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BOLSA DE VALORES DE CHILE

1. HISTORIA DE LA BOLSA DE VALORES DE CHILE


El 27 de noviembre de 1893 se funda la Bolsa de Santiago de Chile, dando un paso
trascendental para inyectar vitalidad y dinamismo a la economía nacional. Tras cuatro años
de construcción, el 25 de diciembre de 1917 se inaugura el edificio de la Bolsa. Se crea el
Índice General de Precios de Acciones (IGPA) en 1958 que considera a casi la totalidad de
las acciones inscritas. En 1973 la Bolsa de Santiago se incorpora como miembro fundador
en la Federación Iberoamericana de Bolsas (FIAB).

En 1977 se crea el Índice de Precios Selectivo de Acciones (IPSA), cuya cartera considera a
las 40 acciones con mayor presencia bursátil. El edificio de la Bolsa de Santiago es
declarado Monumento Nacional en 1981. Luego de tres años el gobierno inicia la
privatización de importantes empresas públicas, siendo la Bolsa de Santiago la entidad
principal a través de la cual se desarrolla este proceso en 1984.

En 1986 el mercado experimenta un desarrollo extraordinario. En 1990 se inicia el proceso


de apertura de empresas chilenas al mercado internacional.

En el año 2000 la Bolsa de Santiago inaugura el Mercado de Valores Extranjeros para la


oferta pública, cotización y negociación de valores extranjeros. Así mismo, se inaugura el
Depósito Central de Valores (DCV), nueva administradora de los registros de accionistas de
las sociedades anónimas.

La Bolsa de Santiago la Bolsa Electrónica y la Bolsa de Corredores de Valparaíso, en el año


2005 firman acuerdos sobre Intercambio de Información en Línea y Operaciones
Interbolsas (OIB). Y en el año 2010 se inician oficialmente las operaciones del nuevo
sistema de negociación para renta variable Telepregón HT, sistema que procesa hasta 3.000
órdenes por segundo.

En el año 2011 entra en funcionamiento el Mercado Integrado Latinoamericano (MILA)


con Chile, Colombia y Perú como participantes. En el 2012 la Bolsa concluye con éxito el
proceso de licitación privada.

En el año 2014 la Bolsa de Santiago y TSX Venture Exchange suscriben un acuerdo que
conducirá a la creación de un nuevo segmento de Capital de Riesgo. En el 2015 el
Directorio de la bolsa adjudica, tras un proceso de licitación, la implementación y
comercialización del nuevo Índice. A través de este indicador se busca incentivar
financieramente la incorporación de procesos sostenibles en las prácticas de las sociedades
que participan en el mercado bursátil chileno.
2. PRINCIPALES OPERACIONES

Es importante explicar que operaciones se pueden realizar en el mercado de valores de


Santiago. En el desarrollo de este artículo lo explicaremos con mayor detalle.

2.1. TIPOS DE OPERACIONES EN EL MERCADO DE VALORES.


ACTORES
Es importante antes de mencionar las operaciones que se pueden realizar, especificar los
actores que existen en este mercado y por lo cual desarrollar la idea. Los actores que se
mueven en el mercado de valores son los siguientes:

 Emisores: Sociedades anónimas que emiten acciones, administradora de fondos,


bancos, sociedades securitizadoras.
 Intermediario: Corredora de Bolsa (en ocasiones un Bróker)
 Demandantes: Inversionistas Institucionales, Inversionistas particulares,
inversionistas extranjeros y bancos.

2.2. TIPOS DE OPERACIONES EN EL MERCADO DE VALORES.


OPERACIONES A REALIZAR
Las operaciones a realizar en este mercado en un primer lugar pueden ser al contado o a
fecha. Ahora explicaremos brevemente cada uno de estos como operaciones en el mercado
de valores:

 Operaciones al Contado: Son las que se pueden liquidar en cualquier momento a


libre elección del inversionista
 Operaciones a plazo: Son aquellas que están definidas contractualmente ya sea para
un día específico o un periodo definido.

2.3. TIPOS DE OPERACIONES EN EL MERCADO DE VALORES. EN


BASE AL RIESGO A ASUMIR
Los tipos de operaciones en el mercado de valores se pueden clasificar en base al perfil de
riesgo del inversionista, estos pueden ser:

 Instrumentos de deuda: Son instrumentos cuya rentabilidad es fija y conocida


(depósitos a plazo, FF.MM de renta fija, bonos).
 Instrumentos de capitalización: Son instrumentos cuya rentabilidad es incierta y
corresponden a acciones en sociedades.
 Instrumentos derivados: Corresponde a opciones o instrumentos que dependen de
un activo subyacente, su rentabilidad es variable.

3. OPERACIONES EXTRABURSATILES EN LA BOLSA DE CHILE

Las operaciones extrabursátiles o también llamadas OTC (Over the counter) son aquellas en
que las operaciones se hacen directamente entre el comprador y vendedor, son aquellas que
no se rigen a procesos estandarizados, ni a contratos definidos. Los procesos y contratos
realizados en este tipo de mercado pueden tener mayores beneficios por el hecho de que se
puede manipular con más cuidado un contrato de forma bilateral por parte del comprador y
vendedor. Así como las pérdidas podrían ser más grandes. Cabe resaltar que las operaciones
OTC son menos comunes que las operaciones regidas en un mercado organizado. En estas
operaciones extrabursátiles participan generalmente bancos, intermediarios de valores
(Personas naturales o jurídicas que se dedican a las operaciones de corretaje de valores.
También pueden realizar actividades complementarias autorizadas por la SVS.),
instituciones financieras y grandes empresas a través de sus mesas de negociación.
Relacionado con la SVS(superintendencia de valores y seguros del gobierno de Chile) no
todas las operaciones de este mercado están bajo la fiscalización de esta superintendencia.
Con lo cual se identifica una fisura ante algunos tipos de fraudes.

3.1. EL ROL DE LAS CORREDORAS EN CHILE EN EL ESQUEMA DE


JUAN BILBAO Y EL PERJUICIO A LOS MINORITARIOS
La acusación del implacable regulador de Wall Street (SEC, por sus siglas en inglés) contra
Juan Bilbao y Tomás Hurtado Roerke se suma a la ya larga lista de escándalos del mercado
chileno y vuelve a poner en entredicho su reputación como "hub financiero" de la región,
razón que tiene a muchos de los líderes del mercado de capitales local con un ánimo
enrarecido, una mezcla de rabia, decepción e impotencia.
Impotencia, porque en el mercado dan por hecho que en Chile no habría mayores efectos
por la demanda de la SEC. Por un lado, ésta se concentra en instrumentos extranjeros (los
ADS’s de CFR) y para algunos juristas el principio non bis in ídem anticipa que en el país
la SVS no iniciará una investigación al respecto, menos la Bolsa. Esto, a pesar de que la
sanción que eventualmente aplique la SEC no remedie a sus más probables afectados: los
inversionistas chilenos.
Esto, debido a que las compras de ADS’s de CFR efectuadas con información privilegiada
por Bilbao y Hurtado –como acusa la SEC– se habrían gestado por ventas de acciones
chilenas. Los ADS’s son títulos financieros representativos de acciones de una empresa. No
se transan en bolsa, sino en un mercado extrabursátil (over-the-counter u OTC), por lo
tanto, no se compran ni venden sobre una plataforma en que existen dos puntas activas,
sino que hay que “tocar la puerta” de un inversionista para negociar. “Sobre los ADS’s no
hay información, porque como no hay un mercado en línea, nadie sabe cuándo se transan
estos papeles. Son transacciones privadas”, explica un corredor, lo que justifica la escasa
liquidez de estos instrumentos.

4. RENDIMIENTO HISTORICO DE LA BOLSA DE CHILE- SANTIAGO

4.1. IPSA ÚLTIMOS 7 AÑOS EVOLUCIÓN DEL IPSA

Año 2010, el IPSA obtuvo una rentabilidad del 37,59%, estando en el tercer lugar de los
índices con mayor rentabilidad después del merval y el IGBVL , esta variación se generó
producto que en febrero se efectuó un remate de las acciones de LAN.

Año 2011 El escenario se vio desfavorable, donde la rentabilidad disminuyo en un 15,22%,


estando en el noveno lugar del ranking de índices bursátiles, donde ese año, solo tres
empresas presentaron cifras positivas. La justificación de esta baja rentabilidad repunta por
las crisis externas y que por efecto de correlación impactan en este mercado, principalmente
el escenario europeo de Grecia, Portugal, Italia y España, y las especulaciones de una crisis
europea en general, también en el escenario nacional, se destaca que ese año se detectó el
fraude de empresas a los pésimos resultados el año anterior.

Año 2012 y posterior a los pésimos resultados, se ubicó en la posición N°16 a pesar de
presentar una mala posición con respecto a sus años previos, la rentabilidad fue positiva
con un 2,96% Dentro de los sucesos que justifican esta rentabilidad del 2,96% se genera en
términos globales como la baja inflación y el alza del precio del cobre, en temas de
acciones.

Año 2013 Este menor desempeño registrado impactó en el nivel de capitalización bursátil
anotando una leve reducción de 0,9% respecto al volumen de negocios registrado el año
anterior, Por su parte, al cierre del año los precios de las acciones anotaron bajas en sus
rendimientos que se reflejaron en caídas.

Año 2014, volvió a ser un año negativo para el IPSA, registrando una pérdida del 14%, a
pesar que aumento en el ranking con respecto al año anterior ubicándose en la posición
N°15, la rentabilidad fue una de las más bajas.

Año 2015, el IPSA obtuvo un rendimiento positivo del 4,1%, ubicándose octavo en el
Ranking de los índices, y las que contribuyeron al número positivo, son Banco Chile,
Falabella, LAN, ENERSIS, CENCOSUD, ENDESA, COPEC, BANCO SANTANDER,
CORPBANCA y CMPC. Dentro de este antecedente cabe destacar que se generó un
escenario de incertidumbre, producto que en Chile se promulgo una nueva reforma
tributaria, que generó incertidumbre, y especulativamente por ello no se generaron mayores
ganancias, dado que escenario era favorable para ello.
Año 2016 En el año pasado fue un año favorable para este índice, a pesar que mantuvo su
octavo lugar en el ranking, la rentabilidad fue de 12,8%, tanto CENCOSUD como
Falabella, aumentaron capital y emitieron nuevas acciones equivalentes al 6% aproximado
de cada compañía, sorpresivamente y a pesar de que en el año 2015 estuvo esta sociedad
involucrada en delitos de corrupción, SQM fue la tercera compañía más tranzada, seguida
por Banco Chile, Santander, COPEC, CMPC y CCU. Fundamentalmente se vieron temas
como la colusión del papel y el desarrollo del caso CAVAL, implicado el Banco Chile, a
pesar de esos aspectos negativos.

Año 2017 es que el principal indicador de la plaza local está marcando récords históricos y
empujando a inversionistas y empresas a entrar con fuerza, el nivel más alto de la historia.
Son los buenos datos económicos de China, que creció 6,9% el segundo trimestre, con la
producción industrial trepando 7,6%. las industrias con mayor rentabilidad fueron las del
Retail y Construcción con un 39% y un 30% aproximadamente, también se destaca en el
mes de octubre la colocación de acciones por parte de Lipigas y la contribución a este
resultado positivo.

5. PERSPECTIVAS DE LA BOLSA DE VALORES DE CHILE


Actualmente la bolsa de valores de chile se encuentra en un buen momento ya que esta
tiene un mediano nivel de crecimiento por el momento, actualmente hoy domingo 15 de
octubre la bolsa tiene un valor de 5.460,47 el cual es mejor que lo que tenía hace 2 semanas
el cual era 5.170.92, eso significa que la valorización de la bolsa de chile está en un
mediano aumento y que de alguna forma la valorización actual vendría a ser de +0.47.

Los economistas chilenos prevén que invertir ahora en el país sería una muy buena opción
ya que se prevé que seguirá en aumento hasta mediados del mes de noviembre. Ellos
indican que para ese entonces la bolsa tendría un valor de 5.893.00 el cual significaría un
gran aumento y que traería muchos y grandes beneficios para el país, pero a mediados el
mes de diciembre se provee que el valor de la bolsa baje a 5.345.78 porque explican los
economistas y grandes accionistas de chile que en esas fechas la gente ya no invierte mucho
dinero sino lo hacen en países más grandes como los de Japón, EEUU, Alemania, Suiza,
Suecia también porque la gente alrededor de esas fechas las personas retiran una parte de
su dinero disminuyendo así el valor que tiene esta.

También en la actualidad se le conoce a la bolsa de valores de chile como la más rentable


alrededor del mundo esto se debe a inicios del año 2017 significando uno de los mejores
momentos de su historia después de 18 años el cual significa que grandes inversionistas
alrededor del mundo invirtieron viendo esta noticia bastante en chile y se promedia que
estará todavía mucho mejor la bolsa chilena para Marzo del 2018 ya que es el trimestre
más seguro para invertir dicen los especialistas y economistas chilenos, la bolsa de chile
está cada vez mejor está entre las primeras mejores bolsas de la actualidad y se prevé que
para el siguiente año esta esté entre las mejores 5 primeras de todo el mundo

ANEXOS