al rialzo e la chiusura avviene sopra il high

CHIUSURA

APERTURA Mercato controllato dai compratori


Mercato controllato dai venditori Probabile salita : si compra, stop sotto il
POC
Probabile discesa : stop sopra il POC

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Martello invertito in cima al trend
Figura che preannuncia un’inversione : in cima ad un trend fa un nuovo
massimo ma non riesce a mantenere il guadagno e chiude in prossimità
dell’apertura

CHIUSURA

APERTURA

Mercato controllato dai compratori Mercato controllato dai venditori


Probabile salita : si compra, stop sotto il Probabile discesa : stop sopra il POC
POC
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Martello invertito in fondo ad un trend

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Misurare supporti e resistenze
• Usando gli IPV, si possono misurare in
modo obiettivo la forza dei livelli di
supporto e resistenza

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Una settimana sul dax

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Progressione dei PoC
• Esaminando le aree di volume posso
capire la dinamica dei volumi
• le aree di volume si creano a distanze che
si ripetono costanti
• oltre una certa spinta, i traders che hanno
fatto posizione sull’area precedente,
prendono profitto e quindi frenano il
movimento, che ha bisogno di una nuova
zona di volume prima di procedere
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Istogrammi Volumi : 6 giorni

I PoC hanno una progressione costante, ma il range si riduce, e si spostano verso


il centro dell’escursione giornaliera : perdita di momentum

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Istogrammi Volumi : 6 giorni

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Segnale di un mercato prossimo a
invertire
• Scarsi volumi
• Varie value area che si sovrappongono
• Shift da un chiaro rischio direzionale a
rischio bidirezionale (prima “saliva solo”
ora le discese sono forti quanto le salite)

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Il POC : attrazione e repulsione
Il POC agisce spesso da magnete : è stato
un punto di riferimento nei giorni passati e
tende ad attirare nuovamente il prezzo
verso di sé.
Tuttavia se il prezzo non rimane “catturato”,
si crea una violenta reazione di
allontanamento.

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Il POC : attrazione e repulsione

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Impostazione
della
giornata
operativa

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Impostazione
della
giornata
operativa

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7. EVOLUZIONE DELLE ZONE DI VOLUME

SVILUPPO DI NUOVI PoC

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7. EVOLUZIONE DELLE ZONE DI VOLUME
Testa e spalla ribassista negato sul dax 26/11/08

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7. EVOLUZIONE DELLE ZONE DI VOLUME
Testa e spalla ribassista negato sul dax 26/11/08

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7. EVOLUZIONE DELLE ZONE DI VOLUME
Testa e spalla ribassista negato sul dax 26/11/08

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7. EVOLUZIONE DELLE ZONE DI VOLUME
Testa e spalla ribassista negato sul dax 26/11/08

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7. EVOLUZIONE DELLE ZONE DI VOLUME
Testa e spalla ribassista negato sul dax 26/11/08

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7. EVOLUZIONE DELLE ZONE DI VOLUME
Testa e spalla ribassista negato sul dax 26/11/08

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7. EVOLUZIONE DELLE ZONE DI VOLUME
Testa e spalla ribassista negato sul dax 26/11/08

Volume Trading - www.thehawktrader.com 138


7. EVOLUZIONE DELLE ZONE DI VOLUME
Testa e spalla ribassista negato sullo stoxx 26/11/08

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7. EVOLUZIONE DELLE ZONE DI VOLUME
Testa e spalla ribassista negato sullo stoxx 26/11/08

Volume Trading - www.thehawktrader.com 140


7. EVOLUZIONE DELLE ZONE DI VOLUME
Testa e spalla ribassista negato sullo stoxx 26/11/08

Volume Trading - www.thehawktrader.com 141


7. EVOLUZIONE DELLE ZONE DI VOLUME
Testa e spalla ribassista negato sullo stoxx 26/11/08

Volume Trading - www.thehawktrader.com 142


7. EVOLUZIONE DELLE ZONE DI VOLUME
Testa e spalla ribassista negato sullo stoxx 26/11/08

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7. EVOLUZIONE DELLE ZONE DI VOLUME
Testa e spalla ribassista negato sullo stoxx 26/11/08

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Istogrammi Volumi : mattina e pomeriggio

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Tipi di istogrammi su VolT
• Daily
• Weekly
• Mattina / pomeriggio
• Singoli periodi, statici o in realtime

Di prossima introduzione :
• Orari
• mensili
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tiriamo le fila … abbiamo :
• i livelli precisi, anche quelli nascosti
• il bias per la giornata, in base al close in
rapporto al PoC
• un’idea della progressione del movimento
del mercato
• Misure precisissime della forza di ogni
supporto e resistenza.
• Possiamo iniziare la giornata ….

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TRADING INTRADAY
Identificato il trend della giornata, bisogna scegliere il momento
giusto per entrare e uscire, e impostare anche un’operatività anche
di scalping
Strumenti informativi utilizzati :
1. Volume tendenziale
2. Constant volume bars e trendline
3. Accelerazione
4. Pressione Book
5. Fasce di Overshooting
6. Volume Strength Index
7. Evoluzione delle aree di volume
8. Individuazione dei livelli di stop

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TRADING INTRADAY
• Per entrare in posizione, DUE condizioni :
– Il mercato deve dare segnali di movimento,
indicare un impulso :
• rottura di livelli grafici tradizionali : trendline, flag,
livello orizzontale
• Accelerazione di volumi (creazione nuove
posizioni)
• Pressione Book (movimento sul book)
• Movimenti direzionali del volume (VSI)
– Devo trovare vicino un livello di volumi che
faccia da spinta e protezione al movimento,
dove mettere una stop sensata

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TRADING INTRADAY

• Se riesco a trovare un buon punto di ingresso,


compatibile con lo scenario daily, e l’impulso del
mercato mi manda subito in gain, posso alzare
la stop loss sul prezzo di carico : lavoro senza
rischiare più niente

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Taglio trendline falso segnale per presenza PoC a supporto

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TECNICHE DI TRADING
Ci sono diversi livelli di “aggressività” per
sfruttare un cambio di trend dei prezzi :

1. Volée
2. Con conferma del cambio di trend

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VOLÉE
È un tipo di trade molto aggressivo : si opera
senza aspettare il cambio del trend.
Si usa
1. In corrispondenza su livelli di
supporto/resistenza molto significativi e
quando il mercato è ancora in pieno
trend
2. Su overshooting (spike)

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VOLÉE
• Esempio di vendita : il mercato corre già da
parecchio, arriva sotto una resistenza “stanco”
(volumi o su barchart). Stop sopra la resistenza.

Elementi che agevolare il successo del trade :


1. Il movimento parte da lontano
2. La resistenza deriva da grossi volumi recenti
3. La resistenza è stata testata poche volte (pochi
volumi in stop sopra)

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VOLÉE

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VOLÉE
Remunerazione del
rischio
• La vendita sul punto blu
è OK perché ho stop
molto inferiore a utile
potenziale (7040)

• La salita era stata


molto ripida =>
possibilità di altrettanto
rapida discesa. Si
abbassa subito la stop
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VOLÉE : esempio eurostoxx 18/4/08

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VOLÉE : esempio eurostoxx 18/4/08

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VOLÉE : esempio dax future 18/4/08

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VOLÉE : ESEMPIO USCITA TNOTE

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VOLÉE : ESEMPIO USCITA TNOTE

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QUANDO EVITARE LA VOLÉE

•Quando non ci sono livelli di volume a


protezione
Quando i mercati sono eccessivamente volatili e
tendono a non rispettare i livelli
Sui mercati dax e stoxx nel pomeriggio, quando
guidano gli USA (e tutte le volte in cui ci sono
chiari mercati leaders)
quando siamo in un trend molto forte e lo swing
è partito da poco

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CONFERMA CAMBIO DI TREND
Per entrare in posizione, DUE condizioni :
– Il mercato deve dare segnali di movimento, indicare
un impulso :
• rottura di livelli grafici tradizionali : trendline, flag, livello
orizzontale
• Accelerazione di volumi (creazione nuove posizioni)
• Pressione Book (movimento sul book)
• Movimenti direzionali del volume (VSI)
– Devo trovare vicino un livello di volumi che faccia
da spinta e protezione al movimento, dove mettere
una stop sensata
Esempio surfista

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PROTOCOLLI OPERATIVI
• I protocolli operativi sono degli schemi
operativi già pronti, da utilizzarsi al
verificarsi di determinati pattern di AT in
modo semi-meccanico
Esamineremo tre casi :
• ROTTURA DI LIVELLO ORIZZONTALE
• TESTA E SPALLA
• FLAG
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1. ROTTURA DI LIVELLI ORIZZONTALI
• Uno dei casi di trading più difficili : dato che
siamo sulla base del trading range, la stop è
sempre molto lontana

• Spesso ci si trova a vendere proprio


sull’ipervenduto, quasi in overshooting, ossia
quando chi ha shortato prima sta ricoprendosi

• Bisogna essere molto freddi e attenti per evitare


stoploss pesanti, e avere un chiarissimo
protocollo operativo.

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Protocollo operativo per rottura range trading

Divergenze del VSI o di


PB possono anticipare
la rottura del range

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Rottura di livello orizzontale

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2. TESTA E SPALLA RIBASSISTA
2nda spalle + alta della prima

Possibili livelli
di stop

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TESTA E SPALLA RIBASSISTA
2nda spalle + bassa della prima

Possibili livelli
di stop

Se entro correttamente,
alla neckline posso
chiudere metà posizione
C’è minor distanza tra entry e stop, cosi il trade non va in
quindi il trade è meno pericoloso a perdita neanche se
parità di opportunità scatta la stop loss

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TESTA E SPALLA RIBASSISTA

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3. Le FLAG o PENNANT

• In italiano, bandiere o triangoli


• Sono pattern di continuazione : saperli
utilizzare consente al trader di rientrare su
un trend già partito, senza la frustrazione
di aver perso il movimento

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FLAG
Esempio di flag in un trend
ribassista in corso

PENNANT
Esempio di pennant Si può individuare una micro
(triangolo) in un trend area di volumi, con il suo
rialzista in corso POC che protegge la
posizione
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confermato da un movimento della
PressBook in divergenza e
riduzione Acceleraz
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Altro esempio di flag con
Pressione Book in divergenza
e riduzione Acceleraz : il
rimbalzo non attira volumi in
senso assoluto, né
ricoperture

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TECNICHE DI TRADING

PROTOCOLLO OPERATIVO FLAG

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MONEY MANAGEMENT
• Quanti impostare la gestione del capitale
• Definire i soldi investire per ogni trade

RISK MANAGEMENT
• Gestire il rischio  controllare la perdita,
teoria delle stop loss

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Stop loss
• Cos’è un ordine SL :
– Il prezzo indicato è solo un “trigger” che fa scattare un
ordine a mercato  rischio di slippage (scivolamento)
– Preferire quindi i mercati molto liquidi
– Differenze tra SL nativo e SL simulato (es. SLimit : su
Eurex non esiste, è gestito dal broker  ritardo di
esecuzione rispetto agli ordini nativi, sul CME invece
è nativo lo SLimit)
– Rischio di SL su apertura del mercato (posizioni
tenute overnight)
• SL mentale e SL inserita : le differenze
– Io preferisco sempre la SL inserita, è troppo facile
non rispettare la SL mentale
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STOP LOSS
• una buona entrata conta solo il 50%
• stop loss fondamentale per
– 1 .non perdere speranza (impatto psicologico)
– 2. restare in gioco (impatto patrimoniale)  rischio
rovina : se ho 100 e scendo a 50, per tornare a 100
devo fare il 100% !
– 3. aumentare le sizes (guardare avanti e crescere)

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Tipi di stop
SL basate sul tempo
• Es : entro 10 minuti esco. Il limite puo’ essere fissato in base ad un dato macro
o una breaking news attesa (esco prima del dato), oppure per patterns di breve
durata (se entro 10’ il mercato non va dove penso, esco). Giudizio : da usare,
spesso utile quando la posizione va in bagnomaria. Il trade ha un suo tempo!

SL basate su pattern di AT
• Opero su un pattern di AT. Se il pattern viene negato (es testa e spalla), esco. Il
livello della SL è legato alla definizione corretta di un supp/res importante :
metto la SL al di là di questo livello  dipende dalla ns capacità di individuare il
livello !

SL monetarie
• Quando perdo 200 €, chiudo. Spesso prescinde dai livelli significativi per il
mercato. Funziona solo se il livello corrispondente ai 200€ ha senso in base a
AT, altrimenti sono soldi buttati.

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Punti critici per mettere una SL
• Gli stop hunters (cacciatori di stop) vanno
a cercare i livelli più visibili, ossia gli high e
low di un range.
• Mettere la stop in quei livelli è troppo
banale. Piuttosto non opero. Se mi
prendono e torna indietro, cosa faccio?
• Invece di operare in volée con stop sopra
il precedente top, aspetto che torni indietro
e opero allora.
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TECNICHE DI STOP

Posizione di Il mercato sale,


partenza gestisco il trade

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Trailing stop
• Saper individuare un livello di stop serve
non solo per limitare i danni, ma anche per
lasciar correre l’utile e trasformare quindi
lo stop in PROFIT – STOP
• Man mano che si formano nuovi livelli,
sposto lo stop al di là di questi livelli.

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Volume Trading - www.thehawktrader.com 186
Quando non si può mettere una SL
• Ci sono momenti in cui è difficile mettere
la SL : nello scalping veloce, quando si
seguono i flussi velocemente, non ci sono
livelli di volume a protezione.
• In questo caso, saltare velocemente sul
treno in corsa, bracket order ( gain 5, SL
5). Se il movimento va, alzo la SL in pari

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Volume Trading - www.thehawktrader.com 188
RIASSUNTO DELLE STOP

• dove posizionare le stop


• evitare i livelli di caccia alle stop
• no a stop di money management
• cercare la protezione dei volumi
• mai cancellare una stop
• mai mediare un trade in perdita senza stop x
tutto

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COME OPERARE SUI DATI MACRO O SULLE
BREAKING NEWS
Rimanere in posizione prima di un dato importante è
secondo me una scommessa, a meno di particolari casi
in cui il trend è molto forte
Se sono in posizione e il trade va in perdita, non solo perdo
soldi ma anche le opportunità che si manifestano dopo

Esistono comunque delle strategie da porre in atto (ordinati


per rischio) :
1. Inserire ordini stop pochi punti sotto e sopra
2. Mettere le esche
3. Segna il livello e vai col trend quando il livello è rotto

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COME OPERARE SUI DATI MACRO O SULLE
BREAKING NEWS
1. Inserire ordini stop pochi punti sotto e sopra
Pochi secondi prima del dato, inserisco ordini stop in
acquisto sopra il prezzo e in vendita sotto il prezzo
corrente.
Lo scopo è sfruttare i movimenti rapidi che si creano dopo
l’uscita del dato, entrando in modo automatico (a mano
si sarebbe troppo lenti)
Rischi :
Prima sale, poi scende : becca tutte le due stop in pochi
secondi
Prende le stop prima che il dato esca  succede sui falsi
segnali nei secondi prima di un dato molto importante
Volume Trading - www.thehawktrader.com 191
COME OPERARE SUI DATI MACRO O SULLE
BREAKING NEWS
2. Mettere le esche
Inserisco ordini in acquisto in vendita [e in acquisto] sopra [sotto] i
prezzi corrente, piuttosto lontano, in corrispondenza di importanti
resistenze [supporti]

Lo scopo è entrare in controtrend (se sale molto, vendo – se scende


molto, compro) a fronte di reazioni esagerate dei mercati. È un trade
meno aggressivo del precedente. Lo stop va messo al di là dei livelli
(zone di volume, POC intatti, massimi importanti)

Rischi :
Se si sta troppo lontani, non si viene mai colpiti. Se si sta troppo vicini,
si rischia la stop. Necessita ottima sensibilità per capire fin dove
puo’ arrivare il mercato in slancio

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COME OPERARE SUI DATI MACRO O SULLE
BREAKING NEWS
3. Entrare quando buca il livello pre-dato
Prima del dato, segno i prezzi correnti : lascio sfogare il mercato subito
dopo il dato, entro solo quando il prezzo buca il livello pre-dato.
Esempio : prima del dato il dax è 4650. Dopo il dato (buono), sale fino
a 4680/85. Poi comincia un pullback e torna a 4650. Vado short se
rompe al ribasso 4650.
Il senso del trade è che quando la notizia è stata metabolizzata e tutti i
compratori di impulso si trovano in perdita, sfrutto le loro stoploss.
Quanti piu’ sono i volumi scambiati sopra il prezzo pre-dato, tanto piu
violente saranno le stoploss che scattano.
Rischi :
È il trade meno aggressivo tra quelli mostrati. Il rischio è che la rottura
al ribasso sia un falso segnale, e il prezzo ritorni sopra il valore. Da
usare mettendo una stop loss definita e abbassarla non appena si
va in gain.
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FUNZIONAMENTO VOLT

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FUNZIONAMENTO VOLT
• PRO :
• Tutti i dati sono residenti sul proprio PC
• Possibilità di usarli
•per grafici offline
•Per utilizzi in trading systems

Volume Trading - www.thehawktrader.com 195


FUNZIONAMENTO VOLT

• CONTRO :
• Necessità di gestire il database
• In caso di “buco dati” :
• 1) backfill da VT : si scarica dal server di
Visualtrader i dati che mancano e si caricano :
tempo circa 20’’
• 2) scambio dati con altri users : abbiamo un
network su Skype
Volume Trading - www.thehawktrader.com 196
FUNZIONAMENTO VOLT
IL SERVER
• Leggerissimo (4MB)
• Deve restare sempre acceso per scaricare
e salvare il flusso dati
• Il PC non ha problemi a stare sempre
acceso
• Gestione totalmente automatica di log in e
log out la sera e la mattina tramite
Operazioni Pianificate di Windows
Volume Trading - www.thehawktrader.com 197
FUNZIONAMENTO VOLT
IL CLIENT
• Serve a visualizzare i grafici
• Puo’ essere lanciato in qualunque istante
• È paragonabile come utilizzo alle normali
piattaforme di grafici dei vari TOL

Volume Trading - www.thehawktrader.com 198


Volume Trading - www.thehawktrader.com 199
Volume Trading - www.thehawktrader.com 200
Volume Trading - www.thehawktrader.com 201
Volume Trading - www.thehawktrader.com 202
Volume trading : tecniche
innovative di trading basate
sul volume

Antonio Lengua

Volume Trading - www.thehawktrader.com 203


FINE

Volume Trading - www.thehawktrader.com 204


La mano primaria nel medio lungo termine

Volume Trading - www.thehawktrader.com 205


Volume Trading - www.thehawktrader.com 206
La mano primaria
• Cos’è
• Come si muove
• Perché è importante seguirla

Volume Trading - www.thehawktrader.com 207


La mano primaria
• Come si vede la presenza della mano
primaria sui charts

– All’inizio della giornata


– Nel breve termine
– Nel medio-lungo termine

Volume Trading - www.thehawktrader.com 208


Chi controlla il mercato ?
• C’è qualcuno che controlla il mercato ?
• Si : volumi elevati, trend chiaro (rischio
monodirezionale), dati macro letti nella stessa
direzione
• No : volumi bassi, frequenti reversal da un giorno
all’altro (rischio bidirezionale), dati macro
• Come riconosciamo in mano a chi è il
mercato ?
– Se siamo nel trend, è chiaro. Se siamo in un range
trading, è più difficile

Volume Trading - www.thehawktrader.com 209


Software Vol.T. - Volume trading
• Innovativo software totalmente basato sul volume, che permette di
visualizzare tutti gli studi presentati nelle slides successive.

• Vol.T. è in costante evoluzione : nuovi leading indicators vengono


continuamente introdotti.

• 15 gg di free trial : per scaricare il software completo


www.thehawktrader.com/voltdownloads.htm

• Utilizzabile per qualunque prodotto (stock, future) che abbia un


flusso dati con primo livello book e volume totale

• Interfacciato con Visual Trader (Traderlink, Directa, T3) e


InteractiveBrokers
• Sconto 30% agli interessati per VIsualTrader
Volume Trading - www.thehawktrader.com 210
Analisi daily e weekly
• La mattina bisogna avere chiara l’impostazione di
fondo del mercato, con supporti, resistenze, trend
e bias di mercato, graduatoria di queste

• In base a questi input, si possono inserire subito


degli ordini, e poi si segue il mercato in base allo
scenario delineato

• Chart da usare : Istogrammi prezzo volume e


barre a volume costante lunghe.
Volume Trading - www.thehawktrader.com 211