Gerencia de Recursos Financieros

Carlos Agüero

Robótica:

E / (D+E) = 0.70
D / (D+E) = 0.30 a) desapalancamos Beta prom:
Beta = 1.4 1.70
TIR = 0.15 1.90
t= 0.34 Bu = 0.8947

Empresa proxy: b) apalancamos Beta a Robótica:

Beta prom = 1.7 1.28
E / (D+E) prom = 0.40 Bl = 1.1478
D / (D+E) prom = 0.60
t= 0.4 c) Ks = 0.1753

entonces, cuál debe ser el costo de la deuda, si: 0.3 * (Kd *(1-t)) + 0.
rf = 0.08
(rm - rf) = 0.083 despejamos: Kd (1 - t) = 9.104%

0.66
Kd = 13.79%
de la deuda, si: 0.3 * (Kd *(1-t)) + 0.7 * (0.1753) = 0.15 = TIR

; así, debe aceptarse el proyecto para una tasa 0.12

Kd neta de impuestos menor o igual a 9.104%.

; así, debe aceptarse el proyecto para una tasa

Kd menor o igual a 13.79%.
Gerencia de Recursos Financieros
Carlos Agüero

Cookie: Nuevo proyecto: Pequeños establecimientos = Pequeñas tiendas = Tiendas propias

E actual = 0.7 E= 0.8
D actual = 0.3 D= 0.2
Kd = 0.12 Kd = 0.12
t= 0.4 t= 0.4

a) desapalancamos Beta de Chocolatito:

Bu = 0.8571

b) Reapalancamos (apalancamos) Beta a Nuevo Proyecto (tiendas propias)

Bl = 0.9857

c) Calculamos Ks de Nuevo Proyecto (tiendas propias)

Ks = 14.29%
luego, WACC = 12.88%
Rpta: 12.88% es la tasa de rendimiento ajustada al riesgo más adecuada
para las inversiones de Cookie en sus nuevos proyectos, es decir,
es la tasa que debe utilizar en el proyecto "Tiendas propias"
ñas tiendas = Tiendas propias Chocolatito: Información de Mercado:
Beta apalanc = 1.2 rf = 0.07
E= 0.6 (rm - rf) = 0.074
D= 0.4
t= 0.4