Mercado de Divisas

1.- ¿Por qué se considera que el dólar estadounidense es una moneda vehicular?

El dólar se considera que es una moneda vehicular porque tienen una alto porcentaje
de las transacciones (85%) en monedas extranjeras, reduciendo así en número de pago
de monedas y aumentando el tamaño y liquidez de los mercados; lo cual la ha permitido
convertirse de reservas de inversiones y de intermediación pero sobre todo una moneda
de transacción que ha fluido en la mayor parte de las operaciones comerciales a nivel
internacionales y que la llevado a denominarse como la monetaria de la economía
global

2.- ¿Qué ventajas tiene la negociación en monedas extranjeras cuando el mercado

de divisas es profundo (líquido)?

 EL mercado es profundo si el volumen (valor) de transacciones es grande. El

mercado es líquido si el número de transacciones es grande. Cuando el mercado
es profundo y líquido los precios son muy representativos.
 Cuando el mercado es profundo, una sola transacción, aunque sea muy
importante, no afecta el precio.
 Cuando el mercado es líquido los precios son muy representativos y genera
ganancias a los inversionistas

3.-Comente sobre el papel de la tecnología moderna en el mercado de divisas.

Sobre todo en la velocidad y en la seguridad de las transacciones. Recibir en tiempo

real no solo las cotizaciones de divisas por parte de los diferentes bancos, sino toda la
información que puede afectar los tipos de cambio.

4.- Explique las funciones del mercado de divisas.

a) PERMITE TRASFERIR EL PODER ADQUISITIVO ENTRE MONEDAS

Esta funciones la de mayor importancia porque permite la posibilidad de transferir

fondos en diversas monedas atreves de las fronteras, porque de lo contrario sería
imposible que se diera el comercio internacional, siendo este dentro del mercado una
pieza fundamental debido a que permite el intercambio de bienes económicos que se
efectiva entre los habitantes de dos o más países o naciones, dando origen a ambos
países la salida de mercancía (exportaciones) y entradas (importaciones).

b) PROPORCIONAR INSTRUMENTO MECANISMO PARA FINANCIAR EL

COMERCIO Y LAS INVERSIONES INTERNACIONALES.

Está relacionada con la necesidad de financiar las transacciones del comercio

internacional cuando la mercancía está en tránsito. Aquí existe una desconfianza ya
que el exportador no entrega la mercancía antes de recibir el factor económico y de la
misma forma el importador no da le pago si no ha recibido su mercancía, pero para
resolver dicho dilema se desarrolla una serie de documentación que garantice que los
contractos se cumplan y al mismo tiempo proporciona el crédito. Este sistema funciona
eficientemente gracias al mercado global de divisas.

c) OFRECE FACILIDAD PARA LA ADMINISTRACIÓN DE RIESGO

(COBERTURA), EL ARBITRAJE Y LA ESPECULACIÓN.

Esta función indica operaciones de poder administras bien la situación financiera de un

país en el momento en que se da un arbitraje que significa comprar barato y vender
caro, aunque en esta proceso dura muy poco tiempo. A diferencia del arbitraje la
especulación involucra el riesgo y la necesidad de inmovilizar el capital.

5.- El tipo de cambio del dólar contra el peso es de 12.73 a la compra y de 12.75 a
la venta.
Calcule el diferencial cambiario en términos porcentuales.

𝟏𝟐. 𝟕𝟓
− 𝟏 = 𝟎, 𝟏𝟔%
𝟏𝟐, 𝟕𝟐

6.- ¿Por qué en el mercado de ventanilla el diferencial cambiario es mayor que en

el mercado interbancario?

Porque el monto de una transacción en ventanilla es pequeño (unos cientos de dólares);

la ganancia de los intermediarios en este mercado se deriva del diferencial cambiario
(diferencia entre precio a la venta y precio a la compra)

7.- Enumere los componentes del costo de transacción en el mercado de divisas.

Los altos costos de transacción en el mercado al menudeo son resultado de los
siguientes factores:

a) Alto costo administrativo en comparación con el valor de la transacción

b) El costo de oportunidad de mantener existencias de una moneda
c) EL riesgo por la variabilidad de los tipos de cambio
d) El riesgo de robo o de comprar billetes falsos
e) Poca competencia, que permite a las casas de cambio cobrar renta
monopolística

8.- ¿Qué significa que el mercado de divisas es eficiente en el sentido operativo?

El mercado de divisa es eficiente en el sentido operativo significa que el costo de

transacciones es bajo. Permitiendo esto aumentar el volumen de las operaciones
y hacer que el ajuste de los precio a los cambiantes condiciones que se dan en el
mercado u que además son continuos.

9.- ¿Qué significa que el mercado de divisas es eficiente en el sentido económico?

Un mercado es eficiente en el sentido económico si los precios reflejan toda la
información disponible. Tales precios contribuyen a una asignación eficiente de los
recursos escasos.
Para que en el mercado de divisas sea eficiente en el sentido económico se requieren:

 Bajos costo de transacción.

 Libre disponibilidad de una información veraz y oportuna.
 Racionalidad de los agentes económicos (ausencia de sesgos y prejuicios).

10.- Explique el papel de los corredores (brokers) en la preparación de las

transacciones en divisas.

Preparan las transacciones como promotores, facilitándolas sin participar directamente

en ellas. Los corredores no hacen el mercado; no mantienen inventarios de divisas ni
toman posiciones. Actúan en el nombre de terceros. Cobran una pequeña participación
tanto a vendedores como a compradores. Su función consiste en acoplar (match) las
órdenes de venta con las órdenes de compra.

11.- ¿En qué circunstancias la participación del banco central en el mercado

cambiario puede calificarse como intervención?

Pueden intervenir en el mercado cambiario con el objetivo explícito de afectar el tipo de

cambio. La intervención del banco central en el mercado cambiario significa la compra
y/o venta de divisas con el objetivo de afectar el tipo de cambio.

12.- ¿Qué significa la fecha de valor?

Aunque el mercado se llama spot (entrega inmediata), el intercambio de depósitos se

lleva a cabo hasta dos días hábiles después del inicio de la transacción. Ese tiempo se
considera necesario para efectuar las transferencias de fondos de unas cuentas a otras.
En el mercado de América del Norte, la fecha de entrega es un día hábil (24 horas). La
fecha en que efectivamente se reciben las divisas es la fecha valor (value date) o fecha
de liquidación (settlement date)

13.- Analice las ventajas y desventajas de los diferentes sistemas de pagos

interbancarios.

Ventajas: crecimiento de transacciones transfronterizas, aminora el riesgo sistémico sin

reducir excesivamente la liquidez del sistema financiero internacional, aumenta la
disciplina de mercado.
Desventaja: en ausencia del riesgo sistémico el banco central puede permitir la quiebra
incluso de los bancos más grandes, no es verdaderamente mundial.

14.- En la pantalla Reuters de su computadora observe las siguientes

cotizaciones:
Nueva York 1 dólar = 0.7676 euros
Francfort 1 euro = 14.15 pesos
México 1 peso = 0.0889 dólares (11.25 pesos por dólar)
a) Con base en los mercados de Nueva York y México calcule el tipo de cambio
cruzado peso / euro y compárelo con el tipo de cambio directo
Tipo de cambio cruzado = .7676 euro/dll x .0889 US / MX= .0682 Euro/MX= 1/
.0682 Euro / MX=14.65 MX/Euro

b) Si tiene 1,000 dólares, ¿cómo y cuánto puede ganar utilizando el arbitraje de tres
puntos?
Comprando pesos en México, después comprando euros en Francfort y
finalmente comprando dólares en Nueva york
1000d / .0889 d/p= 11249 p / 14.15 p/e = 795 e / .7676 e/d = 1035.64 dólares
Una ganancia de 3.56%

c) Si tiene 10 mil pesos ¿cómo y cuánto puede ganar utilizando el arbitraje de tres
puntos?
Comprando euros en Francfort, después comprando dólares en Nueva York y
finalmente comprando pesos en México
10000p / 14.15 p/e= 707 e / .7676 e/d = 921 d x 11.25 p/d= 10356.35 pesos
Una ganancia de 3.56%

15.- ¿Qué significa la expresión: “los tipos de cambio en diferentes centros

financieros están en línea”?

Los precios están alineados si las diferencias en los precios son menores que los costos
de transacción.

16.- Explique cómo el arbitraje contribuye a alinear los tipos de cambio entre
diferentes instituciones y plazas del mercado de divisas.

El arbitraje consiste en comprar y vender simultáneamente un activo en dos mercados

diferentes para aprovechar la discrepancia de precio de ambos mercados.

La diferencia entre los precios es mayor que el costo de transacción; es decir el arbitraje
significa compra barato y vender caro de divisas puede constituir la actividad principal
de algunos agentes de divisa especializada

El arbitraje contribuye a alinear los tipos de cambio de las diferentes instituciones y

plaza de mercado de divisas en los tipos de cambio estos contribuyen en alinear la
diferencias entre ellos distintos mercados no rebasan los costó de transacción.

17.- ¿En qué consiste la especulación en el mercado spot?

La especulación es una toma consciente de posiciones para ganar con el cambio

esperado del precio. El especulador compra una divisa (establece una posición larga) si
piensa que su precio va a subir, y la vende (posición corta) si considera que su precio
va a bajar.
18.- ¿Cómo contribuyen los especuladores a la eficiencia del mercado de divisas?

 Aumenta la liquidez en el mercado, incrementando la eficiencia operativa

 Facilita la búsqueda del valor real de las monedas, fortaleciendo la eficiencia
económica
 Facilita la administración del riesgo, dado que los especuladores están
dispuestos a asumir riesgos que otros agentes no quieren tomar.
 Estabiliza el mercado, al equilibrar las expectativas de los optimistas con las
expectativas de los pesimistas.

19.- El tipo de cambio del dólar es de 11.25 pesos/dólar. Un especulador que tiene
un millón de dólares espera que en tres meses el tipo de cambio se mantendrá sin
cambio. La tasa de interés en Estados Unidos es de 2.5% (T-bills) y en México de
8.5% (Cetes).

a) Utilizando el mercado spot y los mercados de dinero en los dos países, ¿cómo
puede apostar el especulador sobre su expectativa?
Comprando pesos e invirtiendo a una tasa cete *
b) Suponiendo que su expectativa se cumple, calcule la ganancia del especulador
Compra pesos y los invierte a tasa cete (.085 / 4 por ser tres meses)
Gana 21,250 dólares, es decir, 2.1%

20.- ¿Qué es la especulación desestabilizadora?

La especulación estabilizadora cuando el tipo de cambio sube, los especuladores

compran la divisa impulsando su precio al alza. Cuando desciende; la venden,
impulsando su precio a la baja. La especulación estabilizadora aumenta la variabilidad
del tipo de cambio y puede alejarlo de su valor real

La especulación puede ser desestabilizadora si:

 Si el tipo de cambio es fijo y en su determinación predomino los criterios

políticos
 El banco central interviene contra el mercado gastando inútilmente las
reservas.
 Algunos especuladores tiene acceso a la información privilegiada.