Aula Adm Financ OrçamentoEmp Unidade I

CURSO DE ADMINISTRAÇÃO
Administração Financeira e Orçamento Empresarial

Prof. Ms. Wanderley Lopes
Disciplina: Adm. Financeira e Orçam. Empresarial
Prof Ms.
Prof. Ms Wanderley Lopes
UNIDADE I - INTRODUÇÃO
Ç À ADMINISTRAÇÃO
Ç FINANCEIRA
1.1 O que são Finanças
1 2 A Função de Administração Financeira
1.2
1.3 Gestão Financeira, relação com a teoria econômica e a
Contabilidade
1.4 Atividades Básicas do Administrador Financeiro
1.5 Objetivo da Administração Financeira
1 6 O Problema de Agency
1.6
Referências: GITMAN (2006),10ª Edição, Cap. 1.
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UNIDADE I - INTRODUÇÃO À ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA
1.1 O que são finanças?

Aa
arte
e e a cciência
ê c a da ges
gestão
ão do d
dinheiro;
e o;
A área de finanças preocupa

preocupa-se
se com os processos, as
instituições, os mercados, e os instrumentos associados à
t
transferência
f ê i de d dinheiro
di h i entre
t indivíduos,
i di íd empresas e órgãos
ó ã
governamentais;
Prof Ms.
I.2 A função de Administração Financeira
A sua estrutura
t t d
depende
d do
d tamanho
t h da
d organização;
i ã
Diretor
Financeiro
Tesoureiro Controller
-Planej. Financeiro; -Atividades contábeis;

- Decisões de Financ. e - Decisões de Financ. e
Invest
vest Invest;
vest;
- Foco Externo -Foco interno
Prof Ms.

I.3 Gestão Financeira, relação com a teoria econômica e a
Contabilidade
FINANÇAS X TEORIA ECONÔMICA:
ECONÔMICA
Æ Compreender o arcabouço econômico para poder analisar os
impactos de alterações em certas variáveis macroeconômicas.
macroeconômicas
Principais Variáveis que Impactam na Empresa

• ↑ Produto Interno Bruto – PIB; Î Impacto _ (+ ou - )
• ↑ Inflação (IPC, IGP-DI, etc); Î Impacto _ (+ ou - )
• ↑ Inadimplência Î Impacto _ (+ ou - )
• ↑Taxa de Juros (SELIC) Î Impacto _ (+ ou - )

Prof Ms.

Contabilidade
FINANÇAS X TEORIA ECONÔMICA:
ECONÔMICA
Æ Compreender o arcabouço econômico para poder analisar os
impactos de alterações em certas variáveis macroeconômicas.
macroeconômicas
Principais Variáveis que Impactam na Empresa

• ↑ Produto Interno Bruto – PIB; Î Impacto +
• ↑ Inflação (IPC, IGP-DI, etc); Î Impacto -
• ↑ Inadimplência Î Impacto -
• ↑Taxa de Juros (SELIC) Î Impacto -

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Contabilidade
FINANÇAS X CONTABILIDADE
Área de Finanças Área de Contabilidade
Trabalha com Regime de Trabalha com Regime de

Caixa Competência
(Reconhece a despesa
( p no seu (Reconhece a despesa
( p
desembolso) quando realizadas)
Toma decisões com base em Coleta e apresentação

p ç de
dados financeiros dados financeiros
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I.4 Atividade Básica do Administrador Financeiro
BALANÇO PATRIMONIAL
Ativo Circulante Passivo Circulante
A i Nã
Ativo Não Circulante
Ci l R
Recursos de
d longo
l Prazo
P
Decisões de Investimento Decisões de Financiamento

Ativo Circulante: Passivo Circulante:
- Aumento PZ Recebimento - Aumento Pz Pagamento
- Aumento do Estoque
Ativo Não Circulante Recursos de Longo Prazo
- Compra de uma máquina -Retenção de lucros
- Construção nova Fábrica -Aporte de capital próprio
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I.5 Objetivos da Administração Financeira
Qual o meu objetivo?

Prof Ms.

O CEO ffoii eficiente?

fi i t ?
DRE
Receita de Vendas R$85.000,00
((-)) Custos (R$65.000,00)
Lucro líquido R$20.000,00
Lucratividade = 23,5% a.a

Prof Ms.

O CEO foi eficiente?

Vendas à prazo: R$85.000,00 (Apenas R$10.000,00 recebidos em 2009)
Compras à vista: R$70.000,00
Ano: 2009
Visão Contábil Visão Financeira

Receita de Vendas R$85 000 00 Entrada de caixa
R$85.000,00 R$10 000 00
R$10.000,00
(-) Custos (R$65.000,00) (-) Saídas de caixa (R$70.000,00)
Lucro líquido R$20.000,00 Fluxo Líquido de Caixa (R$60.000,00)
Lucratividade = 23,% a.a

Prof Ms.

O CEO foi eficiente?

Vendas à prazo: R$85.000,00 (Apenas R$10.000,00 recebidos em 2009)
Compras à vista: R$70.000,00
Ano: 2009
Visão Contábil Visão Financeira

Receita de Vendas R$85 000 00 Entrada de caixa
R$85.000,00 R$10 000 00
R$10.000,00
(-) Custos (R$65.000,00) (-) Saídas de caixa (R$70.000,00)
Lucro líquido R$20.000,00 Fluxo Líquido de Caixa (R$60.000,00)
Lucratividade = 23,% a.a
NÃO
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OBJETIVO DA EMPRESA
• A Maximização do lucro NÃO é um objetivo razoável da empresa
A distribuição
ç dos resultados no tempo;
p ;
Î O recebimento mais rápido de fundos sempre é preferível
Alternativas de Lucros gerados TOTAL
Investimento
Ano 1 Ano 2 Ano 3
Alternativa 1 R$15.000,00 R$15.000,00 R$20.000,00 R$50.000,00
Alternativa 2 R$30.000,00 R$12.000,00 R$5.000,00. R$47.000,00
Alternativa 1: VPL(15%) = 37.535,96

Alternativa 2: VPL(15%) = 38.448,26
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OBJETIVO DA EMPRESA
• A Maximização do lucro NÃO é um objetivo razoável da empresa
Os fluxos de caixa disponíveis aos acionistas;
Nem sempre Lucro = Fluxo de Caixa p/ Acionistas
O risco.
A maximização desconsidera o risco envolvido
Quanto > o Risco Î > o Retorno (fluxo de caixa) exigido
• Objetivo
Obj ti d
da E
Empresas e d
dos seus Administradores
Ad i i t d
ÎMaximizar a riqueza de seus proprietários
(valor da empresa)
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I.6 O Problema de Agency
Problema de agency: A possibilidade de os administradores colocarem
seus objetivos pessoais à frente dos objetivos da empresa.
empresa
Acionistas
Elegem o
Conselho de Proprietários
ç
administração
Que contrata o
Presidente
(CEO) Administradores
Vice-Presidente Vice-Presidente Vice-Presidente

Área 1 Área 2 Área 3
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I.6 O Problema de Agency
Problema de agency: A possibilidade de os administradores colocarem
seus objetivos pessoais à frente dos objetivos da empresa
Fatores que evitam ou minimizam o problema de agency:
9 Forças de mercado: Pressão exercida por grandes acionistas no sentido de
substituir os administradores; ou ameaça de conquista de controle por outra
empresa;
9 Incorrer em custos de agency: Trata-se dos custos de monitoramento do
comportamento dos administradores, proteção contra atos desonestos e
concessão de incentivos p
pecuniários ppara a maximizar o p
preço da ação
(Opção de compras de ações).

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Administração Financeira e Orçamento Empresarial

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1.1 O que são finanças?

 A área de finanças preocupa

UNIDADE I - INTRODUÇÃO À ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

I.2 A função de Administração Financeira

-Planej. Financeiro; -Atividades contábeis;

UNIDADE I - INTRODUÇÃO À ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

Principais Variáveis que Impactam na Empresa

• ↑ Inflação (IPC, IGP-DI, etc); Î Impacto _ (+ ou - )

• ↑Taxa de Juros (SELIC) Î Impacto _ (+ ou - )

UNIDADE I - INTRODUÇÃO À ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

Principais Variáveis que Impactam na Empresa

• ↑ Inflação (IPC, IGP-DI, etc); Î Impacto -

• ↑Taxa de Juros (SELIC) Î Impacto -

UNIDADE I - INTRODUÇÃO À ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

Trabalha com Regime de Trabalha com Regime de

Toma decisões com base em Coleta e apresentação

UNIDADE I - INTRODUÇÃO À ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

Decisões de Investimento Decisões de Financiamento

UNIDADE I - INTRODUÇÃO À ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

Qual o meu objetivo?

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O CEO ffoii eficiente?

Receita de Vendas R$85.000,00

((-)) Custos (R$65.000,00)

Lucro líquido R$20.000,00

Lucratividade = 23,5% a.a

UNIDADE I - INTRODUÇÃO À ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

O CEO foi eficiente?

Visão Contábil Visão Financeira

Lucratividade = 23,% a.a

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O CEO foi eficiente?

Visão Contábil Visão Financeira

Lucratividade = 23,% a.a

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Alternativa 1: VPL(15%) = 37.535,96

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Vice-Presidente Vice-Presidente Vice-Presidente

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