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Calcular el EVA.
Mejorar la eficiencia de los Activos actuales,
sin realizar inversión.
Incrementar las inversiones con rentabilidad
superior al CPPC.
Liberar inversiones ociosas o Mejorar la
estructura del Capital de trabajo
Desinvertir en Activos con rentabilidad Inferior
al CPPC.
Esta alternativa consiste en invertir en
proyectos nuevos, realizar expansiones,
ampliación de capacidad, diversificación de
portafolio o cualquier otro proyecto que
cumpla con una característica esencial:
“Rentabilidad por arriba del Costo de
Financiamiento”.
Caso A Empresa Proyecto Total
nuevo
Nivel de riesgo
Aumento de la capitalización de las
acciones.
Aumento del valor para los accionistas.
Rentabilidad para los accionistas.
Rentabilidad exigida a las acciones.
Creación de valor para los accionistas.
La capitalización de una empresa que
cotiza en bolsa es el valor de mercado
de la empresa, esto es, la cotización de
cada acción multiplicada por el número
de acciones.
El aumento de la capitalización en un
año (∆CA) es la capitalización al final de
dicho año (VMt) menos la capitalización
al final del año anterior (VMt-1) .
Es la diferencia entre la riqueza que
poseen a final de un año y la que
poseían el año anterior.
∆VA = aumento de la capitalización de
las acciones + dividendos pagados en el
año – desembolsos por ampliación de
capital +otros pagos a los accionistas –
conversión de obligaciones convertibles.
La rentabilidad para los accionistas es el
aumento del valor para las accionistas
en un año, dividido por la capitalización
al inicio del año:
RA = ∆VA / VMt-1
Es la rentabilidad que esperan obtener los
accionistas para sentirse suficientemente
remunerados y depende de los tipos de interés
de los bonos del Estado a largo plazo y del
riesgo de la empresa: