Prendas Peruanas SA

Crecimiento esperado 5%
Inflación esperada 2%

Ventas Proyectadas Polos

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Small 3,000 3,150 3,308 3,473 3,647 3,829 4,020 4,221 4,432 4,654
Precio 50 51 52 53 54 55 56 57 59 60
Sub-total 150,000 160,650 172,056 184,272 197,355 211,368 226,375 242,447 259,661 278,097
Medium 3,400 3,570 3,749 3,936 4,133 4,339 4,556 4,784 5,023 5,275
Precio 55 56 57 58 60 61 62 63 64 66
Sub-total 187,000 200,277 214,497 229,726 246,036 263,505 282,214 302,251 323,711 346,694
Large 2,800 2,940 3,087 3,241 3,403 3,574 3,752 3,940 4,137 4,344
Precio 60 61 62 64 65 66 68 69 70 72
Sub-total 168,000 179,928 192,703 206,385 221,038 236,732 253,540 271,541 290,821 311,469
Total 505,000 540,855 579,256 620,383 664,430 711,605 762,129 816,240 874,193 936,260

Prendas Peruanas SA

Crecimiento esperado 3%
Inflación esperada 2%

Ventas Proyectadas Camisas

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Small 2,500 2,575 2,652 2,732 2,814 2,898 2,985 3,075 3,167 3,262
Precio 65 66 68 69 70 72 73 75 76 78
Sub-total 162,500 170,723 179,361 188,437 197,972 207,989 218,513 229,570 241,186 253,390
Medium 2,800 2,884 2,971 3,060 3,151 3,246 3,343 3,444 3,547 3,653
Precio 75 77 78 80 81 83 84 86 88 90
Sub-total 210,000 220,626 231,790 243,518 255,840 268,786 282,386 296,675 311,687 327,458
Large 2,200 2,266 2,334 2,404 2,476 2,550 2,627 2,706 2,787 2,871
Precio 85 87 88 90 92 94 96 98 100 102
Sub-total 187,000 196,462 206,403 216,847 227,820 239,347 251,458 264,182 277,550 291,594
Ventas 559,500 587,811 617,554 648,802 681,632 716,122 752,358 790,427 830,423 872,442

Prendas Peruanas SA

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Ventas Totales 1,064,500 1,128,666 1,196,810 1,269,185 1,346,062 1,427,727 1,514,486 1,606,667 1,704,615 1,808,703
Prendas Peruanas SA

Plan de Inversiones

Ubicación Monto Año Año Vida Útil Vida Útil

Inversión Operación Tributaria Económica

Local Lima 2010 2011

Equipamiento 150,000 10 5
Equipos de Computo 60,000 4 4
Unidades moviles 180,000 5 5
Terreno 400,000
Construcción 120,000 20 50
Software 140,000 1 - 10 5
Total S/. 1,050,000
Prendas Peruanas SA

Inversiones Proyectadas

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Equipamiento Equipamiento 150,000 150,000

Sub - Total 150,000 0 0 0 0 150,000 0 0 0 0 0

Equipos de Computo Equipos de Computo 60,000 60,000 60,000

Sub - Total 60,000 0 0 0 60,000 0 0 0 60,000 0 0

Unidades moviles Unidades moviles 180,000 180,000

180,000 0 0 0 0 180,000 0 0 0 0 0

Terreno Terreno 400,000

Sub - Total 400,000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Construcción Construcción 120,000

Sub - Total 120000 - 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Software Software 140,000 140,000

Sub - Total 140,000 0 0 0 0 140,000 0 0 0 0 0

Total 1,050,000 0 0 0 60,000 470,000 0 0 60,000 0 0

Prendas Peruanas SA

Depreciación y Amortización Proyectada

Vida Útil Vida Útil

Tributaria Económica

Equipamiento 10 5
Equipos de Computo 4 4
Unidades moviles 5 5
Construcción 20 50
Software 1 - 10 5
 Año Operación 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Equipamiento 2011 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00
Sub - Total 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00

Equipos de Computo 2011 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00
Sub - Total 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00

Unidades moviles 2011 36,000.00 36,000.00 36,000.00 36,000.00 36,000.00 36,000.00 36,000.00 36,000.00 36,000.00 36,000.00
Sub - Total 36,000 36,000 36,000 36,000 36,000 36,000 36,000 36,000 36,000 36,000

Construcción 2011 6,000.00 6,000.00 6,000.00 6,000.00 6,000.00 6,000.00 6,000.00 6,000.00 6,000.00 6,000.00
Sub - Total 2011 6,000 6,000 6,000 6,000 6,000 6,000 6,000 6,000 6,000 6,000

Total Depreciación 72,000 72,000 72,000 72,000 72,000 72,000 72,000 72,000 72,000 72,000

Año Operación 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Software 140,000 140,000

Total Amortización 2011 140,000 0 0 0 0 140,000 0 0 0 0

Valores residuales

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Equipamiento Valor de mercado 15,000.00 15,000.00

Equipos de Computo Valor de mercado 6,000.00 6,000.00 6,000.00
Unidades moviles Valor de mercado 18,000.00 18,000.00
Terreno Valor de mercado 500,000.00
Construcción Valor de mercado 80,000.00
Total 0 0 0 6,000 33,000 0 0 6,000 0 619,000

Equipamiento Valor en libros 75,000.00 75,000.00

Equipos de Computo Valor en libros - - 30,000.00
Unidades moviles Valor en libros - -
Terreno Valor en libros 400,000.00
Construcción Valor en libros 60,000.00
Total 0 0 0 0 75,000 0 0 0 0 565,000

Utilidad antes de impuestos 0 0 0 6,000 -42,000 0 0 6,000 0 54,000

Impuesto a la renta 0 0 0 -1,800 12,600 0 0 -1,800 0 -16,200

Utilidad neta 0 0 0 4,200 -29,400 0 0 4,200 0 37,800

(+) Valor en libros 0 0 0 0 75,000 0 0 0 0 565,000

Valor residual 0 0 0 4,200 45,600 0 0 4,200 0 602,800

Prendas Peruanas SA

Estado de Ganancias y Perdidas Proyectado

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Ingresos Operacionales
Ventas Netas 1,064,500 1,128,666 1,196,810 1,269,185 1,346,062 1,427,727 1,514,486 1,606,667 1,704,615 1,808,703
Costo de Ventas (638,700) (677,199) (718,086) (761,511) (807,637) (856,636) (908,692) (964,000) (1,022,769) (1,085,222)
Utilidad Bruta 425,800 451,466 478,724 507,674 538,425 571,091 605,795 642,667 681,846 723,481
Margen Bruto 40.00% 40.00% 40.00% 40.00% 40.00% 40.00% 40.00% 40.00% 40.00% 40.00%
Gastos de Administración (50,000) (51,000) (52,020) (53,060) (54,122) (55,204) (56,308) (57,434) (58,583) (59,755)
Gastos de Ventas
Fijo (60,000) (61,200) (62,424) (63,672) (64,946) (66,245) (67,570) (68,921) (70,300) (71,706)
Variable (31,935) (33,860) (35,904) (38,076) (40,382) (42,832) (45,435) (48,200) (51,138) (54,261)
EBITDA 283,865 305,406 328,376 352,866 378,975 406,810 436,482 468,111 501,825 537,760
Margen EBITDA 26.67% 27.06% 27.44% 27.80% 28.15% 28.49% 28.82% 29.14% 29.44% 29.73%
Depreciación y Amortización (212,000) (72,000) (72,000) (72,000) (72,000) (212,000) (72,000) (72,000) (72,000) (72,000)
Utilidad Operativa 71,865 233,406 256,376 280,866 306,975 194,810 364,482 396,111 429,825 465,760
Impuesto a la Renta (30%) -21,560 -70,022 -76,913 -84,260 -92,093 -58,443 -109,345 -118,833 -128,948 -139,728

Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 50,306 163,384 179,463 196,606 214,883 136,367 255,137 277,278 300,878 326,032
Margen Neto 4.73% 14.48% 15.00% 15.49% 15.96% 9.55% 16.85% 17.26% 17.65% 18.03%
Prendas Peruanas SA

Proyección de Capital de Trabajo

Dias de CxC 60 dias

Dias de Inventarios 45 dias
Dias de CxP 30 dias

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Activo Corriente Operativo
Cuentas por Cobrar 177,417 188,111 199,468 211,531 224,344 237,954 252,414 267,778 284,103 301,450
Inventarios 79,838 84,650 89,761 95,189 100,955 107,080 113,586 120,500 127,846 135,653
Activo Corriente Operativo a financiar - 257,254 272,761 289,229 306,720 325,298 345,034 366,001 388,278 411,949 437,103

Pasivo Operativo
Cuentas por Pagar Comerciales 53,225 56,433 59,840 63,459 67,303 71,386 75,724 80,333 85,231 90,435
Pasivo Corriente Operativo 53,225 56,433 59,840 63,459 67,303 71,386 75,724 80,333 85,231 90,435

Capital de Trabajo Operativo 204,029 216,328 229,389 243,260 257,995 273,648 290,277 307,944 326,718 346,668

Variación del Capital de Trabajo 204,029 12,298 13,061 13,872 14,735 15,652 16,629 17,668 18,773 19,950
Inversión en Capital de Trabajo 204,029 12,298 13,061 13,872 14,735 15,652 16,629 17,668 18,773 19,950 -
Modelo CAPM

Kd 7.15%
D/K 1 Relación Deuda/Capital
Boa 0.67 Beta económico, del negocio, operativo
Be 1.14 Beta patrimonial o apalancado
RP 2% Riesgo país
Rf 5% Tasa libre de riesgo
Rm 12.00% Riesgo del mercado
Koa 11.70% Costo de oportunidad del capital económico
Ke 15.00% Costo de oportunidad del capital financiero o del accionista
CPPC 10.00% Costo promedio ponderado del capital
Prendas Peruanas SA
FLUJO DE CAJA ECONOMICO

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Flujo de Caja Operativo

Utilidad Neta 50,306 163,384 179,463 196,606 214,883 136,367 255,137 277,278 300,878 326,032
(+) Depreciación y Amortización 212,000 72,000 72,000 72,000 72,000 212,000 72,000 72,000 72,000 72,000
Flujo de Caja por Operaciones 262,306 235,384 251,463 268,606 286,883 348,367 327,137 349,278 372,878 398,032

Flujo de Caja de Inversiones

(+/-) Inversión en Capital de Trabajo (204,029) (12,298) (13,061) (13,872) (14,735) (15,652) (16,629) (17,668) (18,773) (19,950) -
Inversión en Activos Fijos (1,050,000) - - - (60,000) (470,000) - - (60,000) - -
Recuperación de capital de trabajo 346,668
Valor residual - - - 4,200 45,600 - - 4,200 - 602,800
Flujo de Caja de Inversiones (1,254,029) (12,298) (13,061) (13,872) (70,535) (440,052) (16,629) (17,668) (74,573) (19,950) 949,468

Flujo de Caja economico (1,254,029) 250,007 222,323 237,591 198,071 (153,170) 331,738 309,470 274,704 352,928 1,347,500

VANE 360,175
Koa 11.70%
TIRE 16.71%

VANF 519,084 158,908.78

CPPC 10.00%

Prendas Peruanas SA
FLUJO DE CAJA FINANCIERO

SERVICIO DE DEUDA

Monto 627,015
Tasa de Interes 7.15%
Periodos 5.00
Cuota 153,538
2011 2012 2013 2014 2015
Saldo Inicial 627,015 518,308 401,830 277,023 143,292
Amortizacion 108,706 116,479 124,807 133,731 143,292
Intereses 44,832 37,059 28,731 19,807 10,245
Cuota 153,538 153,538 153,538 153,538 153,538
Saldo Final 518,308 401,830 277,023 143,292 -

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Flujo de Caja economico (1,254,029) 250,007 222,323 237,591 198,071 (153,170) 331,738 309,470 274,704 352,928 1,347,500
(+) Servicio de Deuda Neto
Desembolso 627,015
Amortizacion (108,706) (116,479) (124,807) (133,731) (143,292) - - - - -
Intereses * (1-t) (31,382) (25,941) (20,112) (13,865) (7,172) - - - - -
Flujo de Caja Financiero (627,015) 109,919 79,904 92,672 50,476 (303,634) 331,738 309,470 274,704 352,928 1,347,500

TIRF 20.65% > Ke = 15.00%

VANF 519,084