PAGARÉ

INVERSIONES FINANCIERAS Y ARRENDAMIENTO
FILIAL – SEDE AYACUCHO
“Año del Diálogo y la Reconciliación Nacional”
FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES Y EDUCACIÓN
ESCUELA CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS
TEMA : PAGARÉS A LARGO PLAZO
CURSO : INVERSIONES FINANCIERAS Y

ARRENDAMIENTO
DOCENTE : RULY VALENZUELA PARIONA
INTEGRANTES :
 ANTEZANA ALLCCA, RONALD KEVIN

 YARANGA ROMANI , MARCO ANTONIO
CICLO : IX
AYACUCHO – PERU
2018
DEDICATORIA
A nuestros padres y familia

por su apoyo incondicional en todo
aspecto de nuestras vidas, y a
nuestros maestros por su
dedicación en cada clase.
ÍNDICE
ÍNDICE ............................................................................................................... 3
INTRODUCCIÓN ............................................................................................... 4
FINANCIAMIENTO............................................................................................. 5
¿QUÉ ES EL FINANCIAMIENTO? ................................................................. 5
TIPOS DE FINANCIAMIENTO ....................................................................... 5
FUENTES DE FINANCIACIÓN INTERNA ...................................................... 6
FUENTES DE FINANCIACIÓN EXTERNA..................................................... 7
DEUDA A LARGO PLAZO.............................................................................. 8
EL PAGARÉ ....................................................................................................... 9
DEFINICIÓN ................................................................................................... 9
PAGARÉS DE CORTO PLAZO .................................................................... 12
PAGARÉ A LARGO PLAZO ......................................................................... 15
PAGARÉ: UNA ALTERNATIVA DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO . 16
CRÉDITOS DIRECTOS MEDIANTE FIRMA DE PAGARÉS ........................ 17
CASO PRÁCTICO ........................................................................................ 19
CONCLUSIONES ......................................................................................... 21
INTRODUCCIÓN
Hoy en día, la situación económica y financiera por la cual atraviesa el

país, se ha caracterizado por variados y significativos cambios, dando inicio a
una era donde la discusión está centrada en la capacidad de las empresas
para competir globalmente, para la producción, comercialización de bienes y
servicios cuyo entorno está determinado por una economía de libre comercio,
con procesos de integración, apertura, asociaciones estratégicas de cambios,
con una interdependencia que existe entre las redes económicas, transporte,
distribución de productos y comunicación, establecidas intencionalmente.
En este marco de transformaciones y retos las PYMES, pequeñas y

medianas empresas juegan un papel muy importante como generadoras y
distribuidoras de ingreso nacional; su capacidad para emplear mano de obra,
poco calificada durante las fases iniciales de los procesos de industrialización,
las convierten en factores de estabilidad social además contribuyen a
democratizar el capital y a distribuir regionalmente el ingreso. En otras
palabras, si los recursos financieros de los cuales dispone la organización para
atender sus necesidades propias se tornan escasos, se afectará la viabilidad
de los proyectos. Por tal razón, el estudio del financiamiento óptimo permite
determinar la manera de captar recursos financieros, que puedan ser
destinados a la inversión que se analiza y desea ejecutar.
Posiblemente, lo más habitual es acudir a terceros, tales como bancos, o

buscar ayudas en administraciones públicas o sociedades de inversión. Sin
embargo, cada proyecto es diferente y tendrá que buscar las fuentes de
financiación que mejor se adapten a sus necesidades y características.
FINANCIAMIENTO
¿QUÉ ES EL FINANCIAMIENTO?
Se entiende por financiamiento aquellos mecanismos o modalidades en los que
incurre la empresa para proveerse de recursos, sean bienes o servicios, a
determinados plazos y que por lo general tiene un costo financiero. Las
principales causas que generan estas necesidades de financiamiento son:
Por tanto, el objetivo de todo financiamiento es obtener los suficientes

fondos para el desarrollo de las actividades empresariales en un periodo, de
forma segura y eficiente.
TIPOS DE FINANCIAMIENTO
La financiación de una empresa son los recursos con los que debe
contar para hacer frente a los gastos de actividad (gastos corrientes) e
inversión. Como ya se ha planteado, una empresa cuenta con dos alternativas
para obtener sus recursos económicos:
● Fuentes de financiación propia o interna: es el que realiza el

empresario directamente a través de sus recursos o capital propio.
Cuando la empresa está en funcionamiento corresponde a los recursos
que genera la empresa a través de su actividad (autofinanciación) o de
las aportaciones de los socios.
● Fuentes de financiación ajena o externa: son los recursos que la

empresa obtiene de terceros, ya sean accionistas, proveedores, clientes,
entidades de crédito, etc. Ambas fuentes permiten obtener tesorería que
genere liquidez suficiente para desarrollar la actividad empresarial y
permitir su crecimiento.
FUENTES DE FINANCIACIÓN INTERNA
Este tipo de fuente de financiación, conocida también como financiación

interna, aglutina los recursos aportados por los socios al inicio de la actividad,
por ejemplo, al capital social, más los generados por la propia empresa. Se
caracterizan por su estabilidad o permanencia, pero conllevan un elevado
riesgo en caso de quiebra de la empresa, por ser los socios los últimos en
recibir liquidaciones si finalmente la empresa se liquida. Desde el punto de vista
contable y financiero, las fuentes de financiación internas se concretan en dos:
● El capital social. Es la aportación de los socios al iniciarse la vida de

la empresa y está dividido en acciones en las Sociedades Anónimas
(S.A.) o en participaciones en las Sociedades Limitadas (S.L.).
Normalmente se trata de un valor fijo, pero se puede alterar mediante la
emisión de nuevas acciones o incrementando el valor de las existentes
(ampliación de capital).
● La autofinanciación: Se trata de la financiación que la empresa

realiza por sus propios medios, la obtención de recursos financieros a
partir de los beneficios. Las más utilizadas en PYMES son: o
Amortizaciones: deducción del capital fijo por la pérdida de valores de
los bienes de la empresa. o Provisiones: retención de parte de los
beneficios empresariales para constituir fondos de reserva ante deudas
o pérdidas.
Además, la Financiación Interna puede proceder de los recursos propios

de la empresa, capaces de generar liquidez, no necesariamente inmediata, que
en algunos casos se utiliza como garantía de solicitudes de financiación

externa.
Estos recursos propios se pueden materializar en:
● Dinero en efectivo o descuentos.
● Bienes inmuebles y sus derechos (locales, oficinas, garajes, otros

inmuebles, etc.)
● Bienes muebles (maquinaria, vehículos, herramientas, arte ...)
● Los derechos contra terceros (títulos de créditos ...).
● Los derechos y privilegios derivados de un invento (patentes,

marcas, diseños, modelos, etc.).
● Otros derechos derivados de contratos (adjudicaciones,

concesiones, etc.).
FUENTES DE FINANCIACIÓN EXTERNA
También es conocido como Financiación de terceros o ajeno, es el

complemento financiero necesario para el desarrollo de cualquier actividad
empresarial, ya que generalmente los recursos propios no son siempre
suficientes para atender sus necesidades.
A continuación, se presenta un esquema general de las fuentes de

financiación ajena disponibles para las empresas en el mercado nacional:
DEUDA A LARGO PLAZO
La deuda a Largo plazo se definió como la deuda que tiene vencimiento

mayor de un año. Suelen ser con vencimientos de 5 a 20 años y posee
características especiales; cuando la parte de esta deuda se está venciendo,
muchos contadores colocan esta parte como pasivo a corto plazo, ya que para
ese momento la deuda se ha convertido a corto plazo.
Existen muchos tipos de instrumentos de endeudamiento a largo plazo:

préstamos bancarios, bonos, pagarés garantizados y no garantizados, deudas
comercializable y no comercializable, acciones preferentes y acciones
comunes. Algunas veces las deudas a largo plazo, obligaciones y bonos,
reciben el nombre de deuda consolidada, una que debe reembolsarse en
menos de un año se considera no consolidada y se contabiliza como un pasivo
circulante. Algunas deudas son perpetuas y no tienen un vencimiento
específico. Este tipo de deuda recibe el nombre de bono consolidado.
Cuando un prestamista hace un préstamo a largo plazo pone a

disposición del prestamista fondos durante un tiempo especificado.
Durante ese tiempo son muchas las cosas que pueden pasar en la
situación financiera del prestatario. Con el fin de protegerse el prestamista
exige al prestatario a que mantenga su situación financiera y en particular, su
posición de circulante a un nivel por lo menos favorable como en el momento
en que se hizo el compromiso. Para ello estipula cláusulas que les garantice el
fiel cumplimiento del pago de la deuda por parte del prestatario.
EL PAGARÉ
DEFINICIÓN
De acuerdo con el MEF; los pagarés son títulos valores que contienen la
promesa incondicional de que una entidad (emitente, librador o girador) pagará
a otras (tomadores o beneficiarios) una suma determinada en un período
específico de tiempo.
Asimismo, pueden intervenir, de ser el caso, (i) un endosante, que es el

beneficiario que transfiere el pagaré vía endoso (ii) un endosatario, que es la
persona que ha recibido el pagaré por endoso, constituyéndose de esta
manera en el nuevo beneficiario del título, y (iii) un aval, que es cualquier
participante menos el girador, que garantiza en todo o parte el pago del pagaré.
Puede ser en moneda nacional o en alguna moneda extranjera.
Adicionalmente el pagaré puede incluir la tasa de interés compensatoria

que devengará hasta su vencimiento, así como de las tasas de interés
compensatoria y moratoria para el período de mora.
Las principales características del pagaré son:
 La fecha de pago usualmente determinada o cronograma de pagos de

interés y principal, aunque también existe un pagaré a la vista.
 Permite pagos parciales siempre y cuando estos sean registrados en el

pagaré, e inclusive se puede renovar totalmente, según la disposición
del tomador o beneficiario.
 En caso de incumplimiento, y si así se haya pactado, se requiere realizar

un protesto para agilizar el proceso de cobranza.
 La tasa negociada y pactada al momento de la apertura, de pende de las

condiciones de mercado y de la necesidad de liquidez del girador.
 En el mercado local la convención es utilizar tasas efectivas, pero

también se puede pactar tasas nominales, tanto vencidas como
adelantadas (pagarés descontados).
Los factores de riesgo del pagaré son:
 El riesgo de crédito depende de la solidez financiera de la contraparte

que actúa como girador y, de ser el caso, de los que hayan intervenido
como avales.
 No está afecto a riesgo de mercado a su vencimiento.
 No se puede disponer de los fondos involucrados con el girador antes

del vencimiento, a menos que sea negociado y descontado en el
mercado.
REQUISITOS DEL PAGARE
Los requisitos que debe contener un pagaré están establecidos en el

artículo 170 de la Ley y son los siguientes:
I. La mención de ser pagaré, inserta en el texto del documento;

II. La promesa incondicional de pagar una suma determinada de
dinero;
III. El nombre de la persona a quien ha de hacerse el pago;
IV. La época y el lugar de pago;
V. La fecha y el lugar en que se suscriba el documento, y
VI. La firma del suscriptor o de la persona que firme a su ruego o
en su nombre.
Análisis de los requisitos antes mencionados:
I. La mención de ser pagaré inserta en el texto del documento.

Es una formalidad que debe constar en el texto del título para
diferenciarse de otros. Equivale a la cláusula cambiaria de la

letra de cambio y es un requisito esencial.
II. La promesa incondicional de pagar una suma determinada de
dinero. Es un requisito de literalidad y permite diferenciar a
este título de otros
III. El nombre a quien ha de hacerse el pago, beneficiario.
Siempre deberá expedirse a la orden, es decir a nombre de
una persona determinada, con la única excepción de que se
incluyan las palabras no a la orden o no negociable.
IV. Época y lugar de pago. Si no se señala la fecha se entenderá
pagadero a la vista y si no se establece el lugar se entenderá
en el domicilio del suscriptor
V. Fecha y lugar en que se suscribe. A diferencia de la fracción
anterior, ésta fecha y lugar es esencial por las implicaciones
que conlleva, pues sirve para determinar la fecha de
presentación para su pago.
VI. La firma del suscriptor es esencial.
FORMAS DE VENCIMIENTO
· A la vista. Pagadero mediante su presentación o si no se indica fecha

de pago.
· A cierto tiempo vista. Debe presentarse dentro de los seis meses
siguientes a su fecha de expedición para fijar su fecha de vencimiento.
· A cierto tiempo fecha. Pagadero en el plazo que se fije después de una
determinada fecha.
· A día fijo. Es el más común, señalándose un día determinado.
FORMAS DE EMISIÓN DE UN PAGARÉ
Los pagarés se pueden emitir de varias formas:
 A la orden: En el pagaré debe estar la leyenda “A LA ORDEN” escrita

(normalmente se pone antes del nombre de la persona a quien se va a
dar el pagaré). Mediante esta fórmula, se designa a una persona
determinada como legítimo poseedor del pagaré y con el derecho a
cobrarlo. Los pagarés a la orden permiten el endoso del pagaré a un
tercero, es decir, dar el pagaré a otra persona distinta para que lo cobre.
 Nominativos, pero sin cláusula “a la orden”. Básicamente son

idénticos a los anteriores, salvo que no se indica la leyenda “A LA
ORDEN”.
 Nominativos “no a la orden”: En el pagaré debe estar la leyenda “NO

A LA ORDEN” escrita en algún lugar del pagaré. Incluyendo esta
cláusula se prohíbe de forma expresa que el pagaré sea endosado, es
decir, no se podrá endosar o dar a un tercero para que lo cobre, aunque
sí se podrá transmitir mediante cesión ordinaria para su cobranza.
 Sin fecha de vencimiento: En este caso, el pagaré será pagadero a la

vista. Es dEcir, en el momento que vayas al banco, pones la fecha y lo
cobras.
 Para abonar en cuenta o cruzado: Si en el anverso del pagaré se

incluye la leyenda “PARA ABONAR EN CUENTA” el cobro del pagaré
sólo se podrá efectuar ingresándolo en una cuenta bancaria. Lo mismo
sucede si el pagaré está cruzado, es decir, en el anverso se ponen dos
rayas paralelas que cruzan todo el pagaré. Si entre estas líneas
paralelas no hay nada escrito (cruzado general), se podrá ingresar en
cualquier cuenta, pero si se indica un banco concreto, sólo se podrá
ingresar en una cuenta de dicho banco. En este caso se denomina
cruzado especial.
NORMAS APLICABLES AL PAGARÉ
Al pagaré le son aplicables todas las disposiciones relativas a la letra de

cambio en materia de pago; formas de vencimiento, suscripción; beneficiario;
endoso; aval; protesto y acciones cambiarias, causales y de enriquecimiento
ilegítimo.
PROTESTO Y DECLARACIÓN EQUIVALENTE DE PAGARÉ
En caso de impago de un pagaré, hay dos formas de documentar dicho

impago: El protesto y la declaración equivalente.
La primera, y más eficaz, es el protesto notarial, que es un acta notarial

en la cual se hace constar que el pagaré se ha presentado en tiempo y forma
para hacer efectivo su cobro, pero que no se ha conseguido cobrar. De esta
forma el Notario comunicará al firmante del pagaré el impago del mismo, y
dispondrá de dos días hábiles (en concreto hasta las 14:00 horas del segundo
día hábil) para personarse en el Notario para abonar el importe del pagaré y los
gastos notariales correspondientes.
Si el firmante del cheque no se presenta para pagar el pagaré, entonces

el Notario devolverá al tenedor el pagaré para que pueda tomar las acciones
legales pertinentes.
La segunda fórmula es la declaración equivalente, que una simple

anotación en el reverso del pagaré- realizada por la entidad de crédito a través
de la cual se ha intentado cobrar el pagaré- donde se indique el impago del
pagaré.
PAGARÉS DE CORTO PLAZO
Esta modalidad de financiamiento, involucra el desembolso de dinero por

parte de la institución financiera a la empresa o persona solicitante, para que le
sea devuelto en un plazo previamente determinado y con los intereses
correspondientes. El por qué se denomina así, tiene que ver con el título valor1
que el solicitante suscribe en respaldo de la deuda contraída, que se denomina
pagaré.
El pagaré, en su modalidad de apoyo para capital de trabajo, es un

préstamo de corto plazo (plazos menores a un año) y es utilizado para la
adquisición de materia primas, insumos, pago de sueldos y salarios, así como
pago de servicios (agua y energía eléctrica) necesarios para poder elaborar y
vender los bienes y servicios que la empresa ofrece en el mercado.
Tal como puede verse en el gráfico, los pagarés pueden clasificarse por
tipo de tasa aplicada y modalidad de pago.
En el primer caso, se pueden encontrar pagarés bajo la modalidad de

tasa adelantada (también conocido como Descuento de pagaré) y tasa. En
tanto que, en el segundo caso, se puede programar su pago en una sola cuota
al vencimiento o a través de varias cuotas con periodicidad determinada, para
1 Títulos valores son valores mobiliarios representativos de deuda. Aparte del pagaré, otros títulos valores son el cheque, la factura
conformada, la letra de cambio, el warrant, etc.
lo cual usted debe recibir de la entidad financiera la tabla de amortizaciones

correspondiente (también conocida como cronograma de pagos), la que le
informará las fechas exactas y los montos a pagar.
Cabe destacar que a nivel del segmento MyPE, el producto más utilizado
es el pagaré con tasa vencida con amortizaciones a lo largo de un período.
PAGARÉ A LARGO PLAZO
Esta modalidad de pago, igual que el de corto plazo, involucra el

desembolso de dinero por parte de la institución financiera a la empresa o
persona solicitante, para que le sea devuelto en un plazo mayor a un año y con
los intereses correspondientes.
El pagaré de este tipo, es un préstamo de largo plazo (plazos mayores a

un año) y es utilizado para la adquisición de activos fijos (maquinarias y
equipos) así como inmuebles, los mismos que serán solicitados en garantía de
la operación.
Este instrumento por su naturaleza es un pagaré a tasa vencida, y

pagadero a través de varias cuotas con periodicidad determinada, para lo cual
usted debe recibir de la entidad financiera la tabla de amortizaciones
correspondiente, que le informará las fechas exactas y los montos a pagar.
Molestemos otra vez a Antonio para aclarar este tipo de apoyo

financiero. Él ha decidido comprar un equipo que cuesta S/.23,800 (incluido
IGV) para su negocio. El Banco y luego de evaluar su solicitud le otorgó un
pagaré a largo plazo bajo las condiciones siguientes:
 Monto del pagaré: S/.23,800

 Tasa de interés: 8% TEA
 Plazo total : 4 años
 Forma de pago: Cuotas mensuales vencidas
Cabe destacar que, a nivel del segmento MyPE el producto más utilizado
para financiar la adquisición de activos fijos, es el pagaré con tasa vencida con
amortizaciones a lo largo de un período.
PAGARÉ: UNA ALTERNATIVA DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO
Por lo general, la deuda que tu empresa tome mayor a 1 año y menos a

3 recibe el nombre de deuda de mediano plazo y la deuda mayor a 3 años
recibe el nombre de deuda de largo plazo.
Algunas instituciones financieras no hacen la distinción entre mediano y

largo plazo y sólo llaman deuda de largo plazo a toda aquella que es mayor a 1
año.
Normalmente, acudimos a este tipo de deuda para atender necesidades

de inversión para la adquisición de bienes de capital o activo fijo como son
inmuebles (compra o mejora de un local comercial, oficina, terreno, entre otros,
para tu negocio), mobiliario (mesa de trabajo, muebles para la recepción, etc.),
maquinaria (fotocopiadora, horno para una panadería, máquina de envasado,
vehículo de transporte o de carga, etc.) y equipos (computadoras, tablets,
impresoras, scaners).
Este tipo de necesidades su vez están asociados a situaciones de

expansión del negocio o de inversión inicial para echar a andar tu negocio.
Para este último caso, y como ya lo hemos comentado, el financiamiento

no vendrá de una institución financiera (que mínimo te exige 12 meses y
excepcionalmente 6 meses) sino de tus propios ahorros o de amigos y
familiares.
En términos generales, la institución financiera entiende que el crédito

será pagado en parte o en su totalidad por la generación de dinero que pueda
hacer posible ese bien de capital que estás adquiriendo. Por tal razón, se
animan a prestarte a plazos mayores a un año.
Aunque es poco común, en algunas ocasiones encontrarás que hay

instituciones financieras que dan créditos para capital de trabajo de 18 meses.
Este crédito puede ser catalogado como de mediano plazo, aunque no

está asociado a la adquisición de bienes de capital sino de productos o
servicios para la operación diaria de la empresa.
En este punto cabe la pregunta ¿Puedo comprar bienes de capital con

préstamos de corto plazo? Sí, pero no es conveniente si no tienes la seguridad
de que puedas pagar esa deuda en el plazo pactado.
CRÉDITOS DIRECTOS MEDIANTE FIRMA DE PAGARÉS
Son créditos directos a mediano o largo plazo para la compra de bienes

de capital que entregan a tu empresa con la firma de pagarés que, como ya lo
hemos visto, son instrumentos de deuda en donde existe un compromiso de
pago a una fecha determinada por un monto y tasa de interés determinada.
Normalmente, requieren de un análisis detallado del desempeño de tus

ventas y de las proyecciones de la misma.
No es raro observar que instituciones financieras ofrecen periodos de

gracia que son meses en los que no pagas nada a la institución financiera o
sólo pagas los intereses (forma más común) y no el capital prestado.
Dependiendo de tu evaluación y sistema de garantías con los que

cuentes, algunas instituciones financieras tomarán como garantía el bien que te
están financiando.
Por ejemplo, si te financian la compra de un nuevo local en una galería

para tu negocio (en algunas instituciones les llaman crédito para
infraestructura, crédito hipotecario, etc.) firmando pagarés, este local quedará
hipotecado o en garantía de tu deuda.
Es decir, si tu empresa no paga, entonces la institución financiera se

cobrará al ejecutar la garantía y quedarse con tu local o venderlo. Si hiciera
falta, se cobrará de algunos otros objetos que hayas dejado en garantía.
La institución financiera siempre te cobrará todos las gastos y costos que

ha incurrido en estos procesos de cobranza y ejecución de garantías.
Más aún, en algunos casos, sobre todo cuando el monto lo requiere, te

podrían pedir que garantices a tu empresa con tu patrimonio personal, como
por ejemplo algún vehículo, tu casa o departamento.
Si tu empresa es de tamaño mediano y tiene varios años de relación con

el banco o institución financiera, te podrían habilitar una línea de crédito para
activo fijo o bienes de capital la cual podrás utilizarla en el momento que más lo
necesites.
CASO PRÁCTICO
Confecciones El Pibe SAC es una pequeña empresa de 5 años de

funcionamiento que se dedica a la confección de prendas deportivas tales
como polos deportivos, buzos, shorts, medias y sudaderas. Desde su local
ubicado en el Jirón Ica en el Centro de Lima, vende al por mayor y menor este
tipo de prendas. Desde hace un año, José ha estado pensando en comprar tres
máquinas remalladoras mellizeras para atender más rápidamente los pedidos
que ha dejado de tomar de academias de fútbol y de voleibol. El valor total de
las tres máquinas asciende a S/. 11,000. José quiere solicitar un crédito, pero
no sabe qué producto financiero tomar. Piensa que podría usar el crédito de
capital de trabajo que en una caja le ofrecieron hasta por S/. 9,000 “a sola
firma” pagaderos a 1 año en cuotas mensuales y a una tasa de 30%.
En comunicación con una caja municipal en donde su empresa tiene cuentas le

explican que, por las características de su necesidad de financiamiento y
generación de caja en su negocio, el producto que le es más adecuado es el de
Crédito para Inversiones o Activo Fijo (bien de capital). Este le podrá dar más
respiro en el monto final de las cuotas a pagar mensualmente pues maneja
plazos de 2 a 4 años para el repago. El funcionario de la caja municipal le
explica que, si bien puede tomar un poco más tiempo la evaluación para
obtener este crédito, las tasas son mejores y los plazos mayores hacen que los
montos de las cuotas sean mucho mejores. Por esta razón, le aconseja tomar
el crédito “Mi Equipo” que da hasta 60 meses para pagar a una tasa de 22%
anual. Luego de escuchar esta explicación, José quedó convencido de que
para su empresa era mejor que se endeude a un plazo no tan largo ni tan corto,
sino al plazo adecuado que dé lugar a la cuota más conveniente para su
capacidad de pago desde una proyección conservadora de crecimiento
(proyección no optimista de desempeño del negocio). Se acordó del dicho “no
corro porque llevo prisa”.
Se debe tener en cuenta que:
 No te confundas, el crédito para activo fijo o bien de capital puede

presentar diversas variantes con nombres a su vez distintos: “Mi
Maquinaria”, “Crédito Infraestructura”, “Financiamiento para Inversiones”,

“Mi Equipo”, “Mi Local”, entre otros; sin embargo, estamos frente a
créditos que se pagarán en más de un año y en los que la institución
financiera podrá tomar como garantía el bien adquirido por el
financiamiento.
 No dejes de consultar sobre cobros como portes, comisiones y otros que
pueden incrementar la aparente tasa de interés baja que te puedan estar
ofreciendo.
 Si no tienes un buen estimado de ingreso, no importa la calidad de la
garantía, no te darán el crédito.
CONCLUSIONES
 El tema de las alternativas de financiamiento a largo plazo ha sido de

vital importancia para las pequeñas y medianas empresas; ya que las
mismas han influido en el desarrollo de diversas formaciones
económicas y sociales, las cuales existen y se han mantenido a través
de todas las etapas del proceso económico, como un factor
indispensable en la satisfacción de las necesidades primarias de la
población y el crecimiento industrial; que permiten la creación de
numerosos empleos con inversión reducidas y ofrecen a los individuos
emprendedores la oportunidad de instalar un negocio propio e
indispensable para el desarrollo y crecimiento económico del municipio y
el resto del país.
BIBLIGRFIA
 Mario Cantalapiedra Arenas

 http://www.expansion.com/diccionario-economico/pagare.html
 ABC De La Contabilidad – Funes Orellana, Juan
 Ley 14379 - Código de Comercio
 Documentos Mercantiles – Ayaviri García, Daniel

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“Año del Diálogo y la Reconciliación Nacional”

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TEMA : PAGARÉS A LARGO PLAZO

CURSO : INVERSIONES FINANCIERAS Y

DOCENTE : RULY VALENZUELA PARIONA

 ANTEZANA ALLCCA, RONALD KEVIN

A nuestros padres y familia

¿QUÉ ES EL FINANCIAMIENTO? ................................................................. 5

TIPOS DE FINANCIAMIENTO ....................................................................... 5

FUENTES DE FINANCIACIÓN INTERNA ...................................................... 6

FUENTES DE FINANCIACIÓN EXTERNA..................................................... 7

DEUDA A LARGO PLAZO.............................................................................. 8

PAGARÉS DE CORTO PLAZO .................................................................... 12

PAGARÉ A LARGO PLAZO ......................................................................... 15

PAGARÉ: UNA ALTERNATIVA DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO . 16

CRÉDITOS DIRECTOS MEDIANTE FIRMA DE PAGARÉS ........................ 17

CASO PRÁCTICO ........................................................................................ 19

Hoy en día, la situación económica y financiera por la cual atraviesa el

En este marco de transformaciones y retos las PYMES, pequeñas y

Posiblemente, lo más habitual es acudir a terceros, tales como bancos, o

Por tanto, el objetivo de todo financiamiento es obtener los suficientes

● Fuentes de financiación propia o interna: es el que realiza el

● Fuentes de financiación ajena o externa: son los recursos que la

FUENTES DE FINANCIACIÓN INTERNA

Este tipo de fuente de financiación, conocida también como financiación

● El capital social. Es la aportación de los socios al iniciarse la vida de

● La autofinanciación: Se trata de la financiación que la empresa

Además, la Financiación Interna puede proceder de los recursos propios

en algunos casos se utiliza como garantía de solicitudes de financiación

Estos recursos propios se pueden materializar en:

● Dinero en efectivo o descuentos.

● Bienes inmuebles y sus derechos (locales, oficinas, garajes, otros

● Bienes muebles (maquinaria, vehículos, herramientas, arte ...)

● Los derechos contra terceros (títulos de créditos ...).

● Los derechos y privilegios derivados de un invento (patentes,

● Otros derechos derivados de contratos (adjudicaciones,

FUENTES DE FINANCIACIÓN EXTERNA

También es conocido como Financiación de terceros o ajeno, es el

A continuación, se presenta un esquema general de las fuentes de

DEUDA A LARGO PLAZO

La deuda a Largo plazo se definió como la deuda que tiene vencimiento

Existen muchos tipos de instrumentos de endeudamiento a largo plazo:

Cuando un prestamista hace un préstamo a largo plazo pone a

Asimismo, pueden intervenir, de ser el caso, (i) un endosante, que es el

Adicionalmente el pagaré puede incluir la tasa de interés compensatoria

Las principales características del pagaré son:

 La fecha de pago usualmente determinada o cronograma de pagos de

 Permite pagos parciales siempre y cuando estos sean registrados en el

 En caso de incumplimiento, y si así se haya pactado, se requiere realizar

 La tasa negociada y pactada al momento de la apertura, de pende de las

 En el mercado local la convención es utilizar tasas efectivas, pero

Los factores de riesgo del pagaré son:

 El riesgo de crédito depende de la solidez financiera de la contraparte

 No está afecto a riesgo de mercado a su vencimiento.

 No se puede disponer de los fondos involucrados con el girador antes

REQUISITOS DEL PAGARE

Los requisitos que debe contener un pagaré están establecidos en el

I. La mención de ser pagaré, inserta en el texto del documento;

Análisis de los requisitos antes mencionados:

I. La mención de ser pagaré inserta en el texto del documento.

diferenciarse de otros. Equivale a la cláusula cambiaria de la