Introducción a la administración financiera

Matemática Financiera

Instituto IACC

05-11-2018
 Desarrollo

La comercializadora textil ACRY S.A. está buscando reclutar en su equipo a una persona

que se dedique a la administración financiera de la empresa; ya que durante el presente año,

la empresa tiene considerado realizar una alianza comercial con una textil peruana. Al

tratarse de un cargo nuevo, el Gerente General (GG) solicita al Director de Administración y

Finanzas (DAF) que entreviste personalmente a los postulantes y que solo reciba personas

con una vasta experiencia en el área financiera. Es en este contexto, que el DAF decide

incluir en la entrevista una evaluación que permita medir el conocimiento de los postulantes

en la materia, para asegurarse que el seleccionado sea un real aporte en la empresa y los

ayude a obtener los beneficios que ellos esperan de esta alianza.

 Para comenzar considera relevante (dado que el cargo no existe en la empresa), que

el postulante le indique cuáles son las principales funciones que debe desempeñar un

Administrador Financiero en empresas públicas y privadas.

Independiente de que las empresas sean estas públicas o privadas, y que operen en forma
regular en el sistema financiero, se verán afectadas de alguna u otra manera por la volatilidad del
mundo de las finanzas. Por tal razón, la labor de la Administración Financiera va desde la toma
de decisiones básicas, pasando por expansiones de las plantas, hasta las elecciones sobre los tipos
de valores que deberán emitirse para financiar dicha expansión.
El objetivo de la Administración Financiera es ser parte fundamental en la obtención y
generación de beneficios. Junto a eso, su misión principal es la de maximizar la riqueza de los
inversionistas (Besley, S. y Brigham, E. 2003).
A continuación, se enumera una serie de procesos y funciones las que debe desarrollar la
Administración Financiera tanto en empresas públicas como privadas, con o sin fines de lucro.
Es importante mencionar que no necesariamente las empresas abarcan todas las funciones, y
estas dependerán del tamaño de la misma y de la estructura y de los procesos internos.
1. Procesos de tesorería.
- Caja y bancos
- Cobranzas
- Planeamiento y control de los fondos.
- Análisis de los costos financieros.
- Relevamiento de las fuentes de fondos y su costo y plazos.
- Relevamiento de inversiones de corto plazo y su rendimiento.
- Análisis del riesgo implicado en todas las operaciones financieras tanto de la inversión
como de financiamiento.
- Custodio de títulos, valores, pólizas y toda otra documentación que represente la
propiedad de bienes de capital.
- Resguardo documentación legal de la organización.
- Relacionarse con instituciones financieras y mantener actualizadas las carpetas de crédito
con la documentación que las mismas exigen.
2. Procesos de registración.
- Contabilidad General: Registración, análisis y confección de balances y estados de
resultados y anexos.
- Contabilidad de costos: Determinación de costos estándares, análisis de desvíos, niveles
de equilibrio, etc.
- Liquidación y registración de sueldos y jornales, control de la documentación y legajos
del personal de la organización.
- Supervisión y seguimiento área procesamiento de datos.
3. Métodos y procedimientos.
- Análisis de la organización, estructuras y procesos.
- Diseño de la estructura y procesos.
- Redacción y manuales.
- Control y organización de los archivos.
4. Planeamiento económico y financiero.
- Coordinación del planeamiento estratégico de la organización.
- Coordinación de los presupuestos.
- Evaluación de las inversiones.
 - Análisis de la información micro y macroeconómica.
- Seguimiento y anticipación del mercado.
- Confección del tablero de comando o control.
5. Compras.
- Organización del sector.
- Detección de proveedores.
- Supervisión de la logística interna.
- Control de las existencias.
6. Auditorías.
- Control interno.
- Mantener relaciones con el control externo.

 Posteriormente, y pensando ya en el negocio, solicita al postulante que le indique

cuál es el objetivo de la valorización de empresas.

El objetivo de estudiar la valorización de las empresas es determinar el rango de valores que

servirá para negociar el precio que se desea pagar o cobrar por una empresa, definir e identificar
las diferentes oportunidades de inversión, al analizar este valor con el que resulta de la cotización
en el mercado de valores de las acciones de la empresa que cotizan en la Bolsa. Finalmente,
permite hacer una evaluación del impacto de las estrategias y decisiones operativas, financieras y
de inversión en el valor de la empresa.
 En la empresa, el contador siempre les habla respecto de los análisis financieros; sin

embargo, siempre ha existido la inquietud respecto de cuál es la diferencia entre

estos últimos y los análisis de ratios financieros, por lo que el DAF decide incorporar

esta pregunta.

El análisis financiero tiene como objetivo generar y entregar información útil para el proceso
de adopción de decisiones y para el control.
Mientras que el análisis de ratios financieros es un cociente entre magnitudes que tienen una
cierta relación y, por este motivo, se comparan.
El análisis Financiero consiste en tomar información de uno o varios de los Estados Financieros

de un periodo y analizar las relaciones que hay entre ellos y el negocio desarrollado. Este tipo de

análisis permite comparar el rendimiento de la empresa a lo largo del tiempo y/o comparar el

rendimiento de la empresa con respecto al de las empresas de la industria a la que pertenece.

Dentro del análisis financiero tradicional, se pueden encontrar cuatro herramientas básicas:
- Los ratios e índices
- El análisis vertical
- El análisis horizontal
- El estado de usos y fuentes de fondos
o Los ratios no se acostumbran a analizar solos, sino que deben ser comparados con:
- Ratios de la misma empresa para estudiar su evolución.
- Ratios presupuestados de la misma empresa para un determinado periodo, por ejemplo, el
ratio de rotación de inventario.
- Ratios ideales de tipo general para comprobar en qué situación se encuentra la empresa.
- Ratios de tipo sectorial para comprobar y compararse con otras empresas del mismo

rubro en el mismo sector.

 Finalmente, y a modo de evaluar sus conocimientos, el DAF solicita que le

mencionen y describan los tipos de ratios financieros existentes.

Jiménez (1999), en su libro Técnicas de Análisis Financiero para la Interpretación de Balances,

clasifica los ratios o índices en tres grandes grupos, según el objetivo de la medición y los datos
financieros que relacionan:
- Índices de liquidez: Estos buscan, en general, evaluar la capacidad de las inversiones de
la empresa para enfrentar adecuadamente los compromisos de pago.

- Índices de endeudamiento o apalancamiento: Estos buscan evaluar el grado de

compromiso que existe sobre las inversiones y el patrimonio.

- Índices de rentabilidad o rendimiento: Estos índices buscan evaluar rendimientos sobre

las distintas bases, tales como inversión, ventas, patrimonio, etc.
 Bibliografía

IACC (2018). Introducción a la administración financiera. Matemática Financiera. Semana 7.