1

SODIMAC CORONA S.A

Diagnostico Financiero de Sodimac Corona S.A.

Lia Margarita Imitola Acosta

Lina Patricia Sierra Ramos

Corporación Universitaria del Caribe – CECAR

Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Programa Contaduría Pública
Sincelejo – Sucre
2018
 2
SODIMAC CORONA S.A

Diagnostico Financiero de Sodimac Corona S.A.

Lia Margarita Imitola Acosta

Lina Patricia Sierra Ramos

Trabajo Final Diagnostico Financiero

Profesor
Giancarlo Buvoli Arteaga
Magíster en Administración de Empresa con Especialidad en Finanzas Corporativas.

Corporación Universitaria del Caribe – CECAR

Facultad Ciencias Económicas y Administrativas
Programa Contaduría Pública
Sincelejo – Sucre
2018
 3
SODIMAC CORONA S.A

Resumen

El siguiente trabajo es presentado con el objetivo de diagnosticar financieramente a la empresa

SODIMAC COLOMBIA S.A. utilizando los estados de situación financiera y estado de
resultados correspondiente Al periodo 2016 – 2017, se pretende alcanzar este objetivo a través de
la utilización de indicadores financieros, aplicando y analizando las diferentes razones y
herramientas como el análisis vertical y horizontal con el fin de determinar los movimientos
económicos financieros de la empresa, es decir su liquidez, rentabilidad y nivel de
endeudamiento; ayudando a identificar las medidas correctivas para el mejoramiento de la
empresa maximizando sus beneficios e incrementando su valor, logrando de esta manera su
continuidad.

Palabras clave: Diagnostico financiero, Rentabilidad, Liquidez, Endeudamiento.

 4
SODIMAC CORONA S.A

Abstract

The following work is presented with the objective of financially diagnosing the
company SODIMAS COLOMBIA S.A. using the statements of financial position and income
statement corresponding to the period 2016 - 2017, it is intended to achieve this objective
through the use of financial indicators, applying and analyzing the different reasons and tools
such as vertical and horizontal analysis in order to determine the financial economic movements
of the company, its liquidity, profitability and level of indebtedness; helping to identify the
corrective measures for the improvement of the company, maximizing its benefits and increasing
its value, thus achieving its continuity.

Keywords: Financial Diagnosis, Profitability, Liquidity, Indebtedness.

 5
SODIMAC CORONA S.A

INTRODUCCIÓN

Teniendo en cuenta que las empresas son dinámicas y su funcionamiento y estructura se

ven afectados por los constantes cambios políticos y económicos de cada país es de gran
importancia realizar un análisis financiero para determinar la situación financiera de la
compañía. El estudio financiero en una empresa sirve para determinar el nivel de rentabilidad,
estableciendo que aspectos se deben mejorar o fortalecer; por esta razón se aprovecha la
oportunidad de analizar la empresa Sodimac Corona S.A. para el periodo 2016 – 2017, con el fin
de apoyar a los directivos y administrativos a la toma de decisiones.

Este trabajo radica principalmente en conocer la importancia y uso del diagnóstico

financiero utilizando las herramientas adecuadas para tal fin como son el análisis vertical y
horizontal, además de las razones de liquidez, rentabilidad y endeudamiento aplicándolos a la
empresa Sodimac Corona S.A. permitiendo conocer e interpretar su situación actual, logrando de
esta manera saber si está obteniendo buenas utilidades teniendo en cuenta su objeto social.

Debemos destacar que la empresa busca optimizar los recursos para lograr los objetivos
que se ha propuesto para ello es de mucha utilidad los resultados arrojados en el diagnostico
financiero ya que aporta valiosa información para la toma de decisiones. Así mismo podremos
conocer la situación actual de la empresa analizando si es conveniente la cifra que representa
cada rubro para dar recomendaciones a futuro.
 6
SODIMAC CORONA S.A

OBJETIVOS

GENERAL

Realizar un diagnóstico financiero a la empresa Sodimac Colombia S.A. durante el año

2016 y 2017 con el fin de analizar su situación financiera.

ESPECIFICOS

 Elaborar el análisis vertical y horizontal a los estados.

 Establecer los indicadores financieros a la empresa Sodimac Colombia S.A.
 Determinar si la empresa Sodimac Colombia S.A. es líquida, rentable y tiene la
capacidad de asumir sus pasivos.
 Aplicar el análisis financiero a la entidad.
 7
SODIMAC CORONA S.A

JUSTIFICACION

La realización del diagnóstico e interpretación a los estados financieros es una

herramienta fundamental para las operaciones de las organizaciones, los resultados generados
por esta herramienta le permite a quien le interese, evaluar, mejorar y maximizar los recursos
invertidos en la misma, tomando decisiones para alcanzar los objetivo de dicha empresa, decidir
sobre viabilidad económica, proyectar la entidad hacia el futuro y decidir sobre la realización o
no de una inversión.

El estudio y análisis financiero se realizó en la empresa SODIMAC COLOMBIA S. A

en el periodo que abarca del año 2016 y 2017, tomando de su periodo contable al 31 de
diciembre, para el análisis se tomó en cuenta dos estados financieros entre ellos el balance
general y el estado de resultado.

La importancia de este análisis es determinar si la Empresa SODIMAC COLOMBIA S.A

es líquida, rentable y si es capaz de asumir sus pasivos. Esto le permite a estudiantes y
profesionales de contabilidad afrontar con eficiencia el conocimiento sobre esta temática, ya que
el análisis financiero es una herramienta en el ejercicio de la profesión que debemos poner en
práctica en cualquier entidad financiera, facilitando la información para diversos usuarios, por lo
que se hace necesario profundizar y aplicar el análisis financiero como base esencial para
conocer la situación actual de la organización y la toma de decisiones financieras.
 8
SODIMAC CORONA S.A

MARCO TEORICO

Baena.(2014) define el analisis financiero de la siguiente manera “el análisis financiero es

un proceso de recopilación, interpretación y comparación de datos cualitativos y cuantitativos y
de hechos históricos y actuales de una empresa” (p.11), el propósito del análisis respecto a lo
dicho, es adquirir un diagnostico acerca del estado real de la misma, proporcionando una
adecuada toma de decisiones. Para Anaya (2015) el diagnostico financiero consiste en “obtener
información y conclusiones importantes sobre la situación financiera del negocio, sus fortalezas
y debilidades y las acciones que es necesario emprender para mejorar dicha situación” (p.115).
Básicamente es la evaluación financiera que se hace a una entidad, con la finalidad de obtener la
situación real de la misma con el cual se puede determinar el tiempo de vida para la empresa, y
las posibilidades de inversión y financiación a las que se pueden acceder. Y su objetivo
financiero es el de maximizar el valor de la empresa.

El diagnóstico financiero que se estudia en el presente capítulo es un diagnostico básico, el

cual no utiliza ningún tipo de herramienta sofisticadas, sino que únicamente se fundamenta
en la adecuada lectura de los estados financieros y en el conocimiento de la actividad de la
empresa. Los aspectos que se deben evaluar, en su orden, se compendian en los puntos
siguientes. (Poveda, 2015, p.7)

1. Actividad de la empresa.

2. Tamaño de la empresa.

3. En qué están representados los activos.

4. Incidencia de los activos diferidos.

5. Relación deuda/patrimonio.

6. Composición del patrimonio.

7. Composición de la deuda.
 9
SODIMAC CORONA S.A

8. Evolución de la deuda bancaria.

9. Volumen y crecimiento de ventas.

10. Valor y crecimiento de la unidad operacional.

11. Valor y crecimiento de la unidad neta.

12. Incidencia de los ajustes por inflación.

1. ACTIVIDAD DE LA EMPRESA.

Siempre es necesario realizar el diagnostico financiero ya que nos permite conocer el

estado actual de las finanzas dentro de la compañía, identificando los rubros que necesiten mayor
participación, así como evaluar la operación general de la empresa. Antes de realizar un
diagnóstico es importante conocer la empresa como lo señala (Anaya, Analisis financiero
aplicado, 2015) dice que es “necesario conocer cuál es la actividad propia del negocio, que es lo
que hace como se hace y para que se hace” (p.115) .el análisis y comprensión de los estados
financieros serán muy diferentes según se trate de una empresa manufacturera, comercializadora,
de servicios profesionales, de seguros, de construcción o de servicios financieros.

El tamaño de la empresa está dado por el valor de los activos totales. El tamaño de los
negocios no se puede establecer por el volumen de las ventas o valor de las utilidades, porque
estos son resultados de la gestión empresarial, pero no son indicativos de tamaño. Así, puede
haber empresas pequeñas con ventas y utilidades significativas, o empresas grandes que venden
poco y gastan poco o reportan perdidas. (Anaya, 2015, p.119)

EN QUE ESTAN REPRESENTADO LOS ACTIVOS.

En cada empresa estarán representado los activos dependiendo el tipo de su negocio según
Anaya.( 2015) cada empresa tendrá el mayor porcentaje de inversión en activos en “los
renglones que estén relacionados con su operación lo ideal es que dichos rubros representen por
 10
SODIMAC CORONA S.A

lo menos el 80% del total de sus activos y que los demás renglones presentan unos valores
marginales” ( pág. 119). Teniendo en cuenta que en cada tipo de negocio se debe recordar que la
participacion de los activos es distinto en cada sector empresarial.

La Incidencia de los activos diferidos lo ideal “es que los activos diferidos no presenten un
valor representativo, es decir, superior al 5% del total de los activos y lo deseable es que a través
de la vida de la empresa vaya disminuyendo, en lugar de crecer”.(Anaya, Analisis financiero
aplicado, 2015, pág. 134)

Empresas comercializadora Principales activos

Inventarios Entre 20 y 40%
Cuentas por cobrar Entre 20 y 30%
Activos fijos Entre 10 y 30%

Empresas manufactureras Principales activos

Inventarios Entre 20 y 40%
Cuentas por cobrar Entre 20 y 40%
Activos fijos Entre 30 y 50%

Empresas de servicio Principales activos

Inversiones Entre 10 y 20%
Cuentas por cobrar Entre 30 y 50%
Activos fijos Entre 10 y 30%

Empresas de sector agropecuario Principales activos

Terrenos Entre 30 y 50%
Inventarios Entre 20 y 40%
Maquinaria Entre 10 y 20%

Bancos Principales activos

Inversiones Entre 15 y 25%
Cuentas por cobrar ( cartera) Entre 50 y 70%
Efectivo Entre 5 y 10%
 11
SODIMAC CORONA S.A

RELACIÓN DEUDA / PATRIMONIO

Según (Anaya, Analisis financiero aplicado, 2015, pág. 134) “Lo primero y más
importante de revisar es la relación entre pasivo y patrimonio, teniendo en cuenta que esta puede
variar de acuerdo con las circunstancia de la economía, ya sea de expansión o recesión”. La
composición del patrimonio “Debe ser de buena calidad lo cual se detecta estudiando el valor y
la participación de cada uno de los cuentas que lo integran”. (Anaya, 2015, pág. 135)

Cada deuda implica diferente riesgo y exigencia, dependiendo del tipo de acreedor, del
costo del pasivo, de la forma de pago, del plazo, etc. Lo ideal para una empresa seria tener
concentrados todos sus pasivos en renglones que no impliquen costos de intereses, que se puedan
pagar con los productos que la empresa fabrica o comercializa y, en lo posible, a largo plazo. Sin
embargo, esto es lo ideal pero, precisamente por ideal, difícil de lograr en la vida real. No
obstante, se debe tender hacia ese objetivo, en la medida de lo posible. (Anaya, Analisis
financiero aplicado, 2015, pág. 126)

EVOLUCIÓN DE LA DEUDA BANCARIA Y LOS GASTOS FINANCIEROS.

La financiación con deuda bancaria, teniendo en cuenta su costo y exigencia, debe

manejarse con prudencia y su crecimiento debe ser proporcionado con el incremento del
patrimonio para controlar el endeudamiento global; así mismo, debe reflejarse en un incremento
de las ventas y las utilidades. Más aún, en épocas de recesión económica, las obligaciones
financieras no deben aumentar sino más bien reducirse, en la medida de lo posible, ya que las
utilidades tienden a disminuir y el pago de los intereses con dichas utilidades corre un riesgo
significativo.

VOLUMEN Y CRECIMIENTOS DE LAS VENTAS.

Se dice que una empresa vende bien cuando el valor de sus ventas, teniendo en cuenta el
tipo de negocio, guarda una proporcionalidad razonable con el valor de los activos. Para el caso
de las empresas comercializadoras, dado que su esfuerzo primordial es vender y que no tienen
que invertir en planta ni en equipos productivos, el mínimo exigido es de 2 a 1, es decir, que por
 12
SODIMAC CORONA S.A

cada$ 1 invertido en activos la empresa debe vender como mínimo $ 2; de este valor en adelante,
entre más alta la producción será mejor para el negocio. El caso de las empresas manufactureras,
teniendo en cuenta que su esfuerzo está repartido entre producir y vender, y la importante
inversión requerida en planta, maquinaria y equipos, la relación mínima exigida es de 1 a 1, es
decir, que por cada $ 1 invertido en activos la empresa debe vender $ 1. (Anaya h. o., 2015)

VALOR CRECIMIENTO DE LA UTILIDAD OPERACIONAL.

Para una empresa cualquiera es muy importante vender bien, pero lo más importante aún es
que las ventas le reporten utilidades. Una cantidad operacional satisfactoria, Como norma
general, debe estar entre 5 y 10% de las ventas para empresas comercializadoras, y entre el 10 y
20% de las ventas para empresas manufactureras. Por su parte. (Anaya h. o., 2015, pág. 131)

La utilidad neta debe estar entre el 2 y 3 %

En el primer caso, y entre el 5 y 10 % en el segundo caso.

A demás de lo anterior, la utilidad, tanto operacional como neta, se espera que crezca en
una proporción similar al crecimiento de las ventas, y preferiblemente un poco más, teniendo en
cuenta que los costos fijos no crecen al ritmo de las ventas

TÉCNICAS DE ANÁLISIS FINANCIERO

El análisis financiero cuenta con varias herramientas o técnicas para interpretar y analizar
los estados financieros dos de ella son análisis vertical y análisis horizontal.

El análisis vertical determina la participación que tiene cada rublo dentro del estado
financiero. Para (Baena, 2014, pág. 96) el análisis vertical “consiste en determinar el peso
proporcional (en porcentajes) que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado
(activo, pasivo y patrimonio). Esto permite determinar la composición y estructura de los estados
financieros” es de gran importancia hacer el análisis vertical en el momento de establecer si una
entidad tiene una distribución adecuada de sus activos, respecto a sus necesidades financieras.
 13
SODIMAC CORONA S.A

El análisis horizontal determina la variación, se ocupa de los cambios ocurridos en cuentas

individuales, como en los totales y subtotales de los estados financieros de un periodo a otro “por
lo tanto, requiere de dos o más estados financieros de la misma clase, presentados para períodos
diferentes. Es un análisis dinámico, porque se ocupa del cambio o movimiento de cada cuenta de
un período a otro”(Anaya, Analisis financiero aplicado, 2015, pág. 159)

Al iniciar el análisis propiamente dicho lo más importante es determinar que variaciones o

que cifras merecen una atención especial y cuáles no. El análisis, entonces se debe central en los
cambios “extraordinarios” o más significativos en cuya determinación es fundamental tener en
cuenta tanto las variaciones absolutas como las relativas. En ocasiones un solo tipo de variación,
examinada aisladamente.(Anaya, Analisis financiero aplicado, 2015, págs. 159-160)

Cuando se hace el análisis de cualquier empresa, al analizar cada uno de las variaciones
más significativas, se debe tener en cuenta algunos criterios como los siguientes.

a. Variaciones en las Cuentas por Cobrar: pueden haber sido originados por aumento o
disminución en las ventas o por cambios en sus condiciones.

b. Variaciones en los Inventarios: lo más importante es determinar si realmente hay cambios en

la cantidad, o solamente se presenta un efecto del incremento en los precios.

c. Variaciones del Activo Fijo: el analista debe preguntarse si una ampliación de la planta se
justifica, si los incrementos que esto genera en la producción están respaldados por la capacidad
del mercado, etc.

Variaciones en el Pasivo Corriente: pueden indicar cambios en la política de financiamiento,

aumentos en la tasa de interés, etc.

b. Variaciones en los Pasivos Laborales: pueden ser causados por incrementos en la planta de
personal, modificaciones de la legislación laboral o negociaciones colectivas de trabajo
 14
SODIMAC CORONA S.A

ANALISIS DE RAZONES O INDICADORES FINANCIERO

Las razones o indicadores financieros constituyen la forma más común de análisis

financiero.Se conoce con el nombre de RAZON el resultado de establecer la relación numérica
entre doscantidades , en nuestro caso estas dos cantidades son dos cuentas diferentes del balance
general y estado de resultado. “El análisis por razones o indicadores señala los puntos fuertes y
débiles de un negocio e indica probabilidades y tendencias.También enfoca la atención del
analista sobre determinadas relaciones que requieren posterior ymás profunda
investigación”(Poveda, 2015, pág. 14).

Las diferentes relaciones que pueden existir entre las cuentas del balance general y/ o el
estado de pérdidas y ganancias se han agrupado de diversas maneras, tratando de analizar de
forma global, y con la ayuda de varias herramientas complementarias, los aspectos más
importantes delas finanzas de una empresa. Como ya se dijo anteriormente, los tipos de razones
que se pueden extraer de los estados financieros son muy variados, aun excluyendo aquéllas que
carecen de sentido lógico. Sin embargo la experiencia ha señalado que no se necesita un gran
número de indicadores, sino más bien una cantidad relativamente reducida, pero aplicados
convenientemente de acuerdo con la clase de negocio y con el objetivo para el cual se elabora el
análisis.

CLASIFICACIÓN DE RAZÓN O INDICADORES FINANCIEROS

• RAZONES DE LIQUIDEZ: que miden la capacidad de la empresa para cumplir sus

obligaciones de vencimiento a corto plazo.

Los indicadores más comúnmente utilizados para este tipo de análisis son los siguientes:

1: razón corriente: se denomina también relación corriente y mide la capacidad que tiene la
empresa para cubrir las obligaciones corrientes.

Formula: razón corriente = activo corriente / pasivo corriente

Interpretación, después de obtener el resultado de la operación

2. capital de trabajo: es una forma de apreciar de manera cuantitativa (en peso) los resultados
de razón corriente.
 15
SODIMAC CORONA S.A

Formula: capital de trabajo = activo corriente – pasivo corrientes

Cuando el indicador da negativo significa que no logra cubrir su obligaciones a corto plazo lo
que hace recurrir a activos no corriente, cuando el indicador da positivo quiere decir que hay un
sobrante que se puede destinar a pasivos no corrientes.

3. prueba acida: este indicador pretende verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus
obligaciones corrientes pero sin depender de las ventas de sus inventarios.

Formula: prueba acida = activos corrientes – inventarios

Pasivos corrientes

INDICADORES DE ACTIVIDAD

Las razones de la actividad miden la eficacia con que la empresa emplea los recursos a su
disposición. Requieren comparaciones entre el nivel de ventas y las inversiones realizadas en
distintas cuentas de activo. Suponen que haya un equilibrio «apropiado» entre las ventas y las
diversas cuentas de activos: inventarios, cuentas por cobrar, activos fijos y otras. Como veremos
en los siguientes capítulos, éste es en verdad un buen supuesto(Poveda, 2015, pág. 17 ).

• Razones de actividad: Mide la eficiencia, la cual la empresa utiliza sus recursos invertidos en
activos corrientes según la velocidad de recuperación de dinero invertido en cada uno de los
mismos. Mediante el cálculo periódico de la rotación de los diversos activos como se explica
continuación.

Rotación de cartera: este indicador establece los números de días en promedio, en que tarda la
empresa en recuperar su cartera.

Formula: rotación de cartera = ventas a crédito / cuentas por cobrar

Rotación de inventarios: este indicador establece los días en promedio en que tarda la empresa
en vender sus inventarios.

Para las empresas comerciales las cuales compran y venden mercancías en el mismo
estado, sin someterlas a ningún proceso de transformación, el cálculo de rotación de inventario es
sencillo como se muestra a continuación
 16
SODIMAC CORONA S.A

Rotación de inventarios = costo de mercancías vendidas / inventario promedio de mercancías

Para las empresas manufactureras se obtiene mediante la suma de los inventarios promedio de
materias primas, productos en proceso, productos terminados.

Rotación de inventarios = costo de ventas / inventarios totales promedio

Ciclo de efectivo: con base a los indicadores anteriores se puede obtener un análisis adicional
muy importante en el manejo de la liquidez de una empresa y es el referente al ciclo de efectivo.

Formula: ciclo de efectivo= rotación de cartera (días) +rotación de inventarios de inventario

(días) - rotación de proveedores

• Razones de endeudamiento, que miden hasta qué punto la empresa ha sido financiada
mediante deudas.

• Razones de actividad, que miden la eficacia con que está utilizando sus recursos.

• Razones de productividad, que miden el nivel general de la eficiencia de la administración en

términos de los rendimientos generados sobre las ventas y sobre la inversión.

Rotación de los activos totales: corresponde al valor de los activos totales sin descontar la
depreciación ni las provisiones de los inventarios y deudores

Rotación de activos totales = ventas / activos totales

INDICADORES DE RENTABILIDAD

Denominados también de rendimientos, mide la productividad de los fondos

comprometidos en un negocio. Los indicadores que más comúnmente utilizados son los
siguientes.

1. margen bruto (de utilidad):

Formula: margen bruto = utilidad bruta / ventas netas

Ejemplo

Margen bruto (año 2) = 522.3/ 1.911.6 = 0.274 = 27.4%

Margen bruto (año 3) = 333.3/ 2.498.3 = 0.1340 = 13.4%

 17
SODIMAC CORONA S.A

Interpretación: el anterior indicador significa que las de la empresa generaron un 27.4% de

utilidad bruta para el año 2 y un 13.4% para el año 3. En otras palabras cada peso vendido en el
año 2 genero utilidad bruta género 27.4 centavos de utilidad. y cada peso vendido en el año 3
genero 13.4 centavos de utilidad.

2. margen operacional (de utilidad)

Formula

Margen operacional= utilidad operativa/ ventas netas

Este indicador indica el porcentaje que corresponde la utilidad operacional de las ventas, por
ejemplo si el indicador para el año 2 corresponde a un 20.5%. Este resultado indicaría que la
utilidad operacional corresponde un 20.5% de las ventas netas en el año 2. Esto es que por cada
peso vendido en el año 2 se reportaron 20.5 centavos de utilidad operacional.

3. margen neto

Formula:

Margen neto: utilidad neta / ventas netas

Estos indicadores corresponde por ejemplo si el indicador arrojara un resultado de 14.7%

esto significa que la utilidad neta correspondió a un 14.7% de las ventas netas en el año. Lo
anterior quiere decir que por cada peso vendido genero 14.7 centavos de utilidad neta para tal
año.

El margen neto está influido por

-costo de ventas

- los gastos operacionales

- los otros ingresos y egresos no operacionales

- la provisión para impuesto de renta

De acuerdo con lo anterior, todo lo que afecta al margen bruto y al margen operacional afecta por
igual al margen neto(Anaya, Analisis financiero aplicado, 2015, pág. 204)
 18
SODIMAC CORONA S.A

Rendimiento del patrimonio

Formula

Rendimiento del patrimonio= utilidad neta / patrimonio

Ejemplo

Rendimiento del patrimonio (año2) = 280/ 1889.0= 14.9%

Rendimiento del patrimonio (AÑO3) = 154.2/ 1.876.4 = 8.3%

Los resultados anteriores significa que las utilidades netas correspondieron al 14.9% sobre
el patrimonio en el año 2 y el 8.3% en el año 3. Quiere decir esto que los socios o dueños de la
empresa obtuvieron un rendimiento sobre su inversión del 14.9% y 8.3% respectivamente en los
dos años analizados.(Anaya, analisis financiero aplicado, 1998, pág. 159)

Rendimiento del activo total

Formula

Rendimiento activo total = utilidad neta / activo total bruto

Esta razón nos muestra la capacidad del activo para producir utilidades,
independientemente de la forma como haya sido financiado, ya sea con deuda o
patrimonio(Anaya, analisis financiero aplicado, 1998, pág. 197).

Sistema Dupont

Este sistema correlaciona los indicadores de actividad con los indicadores de rendimiento,
para tratar de establecer si el rendimiento de la inversión (utilidad neta / activo total) proviene
primordialmente de la eficiencia en el uso de los recurso para producir ventas o del margen neto
de utilidad que tales ventas generan (Anaya H. O., analisis financiero aplicado, 1998, pág. 198).

El método parte de la descomposición del indicador de rendimiento del activo total, de la

siguiente manera:

Utilidad neta / activo total= utilidad neta / ventas * ventas / activo total
 19
SODIMAC CORONA S.A

INDICADORES DEENDEUDAMIENTO

Los indicadores de endeudamiento tienen por objeto tienen por objeto medir ene que grado
y de qué forma participan los acreedores dentro de la financiamiento de la empresa. De la misma
manera se trata de establecer el riesgo que corren tales acreedores, el riesgo de los dueños y la
conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento para la
empresa.(Anaya, analisis financiero aplicado, 1998, pág. 152)

Los indicadores utilizados en el análisis del endeudamiento son:

1. nivel de endeudamiento

Este indicador establece el porcentaje de la participación de los acreedores dentro dela empresa

Formula:

Nivel de endeudamiento= total pasivos / total activo

Ejemplo

Nivel de endeudamiento año 2 = 2.003.3 / 3.922.6 = 51.8%

Nivel endeudamiento AÑO 3 = 2.283.0 / 4.159.4 = 54.9%

Interpretación

Se interpreta este indicador diciendo que por cada peso que la empresa tiene invertido en
activos, 51.8centavos (año 2) 54.9 centavos (año 3) han sido financiado por los acreedores
(bancos, proveedores, empleados etc.) en otras palabras, los acreedores son dueños del 51.8%
(año 2) o 54.9% (año3) de la compañía.

2. Endeudamiento financiero

Este indicador establece el porcentaje que representan las obligaciones financieras de corto
y largo plazo con respecto a las ventas del periodo. En el caso en que las ventas correspondan a
 20
SODIMAC CORONA S.A

un periodo menor de un año, deben anualizarse, antes de proceder al cálculo indicador(Anaya,

analisis financiero aplicado, 1998, pág. 161).

Formula

Endeudamiento financiero = obligaciones financieras / ventas netas

Ejemplo

Endeudamiento financiero (año2) = 662.9/1.911.6 = 35%

Endeudamiento financiero (año 3)= 597.5/2.498.3= 24%

Se interpreta este indicador diciendo que las obligaciones con entidades financieras equivalen al
35% de las ventas en el año2 y al 24% de las ventas en elaño3.

3. impacto de la carga financiera

Su resultado indica el porcentaje que representan los gastos financieros con respecto a las ventas
o ingresos de operación del mismo periodo.

Formula

Impacto a la carga financiera = gasto financiera / ventas

Ejemplo

Impacto a la carga financiera (año 2) = 41.2/ 1.911.6= 1.9%

Impacto a la carga financiera (año 3) = 48.2/ 2.498.3= 2.1%

Este indicador financiero indica que los gastos financieros (interese) se destina el 2.1% de las
ventas en el año2 y el1.9% en el año 3 para pagar estos gastos.

4. cobertura de intereses

Este indicador establece una relación entre las utilidades operacionales de la empresa y sus
gastos financieros, los cuales están a su vez en relación directa con su nivel de endeudamiento.
En otras palabras se quiere establecer la incidencia que tiene los gastos financieros sobre las
utilidades de la empresa(Anaya, analisis financiero aplicado, 1998, pág. 163).
 21
SODIMAC CORONA S.A

Formula

Cobertura de intereses = utilidad operacional / intereses pagados

Ejemplo

Cobertura de interese año 2 = 390.4/ 41.2 = 9.5 veces

Cobertura de intereses año 3 = 154.2/ 48.8 = 3.2 veces

Este indicador se interpreta diciendo que la compañía genero durante el periodo, una utilidad
operacional 9.5 veces en el año 2 y 3.2 veces en el año 3 superiores a los interese pagados. Es
decir que la entidad dispone de una capacidad de cubrir sus gastos financieros.

5. concentración del endeudamiento a corto plazo

Este indicador establece que porcentaje del total de pasivos con terceros tiene vencimiento
corriente, es decir a menos de un año.

Formula = pasivo corriente / pasivo total

Este indicador se interpreta que por cada peso de deuda que la empresa tiene con tercero,
el resultado que arroje el indicador por ejemplo en el año 2 un 49% de sus activos totales son de
vencimiento corriente.

6. indicadores de leverage

Estos indicadores comparan el financiamiento originario de terceros con los recursos de los
accionistas, socios o dueños de la empresa, con el fin de establecer cuál de las dos partes está
corriendo mayor riesgo. Así, si los accionistas contribuyen apenas con una pequeña parte de
financiamiento total, los riesgos de la empresa recaen principalmente sobre los
acreedores(Anaya, analisis financiero aplicado, 1998, pág. 167).

Los indicadores de leverage se pueden calcular de diferentes formas.

Leverage total = pasivo total / patrimonio

 22
SODIMAC CORONA S.A

Este indicador mide el grado de compromiso del patrimonio de los socios o accionista con los
acreedores de la empresa. y el resultado se expresa en veces.

Leverage a corto plazo = total pasivo corriente / patrimonio

Ejemplo

Leverage a corto plazo = 1.003.0/1.876.4 = 0.53

Lo anterior indica que por cada peso de patrimonio se tienen compromisos a corto plazo por 53
centavos, ósea que por cada peso de los dueños está comprometido a corto plazo en un 53%.

Leverage financiero = pasivo totales con entidades financieras / patrimonio

Según (Anaya, analisis financiero aplicado, 1998, pág. 169) el indicador de leverage
financiero “se trata de establecer la relación existente entre los compromisos financieros y el
patrimonio de la empresa. Para este efecto se toman todas las obligaciones, tanto de corto como
de largo plazo”. Conociendo el compromiso de tipo de financiero.
 23
SODIMAC CORONA S.A

ANALISIS VERTICAL.

ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL

2017 2016
ACTIVOS NOTAS 2017 2016 ABSOLUTA RELATIVA
Activo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo 7 $ 110.707 $ 104.076 4,82% 4,54% $ 6.631,00 6,37%
Cuentas por cobrar comerciales y otras 8 $ 57.281 $ 60.495 2,49% 2,64% ($ 3.214,00) (5,31%)
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 26 $ 13.191 $ 12.179 0,57% 0,53% $ 1.012,00 8,31%
Inventarios, neto 9 $ 553.099 $ 608.200 24,06% 26,55% ($ 55.101,00) (9,06%)
Activos por impuestos 12 $ 25.900 $ 17.836 1,13% 0,78% $ 8.064,00 45,21%
Otros activos financieros $ 48 $ 63 0,002% 0,003% ($ 15,00) (23,81%)
Otros activos $ 4.078 $ 6.810 0,18% 0,30% ($ 2.732,00) (40,12%)
Total activo corriente $ 764.304 $ 809.659 33,25% 35,34% ($ 45.355,00) (5,60%)

Activo no corriente
Propiedades y equipos, neto 10 $ 1.448.120 $ 1.373.605 63,01% 59,95% $ 74.515,00 5,42%
Intangibles 11 $ 46.979 $ 45.010 2,04% 1,96% $ 1.969,00 4,37%
Cuentas por cobrar comerciales y otras 8 $ 17.772 $ 17.887 0,77% 0,78% ($ 115,00) (0,64%)
Activos por impuestos diferidos 19 $ 20.238 $ 43.784 0,88% 1,91% ($ 23.546,00) (53,78%)
Otros activos $ 947 $ 1.195 0,04% 0,05% ($ 248,00) (20,75%)
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES $ 1.534.056 $ 1.481.481 66,75% 64,66% $ 52.575,00 3,55%
TOTAL ACTIVOS $ 2.298.360 $ 2.291.140 100,00% 100,00% $ 7.220,00 0,32%

Los activos corrientes estudiados y analizados en la empresa SODIMAC COLOMBIA

S.A, muestran una distribución adecuada, teniendo en cuenta que los rubros más altos son los
están directamente relacionados con el objetivo o actividad a la que se dedica la empresa, tales
como los inventarios con un porcentaje del 24,06 % para el año 2017 y un 26,55% para el año
2016, las cuentas por cobrar presentan un porcentaje del 2,64% para el año 2016 y un porcentaje
del 2,49% para el año 2017,el efectivo y equivalente de efectivo muestra una participación del
4,54% para el año 2016 y del 4,82% para el año 2017, Las cuentas por cobrar a entidades
relacionadas con un porcentaje del 0,53% para el año 2016 y del 0,57% para el año 2017.

Por otro lado los activo por impuestos con una participación de 0,78% para el año 2016 y
1,13% para el año 2017, los demás rubros encontrados en los activos corrientes como lo son
otros activos financieros y otros activos muestran una participación poco relevante o significativa
para la empresa.

Por otro lado las propiedades y equipos o activos fijos muestran un porcentaje del 59,95%
para el año 2016 y del 63,01% para el año 2017, representando más de la mitad del total de
 24
SODIMAC CORONA S.A

activos, esto indica que la empresa está arrendando locales que en el momento no están
utilizando, sus inversiones en propiedades son de construcciones en curso y edificaciones,
terrenos, equipos de oficina y de computación.

Los intangibles presentaron una participación del 1,96% para el 2016 y del 2,04% para el
año 2017, las cuentas por cobrar comerciales no corrientes con un porcentaje del 0,78% en el año
2016 y del 0,77% en el año 2017, los activos por impuestos diferidos presentan una participación
del 1,91% en el año 2016 y del 0,88% para el año 2017.

PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES
Obligaciones financieras 13 $ 194 $ 85.517 0,01% 3,73% ($ 85.323,00) (99,77%)
Bonos emitidos 14 $ 5.056 $ 112.491 0,22% 4,91% ($ 107.435,00) (95,51%)
Cuentas comerciales por pagar 15 $ 221.966 $ 338.653 9,66% 14,78% ($ 116.687,00) (34,46%)
Beneficios a empleados 16 $ 30.399 $ 30.964 1,32% 1,35% ($ 565,00) (1,82%)
Otras cuentas por pagar 17 $ 79.786 $ 122.503 3,47% 5,35% ($ 42.717,00) (34,87%)
Cuentas por pagar a partes relacionadas 26 $ 36.873 $ 52.253 1,60% 2,28% ($ 15.380,00) (29,43%)
Impuestos corrientes 19 $ 84.467 $ 65.473 3,68% 2,86% $ 18.994,00 29,01%
Otros pasivos financieros $ 255 $ 5.352 0,01% 0,23% ($ 5.097,00) (95,24%)
Otros pasivos 18 $ 19.353 $ 22.663 0,84% 0,99% ($ 3.310,00) (14,61%)
TOTAL PASIVOS CORRIENTES $ 478.349 $ 835.869 20,81% 36,48% ($ 357.520,00) (42,77%)

PASIVOS NO CORRIENTES
Obligaciones financieras 13 $ 101.022 $ 114.694 4,40% 5,01% ($ 13.672,00) (11,92%)
Bonos emitidos 14 $ 440.000 $ 190.000 19,14% 8,29% $ 250.000,00 131,58%
Beneficios a empleados 16 $ 6.809 $ 6.131 0,30% 0,27% $ 678,00 11,06%
Pasivos por impuestos diferidos 19 $ 86.211 $ 85.192 3,75% 3,72% $ 1.019,00 1,20%
Otros pasivos 18 $ 18.311 $ 18.686 0,80% 0,82% ($ 375,00) (2,01%)
TOTAL PASIVOS CORRIENTES $ 652.353 $ 414.703 28,38% 18,10% $ 237.650,00 57,31%
TOTAL PASIVOS $ 1.130.702 $ 1.250.572 49,20% 54,58% ($ 119.870,00) (9,59%)

Con respecto a los pasivos, en las obligaciones financieras su participación de 3,73% para
el año 2016 y de 0,01% en 2017, los bonos emitidos representan en el año 2017 un porcentaje del
0,22%, mientras que el año 2016 su porcentaje era del 4,91%, las cuantas por pagar tuvieron una
participación en el año 2016 del 14,78% y en el año 2017 del 9,66%.

Los beneficios a empleados representan el 1,35% en 2016 y un porcentaje del 1,32% en

el año 2017, otras cuentas por pagar con un porcentaje de 5,35% en el año 2016 y un 3,47% en
2017 y las cuentas por pagar a partes relacionadas con una participación de 2,28% en el año 2016
y del 1,60% en el año 2017.
 25
SODIMAC CORONA S.A

Es necesario resaltar la importancia de los activos corrientes para el año 2017, los cuales
con un porcentaje del 33,25% logran superar a los pasivos corrientes los cuales tienen un
porcentaje del 20,81%, esto estaría beneficiando a la empresa ya que esta contaría con recursos a
corto plazo para solventar sus pasivos corrientes.

En los pasivos no corrientes se encuentra el rubro de obligaciones financieras con un

porcentaje de participación del año 2016 del 5,01% y del 4,40% en el año 2017, los bonos
emitidos con un porcentaje del 8,29% en el año 2016 y 19,14% en el año 2017, s beneficios a
empleados con un porcentaje del 0,27% y 0,30% en 2017, pasivos por impuestos diferidos con
3,72% en 2016 y 3,75% en 2017.

PATRIMONIO 20
Capital social 20 $ 29.975 $ 29.975 1,30% 1,31% $ 0,00 0,00%
Prima en colocación de acciones 20 $ 71.775 $ 71.775 3,12% 3,13% $ 0,00 0,00%
Reservas 20 $ 745.814 $ 636.097 32,45% 27,76% $ 109.717,00 17,25%
Utilidad neta del año 20 $ 174.247 $ 156.739 7,58% 6,84% $ 17.508,00 11,17%
Otro resultado integral 20 $ 145.847 $ 145.982 6,35% 6,37% ($ 135,00) (0,09%)
TOTAL PATRIMONIO $ 1.167.658 $ 1.040.568 50,80% 45,42% $ 127.090,00 12,21%

TOTAL PASIVOS MAS PATRIMONIO $ 2.298.360 $ 2.291.140 100,00% 100,00% $ 7.220,00 0,32%

Con relación al patrimonio resaltamos los rubros con porcentajes más significativos como
son las reservas las cuales para el año 2016 tiene un porcentaje del 27,76% y para el año 2017 un
porcentaje del 32,45%, la utilidad neta del año con un porcentaje del 7,58% en el año 2016 y del
7,58% en 2017.
 26
SODIMAC CORONA S.A

ESTADO DE RESULTADOS.

ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTA

2017 2016
2017 2016 ABSOLUTA RELATIVA

Ingresos de actividades ordinarias 21 $ 3.415.474 $ 3.457.153 100,00% 100,00% ($ 41.679) (1,21%)

TOTAL INGRESOS $ 3.415.474 $ 3.457.153 100,00% 100,00% ($ 41.679) (1,21%)

Costo de ventas ($ 2.397.643) ($ 2.439.776) (70,20%) (70,57%) $ 42.133 (1,73%)

Utilidad bruta $ 1.017.831 $ 1.017.377 29,80% 29,43% $ 454 0,04%

Gastos de administración 22 ($ 167.989) ($ 160.305) (4,92%) (4,64%) ($ 7.684) 4,79%

Gastos de ventas 23 ($ 571.426) ($ 549.156) (16,73%) (15,88%) ($ 22.270) 4,06%
Otros ingresos y (egresos), neto 25 $ 13.436 ($ 2.732) 0,39% (0,08%) $ 16.168 (591,80%)
Utilidad de actividades ordinarias $ 291.852 $ 305.184 8,54% 8,83% ($ 13.332) (4,37%)

Ingresos financieros 24 $ 5.507 $ 6.293 0,16% 0,18% ($ 786) (12,49%)

Gastos financieros 24 ($ 40.457) ($ 51.632) (1,18%) (1,49%) $ 11.175 (21,64%)
Impuesto a la riqueza ($ 2.424) ($ 6.076) (0,07%) (0,18%) $ 3.652 (60,11%)
Diferencia en cambio, neta ($ 5.896) ($ 10.923) (0,17%) (0,32%) $ 5.027 (46,02%)
Utilidad antes de impuestos $ 248.582 $ 242.846 7,28% 7,02% $ 5.736 2,36%

Impuesto sobre la renta, CREE y diferido ($ 74.335) ($ 86.107) (2,18%) (2,49%) $ 11.772 (13,67%)
Utilidad neta del año $ 174.247 $ 156.739 5,10% 4,53% $ 17.508 11,17%
Utilidad por acción 20 $ 5.813 $ 5.229 0,17% 0,15% $ 584 11,17%

Otro resultado integral

Ganancias por coberturas de flujos de efectivo, neto de impuestos $ 143 $ 278 0,00% 0,01% ($ 135) (48,56%)
Utilidad neta integral del año $ 174.390 $ 157.017 5,11% 4,54% $ 17.373 11,06%

Para el año 2016 los costos de ventas representan un 70,57% del total de ingresos o
ventas de la empresa, lo cual a pesar de que para el año 2017 su porcentaje es del 70,20%es muy
elevado ya que representa más de la mitad del total de ingresos y genera una utilidad bruta
bastante baja con solo un 29,43% para el año 2016 y un 29,80% para el año 2017.

Los gastos de administración representan un 4,64% en el año 2016 y 4,92% para el año
2017, los gastos de ventas con una participación de 15,88% para el año 2016 y un 16,73%, que al
igual que los costos de ventas representan una participación muy elevada en relación con las
ventas netas o el total de ingresos, generando unas utilidades por actividades ordinarias con una
participación solo del 8,83% en el año 2016 y del 8,54% en el año 2017, lo que en comparación
con la participación de las utilidad bruta es muy baja.

Por otra parte los ingresos financieros muestran un porcentaje en 2016 solo del 0,18% y
0,16% en 2017, los gastos financieros con un porcentaje del 1,49% en el año 2016 y 1,18% en
 27
SODIMAC CORONA S.A

2017, los impuestos a la riqueza con una participación poco significativa al igual que las
diferencias en cambios, representando las utilidades antes de impuestos un 7,02% en el año 2016
y 7,28% en el año 2017 la cual en comparación con la utilidad por actividades ordinarias también
es baja.

Los impuestos sobre la renta, CREE y diferido representan una participación del 2,49%
en el año 2016 y del 2,18% en el año 2017, esto da como resultado una utilidad neta del año con
una participación del 4,53% en 2016 y de 5,10% en 2017 y por ultimo una utilidad neta integral
del año con una participación de 4,54% en el año 2016 y del 5,11% en 2017.

ANALISIS HORIZONTAL.

Al realizar el análisis horizontal se encuentran cambios significativos en rubros como el

efectivo que aumento en términos relativos un 6,37% y en términos absolutos $6.631 (millones
de pesos), debido a que si se analizan las cuentas por cobrar se encuentra que estas tuvieron una
disminución en términos relativos de 5,31% y en términos absolutos de $3.214 (millones de
pesos), por lo que se puede decir que se realizó el recaudo de al algunas cuentas con clientes y
por esa razón el efectivo de la empresa aumento.

En relación a las cuentas por cobrar a entidades relacionadas las cuales tuvieron un
aumento relativo del 8,31% y de $1012 (millones de pesos), lo cual se debe a que aumento sus
cuentas por cobrar con estas entidades para el año 2017.

Por otra parte los inventarios muestran una considerable reducción en términos relativos
de 9,06% y en términos absolutos de $ 55101 (millones de pesos), esto se dio debido a que se
disminuyó la compra de mercancías no fabricadas por la empresa de $525.633 (millones de
pesos) para 2016 mientras que en 2017 se redujo a $496.842 (millones de pesos), así como
también una disminución en la mercancía o inventarios en tránsito de $89.674 (millones de
pesos) en 2016 a $65.324 (millones de pesos) para el año 2017.
 28
SODIMAC CORONA S.A

En cuanto a las propiedades y equipos se observa un aumento de 5,42% en términos

relativos y de $74.515 (millones de pesos) en términos absolutos, cambio que se explica ya que
la empresa realizo una compra de una tienda que para el año 2016 era arrendada, invirtiendo en
maquinaria, en equipos de computación y en todos los rubros que hacen parte de las propiedades
y equipos. Es necesario resaltar también que a pesar de que en el año 2016 la inversión en
propiedades y equipo era muy alta siguió aumento para el año 2017, lo cual como ya se había
mencionado no es muy saludable para la empresa.

En los intangibles la variación relativa es del 4,37% y en términos absolutos de $74.515

(millones de pesos), un aumento que se explica ya que la inversión en programas para
computador y licencias creció de $45.010 (millones de pesos) en 2016 a $46.979 (millones de
pesos) en 2017. Los demás rubros como los activos por impuestos diferidos y los otros activos
tiene cambios en la disminución de estas cuentas pero que no son relevantes para la empresa.

En conclusión el total de activos muestra un crecimiento muy bajo, solo en términos

relativos creció un 0,32% y en términos absolutos solo $7.220 (millones de pesos), esto de debe
a el crecimiento poco significativo de las cuentas que los conforman.

Por su parte los pasivos muestran una disminución en casi todas las cuentas, donde las
obligaciones financieras disminuyeron un 99,77% en términos relativos y $85.323 (millones de
pesos), reduciéndose estas casi en su totalidad, esto a causa de que las obligaciones con los
bancos nacionales eran de $81,404 (millones de pesos) para 2016 y en 2017 vencieron en enero y
marzo, de igual forma hubo una disminución en los arrendamientos financieros de $18.807 para
el año 2016 a $1216 (millones de pesos) para el año 2017.

Los pasivos por bonos emitidos también sufrieron una disminución del 95,51% en
términos relativos y $107.435 (millones de pesos), a causa de que para 2017 realizo los pagos de
las series A5 y C5 lo cual disminuyo la deuda para ese año.

Las cuentas comerciales por pagar también sufrieron una disminución del 34,46% en
términos relativos y de $116.687 (millones de pesos), gracias a que las cuentas con proveedores
nacionales y del exterior disminuyeron en gran proporción para el año 2017, muy a pesar de que
 29
SODIMAC CORONA S.A

hubo una disminución en las ventas netas. De igual forma las otras cuentas por pagar comerciales
también disminuyeron esto debido a que la eficiencia de la operación de la empresa en 2017
mejoro en relación al año anterior, las cuentas por pagar a partes relacionadas tuvo una reducción
del 29,43% en términos relativos y de $15.380 (millones de pesos), las cuales muestran este
cambio ya que las obligaciones con Sodimac S.A de chile y Adessa disminuyeron en gran
cantidad.

En conclusión los pasivos corrientes tuvieron una disminución de 42,77% en términos

relativos y de $357.520 (millones de pesos), debido a la disminución de casi todas sus cuentas
exceptuando los impuestos corrientes que tuvieron un crecimiento del 29,01% en términos
relativos y en términos absolutos de $18.995 (millones de pesos), ya que hubo un aumento en el
impuesto sobre las ventas por pagar y declaración de importación UAP.

En los pasivos no corrientes encontramos los cambios más significativos en las cuentas
de obligaciones financieras con una disminución de 11,92% en términos relativos y en términos
absolutos de $13.672 (millones de pesos), un aumento bastante considerable de los pasivos de
bonos emitidos de 131,58% en términos relativos y en términos absolutos de $250.000 (millones
de pesos), esto debido a que para 2017 se emitieron 250 bonos. Así los pasivos no corrientes
presentaron una disminución del 9,59% en términos relativos y en términos absolutos de
$119.870 (millones de pesos), a pesar de que solo dos de sus rubros disminuyeron mientras que
los demás aumentaron aunque en menor proporción.

En relación con el patrimonio dos de sus rubros como lo son el capital social y las primas
en colocación de acciones, las reservas tuvieron un aumento del 17,25% en términos relativos y
en términos absolutos de $109.717 (millones de pesos) debido a un aumento en las reservas de
expansión, la utilidad neta del año con un aumento relativo de 11,17% y absoluto de $17.508
(millones de pesos), en general el patrimonio total de la empresa tuvo un crecimiento relativo de
12,21% y absoluto de $127.090 (millones de pesos).
 30
SODIMAC CORONA S.A

ESTADO DE RESULTADOS.

El estado de resultados muestra en su análisis de sus rubros el crecimiento poco

significativo de las utilidades, la utilidad bruta con un crecimiento relativo del 0,04% y absoluto
de $454 (millones de pesos), este poco crecimiento se debe a los elevados costos de ventas los
cuales muy a pesar de que tuvieron una disminución en términos relativos de 1,73% y en
términos absolutos de $42.133 (millones de pesos), siguen siendo muy elevados en relación con
las ventas netas de la empresa, que mencionando su variación disminuyeron en 1,21% en
términos relativos y de $41.679( millones de pesos) en términos absolutos, esto de debe a que las
ventas aumentaron muy poco pero en cambio los descuentos y devoluciones aumentaron,
ocasionando la disminución en las ventas totales de las empresa.

Por otro lado los gastos de administración tuvieron un aumento de 4,79% en términos
relativos y de $7.684 (millones de pesos) y en los gastos de ventas que también aumentaron
relativamente en 4,06% y absoluto de $22.270 (millones de pesos), a pesar de esto las utilidades
por actividades ordinarias tuvo un decrecimiento del 4,37% en términos relativos y en términos
absolutos de $13.332 (millones de pesos).

En relación a los gastos financieros con una disminución de 21,64% en términos relativos
y en términos absolutos $11.175, esta variación se presenta debido a la disminución de las tasas
de interés promedio del 10,36% en 2016 a 8,58% en 2017, al igual que la disminución de los
gastos bancarios y las comisiones. La utilidad antes de impuestos aumento en 2,36%
relativamente y en términos absolutos en $5.736 (millones de pesos).

La utilidad neta del año tuvo un aumento del 11,17% en términos relativos y en términos
absolutos de $17.508 (millones de pesos).
 31
SODIMAC CORONA S.A

RAZONES DE LIQUIDEZ.

SODIMAC CORONA S.A.

Objetivos
RAZONES DE LIQUIDEZ FORMULAS Resultado 2016 2017

RAZÓN CORRIENTE Activos corriente / Pasivos corriente Veces 1,0 1,6

GRUPOI N°1

Activos corrientes - Inventarios /

PRUEBA ACIDA O PRUEBA RAPIDA Veces 0,2 0,4
Pasivos corriente
CAPITAL DE TRABAJO Activos corriente - Pasivos corriente $ -$ 26.210 $ 285.955

ROTACIÓN DE CARTERA CxC promedio x 365 / ventas crédito días 5 6

Inventario promedio x 365/ costo de

ROTACIÓN INVENTARIO días 78 77
venta
GRUPO N°2

Rotación de cartera + la Rotación de los

CICLO DE OPERACIÓN días 83 82
inventarios
Proveedores promedio x 365/ compras
ROTACIÓN DE PROVEEDORES días 51 43
créditos
Ciclo de operación - Rotación de
CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO días 32 39
proveedores
Ventas netas / Activos totales
ROTACIÓN DE ACTIVOS CORRIENTE Veces 1,5 1,5
promedio

RAZON CORRIENTE.

La empresa SODIMAC COLOMBIA S.A tiene una razón corriente de 1,0 veces en el año
2016 y de 1,6 veces en el año 2017, esto quiere decir que por cada peso que la empresa debe en
el corto plazo, cuenta con 1,0 veces de sus activos corrientes para cubrir sus pasivos corrientes,
por lo cual se puede decir que en el año 2016 no cuenta con un nivel de solvencia adecuado ya
que este es de 1,5:1, mientras que para el año 2017 si alcanza un nivel de solvencia aceptable
para resolver sus deudas.

PRUEBA ACIDA.

La empresa presenta una prueba acida del 0,2 veces para el año 2016 y de 0,4 veces para
el año 2017, lo que indica que esta no alcanza a cubrir sus pasivos corrientes sin incluir sus
inventarios, ya que lo ideal es de 0,5:1 y la empresa solo cubre 0,2 veces y 0,4 veces. Para lograr
cubrir sus pasivos a corto plazo la empresa debe recurrir a la venta de sus inventarios.
 32
SODIMAC CORONA S.A

CAPITAL DE TRABAJO.

En el año 2016 la empresa no alcanza a cubrir sus pasivos a corto plazo ya que para este
año sus activos no corrientes superan a sus pasivos a corto plazo dando como resultado negativo
$26.210 (millones de pesos) en su capital de trabajo. En el año 2017 el capital de trabajo es de
$285.955 (millones de pesos), lo que indica que para este año la empresa alcanza a cubrir en su
totalidad sus obligaciones a corto plazo quedándole un excedente que puede utilizar para cubrir
sus pasivos no corrientes o pasivos a largo plazo.

ROTACION DE CARTERA.

La empresa para el año 2016 recaudo en promedio cada 5 días, y el 2017 cada 6 días para
convertir la totalidad de la cartera en efectivo, lo que indica que la empresa cuenta con un buen
flujo de efectivo y que mejoro esto para el año 2017, lo que muestra que la empresa se preocupa
por mantener un buen recudo de sus cuentas por cobrar.

ROTACION DE INVENTARIOS.

La empresa SODIMAC COLOMBIA S.A convierte su inventario de mercancías a

cuentas por cobrar cada 79 días en promedio en el año 2016 y cada 78 días en el año 2017. Lo
que indica que la empresa en promedio dispone de inventario suficiente para vender durante esos
días.

CICLO DE OPERACIÓN.

El tiempo transcurrido que tarda la empresa desde que le inyecta un peso a la operación
hasta que recauda sus cuentas por cobrar es de 85 días para el año 2016 y de 84 días para el año
2017.
CO=85 DÍAS
2016

0 5 días 79 días

R cxc R.I
 33
SODIMAC CORONA S.A

2017 CO= 84 DÍAS

0 6 días 78 días

R.CxC R.I

Desde el momento cero hasta que la empresa compra su mercancía, la rotación de este
inventario en promedio se realiza cada 79 días en el año 2016 y cada 78 días en el año 2017. Se
puede decir entonces que la mercancía demora en promedio 78 días con mercancías en la
bodega, en el año 2016 y 79 días en el año 2017, es el tiempo que demora para convertirla en
cuentas por cobrar o diciéndolo en otro modo el tiempo que tarda para vender esa mercancía en
bodega.

ROTACION DE PROVEEDORES.

La empresa analizando los resultados de este indicador muestra que esta demora en
promedio 51 días en 2016 para pagarle a sus proveedores, mientras que para el año 2017 tarda
solo 83 días reduciendo el tiempo de cancelación en 1 día, antes de recaudar su cartera o cuentas
por cobrar lo que indica que para cancelarlas pudo haber incurrido en préstamos bancarios o con
otros recursos diferentes a estos. En otras palabras es el tiempo que demora el pago realizado a
proveedores se convierte en efectivo, o el tiempo que toma la empresa en realizar sus pagos por
las compras de mercancías para su comercialización.

CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO.

Desde el momento en el que la empresa invirtió su primer peso para obtener su

inventario, tardo 33 días en 2016 y 41 días en 2017, para recaudar el efectivo generado como
 34
SODIMAC CORONA S.A

resultado de su operación. Es decir, que para 2017 tarda más días en convertir a efectivo que en
2016.

ROTACION DE ACTIVOS CORRIENTES.

Los activos totales de la empresa rotaron 1,5 veces en 2016 y 1,5 veces en 2017, lo que
indica que por cada peso invertido en el total estos activos, se generaron en ventas $0,15 para el
año 2016 y $0,15 para el año 2017.

RAZONES DE RENTABILIDAD

SODIMAC CORONA S.A.

Objetivos
RAZONES DE RENTABILIDAD FORMULAS Resultado 2016 2017

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA (Utilidad bruta / Ventas netas) x 100 % 29,43% 29,80%

(Utilidad operacional / Ventas netas)

MARGEN DE UTILIDAD OPERACIONAL % 8,83% 8,54%
x 100
MARGEN DE UTILIDAD NETA (Utilidad neta / Ventas netas) x 100 % 4,53% 5,10%
GRUPO N°3

(Utilidad operativa / Activos

RENDIMIENTO DE LOS ACTIVOS OPERACIONALES % 14,29% 13,37%
Operativos) x 100
RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL (Utilidad neta / Activo total) x 100 % 6,84% 7,58%

RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO (Utilidad neta / Patrimonio) x 100 % 15,06% 14,92%

MARGEN DE CAJA O MARGEN EBITDA (EBITDA / Ventas neta) x 100 % 10,91% 10,79%

Utilidades operaionales +
EBITDA $ $ 377.086 $ 368.490
depreciaciones + amortizaciones

MARGEN DE UTILIDADA BRUTA

El margen de utilidad bruta para el año 2016 fue de 29,43% y para el año 2017 de 29,80%
esto nos indica que por cada peso que la empresa produce genera utilidades bruta 29,43% y para
el año 2016 y 29,80% para el año 2017, obteniendo un incremento de utilidad bruta de tan solo
un 0,04% esto debido a que la compañía registro un decrecimiento en ventas de -1,2% con
respecto al año anterior.

MARGEN DE UTILIDAD OPERACIONA

La compañía obtuvo un margen de utilidad operacional de 8,83% para el año 2016 y 8,54%
para el año 2017, es decir que por cada peso que la empresa produce en ventas netas 8,83% para
 35
SODIMAC CORONA S.A

el año 2016 y 8,54% para el año 2017 generan utilidad operacional, obteniendo un decrecimiento
en utilidad operacional de -4,37% en términos porcentuales y de ($ 13. 332 MM) en términos
monetarios, esto debido al incremento de los gastos financieros y de venta quienes tuvieron
mayor participación en relación con las ventas netas, es decir que los gastos son superiores a las
ventas por este motivo la utilidad operacional disminuye significativamente.

MARGEN DE UTILIDAD NETA

El margen de utilidad neta para el año 2016 fue de 4,53% y para el año 2017 de 5,10%
obteniendo un incremento en utilidad neta de relación absoluta de 2,36% y $ 5.736 en relación
relativa esto se debe a la disminución de los ingresos y gastos financieros para el año 2017
principalmente en los intereses y gastos bancarios (Nota 24).

RENDIMIENTO DE LOS ACTIVOS OPERACIONALES

La rentabilidad que le produjo a la entidad los activos operacionales fue de 14,50% para el
año 2016 y 13,56% para el año 2017, ocasionando una disminución para el año 2017 debido a la
disminución en gran proporción de la utilidad operacional (-4,37) que los activos operativos.

RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL

El rendimiento obtenido en esta razón para el año 2016 fue de 6,84% y para el año 2017 de
7,58%, lo que significa que de cada peso invertido en activo total genero utilidad neta 6,48% en
el año 2016 y 7,58% para el año 2017 presentando en este año una alto rendimiento sobre las
inversiones realizadas.

RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO

La rentabilidad para los accionistas en el año 2017 (14,94%) fue inferior en comparación
con el año 2016 (15,06%) esto quiere decir que por cada $ 1,00 invertido en el patrimonio se
generó $ 0,1506 de utilidad neta para el año 2016 y $ 0,1494 de utilidad neta para el año 2017
 36
SODIMAC CORONA S.A

MARGEN DE CAJA O MARGEN EBITDA

La empresa SODIMAC COLOMBIA S.A. obtuvo una utilidad en términos de caja de

10,91% para el año 2016 y de 10,79% para el año 2017, es decir que por cada $ 1,00 en venta
realizado la empresa obtuvo unos resultados después de impuestos, intereses, amortizaciones y
depreciaciones para el año 2016 de 10,91% y para el año 2017 de 10,79%

EBITDA

La utilidad operacional contable reportada por el estado de resultado es de $ 305.184 para

el año 2016 y de $291.852 para el año 2017, pero entre estos costos y gastos de operación se
presentan algunos rubros que no implican salida de efectivo, por lo cual se suman a dichas
utilidad para establecer el ebitda, o sea la utilidad operacional en términos de efectivo.

Lo anterior significa que, aunque la utilidad reportada por la empresa sea de solo $ 305.184
en el año 2016 y de $291.852 para el año 2017, la empresa realmente disponía de $377.086 en el
año 2016 y de $ 368.490 en el año 2017.
 37
SODIMAC CORONA S.A

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

SODIMAC CORONA S.A.

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO FORMULAS Resultado 2016 2017
(Obligaciones Financieras / Ventas netas)
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO FINANCIERO % 5,79% 2,96%
x 100
(Obligaciones Financieras / Activos
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO FINANCIERO % 8,74% 4,40%
totales) x 100
RAZÓN DE CONCENTRACIÓN DE
(Pasivos corrientes / Pasivos Total) x 100 % 66,84% 42,31%
ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO
RAZÓN DE DEUDA O NIVEL DE
(Pasivo Total / Activo Total) x 100 % 54,58% 49,20%
ENDEUDAMIENTO
RAZÓN DE FINANCIAMIENTO A CORTO
(Pasivos corrientes / Activo Total) x 100 % 36,48% 20,81%
PLAZO
((Patrimonio + Pasivos no corrientes) /
RAZÓN DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO % 63,52% 79,19%
Activos Totales ) x 100
GRUPO N°4

(Gastos Financiero (intereses) / Ventas

RAZÓN IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA % 1,49% 1,18%
netas) x 100

RAZÓN DE COBERTURA DE INTERESES Utilidad Operacional / Gastos Financieros

Veces 5,9 7,2
FINANCIEROS (intereses)

RAZÓN DE LEVERAGE TOTAL Pasivo total / Patrimonio Veces 1,2 1,0

RAZÓN DE LEVERAGE A CORTO PLAZO Total pasivo corriente / Patrimonio Veces 0,8 0,4

Pasivo total con entidades financieras /

RAZÓN DE LEVERAGE FINANCIERO Veces 0,5 0,5
Patrimonio

RAZON DE ENDEUDAMIENTO FINANCIERO

Relacionando las obligaciones financieras entre las ventas netas la empresa SODIMAC
COLOMBIA S.A. presenta una razón o indicador de endeudamiento para el año 2016 de 5,79%
y para el año 2017 de 2,96%, es decir que porcada $ 1,00 que la empresa produce en ventas debe
destinar $ 0,0579 para el año 2016 y $ 0, 0296 en el año 2017 para cubrir las obligaciones
financieras.

Si relacionamos las obligaciones financieras entre los activos totales, esta razón nos indica
que porcentaje de la inversión en activos totales está siendo financiado con las obligaciones
financieras, lo que significa que para el año 2016 la compañía está financiando la inversión de
sus activos totales en un 8,74% con las obligaciones financieras y para el año 2017 está
financiando la inversión de sus activos totales en 4,40% con las obligaciones financieras.
 38
SODIMAC CORONA S.A

RAZON DE CONCENTRACION DE ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO

Esta razón nos indica que la compañía para el año 2016 del total de sus pasivos 66,84%
tiene vencimiento a corto plazo y para el año 2017 42,31% de sus pasivos totales tienen
vencimiento en un periodo inferior a un año, dicho de otra manera lo que nos indica es que por
cada $ 1,00 que la empresa adeuda en sus pasivos totales $ 0,6684 para el año 2016 y $ 0,4231
para el año 2017 tienen vencimiento a corto plazo.

RAZON DE DEUDA O NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

El nivel de endeudamiento para el año 2016 fue de 54,58% y para el año 2017 de 49,20%,
lo que significa que por cada peso que la compañía ha invertido en activos totales $ 0,5458 en el
año 2016 y 0,4920 en el año 2017 han sido financiados por los acreedores, es decir que en los
acreedores son dueños del 54,58% (2016) y del 49,20% (2017) y los accionistas dueños del
complemento. Para el año 2017 se disminución el nivel de endeudamiento y esto se debe a que
los activos totales tuvieron un incremento de 0,32% mientras que los pasivos totales tuvieron una
disminución de 9,59%.

RAZON DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

La razón de endeudamiento a corto plazo para el año 2016 fue de 36,48% y para el año
2017 de 20,81%, lo que nos indica que la compañía financia sus activos para el año 2016 en un
36,48% y en el año 2017 en un 20,81% con recursos a corto plazo, es decir que por cada $ 1,00
del activo, este ha sido financiado en $ 0,3648 (2016) y $ 0,2081 (2017) con recursos a corto
plazo, evidenciando para este último año una disminución con respecto al año inmediatamente
anterior; la razón por la que se ocasiono esta disminución se debe a que los pasivos a corto plazo
decrecieron en -42,77% con relación a los activos totales que aumentaron en 0,32%

RAZON DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

La empresa SODIMAC COLOMBIA S.A. obtuvo una razón de financiamiento a largo

plazo de 63,52% para el año 2016 y para el año 2017 de 79,19% lo que nos indica que por cada
$ 1,00 del activo este ha sido financiado con recursos a largo plazo, para el año 2017 se
 39
SODIMAC CORONA S.A

incrementó en un 15,67% y esto se debe a que los pasivos no corrientes o a largo plazo se
incrementaron en un 57,31% en términos absolutos y en $ 237.650 en términos relativos.

RAZON IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA

La empresa presenta una razón o indicador de capacidad de pago de los intereses

financieros para el año 2016 de 1,49% y para el año 2017 de 1,18%, esto significa que los gastos
financieros representan el 1,49% (2016) y el 1,18% (2017) del total de las ventas netas o ingresos
del periodo, es decir que del total de las ventas netas se deben destinar 1,49% en el año 2016 y
1,18% en el año 2017 para cubrir los gastos financieros generados en las operaciones de
financiación tanto a corto como a largo plazo.

RAZON DE COBERTURA DE INTERESES FINANCIEROS

Este indicador nos muestra que la compañía tuvo la capacidad de producir utilidad
operacional 5,9 veces para el año 2016 y 7,2 veces para el año 2017 superior a los gastos
financieros de corto y largo plazo, para el año 2017 la compañía tiene una capacidad de
endeudamiento superior esto se debe a que para este mismo año los gastos financieros tuvieron
una disminución significativa de 21,64% en términos absolutos y de $ 11.175 MM en términos
relativos.

RAZON DE LEVERAGE TOTAL

Esta razón nos indica cuanto está comprometido el patrimonio con los pasivos totales, para
el año 2016 el patrimonio está comprometido 1,2 veces con el pasivo total y para el año 2017
está comprometido el patrimonio 1,0 veces con el pasivo total, es decir que la compañía tiene
para el año 2016 $ 1,2 y para el año 2017 $ 1,0 para respaldar las obligaciones tanto a corto
como a largo plazo.
 40
SODIMAC CORONA S.A

RAZON DE LEVERAGE A CORTO PLAZO

El pasivo corriente representa para el año 2016 0,8 veces y para el 2017 0,4 veces el
patrimonio, es decir que la compañía tiene para respaldar o cubrir las obligaciones a corto plazo
0,8 veces en el año 2016 y 0,4 veces en el año 2017 de su patrimonio.

RAZON DE LEVERAGE FINANCIERO

El pasivo total con entidades financieras representa para el año 2016 0,5 veces y para el
año 2017 0,5 veces el patrimonio, es decir que la compañía tiene para respaldar los pasivos con
entidades financieras 0,5 veces para el año 2016 y 0,05 veces para el año 2017 de su patrimonio.

RAZONES DE CRISIS

Analizando los indicadores de endeudamiento y teniendo en cuenta que los limites dados
para evaluar el riesgo de crisis que tiene la empresa, dichos límites son:

 Endeudamiento financiero: no ser superior al 30%

 Impacto de la carga financiera: no ser superior al 10%
 Cobertura de interés: no ser inferior a 1 vez

Se puede decir que la empresa no se encuentra en situación de crisis debido a que su

endeudamiento financiero para el año 2016 es solo el 5,79% y para el año 2017 solo de los
2,96% resultados que no superan el 30%.

El impacto de la carga financiera representa un porcentaje para el año 2016 de 1,49% y para
el año 2017 de 1,18% lo cuan tampoco pasa el límite de 10%.; la cobertura de intereses que para
el año 2016 representa 5,9 veces y 7,2 veces para el año 2017, estos resultados superan el límite
de 1 vez.
 41
SODIMAC CORONA S.A

COMPARACION

Teniendo en cuenta que la compañía SODIMAC CORONA S.A. es una empresa que
opera en el sector de retail, se hace una comparación con la compañía grupo éxito del mismo
sector operativo; analizando los estados de resultados de ambas empresas podemos notar que la
utilidad bruta disminuyo significativamente debido a los altos costos de venta que superan en
gran proporción a las ventas netas. Aun cuando ambas empresas tuvieron una disminución en las
ventas, las utilidades neta de GRUPO ÉXITO S.A. supero significativamente las de la empresa
SODIMAC CORONA S.A.

Comparar los resultados de las razones de liquidez podemos observar que la empresa
SODIMAC CORONA S.A. cuenta con mayor capacidad para cubrir sus pasivos corrientes con
un 1,2 veces para el año 2016 y 1,00 para el año 2017, mientras que GRUPO ÉXITO no está
siendo capaz de cubrir sus obligaciones a corto plazo teniendo como resultado solo 0,7 veces
para ambos periodos.

Con relación al ciclo de operaciones la empresa SODIMAC CORONA S.A. demora más
tiempo en recaudar su cartera ya que para el año 2017 demora 83 días y para el año 2017
demora 82 días, mientras que GRUPO ÉXITO S.A. tarda 50 días en el año 2016 y 53 días en el
año 2017 para recaudar su cartera desde el momento en que le inyectan $ 1,00 a la operación.

El margen bruto presenta leves variaciones, manteniéndose cercanos al 30% donde

Sodimac Corona S.A. se mantiene más cerca con un 29,43% para el 2016 y 29,80% para el
2017, mientras que Grupo Éxito S.A. está por debajo con un 24,24% para el año 2016 y 23,25%
para el año 2017. Con respecto al margen operacional Sodimac Corona S.A. muestra resultados
superiores con respecto a su competidor logrando 8,83% para el año 2016 y 8,54% para el año
2017, a diferencia de Grupo éxito que obtuvo para el año 2016 4,17% y para el año 2017 2,08%.
A nivel de margen neto los porcentajes superiores los obtuvo Sodimac Corona S.A. en ambos
periodos con 4,53% y 5,10% respectivamente, y Grupo éxito solo obtuvo el 0,39% (2016) y 2,00
(2017). En rentabilidad sobre el patrimonio Grupo Éxito S.A. presenta una baja significativa con
respecto a Sodimac Corona S.A. logrando solo 0,56% (2016) y 2,78% (2017). En cuanto a la
 42
SODIMAC CORONA S.A

rentabilidad de los activos Sodimac corona obtuvo mejores resultados con 6,84% y 7,58% a los
años respectivos.

Respecto al endeudamiento la empresa Grupo Éxito S.A. presenta unos altos resultados
en los indicadores superando a la empresa Sodimac Corona S.A., y obteniendo una capacidad de
endeudamiento a la compañía inferior a 1 vez, mientras que la empresa Sodimac corona S.A. no
presenta porcentajes tan altos de endeudamiento.
 43
SODIMAC CORONA S.A

CONCLUSION

De acuerdo con los resultados obtenidos por los análisis realizados a la empresa
SODIMAC COLOMBIA S.A, se puede decir que la compañía muestra una buena distribución de
sus activos y una diferencia considerable de su patrimonio en relación con sus pasivos, esto es
saludable para la empresa ya que cuenta con recursos para cancelar sus obligaciones.

Es de resaltar que los resultados arrojados por las razones de liquidez, indican que la
empresa para 2016 según la razón corriente no alcanza a cubrir sus pasivos ya que el resultado es
solo 1,0 vez, mientras que para 2017 sus activos cubren sus pasivos en su totalidad.

En cuanto a su financiación, se puede decir que la empresa cuenta con más patrimonio en
comparación con sus pasivos por lo que esta cuenta con recursos propios. Además la entidad
presenta un costo de venta significativo, lo cual no es favorable para la empresa, pero sin
embargo, presento una utilidad favorable.

Se puede concluir que mediante el análisis financiero, realizado a la empresa SODIMAC

COLOMBIA S.A, la compañía se encuentra en óptimas condiciones de endeudamiento debido a
que la empresa no sobrepasa el límite establecido por las razones de crisis en relación con el
endeudamiento financiero y su razón de impacto de la carga financiera es inferior al 10%
mientras que la cobertura de interés es superior a 1 vez, lo cual indica que la empresa se
encuentra lejos de una crisis.
 44
SODIMAC CORONA S.A

RECOMENDACIONES

 Aumentar la ventas utilizando los recursos que tiene la empresa

 Disminuir los costos de venta para que la utilidad bruta no se vea tan afectada,
logrando que esta sea superior a los costos de venta.
 Lograr la eficiencia en la administración y gestión de los activos de manera que
generen mayores recursos.
 Procurar que las exigencias de los pasivos corrientes alcancen a ser cubiertas por
los activos corrientes o por el flujo de caja generado por los mismos para que la
compañía no incurra en un alto riesgo de liquidez.
 Realizar una adecuada gestión sobre los costos y gastos que permita el desarrollo
normal de las operaciones y no afecte las utilidades obtenidas por la compañía.
 45
SODIMAC CORONA S.A

REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

Anaya, H. O. (1998). Análisis financiero aplicado (10a ed.). Bogotá: sigma editorial Ltda.

Anaya, H. O. (2015). Análisis financiero aplicado. u. externado de Colombia.

Anaya, H. O. (2018). Análisis financiero aplicado. U. Externado de Colombia.

Baena, D. (2014). Análisis financieros enfoque y proyecciones. Bogotá: ecoe ediciones.

Poveda, J. (2015). Como entender los estados financieros. En H. O. Anaya, Análisis financiero
aplicado (pág. 7). u. Externado de Colombia.

Toro, D. B. (2014). Análisis Financiero Enfoque y Proyecciones. Bogotá: Ecoe Ediciones.

 46
SODIMAC CORONA S.A

Anexos
GRUPO EXITO S.A.
Objetivos
RAZONES DE LIQUIDEZ FORMULAS Resultado 2016 2017

RAZÓN CORRIENTE Activos corriente / Pasivos corriente Veces 0,7 0,7 1,5:1

Activos corrientes - Inventarios /

PRUEBA ACIDA O PRUEBA RAPIDA Veces 0,4 0,5 0,5:1
Pasivos corriente
CAPITAL DE TRABAJO Activos corriente - Pasivos corriente $ -$ 1.238.995 -$ 1.393.945 POSITIVO

ROTACIÓN DE CARTERA CxC promedio x 365 / ventas crédito días 6 7 30-60

Inventario promedio x 365/ costo de

ROTACIÓN INVENTARIO días 44 46
venta
Rotación de cartera + la Rotación de los
CICLO DE OPERACIÓN días 50 53
inventarios
Proveedores promedio x 365/ compras
ROTACIÓN DE PROVEEDORES días 99 108 30-60
créditos
Ciclo de operación - Rotación de
CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO días -49 -56
proveedores
Ventas netas / Activos totales
ROTACIÓN DE ACTIVOS CORRIENTE Veces 0,7 0,7
promedio

SODIMAC CORONA S.A.

Objetivos
RAZONES DE RENTABILIDAD FORMULAS Resultado 2016 2017
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA (Utilidad bruta / Ventas netas) x 100 % 24,24% 23,55%

(Utilidad operacional / Ventas netas)

MARGEN DE UTILIDAD OPERACIONAL % 4,17% 2,08%
x 100
MARGEN DE UTILIDAD NETA (Utilidad neta / Ventas netas) x 100 % 0,39% 2,00%

(Utilidad operativa / Activos

RENDIMIENTO DE LOS ACTIVOS OPERACIONALES % 6,21% 1,60%
Operativos) x 100
RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL (Utilidad neta / Activo total) x 100 % 0,28% 1,36%

RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO (Utilidad neta / Patrimonio) x 100 % 0,56% 2,78%

MARGEN DE CAJA O MARGEN EBITDA (EBITDA / Ventas neta) x 100 % 4,78% 2,53%

Utilidades operaionales +
EBITDA $ $ 539.049 $ 275.747
depreciaciones + amortizaciones
 47
SODIMAC CORONA S.A

Grupo Éxito S.A.

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO FORMULAS Resultado 2016 2017
(Obligaciones Financieras / Ventas netas)
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO FINANCIERO % 35,23% 37,53%
x 100
(Obligaciones Financieras / Activos
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO FINANCIERO % 25,69% 25,64%
totales) x 100
RAZÓN DE CONCENTRACIÓN DE
(Pasivos corrientes / Pasivos Total) x 100 % 50,86% 57,46%
ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO
RAZÓN DE DEUDA O NIVEL DE
(Pasivo Total / Activo Total) x 100 % 50,02% 50,89%
ENDEUDAMIENTO
RAZÓN DE FINANCIAMIENTO A CORTO
(Pasivos corrientes / Activo Total) x 100 % 25,44% 29,24%
PLAZO
((Patrimonio + Pasivos no corrientes) /
RAZÓN DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO % 74,56% 70,76%
Activos Totales ) x 100

(Gastos Financiero (intereses) / Ventas

RAZÓN IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA % 6,25% 5,91%
netas) x 100

RAZÓN DE COBERTURA DE INTERESES Utilidad Operacional / Gastos Financieros

Veces 0,7 0,4
FINANCIEROS (intereses)

RAZÓN DE LEVERAGE TOTAL Pasivo total / Patrimonio Veces 1,0 1,0

RAZÓN DE LEVERAGE A CORTO PLAZO Total pasivo corriente / Patrimonio Veces 0,5 0,6

Pasivo total con entidades financieras /

RAZÓN DE LEVERAGE FINANCIERO Veces 0,5 0,5
Patrimonio