Organización del libro

Resumen
La meta principal de una CMN es generar mayores utilidades de sus accionistas. Cuando los gerentes
buscan sus propios beneficios en lugar de aquellos de sus accionistas, existe un problema de agencia.

Los negocios internacionales están justificados de acuerdo con tres teorías clave. La teoría de la ventaja
comparativa sugiere que cada país debe utilizar dicha ventaja para especializarse en su producción y
depender de otras naciones para cubrir sus necesidades. La teoría de los mercados imperfectos sugiere
que, debido a éstos, los factores de producción son inmóviles, lo que motiva a los países a especializarse
con base en los recursos que tienen. La teoría del ciclo del producto sugiere que, una vez que las
empresas están establecidas en su país de origen, casi siempre expanden su especialización a otras
naciones.

Los métodos más comunes que las empresas utilizan para manejar los negocios internacionales son el
comercio internacional, las licencias, las franquicias, las joint ventures, la adquisición de empresas
extranjeras y la formación de subsidiarias en el extranjero. Los métodos como las licencias y las
franquicias comprenden escasa inversión de capital, pero distribuyen parte de las ganancias entre otros
participantes. La adquisición de empresas extranjeras y la formación de subsidiarias en
el extranjero requieren de inversiones considerables de capital, pero ofrece el potencial de rendimientos
mayores.

El modelo de valuación de una CMN muestra que la valuación de una CMN se ve afectada de manera
favorable cuando aumentan los flujos de efectivo hacia dentro, se incrementan las divisas en las que esos
flujos están denominados o disminuye la tasa de rendimiento requerida por la CMN.
¿Una CMN debe reducir sus estándares éticos para competir internacionalmente?

No, una CMN debería mantener un código de ética estándar en todas sus sedes
operativas. Esto demostrará que la empresa es transparente y confiable.

1. ¿Cuáles son las razones típicas por las que las CMN se expanden
internacionalmente?

Las CMN pueden capitalizar sobre las ventajas comparativas (como tecnología o costo
de mano de obra) que tienen con relación a las empresas en otro país, lo que les
permite penetrar a los mercados internacionales. En un mundo de mercados
imperfectos, las ventajas comparativas entre países no se transfieren libremente. Por
tanto, es posible que las CMN capitalicen sobre las ventajas competitivas. Al principio,
muchas CMN penetran en los mercados mediante exportaciones y finalmente
establecen una subsidiaria en mercados en el extranjero e intentan distinguir sus
productos conforme otras empresas entran en dichos mercados (teoría del ciclo del
producto).

2. Explique por qué las condiciones económicas o políticas desfavorables afectan

los flujos de efectivo, la tasa de rendimiento requerida y la valuación de una
CMN.

Las condiciones económicas débiles o condiciones políticas inestables de un país

reducen los flujos de efectivo que recibe la CMN o son el resultado de una tasa de
rendimiento requerida más alta para la CMN. Cualquiera de estos efectos resulta en
una valuación más baja de la CMN.

3. Identifique los riesgos más obvios que enfrentan las CMN que se expanden
internacionalmente.

Primero, existe el riesgo de condiciones económicas adversas en el extranjero.

Segundo, hay un riesgo país, lo que refleja el riesgo de un cambio gubernamental o
actitudes públicas hacia la CMN. Tercero, existe un riesgo cambiario o del tipo de
cambio que afecta el desempeño de la CMN en el extranjero.