"IMPORTADORA BIOSALUD S.A.

"

ESTADO DE RESULTADO Historico Historico Historico

(Expresado en $us) Año 1 Año 2 Año 3

Ventas 4,023,056 5,788,447 7,315,988

Costo de ventas -2,339,890 -3,336,692 -4,377,327
UTILIDAD BRUTA 1,683,166 2,451,755 2,938,661

Gastos de Comercialización -705,562 -901,508 -1,002,795

Gastos Generales y de Adm. -612,158 -918,025 -1,065,132
Depreciación -30,831 -23,856 -33,024

Intereses pagados -54,192 -30,712 -45,376

UTILIDAD ANTES DE IMP. E INT. 280,423 577,654 792,334

Impuestos IUE

UTILIDAD DESPUÉS DE IMP. E INT. 280,423 577,654 792,334

Dividendos Pagados -121,471 -95,884 -253,128

UTILIDAD NETA 158,952 481,770 539,206

BALANCE GENERAL Historico Historico Historico

(Expresado en $us) Año 1 Año 2 Año 3

ACTIVO CIRCULANTE
Efectivo y bancos 283,436 376,269 486,826
Cuentas por cobrar clientes 775,524 1,120,044 1,423,408
Otras cuentas por cobrar 18,384 18,384 19,457
Impuestos por cobrar 40,147 4,139 3,234
Inventario 1,417,077 1,609,817 1,837,388
Activos Diferidos 428,107 543,394 759,283
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE 2,962,675 3,672,047 4,529,596

ACTIVO NO CIRCULANTE
Edificios e Instalaciones 20,605 82,487 227,174
Muebles y Enseres 125,654 150,543 183,082
Vehiculos 17,544 17,544 13,055
Total Activo Fijo Bruto 163,803 250,574 423,311
Depreciación Acumulada -95,622 -117,551 -145,713
Total Activo Fijo Neto 68,181 133,023 277,598
Inversiones Permanentes 30,884 22,999 20,995
TOTAL ACTIVO NO CIRCULANTE 99,065 156,022 298,593
TOTAL ACTIVO 3,061,740 3,828,069 4,828,189

PASIVO CIRCULANTE
Línea de Crédito BMSC 190,948 209,101 397,727
Cuentas por pagar a proveedores 230,639 200,824 272,797
Otras cuentas por pagar 194,788 296,140 218,587
Anticipos de clientes 285,935 324,810 296,192
Sueldos y aportes por pagar 121,814 219,410 253,694
Impuestos por pagar 74,003 173,433 330,132
TOTAL PASIVO CIRCULANTE 1,098,127 1,423,718 1,769,129

PASIVO NO CIRCULANTE
Ptmo. de Inversión BMSC 117,921 250,861 196,808
Indemnizaciones de retiro 192,784 145,879 143,084
TOTAL PASIVO NO CIRCULANTE 192,784 145,879 261,005

PATRIMONIO
Capital Social 1,407,751 1,592,291 1,916,815
Reserva Legal 82,656 88,529 88,906
Resultados Acumulados y de la gest. 280,422 577,652 792,334
TOTAL PATRIMONIO 1,770,829 2,258,472 2,798,055
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,061,740 3,828,069 4,828,189
137,349 71,945 0
 EJEMPLO DE MODELACION BASICA: BIOSALUD S.A.
ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA
1er año 2do año 3er año Supuestos de
SUPUESTOS historico historico historico Proyección
Incremento de ventas 44% 26% 15%
Otros activos corrientes/ventas 1.5% 0.4% 0.3% 0.7%
Otros activos no corrientes/ventas 0.8% 0.4% 0.3% 0.5%
Otros pasivos corrientes/ventas 9.7% 11.9% 11.0% 10.9%
Otros pasivos no corrientes/ventas 4.8% 2.5% 2.0% 3.1%
Activos fijos netos/ventas 1.7% 2.3% 3.8% 2.6%
Costos/ventas 58.2% 57.6% 59.8% 58.5%
Gastos/ventas 32.8% 31.4% 28.3% 30.8%
Depreciación gestión/AFB 18.8% 9.5% 7.8% 12.0%
Dividendos pagados / UDI 43.3% 16.6% 31.9% 30.6%
Rotación de inventario (días) 221 176 153 183
Rotación de ctas x cobrar (días) 70 71 71 71
Rotación de ctas x pagar (días) 36 22 23 27
Activos diferidos (% de las compras) 15.4% 16.5% 15.9%
Pasivos diferidos (% de las ventas) 7.1% 5.6% 4.0% 5.6%
Impuesto (IUE) 25%
Monto original (Ptmo. Inv) 300,000 $us
Plazo (Ptmo. Inv) 5 años
Tasa de interés (Ptmo. Inv) 10%
LIMITE DE LA LC 400,000 $US
TASA DE INTERES (LC) 7%

ESTADO DE RESULTADO
1er año 2do año 3er año 1er año 2do año
(Expresado en $us) historico historico historico proyección proyección
Ventas 4,023,056 5,788,447 7,315,988 8,413,386 9,675,394
Costo de ventas -2,339,890 -3,336,692 -4,377,327 -4,925,711 -5,664,567
Gastos Generales -1,317,720 -1,819,533 -2,067,927 -2,592,836 -2,981,761
Depreciación de la gestión -30,831 -23,856 -33,024 -50,474 -55,250
Intereses pagados -54,192 -30,712 -45,376 -58,000 -49,139
Utilidad antes de impuestos 280,423 577,654 792,334 786,366 924,677
Impuestos (IUE) 0 0 0 -196,591 -231,169
Utilidad despues de impuestos 280,423 577,654 792,334 589,774 693,508
Dividendos pagados -121,471 -95,884 -253,128 -180,595 -212,359
Utilidad neta 158,952 481,770 539,206 409,179 481,149

BALANCE GENERAL
1er año 2do año 3er año 1er año 2do año
(Expresado en $us) historico historico historico proyección proyección
Efectivo 283,436 376,269 486,826 383,743 383,010
Cuentas por cobrar 775,524 1,120,044 1,423,408 1,628,909 1,873,245
Inventario 1,417,077 1,609,817 1,837,388 2,475,707 2,847,063
Activos diferidos 428,107 543,394 759,283 887,036 962,267
Otros activos corrientes 58,531 22,523 22,691 60,412 69,474
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 2,962,675 3,672,047 4,529,596 5,435,807 6,135,059

Activos fijos brutos 163,803 250,574 423,311 414,577 502,586

Depreciación acumulada -95,622 -117,551 -145,713 -196,187 -251,437
Activos fijos netos 68,181 133,023 277,598 218,390 251,149
Otros activos no corrientes 30,884 22,999 20,995 40,720 46,828
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 99,065 156,022 298,593 259,110 297,977

TOTAL ACTIVOS 3,061,740 3,828,069 4,828,189 5,694,917 6,433,035

Pasivos Bancarios Corto Plazo 190,948 209,101 397,727 230,000 240,000

Cuentas por pagar 230,639 200,824 272,797 362,984 417,432
Pasivos diferidos 285,935 324,810 296,192 470,233 540,768
Otros pasivos corrientes 390,605 688,983 802,413 913,689 1,050,742
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 1,098,127 1,423,718 1,769,129 1,976,906 2,248,942

Pasivos Bancarios Largo Plazo 0 0 117,921 250,861 196,808

Otros pasivos no corrientes 192,784 145,879 143,084 259,915 298,903
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 192,784 145,879 261,005 510,776 495,710

TOTAL PASIVOS 1,290,911 1,569,597 2,030,134 2,487,682 2,744,652

Patrimonio 1,490,407 1,680,820 2,005,721 2,005,721 2,005,721

Utilidades acumuladas 280,422 577,652 792,334 1,201,513 1,682,662
TOTAL PATRIMONIO 1,770,829 2,258,472 2,798,055 3,207,234 3,688,383

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,061,740 3,828,069 4,828,189 5,694,917 6,433,035

Diferencia 0 0 0 0 0
 217,921

3er año 4to año 5to año

proyección proyección proyección
11,126,703 12,795,709 14,715,065
-6,514,252 -7,491,390 -8,615,099
-3,429,025 -3,943,379 -4,534,886
-66,848 -80,610 -96,915
-49,139 0 0
1,067,439 1,280,330 1,468,166
-266,860 -320,083 -367,042
800,579 960,248 1,101,125
-245,146 -294,038 -337,176
555,434 666,210 763,949

3er año 4to año 5to año

proyección proyección proyección
387,658 402,937 382,586
2,154,232 2,477,367 2,848,972
3,274,122 3,765,240 4,330,026
1,106,607 1,272,598 1,463,488
79,895 91,880 105,661
7,002,514 8,010,022 9,130,734

607,105 731,038 877,774

-318,285 -398,894 -495,809
288,821 332,144 381,966
53,852 61,930 71,220
342,673 394,074 453,185

7,345,187 8,404,096 9,583,919

310,000 370,000 400,000

480,047 552,054 634,862
621,883 715,166 822,440
1,208,353 1,389,607 1,598,047
2,620,283 3,026,826 3,455,350

137,349 71,945 0
343,738 395,299 454,594
481,087 467,244 454,594

3,101,371 3,494,070 3,909,944

2,005,721 2,005,721 2,005,721

2,238,096 2,904,306 3,668,255
4,243,817 4,910,027 5,673,976

7,345,187 8,404,096 9,583,919

0 0 0
 SUPUESTOS
Monto 300,000 $us
Plazo 5 años
Tasa 10%
Cuota (k+i) 79,139 anual PLAN DE PAGO - SISTEMA FRANCES
Deuda al
N° inicio del Cuota (k+i) Interés (i)
periodo
1 300,000 79,139 30,000
2 250,861 79,139 25,086
3 196,808 79,139 19,681
4 137,349 79,139 13,735
5 71,945 79,139 7,194
6 0 0 0
7 0 0 0
8 0 0 0
9 0 0 0
10 0 0 0
11 0 0 0
12 0 0 0
13 0 0 0
14 0 0 0
15 0 0 0
95,696

Amortización a capital (k) 60,000 anual PLAN DE PAGO - SISTEMA ALEMAN

Deuda al
N° inicio del Cuota (k+i) Interés (i)
periodo
1 300,000 90,000 30,000
2 240,000 84,000 24,000
3 180,000 78,000 18,000
4 120,000 72,000 12,000
5 60,000 66,000 6,000
6 0 0 0
7 0 0 0
8 0 0 0
9 0 0 0
10 0 0 0
11 0 0 0
12 0 0 0
13 0 0 0
14 0 0 0
15 0 0 0
90,000
GO - SISTEMA FRANCES
Amortización a Total
capital (k) amortizado

49,139 49,139
54,053 103,192
59,458 162,651
65,404 228,055
71,945 300,000
0 300,000
0 300,000
0 300,000
0 300,000
0 300,000
0 300,000
0 300,000
0 300,000
0 300,000
0 300,000

O - SISTEMA ALEMAN
Amortización a Total
capital (k) amortizado

60,000 60,000
60,000 120,000
60,000 180,000
60,000 240,000
60,000 300,000
0 300,000
0 300,000
0 300,000
0 300,000
0 300,000
0 300,000
0 300,000
0 300,000
0 300,000
0 300,000