Estados Financieros

UNIVERSIDAD PERUANA LOS ANDES
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES

ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN Y SISTEMAS
TEMA
ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
CATEDRA: CONTABILIDAD PARA ADMINISTRADORES II
CATEDRATICO: MAITA CUEVA, Hugo Armando.
INTEGRANTES: AGUILAR CAHUANA, Cristian.

CONOVILCA PASTRANA, Thalia.
LANDEON GRANADOS, Roci.
QUINTO VASQUEZ, Liliana G.
AULA: 208
TURNO: TARDE
HUANCAYO – PERÚ
A mis padres, por estar conmigo, por
enseñarme a crecer y a que si caigo
debo levantarme por apoyarme y
guiarme, por ser las bases que me
ayudaron a llegar hasta aquí.
INTRODUCCIÓN
Conocer los Estados Financieros es deber hacia donde marcha nuestro negocio, es tener el
detalle de la estructura financiera de la empresa, es entender la evolución de las operaciones y las
cuentas de manera que se pueda analizar la tendencia positiva o negativa de la situación y los
resultados financieros.
A continuación, vamos a realizar un análisis de la empresa gloria basándonos en sus estados
financieros (balance general, estado de resultados) de los últimos años, para saber cómo se
encuentra y si ha crecido o decrecido en el mercado de lácteos y otros.
OBJETIVOS
El objetivo de los estados financieros es suministrar información acerca de la situación
financiera, desempeño y cambios en la situación financiera de la empresa, que sea útil a una
amplia gama de usuarios con el objeto de tomar decisiones económicas.
En general los objetivos se fijan en la búsqueda de la medición de la rentabilidad de la empresa a

través de sus resultados y en la realidad y liquidez de su situación financiera, para poder
determinar su estado actual y predecir su evolución en el futuro. Por lo tanto, el cumplimiento de
estos objetivos dependerá de la calidad de los datos cuantitativos y cualitativos e informaciones
financieras que sirven de base para el análisis.
ESTADOS FINACIEROS DE LA EMPRESA
Los estados financieros básicos o estados contables básicos los podemos definir como un
registro formal de las consecuencias económicas de las actividades de una empresa, persona o
entidad.
¿Qué son los estados financieros?
 Los estados financieros son un informe resumido que muestra cómo una empresa ha
utilizado los fondos que le confían sus accionistas y acreedores, y cuál es su situación
financiera actual. Los tres estados financieros básicos son el balance, que muestra los
activos, pasivos y patrimonio de la empresa en una fecha establecida; (2) estado de
resultados, que muestra cómo se obtiene el ingreso neto de la empresa en un período
determinado, y (3) el estado de flujo de efectivo que muestra las entradas y salidas de
efectivo producidas durante el período.
Es una práctica estándar para las empresas presentar estados financieros que se adhieran a los
principios de contabilidad generalmente aceptados para mantener la continuidad de la
información y la presentación a través de las fronteras internacionales. Los estados financieros
son a menudo auditados por agencias gubernamentales, contadores, firmas, etc. para asegurar la
exactitud y para propósitos de impuestos, financiamiento o inversión.
En el caso de una empresa, como hemos comentado, los estados financieros básicos son toda la
información financiera pertinente, presentada de una manera estructurada y en una forma fácil
de entender. Por lo general incluyen cuatro estados financieros básicos, acompañados de una
explicación y análisis.
Estados Financieros Básicos
 Balance de Situación: también se conoce como un balance general o balance contable,

informa sobre los activos de una empresa, pasivos y patrimonio neto o fondos propios en
un punto momento dado.
 Cuenta de Resultados: también se le conoce como cuenta de pérdidas y ganancias e
informa sobre los ingresos de una empresa, los gastos y las ganancias o pérdidas en un
período de tiempo. Incluye por tanto las ventas y los diversos gastos en que ha incurrido
para conseguirlas.
 Estado de Cambios en el Patrimonio Neto: explica los cambios en los fondos propios o
patrimonio neto de la empresa durante el período que se examina.
 Estado de flujos de efectivo: informa sobre los movimiento de flujos de efectivo de la
empresa en contraposición con la cuenta de resultados que utiliza el criterio del devengo
y no tiene en cuenta los movimiento ocasionados por la inversión y financiación.
 Informe de Gestión: consiste en una explicación y análisis de los datos más significativos
de los estados anteriores y de las decisiones que han llevado a ellos, así como de las
decisiones y expectativas de la organización para el futuro.
Notas de los Estados Financieros
Para las grandes empresas, la declaración de los estados financieros básicos es compleja y por lo
que incluyen un amplio conjunto de notas con la explicación de las políticas financieras y los
distintos criterios que se han seguido.
Las notas suelen describir cada elemento en el balance de situación, cuenta de resultados y el
estado de flujos de efectivo con mayor detalle y son parte integrante de los estados financieros.
Además de lo anteriormente expuesto, y con objeto de una más fácil interpretación de los
estados financieros, incluimos otras secciones donde definiremos cuales son los objetivos de los
estados financieros, y como calcular los estados financieros proyectados, como se confeccionan
los estados financieros consolidados y comparativos, así como en que consiste su análisis.
GRUPO GLORIA S.A
1. INFORMACIÓN GENERAL:
1.1. Datos Generales de la empresa:
Nombre Comercial: Gloria S.A Denominación Social: Gloria S.A Tipo de Sociedad:
Sociedad Anónima RUC: 20100190797 Código RPI: 006166 Denominación Social:
Gloria S.A CIIU: 1520 Dirección: Av. República de Panamá N° 2461 País: Perú
Departamento: Lima Provincia: Lima.
1.2. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA

La empresa se dedica a preparar, envasar, manufacturar, comprar, vender, importar,
exportar y comercializar toda clase de productos y derivados lácteos, productos
alimenticios compuestos por frutas, legumbres y hortalizas, aceites
y grasas a partir de sustancias animales y vegetales, productos cárnicos, elaboración y
conservación de pescado y de productos de pescado, y toda clase de productos
alimenticios, jugos y bebidas en general. En el ámbito delos negocios, puede prestar
servicios de dirección estratégica, operativa, gestión administrativa y asesoría integral a
terceras personas.
1.3. Reseña Histórica:

La empresa general Milk Company Inc. Como accionista mayoritaria constituyó la
empresa GLORIA S.A el 5 de febrero de 1941. El 5 de febrero de 1941 se emprendió la
construcción de la planta industrial. El 4de mayo de 1941 se inicia la fabricación de la
leche evaporada. En 1978 la empresa general Milk fue adquirida por Camatión Company
y cambio su denominación a Gloria S.A. En 1986 la Empresa Peruana José Rodríguez
Banda S.A (JORBSA), adquirió un paquete mayoritario de acciones de Gloria, dándose
formalmente el inicio de lo que hoy se conoce como el grupo Gloria S.A. En julio de
1999, Gloria compró 99.98% del capital social de CARNILAC S.A, empresa propietaria
de tres plantas productoras de derivados lácteos, ubicados en Huacho, Trujillo y
Cajamarca. El 1 de Julio de 2003 empezó a operar la planta de concentración de leche de
Trujillo que permitió concentrar la leche proveniente de Chiclayo. A partir del 2003, a
través de su matriz JORBSA, GLORIA ha expandido sus negocios hacia el mercado
internacional
1.4. MISIÓN
Mantener el liderazgo en el mercado nacional y expandirnos en el mercado
internacional, a partir de la elaboración de una amplia gama de productos alimenticios,
con precios competitivos poniendo a disposición de nuestros consumidores de los
diferentes se sectores productos de alta calidad a través de buenas prácticas industriales y
comerciales, llegando a ser siempre su primera opción en nuestra variedad de productos.
1.5. VISIÓN:
Elaborar y comercializar productos alimenticios, orientándonos a impulsar la innovación
en cada uno de éstos, para obtener los más altos estándares de calidad que satisfagan a
nuestros consumidores en los mercados que abastecemos y que contribuyan al balance
nutricional en la alimentación de los hogares.
Creemos que nuestro éxito comercial depende de proporcionar la calidad y satisfacción a

nuestros consumidores y clientes, ofreciendo productos saludables a precio justo. Crecer
en forma sostenida y racional, proporcionando un rendimiento justo a nuestros
accionistas y, desarrollando y motivando a nuestro personal mediante una integración
afectiva.
1.6. VALORES:
Las empresas del Grupo cimientan su éxito y crecimiento en la siguiente declaración de
valores.
Cumplimiento de las obligaciones
Todos nuestros actos se rigen por una conducta honesta, transparente y ética, así como
por el fiel cumplimiento de nuestras obligaciones y el estricto acatamiento de las leyes de
los mercados en que operamos.
Dedicación al trabajo
Fomentamos una cultura de trabajo donde el esfuerzo y dedicación de nuestros
colaboradores se oriente a brindar servicios y productos de la más alta calidad para
asegurar la satisfacción de nuestros clientes y consumidores.
Prudencia en la administración de los recursos

Reconocemos la importancia de planificar y gestionar racionalmente los recursos de la
Corporación para asegurar su solidez y continuidad en beneficio de sus proveedores,
clientes, colaboradores, accionistas y las comunidades en las que actúa.
Cultura del éxito
Nos trazamos objetivos exigentes y trabajamos tenazmente hasta alcanzarlos. Buscamos
mantener y/o alcanzar posiciones de liderazgo en todas las actividades que
desarrollamos.
Orientación a la persona
Reconocemos el valioso aporte de nuestro personal al crecimiento y éxito de nuestra
Corporación. Fomentamos el trabajo en equipo y valoramos el profesionalismo,
iniciativa y creatividad de nuestros colaboradores.
Responsabilidad social
Reconocemos que somos partícipes de un sistema social con el cual interactuamos.
Todas nuestras decisiones y actos son congruentes con dicho sistema social.
Contribuimos a la permanencia y renovación de los recursos naturales, así como al
progreso de las comunidades en las que actuamos.
1.7. ORGANIGRAMA DE LA EMPRESA GLORIA S.A
GLORIA S.A.
INFORME DE GERENCIA
PRIMER TRIMESTRE DE 2017
ANÁLISIS DEL RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y DE LA

SITUACIÓN ECONÓMICA FINANCIERA
1. RESULTADOS
ECONÓMICOS
1.1. Ventas
El monto en soles de las ventas netas en el presente trimestre tuvo una disminución en S/
22.3 millones equivalente a 2.69% en comparación con las obtenidas en similar período del
año anterior, disminuyendo de S/ 830.5 millones a S/. 808.2 millones.
1.2. Costo de ventas
El costo de ventas en el presente trimestre disminuyó en 11.27% en línea con la menor

demanda y un mejor control de costos de producción.
1.3. Gastos de venta y distribución
En el primer trimestre del presente año ascendió a S/ 108 millones ó 13.4% de las ventas
(S/77 millones ó 9.3% de las ventas en el mismo trimestre de 2016). El incremento se debe
principalmente a un ajuste en las comisiones de servicios de distribución y ventas y un
estricto control de gastos de marketing y ventas.
1.4. Gastos administrativos
En el primer trimestre del presente año ascendió a S/ 35.8 millones ó 4.4% de las ventas (S/
31.6 millones ó 3.8% de las ventas en el mismo trimestre de 2016), el incremento en el
presente trimestre se debe principalmente a mayores gastos en cargas de personal, servicios
de terceros, honorarios de directores y depreciación, neto de menores cargas diversas de
gestión.
1.5. Otros ingresos
En el primer trimestre del presente año ascendió a S/ 5 millones ó 0.62% de las ventas (S/
5.1 millones ó 0.6% en el mismo trimestre del año 2016). La disminución se debe
principalmente a menores ingresos por alquileres, neto de mayores ingresos diversos.
1.6 Ingresos financieros
En el primer trimestre de 2017 ascendieron a S/ 2.6 millones (S/ 1.5 millones en el mismo
trimestre de 2016).
1.7 Gastos financieros
trimestre de 2016) el incremento se debe principalmente al aumento de la deuda financiera
con respecto a similar periodo del año anterior.
2. ANÁLISIS FINANCIERO
El total de activos al 31 de marzo de 2017 ascendió a S/ 3,195 millones y está compuesto en

un 46.3% por activos corrientes. El activo corriente aumentó de S/ 1,404 millones al 31 de
diciembre de 2016 a S/ 1,480 millones al 31 de marzo de 2017, debido principalmente a un
incremento en efectivo y equivalente de efectivo, cuentas por cobrar a entidades
relacionadas y otras cuentas por cobrar, neto de una disminución en cuentas por cobrar
comerciales e inventarios.
El pasivo corriente de S/ 1,012 millones, aumentó en un 27.7% con relación al 31 de

diciembre de 2016 (S/ 792 millones), debido principalmente a mayores saldos en cuentas por
pagar comerciales a terceros, obligaciones financieras, cuentas por pagar a entidades
relacionadas y otras cuentas por pagar.
Al 31 de marzo de 2017 la deuda financiera de Gloria S.A. ascendió a S/ 794 millones de

soles; de los cuales el 28.2% corresponde a la parte corriente de la deuda. La deuda
financiera total disminuyó en 4.9%.
El patrimonio neto varió de S/ 1,597 millones en diciembre de 2016 a S/ 1,515 millones al

31 de marzo de 2017. La disminución se debe principalmente al efecto, neto de la
distribución de dividendos por S/ 150 millones y por la utilidad obtenida en el periodo de S/
68.7 millones.
3. INVERSIONES EN BIENES DE CAPITAL
Al 1 de enero de 2017, el saldo de la cuenta Trabajos en curso era S/ 88.7 millones por
proyectos que no fueron terminados y/o activos que no estaban listos para ponerlos en
funcionamiento tales como: mejora en la Planta de producción de Huachipa (evaporada y
derivados lácteos y fábrica de envases), implementación de la Planta de leche condensada.
Según el Plan de inversiones de la Compañía para el período enero a marzo de 2017, se

realizó una inversión de S/ 12.3 millones en activos, comprendiendo principalmente mejoras
en la planta de producción de Huachipa (derivados lácteos).
En el transcurso del período enero a marzo de 2017, se procedió principalmente a la

capitalización de activos por S/ 0.9 millones en las diferentes clases de activo, como
propiedades, planta y equipo, etc.
Al cierre del primer trimestre están quedando activos en curso por S/ 100 millones por estar
en proceso antes de ponerlos productivos, siendo principalmente la inversión en maquinaria
de las líneas de envases, derivados lácteos y Planta de leche condensada.
4. INDICADORES FINANCIEROS
mar-17 dic-16
Liquide z
Relación Corriente 1.46 1.77
Relación Acida 0.82 0.93
Gestión
Rotación de Inventarios (Días) 104 91
Periodo Promedio de Cobros (Días) 75 67
Ventas/Activo Total 0.25 1.13
Costo de Ventas/Ventas Netas 0.69 0.74
Solvencia
Índice de Endeudamiento 0.53 0.49
Pasivo Total/Patrimonio 1.11 0.96
Pasivo No Corriente/Patrimonio 0.44 0.46
Rentabilidad
Utilidad Neta/Ventas Netas (%) 8.50% 6.11%
Utilidad Neta/Patrimonio (%) 4.54% 13.53%
Utilidad Neta/Activo Total (%) 2.15% 6.91%
5. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS
Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de

mercado (incluyendo el riesgo de moneda, riesgo de tasa de interés sobre el valor razonable,
riesgo de tasa de interés de los flujos de efectivo y riesgo de precio), riesgo de crédito y
riesgo de liquidez. El programa general de administración de riesgos de la Compañía se
concentra principalmente en lo impredecible de los mercados financieros y trata de
minimizar potenciales efectos adversos en su desempeño financiero.
La gestión de riesgos es llevada a cabo por la Dirección Corporativa de Finanzas. La

Dirección Corporativa de Finanzas gestiona la administración general de riesgos en áreas
específicas, tales como el riesgo de tipo de cambio, el riesgo de tasas de interés, el riesgo de
crédito y para la inversión de los excedentes de liquidez, así como de riesgos financieros y
ejerce supervisión y monitoreo periódico.
6. OTROS
No existen transacciones u otros eventos inciertos que podrían causar que los estados
financieros presentados no sean necesariamente un indicativo de los resultados económicos
futuros o de la futura posición financiera.
En relación a las fortalezas de la empresa, Gloria S.A. es líder en la industria láctea en el

mercado nacional, contando con una cobertura a nivel de todas las regiones.
GLORIA S.A.
INFORME DE GERENCIA
SEGUNDO TRIMESTRE DE 2017
ANÁLISIS DEL RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y

DE LA SITUACIÓN ECONÓMICA FINANCIERA
1. RESULTADOS
ECONÓMICOS
1.1. Ventas
El monto en soles de las ventas netas en el presente trimestre tuvo una disminución de S/
año anterior, disminuyendo de S/ 878.0 millones a S/ 828.4 millones, debido al impacto
generado por la suspensión temporal del registro sanitario de nuestro producto Pura Vida
Nutrimax en el mes de junio.
Estimamos que el impacto será revertido en los siguientes trimestres.
El costo de ventas en el presente trimestre disminuyó en 12.05% por un mejor control de los
costos de producción.
En el segundo trimestre del presente año ascendió a S/ 103.1 millones ó 12.4% de las ventas
(S/85.9 millones ó 9.8% de las ventas en el mismo trimestre de 2016). El incremento se debe
principalmente a un ajuste en las comisiones de servicios de distribución y ventas.
(S/ 34.7 millones ó 3.9% de las ventas en el mismo trimestre de 2016), el incremento en el
presente trimestre se debe principalmente a mayores gastos en cargas de personal y servicios
de terceros.
1.5. Otros ingresos
(S/ 7.8 millones ó 0.9% en el mismo trimestre del año 2016). La disminución se debe
principalmente a menores ingresos por alquileres, neto de mayores ingresos diversos.

En el segundo trimestre de 2017 ascendieron a S/ 2.8 millones (S/ 0.4 millones en el mismo
trimestre de 2016).
1.7. Gastos financieros
En el segundo trimestre de 2017 ascendieron a S/ 14.8 millones (S/ 17.9 millones en el

mismo trimestre de 2016) la disminución se debe principalmente a la disminución de la
deuda financiera con respecto a similar periodo del año anterior.
El total de activos al 30 de junio de 2017 ascendió a S/ 3,118 millones y está compuesto en

diciembre de 2016 a S/ 1,413 millones al 30 de junio de 2017, debido principalmente a un
incremento en efectivo y equivalente de efectivo, inventarios y otras cuentas por cobrar, neto
de una disminución en cuentas por cobrar comerciales y cuentas por cobrar a entidades
relacionadas.
El pasivo corriente de S/ 741 millones, disminuyó en un 6.4% con relación al 31 de

diciembre de 2016 (S/ 792 millones), debido principalmente a menores saldos en
obligaciones financieras, neto de mayores saldos en cuentas por pagar comerciales a terceros
y entidades relacionadas y otras cuentas por pagar.
Al 30 de junio de 2017 la deuda financiera de Gloria S.A. ascendió a S/ 775 millones de

soles; de los cuales el 8.7% corresponde a la parte corriente de la deuda. La deuda financiera
total disminuyó en 7.2%.
El patrimonio neto varió de S/ 1,597 millones en diciembre de 2016 a S/ 1,572 millones al 30

de junio de 2017. La disminución se debe principalmente al efecto, neto de la distribución de
dividendos por S/ 150 millones y por la utilidad obtenida en el periodo de S/ 125.6 millones.
derivados lácteos y fábrica de envases).
Según el Plan de inversiones de la Compañía para el período enero a junio de 2017, se

realizó una inversión de S/ 24 millones en activos, comprendiendo principalmente mejoras
En el transcurso del período enero a junio de 2017, se procedió principalmente a la

capitalización de activos por S/ 31.5 millones en las diferentes clases de activo, como
propiedades, planta y equipo, etc.
Al cierre del segundo trimestre están quedando activos en curso por S/ 81.2 millones por
estar en proceso antes de ponerlos productivos, siendo principalmente la inversión en
maquinaria de las líneas de envases y derivados lácteos..
Indicadores financieros jun-17 dic-16
Liquidez
Gestión
Periodo Promedio de Cobros
(Días) 62 67
Solvencia
Rentabilidad


6. OTROS

GLORIA S.A.
INFORME DE GERENCIA
TERCER TRIMESTRE DE 2017

1. RESULTADOS
ECONÓMICOS
1.1. Ventas
año anterior, disminuyendo de S/ 855.2 millones a S/ 840.3 millones, por el efecto
remanente de la suspensión temporal del registro sanitario de nuestro producto Pura Vida
Nutrimax, el cual volvió al mercado en la segunda quincena de Julio.
El costo de ventas en el presente trimestre disminuyó en 5.75% por un buen control de los
costos de producción.
En el tercer trimestre del presente año ascendió a S/ 115.5 millones ó 13.7% de las ventas
(S/98.7 millones ó 11.5% de las ventas en el mismo trimestre de 2016). El incremento se
debe principalmente a un ajuste en las comisiones de servicios de distribución y ventas y a
mayores gastos en servicios prestados por terceros.
En el tercer trimestre del presente año ascendió a S/ 38.2 millones ó 4.6% de las ventas (S/
33.7 millones ó 3.9% de las ventas en el mismo trimestre de 2016), el incremento en el
presente trimestre se debe principalmente a mayores gastos en cargas de personal y servicios
de terceros.
1.5. Otros ingresos
En el tercer trimestre del presente año ascendió a S/ 3.4 millones ó 0.40% de las ventas (S/
5.5 millones ó 0.64% en el mismo trimestre del año 2016). La disminución se debe
principalmente a menores ingresos por alquileres e ingresos diversos.
En el tercer trimestre de 2017 ascendieron a S/ 1.9 millones (S/ 0.9 millones en el mismo
trimestre de 2016).
En el tercer trimestre de 2017 ascendieron a S/ 10.6 millones (S/ 18 millones en el mismo

trimestre de 2016) la disminución se debe principalmente a la disminución de la deuda
financiera con respecto a similar periodo del año anterior.
El total de activos al 30 de setiembre de 2017 ascendió a S/ 3,118 millones y está compuesto

en un 44% por activos corrientes. El activo corriente disminuyó de S/ 1,404 millones al 31
de diciembre de 2016 a S/ 1,379 millones al 30 de setiembre de 2017, debido principalmente
a una disminución en cuentas por cobrar comerciales y cuentas por cobrar a entidades
relacionadas, neto de un incremento en efectivo y equivalente de efectivo e inventarios.

obligaciones financieras y cuentas por pagar a entidades relacionadas, neto de mayores
saldos en cuentas por pagar comerciales a terceros y otras cuentas por pagar.
Al 30 de setiembre de 2017 la deuda financiera de Gloria S.A. ascendió a S/ 784 millones de


30 de setiembre de 2017. El incremento se debe principalmente al efecto, neto de la
distribución de dividendos por S/ 150 millones y por la utilidad obtenida en el periodo de S/
167.7 millones.
derivados lácteos y fábrica de envases).
Según el Plan de inversiones de la Compañía para el período enero a setiembre de 2017, se

realizó una inversión de S/ 78.8 millones en activos, comprendiendo principalmente mejoras
En el transcurso del período enero a setiembre de 2017, se procedió a la capitalización de

activos por S/ 65.7 millones en las diferentes clases de activo, como propiedades, planta y
equipo, etc.
Al cierre del tercer trimestre están quedando activos en curso por S/ 101.8 millones por estar
en proceso antes de ponerlos productivos, siendo principalmente la inversión en maquinaria
de las líneas de envases y derivados lácteos.
4. INDICADORES
FINANCIEROS
s e p-17 dic-16
Liquide z
Gestión
Solvencia
Rentabilidad


6. OTROS

GLORIA S.A.
INFORME DE GERENCIA
CUARTO TRIMESTRE DE 2017

1. RESULTADOS
ECONÓMICOS
1.1. Ventas
año anterior, disminuyendo de S/ 970.8 millones a S/ 954.5 millones, por una lenta
recuperación de las ventas de la marca Pura Vida Nutrimax.
El costo de ventas aumentó en 3.74% debido al incremento de promociones en productos.
En el cuarto trimestre del 2017 ascendieron a S/ 163.9 millones o 17.2% de las ventas (S/
138 millones o 14.2% de las ventas en el mismo trimestre de 2016). El incremento se debe
principalmente a mayores gastos en publicidad, promociones y servicios prestados por
terceros.
En el cuarto trimestre del 2017 ascendieron a S/ 48.3 millones o 5.1% de las ventas (S/ 40.3
millones o 4.2% de las ventas en el mismo trimestre de 2016), el incremento en el presente
trimestre se debe principalmente a mayores gastos en cargas de personal, cargas diversas de
gestión y provisiones.
1.5. Otros ingresos
En el cuarto trimestre del 2017 ascendieron a S/ 11.2 millones o 1.2% de las ventas (S/ 11.2
millones o 1.2% en el mismo trimestre del año 2016).
En el cuarto trimestre del 2017 ascendieron a S/ 16.5 millones (S/ 1.7 millones en el mismo
trimestre de 2016). El incremento se debe principalmente a dividendos recibidos de una
subsidiaria.

En el cuarto trimestre de 2017 ascendieron a S/ 14.2 millones (S/ 17 millones en el mismo
trimestre de 2016). La disminución se debe principalmente a la reducción de la deuda
financiera con respecto a similar periodo del año anterior.
El total de activos al 31 de diciembre de 2017 ascendió a S/ 3,211 millones y está compuesto

en un 39.1% por activos corrientes. El activo corriente disminuyó de S/ 1,404 millones al 31
de diciembre de 2016 a S/ 1,255 millones al 31 de diciembre de 2017, debido principalmente
a una disminución en cuentas por cobrar comerciales, cuentas por cobrar a entidades
relacionadas e inventarios, neto de un incremento en efectivo y equivalente de efectivo.

obligaciones financieras y cuentas por pagar a entidades relacionadas, neto de mayores
saldos en cuentas por pagar comerciales a terceros y otras cuentas por pagar.
Al 31 de diciembre de 2017 la deuda financiera de Gloria S.A. ascendió a S/ 790 millones de


31 de diciembre de 2017. El incremento se debe principalmente al efecto neto de la
distribución de dividendos por S/ 150 millones y la utilidad obtenida en el periodo que
asciende a S/ 207.4 millones.
Al 1 de enero de 2017, el saldo de la cuenta Trabajos en curso era S/ 80.6 millones

(ampliación de la línea de envasado y elaboración de leche evaporada y derivados lácteos).
Asimismo, se efectuaron instalaciones y compra de maquinarias y equipos para la
implementación de la planta de UHT y la planta de leche condensada.
Según el Plan de inversiones de la Compañía para el año 2017, se realizó una inversión de S/
336.4 millones en activos, comprendiendo principalmente mejoras en la planta de
producción de Huachipa (derivados lácteos).
En el transcurso del año 2017, se procedió a la capitalización de activos por S/ 316.9

millones en las diferentes clases de activo, como propiedades, planta y equipo, etc.
Al cierre del cuarto trimestre están quedando activos en curso por S/ 100.1 millones por
maquinaria de las líneas de envases y derivados lácteos.
4. INDICADORES
FINANCIEROS
dic-17 dic-16
Liquide z
Gestión
Solvencia
Rentabilidad
Por la naturaleza de sus actividades, la Compañía está expuesta a una variedad de riesgos
financieros: riesgos de mercado (incluyendo el riesgo de moneda, riesgo de tasa de interés
sobre el valor razonable, riesgo de tasa de interés de los flujos de efectivo y riesgo de
precio), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. El programa general de administración de
riesgos de la Compañía se concentra principalmente en lo impredecible de los mercados
financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en su desempeño financiero.
a. Estructura de gestión de riesgos -

La estructura de gestión de riesgos tiene como base al Directorio de la Compañía que es
el responsable final de identificar y controlar los riesgos; en coordinación con otras áreas
como se explica a continuación:
i Directorio
El Directorio es el responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. El
Directorio proporciona los principios para el manejo de riesgos, así como las políticas
elaboradas para áreas específicas, como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de
interés y riesgo de crédito.
← Dirección Corporativa de Finanzas
La Dirección Corporativa de Finanzas es responsable de manejar los activos y
pasivos de la Compañía y toda la estructura financiera. Principalmente es
responsable del manejo de los fondos y riesgos de liquidez de la Compañía;
asumiendo los riesgos de liquidez y cambio de moneda relacionados, según las
políticas y límites actualmente vigentes.
6. OTROS
financieros presentados no sean necesariamente un indicativo de los resultados
económicos futuros o de la futura posición financiera.

GLORIA S.A. ESTADOS FINANCIEROS 1er TRIMESTRE 2018
Información financiera separada intermedia (no auditada) al 31 de marzo de 2018 y 31 de

diciembre de 2017 y por los periodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2018 y
2017 (no auditados)
GLORIA S.A.
Estados financieros intermedios separados no auditados al 31 de marzo de 2018 y de 31 de

diciembre de 2017
Estados financieros separados
Estado separado de situación financiera

Estado separado de resultados integrales
Estado separado de cambios en el patrimonio
Estado separado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros separados
GLORIA S.A.
ESTADO SEPARADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DE MARZO DE 2018 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2017
Al 31 de Al 31 de Al 31 de Al 31 de
marzo diciembre marzo diciembre
Notas 2018 2017 Notas 2018 2017
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
ACTIVO PASIVO
ACTIVOS CORRIENTES: PASIVOS CORRIENTES:
Efectivo y equivalente de efectivo 3 99,161 76,613 Porción corriente de obligaciones financieras 11 210,906 80,906
Cuentas por cobrar comerciales, neto: 4 278,614 273,195 Cuentas por pagar comerciales 12 345,143 298,164
Cuentas por cobrar a entidades
relacionadas 18 287,473 278,188 Cuentas por pagar a entidades relacionadas 18 56,653 65,965
Porción corriente de otras cuentas por
cobrar 5 29,013 24,337 Otras cuentas por pagar 13 264,484 310,676
Inventarios, neto 6 754,426 598,755
Gastos pagados por anticipado 5,199 3,845 Total pasivos corrientes 877,186 755,711
Total activos corrientes 1,453,886 1,254,933 PASIVOS NO CORRIENTES:

Obligaciones financieras a largo plazo 11 759,161 709,161
ACTIVOS NO CORRIENTES: Pasivos por impuesto a las ganancias diferido, neto 92,560 92,560
Cuentas por cobrar a relacionadas 18 15,933 -
otras cuentas por cobrar, neto a largo
plazo 5 4,036 3,957 Total pasivos no corrientes 851,721 801,721
Inversiones en subsidiarias y asociadas 7 174,775 174,775
Propiedades de inversión 8 202,493 203,311 Total pasivos 1,728,907 1,557,432
Propiedades, planta y equipo, neto 9 1,552,544 1,556,886
Activos intangibles, neto 10 16,361 17,180
PATRIMONIO: 14
Total activos no corrientes 1,966,142 1,956,109 Capital emitido 382,502 382,502
Acciones de inversión 39,049 39,070
Otras reservas de capital 76,500 76,500
Resultados acumulados 1,193,070 1,155,538
Total patrimonio 1,691,121 1,653,610
3,420,028 3,211,042 3,420,028 3,211,042
Las notas a los estados financieros separados son parte integrante de este estado financiero separado.
GLORIA S.A.
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES

POR LOS PERIODOS TERMINADOS EL 31 DE MARZO DE 2018 Y 2017
Por los meses terminados el

el 31 de marzo de:
2018 2017
S/(000) S/(000)
Ingresos de actividades ordinarias 741,798 788,365

Costo de ventas (588,201) (586,747)
Ganancia bruta 153,597 201,618
Gastos de operación:
Gastos de venta y distribución (58,005) (58,656)
Gastos de administración (34,851) (35,845)
Otros ingresos operativos 5,609 4,985
Ganancia por actividades de operación 66,350 112,102
Otros ingresos (gastos):

Dividendos recibidos
Ingresos financieros 1,595 2,610
Gastos financieros (11,389) (15,825)
Diferencia de cambio, neta 181 654
(9,613) (12,561)
Resultado antes de impuesto a las ganancias 56,737 99,541

Gasto por impuesto a las ganancias (19,099) (30,817)
Ganancia neta del periódo 37,638 68,724
Ganancia básica y diluida por acción común y de inversión 0.089 0.163
GLORIA S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

Otras
Capital Acciones de Resultados
reservas de Total
emitido inversión acumulados
capital
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Saldos al 1 de enero de 2017 382,502 39,117 76,500 1,098,443 1,596,562
Distribución de dividendos - - - (150,000) (150,000)

Utilidad neta - - - 68,724 68,724
Saldos al 31 de marzo de 2017 382,502 39,117 76,500 1,017,167 1,515,286
Saldos al 1 de enero de 2018 382,502 39,070 76,500 1,155,538 1,653,610
Adquisiciones de acciones de inversión - (21) - (106) (127)

Utilidad neta - - - 37,638 37,638
Saldos al 31 de marzo de 2018 382,502 39,049 76,500 1,193,070 1,691,121
Gloria S.A.
Estado separado de flujos de efectivo

Por los periodos terminados el 31 de marzo de 2018 y 2017
2018 2017
S/(000) S/(000)
Actividades de operación
Cobranzas a clientes 841,758 996,370
Intereses cobrados 362 619
Otros cobros de efectivo relativos a la actividad 6,510 9,285
Pago a proveedores de bienes y servicios (847,585) (723,951)
Pago de remuneraciones y beneficios sociales (72,831) (24,748)
Pagos de tributos (22,125) (47,925)
Impuesto a las ganancias (24,503) (24,029)
Intereses pagados (215) (1,970)
Efectivo y equivalente de efectivo neto (utilizado ) en
proveniente de las actividades de operación (118,629) 183,651
Actividades de inversión
Cobro por venta de propiedades, planta y equipo 148 25
Cobro por venta de otros activos 402 -
Intereses cobrados a entidades relacionadas 1,232 1,991
Cobro de prestamos otorgados a relacionadas 71,284 32,741
Préstamos otorgados a entidades relacionadas (77,653) (61,245)
Pagos por compra de propiedades, planta y equipo (17,773) (12,295)
Pagos por compra de activos intangibles (186) (1,186)
Efectivo y equivalente de efectivo neto utilizado en las
actividades de inversión (22,546) (39,969)
Actividades de financiamiento
Con terceros
Obtención de obligaciones financieras 400,000 70,000
Amortizaciones de obligaciones financieras (220,000) (110,996)
Intereses pagados (16,277) (16,546)
Con empresas relacionadas
Prestamos recibidos - 16,940
Amortización de préstamos recibidos - (17,082)
Intereses pagados a entidades relacionadas - (6)
Efectivo y equivalente de efectivo neto proveniente de
(utilizado) en las actividades de financiamiento 163,723 (57,690)
Aumento neto (disminución neta) de efectivo y equivalente de efectivo 22,548 85,992

Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al inicio del año 76,613 49,342
Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al final del periodo 99,161 135,334
Gloria S.A.
Notas a los estados financieros intermedios separados
Al 31 de marzo de 2018 y 31 de diciembre de 2017 y por los tres meses terminados el 31 de marzo de
2018 y 2017
2. Identificación y actividad económica
← Identificación –
Gloria S.A., en adelante “la Compañía”, se constituyó en la República del Perú el 5 de
febrero de 1941 y es una subsidiaria de Gloria Foods JORB S.A., una empresa
domiciliada en Perú que posee el 75.55 por ciento de su capital social. A su vez, Gloria
Foods JORB S.A. es una subsidiaria de Holding Alimentario del Perú S.A., empresa
matriz que agrupa la unidad de negocio lácteo del Grupo Gloria, la cual posee el 99.9 por
ciento del capital social de ésta.
En Junta General de Accionistas de fecha 20 de diciembre de 2017, se aprobó el cambio

de la denominación social de la Compañía a Leche Gloria Sociedad Anónima, la cual se
hizo efectiva el 08 de febrero de 2018. El domicilio legal de la Compañía es Avenida
República de Panamá N°2457, Lima.
Los estados financieros separados al primer trimestre del ejercicio 2018 han sido emitidos
con autorización de la Gerencia y han sido aprobados para su presentación a la
Superintendencia del Mercado de Valores el 30 de abril de 2018. Estos Estados
financieros separados, han sido preparados de conformidad con las Normas
Internacionales de Información Financiera que se incluyen en el presente informe.
Los estados financieros separados al y por el año terminado el 31 de diciembre de 2017

preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera y
las disposiciones legales vigentes, fueron aprobados por la Junta Obligatoria Anual de
Accionistas el 26 de marzo de 2018.
Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad individual de la Compañía sin

incluir los efectos de la consolidación de estados financieros con los de sus subsidiarias.
Estos estados financieros deben leerse conjuntamente con los estados financieros
consolidados de Gloria S.A. y subsidiarias que se presentan por separado.
4. Actividad económica –
La actividad principal económica de la Compañía es la producción de leche evaporada en sus
plantas ubicadas en los departamentos de Arequipa y Lima, así como la fabricación y venta de
otros productos lácteos. Asimismo, comercializa mercaderías de consumo masivo alimentario,
tales como conservas de pescado, mermeladas, panetones y otros productos relacionados.
La compañía forma parte de un grupo económico compuesto por más de 50 empresas, el
mismo que está dividido en cuatro unidades de negocio: lácteos, cementos, papeles, cartones y
agroindustria. La compañía forma parte de la unidad de negocios lácteos.
Para el desarrollo de sus operaciones, la Compañía ha realizado inversiones en acciones en otras

empresas peruanas y extranjeras dedicadas a realizar actividades relacionadas con el acopio,
producción y distribución de productos Lácteos y otros afines. Al 31 de marzo de 2018 y 31 de
diciembre de 2017, las inversiones que mantiene la compañía se presentan a continuación:
Porcentaje de
participación al
31.03.2017 31.12.2018 País Actividad económica
% %
Subsidiarias
Agroindustrial del Perú Servicios de enfriamiento
99.97 99.97 Perú
S.A. de leche.
Empresa Oriental de
Acopio, producción y
Emprendimientos S.A. 99.89 99.89 Bolivia distribución de leche.
Agropecuaria Chachani Crianza de ganado
99.97 99.97 Perú
S.A.C. vacuno.
Asociadas
Agrolmos S.A. Tenencia de tierras
15.2 15.2 Perú
agrícolas.
Lechera Andina S.A. Acopio, producción y
28.36 28.36 Ecuador
distribución de leche.
7. Liquidación de Logística del Pacífico S.A.C.

Con fecha 3 de enero de 2017 en Junta General de Accionistas de la subsidiaria Logística del
Pacífico S.A.C. se acordó la disolución y liquidación de la empresa como resultado de una
evaluación estratégica.
En Junta General de Accionistas, de fecha 4 de octubre de 2017, como parte del proceso de
liquidación, se aprobó la distribución de dividendos por (en miles) S/14,579 correspondiente a
las utilidades no distribuidas de periodos anteriores, los cuales fueron pagados el 10 de
octubre de 2017. Luego de la evaluación y liquidación de los activos y pasivos, con fecha 27
de noviembre de 2017 se efectuó la devolución del capital de la Compañía por (en miles)
S/106.
A la fecha, los trámites legales necesarios para la liquidación total de dicha subsidiaria, se
encuentran en proceso.
2 Resumen de principios y prácticas contables significativas
A continuación, se presentan los principales principios y prácticas contables utilizados en la
preparación de los estados financieros separados de la Compañía:
2.1. Bases de preparación –

Los estados financieros separados de la Compañía han sido preparados de acuerdo con las
Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por la International
Accounting Standard Board (IASB) (en adelante “NIIF”) vigentes al 31 de marzo de 2018
y 31 de diciembre de 2017. La Gerencia de la Compañía manifiesta expresamente que se
han aplicado en su totalidad las NIIF.
De acuerdo con dichas normas, no existe obligación de preparar estados financieros

separados; pero en el Perú las compañías tienen la obligación de prepararlos de acuerdo
con las normas legales vigentes. Debido a esto, la Compañía ha preparado estados
financieros separados de acuerdo a la NIC 27 Estados financieros separados. La
Compañía también prepara estados financieros consolidados de acuerdo con lo previsto
en la NIIF 10 Estados financieros consolidados, que se presentan en forma separada.
Para una correcta interpretación de los estados financieros separados de acuerdo con
NIIF, estos deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de la
Compañía y sus subsidiarias que se presentan por separado.
Los estados financieros intermedios no incluyen toda la información y revelaciones

requeridas en los estados financieros anuales y deben leerse conjuntamente con los
estados financieros de la compañía al 31 de diciembre de 2017.
Base de medición –
Los estados financieros separados adjuntos han sido preparados sobre la base del costo
histórico, a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Compañía a
excepción de las partidas que se miden al valor razonable. Los estados financieros
separados adjuntos se presentan en miles de soles (moneda funcional y de presentación),
excepto cuando se indique lo contrario.
La preparación de los estados financieros separados de acuerdo con NIIF requiere el uso
de ciertos estimados contables críticos. También requiere que la Gerencia ejerza su juicio
en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Compañía.
2.2. Nuevas Normas contables, interpretaciones y modificaciones.

Las políticas contables adoptadas en la preparación de los estados financieros separados
intermedios son consistentes con las políticas consideradas en la preparación de los
estados financieros separados de la compañía al 31 de diciembre de 2017
A continuación, para fines informativos, se incluye un resumen de las nuevas normas que
tienen relación con la compañía.
La compañía aplica por primera vez las siguientes normas:
NIIF 9 “Instrumentos Financieros”
En julio de 2014, el IASB publicó la versión final de la NIIF 9 Instrumentos financieros
que sustituye a la NIC 39 Instrumentos Financieros: valoración y clasificación y a todas
las versiones previas de la NIIF 9. Esta norma recopila las tres fases del proyecto de
instrumentos financieros: clasificación y valoración, deterioro y contabilidad de
coberturas. La NIIF 9 es aplicable a los ejercicios que comiencen el 1 de enero de 2018,
permitiéndose su aplicación anticipada. Excepto para la contabilidad de coberturas, se
requiere su aplicación retroactiva, pero no es necesario modificar la información
comparativa. Para la contabilidad de coberturas los requerimientos generalmente se
aplican de forma prospectiva, salvo para limitadas excepciones.
La compañía ha aplicado la NIIF 9 de forma prospectiva, con la fecha de aplicación

inicial del 1 de enero de 2018, no ha habido impacto en los flujos de efectivo ni en la
utilidad por acción producto de la adopción de la NIIF 9.
← Clasificación y medición-
La Compañía no espera grandes cambios en su estado separado de situación
financiera o en el patrimonio neto por la aplicación de los requerimientos de
clasificación y medición de la NIIF 9. La Compañía únicamente mantiene activos
financieros que califican como Préstamos y cuentas por cobrar, y por los cuales la
Compañía analizó las características de los flujos de efectivo de estos instrumentos
y concluyó que califican en la categoría de “Costo amortizado” de acuerdo con los
requerimientos de la NIIF 9 debido a que estas partidas se mantienen para recibir
los flujos de efectivo contractuales y se espera que supongan flujos de efectivo que
representan únicamente pagos de principal e intereses. En consecuencia, no se
requiere la clasificación de estos instrumentos.
6. Deterioro -
La NIIF 9 requiere que la Compañía registre las pérdidas crediticias esperadas de
todos sus títulos de deuda, préstamos y deudores comerciales, ya sea sobre una
base de 12 meses o de por vida. La Compañía aplicará el modelo simplificado y
registra las pérdidas esperadas durante el vencimiento de las cuentas por cobrar.
La gerencia ha estimado que las pérdidas crediticias esperadas no cambiarán
significativamente con respecto a la política actual de deterioro, en lo que la
aplicación de la NIIF 9 no tendrá un impacto significativo en las provisiones por
deterioro.
NIIF 15 “Ingresos de Actividades ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes “
La NIIF 15 – Ingresos procedentes de los contratos con clientes, fue publicada en mayo de
2014 y modificada en abril de 2016, y establece un nuevo modelo de cinco pasos para la
contabilización de los ingresos procedentes de contratos con clientes. De acuerdo con la
NIIF 15, el ingreso se reconoce por un importe que refleje la contraprestación que una
entidad tiene derecho a recibir a cambio de transferir bienes o servicios a un cliente.
Esta nueva norma deroga todas las normas anteriores relativas al reconocimiento de ingresos;
entre ellas a la NIC 18 “Ingresos de actividades ordinarias” y a la NIC 11 “Contratos de
construcción”. La Compañía adoptó la nueva norma en la fecha efectiva requerida utilizando
el método retroactivo total.
La norma requiere que las entidades hayan definido su política contable mediante el uso del
juicio profesional, considerando todos los hechos relevantes y las circunstancias que
apliquen a cada paso del modelo de reconocimiento de ingresos de la NIIF 15, la cual
también especifica la contabilización de los costos incrementales para obtener un contrato y
los costos directamente relacionados para cumplir con dicho contrato.
El efecto de la adopción de la NIIF 15 para la Compañía se presenta a continuación (no se

generó impacto en el patrimonio neto al 1 de enero de 2018 y 2017):
Impacto estimado en el estado de resultados por los tres meses terminados al 31 de

marzo de 2017
Impacto por
adopción
Saldo NIIF 15 (i) Saldo ajustado
S/(000) S/(000) S/(000)
Ingresos de actividades ordinarias 808,197 (19,832) 788,365
Costo de ventas (557,317) (29,430) (586,747)
Gastos de venta y distribución (107,918) 49,262 (58,656)
142,962 - 142,962
(i) Corresponde a la reclasificación efectuado por la Compañía por (en miles) S/49,262 del rubro Gastos de
venta y distribución a los rubros "Ingresos de actividades ordinarias" y "Costo de ventas" por (en miles)
S/19,832 y (en miles) S/29,430, respectivamente.
Los ingresos de la Compañía corresponden principalmente a la venta y transporte de bienes

de consumo, principalmente lácteos. La transferencia a los clientes se da en un momento
determinado, al entregarse la mercadería. Los otros ingresos, que son menores en relación
a las ventas y transporte de bienes, corresponden principalmente al servicio de comodato y
la transferencia al cliente se realiza a lo largo del tiempo.
Considerando este marco de referencia, el análisis de los impactos de la NIIF 15 a la

fecha, por tipo de ingreso es el siguiente:
(a) Venta y transporte de bienes

Por estos ingresos, esta norma no tuvo un impacto significativo en los resultados, debido
a que existe solo una obligación contractual combinada que es la venta y transportes de
bienes. En este caso, el reconocimiento de los ingresos se produce en el momento en el
que el control de los activos se transfiere al cliente que es cuando se entregan los bienes.
Asimismo, de acuerdo con el modelo de la NIIF 15, los otros aspectos relevantes para la
Compañía es la determinación del precio de venta y si, en algunos casos, existen otras
obligaciones contractuales que se deben separar de la venta y entrega de los bienes. En
este sentido los aspectos relevantes que aplican son:
(i) Contraprestaciones variables

Algunos contratos con clientes proporcionan derechos descuentos por volumen o por
cumplimiento de metas de ventas. El importe de estos conceptos se calcula estimando
la probabilidad media ponderada y, de acuerdo con la NIIF 15, dichos conceptos
corresponden a contraprestaciones variables que afecten la determinación del precio
de venta y los ingresos por ventas, por lo que se estiman al inicio del contrato y se
actualizan posteriormente.
En este sentido, la NIIF 15 establece que los ingresos solo se reconocerán si se puede
demostrar que no habrá reversiones significativas de los ingresos al estimar las
contraprestaciones variables, por lo que las mismas se reconocen como disminución de las
cuentas por cobrar comerciales en el estado de situación financiera y disminución de los
ingresos ordinarios en el estado de resultados, según el siguiente detalle:
- Descuentos por volumen y por cumplimiento de metas:

La Compañía otorga descuentos principalmente por motivos comerciales.
Eventualmente ofrecen precios especiales para los clientes mencionados en el
contrato, estos precios son mayores al costo del producto, pero menor al precio en
lista. Estos descuentos y la diferencia por estos precios especiales son incluidos en
el estado de resultados mediante el reconocimiento de provisiones de gastos cada
mes, que afectan directamente el rubro de ingresos por actividades ordinarias.
(b) Otros Ingresos

La Compañía genera otros ingresos principalmente por conceptos de alquileres y
asistencia de la Gerencia a nivel corporativo. De acuerdo con la NIIF 15, las
contraprestaciones variables correspondientes a este tipo de obligaciones de
desempeño son consideradas por la Gerencia en el momento que se da el
reconocimiento del ingreso a lo largo del tiempo.
Mejoras anuales a las NIIF – Ciclo 2014–2016 (emitidas en diciembre de 2016)
Las modificaciones que aplican a la Compañía, incluyen:
CINIIF 22 – Transacciones en moneda extranjera y contraprestaciones anticipadas

Esta Interpretación aclara que, al determinar el tipo de cambio de contado que se tiene que
utilizar en el reconocimiento inicial del activo, gasto o ingreso (o parte de ellos) que surge al
cancelar un activo no monetario o un pasivo no monetario que se registraron por una
contraprestación anticipada, hay que utilizar la fecha de la transacción en la que se reconoció
inicialmente dicho activo no monetario o pasivo no monetario derivado de la contraprestación
anticipada. Si hay múltiples pagos o anticipos, la entidad debe determinar la fecha de las
transacciones para cada pago o cobro de la contraprestación anticipada. Esta interpretación se
puede aplicar de forma retroactiva total. Alternativamente, una entidad
puede aplicar la Interpretación prospectivamente a todos los activos, gastos e ingresos
incluidos en su alcance que inicialmente se reconozcan en o después de:
(i) El comienzo del ejercicio en el que la entidad aplique por primera vez esta
interpretación, o
(ii) El comienzo de un ejercicio anterior que se presente como información
comparativa en los estados financieros del ejercicio en el que la entidad aplique por
primera vez esta interpretación.
La Interpretación entrará en vigor para los ejercicios que comiencen el 1 de enero

de 2018 o posteriormente. La aplicación anticipada de la interpretación está
permitida, en cuyo caso, debe desglosarlo. Sin embargo, dado que la práctica actual
la Compañía está en línea con la Interpretación emitida, la Compañía no espera
ningún efecto en sus estados financieros separados.
CINIIF 23 - Incertidumbre sobre el tratamiento de los impuestos sobre las ganancias

La Interpretación aborda la contabilización del impuesto sobre las ganancias cuando los
tratamientos tributarios implican una incertidumbre que afecta a la aplicación de la NIC
12 y no se aplica a impuestos o gravámenes fuera del alcance de la NIC 12, ni incluye
específicamente los requisitos relacionados con intereses y sanciones que se pudieran
derivar. La Interpretación aborda específicamente los siguientes aspectos:
- Si una entidad tiene que considerar las incertidumbres fiscales por separado.
- Las hipótesis que hace una entidad sobre si el tratamiento fiscal va a ser revisado
por las autoridades fiscales.
- Cómo una entidad determina el resultado fiscal, las bases fiscales, las pérdidas
pendientes de compensar, las deducciones fiscales y los tipos impositivos.
- Cómo la entidad considera los cambios en los hechos y circunstancias.
Una entidad debe determinar si considera cada incertidumbre fiscal por separado o junto con
una o más incertidumbres fiscales. Se debe seguir el enfoque que mejor estime la resolución
de la incertidumbre. La interpretación es efectiva para los ejercicios que comiencen el 1 de
enero de 2019 o posteriormente, pero se permiten determinadas exenciones en la transición.
La Compañía aplicará la interpretación desde su fecha efectiva.
Modificaciones a las NIIF 10 y NIC 28 - Ventas o aportaciones de activos entre un

inversor y su asociada o negocio conjunto.
Las modificaciones abordan el conflicto existente entre la NIIF 10 y la NIC 28 en el
tratamiento de la pérdida de control de una sociedad dependiente que se vende o se aporta a
una asociada o negocio conjunto. Las modificaciones aclaran que la ganancia o pérdida
derivada de la venta o la aportación de activos que constituyen un negocio, tal como se define
en la NIIF 3, entre un inversor y su asociada o negocio conjunto, se debe reconocer en su
totalidad. Sin embargo, cualquier ganancia o pérdida resultante de la enajenación o aportación
de activos que no constituyen un negocio se reconocerá sólo en la medida de los intereses de
los inversores no relacionados con la asociada o el negocio conjunto. El IASB ha aplazado la
fecha de aplicación de estas modificaciones indefinidamente, pero una
entidad que adopte anticipadamente las modificaciones debe aplicarlas prospectivamente.
La Compañía aplicará estas modificaciones cuando inicien su vigencia.
NIIF 16 - Arrendamientos
La NIIF 16 fue emitida en enero de 2016 y reemplaza a la NIC 17 Arrendamientos,
CINIIF 4 Determinación de si un contrato contiene un arrendamiento, SIC-15
Arrendamientos operativos - Incentivos y SIC-27 Evaluación de la esencia de las
transacciones que adoptan la forma legal de un arrendamiento. La NIIF 16 establece los
principios para el reconocimiento, la valoración, la presentación y la información a
revelar de los arrendamientos y requiere que los arrendatarios contabilicen todos los
arrendamientos bajo un único modelo de balance similar a la actual contabilización de los
arrendamientos financieros de acuerdo con la NIC 17. La norma incluye dos exenciones
al reconocimiento de los arrendamientos por los arrendatarios, los arrendamientos de
activos de bajo valor (por ejemplo, los ordenadores personales) y los arrendamientos a
corto plazo (es decir, los contratos de arrendamiento con un plazo de arrendamiento de 12
meses o menos). En la fecha de inicio de un arrendamiento, el arrendatario reconocerá un
pasivo por los pagos a realizar por el arrendamiento (es decir, el pasivo por el
arrendamiento) y un activo que representa el derecho de usar el activo subyacente durante
el plazo del arrendamiento (es decir, el activo por el derecho de uso). Los arrendatarios
deberán reconocer por separado el gasto por intereses correspondiente al pasivo por el
arrendamiento y el gasto por la amortización del derecho de uso.
Los arrendatarios también estarán obligados a reevaluar el pasivo por el arrendamiento al

ocurrir ciertos eventos (por ejemplo, un cambio en el plazo del arrendamiento, un cambio en
los pagos de arrendamiento futuros que resulten de un cambio en un índice o tasa utilizada
para determinar esos pagos). El arrendatario generalmente reconocerá el importe de la
reevaluación del pasivo por el arrendamiento como un ajuste al activo por el derecho de uso.
La contabilidad del arrendador según la NIIF 16 no se modifica sustancialmente respecto a la
contabilidad actual de la NIC 17. Los arrendatarios continuarán clasificando los
arrendamientos con los mismos principios de clasificación que en la NIC17 y registrarán dos
tipos de arrendamiento: arrendamientos operativos y financieros.
La NIIF 16 también requiere que los arrendatarios y los arrendadores incluyan

informaciones a revelar más extensas que las estipuladas en la NIC 17. La NIIF 16 es
efectiva para los ejercicios que comiencen el 1 de enero de 2019 o posteriormente,
permitiéndose su aplicación anticipada, pero no antes de que una entidad aplique la NIIF
15. Un arrendatario puede optar por aplicar la norma de forma retroactiva total o
mediante una transición retroactiva modificada. Las disposiciones transitorias de la
norma permiten ciertas exenciones.
En el 2018, la Compañía evaluará el efecto potencial de la NIIF 16 en sus estados

financieros separados.
Modificaciones a la NIC 40 - Transferencias de propiedades de inversión

Las modificaciones aclaran cuando una entidad debería transferir los inmuebles, incluyendo
los que están en construcción o desarrollo, desde o a propiedades de inversión.
Las modificaciones establecen que el cambio de uso ocurre cuando el inmueble cumple, o
deja de cumplir, la definición de propiedad de inversión y hay evidencia de dicho cambio
de uso. Un mero cambio en las intenciones de la dirección no proporciona evidencia del
cambio de uso. Las entidades deben aplicar las modificaciones de forma prospectiva a los
cambios en el uso que ocurran en o después del comienzo del ejercicio en el que la
entidad aplique por primera vez las modificaciones. Una entidad debería volver a evaluar
la clasificación de la propiedad mantenida en esa fecha y, si corresponde, reclasificar la
propiedad para reflejar las condiciones existentes en esa fecha. La aplicación retroactiva
de acuerdo con la NIC 8 solo se permite si es posible hacerlo sin utilizar información
obtenida posteriormente. Estas modificaciones son efectivas para los ejercicios que
comiencen el 1 de enero de 2018 o posteriormente, permitiéndose su aplicación
anticipada. La Compañía aplicará estas modificaciones cuando inicien su vigencia.
La Compañía no ha adoptado anticipadamente otras normas, interpretaciones o

modificaciones que hayan sido emitidas pero que aún no son efectivas.
2.4 Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos –

La preparación de los estados financieros siguiendo Normas Internacionales de
Información Financiera requiere que la Gerencia de la Compañía utilice juicios,
estimaciones y supuestos para determinar los montos reportados de activos y pasivos, la
exposición de activos y pasivos contingentes y la divulgación de eventos significativos en
las notas a los estados financieros separados.
Las estimaciones y juicios son continuamente evaluados y están basados en la

experiencia histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de eventos futuros que se
cree son razonables bajo las actuales circunstancias.
En opinión de la Gerencia, estas estimaciones se efectuaron sobre la base de su mejor

conocimiento de hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparación de los
estados financieros separados; sin embargo, los resultados finales podrán diferir de las
estimaciones incluidas en los estados financieros separados. La Gerencia de la Compañía
no espera que las variaciones, si hubieran, tenga un efecto material sobre los estados
financieros separados.
Las principales áreas de incertidumbre vinculadas a las estimaciones y juicios críticos

realizados por la Gerencia en la preparación de los estados financieros separados son:
(i) Vida útil y valor recuperable de los activos no financieros,

(ii) Provisiones,
(iii) Impuesto a las ganancias corriente y diferido,
(iv) Reconocimiento de ingresos,
(v) Deterioro de activos financieros,
(vi) Valor neto de realización,
3 Efectivo y equivalente de efectivo
(a) A continuación, se presenta la composición del rubro:
31.03.2018 31.12.2017
S/(000) S/(000)
Caja y fondos fijos (b) 2,992 1,926

Cuentas corrientes (c) 40,359 74,687
Depósitos bancarios (d) 55,810 -
99,161 76,613
(b) Al 31 de marzo de 2018 y 31 de diciembre de 2017, corresponde principalmente a

cobranzas a clientes en cheques pendientes de depósito por un importe de (en miles)
S/2,885 y (en miles) S/1,647, respectivamente.
(c) Al 31 de marzo de 2018 y 31 de diciembre de 2017, la Compañía mantiene cuentas

corrientes denominadas en soles y dólares estadounidenses en entidades financieras del
mercado local, son de libre disponibilidad y no devengan intereses.
(d) Al 31 de marzo 2018, correspondía a depósitos a plazo mantenidos en entidades

financieras del mercado local, los cuales devengaron intereses a una tasa de interés
promedio anual entre 2.5 y 2.6 por ciento en soles y con vencimientos menores a 90 días.
4 Cuentas por cobrar comerciales, neto

31.03.2018 31.12.2017
S/(000) S/(000)
Facturas por cobrar (b) 289,634 287,268

Letras por cobrar 7,301 4,206
296,935 291,474
Estimación para cuentas de cobranza dudosa (d) (18,321) (18,279)

278,614 273,195
(b) Las facturas por cobrar son de vencimiento corriente, no tienen garantías específicas y no
devengan intereses. El período promedio de crédito otorgado a los clientes nacionales
se encuentra entre 7 y 90 días, y para clientes del exterior entre 10 y 120 días.
(c) La antigüedad de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue :
Al 31 de diciembre de 2018
No deteriorado Deteriorado Total
S/(000) S/(000) S/(000)
No vencido 219,770 - 219,770
Vencido:
Hasta 30 días 49,791 - 49,791
Entre 31 y 60 días 3,062 - 3,062
Entre 60 días y 180 días 5,150 - 5,150
Más de 180 días 841 18,321 19,162
Total 278,614 18,321 296,935
Al 31 de diciembre de 2017
No deteriorado Deteriorado Total
S/(000) S/(000) S/(000)
No vencido 222,449 - 222,449
Vencido:
Hasta 30 días 44,056 - 44,056
Entre 31 y 60 días 1,964 - 1,964
Entre 60 días y 180 días 3,160 - 3,160
Más de 180 días 1,566 18,279 19,845
Total 273,195 18,279 291,474
La Gerencia considera que los valores en libros de las cuentas por cobrar comerciales
menos la estimación por deterioro son similares a sus valores razonables debido a su
vencimiento corriente. Al 31 de marzo de 2018 y de 31 de diciembre 2017, la Compañía
cuenta con garantías emitidas por sus clientes por (en miles) S/96,234 y (en miles)
S/100,794, respectivamente.
(d) Las cuentas por cobrar deterioradas al 31 de marzo de 2018 y de 31 de diciembre 2017 se
relacionan con clientes que se encuentran con dificultades económicas, según el estudio
de riesgo crediticio realizado a dichas fechas.
El movimiento de la estimación para cuentas de cobranza dudosa es como sigue :
31.03.2018 31.12.2017
S/(000) S/(000)
Saldo inicial 18,278 18,017

Adiciones 43 1,048
Castigos - (786)
Saldo final 18,321 18,279
5 Otras cuentas por cobrar, neto

31.03.2018 31.12.2017
S/(000) S/(000)
Impuesto a las ganancias por recuperar (b) 8,394 7,394

Proveedores de leche (c) 7,412 7,431
Reclamos por cobrar 172 1,760
Cuentas por cobrar al personal 10,012 4,024
Crédito fiscal por impuesto general a las ventas 4,999 5,614
Subsidios por cobrar a ES-Salud 1,703 1,555
Reclamos por tributos 551 665
Otros 83 128
33,326 28,571
Estimación de cobranza dudosa (d) (277) (277)
33,049 28,294
Vencimiento -
Corriente 29,013 24,337
No corriente 4,036 3,957
33,049 28,294
(b) La Compañía, en aplicación a la Ley N° 29230 “Ley de obras por impuestos”, desarrolló
un proyecto de ampliación de un sistema de agua potable y alcantarillado en los sectores
de El Palmo, Larrea y Barrio Nuevo en el distrito de Moche, Trujillo-La Libertad. El
monto invertido asciende a (en miles) S/7,394 y al 31 de marzo de 2018 y 31 de
diciembre de 2017 respectivamente. Se espera que el proyecto se culmine el año 2018,
luego de ello se obtendrán los certificados de inversión pública regional y local que serán
otorgados por la Municipalidad Distrital de Moche, los cuales serán utilizados como
crédito para los pagos a cuenta del impuesto a las ganancias. La porción no corriente al 31
de marzo de 2018 de esta partida es (en miles) S/3,697 (al 31 de diciembre de 2017 la
porción no corriente asciende a (en miles) S/3,697) .
Notas a los estados financieros separados (continuación)
(c) Corresponde a la venta de ciertos suministros relacionados al mantenimiento del ganado,

así como la habilitación de fondos monetarios y financiamiento para capital de trabajo
realizada por la Compañía a los ganaderos.
Al 31 de marzo de 2018, la tasa de interés efectiva para los préstamos otorgados a los
proveedores de leche es de 7 por ciento en moneda nacional (7 por ciento en moneda
nacional y al 31 de diciembre de 2017). La porción corriente y no corriente al 31 de
marzo de 2018 de esta partida es (en miles) S/6,796 y (en miles) S/339 respectivamente
(al 31 de diciembre de 2017 es (en miles) S/7,050 y (en miles) S/260, respectivamente).
(d) En opinión de la Gerencia de la Compañía las otras cuentas por cobrar son recuperables y
no presentan indicios de deterioro, por lo que una estimación de cobranza dudosa
adicional no es necesaria.
6 Inventarios, neto
31.03.2018 31.12.2017
S/(000) S/(000)
Productos terminados 115,538 107,308

Mercadería (b) 51,816 54,247
Materias primas, auxiliares y otros insumos (c) 301,453 220,218
Productos en proceso 37,336 34,649
Repuestos y suministros diversos (d) 136,141 136,686
Inventarios por recibir ( e) 119,396 54,640
761,680 607,748
Me nos:
Estimación por desvalorización de inventarios (f) (7,254) (8,993)
754,426 598,755
(b) Corresponde principalmente azúcar, conservas de pescado y leche en fórmula en polvo,

las cuales son comercializadas en el curso normal de las operaciones, asimismo, incluye
al alimento para ganado a suministrar a los proveedores de leche.
(c) Corresponde principalmente a leche entera en polvo, grasa anhidra de leche y leche
descremada utilizados en los diversos procesos de producción; asimismo, incluye bobinas
de hojalata utilizadas en el proceso de envasado.
(d) Corresponde a repuestos y suministros utilizados principalmente en los mantenimientos

de las maquinarias y equipos de la Compañía. La Gerencia de la Compañía, de acuerdo al
plan de producción anual, evalúa periódicamente el grado de utilización de los repuestos
en función al grado de uso de los activos relacionados.
(e) Comprende la adquisición de materia prima y auxiliar, que se recibe en los almacenes de
la Compañía durante el segundo trimestre del año 2018.
Notas a los estados financieros separados (continuación)
(f) El movimiento de la estimación por desvalorización de inventarios es como sigue:
31.03.2018 31.12.2017
S/(000) S/(000)
Saldo inicial 8,993 5,994

Adiciones (*) - 12,768
Castigos (1,739) (9,769)
Saldo final 7,254 8,993
( Durante el año 2017, la Compañía registró gastos por desvalorización en los rubros “costo
de ventas de bienes y servicios “y “gastos de venta y distribución” por (en miles) S/3,075 y
(en miles) S/9,693, respectivamente.
En opinión de la Gerencia de la Compañía, la estimación por desvalorización de

inventarios cubre adecuadamente su riesgo de valorización al 31 de marzo de 2017.
7 Inversiones en subsidiarias y asociadas

Porcentaje de participación al Valor en libros

31.03.2018 31.12.2017 31.03.2018 31.12.2017
% % S/(000) S/(000)
Subsidiarias
Agroindustrial del Perú S.A.C. 99.97 99.97 38,631 38,631
Empresa Oriental de
99.89 99.89 29,608 29,608
Emprendimientos S.A.
Agropecuaria Chachani S.A.C. 99.97 99.97 31,316 31,316
Otras empresas 77 77
99,632 99,632
Asociadas
Agrolmos S.A., 15.20 15.20 61,496 61,496
Lechera Andina S.A. 28.36 28.36 13,647 13,647
75,143 75,143
174,775 174,775
(b) Al 31 de marzo de 2018 y 31 de diciembre 2017, la Gerencia realizó una evaluación de

deterioro de las inversiones que mantiene en sus subsidiarias y asociadas y concluyó que
los importes recuperables exceden los importes en libros, por lo que, en su opinión, no es
necesario constituir provisiones por deterioro.
8 Propiedades de inversión
31.03.2018 31.12.2017
S/(000) S/(000)
Costo
Terreno 121,711 121,711
Edificios, plantas y otras construcciones 109,209 109,209
230,920 230,920
Depreciación acumulada (28,427) (27,609)
Propiedades de inversión, neto 202,493 203,311
(b) Las propiedades de inversión corresponden principalmente terrenos y edificaciones, los

cuales se encuentran ubicados en Lima, Arequipa y Trujillo, y están destinadas para la
generación de plusvalías y para el arredramiento operativo a entidades relacionadas y a
terceros. Dichos bienes se encuentran libres de gravámenes.
La renta de los alquileres obtenidos durante los trimestres terminada el 31 de marzo de
2018 y 2017 ascendió a (en miles) S/3,052 y (en miles) S/2,567, respectivamente, la cual
se encuentra registrada en el rubro “Otros ingresos operativos” del estado separado de
resultados integrales.
(c) La Compañía mantiene seguros sobre sus propiedades de inversión de acuerdo con las
políticas establecidas por la Gerencia; en este sentido, al 31 de marzo de 2018 y 31 de
diciembre de 2018 ha contratado pólizas de seguros corporativos por daños materiales y
pérdida y, en opinión de la Gerencia, dichas pólizas cubren la integridad de los activos de
la Compañía a dichas fechas.
(d) Al 31 de marzo de 2018, y 31 de diciembre de 2017 el valor de mercado de los inmuebles

es de aproximadamente S/263 millones equivalentes a US$81 millones el cual ha sido
determinado mediante tasaciones efectuadas por un perito tasador independiente.
(e) Al 31 de marzo de 2018 y 31 de diciembre de 2017 la Gerencia efectuó una evaluación

sobre el estado de uso de sus propiedades de inversión, y no ha encontrado indicios de
desvalorización en dichos activos por lo que, en su opinión, los valores en libros de los
mismos son recuperables con las utilidades futuras que genere la Compañía.
9 Propiedades, planta y equipo, neto
(a) El movimiento del rubro propiedades, planta y equipo y su correspondiente depreciación acumulada por los años terminados el 31 de marzo de
2018 y 31 de diciembre de 2017, es el siguiente:
Obras en curso y
Edificios, plantas Maquinaria y Muebles y Unidades de
Terrenos unidades por Total
transporte
y otras construcciones equipo enseres recibir (c)
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
S aldo al 1 de enero de 2017 370,530 475,552 1,184,132 97,751 37,860 80,629 2,246,454
Adiciones (b) 194,132 53,291 - - - 88,985 336,408
Retiros - - (2,538) (685) (245) - (3,468)
Transferencias - - 67,311 1,402 792 (69,505) -
Transferencia a propiedades de inversión (92,955) (87,845) - - - - (180,800)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
S aldo al 31 de diciembre de 2017 471,707 440,998 1,248,905 98,468 38,407 100,109 2,398,594
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Adiciones (b) - - 16 - - 17,758 17,774

Retiros - - - (162) - - (162)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
S aldo al 31 de marzo de 2018 471,707 440,998 1,248,921 98,306 38,407 117,867 2,416,206
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Depreciación acumulada
S aldo al 1 de enero de 2017 - 114,805 556,485 67,536 27,236 - 766,062
Adiciones (d) - 11,504 66,680 4,284 2,494 - 84,962
Retiros - (9) (497) (243) - (749)
Transferencias de propiedades de inversión - (17,054) - - - - (17,054)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
S aldo al 31 de diciembre de 2017 - 109,255 623,156 71,323 29,487 - 833,221
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Adiciones (d) - 3,145 17,058 1,250 552 - 22,005
Retiros - - - (60) - - (60)
Transferencias de propiedades de inversión - - 9 - - - 9
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
S aldo al 31 de marzo de 2018 - 112,400 640,223 72,513 30,039 - 855,175
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Estimación por deterioro de valor - - 8,487 - - - 8,487
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Valor neto al 31 de diciembre de 2017 471,707 331,743 617,262 27,145 8,920 100,109 1,556,886
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Valor neto al 31 de marzo de 2018 471,707 328,598 600,211 25,793 8,368 117,867 1,552,544
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
(b) Durante los periodos 2018 y de 2017 se realizaron proyectos de inversión, destinados
principalmente a la ampliación de la línea de producción de envasado y elaboración de
leche evaporada y de derivados lácteos; asimismo, se efectuaron instalaciones y compra
de máquinas y equipos para la implementación de la planta de UHT y la planta de leche
condensada.
(c) Las obras en curso y unidades por recibir comprenden todos los activos que se encuentran
en proceso de construcción y/o instalación, acumulando los respectivos costos hasta el
momento que están listos para entrar en operación, momento en el que se transfieren a la
cuenta de activo final. La composición de las obras en curso y unidades por recibir al 31
de marzo de 2018 y 31 de diciembre de 2017 es como sigue:
31.03.2018 31.12.2017
S/(000) S/(000)
Edificios 6,221 3,416

Maquinaria y equipo 84,223 70,618
Muebles y enseres 27,422 26,075
117,867 100,109
(d) El gasto por depreciación de los periodos 2018 y 2017 se ha distribuido en el estado
separado de resultados integrales como sigue:
31.03.2018 31.03.2017
S/(000) S/(000)
Costo de ventas 19,102 17,839

Gasto de ventas y distribución 374 398
Gasto de administración 2,529 2,985
22,005 21,222
(e) Durante el 2017, la Gerencia identificó maquinarias y equipos con indicios de deterioro,
determinando un menor valor por (en miles) S/8,487 entre su valor en libros y su valor
razonable, el cual fue determinado mediante tasaciones efectuadas por un perito tasador
independiente. Dicho deterioro fue reconocido como gasto del periodo y se presenta
como “Gasto de administración” en el estado separado de resultados integrales.
(f) Al 31 de marzo de 2018 y 31 de diciembre de 2017, sobre la base de las proyecciones

realizadas por la Gerencia sobre los resultados esperados para los próximos años, no
existen indicios de que los valores recuperables de las propiedades, planta y equipo sean
menores a sus valores en libros.
(g) La Compañía mantiene seguros vigentes sobre sus principales activos de
conformidad con las políticas establecidas por la Gerencia .
10 Intangibles, neto
(a) El movimiento del rubro intangible y el de su correspondiente amortización

acumulada por los periodos terminados el 31 de marzo de 2018 y 31 de diciembre de
2017, es el siguiente:
Patentes y
Software marcas En curso Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Saldo al 1 de enero de 2017 31,206 4,276 23 35,505
Adiciones - - 2,461 2,461
Retiros (223) (223)
Transferencias 2,305 - (2,305) -
Saldo al 31 de diciembre de 2017 33,288 4,276 179 37,743
Adiciones - - 186 186
Retiros (418) - - (418)
Saldo al 31 de marzo de 2018 32,870 4,276 365 37,511
Amortización acumulada
Saldo al 1 de enero de 2017 17,761 776 - 18,537
Adiciones 2,024 2 - 2,026
Saldo al 31 diciembre de 2017 19,785 778 - 20,563
Adiciones 604 604
Retiros (17) - (17)
Saldo al 31 de marzo de 2018 20,372 778 - 21,150
Valor neto al 31 de diciembre de 2017 13,503 3,498 179 17,180
Valor neto al 31 de marzo de 2018 12,498 3,498 365 16,361
(b) Durante los periodos 2018 y de 2017, la Compañía realizó mejoras para el desarrollo de
los sistemas utilizados principalmente en los procesos de producción y distribución.
11 Pasivos financieros
Corriente No Corriente (d) Total

31.03.2018 31.12.2017 31.03.2018 31.12.2017 31.03.2018 31.12.2017
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pagarés (b) 80,000 - 320,000 220,000 400,000 220,000

Bonos (c) 130,906 80,906 439,161 489,161 570,067 570,067
210,906 80,906 759,161 709,161 970,067 790,067
(b) Al 31 de marzo de 2018 y 31 de diciembre 2017, los saldos por pagarés bancarios
están afectos a tasas de interés de mercado y se componen de la siguiente manera:
Tasa de interés Número de pagarés 31.03.2018 31.12.2017

2018 2017 2018 2017 S/(000) S/(000)
Entidad financiera -
Banco de Crédito del Perú S.A. Entre 2.10 y 2.50 Entre 3.10 y 3.25 2 2 170,000 120,000
Scotiabank Perú S.A.A. 2.5 - 1 - 30,000 -
BBVA Continental S.A. Entre 2.10 y 4.08 3.05 3 1 180,000 100,000
Interamericano 3.2 - 1 - 20,000 -
400,000 220,000
Durante los periodos 2018 y 2017, la Compañía ha reconocido gastos por intereses
devengados relacionados con los pagarés mantenidos al cierre de dichos años, por (en
miles) S/1,948 y (en miles) S/3,444, respectivamente, los cuales se presentan en el rubro
“Gastos financieros” del estado separado de resultados integrales.
(c) A continuación se presenta la composición de los programas de emisión de los bonos corporativos, los cuales fueron íntegramente
emitidos, no tiene garantías específicas y se encuentran inscritos en la Superintendencia de Mercado de Valores – SMV al 31 de marzo de
2018 y 31 de diciembre 2017
Corriente No Corriente Total

Valor Fecha de Fecha de Tasa de Pago de Amortización del
Nominal emisión vencimiento interés intereses principal 31.03.2018 31.12.2017 31.03.2018 31.12.2017 31.03.2018 31.12.2017
S/(000) % S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Primer programa -
Parcial a partir del
Segunda emisión 150,000 26.09.2014 26.09.2021 6.09 Semestral 15,000 - 135,000 150,000 150,000 150,000
26.03.2019

Tercera emisión 140,000 05.02.2015 05.02.2020 5.56 Semestral 70,000 35,000 70,000 105,000 140,000 140,000
05.08.2018

Cuarta emisión 150,000 05.02.2015 05.02.2035 7.12 Semestral - - 150,000 150,000 150,000 150,000
05.08.2032

Quinta emisión 153,020 25.06.2015 25.06.2020 6.65 Semestral 45,906 45,906 84,161 84,161 130,067 130,067
25.12.2017
130,906 80,906 439,161 489,161 570,067 570,067
Los fondos obtenidos a través de las emisiones del Primer Bono Corporativo fueron destinados principalmente para uso en
capital de trabajo e inversión en infraestructura y bienes de capital, y al 31 de marzo de 2018 y 31 de diciembre 2017 mantiene
una clasificación de riesgo AAA, designado por entidades clasificadoras de riesgo de reconocido prestigio.
Durante los periodos 2018 y 2017, la Compañía ha reconocido gastos por intereses devengados relacionados con estos
instrumentos de deuda por (en miles) S/9,226 y (en miles) S/10,403, respectivamente, los cuales se presentan en el rubro
“Gastos financieros” del estado separado de resultados integrales.
Como parte de los referidos programas, la Compañía asume diversas obligaciones como
emisor, y se han establecido eventos de incumplimiento relacionados con la gestión y
administración del negocio y capacidad de endeudamiento de ella y de sus subsidiarias
relevantes (mayores al 20 por ciento de activos).
Los cumplimientos de las obligaciones descritas son supervisados por la Gerencia de la

Compañía y validada por los representantes de los obligacionistas. En caso de
incumplimiento de los resguardos mencionados se incurrirá en evento de terminación
anticipada. En opinión de la Gerencia, la Compañía ha cumplido con dichas obligaciones
al 31 de marzo de 2018 y 31 de diciembre de 2017.
(d) A continuación, se detalla el vencimiento de las obligaciones financieras:
Año 31.03.2018 31.12.2017

S/(000) S/(000)
2018 140,906 80,906

2019 493,557 373,557
2020 110,604 110,604
2021 75,000 75,000
2032 22,500 22,500
2033 45,000 45,000
2034 52,500 52,500
2035 30,000 30,000
970,067 790,067
(e) El valor en libros y el valor razonable de los otros pasivos financieros al 31 de marzo de
2018 y 31 de diciembre de 2017 es el siguiente:
Valor en libros Valor razonable

31.03.2018 31.12.2017 31.03.2018 31.12.2017
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pagarés 400,000 220,000 397,992 219,497

Bonos 570,067 570,067 604,309 602,791
970,067 790,067 1,002,301 822,288
Al 31 de marzo de 2018, los valores razonables se basan en los flujos de caja descontados
empleando las tasas de interés de mercado entre 3.529 por ciento y 4.016 por ciento en
soles (entre 4.03 por ciento y 6.60 por ciento en soles al 31 de diciembre de 2017).
12 Cuentas por pagar comerciales
31.03.2018 31.12.2017
S/(000) S/(000)
Facturas por pagar 343,684 294,294

Letras por pagar 1,459 3,870
345,143 298,164
(b) Las cuentas por pagar comerciales están denominadas en moneda nacional y moneda
extranjera y se originan principalmente por obligaciones con proveedores nacionales y del
exterior por la adquisición de materia prima y suministros necesarios para la producción. Las
cuentas por pagar comerciales tienen vencimientos corrientes que oscilan entre 7 y 90 días, no
generan intereses y no se han otorgado garantías específicas por estas obligaciones.
13 Otros pasivos corrientes

31.03.2018 31.12.2017
S/(000) S/(000)
Otros pasivos financieros

Dividendos 146,750 146,759
Participación de los trabajadores 46,867 38,792
Dietas al directorio 10,486 52,556
Intereses por pagar 6,446 11,550
Vacaciones por pagar 9,955 10,227
Remuneraciones 1,175 907
Compensacion por tiempo de servicios 4,206 1,627
Depósitos en garantia 1,527 1,527
Otros 2,655 1,283
Total 230,067 265,228
Otros pasivos no financieros
Provisiones por contingencias tributarias 29,624 29,491
Impuestos y contribuciones sociales 1,306 8,064
Impuesto a las ganancias 266 4,672
Provisiones por contingencias legales 3,221 3,221
34,417 45,448
264,484 310,676
14 Patrimonio
(a) Capital social emitido -
Al 31 de marzo de 2018 y 31 de diciembre de 2017, el capital social está representado por
382, 502,106 acciones comunes a un valor nominal es de S/1 cada una, las cuales se
encuentran íntegramente emitidas y pagadas. Al 31 de marzo de 2018 y 31 de diciembre de
2017 la estructura societaria de la Compañía es la siguiente:
Número de Porcentaje de
Accionistas acciones Valor participación
S/
Gloria Foods JORB S.A. 288,948,549 1.00 75.54%

Racionalización empresarial S.A. 33,812,045 1.00 8.84%
Personas naturales 16,628,942 1.00 4.35%
Otros 43,112,570 1.00 11.27%
382,502,106 100%
(b) Acciones de inversión -

Al 31 de marzo de 2018 y 31 de diciembre de 2017, está representado por 39,048,928 y
39,117,107 acciones de inversión, respectivamente, cuyo valor nominal es de S/1.00 (en
soles) cada una, las cuales se encuentran íntegramente emitidas y pagadas. El valor de
mercado de las acciones de inversión asciende a S/6.00 por acción al 31 de marzo de
2018 (S/6.50 por acción al 31 de diciembre de 2017) y se negocian en la Bolsa de Valores
de Lima.
Durante el periodo 2018, la Compañía adquirió 20,954 acciones de inversión, a valores

de cotización de mercado, para mantenerlas en tesorería, habiendo efectuado un mayor
pago por encima de su valor nominal por (en miles) S/260.
(c) Otras reservas de capital -

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye con la
transferencia de 10 por ciento de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto
equivalente al 20 por ciento del capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas
o reservas de libre disposición, la reserva legal podrá ser aplicada a la compensación de
pérdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de ejercicios posteriores. Esta reserva
puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su reposición.
(d) Distribución de dividendos -

En la Junta General de Accionistas de fecha 26 de marzo de 2018, se aprobó la
distribución de dividendos correspondiente a los resultados acumulados obtenidos al 31
de diciembre de 2017 por (en miles) S/265,000 equivalente a S/0.6285292 por acción
común y de inversión, cuya fecha de registro será el 9 de mayo de 2018
En la Junta General de Accionistas de fecha 28 de febrero de 2017, se aprobó la distribución
de dividendos correspondiente a los resultados acumulados obtenidos al 31 de diciembre de
2016 por (en miles) S/150,000 equivalente a S/0.35577 por acción común y de inversión .
15 Situación tributaria
(a) La Compañía está sujeta al régimen tributario peruano. La tasa del impuesto a la renta al
31 de marzo de 2018 y de 31 de diciembre 2017 es de 29.5 sobre la utilidad gravable
después de calcular la participación a los trabajadores, la cual, de acuerdo con lo
establecido por las normas vigentes, se calcula, en el caso de la Compañía, aplicando una
tasa de 10 por ciento sobre la renta neta imponible.
En atención a lo dispuesto por el Decreto Legislativo N°1261, publicado el 10 de

diciembre de 2016 y vigente a partir del 1 de enero de 2017, la tasa del impuesto a la
renta aplicable sobre la utilidad gravable, luego de deducir la participación de los
trabajadores, será, desde el ejercicio 2017 en adelante, de 29.5 por ciento.
Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales están sujetas a
la retención de un impuesto adicional sobre los dividendos recibidos. Al respecto, en
atención a lo dispuesto por el referido Decreto Legislativo, el impuesto adicional a los
dividendos por las utilidades generadas será el siguiente:
- 6.8 por ciento por las utilidades generadas desde el 01 de enero de 2015 hasta el 31
de diciembre de 2016.
- Por las utilidades generadas a partir del 1 de enero de 2017, cuya distribución se
efectúe a partir de dicha fecha, la tasa aplicable será de 5 por ciento.
(b) Para propósito de la determinación del impuesto a las ganancias, los precios de
transferencia de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes
en territorios de baja o nula imposición, deben estar sustentados con documentación e
información sobre los métodos de valoración utilizados y los criterios considerados para
su determinación.
Con base en el análisis de las operaciones de la Compañía, la Gerencia y sus asesores

legales opinan que, como consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán
contingencias de importancia para la Compañía al 31 de marzo de 2018 y 31 de diciembre
de 2017.
(c) La Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el

impuesto a las ganancias calculado por la Compañía en los cuatro años posteriores a la
presentación de la declaración de impuestos. Al 31 de marzo de 2018, las obligaciones
tributarias referidas al impuesto a las ganancias de los ejercicios 2012, 2013, 2015 al
2017, se encuentran pendientes de revisión, el periodo 2014 se encuentra actualmente en
revisión. Asimismo, las obligaciones tributarias referidas al impuesto general a las ventas
de los períodos mensuales de enero 2012, 2014 y 2015 a diciembre 2017, se encuentran
pendientes de revisión, los periodos mensuales de enero a diciembre de 2013 se
encuentran actualmente en proceso de revisión.
Debido a las posibles interpretaciones que la Autoridad Tributaria pueda dar a las normas
legales vigentes no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen
resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que cualquier eventual mayor impuesto
o recargo que pudiera resultar de las revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del
ejercicio en que éste se determine. En los casos de Empaq y Lácteos San Martín S.A. que
son sociedades fusionadas con la Compañía, por los años 2012 al 2013, respectivamente,
se encuentran pendientes de revisión por parte de la Administración Tributaria tanto en
Impuesto a las ganancias e Impuesto General a las Ventas. Sin embargo, en opinión de la
Gerencia de la Compañía y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidación
adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros separados al 31
de marzo de 2018 y 31 de diciembre de 2017.
16 Compromisos, contingencias y garantías otorgadas

(a) Medio ambiente -
La Compañía cuenta con estudios de impacto ambiental evaluados y aprobados por el
Consejo Nacional de Ambiente - CONAM, existen compromisos en relación al control de
sus efluentes y emisiones, para tal efecto se debe presentar el monitoreo ambiental de
manera periódica, los cuales son elaborados por una consultora ambiental certificada. Con
dichos instrumentos se pueden desarrollar prácticas de gestión ambiental y
procedimientos dirigidos a proteger el medio ambiente, mediante la prevención y
minimización de los impactos en el aire, agua, suelos, la flora y fauna, considerando que
la preservación es garantía de desarrollo sostenible corporativo. De otro lado también, el
cumplimiento de los compromisos ambientales y de toda la regulación ambiental permite
evaluar y manejar todos los aspectos de la interacción Industria - Medio Ambiente con el
propósito de minimizar los impactos y aplicar tecnologías amigables.
Durante el periodo 2018 y el año 2017, la Compañía incurrió en desembolsos por (en
miles) S/973 y (en miles) S/3,059, respectivamente, registrados dentro del rubro “Costo
de venta”, los cuales fueron destinados principalmente a la inversión en la Planta de
Tratamiento de Efluentes Industriales de Huachipa, y para el manejo de residuos sólidos,
lo cual está contemplado en el Estudio de Impacto Ambiental.
(b) Contingencias –
(b.1) Contingencias tributarias –
Al 31 de marzo de 2018 y de 31 de diciembre 2017, la Compañía mantiene 4
procesos contenciosos tributarios resultantes de las fiscalizaciones relacionadas al
impuesto general a las ventas y el impuesto a las ganancias de los años 2004 al
2006 efectuados por la Administración Tributaria, por el cual la Compañía
mantiene provisiones reconocidas.
Por otro lado, en el 2010, la Compañía interpuso una demanda contenciosa

administrativa solicitando la inaplicabilidad de la Ley N° 28843 y la consiguiente
nulidad de la multa impuesta a través de la Resolución del Tribunal Fiscal N°
13694-2009, por el cual la Compañía pagó S/12 millones relacionado con el
impuesto a la renta del año 2011. Al 31 de marzo de 2018 y 31 de diciembre de
2017, este proceso se encuentra pendiente de resolución.
(b.2) Contingencias administrativas –

Durante el 2017, la Compañía recibió 19 expedientes de procedimientos
sancionadores interpuestos por el Instituto Nacional de Defensa de la Competencia
y de la Protección de la Propiedad Intelectual (en adelante “INDECOPI”) y la
Dirección General de Salud Ambiental (en adelante “DIGESA”) en los cuales se
presume que la Compañía incumplió con las normas de protección al consumidor y
por haber inducido a publicidad engañosa en la comercialización de productos
relacionados principalmente por la marca Pura Vida, entre otros. El monto total de
las posibles sanciones impugnadas podría ascender a 9,417 UIT (aproximadamente
S/39 millones) y, a la fecha del presente informe, por 5 expedientes se ha resuelto
en primera instancia en contra de la Compañía por un monto de S/14.4 millones.
La Compañía y sus asesores legales realizaron la apelación de dichas resoluciones

y son de la opinión que la resolución final de dichos casos se dará de manera
favorable para la Compañía debido a que se encuentra fundamentado el
cumplimiento de las regulaciones de sanidad, protección al consumidor y
competencia desleal vigentes en el Perú, y asimismo, los productos
comercializados por la Compañía no generan ni han generado algún daño a la salud
de los consumidores, que habiliten un acto sancionador.
(c) Garantías otorgadas -

Al 31 de marzo de 2018 la Compañía mantiene cartas fianza a favor de terceros en soles y
dólares estadounidenses por (en miles) S/11,908 y (en miles) US$9,338, respectivamente.
Al 31 de marzo de 2018 y de31 de diciembre 2017, Gloria S.A. y Subsidiarias mantiene

una fianza solidaria a favor de Citibank de Puerto Rico por el préstamo otorgado a su
relacionada Suiza Dairy Corporation por US$26 millones de dólares estadounidenses.
17 Utilidad por acción
La ganancia por acción básica se calcula dividiendo la ganancia neta del periodo entre el
promedio ponderado del número de acciones en circulación durante el periodo. La ganancia por
acción básica y diluida es la misma debido a que no hay efectos diluyentes sobre las ganancias.
A continuación, se presenta el cálculo de la ganancia por acción:
31.03.2018
S/(000) 31.03.2017
S/(000)
Acciones comunes 382,502,106
Acciones de inversión 39,117,107 382,502,106
Promedio ponderado de acciones emitidas 421,619,213 39,117,107
421,619,213
Utilidad básica y diluida por acción común y de inversión
Utilidad neta del año utilizada en el cálculo (S/(000)) 37,638
Utilidad básica por acción común en soles 0.089 68,724
Utilidad básica por acción de inversión en soles 0.089 0.163
0.163
( Durante el periodo 2018, la compañía adquirió 20,954 acciones de inversión, (47,225 al 31

de diciembre de 2017), las cuales se encuentran en tesorería y siguen en circulación por lo
que han sido consideradas para el cálculo de utilidad por acción.
18 Transacciones con partes relacionadas
(a) El saldo de las cuentas por cobrar y por pagar se resume como sigue:
31.03.2018 31.12.2017
S/(000) S/(000)
Cuentas por cobrar comerciales y diversas (b) y (c)
Deprodeca S.A.C. 42,287 41,140
Agrolmos S.A. (d) 42,665 40,010
Suiza Dairy Corporation ( e) 29,612 27,210
Panificadora Gloria S.A. 9,160 21,524
Pil Andina S.A. ( e) 16,356 14,489
Agropecuaria Chachani S.A.C. 6,532 8,107
Industrias de Empaques y Metales del Perú S.A. 11,084 7,926
Trupal S.A. 5,469 7,294
Feria Oriente S.A. 7,594 3,687
Illapu Energy S.A. 323 3,613
Parktown International S.A. 3,424 3,331
Cal & Cemento Sur S.A. 3,367 3,055
Bearden international Inc. 2,783 2,799
Gloria Colombia S.A. 3,235 2,579
Compañía Regional de Lácteos Argentina S.A. 1,999 2,411
Agroindustrial del Perú S.A.C. - 1,863
Ecolat Uruguay S.A. 1,738 1,743
Casa Grande S.A.A. 1,609 1,600
Racionalización Empresarial S.A. 2,097 1,575
Distribuidora Feria Pucallpa S.A.C. 1,249 1,451
Cartavio S.A.A. 392 754
Tableros Peruanos S.A.(En liquidación) 631 748
Fondo de Inversiones Diversificadas S.A. 726 726
Agroindustrias San Jacinto S.A.A. 1,099 663
Concretos Supermix S.A. 971 526
Otros 2,521 2,527
198,923 203,351
Préstamos por cobrar (f)

Agropecuaria Chachani S.A.C. 6,424 6,149
Trupal S.A. 6,321 5,119
Inv. Inmob.Arequipa S.A.C 2,129 2,071
Gloria Foods JORB S.A. (f) 48,786 1,676
Centro de Sistemas y Negocios S.A.C. 666 854
Agroindustrial del Perú S.A.C. 750 712
Panificadora Gloria S.A. 16,175 618
Otros 5,085 140
104,483 74,837
Total cuentas por cobrar a relacionadas
303,406 278,188
Vencimiento-
Corriente 287,473 278,188
No corriente 15,933 -
303,406 278,188
Cuentas por pagar comerciales (b)
Deprodeca S.A.C. 23,016 27,013
Suiza Dairy Corporation 11,634 10,521
Agroindustrial del Perú S.A. 6,287 6,489
Illapu Energy S.A. 3,641 5,880
Panificadora Gloria S.A. 134 3,479
Agropecuaria Chachani S.A.C. 929 2,391
Trupal S.A. 1,086 2,722
Pil Andina S.A. 3,373 1,084
Corporación Azucarera del Perú S.A. 103 39
Otros 3,260 1,138
56,531 65,951
Otras cuentas por pagar (g) y (h)

Otros 122 14
122 14
Total cuentas por pagar a relacionadas 56,653 65,965
(b) Las cuentas por cobrar y por pagar comerciales se originan principalmente por la venta y
compra de productos terminados y diversos servicios entre empresas vinculadas, son de
vencimiento corriente, no devengan intereses y no cuentan con garantías específicas. La
Gerencia evalúa permanentemente el ordenamiento y recupero de estas cuentas, y al
cierre de cada periodo determina los plazos y formas de pago y/o liquidación de acuerdo
con las condiciones financieras de las entidades relacionadas y del mercado en el que
operan. La Gerencia de la Compañía estima que las cuentas por cobrar a relacionadas se
liquidarán de manera razonable en el periodo 2018.
(c) La Compañía efectúa la prestación de servicios corporativos en general, que incluyen

servicios de dirección estratégica y operativa, gestión administrativa y asesoría integral,
así como la prestación de servicios de asesoría y soporte en las áreas de producción,
comercialización, administración, contabilidad y finanzas, sistemas, recursos humanos,
legales, alquileres de inmuebles y maquinarias, entre otros.
(d) Al 31 de marzo de 2018 y 31 de diciembre de 2017, corresponde a la facturación por el

reembolso de servicios pagados por la Compañía correspondiente a la captación,
conducción y distribución del agua en la provincia de Olmos.
(e) Corresponde a las facturas por cobrar a sus relacionadas Suiza Dairy Corporation y Pil
Andina S.A., entidades domiciliadas en Puerto Rico y Bolivia, respectivamente,
principalmente por la venta de leche evaporada, leche condensada y néctar de frutas en
diferentes presentaciones; asimismo, comprende reembolsos de gastos de servicios
corporativos y gastos de viaje.
(f) Corresponden a préstamos otorgados a su matriz Gloria Foods JORB S.A. para capital de
trabajo y obligaciones corrientes. Los préstamos por cobrar que se mantenían al 31 de
marzo de 2018 serán compensados con los dividendos declarados en la Junta General de
Accionistas del 26 de marzo de 2018.
(g) Los préstamos otorgados y recibidos con las compañías relacionadas se efectúan para
cubrir sus obligaciones corrientes, los cuales durante el 2018 devengaron una tasa de
interés anual de 5.5% por ciento en soles y 1.30 % por ciento en dólares estadounidenses
(durante el 2017 devengaron una tasa de interés anual de 5.5 por ciento en soles y 1.30
por ciento en dólares estadounidenses).
(h) Las principales transacciones entre la Compañía y sus entidades relacionadas fueron
como sigue:
31.03.2018 31.03.2017
S/(000) S/(000)
Ventas de bienes 85,492 74,444

Ventas de servicios 16,755 13,491
Compra de bienes y servicios 117,407 128,807
Intereses por préstamos recibidos - 6
Intereses por préstamos otorgados 1,232 1,991
Préstamos recibidos - 16,940
Préstamos otorgados 77,653 61,245
Pago de préstamos recibidos - 17,082
Cobros de préstamos otorgados 71,284 32,741
(i) La Compañía efectúa sus operaciones con empresas relacionadas bajo las mismas
condiciones que las efectuadas con terceros cuando hay transacciones similares en el
mercado, por lo que, en lo aplicable, no hay diferencias en las políticas de precios ni en la
base de liquidación de impuestos. En relación a las formas de pago, los mismos no
difieren con políticas otorgadas a terceros.
(b) Información por segmentos
El órgano encargado de la toma de decisiones operativas, quien es responsable de

asignar los recursos y evaluar el rendimiento de las líneas de producción, ha sido
identificado como el Directorio, encargado de la toma de decisiones estratégicas. La
Gerencia ha determinado las líneas de producción sobre la base de los informes
revisados por el Directorio.
El Directorio considera el negocio desde una perspectiva por línea de productos: Leche
(leche evaporada, fresca Ultra Heat Treated-UHT, condensada), derivados (yogures,
quesos, mantequilla entre otros), jugos y refrescos (bebidas no carbonatadas) y otras
mercaderías (mermeladas, conservas de pescado, panetones, entre otros), siendo las
principales líneas la de leche y los derivados lácteos, que representan el 87 por ciento de
los ingresos; el resto de líneas de producto no supera, individualmente el 10 por ciento
del total de ingresos o utilidades, por lo que no constituyen segmentos reportables.
Es importante mencionar, que, si bien la Compañía distingue y evalúa el negocio por

líneas de producto, ciertos activos operativos se identifican con la producción destinada
a una u otra línea específicamente, dada las características de los procesos y productos y
la comercialización de éstos, siendo el objetivo primario el satisfacer adecuadamente el
mercado de alimentos. De esta forma, los registros contables de los rubros constituidos
principalmente por plantas industriales, maquinarias, equipos de producción y otros, que
son utilizados para el proceso productivo, en ciertos casos pueden ser asignados a una
línea de producto particular, pero no pueden ser diferenciados por segmentos.
Por lo anterior, los activos fijos netos, básicamente maquinaria y equipo, identificados al
31 de marzo de 2018 y de 2017, asignados a las líneas de producto de leche y derivados
se detallan a continuación:
31.03.2018 31.03.2017
S/(000) S/(000)
Leche 131,374 141,633

Derivados lácteos 241,160 252,411
Activos de uso común 216,344 209,523
Total 588,878 603,567

(c) Valor razonable
La Compañía no mantiene activos y pasivos financieros medidos a su valor razonable. A
continuación, se presentan los instrumentos financieros que se llevan al costo amortizado y
su valor razonable estimado para divulgarlo en esta nota, así como el nivel de jerarquía de
valor razonable se describe a continuación:
Nivel 1 –
- El efectivo y equivalentes de efectivo, no representan un riesgo de crédito ni de tasa
de interés significativo; por lo tanto, sus valores en libros se aproximan a sus valores
razonables.
- Las cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a
relacionadas debido a que se encuentran netas de su estimación para incobrabilidad y,
principalmente, tienen vencimientos corrientes, la Gerencia ha considerado que su
valor razonable no es significativamente diferente a su valor en libros.
- Las cuentas por pagar comerciales, otras cuentas por pagar y cuentas por pagar a
relacionadas, debido a su vencimiento corriente, la Gerencia de la Compañía estima
que su saldo contable se aproxima a su valor razonable.
Nivel 2 –
- Para las obligaciones financieras y otros pasivos financieros se ha determinado sus
valores razonables comparando las tasas de interés pactadas en el momento de su
reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales, ver nota 11(e).
Nivel 3 –
- Propiedades de inversión, cuyos valores razonables fueron determinados utilizando
tasaciones de un perito valuador autorizado.
(d) Eventos posteriores

No se han identificado cuentas posteriores al 31 de marzo de 2018 y hasta la fecha de
emisión de estos estados financieros que deban ser reportados.
GLORIA S.A.
INFORME DE GERENCIA
PRIMER TRIMESTRE DE 2018
ANÁLISIS DEL RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y DE LA

SITUACIÓN ECONÓMICA FINANCIERA
1. RESULTADOS
ECONÓMICOS
1.1. Ventas
El monto en soles de las ventas netas en el presente trimestre tuvo una disminución en S/
año anterior, disminuyendo de S/ 788.4 millones a S/. 741.8 millones por un entorno
negativo del mercado de leches.
El costo de ventas en el presente trimestre incrementó en 0.25% por un panorama adverso en

costos de materia prima. Para efectos de comparación se han efectuado ajustes al costo de
ventas de 2017 referidos a la aplicación de la NIIF 15.
En el primer trimestre del presente año ascendió a S/ 58.0 millones ó 7.82% de las ventas
(S/58.7 millones ó 7.44% de las ventas en el mismo trimestre de 2017). La disminución se
debe principalmente a un estricto control de gastos de gastos de marketing y ventas.
35.8 millones ó 4.6% de las ventas en el mismo trimestre de 2017), la disminución en el
presente trimestre se debe principalmente a menores gastos en cargas de personal y
honorarios de directores, neto de mayores gastos en servicios de terceros y depreciación.
1.5. Otros ingresos
5 millones ó 0.63% en el mismo trimestre del año 2017). El incremento se debe
principalmente a mayores ingresos por alquileres, neto de menores ingresos diversos.
trimestre de 2017).
trimestre de 2017) la disminución se debe principalmente a la menor deuda financiera en los
primeros meses respecto a similar periodo del año anterior.
2. ANALISIS FINANCIERO
El total de activos al 31 de marzo de 2018 ascendió a S/ 3,420 millones y está compuesto en

diciembre de 2017 a S/ 1,458 millones al 31 de marzo de 2018, debido principalmente a un
incremento en efectivo y equivalente de efectivo, cuentas por cobrar a entidades
relacionadas, cuentas por cobrar comerciales e inventarios y otras cuentas por cobrar.
El pasivo corriente de S/ 877.1 millones, aumentó en un 16.1% con relación al 31 de

diciembre de 2017 (S/ 755.7 millones), debido principalmente a mayores saldos en cuentas
por pagar comerciales a terceros, obligaciones financieras, neto de una disminución en
cuentas por pagar a entidades relacionadas y otras cuentas por pagar.
Al 31 de marzo de 2018 la deuda financiera de Gloria S.A. ascendió a S/ 970 millones de

financiera total aumentó en 22.8% respecto al saldo del 31 de diciembre de 2017

31 de marzo de 2018. El incremento se debe principalmente a la utilidad obtenida en el
periodo de S/. 37.6 millones.
proyectos que no fueron terminados y/o activos que se encuentran en proceso de
construcción y/o instalación , acumulando los respectivos costos hasta el momento que estén
listos para entrar en operación, tales como: ampliación de línea de producción de envasado y
elaboración de leche evaporada y de derivados lácteos , así mismo se efectuaron compra de
máquinas y equipos para la implementación de la planta de UHT y la planta de leche
condensada .
Al cierre del primer trimestre están quedando activos en curso por S/ 117.9 millones por
maquinaria de las líneas de envases, derivados lácteos y Planta de leche condensada.
Indicadores financieros mar-18 dic-17

Liquidez
Gestión
Periodo Promedio de Cobros
(Días) 69 63
Solvencia
Pasivo No
Corriente/Patrimonio 0.50 0.48
mar-18 mar-17
Rentabilidad
Utilidad Neta/Ventas Netas
(%) 5.07% 8.70%
5. ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS


6. OTROS
En relación a las fortalezas de la empresa, Leche Gloria S.A. es líder en la industria láctea en
el mercado nacional, contando con una cobertura a nivel de todas las regiones.
CONCLUSION
En el presente hemos llegado a determinar que la empresa Gloria S.A se encuentra propensa a un
crecimiento gradual año tras año generando un incremento de sus ventas anuales por en
degenerando una mayor utilidad en relación a los periodos anteriores esto se ve reflejado a que
sus costos y gastos administrativos y financieros se mantienen equilibrado año tras año
permitiendo de esta manera reflejar una buena gestión empresarial en el ámbito del negocio de
los lácteos y otros productos. Cabe resaltar que la empresa se mantiene solvente y con una buena
liquidez para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo cubriendo de esta manera la
necesidad tanto de sus trabajadores como de sus clientes.
WEBGRAFIA
https://es.scribd.com/doc/245542062/Analisis-Financiero-de-La-Empresa-Gloria
http://www.gloria-estadosfinancieros.com/informacion-financiera
https://es.scribd.com/doc/81244642/Trabajo-Final-Gloria
https://finanzasempresarialesfacea.wordpress.com/analisis-de-estados-financieros/
https://es.wikipedia.org/wiki/Estados_financieros
ANEXOS
ORGANIGRAMA DE LA EMPRESA GRUPO GLORIA S.A

GRAFICO 2: PLANTA DE PRODUCCION DE LA EMPRESA GLORIA

Estados Financieros

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UNIVERSIDAD PERUANA LOS ANDES

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES

CATEDRA: CONTABILIDAD PARA ADMINISTRADORES II

CATEDRATICO: MAITA CUEVA, Hugo Armando.

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1.3. Reseña Histórica:

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1.2. Costo de ventas

El costo de ventas en el presente trimestre disminuyó en 11.27% en línea con la menor

1.3. Gastos de venta y distribución

1.4. Gastos administrativos

1.5. Otros ingresos

1.6 Ingresos financieros

El total de activos al 31 de marzo de 2017 ascendió a S/ 3,195 millones y está compuesto en

El pasivo corriente de S/ 1,012 millones, aumentó en un 27.7% con relación al 31 de

Al 31 de marzo de 2017 la deuda financiera de Gloria S.A. ascendió a S/ 794 millones de

El patrimonio neto varió de S/ 1,597 millones en diciembre de 2016 a S/ 1,515 millones al

3. INVERSIONES EN BIENES DE CAPITAL

Según el Plan de inversiones de la Compañía para el período enero a marzo de 2017, se

En el transcurso del período enero a marzo de 2017, se procedió principalmente a la

5. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de

La gestión de riesgos es llevada a cabo por la Dirección Corporativa de Finanzas. La

En relación a las fortalezas de la empresa, Gloria S.A. es líder en la industria láctea en el

ANÁLISIS DEL RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y

Estimamos que el impacto será revertido en los siguientes trimestres.

1.2. Costo de ventas

1.3. Gastos de venta y distribución

1.4. Gastos administrativos

1.5. Otros ingresos

1.6 Ingresos financieros

En el segundo trimestre de 2017 ascendieron a S/ 14.8 millones (S/ 17.9 millones en el

El total de activos al 30 de junio de 2017 ascendió a S/ 3,118 millones y está compuesto en

El pasivo corriente de S/ 741 millones, disminuyó en un 6.4% con relación al 31 de

Al 30 de junio de 2017 la deuda financiera de Gloria S.A. ascendió a S/ 775 millones de

El patrimonio neto varió de S/ 1,597 millones en diciembre de 2016 a S/ 1,572 millones al 30

3. INVERSIONES EN BIENES DE CAPITAL

Según el Plan de inversiones de la Compañía para el período enero a junio de 2017, se

En el transcurso del período enero a junio de 2017, se procedió principalmente a la

Indicadores financieros jun-17 dic-16

5. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de

La gestión de riesgos es llevada a cabo por la Dirección Corporativa de Finanzas. La

En relación a las fortalezas de la empresa, Gloria S.A. es líder en la industria láctea en el

ANÁLISIS DEL RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y

1.2. Costo de ventas

1.3. Gastos de venta y distribución

1.4. Gastos administrativos

1.5. Otros ingresos

1.6 Ingresos financieros

En el tercer trimestre de 2017 ascendieron a S/ 10.6 millones (S/ 18 millones en el mismo

El total de activos al 30 de setiembre de 2017 ascendió a S/ 3,118 millones y está compuesto

El pasivo corriente de S/ 715 millones, disminuyó en un 9.8% con relación al 31 de

Al 30 de setiembre de 2017 la deuda financiera de Gloria S.A. ascendió a S/ 784 millones de

El patrimonio neto varió de S/ 1,597 millones en diciembre de 2016 a S/ 1,614 millones al