ENFIN640 – Planificación,

Control y Análisis Financiero

Profesor: PhD © Jorge E. Berrios Vogel
E-mail profesor: jorberrios@gmail.com
Teléfono Contacto: 56-2-7836309 56 – 9 - 79571834

PRESENTACIÓN DEL CURSO

Hoy en día los procesos de toma de decisiones son tremendamente complejos y
dinámicos, lo que determina que los gerentes o las personas que deben decidir, deban
evaluar muchas variables e información antes de poder tomar una decisión. ¿Qué tipo de
Información? Información financiera, contable, de operaciones, de marketing, logística,
legal, política, socioeconómica, del entorno, del sector industrial, es decir, una gama muy
amplia de datos que deben sintetizarse.

En este curso lo que se pretende es abordar uno de esos elementos, la información

financiero – contable, de manera que se pueda en una forma esquematizada y
progresiva, entender los elementos que la constituyen y como puede comprenderse para
que sirva de elemento para la toma de decisiones, como poder analizar financieramente
una empresa y determinar sus factores de riesgo, como hacer una planificación financiera
de corto y mediano plazo, y que elementos y sistemas permiten un adecuado control y
gestión financiera que apoyen a la alta dirección.

PRERREQUISITOS ACADÉMICOS

Tener nociones básicas de conceptos financieros y contables

OBJETIVOS DEL CURSO

El principal objetivo del curso consiste en entregar a los alumnos los elementos
conceptuales que abarca la planificación financiera y como se relaciona esta con su
entorno, comprender las herramientas cualitativas y cuantitativas que permitan la
evaluación de la planificación formulada, y como se inserta esta como elemento integral
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del control de gestión, como asimismo, los elementos cualitativos y cuantitativos que
permiten analizar y evaluar financieramente la posición financiera de una empresa. Todo
esto dentro de un contexto de negocios y comprender como estos ayudan al proceso de toma de
decisiones.

METODOLOGÍA
Las clases se desarrollaran mediante la aplicación de una metodología que comprende clases
expositivas, la discusión de temas y casos específicos y la participación de los alumnos con su
propia experiencia en los temas tratados. Se complementara los anterior con pequeños casos y la
elaboración de trabajos prácticos en grupo.

Se apoya la labor académica con lecturas de material y casos seleccionados, con películas de
interés, considerando en algunos casos evaluaciones sobre los casos tratados en clase.

En la metodología, el trabajo práctico y la discusión grupal serán de la mayor importancia.

MÉTODO DE EVALUACIÓN

La cátedra se evaluara de la siguiente forma:

• Participación en clases : 10%

• Casos : 30%
• Primer Avance Trabajo : 20%
• Entrega Final : 40%

La participación en clases será evaluada de acuerdo al grado de participación y contribución que

haga cada alumno a la discusión de los temas tratados en cada sesión, como asimismo, por la
preparación de los casos y su discusión.

Los casos comprenden 4 casos; uno que corresponde a un set de preguntas de los casos Hites –
La Piccola Italia – Petland, otro que corresponde a un set de preguntas de los casos Enron –
Schwager – Inverlink, uno que es un set (dos casos de análisis) de Harvard y que dice relación
con el análisis de Estructuras Patrimoniales, y el Caso Costco de Análisis Financiero.

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El trabajo de Análisis Financiero tiene contenidos y especificaciones que serán entregadas
durante el desarrollo del curso.

PROGRAMACIÓN Y CONTENIDOS

1. Índice de Materias.

• LA ESTRATEGIA FINANCIERA Y LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

1. La Empresa y sus Objetivos.

a. La Empresa.
b. Objetivos de la Empresa

2. El Campo de las Finanzas.

a. El Campo de las Finanzas.

b. Evolución de las Finanzas.
c. Funciones de la Gerencia Financiera.
d. El Papel de los Mercados Financieros.
e. La Administración Financiera del Siglo XXI

3. Los Conceptos y Principios en Finanzas.

a. Concepto de Dirección Financiera y Creación de Valor.

b. Las Formas de ver una Organización en términos Financieros.
c. Los Principios Financieros.
d. Axiomas de las Finanzas.

4. El Entorno Económico de la Empresa.

a. Ciclo de Vida del Producto

b. Ciclos Económicos
c. Condiciones Inflacionarias
d. Políticas de Gobierno

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• LA DIRECCIÓN ESTRATEGICA EN LA EMPRESA.

1. El Macroentorno

a. Entorno Económico.
b. Entorno Político
c. Entorno Social y Cultural
d. Entorno Tecnológico
e. Entorno Legal y ambiental
f. Entorno Laboral
g. El Medio Ambiente.

2. Análisis del Sector Industrial.

a. Información General del Sector Industrial

b. Características del Sector Industrial
c. Ciclo de Vida
d. Atractivo de la Industria.
e. Demanda de la Industria.

3. La Empresa

a. Misión
b. Visión
c. Carta Filosófica
d. Posicionamiento de la Empresa

4. La Estrategia de la Empresa

a. Objetivos Estratégicos
b. Estrategia Genérica
c. Estrategia Competitiva
d. Estrategia de Crecimiento.
e. Factores Críticos de Éxito.
f. Fuentes de Ventajas Competitivas

• HERRAMIENTAS PARA EL ANÁLISIS FINANCIERO.

1. Información y la Toma de Decisiones. Sistemas de Información.

a. Sistemas de Información
b. Uso de la Información Financiero – Contable como base para la
planificación y el control.

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 c. Usuario de la información financiero – contable.

2. Análisis de Estados Financiero.

a. El Balance General bajo PCGA y Estado de Situación Financiera

IFRS
b. El Estado de Resultados bajo PCGA y Estado de Resultado
Integral IFRS
c. El Estado de Fuentes y Uso de Fondos.

3. Análisis de Estado Financieros Comparados.

a. Comparación de Estados Financieros

b. Estados Financieros Porcentuales.
c. Ingresos versus Flujo de Efectivo.
d. Requerimientos de Información.
e. Comparación Internacional de Estados Financieros.

4. Índices Financieros.

a. Categorías de Razones Financieras.

b. Índices de Liquidez.
c. Razones de Apalancamiento o de Endeudamiento.
d. Índices de Rentabilidad.
e. Índices de Cobertura.
f. Razones Comparativas.
g. Sistema Dupont
h. Apalancamiento en una Empresa.
i. Apalancamiento Operacional.
j. Apalancamiento Financiero.

5. Análisis Estático.

a. Estados Financieros Porcentuales.

b. Análisis de Ratios.
c. Análisis de Situación de Tesorería.
d. Análisis del Punto de Equilibrio
e. Análisis Gráfico.

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 6. Análisis Dinámico.

a. Comparación de Estados Financieros.

b. Comparación de Índices.
c. Análisis de Evolución de Ratios.
d. Análisis Económico.

7. Otros Elementos de Análisis

a. Análisis de la Administración Financiera

b. Análisis de la Administración Operativa
c. Análisis de la Administración de Inversiones
d. Índices no tradicionales

• PLANIFICACION FINANCIERA.

1. La Planificación Financiera.

a. El Concepto de Planificación Financiera.

b. Modelos de Planificación Financiera.
c. Planificación Financiera de Corto Plazo
d. Planificación Financiera de Largo Plazo.

2. Planificación Financiera de Corto Plazo.

a. Fundamentos Capital de Trabajo.

b. Administración del Efectivo
c. Administración Cuentas por Cobrar,
d. Administración de Stocks
e. Fuentes de Financiamiento de Corto Plazo.

3. Los Presupuestos.

a. Conceptos y Clases de Presupuestos

b. Enfoques de Presupuesto.
c. Flujos de Caja
d. Presupuesto de Capital.

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• CONTROL DE GESTION.

1. Control de Gestión.

a. Naturaleza de los Sistemas de Control de Gestión.

b. El Entorno del Control de Gestión
c. El Proceso de Control Financiero.

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 DIA TEMAS APLICACIÓN BIBLIOGRAFIA
1 o LA ESTRATEGIA FINANCIERA Y Presentación del Capitulo 1
LA ADMINISTRACIÓN Profesor Business Analysis
FINANCIERA. and Valuation
Presentación de la IFRS Edition.
• La Empresa y sus Objetivos. Cátedra Palepu & Healy
• El Campo de las Finanzas.
• Los Conceptos y Principios en Presentación del Capítulo 1
Finanzas. Sistema de Evaluación Principios de
• Entorno Económico de la Docente y Calendario de Administración
Empresa. Actividades. Financiera
Lawrence J.
Gitman.

Capítulo I
Dirección
Financiera.
Diez de Castro &
López

2 o LA DIRECCIÓN ESTRATÉGICA EN . Capitulo 2

LA EMPRESA. Business Analysis
and Valuation
• El Macroentorno IFRS Edition.
• Análisis del Sector Industrial. Palepu & Healy
• La Empresa
• La Estrategia de la Empresa Capítulo 2
Principios de
Administración
Financiera
Lawrence J.
Gitman.

Capítulo II
Dirección
Financiera.
Diez de Castro &
López

3 o HERRAMIENTAS PARA EL Película sobre el Caso Capítulo 1

ANÁLISIS FINANCIERO. Enron. Análisis para la
Dirección
• Sistemas de Información Financiera.
Financiera. Robert C. Higgins
• Análisis de Estados Financiero.

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 Lectura Caso
Enron, Madoff y
Schwager.
4 o HERRAMIENTAS PARA EL Capitulo 4 - 5
ANÁLISIS FINANCIERO. Se tratara en Clases: Business Analysis
• Caso Hites and Valuation
• Análisis de Estados Financiero • Caso Petland IFRS Edition.
• Índices Financieros • Caso Piccola Italia Palepu & Healy

Capítulo 2
Análisis para la
Dirección
Financiera.
Robert C. Higgins

Capítulo II y III
Dirección
Financiera.
Diez de Castro &
López

5 o HERRAMIENTAS PARA EL Se tratara en Clases: Capitulo 5

ANÁLISIS FINANCIERO. • Caso Enron Business Analysis
• Caso Inverlink and Valuation
• Índices Financieros • Caso Schwager IFRS Edition.
• Análisis Estático. Palepu & Healy
• Análisis Dinámico Se entrega set de
Preguntas Caso Hites – Capítulo 3 Y 4
Petland – Piccola Italia Análisis para la
Dirección
Financiera.
Robert C. Higgins

Capítulo 3 y 11
Principios de
Administración
Financiera
Lawrence J.
Gitman

Capítulo IV y V
Dirección
Financiera.
Diez de Castro &

9
 López

6 o HERRAMIENTAS PARA EL Se entregara set de Capítulo VIII y IX

ANÁLISIS FINANCIERO. Preguntas Caso Enron – Dirección
Inverlink – Schwager. Financiera.
• Análisis de Índices Diez de Castro &
• Análisis Modelo BAV Se tratara el Caso La López
• Calculo de Riesgo & EVA Polar

Entrega Primer Avance

del Trabajo de Análisis
Financiero.

7 o PLANIFICACION FINANCIERA. Entrega casos de Capitulo 30 y 31

Análisis de Estructuras Decisiones
• La Planificación Financiera. Financieras Financieras,
• Planificación Financiera de Corto Ricardo Pascale
Plazo
• Planificación Financiera de Largo Capítulo 13 y 14
Plazo Principios de
• Los Presupuestos Administración
Financiera
Lawrence J.
Gitman

8 o CONTROL DE GESTION Entrega Caso Costco Capitulo 17

Decisiones
• Control de Gestión Financieras,
• Cuadro de Mando y Balance Ricardo Pascale
Scorecard
Capitulo 16
Robert S. Kaplan
– Carlos Mallo

9 o EXAMEN Presentación Grupos

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MATERIAL DEL CURSO: TEXTOS Y ARTÍCULOS
• Principios de Administración Financiera, Lawrence Gitman, Décimo Primera Edición,
Editorial Pearson 2007.

• Película Caso Madoff

• Película Enron: The Smartest Guy in the Room 2005.

• Paper “El Caso Enron” Jorge E. Berrios Universidad de Lleida 2004

• Paper “El Caso Schwager” Jorge E. Berrios Vogel, Universidad de Chile 2009

• Dirección Financiera, La inteligencia Financiera en la Gestión Empresarial. Luis Diez

de Castro y Joaquín López Pascual.

• “Business Analysis & Valuation; IFRS Edition” de Palepu, Healy y Berbard

• Análisis para la Dirección Financiera, Robert C. Higgins, Séptima Edición, Editorial Mc

Graw Hill.

• Decisiones Financieras, Ricardo Pascale, 6ta Edicion, Peasson

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