Chapter

 1  –  Current  Liabilities,  Provisions  and  Contingencies  

Chapter  1    -­‐    Current  Liabilities,  Provisions  and  Contingencies  

 
1-­‐1.   The  following  shall  result  in  the  recognition  of  liabilities  
  a,  c,  e,  g,  h,  i,  m,  n,  o  
 
1-­‐2.   Case  1  –  None  
  Case  2  –  P800,000  
  Case  3  –  P400,000  
  Case  4  –  P350,000  
  Case  5  -­‐  P100,000  =  (1M  x  10%)  +  (200,000  x  30%)  –  60,000  
  Case  6  -­‐  None  
 
1-­‐3.   (a)(1)   Gross  method  
  Dec.  16   Purchases         66,000  
    Freight  in              1,400  
      Accounts  payable  –  Intel       67,400  
 
                   19   Purchases         72,000  
      Accounts  payable  –  Celeron     72,000  
 
                   26   Accounts  payable  –  Intel       67,400  
      Purchase  discounts  (66,000  X  2%)          1,320  
      Cash           66,080  
 
                   31   Accounts  payable  –  Celeron     72,000  
      Purchase  discounts  (72,000  X  2%)        1,440  
      Cash           70,560  
 
  (a)(2)   Net  method  
  Dec.  16   Purchases  (66,000  X  98%)       64,680  
    Freight  in              1,400  
      Accounts  payable  –  Intel       66,080  
 
                   19   Purchases  (72,000  x  97%)       69,840  
      Accounts  payable  –  Celeron     69,840  
 
                   26   Accounts  payable  –  Intel       66,080  
      Cash           66,080  
 
                   31   Accounts  payable  –  Celeron     69,840  
    Purchase  discounts  lost  (72,000  x  1%)              720  
      Cash           70,560  
 
  (b)   Adjusting  entry  at  December  31  under  the  net  method  
  Dec.  31   Purchase  discounts  lost                  720  
      Accounts  payable  –  Celeron                720  
 
1-­‐4.   Reported  amount  of  accounts  payable  at  December  31,  2015     P1,000,000  
  Adjustments:  
    Unrecorded  check  written  and  issued  on  December  27            (350,000)  
    Unrecorded  purchases  received  on  December  28,  net  (150,000  x  98%)            147,000  
    Goods  purchased  FOB  shipping  point  still  in  transit  and  not  
      yet  recorded  at  year  end                      120,000  
    Debit  balance  in  a  supplier’s  account  netted  in  the  balance                      80,000  
  Correct  amount  of  accounts  payable  at  December  31,  2015       P        997,000  

Page  1  
Chapter  1  –  Current  Liabilities,  Provisions  and  Contingencies  

1-­‐5.   Reported  amount  of  accounts  payable  at  December  31,  2015     P1,500,000  
  Adjustments:  
    Goods  purchased  FOB  shipping  point  lost  in  transit                240,000  
    Credit  memo  for  goods  returned  to  supplier  not  recorded  at  yearend          (80,000)  
  Correct  amount  of  accounts  payable  at  December  31,  2015       P1,660,000  
 
1-­‐6.   (a)  
  2015  
  May  1   Automobile           3,600,000  
    Discount  on  notes  payable            324,000  
      Notes  payable           3,924,000  
        3,924,000/1.09  =  3,600,000  
  Dec.  31   Interest  expense                  216,000  
      Discount  on  notes  payable              216,000  
        324,000  x  8/12  =  216,000  
  2016  
  Apr.  1   Interest  Expense              108,000  
    Notes  payable         3,924,000  
      Discount  on  notes  payable                  108,000    
      Cash             3,924,000  
        324,000  –  216,000  =  108,000  
 
  (b)   Notes  payable           P3,924,000  
    Less  discount  on  notes  payable                  108,000  
    Net  amount,  December  31,  2015       P3,816,000  
 
1-­‐7.   (a)  
  2015  
  June  1   Cash           2,700,000  
    Discount  on  notes  payable          300,000  
      Notes  payable           3,000,000  
        3M  x  10%  =  300,000  
        3M  –  300,000  =  2,700,000  
 
  Dec.  31   Interest  expense              175,000  
      Discount  on  notes  payable              175,000  
        300,000  x  7/12  
  2016  
  May  31   Interest  expense                125,000  
    Notes  payable         3,000,000  
      Discount  on  notes  payable            125,000  
      Cash             3,000,000  
        300,000  –  175,000  =  125,000  
   
  (b)   Notes  payable           P3,000,000  
    Less  discount  on  notes  payable                  125,000  
    Net  amount,  December  31,  2015       P2,875,000  
 
1-­‐8.   (a)     Market  rate  of  interest  is  5%  
    Principal             P8,000,000  
    Stated  interest  (8M  x  9%)                    720,000  
    Maturity  value             P8,720,000  
    PV  factor  at  5%  for  1  period                          0.9524  
    Present  value  of  note  at  May  1,  2015       P8,304,928  
    Face  value  of  note                8,000,000  
    Premium  on  notes  payable         P        304,928  

Page  2  
Chapter  1  –  Current  Liabilities,  Provisions  and  Contingencies  

  2015  
  May  1   Equipment           8,304,928  
      Premium  on  notes  payable              304,928  
      Notes  payable             8,000,000  
   
  Dec.  31   Interest  expense                  276,715  
    Premium  on  notes  payable              203,285  
      Interest  payable                    480,000  
        304,928  x  8/12    =  203,285  
        8M  x  9%  x  8/12  =  480,000  
  2016  
  Apr.  30   Interest  expense                  138,357  
    Premium  on  notes  payable              101,643  
    Interest  payable                  480,000  
    Notes  payable           8,000,000  
      Cash               8,720,000  
        304,928  –  203,285  =  101,643  
 
Notes  payable             P8,000,000  
Premium  on  notes  payable                  101,643  
Interest  payable                      480,000  
Carrying  amount  at  December  31,  2015       P8,581,643
   
  (b)     Market  rate  of  interest  is  12%  
    Principal             P8,000,000  
    Stated  interest  (8M  x  9%)                    720,000  
    Maturity  value             P8,720,000  
    PV  factor  at  12%  for  1  period                          0.8929  
    Present  value  of  note  at  May  1,  2015       P7,786,088  
    Face  value  of  note                8,000,000  
    Discount  on  notes  payable         P        213,912  
 
  2015  
  May  1   Equipment           7,786,088  
    Discount  on  notes  payable            213,912  
      Notes  payable             8,000,000  
   
  Dec.  31   Interest  expense                  622,608  
      Discount  on  notes  payable                        142,608  
      Interest  payable                    480,000  
        213,912  x  8/12    =  142,608  
        8M  x  9%  x  8/12  =  480,000  
  2016  
  Apr.  30   Interest  expense                  311,304  
    Interest  payable                  480,000  
    Notes  payable           8,000,000  
      Discount  on  notes  payable                    71,304  
      Cash               8,720,000  
        213,912  –  142,608  =  71,304  
 
Notes  payable             P8,000,000  
Discount  on  notes  payable                  (71,304)  
Interest  payable                      480,000  
Carrying  amount  at  December  31,  2015       P8,408,696

Page  3  
Chapter  1  –  Current  Liabilities,  Provisions  and  Contingencies  

1-­‐9.             Current     Noncurrent  

  Case  1           P      120,000   P2,880,000  
  Case  2           P2,000,000   P0  
  Case  3   Situation  A       P6,000,000   P0  
    Situation  B       P0     P6,000,000  
    Situation  C       P6,000,000   P0  
    Situation  D       P0     P6,000,000  
 
1-­‐10.   14%  notes  payable           P2,500,000  
  Current  portion  of  16%  note  payable          1,600,000  
  Current  notes  payable  at  December  31,  2015     P4,100,000  
 
1-­‐11.   The  entire  amount  of  P2,000,000  is  reported  as  current  liability  because  as  of  December  31,  
2015,   the   company   has   no   unconditional   right   to   defer   settlement   of   the   obligation   for   a  
period  of  at  least  12  months.  
 
1-­‐12.   (a)   Premium  inventory         225,000  
      Cash/Accounts  payable           225,000  
 
  (b)   Premium  expense         100,000  
    Cash                  50,000  
      Premium  inventory           150,000  
 
  (c)   Premium  expense         300,000  
      Estimated  liability  for  premiums  outstanding     300,000  
        (40%  x  1M)/100  =  4,000  
        (4,000  –  1,000)  x  P100  
 
1-­‐13.   (a)   Estimated  liability  for  premiums  outstanding  
      (300,000  x  30%)/20  =  4,500  premiums  
      (4,500  –  4,000)  x  P28           P    14,000  
 
  (b)   Premium  expense  for  2015  (4,500  premiums  x  P28     P126,000  
 
 
1-­‐14.   (a)  
    2014   2015  
  Expected  future  redemption,  beg   -­‐   (30,000)  
  Coupons  redeemed  during  the  year   40,000   90,000  
  Coupons  expected  for  future  redemption,  end   30,000   80,000  
  Total  coupons   70,000   140,000  
  Number  of  coupons  per  premium   ÷  5   ÷  5  
  Number  of  premiums   14,000   28,000  
  Net  cost  of  premium  (120  –  50)   x    P70   x    P70  
  Premium  expense   P980,000   P1,960,000  
 
(b)   Provision  for  premium  claims  outstanding          
         at  December  31,  2014  (30,000/5)  x  P70   P420,000    
         at  December  31,  2015    (80,000/5)  x    P70     P1,120,000  
 
 
 
 
 
 

Page  4  
Chapter  1  –  Current  Liabilities,  Provisions  and  Contingencies  

1-­‐15.   (a)  
Allocation  of  original  consideration  received:        
         Sales  revenue  (98%  x  P5,000,000)     P4,900,000  
         Liability  for  Customer  Loyalty  Awards  (2%  x  P5,000,000)     P      100,000  
Revenue  in  2014  as  a  result  of  redemption      
         100,000  x  25/90   P          27,778  
     
Revenue  in  2015  as  a  result  of  redemption    
         Total  accumulated  revenue  from  redemption  as  of  12/31/15      
                         (100,000  x  60/95)   P        63,158  
Less  revenue  earned  in  2014     27,778  
Revenue  in  2015  as  a  result  of  redemption     P        35,380  
 
  (b)  
Liability  as  of  12/31/14  (100,000  –  27,778)       P      72,222  
Liability  as  of  12/31/15  (100,000  –  63,158)     P      36,842  
 
1-­‐16.    
  2013   2014   2015  
Sale  of  product        
 
       Accts.  Receivable/Cash   1,000,000   2,500,000   3,500,000  
                   Sales                                    1,000,000                                  2,500,000                              3,500,000  
       
Accrual  of  repairs        
 
       Warranty  Expense            60,000        150,000        210,000  
                   Warranty  Liability                                                60,000                                        150,000                                    210,000  
       
Actual  repairs        
 
       Warranty  Liability                8,000            38,000        112,500  
                   Cash/  AP,  etc.                                                    8,000                                            38,000                                    112,500  
 
1-­‐17.    
(a)   2014   2015  
Warranty  Liability,  January  1   P                        0   P187,200  
Warranty  expense  (8%  x  4,200,000)/(8%  x  6,960,000)   336,000   556,800  
Actual  repair  costs  incurred   (148,800)   (180,000)  
Warranty  liability,  December  31   P187,200   P564,000  
 
(b)  
On  2014  sales  (4,200,000  x  5%  x  ½)       P105,000  
On  2015  sales  [(1/2  of  3%)  +  5%]    x    6,960,000     452,400  
Predicted  warranty  liability  at  December  31,  2015     P557,400  
 
1-­‐18.    
Cash   2,000,000      
         Unearned  Revenue  from  Gift  Certificates  Outstanding     2,000,000  
     
Unearned  Revenue  from  Gift  Certificates  Outstanding   1,280,000    
         Sales       1,280,000  
   
  Note:    The  gift  certificates  estimated  to  expire  is  recognized  as  revenue  at  the  date  of  actual  expiration.  
 
 
 

Page  5  
Chapter  1  –  Current  Liabilities,  Provisions  and  Contingencies  

1-­‐19.    
Cash   3,000,000      
         Unearned  Revenue  from  Gift  Certificates  Outstanding     3,000,000  
     
Unearned  Revenue  from  Gift  Certificates  Outstanding   2,750,000    
         Sales     2,750,000  
     
Unearned  Revenue  from  Gift  Certificates  Outstanding   150,000    
         Revenue  from  Forfeited  Gift  Certificates     150,000  
 
1-­‐20.  
Refundable  Deposits,  January  1,  2015       P250,000  
Deposits  received  during  the  year     200,000  
Deposits  refunded  during  the  year        (267,000)  
Deposits  forfeited  during  the  year  (100,000  –  82,000)     (18,000)  
Refundable  Deposits,  December  31,  2015     P165,000  
 
1-­‐21.    
(a)       2014   2015  
  Cash   720,000     864,000    
         Unearned  Service  Contract  Revenue     720,000     864,000  
           
  Cost  of  Service  Contract   25,000     100,000    
           Cash,  Accounts  Payable,  etc.     25,000     100,000  
           
  Unearned  Service  Contract  Revenue   72,000       266,400    
           Service  Contract  Revenue     72,000     266,400  
                         2014:  720,000  x  20%  x  ½=72,000          
                         2015:  720,000  x  20%  x  ½=72,000          
                                               720,000  x  30%  x  ½=108,000          
                                               864,000  x  20%  x  ½=86,400          
                                               72,000+108,000+86,400=266,400          
(b)       2014   2015  
  Unearned  Service  Contract  Revenue,  Jan.  1       -­‐-­‐-­‐-­‐-­‐       P648,000  
  Sale  of  contracts  during  the  year     P720,000     864,000  
  Service  contracts  earned  during  the  year     (72,000)     (266,400)  
  Unearned  Service  Contract  Revenue,  Dec.  31     P648,000     P1,245,600  
   
  Unearned  Service  Contract  Revenue  at  December  31,  2015  may  also  be  computed  as:  
    720,000  x  65%  (30%  x  ½)  +  50%        468,000  
    864,000  x  90%  (20%  x  ½)  +  30%  +  50%)      777,600  
    Total                                          1,245,600  
 
(c)       2014   2015  
  Revenue  from  service  contracts       P72,000       P266,400  
  Cost  of  service  contracts     25,000     100,000  
  Profit  from  service  contracts     P47,000     P166,400  
 
 
 
 
 
 
 
 

Page  6  
Chapter  1  –  Current  Liabilities,  Provisions  and  Contingencies  

1-­‐22.    
(a)                      
  Subscriptions  sold  in  2012  and  2013          
           (5,000,000  +  4,500,000)         P9,500,000  
  Expired  subscriptions  in          
           2012     P1,000,000      
           2013  (2,800,000  +  1,200,000)     4,000,000     5,000,000  
  Unearned  subscriptions,  Jan.  1,  2014         P4,500,000  
         
 (b)   2014  
  Cash   5,500,000    
           Unearned  Subscription  Revenue     5,500,000  
       
  Unearned  Subscription  Revenue   5,000,000    
           Subscription  Revenue     5,000,000  
                     1,200,000  +  2,000,000  +  1,800,000      
 
  2015        
  Cash   7,000,000    
           Unearned  Subscription  Revenue     7,000,000  
       
  Unearned  Subscription  Revenue   5,700,000    
           Subscription  Revenue     5,700,000  
                     1,300,000  +  2,400,000  +  2,000,000      
       
(c)     2014   2015  
  Unearned  Subscription  Revenue,  January  1   P4,500,000   P5,000,000  
  Subscription  received  during  the  year   5,500,000   7,000,000  
  Subscription  revenue  for  the  year   (5,000,000)   (5,700,000)  
  Unearned  Subscription  Revenue,  December  31   P5,000,000   P6,300,000  
 
1-­‐23.   (a)   B  =  8,000,000  x  8%  =  640,000  
 
(b)   B  =  8%  (8000,000  –  B)  
B  =  640,000  -­‐  .08B    
B  =  640,000/1.08    =    592,593  
   
(c)   B  =  .08  (8,000,000  –  T)  
T  =  .30  (8,000,000  –  B)  
B  =  .08  {8,000,000  -­‐  .30  (8,000,000  –  B)}  
B  =  .08  {8,000,000  –  2,400,000  +  .30B}  
B  =  448,000  +  .024B  
B  =  448,000/0.976  =  459,016  
     
(d)   B  =  .08  {8,000,000  –  B  –  T  }  
T  =  .30  (8,000,000  –  B)  
B  =  .08{8,000,000  –  B  -­‐  .30  (8,000,000  –  B)}  
B  =  .08  {8,000,000  –  B  –  2,400,000  +  .30B}  
B  =  448,000  -­‐  .056B  
B  =  448,000/1.056  =  424,242  

1-­‐24.   a.   Bonus  to  sales  manager  =  .08  x  3,000,000       =   240,000  

Bonus  to  each  sales  agent  =  .06  x  3,000,000     =     180,000  
 
 

Page  7  
Chapter  1  –  Current  Liabilities,  Provisions  and  Contingencies  

b.   Total  Bonus  =  .36  {3,000,000  –  B  –  T)  

T  =  .30  {3,000,000  –  B}  
B  =  .36  {3,000,000  –  B  -­‐  .30  (3,000,000  –  B)}  
B  =  .36  {3,000,000  –  B  –  900,000  +  .30B}  
B  =  756,000  -­‐  .252B  
B  =  756,000/1.252           =     603,834  (total)  
B  (Each):  603,834  /  3           =     201,278  
 
c.   B  =  .32  {3,000,000  –  B}  
B  =  960,000  -­‐  .32B    
B  =  960,000/1.32         =     727,273  (total)    
B  (Sales  Manager):    727,273  x  12/32       =     272,727  
B  (Each  Sales  Agent):    727,273  x  10/32       =     227,273  
 
1-­‐25.    
B  =  .06  {9,000,000  –  B  –  T}  
T  =  .30  (9,000,000  –  B)  
 
B  =  .06  (9,000,000  –  B  -­‐  .30  (9,000,000  –  B)}  
B  =  .06  {9,000,000  –  B  –  2,700,000  +  .30B}  
B  =  378,000  -­‐  .042B  
B  =  378,000  /  1.042  =  362,764  
   
T  =  .30  (9,000,000  –  362,764)  
T  =  2,591,171  
 
1-­‐26.    
Accounts  payable   P      270,000  
Mortgage  notes  payable   1,300,000  
Current  portion  of  bank  notes  payable   100,000  
Interest  payable   7,500  
Liability  for  damages  (600,000  +  900,000)/2   750,000  
Value  added  tax  payable   288,000  
Income  tax  payable        315,000  
SSS  premiums  payable  (45,000  +  50,000)   95,000  
Philhealth  contributions  payable  (22,000  +  28,000)   50,000  
Pag-­‐ibig  contributions  payable  (18,000  +  20,000)   38,000  
Withholding  tax  payable   120,000  
Total  current  liabilities   P3,333,500  
   
 
MULTIPLE  CHOICE  QUESTIONS  
Theory  
 
MC1   D   MC12   B  
MC2   B   MC13   D  
MC3   C   MC14   B  
MC4   B   MC15   B  
MC5   B   MC16   A  
MC6   A   MC17   B  
MC7   D   MC18   A  
MC8   C   MC19   B  
MC9   B   MC20   C  
MC10   C   MC21   D  
MC11   D   MC22   D  

Page  8  
Chapter  1  –  Current  Liabilities,  Provisions  and  Contingencies  

Problems  
 
MC23   D   Reported    accounts  payable    P540,000  
    Goods  in  transit  shipped  FOB  shipping  point   30,000  
    Goods  lost  in  transit  shipped  FOB  shipping  point   15,000  
    Adjusted  amount  of  accounts  payable   P585,000  
 
MC24   A   Proceeds  =  100%  -­‐  10%  =  90%  ;  Effective  interest  =  10%/90%                                              =  11.11%  
 
MC25   D   P5,000,000,  which  is  the  reasonable  estimate  
 
MC26   C   Given  (Kindly  note  the  typographical  error  in  the  textbook;  amount  should  be  
P5,500,000  instead  of  P550,000)  
 
MC27   A   Accrued  salaries  payable,  December  31,  2014   P130,000  
    Salaries  expense  during  2015   1,630,000  
    Salaries  paid  during  2015   (1,560,000)  
    Accrued  salaries  payable,  December  31,  2015   P200,000  
 
MC28   D   Contingent  /  Additional  rent      6%  x  (4.5M  –  2.5M)   P120,000  
    Electricity  (8,500  x  ½)   4,250  
    Telephone  bill  for  December   2,500  
    Accrued  liabilities,  December  31,  2015   P126,750  
 
MC29   D   Unearned  service  contract  revenue,  January  1   P1,080,000  
    Cash  receipts  from  service  contracts  sold  during  the  year   1,920,000  
    Service  contract  revenue  recognized  during  the  year   (1,560,000)  
    Unearned  service  contract  revenue,  December  31   P1,440,000  
 
MC30   C   2013  contracts:    1,400  x  1,500  =  2.1M  x    67.5%   P1,417,500  
    2014  contracts:    1,820  x  1,500  =  2.73M  x    92.5%   2,525,250  
    Unearned  revenue  from  service  contracts,  December  31,  2014   P3,942,750  
 
MC31   C   2013  contracts:    2.1M  x  {½  x  (15%  +  35%)}   P525,000  
    2014  contracts:    2.73M  x  (1/2    x    15%)   204,750  
    Revenue  from  service  contracts  recognized  in  2014   P729,750  
 
MC32   A   Revenue  from  service  contracts  sold  in  2014  realized  in  2015:    
             ½  x  (15%  +  35%)  x  2.73  M   P682,500  
 
MC33   A   2013  contracts:    2.1M  x  (50%  x  ½)   P      525,000  
    2014  contracts:    2.73M  x  {(1/2  x  35%)  +  50%}   1,842,750  
    2015  contracts:    2.475M  x  {(1/2  x  15%)  +  35%  +  50%}     2,289,375  
    Unearned  revenue  from  service  contracts,  December  31,  2015   P4,657,125  
 
MC34   D   Unearned/deferred  revenue  from  gift  certificates    
             1,000  x  750   P750,000  
 
MC35   B   Accrued  recurring  biweekly  salaries  (1,125,000  x  3/10)   P337,500  
    Accrued  overtime  pay   63,000  
    Accrued  salaries,  July  31   P400,500  
 
 
 
 

Page  9  
Chapter  1  –  Current  Liabilities,  Provisions  and  Contingencies  

MC36   B   Estimated  coupons  to  be  redeemed  (500,000  x  80%)   400,000  

    Coupons  already  processed   300,000  
    Estimated  coupons/premiums  outstanding   100,000  
    Net  cost  per  premium  (50  +  5  –  40)   P15  
    Liability  for  unredeemed  coupons   P1,500,000  
 
MC37   A   Estimated  total  number  of  premiums  (3M  x  60%)/10   180,000  
    Premiums/prizes  distributed   42,000  
    Outstanding  premiums   138,000  
    Cost  per  premium  (40,000/80,000)   P0.50  
    Estimated  cost  of  potential  prizes  outstanding   P69,000  
 
MC38   A   Estimated  premiums  to  be  distributed  (400,000  x  70%)/5   56,000  
    Premiums  already  redeemed  (100,000/5)   20,000  
    Estimated  outstanding  premiums   36,000  
    Cost  per  premium   P20  
    Estimated  liability  for  premiums  claims  outstanding   P720,000  
 
MC39   B   Estimated  cost  of  redemption  (720,000  x  50%)   P360,000  
    Amount  disbursed  as  of  December  31,  2015   300,000  
    Liability  for  unredeemed  coupons   P  60,000  
 
MC40   D   Units  sold   24,000  
    Estimated  warranty  costs  per  unit   P300  
    Warranty  expense  for  the  year   P7,200,000  
 
MC41   C   Total  warranty  expense  for  the  year   P7,200,000  
    Warranty  costs  paid   1,700,000  
    Estimated  liability  for  warranty   P5,500,000  
 
MC42   D   Warranty  expense  (1.5M  x  4%)   P60,000  
 
MC43   C   B  =  0.45  {2,000,000  –  B  -­‐  .30  (2,000,000  –  B})           P479,087  
 
MC44   C   Total  B  =  1%  +  10%  +  10%  =  35%    
B  =  0.35  {2,000,000  –  B};    B  =  518,519;    
B  to  Sales  Manager  =  518,519  x  15/35   P222,222  
B  to  Each  Sales  Agent  =  518,519  x  10/35     P148,148  
 
MC45   B   B  =  0.10  {2,500,000  -­‐  .30  (2,500,000  –  B)}     P180,412  
 
MC46   C   Magazine  subscriptions  collected  in  advance    
             (600,000  +  900,000  +  400,000)   P1,900,000  
 
MC47   A   Balance  of  magazine  subscriptions  collected  in  advance  before    
adjustment   P2,400,000  
    Correct/required  balance,  year  end   1,900,000  
    Subscriptions  revenue  for  the  year   P      500,000    
 
MC48   D   Cash  payment   P3,800,000  
    Carrying  amount  of  patent  transferred   2,000,000  
    Total  consideration   P5,800,000  
    Amount  previously  accrued  in  2014   5,000,000  
    Decrease  in  profit   P      800,000  
 

Page  10  
Chapter  1  –  Current  Liabilities,  Provisions  and  Contingencies  

MC49   A   Current  liabilities  consist  of:      

             Notes  payable  arising  from  purchases  of  goods   P472,000  
             Notes  payable  from  loans  from  banks   200,000  
             Employees’  income  taxes  payable   9,600  
             Advances  from  customers  on  purchase  orders   64,000  
             Accounts  payable  arising  from  purchases  of  goods   380,000  
             Customers’  accounts  with  credit  balances   26,000  
             Current  portion  of  mortgage  serial  bonds  (50,000  x  2)   100,000  
                     Bank  overdraft   50,000  
             Estimated  liability  for  damages   24,000  
             Estimated  expenses  for  guarantee   48,000  
             Accrued  interest  on  bonds  payable   57,500  
    Total  current  liabilities   P1,431,100  
 
 
 

Page  11