Universidad Abierta Para Adultos (UAPA)

Carrera:

Administración de Empresas

Participante:

Yelitza Santana

Matricula

12-3058

Profesor

Manuel Tejada

Tarea:

3
INTRODUCCIÓN

En la siguiente investigación se estará demostrado todo lo que es la tres con el

tema Valuación de la Administración Financiera. Donde estaremos viendo algunos

temas referentes a la bolsa de valores de algunas empresas del país que

colaboran con lo que son los bonos.

También por otro lado podremos ver un balance general donde se desarrollaron

las razones financieras dentro de una empresa.

Actividad de la unidad:

Bienvenid@s a nuestra tercera semana de trabajo, en esta ocasión debatiremos

sobre Valuación de la Administración Financiera para esto se sugiere realizar las
siguientes actividades.

a) Lea y responda los conceptos a continuación

3.1. Conceptos de Valuación.

Es el acto y el resultado de valuar (fijar el precio o el valor de algo). ... El proceso

de valuación puede desarrollarse tanto sobre activos como sobre pasivos. Por lo
general se apelan a distintas técnicas para lograr establecer el valor monetario de
aquello que se analiza.

3.1.2. Valuación de Bonos

Consiste en determinar el precio teórico de estos activos financieros, es decir,

consiste en calcular un precio teórico al cual deberían cotizar en el mercado
financiero o al precio teórico al cual se deberían comprar o vender en el mercado.

3.1.3. Valor presente de los pagos de intereses

El Valor Presente (VP) es el valor que tiene a día de hoy un determinado flujo de
dinero que recibiremos en el futuro.

3.1.4. Concepto de rendimiento al vencimiento

El rendimiento al vencimiento es una manera de proveer al inversor la

representación más precisa del retorno que recibirá por la tenencia de dicho bono.
3.2. Valuación y Acciones Preferenciales

Las acciones preferentes son un instrumento financiero híbrido, ya que al mismo

tiempo ofrecen características similares a las de las obligaciones y características
similares a las de las acciones comunes. Todas estas características, por
supuesto, son relevantes para su valuación y es necesario considerarlas.

3.2.1 Valuación de las Acciones Comunes

Las acciones comunes presentan retos especiales en su valuación. Por una parte
sus flujos de efectivo (en forma de dividendos) se extienden por un periodo de
tiempo indeterminado y, por otra, dichos dividendos no permanecen fijos.

3.3. Concepto de Costo de Capital

Es el rendimiento requerido sobre los distintos tipos de financiamiento. Este costo

puede ser explícito o implícito y ser expresado como el costo de oportunidad para
una alternativa equivalente de inversión.

3.3.2. Costo de Acciones preferenciales

El costo de las Acciones Preferentes o Kp sirve para que la empresa pueda ofertar
su línea de actividad al concurso de nuevos a portantes.

3.3.3. Costo de Acciones Comunes

El costo de las acciones comunes es el nivel de rendimiento que la empresa debe

obtener sobre las mismas, a fin de mantener su valor.
3.4. Estructura Óptima del Capital.

Se podría definir como aquella combinación de recursos propios y ajenos que

maximiza el valor de la empresa, o expresado en otros términos, qué
endeudamiento sería razonable para conseguir una mayor valoración.

Luego de leer estos temas realice las siguientes asignaciones:

1. Elabora un cuadro comparativo de los diferentes instrumentos financieros

negociados por la empresa dominicanas en la bolsa de valores del país,
destacando las principales característica de cada uno.

INSTRUMENTOS FINANCIEROS CARACTERISTICAS

RENTA FIJA, MENOR DE 1 AÑO

Bancos comerciales
 Certificados de depósitos

Su fin es apoyar la política monetaria

 Letras emitidas por del Banco Central.
el Banco Central.

Son Valores representativos de deuda

 Papeles Comerciales. emitidos en masa por empresas del
sector privado.
 RENTA FIJA, MAYORES DE 1 AÑO
Son Valores representativos de deuda
 Bonos
emitidos a más de un año [a mediano o
largo plazo] por el Gobierno y el sector
privado.

 Bonos gubernamentales Son emitidos por el Banco Central o el

Ministerio de Hacienda.

Estos tipos de bonos son emitidos por

 Bonos corporativos:
empresas financieras o no financieras
del sector privado.

2- En esta actividad ustedes deben responder las siguientes preguntas:

¿Qué es una tasa de rendimiento?

Representa la razón de las utilidades anuales promedio después de impuestos

respecto de la inversión en el proyecto.

¿Qué es una tasa de interés nominal?

Es aquella que se paga por un préstamo o una cuenta de ahorros y no se suma al

capital, es expresada en términos anuales.

¿Qué es una tasa de interés real?

Es la rentabilidad nominal o tasa de interés de un activo descontando la pérdida

de valor del dinero a causa de la inflación. Su valor aproximado puede obtenerse
restando al tipo de interés nominal y la tasa de inflación.
¿Qué son bonos corporativos?

Son un tipo de bono financiero emitido por una corporación. Es un bono emitido
por una corporación para recaudar dinero con el fin de expandir su negocio.

3.- Investigue cuales empresas dominicanas emiten bonos corporativos en la

bolsa de valores dominicanas.

1- Banco Popular

2- Banco Central de la Republica Dominicana

3- Ministerio de Hacienda

4- Empresa Generadora de Electricidad de Haina

5- Consorcio Remix

5.-Indique los riesgo que asume un inversionista cuando invierte en bonos

1- Riesgo de tipos de interés

Evitemos potenciales malentendidos. Si compro un bono de tipo fijo, con una

rentabilidad del 3%, tengo la seguridad que, excepto si hace default, cobraré el
3%. Esto es válido si mantenemos la inversión hasta su vencimiento. Pero, ¿qué
sucede durante la vida del bono? El precio del bono no es fijo sino que puede
variar en función de ciertos factores.

2- Riesgo de crédito

El riesgo de crédito mide el riesgo de que el emisor del bono no sea capaz de
pagar los cupones o devolver el capital en el vencimiento. Se habla en este caso
del riesgo de default de emisor. Un inversor estará dispuesto a invertir en un bono
de un emisor con un alto riesgo de impago sólo cuando tenga una alta prima en
términos de rentabilidad comparado con una inversión de bajo riesgo.

3- Riesgo de inflación

Como se mencionó anteriormente, cuando se compra un bono a un tipo de interés

fijo se cierra una rentabilidad determinada que, excepto si el emisor
hace default, el inversor ganará por mantener el bono hasta su vencimiento.
Un aumento inesperado de la inflación durante la vida del bono podría reducir el
valor real de los cupones y del nominal que será retornado al vencimiento.

4- Riesgo de liquidez

Este riesgo surge de la posibilidad de que un inversor, cuando desee operar con
un bono en particular, se puede encontrar un mercado que no sea suficiente
líquido para asegurar la ejecución inmediata de la orden a precios adecuados.

El riesgo de liquidez aumenta cuanto más pequeña es la emisión y es

generalmente inexistente (en condiciones normales de mercado) en los bonos del
gobierno.
b) Adjunto les suministramos los estados financieros la empresa Baker
Corporación:

BAKER CORPORACION.

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE

(EN MILLONES DE RD$)

Al 31 de diciembre de
Variación

Conceptos 2009 2008 Absuelta

%

Activos Corrientes

Efectivo 400,000 300,000

100 0.33%

Valores Negociables 600,000 200,000 400

2%

Cuentas por Cobrar 400,000 500,000 100 -

(02) %

Inventario 600,000 900,000 300 -

0.33%

Total de Activos Corrientes 2,000,000 1,900,000

Activos Fijos Bruto Corrientes

Terreno y Edificios 1,200,000 1,000,050 199 0.19%

Maquinaria y Equipos 850,000 800,000 50 0.06%

Maquinaria y Accesorios 300,000 220,000 780 0.35%

Vehículos 100,000 80,000 200 0.25%

Otros (Incluye ciertos arrendamientos) 50,000 50,000

Total de activos fijos brutos (al costo)

Menos depreciación acumulada 2,500,000 2,200,000

Activos Fijos Neto 2,400,000 1,200,000

Total, de Activos 4,400,000 3,100,000

Pasivo y Capital Contable

Pasivos Circulantes

Cuentas por pagar 700,000 500,000 200 0.4%

Documentos por pagar 600,000 700,000 100 -(0.14) %

Cargos por pagar 100,000 600,000 500 -0.83%

Total de pasivos Circulantes 1,400,000 1,400,000

Deuda a Largo Plazo 800,000 600,000 200 0.33%

Total de Pasivos 2,200,000 2,000,000

Capital Contable

Acciones Preferentes 100,000 100,000

Acciones Ordinarias - $1.20 de valor nominal,

$100,000 acciones en circulación en 2008 y 2007 120,000 120,000

Capital Pagado arriba del valor nominal en acciones

Ordinarias (comunes) 380,000 380,000

Utilidades retenidas 600,000 500,000

Total de Capital Contable 1,200,000 1,100,000

Total de Pasivos y Capital Contable 4,400,000 3,100,000

2) Las razones financieras siguientes:

b.1 Razón Corriente

20, 000,000.00 = 1.42
14, 000,000.00
Nota: este resultado indica que es una buena razón.

b.2 Razón Rapica o prueba acida

20, 000,000.00 – 6, 000,000.00= 14,000,000.00 = 1
14, 000,000.00 14, 000,000.00

.3 Rotación de Inventario

1, 000,000.00= 1.66
600,000.00

b.4 Periodo promedio de cobro

4,000,000.00 = 4,000,000.00 = 85.88

1,700,000.00/ 365 4,657.534246
Conclusión

Hasta aquí todo el trabajo que se realizo mediante diferentes tipos de

investigación, la cual esta tarea estará acta para enseñarnos una parte de lo que

es la VALUACION DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA.

BIBLIOGRAFIA

1-http://www.bolsard.com/.

2-http://blog.tivalsa.com/instrumentos-

financieros/

3-https://www.inbestme.com/los-4-riesgos-de-

invertir-en-bonos/