Semestre I/2014

1
 Elobjetivo central es estudiar las técnicas
matemáticas y estadísticas de uso más
reciente en las finanzas.

 Lacátedra entregará la base necesaria para

comprender cada técnica, mientras que la
clase auxiliar se centrará en las aplicaciones.

Finanzas Empresariales - I/2013- FNI - Industrial 2

Al finalizar el curso los participantes deberán:
 Comprender como se valorizan los activos
financieros.

 Comprender la relación entre la rentabilidad y

el riesgo de un activo.

 Comprender en qué medida los precios de los

activos reflejan la información disponible en
el mercado, y qué posibilidades reales existen
de realizar operaciones de arbitraje.

Finanzas Empresariales - I/2013- FNI - Industrial 3

 Comprender el tratamiento del riesgo en la
evaluación de proyectos de inversión.

 Comprender como la empresa decide cuál es

su estructura óptima de financiamiento.

 Conocer los principales instrumentos

financieros utilizados en la reducción del
riesgo de mercado (futuros, swaps,etc)

Finanzas Empresariales - I/2013- FNI - Industrial 4

 Tema 1. Introducción a las finanzas
 Tema 2. Valor del dinero en el tiempo
 Tema 3. Indicadores financieros
 Tema 4. Valuación de bonos
 Tema 5. Valuación de acciones
 Tema 6. Apalancamento y estructura de capital
 Tema 7. Riesgo y rendimiento (teoría de cartera)
 Tema 8. Administración del riesgo
 Tema 9. Instrumentos derivados

Finanzas Empresariales - I/2013- FNI - Industrial 5

 Controles de lectura 10 pts.
Tareas de control de avance 10 pts.
Auxiliatura 10 pts.
Exámenes Parciales 40 pts.
Examen Final 30 pts.
100 pts.

 La nota de calificación mínima es de 51 puntos, siendo la nota de

habilitación para el examen de reválida de 35 puntos.
 En particular, no se anulará ninguna nota de exámenes parciales.
 Eximición previo examen final, cuando el estudiante haya
alcanzado 51 puntos ponderados.

Finanzas Empresariales - I/2013- FNI - Industrial 6

1. Gitman, L. (2003). Principios de Administración
Financiera. Pearson Educación de México, México.
Capítulos 1-5.
2. Luenberger, D. (1998), Investment Science. Oxford
University Press. Capítulos 6 y 7.
3. Ross, S., Westerfield, R., Jordan, B. (1997).
Fundamentos de finanzas corporativas. McGraw Hill
2da edición, Capítulos de 1-8.
4. Bacchini, R., Miguez, D., García, J., Rey, S. (2004).
Ingeniería Financiera, Futuros y Opciones. Omicron
System, Argentina.

Finanzas Empresariales - I/2013- FNI - Industrial 7

 http://www.docentes.fcefa.edu.bo/rdelbarco

Finanzas Empresariales - I/2013 - FNI - IND 8

La importancia de las finanzas
Tema 1. Sesión de Clase 1 y 2
Dr. Roberto Del Barco

9
Técnicas y procedimientos para planear,
organizar y controlar la obtención y utilización
optimas de los recursos monetarios,
provenientes de fuentes internas y externas de
una organización, así como la estructura de los
mercados financieros, para lograr su mejor
aprovechamiento en el cumplimiento de sus
objetivos.
10
Finanzas (del francés finances), significa
hacienda, caudal o dinero.

Se puede decir que las finanzas es el arte de

manejar el dinero, tanto propio como ajeno,
en nuestro beneficio

11
La función financiera es la asignación de fondos
en activos específicos y obtener la mejor
mezcla de financiamientos en relación con la
evaluación general de la empresa.

Puede afirmarse que las finanzas son la

disciplina que tiene como función principal la
administración del dinero.

12
Los criterios más comunes para la clasificación son:
 Por su objeto, económico con fines (o no)
lucrativos.
 Por entidad: personales, empresas, corporativas,
gubernamentales, organismos intermedios o
internacionales.
 Por fuente de financiamiento: atendiendo a
mercados financieros nacionales o
internacionales.

13
14
 Las finanzas son uno de los tres recursos
básicos que debe administrar el empresario,
además del recursos humano y del
tecnológico.

 ¿Quéactivos concretos se requieren y a

cuánto asciende su valor?

 ¿Cómo obtener los fondos necesarios para

tales inversiones?

15
 La respuesta a la primera pregunta tiene
que ver con la decisión de inversión, cuya
principal herramienta es la preparación y
evaluación de proyectos.

 Larespuesta a la segunda pregunta tiene

que ver en el cómo obtener los fondos,
“nada es gratis, todo cuesta…”

16
 Portanto, las decisiones básicas propias del
gerente financiero son:

 La inversión
 El financiamiento
 El reparto de utilidades o dividendos

17
18
 Tratar de lograr el máximo de utilidades en
corto plazo…
 evitando gastos que podrían llevar a la
misma a un fracaso

19
20
 La decisión de financiamiento, conduce
aprovechar las ventajas que puede significar
el uso adecuado del endeudamiento cuando
el costo de interés es inferior al rendimiento
de la empresa.

21
 La decisión de dividendos, determina el
monto a invertir de las utilidades generadas,
disminuyendo (aumentando) las necesidades
de financiamiento con terceros.

22
 Ladecisión de inversión implica balancear lo
asignado a capital de trabajo (no rentable) y
lo aplicado a activos fijos orientados a
producir renta.

23
24
 Área laboral o manejo de personal
 Área de mercados o ventas
 Área de producción

 El área laboral y sus implicaciones legales

constituyen hoy en día uno de los elementos de
costos más importantes en un negocio.

25
 La importancia de las finanzas
Tema 1. Sesión de Clase 2
Dr. Roberto Del Barco

Finanzas Empresariales - FNI- Industrial 26

Recordando, sesión anterior..

27
¿Qué es el sistema financiero?

28
¿Por qué estudiar finanzas?

29
Actores del sistema financiero

30
Funciones del sistema financiero

31
Flujo de caja entre el Mercado de Capitales
y las Operaciones de la empresa

32
Problemas básicos de la gestión
financiera

33
Participantes del mercado de
capitales

34
Mercado financiero primario y
secundario
over the counter

35
Principales instrumentos del
mercado de capitales

36
Tema 1: Introducción
Dr. Roberto Del Barco
 Papeles del Banco Central

38
 Depósitos a Plazo

39
 Cuentas de Ahorro a Plazo

40
 La UFV (Unidad de Fomento a la Vivienda) es un índice
referencial diario calculado con base en la inflación. Se creó
mediante el Decreto Supremo 26390 de 8 de noviembre de
2001 y se reglamentó mediante la Resolución de Directorio
del Banco Central de Bolivia (BCB) 116/2001 de 20 de
noviembre de 2001.

 Su valor comenzó en Bs. 1 el 7 de diciembre de 2001. Este

valor se va ajustando conforme a la variación de precios
registrada a través del Índice de Precios al Consumidor (IPC),
que publica el Instituto Nacional de Estadística (INE).

 Este valor se pública por el Banco Central de Bolivia

diariamente.

41
 http://www.bcb.gob.bo/?q=indicadores/cotizaciones/ufv

Finanzas Empresariales - FNI - IND

 Cuentas de Ahorro a Plazo Diferido

43
 Acción

44
 Bonos (debentures)

45
 Cuota de Fondos Mutuos

46
 Fondos de Inversión

47
 La bolsa es el escenario en el que se realiza la
compraventa de valores, en base a unos precios
conocidos y en tiempo real.

 Se trata de un entorno seguro para la actividad de los

inversionistas, donde el mecanismo de las transacciones
está internamente regulado, de manera que garantiza las
condiciones necesarias de legalidad y seguridad.

 Los valores que se negocian en las bolsas están

aprobados por la Comisión Nacional del Mercado de
Valores o instituciones similares, dependiendo de cada
país, que regulan y supervisan las actividades de la
bolsa.
Finanzas Empresariales - I/2013- FNI - Industrial 48
 Los mercados de valores disponen de diferentes índices o
promedios financieros, que dan una muestra aproximada
del comportamiento general de los valores de ese
mercado.

 Cada bolsa tiene sus propios índices.

 Existen bolsas de valores en casi todos los países, no

obstante unas son más influyentes que otras para la
economía mundial.

Finanzas Empresariales - I/2013- FNI - Industrial 49

 La bolsa de Nueva York (New York Stock Exchange, NYSE)
es las más grande y antigua de Estados Unidos, con
cientos de asistentes a las sesiones. Su principal índice
bursátil es el Dow-Jones.

 El Dow-Jones, nació en 1896 y es el índice más antiguo y

conocido del mundo. Lo conforman 30 valores, entre los
miles de títulos que cotizan en la bolsa de Nueva York.

 Algunos especialistas critican la limitada muestra que

supone y creen que como indicador es poco fiable de las
tendencias de los inversionistas.

50
 El índice NASDAQ (un acrónimo en inglés) está
compuesto por los valores más importantes del sector
tecnológico de Estados Unidos, pero no representa al
mercado general.

51
 En resumen..

52
 La bolsa de Sao Paulo: Se trata del mercado de valores
más grande de América Latina.

 En la actualidad la bolsa de Sao Paulo se llama

oficialmente BM&FBOVESPA S.A, tras la integración en
2008 de Bovespa Holding SA (la bolsa de Sao Paulo) y
BM&F SA (Brazilian Mercantile & Futures Exchange).

 El Índice Bovespa, como se le conoce en portugués, está

compuesto por 50 títulos y representa el 70% de la
capitalización de todos los valores del mercado de Sao
Paulo.

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