LAIVE S.A.

Balance General 2014 2013 2012 2011 2010

Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 2,745 2,020 962 2,905 119
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 51,146 47,564 50,977 46,685 43,221
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 5,059 2,437 1,744 2,808 1,189
Inventarios 72,239 66,674 53,087 44,036 41,363
Activos por Impuestos a las Ganancias - 678 - - 514
Otros Activos no financieros 1,737 1,754 2,944 - -
Anticipos - 522 346 4,182 6,232
Total Activos Corrientes 132,926 121,649 110,060 100,616 92,638

Activos No Corrientes
Otros Activos Financieros - - - 8,197 4
Cuentas por Cobrar Comerciales 1,302 1,856 2,550 1,914 -
Otras Cuentas por Cobrar 96 38 166 227 -
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 155,440 144,578 138,881 132,302 119,448
Activos intangibles distintos de la plusvalia 8,366 8,269 7,996 1,097 1,003
Otros Activos no financieros 796 796 941 - -
Total Activos No Corrientes 166,000 155,537 150,534 143,737 120,455

TOTAL DE ACTIVOS 298,926 277,186 260,594 244,353 213,093

LAIVE S.A.

Balance General 2014 2013 2012 2011 2010

Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 16,090 14,737 27,211 27,517 24,151
Cuentas por Pagar Comerciales 70,652 61,256 53,331 47,091 41,395
Otras Cuentas por Pagar 1,744 1,810 1,942 1,368 2,845
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 1,662 1,720 1,796 473 125
Provisión por Beneficios a los Empleados 4,552 4,291 3,968 2,927 2,300
Pasivos por Impuestos a las Ganancias - - 1,085 1,107 -
Total Pasivos Corrientes 94,700 83,814 89,333 80,483 70,816

Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros 33,341 32,215 18,217 22,423 16,616
Otras provisiones 1,264 1,264 1,264 1,264 1,264
Pasivos por impuestos diferidos 16,919 18,742 18,363 17,225 14,245
Total Pasivos No Corrientes 51,524 52,221 37,844 40,912 32,125

Total Pasivos 146,224 136,035 127,177 121,395 102,941

Patrimonio
Capital Emitido 72,426 72,426 72,426 72,426 72,426
Acciones de Inversión 186 186 186 186 186
Acciones Propias en Cartera - -22 -22 - -
Otras Reservas de Capital 8,055 6,697 5,558 4,194 3,468
Resultados Acumulados 46,341 37,559 30,964 21,847 16,785
Otras Reservas de Patrimonio 25,694 24,305 24,305 24,305 17,287
Total Patrimonio 152,702 141,151 133,417 122,958 110,152

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 298,926 277,186 260,594 244,353 213,093

Laive 2014 2013 2012 2011 2010
Activo corriente 132,926 121,649 110,060 100,616 92,638
Pasivo corriente 94,700 83,814 89,333 80,483 70,816
Capital de trabajo 38,226 37,835 20,727 20,133 21,822
Ventas 472,346 453,279 397,722 333,307 303,524
Cap Trabajo / Ventas 8.1% 8.3% 5.2% 6.0% 7.2%

Gloria
Activo corriente 1,413,118 1,198,749 1,050,579 959,221 1,022,738
Pasivo corriente 752,513 699,430 631,137 516,698 459,316
Capital de trabajo 660,605 499,319 419,442 442,523 563,422
Ventas 3,347,445 3,036,935 2,806,691 2,566,412 2,290,381
Cap Trabajo / Ventas 19.7% 16.4% 14.9% 17.2% 24.6%
 LAIVE S.A.
Análisis Vertical
Balance General 2014 2013 2012 2011 2010
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 0.9% 0.7% 0.4% 1.2% 0.1%
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 17.1% 17.2% 19.6% 19.1% 20.3%
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 1.7% 0.9% 0.7% 1.1% 0.6%
Inventarios 24.2% 24.1% 20.4% 18.0% 19.4%
Activos por Impuestos a las Ganancias 0.0% 0.2% 0.0% 0.0% 0.2%
Otros Activos no financieros 0.6% 0.6% 1.1% 0.0% 0.0%
Anticipos 0.0% 0.2% 0.1% 1.7% 2.9%
Total Activos Corrientes 44.5% 43.9% 42.2% 41.2% 43.5%

Activos No Corrientes
Otros Activos Financieros 0.0% 0.0% 0.0% 3.4% 0.0%
Cuentas por Cobrar Comerciales 0.4% 0.7% 1.0% 0.8% 0.0%
Otras Cuentas por Cobrar 0.0% 0.0% 0.1% 0.1% 0.0%
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 52.0% 52.2% 53.3% 54.1% 56.1%
Activos intangibles distintos de la plusvalia 2.8% 3.0% 3.1% 0.4% 0.5%
Otros Activos no financieros 0.3% 0.3% 0.4% 0.0% 0.0%
Total Activos No Corrientes 55.5% 56.1% 57.8% 58.8% 56.5%

TOTAL DE ACTIVOS 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%

LAIVE S.A.
Analisis Vertical
Balance General 2014 2013 2012 2011 2010
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 5.4% 5.3% 10.4% 11.3% 11.3%
Cuentas por Pagar Comerciales 23.6% 22.1% 20.5% 19.3% 19.4%
Otras Cuentas por Pagar 0.6% 0.7% 0.7% 0.6% 1.3%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0.6% 0.6% 0.7% 0.2% 0.1%
Provisión por Beneficios a los Empleados 1.5% 1.5% 1.5% 1.2% 1.1%
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 0.0% 0.0% 0.4% 0.5% 0.0%
Total Pasivos Corrientes 31.7% 30.2% 34.3% 32.9% 33.2%

Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros 11.2% 11.6% 7.0% 9.2% 7.8%
Otras provisiones 0.4% 0.5% 0.5% 0.5% 0.6%
Pasivos por impuestos diferidos 5.7% 6.8% 7.0% 7.0% 6.7%
Total Pasivos No Corrientes 17.2% 18.8% 14.5% 16.7% 15.1%

Total Pasivos 48.9% 49.1% 48.8% 49.7% 48.3%

Patrimonio
Capital Emitido 24.2% 26.1% 27.8% 29.6% 34.0%
Acciones de Inversión 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1%
Acciones Propias en Cartera 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Otras Reservas de Capital 2.7% 2.4% 2.1% 1.7% 1.6%
Resultados Acumulados 15.5% 13.6% 11.9% 8.9% 7.9%
Otras Reservas de Patrimonio 8.6% 8.8% 9.3% 9.9% 8.1%
Total Patrimonio 51.1% 50.9% 51.2% 50.3% 51.7%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%

Laive 2014 2013 2012 2011 2010
Pasivo i%=0% 32.4% 32.1% 31.4% 29.2% 29.2%
Pasivo i% > 0% 16.5% 16.9% 17.4% 20.4% 19.1%
Patrimonio 51.1% 50.9% 51.2% 50.3% 51.7%
100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%

Gloria 2014 2013 2012 2011 2010

Pasivo i%=0% 23.2% 27.1% 24.5% 21.4% 22.2%
Pasivo i% > 0% 22.6% 16.3% 18.1% 19.7% 18.5%
Patrimonio 54.2% 56.6% 57.4% 58.9% 59.3%
23.2% 27.1% 24.5% 21.4% 22.2%
 LAIVE S.A.
Analisis Horizontal
Balance General 2014 2013 2012 2011 2010
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 23.07 16.97 8.08 24.41 1.00
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 1.18 1.10 1.18 1.08 1.00
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 4.25 2.05 1.47 2.36 1.00
Inventarios 1.75 1.61 1.28 1.06 1.00
Activos por Impuestos a las Ganancias - 1.32 - - 1.00
Otros Activos no financieros - - - - -
Anticipos - 0.08 0.06 0.67 1.00
Total Activos Corrientes 1.43 1.31 1.19 1.09 1.00

Activos No Corrientes
Otros Activos Financieros - - - 2,049.25 1.00
Cuentas por Cobrar Comerciales - - - - -
Otras Cuentas por Cobrar - - - - -
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 1.30 1.21 1.16 1.11 1.00
Activos intangibles distintos de la plusvalia 8.34 8.24 7.97 1.09 1.00
Otros Activos no financieros - - - - -
Total Activos No Corrientes 1.38 1.29 1.25 1.19 1.00

TOTAL DE ACTIVOS 1.40 1.30 1.22 1.15 1.00

LAIVE S.A.
Analisis Horizontal
Balance General 2014 2013 2012 2011 2010
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 0.67 0.61 1.13 1.14 1.00
Cuentas por Pagar Comerciales 1.71 1.48 1.29 1.14 1.00
Otras Cuentas por Pagar 0.61 0.64 0.68 0.48 1.00
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 13.30 13.76 14.37 3.78 1.00
Provisión por Beneficios a los Empleados 1.98 1.87 1.73 1.27 1.00
Pasivos por Impuestos a las Ganancias - - - - -
Total Pasivos Corrientes 1.34 1.18 1.26 1.14 1.00

Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros 2.01 1.94 1.10 1.35 1.00
Otras provisiones 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
Pasivos por impuestos diferidos 1.19 1.32 1.29 1.21 1.00
Total Pasivos No Corrientes 1.60 1.63 1.18 1.27 1.00

Total Pasivos 1.42 1.32 1.24 1.18 1.00

Patrimonio
Capital Emitido 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
Acciones de Inversión 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
Acciones Propias en Cartera - - - - -
Otras Reservas de Capital 2.32 1.93 1.60 1.21 1.00
Resultados Acumulados 2.76 2.24 1.84 1.30 1.00
Otras Reservas de Patrimonio 1.49 1.41 1.41 1.41 1.00
Total Patrimonio 1.39 1.28 1.21 1.12 1.00

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1.40 1.30 1.22 1.15 1.00

 LAIVE S.A.

Ganancia y Pérdidas 2014 2013 2012 2011 2010

Ingresos de actividades ordinarias 472,346 453,279 397,722 333,307 303,524
Costo de Ventas -367,395 -354,307 -313,696 -266,475 -244,247
Utilidad bruta 104,951 98,972 84,026 66,832 59,277

Gastos de Ventas y Distribución -63,964 -58,139 -49,161 -41,048 -38,650

Gastos de Administración -18,026 -17,677 -15,190 -13,851 -12,393
Otros Ingresos Operativos 2,148 2,397 1,974 2,342 1,884
Otros Gastos Operativos -73 -430 -222 -409 -486
-79,915 -73,849 -62,599 -52,966 -49,645

Utilidad de operación 25,036 25,123 21,427 13,866 9,632

Ingresos Financieros 897 551 146 619 155

Gastos Financieros -5,621 -5,127 -4,931 -4,326 -2,595
Diferencias de Cambio neto -1,731 -3,779 1,596 644 350
-6,455 -8,355 -3,189 -3,063 -2,090

Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 18,581 16,768 18,238 10,803 7,542
Gasto por Impuesto a las Ganancias -5,000 -5,381 -6,125 -3,554 -1,948
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 13,581 11,387 12,113 7,249 5,594

Tasa impositiva efectiva 26.9% 32.1% 33.6% 32.9% 25.8%

Numero de acciones 72,611.5 72,611.5 72,611.5 72,611.5 72,611.5
UPA = EPS 0.187 0.157 0.167 0.100 0.077
 LAIVE S.A. LAIVE S.A.
Analisis Horizontal Analisis Vertical
Ganancia y Pérdidas 2014 2013 2012 2011 2010 Ganancia y Pérdidas
Ingresos de actividades ordinarias 1.56 1.49 1.31 1.10 1.00 Ingresos de actividades ordinarias
Costo de Ventas 1.50 1.45 1.28 1.09 1.00 Costo de Ventas
Utilidad bruta 1.77 1.67 1.42 1.13 1.00 Utilidad bruta

Gastos de Ventas y Distribución 1.65 1.50 1.27 1.06 1.00 Gastos de Ventas y Distribución
Gastos de Administración 1.45 1.43 1.23 1.12 1.00 Gastos de Administración
Otros Ingresos Operativos 1.14 1.27 1.05 1.24 1.00 Otros Ingresos Operativos
Otros Gastos Operativos 0.15 0.88 0.46 0.84 1.00 Otros Gastos Operativos
1.61 1.49 1.26 1.07 1.00

Utilidad de operación 2.60 2.61 2.22 1.44 1.00 Utilidad de operación

Ingresos Financieros 5.79 3.55 0.94 3.99 1.00 Ingresos Financieros

Gastos Financieros 2.17 1.98 1.90 1.67 1.00 Gastos Financieros
Diferencias de Cambio neto -4.95 -10.80 4.56 1.84 1.00 Diferencias de Cambio neto
3.09 4.00 1.53 1.47 1.00

Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 2.46 2.22 2.42 1.43 1.00 Resultado antes de Impuesto a las Ganancias
Gasto por Impuesto a las Ganancias 2.57 2.76 3.14 1.82 1.00 Gasto por Impuesto a las Ganancias
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 2.43 2.04 2.17 1.30 1.00 Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio

Laive
Margen bruto
Margen operativo
Margen neto
% gasto venta y administracion

Gloria
Margen bruto
Margen operativo
Margen neto
% gasto venta y administracion
 LAIVE S.A.
Analisis Vertical
2014 2013 2012 2011 2010
100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
-77.8% -78.2% -78.9% -79.9% -80.5%
22.2% 21.8% 21.1% 20.1% 19.5%

-13.5% -12.8% -12.4% -12.3% -12.7%

-3.8% -3.9% -3.8% -4.2% -4.1%
0.5% 0.5% 0.5% 0.7% 0.6%
0.0% -0.1% -0.1% -0.1% -0.2%
-16.9% -16.3% -15.7% -15.9% -16.4%

5.3% 5.5% 5.4% 4.2% 3.2%

0.2% 0.1% 0.0% 0.2% 0.1%

-1.2% -1.1% -1.2% -1.3% -0.9%
-0.4% -0.8% 0.4% 0.2% 0.1%
-1.4% -1.8% -0.8% -0.9% -0.7%

3.9% 3.7% 4.6% 3.2% 2.5%

-1.1% -1.2% -1.5% -1.1% -0.6%
2.9% 2.5% 3.0% 2.2% 1.8%

2014 2013 2012 2011 2010

22.2% 21.8% 21.1% 20.1% 19.5%
5.3% 5.5% 5.4% 4.2% 3.2%
2.9% 2.5% 3.0% 2.2% 1.8%
 -17.4% -16.7% -16.2% -16.5% -16.8%

23.0% 26.2% 24.8% 22.4% 24.7%

11.4% 13.8% 12.7% 11.6% 13.0%
7.3% 8.3% 8.6% 7.6% 9.9%
-12.8% -13.0% -12.8% -11.1% -11.7%
 LAIVE S.A.

Flujo de Efectivo 2014 2013 2012 2011 2010

Flujos de efectivo de actividad de operación

Venta de Bienes y Prestación de Servicios 558,935 543,381 469,774 393,271 377,045
Otros cobros de efectivo relativos a la actividad de operación 4,360 4,804 2,575 386 1,781
563,295 548,185 472,349 393,657 378,826
Proveedores de Bienes y Servicios -460,714 -459,542 -394,045 -333,461 -320,134
Pagos a y por cuenta de los empleados -52,390 -48,117 -37,661 -30,716 -28,343
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad -20,470 -16,062 -16,594 -14,435 -12,773
Regalias -445 -880 - -615 -558
Impuestos a las ganancias (pagados) reembolsados -6,700 -5,680 -5,497 -2,189 -2,194
Flujo de efectivo de actividad de operación 22,576 17,904 18,552 12,241 14,824

Flujos de efectivo de actividad de inversión

Venta de Propiedades, Planta y Equipo 68 94 105 276 144
Contratos Derivados (futuro, a término, opciones) - - - -8,193 -
Compra de Propiedades, Planta y Equipo -14,910 -7,332 -7,715 -1,882 -3,382
Compra de Otros Activos de largo plazo - - - -2,822 -2,254
Compra de Activos Intangibles -306 -468 -253 -673 -151
Flujo de efectivo de actividad de inversión -15,148 -7,706 -7,863 -13,294 -5,643

Flujos de efectivo de actividad de financiamiento

Obtención de Préstamos 38,131 26,000 11,956 8,871 2,512
Amortización o pago de Préstamos -41,416 -31,487 -23,288 -3,571 -11,663
Recompra o Rescate de Acciones de la Entidad 16 - -22 - -
Dividendos pagados -3,434 -3,653 -1,462 -1,461 -1,461
Flujo de efectivo de actividad de financiamiento -6,703 -9,140 -12,816 3,839 -10,612

Aumento (Disminución) Neto de Efectivo 725 1,058 -2,127 2,786 -1,431

Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio 2,020 962 3,089 119 1,550
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio 2,745 2,020 962 2,905 119
 LAIVE S.A.
Analisis Vertical
Flujo de Efectivo 2014 2013 2012 2011 2010

Flujos de efectivo de actividad de operación

Venta de Bienes y Prestación de Servicios 99.2% 99.1% 99.5% 99.9% 99.5%
Otros cobros de efectivo relativos a la actividad de operación 0.8% 0.9% 0.5% 0.1% 0.5%
100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
Proveedores de Bienes y Servicios -81.8% -83.8% -83.4% -84.7% -84.5%
Pagos a y por cuenta de los empleados -9.3% -8.8% -8.0% -7.8% -7.5%
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad -3.6% -2.9% -3.5% -3.7% -3.4%
Regalias -0.1% -0.2% 0.0% -0.2% -0.1%
Impuestos a las ganancias (pagados) reembolsados -1.2% -1.0% -1.2% -0.6% -0.6%
Flujo de efectivo de actividad de operación 4.0% 3.3% 3.9% 3.1% 3.9%
 LAIVE S.A.
Analisis Horizontal
Flujo de Efectivo 2014 2013 2012 2011 2010

Flujos de efectivo de actividad de operación

Venta de Bienes y Prestación de Servicios 1.48 1.44 1.25 1.04 1.00
Otros cobros de efectivo relativos a la actividad de operación 2.45 2.70 1.45 0.22 1.00
1.49 1.45 1.25 1.04 1.00
Proveedores de Bienes y Servicios 1.44 1.44 1.23 1.04 1.00
Pagos a y por cuenta de los empleados 1.85 1.70 1.33 1.08 1.00
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad 1.60 1.26 1.30 1.13 1.00
Regalias 0.80 1.58 - 1.10 1.00
Impuestos a las ganancias (pagados) reembolsados 3.05 2.59 2.51 1.00 1.00
Flujo de efectivo de actividad de operación 1.52 1.21 1.25 0.83 1.00

Flujos de efectivo de actividad de inversión

Venta de Propiedades, Planta y Equipo 0.47 0.65 0.73 1.92 1.00
Contratos Derivados (futuro, a término, opciones) - - - - -
Compra de Propiedades, Planta y Equipo 4.41 2.17 2.28 0.56 1.00
Compra de Otros Activos de largo plazo - - - 1.25 1.00
Compra de Activos Intangibles 2.03 3.10 1.68 4.46 1.00
Flujo de efectivo de actividad de inversión 2.68 1.37 1.39 2.36 1.00

Flujos de efectivo de actividad de financiamiento

Obtención de Préstamos 15.18 10.35 4.76 3.53 1.00
Amortización o pago de Préstamos 3.55 2.70 2.00 0.31 1.00
Recompra o Rescate de Acciones de la Entidad - - - - -
Dividendos pagados 2.35 2.50 1.00 1.00 1.00
Flujo de efectivo de actividad de financiamiento 0.63 0.86 1.21 -0.36 1.00
 ANALISIS DE RATIOS

LAIVE S.A. GLORIA

LIQUIDEZ 2014 2013 2012 2011 2010 2014 2013
Activo corriente 132,926 121,649 110,060 100,616 92,638 1,413,118 1,198,749
Inventarios 72,239 66,674 53,087 44,036 41,363 770,355 614,559
Pasivo corriente 94,700 83,814 89,333 80,483 70,816 752,513 699,430
Ventas 472,346 453,279 397,722 333,307 303,524 3,347,445 3,036,935
Generación operativa de caja 22,576 17,904 18,552 12,241 14,824 64,113 300,463

Razón circulante = Razon corriente = Ratio liquidez 1.40 1.45 1.23 1.25 1.31 1.88 1.71
Razón rápida = Razón ácida 0.64 0.66 0.64 0.70 0.72 0.85 0.84
Capital de trabajo 38,226 37,835 20,727 20,133 21,822 660,605 499,319
Capital de trabajo / Ventas 8.1% 8.3% 5.2% 6.0% 7.2% 19.7% 16.4%
Generación operativa de caja / Ventas 4.8% 3.9% 4.7% 3.7% 4.9% 1.9% 9.9%

LAIVE S.A. GLORIA

ADMINISTRACION DE ACTIVOS 2014 2013 2012 2011 2010 2014 2013
Cuentas por cobrar comerciales 51,146 47,564 50,977 46,685 43,221 493,602 428,064
Inventario 72,239 66,674 53,087 44,036 41,363 770,355 614,559
Cuentas por pagar comerciales 70,652 61,256 53,331 47,091 41,395 394,777 393,135
Ventas 472,346 453,279 397,722 333,307 303,524 3,347,445 3,036,935
Costo de ventas 367,395 354,307 313,696 266,475 244,247 2,578,997 2,242,352
Activo corriente 132,926 121,649 110,060 100,616 92,638 1,413,118 1,198,749
Activo no corriente 166,000 155,537 150,534 143,737 120,455 1,437,117 1,361,994
Activo total 298,926 277,186 260,594 244,353 213,093 2,850,235 2,560,743

Rotacion de cuentas por cobrar 9.24 9.53 7.80 7.14 7.02 6.78 7.09
Periodo promedio de cobranza 39.52 38.30 46.78 51.12 51.98 53.82 51.45
Rotación de inventario 5.09 5.31 5.91 6.05 5.90 3.35 3.65
Periodo promedio de inventario 71.77 68.69 61.77 60.32 61.81 109.03 100.04
Rotación de cuentas por pagar 5.20 5.78 5.88 5.66 5.90 6.53 5.70
Periodo promedio de pago 70.19 63.10 62.05 64.50 61.86 55.87 63.99
Ciclo operativo 111.29 106.99 108.55 111.44 113.79 162.85 151.48
Ciclo de caja 41.10 43.88 46.50 46.94 51.93 106.98 87.49

Rotación de activo corriente 3.55 3.73 3.61 3.31 3.28 2.37 2.53
Rotación de activo no corriente 2.85 2.91 2.64 2.32 2.52 2.33 2.23
Rotación de activos totales 1.58 1.64 1.53 1.36 1.42 1.17 1.19

LAIVE S.A. GLORIA

ENDEUDAMIENTO 2014 2013 2012 2011 2010 2014 2013
Utilidad de operación 25,036 25,123 21,427 13,866 9,632 382,716 419,063
Gasto financiero 5,621 5,127 4,931 4,326 2,595 36,610 32,276
Tasa impositiva 26.9% 32.1% 33.6% 32.9% 25.8% 29.8% 31.9%
Activo 298,926 277,186 260,594 244,353 213,093 2,850,235 2,560,743
Pasivo 146,224 136,035 127,177 121,395 102,941 1,306,375 1,110,262
Patrimonio 152,702 141,151 133,417 122,958 110,152 1,543,860 1,450,481
Otros pasivos financieros corrientes 16,090 14,737 27,211 27,517 24,151 173,795 100,614
Otros pasivo financieros no corrientes 33,341 32,215 18,217 22,423 16,616 469,182 316,102

Pasivo / Patrimonio 0.96 0.96 0.95 0.99 0.93 0.85 0.77

Grado de propiedad 0.51 0.51 0.51 0.50 0.52 0.54 0.57
Capacidad de pago - intereses 4.45 4.90 4.35 3.21 3.71 10.45 12.98
Capacidad de pago - intereses y capital 0.97 0.56 0.46 0.34 2.13 1.87

LAIVE S.A. GLORIA

RENTABILIDAD 2014 2013 2012 2011 2010 2014 2013
Utilidad neta 13,581 11,387 12,113 7,249 5,594 244,903 250,965
Utilidad operativa 25,036 25,123 21,427 13,866 9,632 382,716 419,063
Utilidad bruta 104,951 98,972 84,026 66,832 59,277 768,448 794,583
Ventas 472,346 453,279 397,722 333,307 303,524 3,347,445 3,036,935
Activo 298,926 277,186 260,594 244,353 213,093 2,850,235 2,560,743
Pasivo 146,224 136,035 127,177 121,395 102,941 1,306,375 1,110,262
Patrimonio 152,702 141,151 133,417 122,958 110,152 1,543,860 1,450,481
Margen de utilidad bruta 22.2% 21.8% 21.1% 20.1% 19.5% 23.0% 26.2%
Margen de utilidad operativa 5.3% 5.5% 5.4% 4.2% 3.2% 11.4% 13.8%
Margen de utilidad neta 2.9% 2.5% 3.0% 2.2% 1.8% 7.3% 8.3%

Rentabilidad de los activos (ROA) 8.4% 9.1% 8.2% 5.7% 4.5% 13.4% 16.4%
U.Operacion / Ventas = margen operativo 5.3% 5.5% 5.4% 4.2% 3.2% 11.4% 13.8%
Ventas / Activo = rotacion de activos 1.58 1.64 1.53 1.36 1.42 1.17 1.19
8.4% 9.1% 8.2% 5.7% 4.5% 13.4% 16.4%

Rentabilidad del patrimonio (ROE) 8.9% 8.1% 9.1% 5.9% 5.1% 15.9% 17.3%
U. Neta / Ventas = Margen neto 2.9% 2.5% 3.0% 2.2% 1.8% 7.3% 8.3%
Ventas / Activo = Rotacion de activo 1.58 1.64 1.53 1.36 1.42 1.17 1.19
Activo / Patrimonio = Endeudamiento 1.96 1.96 1.95 1.99 1.93 1.85 1.77
8.9% 8.1% 9.1% 5.9% 5.1% 15.9% 17.3%
 LAIVE S.A. GLORIA
ENDEUDAMIENTO 2014 2013 2012 2011 2010 2014 2013
Pasivo total 146,224 136,035 127,177 121,395 102,941 1,306,375 1,110,262
Patrimonio 152,702 141,151 133,417 122,958 110,152 1,543,860 1,450,481
Activo total 298,926 277,186 260,594 244,353 213,093 2,850,235 2,560,743
Utilidad de operación 25,036 25,123 21,427 13,866 9,632 382,716 419,063
Gasto financiero 5,621 5,127 4,931 4,326 2,595 36,610 32,276

Pasivo total / Patrimonio 0.96 0.96 0.95 0.99 0.93 0.85 0.77
Grado de propiedad 0.51 0.51 0.51 0.50 0.52 0.54 0.57
Utilidad antes intereses e impuestos / intereses 4.45 4.90 4.35 3.21 3.71 10.45 12.98
 GLORIA
2012 2011 2010
1,050,579 959,221 1,022,738
567,477 424,347 406,575
631,137 516,698 459,316
2,806,691 2,566,412 2,290,381
203,475 358,907 216,924

1.66 1.86 2.23

0.77 1.04 1.34
419,442 442,523 563,422
14.9% 17.2% 24.6%
7.2% 14.0% 9.5%

GLORIA
2012 2011 2010
348,175 330,372 382,188
567,477 424,347 406,575
260,498 244,184 276,695
2,806,691 2,566,412 2,290,381
2,111,538 1,990,855 1,724,242
1,050,579 959,221 1,022,738
1,386,232 1,310,115 1,179,781
2,436,811 2,269,336 2,202,519

8.06 7.77 5.99

45.28 46.99 60.91
3.72 4.69 4.24
98.09 77.80 86.07
8.11 8.15 6.23
 45.03 44.77 58.57
143.37 124.79 146.97
98.34 80.02 88.40

2.67 2.68 2.24

2.02 1.96 1.94
1.15 1.13 1.04

GLORIA
2012 2011 2010
356,761 297,540 298,874
25,648 26,815 26,924
31.0% 31.2% 28.2%
2,436,811 2,269,336 2,202,519
1,037,295 933,362 896,458
1,399,516 1,335,974 1,306,061
130,481 126,267 64,084
311,204 321,309 342,603

0.74 0.70 0.69

0.57 0.59 0.59
13.91 11.10 11.10
1.71 2.48

GLORIA
2012 2011 2010
241,622 195,099 226,117
356,761 297,540 298,874
695,153 575,557 566,139
2,806,691 2,566,412 2,290,381
2,436,811 2,269,336 2,202,519
1,037,295 933,362 896,458
1,399,516 1,335,974 1,306,061
24.8% 22.4% 24.7%
12.7% 11.6% 13.0%
8.6% 7.6% 9.9%

14.6% 13.1% 13.6%

12.7% 11.6% 13.0%
1.15 1.13 1.04
14.6% 13.1% 13.6%

17.3% 14.6% 17.3%

8.6% 7.6% 9.9%
1.15 1.13 1.04
1.74 1.70 1.69
17.3% 14.6% 17.3%
 GLORIA
2012 2011 2010
1,037,295 933,362 896,458
1,399,516 1,335,974 1,306,061
2,436,811 2,269,336 2,202,519
356,761 297,540 298,874
25,648 26,815 26,924

0.74 0.70 0.69

0.57 0.59 0.59
13.91 11.10 11.10
 GLORIA S.A.

Balance General 2014 2013 2012 2011 2010 2009

Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 42,026 82,662 60,598 89,580 78,586 101,404
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)
- Terceros 219,110 183,381 154,054 142,703 135,234 145,153
- Relacionadas 274,492 244,683 194,121 187,669 246,954 210,900
Otras cuentas por cobrar a relacionadas 34,237 30,921 26,285 78,056 120,446 211,496
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 64,997 35,229 41,857 30,711 18,948 32,448
Inventarios 770,355 614,559 567,477 424,347 406,575 274,751
Gastos pagados por anticipado 7,901 7,314 6,187 6,155 15,995 18,639
Total Activos Corrientes 1,413,118 1,198,749 1,050,579 959,221 1,022,738 994,791

Activos No Corrientes
Cuentas por cobrar a relacionadas - - 96,545 107,978 120,275 130,437
Otras Cuentas por Cobrar 5,149 30,818 40,492 32,885 36,692 2,523
Inversiones financieras 134,564 87,870 77,870 77,870 84,138 77,870
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 1,287,240 1,235,631 1,165,852 1,085,832 934,243 832,723
Activos intangibles, neto 10,164 7,675 5,473 5,550 4,433 1,864
Total Activos No Corrientes 1,437,117 1,361,994 1,386,232 1,310,115 1,179,781 1,045,417

TOTAL DE ACTIVOS 2,850,235 2,560,743 2,436,811 2,269,336 2,202,519 2,040,208

Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Obligaciones financieras 173,795 100,614 130,481 126,267 64,084 95,282
Cuentas por Pagar Comerciales
- Terceros 335,277 294,628 216,628 206,194 229,398 124,714
- Entidades relacionadas 59,500 98,507 43,870 37,990 47,297 49,113
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 19,238 28,057 32,371 8,550 1,105 5,895
Pasivos por Impuestos a las Ganancias - 2,728 20,093 5,523 24,118 5,263
Otras cuentas por pagar 164,703 174,896 187,694 132,174 93,314 68,539
Total Pasivos Corrientes 752,513 699,430 631,137 516,698 459,316 348,806

Pasivos No Corrientes
Obligaciones financieras 469,182 316,102 311,204 321,309 342,603 377,312
Cuentas por pagar comerciales - - - - - 727
Pasivos por impuestos diferidos 84,680 94,730 94,954 95,355 94,539 87,957
Total Pasivos No Corrientes 553,862 410,832 406,158 416,664 437,142 465,996

Total Pasivos 1,306,375 1,110,262 1,037,295 933,362 896,458 814,802

Patrimonio
Capital Emitido 382,502 382,502 382,502 255,843 255,843 255,843
Acciones de Inversión 39,117 39,117 39,117 26,164 26,164 26,164
Reserva legal 76,441 75,341 75,341 51,179 51,179 51,179
Resultados Acumulados 1,045,800 953,521 902,556 1,002,788 972,875 892,220
Total Patrimonio 1,543,860 1,450,481 1,399,516 1,335,974 1,306,061 1,225,406

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,850,235 2,560,743 2,436,811 2,269,336 2,202,519 2,040,208

 GLORIA S.A.

Balance General 2014 2013 2012 2011 2010 2009

Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 1.5% 3.2% 2.5% 3.9% 3.6% 5.0%
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 17.3% 16.7% 14.3% 14.6% 17.4% 17.5%
- Terceros 7.7% 7.2% 6.3% 6.3% 6.1% 7.1%
- Relacionadas 9.6% 9.6% 8.0% 8.3% 11.2% 10.3%
Otras cuentas por cobrar a relacionadas 1.2% 1.2% 1.1% 3.4% 5.5% 10.4%
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 2.3% 1.4% 1.7% 1.4% 0.9% 1.6%
Inventarios 27.0% 24.0% 23.3% 18.7% 18.5% 13.5%
Gastos pagados por anticipado 0.3% 0.3% 0.3% 0.3% 0.7% 0.9%
Total Activos Corrientes 49.6% 46.8% 43.1% 42.3% 46.4% 48.8%

Activos No Corrientes
Cuentas por cobrar a relacionadas 0.0% 0.0% 4.0% 4.8% 5.5% 6.4%
Otras Cuentas por Cobrar 0.2% 1.2% 1.7% 1.4% 1.7% 0.1%
Inversiones financieras 4.7% 3.4% 3.2% 3.4% 3.8% 3.8%
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 45.2% 48.3% 47.8% 47.8% 42.4% 40.8%
Activos intangibles, neto 0.4% 0.3% 0.2% 0.2% 0.2% 0.1%
Total Activos No Corrientes 50.4% 53.2% 56.9% 57.7% 53.6% 51.2%

TOTAL DE ACTIVOS 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%

Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Obligaciones financieras 6.1% 3.9% 5.4% 5.6% 2.9% 4.7%
Cuentas por Pagar Comerciales
- Terceros 11.8% 11.5% 8.9% 9.1% 10.4% 6.1%
- Entidades relacionadas 2.1% 3.8% 1.8% 1.7% 2.1% 2.4%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0.7% 1.1% 1.3% 0.4% 0.1% 0.3%
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 0.0% 0.1% 0.8% 0.2% 1.1% 0.3%
Otras cuentas por pagar 5.8% 6.8% 7.7% 5.8% 4.2% 3.4%
Total Pasivos Corrientes 26.4% 27.3% 25.9% 22.8% 20.9% 17.1%

Pasivos No Corrientes
Obligaciones financieras 16.5% 12.3% 12.8% 14.2% 15.6% 18.5%
Cuentas por pagar comerciales 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Pasivos por impuestos diferidos 3.0% 3.7% 3.9% 4.2% 4.3% 4.3%
Total Pasivos No Corrientes 19.4% 16.0% 16.7% 18.4% 19.8% 22.8%

Total Pasivos 45.8% 43.4% 42.6% 41.1% 40.7% 39.9%

Patrimonio
Capital Emitido 13.4% 14.9% 15.7% 11.3% 11.6% 12.5%
Acciones de Inversión 1.4% 1.5% 1.6% 1.2% 1.2% 1.3%
Reserva legal 2.7% 2.9% 3.1% 2.3% 2.3% 2.5%
Resultados Acumulados 36.7% 37.2% 37.0% 44.2% 44.2% 43.7%
Total Patrimonio 54.2% 56.6% 57.4% 58.9% 59.3% 60.1%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%

 GLORIA S.A.

Balance General 2014 2013 2012 2011 2010 2009

Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 0.41 0.82 0.60 0.88 0.77 1.00
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)
- Terceros 1.51 1.26 1.06 0.98 0.93 1.00
- Relacionadas 1.30 1.16 0.92 0.89 1.17 1.00
Otras cuentas por cobrar a relacionadas 0.16 0.15 0.12 0.37 0.57 1.00
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 2.00 1.09 1.29 0.95 0.58 1.00
Inventarios 2.80 2.24 2.07 1.54 1.48 1.00
Gastos pagados por anticipado 0.42 0.39 0.33 0.33 0.86 1.00
Total Activos Corrientes 1.42 1.21 1.06 0.96 1.03 1.00

Activos No Corrientes
Cuentas por cobrar a relacionadas - - 0.74 0.83 0.92 1.00
Otras Cuentas por Cobrar 2.04 12.21 16.05 13.03 14.54 1.00
Inversiones financieras 1.73 1.13 1.00 1.00 1.08 1.00
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 1.55 1.48 1.40 1.30 1.12 1.00
Activos intangibles, neto 5.45 4.12 2.94 2.98 2.38 1.00
Total Activos No Corrientes 1.37 1.30 1.33 1.25 1.13 1.00

TOTAL DE ACTIVOS 1.40 1.26 1.19 1.11 1.08 1.00

Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Obligaciones financieras 1.82 1.06 1.37 1.33 0.67 1.00
Cuentas por Pagar Comerciales - - - - - -
- Terceros 2.69 2.36 1.74 1.65 1.84 1.00
- Entidades relacionadas 1.21 2.01 0.89 0.77 0.96 1.00
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 3.26 4.76 5.49 1.45 0.19 1.00
Pasivos por Impuestos a las Ganancias - 0.52 3.82 1.05 4.58 1.00
Otras cuentas por pagar 2.40 2.55 2.74 1.93 1.36 1.00
Total Pasivos Corrientes 2.16 2.01 1.81 1.48 1.32 1.00

Pasivos No Corrientes
Obligaciones financieras 1.24 0.84 0.82 0.85 0.91 1.00
Cuentas por pagar comerciales - - - - - 1.00
Pasivos por impuestos diferidos 0.96 1.08 1.08 1.08 1.07 1.00
Total Pasivos No Corrientes 1.19 0.88 0.87 0.89 0.94 1.00

Total Pasivos 1.60 1.36 1.27 1.15 1.10 1.00

Patrimonio
Capital Emitido 1.50 1.50 1.50 1.00 1.00 1.00
Acciones de Inversión 1.50 1.50 1.50 1.00 1.00 1.00
Reserva legal 1.49 1.47 1.47 1.00 1.00 1.00
Resultados Acumulados 1.17 1.07 1.01 1.12 1.09 1.00
Total Patrimonio 1.26 1.18 1.14 1.09 1.07 1.00

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1.40 1.26 1.19 1.11 1.08 1.00

 Gloria S.A.

Estado de Ganancias y Pérdidas 2014 2013 2012 2011 2010

Ventas de bienes 3,305,854 2,992,738 2,777,492 2,529,996 2,262,878
Ventas de servicios 41,591 44,197 29,199 36,416 27,503
Ingresos de actividades ordinarias 3,347,445 3,036,935 2,806,691 2,566,412 2,290,381

Costo de Ventas de bienes -2,540,150 -2,199,501 -2,083,266 -1,956,187 -1,697,555

Costo de ventas de servicios -38,847 -42,851 -28,272 -34,668 -26,687
Costo de ventas -2,578,997 -2,242,352 -2,111,538 -1,990,855 -1,724,242

Utilidad bruta 768,448 794,583 695,153 575,557 566,139

Gastos de Ventas y Distribución -294,396 -247,649 -237,685 -190,856 -182,411

Gastos de Administración -134,442 -147,531 -120,655 -95,271 -86,352
Otros Ingresos Operativos 43,106 19,660 19,948 8,110 6,589
Otros gastos operativos - - - - -5,091
-385,732 -375,520 -338,392 -278,017 -267,265

Utilidad de operación 382,716 419,063 356,761 297,540 298,874

Dividendos recibidos 1 3 3 2 34,628

Ingresos Financieros 1,575 5,191 6,869 7,455 8,039
Gastos Financieros -36,610 -32,276 -25,648 -26,815 -26,924
Diferencias de Cambio neto 1,346 -23,303 12,276 5,482 245
-33,688 -50,385 -6,500 -13,876 15,988

Resultado antes de Impuesto 349,028 368,678 350,261 283,664 314,862

Gasto por Impuesto a las Ganancias -104,125 -117,713 -108,639 -88,565 -88,745
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 244,903 250,965 241,622 195,099 226,117
Tasa impositiva efectiva 29.8% 31.9% 31.0% 31.2% 28.2%
Numero de acciones 421,619.2 421,619.2 421,619.2 282,007.2 282,007.2
UPA = EPS 0.581 0.595 0.573 0.692 0.802
 Gloria S.A. Gloria S.A.

Estado de Ganancias y Pérdidas 2014 2013 2012 2011 2010 Estado de Ganancias y Pérdidas
Ventas de bienes 98.8% 98.5% 99.0% 98.6% 98.8% Ventas de bienes
Ventas de servicios 1.2% 1.5% 1.0% 1.4% 1.2% Ventas de servicios
Ingresos de actividades ordinarias 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% Ingresos de actividades ordinarias

Costo de Ventas de bienes -75.9% -72.4% -74.2% -76.2% -74.1% Costo de Ventas de bienes
Costo de ventas de servicios -1.2% -1.4% -1.0% -1.4% -1.2% Costo de ventas de servicios
Costo de ventas -77.0% -73.8% -75.2% -77.6% -75.3% Costo de ventas

Utilidad bruta 23.0% 26.2% 24.8% 22.4% 24.7% Utilidad bruta

Gastos de Ventas y Distribución -8.8% -8.2% -8.5% -7.4% -8.0% Gastos de Ventas y Distribución
Gastos de Administración -4.0% -4.9% -4.3% -3.7% -3.8% Gastos de Administración
Otros Ingresos Operativos 1.3% 0.6% 0.7% 0.3% 0.3% Otros Ingresos Operativos
Otros gastos operativos 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% -0.2% Otros gastos operativos
-11.5% -12.4% -12.1% -10.8% -11.7%

Utilidad de operación 11.4% 13.8% 12.7% 11.6% 13.0% Utilidad de operación

Dividendos recibidos 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 1.5% Dividendos recibidos

Ingresos Financieros 0.0% 0.2% 0.2% 0.3% 0.4% Ingresos Financieros
Gastos Financieros -1.1% -1.1% -0.9% -1.0% -1.2% Gastos Financieros
Diferencias de Cambio neto 0.0% -0.8% 0.4% 0.2% 0.0% Diferencias de Cambio neto
-1.0% -1.7% -0.2% -0.5% 0.7%

Resultado antes de Impuesto 10.4% 12.1% 12.5% 11.1% 13.7% Resultado antes de Impuesto
Gasto por Impuesto a las Ganancias -3.1% -3.9% -3.9% -3.5% -3.9% Gasto por Impuesto a las Ganancias
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 7.3% 8.3% 8.6% 7.6% 9.9% Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio
Gloria S.A.

2014 2013 2012 2011 2010

1.46 1.32 1.23 1.12 1.00
1.51 1.61 1.06 1.32 1.00
1.46 1.33 1.23 1.12 1.00

1.50 1.30 1.23 1.15 1.00

1.46 1.61 1.06 1.30 1.00
1.50 1.30 1.22 1.15 1.00

1.36 1.40 1.23 1.02 1.00

1.61 1.36 1.30 1.05 1.00

1.56 1.71 1.40 1.10 1.00
6.54 2.98 3.03 1.23 1.00
- - - - 1.00
1.44 1.41 1.27 1.04 1.00

1.28 1.40 1.19 1.00 1.00

0.00 0.00 0.00 0.00 1.00

0.20 0.65 0.85 0.93 1.00
1.36 1.20 0.95 1.00 1.00
5.49 -95.11 50.11 22.38 1.00
-2.11 -3.15 -0.41 -0.87 1.00

1.11 1.17 1.11 0.90 1.00

1.17 1.33 1.22 1.00 1.00
1.08 1.11 1.07 0.86 1.00
 GLORIA S.A.

Estado de Flujo de efectivo 2014 2013 2012 2011 2010

Flujos de efectivo de actividad de operación

Cobranza a clientes 3,814,958 3,449,875 3,239,775 3,034,288 2,655,796
Intereses cobrados 730 2,047 1,642 1,534 1,671
Otros cobros relativos a la actividad 49,477 57,613 47,485 37,489 23,173
Total de ingresos por actividades de operación 3,865,165 3,509,535 3,288,902 3,073,311 2,680,640
Proveedores de Bienes y Servicios -3,371,424 -2,749,091 -2,793,572 -2,509,818 -2,197,535
Pago de remuneraciones y beneficios sociale -179,872 -177,156 -125,170 -97,491 -92,713
Efectivo generado por la operación 313,869 583,288 370,160 466,002 390,392
Pago de tributos -113,304 -139,311 -69,339 - -107,170
Impuesto a las ganancias -126,895 -135,302 -93,709 -105,199 -63,332
Intereses pagados -7,757 -6,772 -1,237 -1,896 -566
Otros pagos en efectivo relativos a la actividad -1,800 -1,440 -2,400 - -2,400
64,113 300,463 203,475 358,907 216,924

Flujos de efectivo de actividad de inversión

Venta de Propiedades, Planta y Equipo 5,584 7,878 21,527 2,046 2,840
Venta de Intangibles - - - - 812
Dividendos cobrados - 3 3 2 30,299
Intereses cobrados a entidades relacionadas 854 2,998 7,986 8,719 6,370
Prestamos cobrados a entidades relacionadas - 112,977 61,645 53,916 96,422
Prestamos otorgados a entidades relacionadas -16,536 - - - -
Compra de inversiones financieras - - - - -6,268
Pago por compra de Propiedades, Planta y Equipo -159,614 -139,506 -162,658 -197,123 -145,104
Pagos por compra de intangibles -3,086 -2,728 -403 -1,117 -4,274
Intereses pagados a entidades relacionadas -771 -324 -71 -31 -17
-173,569 -18,702 -71,971 -133,588 -18,920

Flujos de efectivo de actividad de financiación

Obtención de Préstamos 717,835 469,405 292,437 189,301 31,086
Amortización o pago de Préstamos -491,574 -494,374 -298,328 -152,863 -99,124
Dividendos pagados -133,564 -202,646 -130,240 -141,304 -124,468
Intereses pagados -23,877 -32,082 -24,355 -25,074 -27,589
Otros pagos relativos a la actividad - - - - -727
68,820 -259,697 -160,486 -129,940 -220,822

Aumento (Disminución) Neto de Efectivo -40,636 22,064 -28,982 95,379 -22,818

Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio 82,662 60,598 89,580 78,586 101,404
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercici 42,026 82,662 60,598 173,965 78,586
 GLORIA S.A.

Estado de Flujo de efectivo 2014 2013 2012 2011 2010

Flujos de efectivo de actividad de operación

Cobranza a clientes 98.7% 98.3% 98.5% 98.7% 99.1%
Intereses cobrados 0.0% 0.1% 0.0% 0.0% 0.1%
Otros cobros relativos a la actividad 1.3% 1.6% 1.4% 1.2% 0.9%
Total de ingresos por actividades de operación 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
Proveedores de Bienes y Servicios -87.2% -78.3% -84.9% -81.7% -82.0%
Pago de remuneraciones y beneficios sociale -4.7% -5.0% -3.8% -3.2% -3.5%
Efectivo generado por la operación 8.1% 16.6% 11.3% 15.2% 14.6%
Pago de tributos -2.9% -4.0% -2.1% 0.0% -4.0%
Impuesto a las ganancias -3.3% -3.9% -2.8% -3.4% -2.4%
Intereses pagados -0.2% -0.2% 0.0% -0.1% 0.0%
Otros pagos en efectivo relativos a la actividad 0.0% 0.0% -0.1% 0.0% -0.1%
1.7% 8.6% 6.2% 11.7% 8.1%
 GLORIA S.A.

Estado de Flujo de efectivo 2014 2013 2012 2011 2010

Flujos de efectivo de actividad de operación

Cobranza a clientes 1.44 1.30 1.22 1.14 1.00
Intereses cobrados 0.44 1.23 0.98 0.92 1.00
Otros cobros relativos a la actividad 2.14 2.49 2.05 1.62 1.00
Total de ingresos por actividades de operación 1.44 1.31 1.23 1.15 1.00
Proveedores de Bienes y Servicios 1.53 1.25 1.27 1.14 1.00
Pago de remuneraciones y beneficios sociale 1.94 1.91 1.35 1.05 1.00
Efectivo generado por la operación 0.80 1.49 0.95 1.19 1.00
Pago de tributos 1.06 1.30 0.65 - 1.00
Impuesto a las ganancias 2.00 2.14 1.48 1.66 1.00
Intereses pagados 13.70 11.96 2.19 3.35 1.00
Otros pagos en efectivo relativos a la actividad 0.75 0.60 1.00 - 1.00
0.30 1.39 0.94 1.65 1.00

Flujos de efectivo de actividad de inversión

Venta de Propiedades, Planta y Equipo 1.97 2.77 7.58 0.72 1.00
Venta de Intangibles - - - - 1.00
Dividendos cobrados - 0.00 0.00 0.00 1.00
Intereses cobrados a entidades relacionadas 0.13 0.47 1.25 1.37 1.00
Prestamos cobrados a entidades relacionadas - 1.17 0.64 0.56 1.00
Prestamos otorgados a entidades relacionadas - - - - -
Compra de inversiones financieras - - - - 1.00
Pago por compra de Propiedades, Planta y Equipo 1.10 0.96 1.12 1.36 1.00
Pagos por compra de intangibles 0.72 0.64 0.09 0.26 1.00
Intereses pagados a entidades relacionadas 45.35 19.06 4.18 1.82 1.00
9.17 0.99 3.80 7.06 1.00

Flujos de efectivo de actividad de financiación

Obtención de Préstamos 23.09 15.10 9.41 6.09 1.00
Amortización o pago de Préstamos 4.96 4.99 3.01 1.54 1.00
Dividendos pagados 1.07 1.63 1.05 1.14 1.00
Intereses pagados 0.87 1.16 0.88 0.91 1.00
Otros pagos relativos a la actividad - - - - 1.00
-0.31 1.18 0.73 0.59 1.00