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Índices e Indicadores Financeiros

A análise das demonstrações financeiras envolve comparar o desempenho de uma

determinada empresa com outras do mesmo ramo, além de analisar o seu passado,
verificando sua evolução ao longo do tempo. Os indicadores financeiros servem para extrair
informações relevantes que podem não ser tão óbvias simplesmente analisando as
demonstrações financeiras de uma empresa. Eles podem ser calculados a partir do balanço
patrimonial, demonstração de resultado do exercício e do fluxo de caixa. Ao se analisar os
indicadores financeiros, o ramo da empresa sempre deverá¡ ser levado em conta, pois algumas
empresas podem apresentar Índices ruins, mas não necessariamente que sua saúde esteja
prejudicada. Os principais indicadores financeiros são:

Indicadores de Liquidez

Os indicadores de liquidez visam descobrir se a empresa possui dinheiro suficiente para honrar
suas obrigações. Suas informações são retiradas somente do balanço patrimonial. Os
indicadores de liquidez são:

Índice de liquidez corrente

O Índice de liquidez corrente é o melhor indicador de solvência de curto prazo, pois revela a
proteção dos credores em curto prazo por ativos, onde há¡ uma expectativa que estes possam
ser convertidos em dinheiro rapidamente. A fórmula para se calcular o Índice de liquidez
corrente é a seguinte:

Índice de liquidez corrente = Ativo Circulante / Passivo Circulante

Como podemos notar através da fórmula, seu cálculo é feito a partir dos direitos de curto
prazo da empresa, como caixa, estoques, contas a receber e as dívidas de curto prazo, como
empréstimos e financiamentos. Se o resultado do Índice de liquidez corrente for > 1, significa
que a empresa possui meios de honrar com suas obrigações de curto prazo, demonstrando
uma folga no disponível. Se o resultado for = 1, significa que os direitos e obrigações de curto
prazo são iguais. Já se o resultado for < 1, a empresa poderão apresentar problemas, pois
suas disponibilidades são insuficientes para honrar com suas obrigações de curto prazo.

Entretanto, apresentar um alto Índice de liquidez corrente pode não ser tão bom assim, pois
poderão¡ significar que a empresa possui muito dinheiro atrelado a ativos não produtivos,
como estoques que não estão sendo vendidos e se tornando obsoletos. O correto sempre é
analisar os Índices do setor, achando uma média para o Índice de liquidez corrente. Se estiver
acima da média, poderão¡ ser uma boa notícia, mas se estiver muito abaixo da média, pode ser
que a empresa esteja passando por dificuldades financeiras.

Índice de liquidez seca

A fim de resolver o problema citado acima, de que os estoques podem inflar o Índice de
liquidez corrente, foi criado o Índice de liquidez seca, excluindo assim os estoques. Um ativo
líquido é aquele que é negociado em um mercado ativo, e pode ser rapidamente
convertido em dinheiro. Os estoques, geralmente, possuem baixa liquidez, sendo muitas vezes
o ativo menos líquido do ativo circulante. Caso ocorra uma falência com a empresa, o estoque
geralmente é perdido. Logo, o Índice de liquidez seca visa saldar as obrigações da empresa
de curto prazo sem depender da venda de estoques para isso. A fórmula do Índice de liquidez
seca é a seguinte:

Índice de liquidez seca = (Ativo circulante x estoques) / Passivo circulante

O resultado deste Índice será sempre menor que o Índice de liquidez corrente, sendo sua
interpretação a mesma.

Índice de liquidez imediata

O Índice de liquidez imediata é uma variação dos índices anteriores, porém, considera-se
somente o quanto a empresa tem de dinheiro no curtíssimo prazo, como caixa, saldos
bancários e aplicações financeiras com liquidez imediata, como CDBs sem carência e fundos de
investimentos com resgate de cotas de D+0. A fórmula do Índice de liquidez imediata é a
seguinte:

Índice de liquidez imediata = Disponível / Passivo circulante

Como podemos notar através da fórmula, o Índice de liquidez imediata exclui os estoques e
contas a receber, tornando-se um Índice de solvência de curtíssimo prazo da empresa. Sua
interpretação é a mesma das anteriores, onde um Índice acima de 1 são bom e abaixo de 1
são ruim.

Índice de liquidez geral

O Índice de liquidez geral é um indicador de solvência tanto de curto prazo quanto de longo
prazo. Ele indica que a cada $ 1 que a empresa tem de dívida, o quanto ela possui de direitos e
haveres no ativo circulante e no realizável a longo prazo. A fórmula para o Índice de liquidez
geral é a seguinte:

Índice de liquidez geral = (Ativo Circulante + Realizável a longo prazo) / (Passivo circulante +
Passivo não circulante)

Como todos os indicadores de liquidez, o Índice de liquidez geral deverá¡ ser analisado em uma
determinada empresa comparando com Índice médio do setor. Além disso, existem empresas
que podem apresentar um péssimo Índice de liquidez geral, mas que não necessariamente
esteja em uma situação desconfortável. Por exemplo, uma empresa que possui um giro de
estoques muito grande, pode fazer com que o Índice apresente um valor péssimo, entretanto,
ela pode estar em dia com seu fornecedor e até© mesmo ter uma folga de caixa.

Índice de Gestão de Ativos

O Índice de gestão de ativos, como o próprio nome sugere, visa medir a eficiência da empresa
na gestão de ativos, e está¡ relacionado a vários fatores, como por exemplo, o setor de
atividade, a sazonalidade, o ciclo operacional, o volume de capital alocado, entre outros. Por
exemplo, se uma empresa possuir investimentos excessivos em ativos, então seu capital
operacional será¡ desnecessariamente alto, o que reduziria seu fluxo de caixa livre. Por outro
lado, uma empresa que não possui ativos suficientes poderão¡ ter suas vendas reduzidas,
prejudicando a rentabilidade, o fluxo de caixa livre e o preço de suas ações. Dentre os Índices
de gestão de ativos, cabe destacar:

Índice de giro de estoque

Este Índice visa demonstrar o desempenho do estoque e sua qualidade, e pode ser aplicado a
qualquer tipo de estoque, independente do seu tamanho ou complexidade. A fórmula para
calcular o Índice de giro do estoque é a seguinte:

Índice de giro de estoque = Receita / Estoques

O resultado da conta acima representa a quantidade de vezes que cada um dos itens do
estoque foi renovado dentro de um determinado período de tempo. Se o resultado dessa
contar for 5, por exemplo, significa que o estoque foi vendido e reabastecido 5 vezes por ano.
O Índice deverá¡ ser comparado com a média do setor. Altos níveis de estoques somados ao
capital de giro operacional líquido reduz o fluxo de caixa livre. Baixos Índices de estoque pode
significar que a empresa está¡ retendo mercadorias, que talvez não valha o valor declarado.
Outro ponto importante é que esse Índice deverá¡ ser analisado pela média dos estoques,
pois existem empresas que tem sazonalidade, isto é, tem vendas mais altas em
determinados períodos do ano, como por exemplo, o chocolate, que é bastante vendido na
páscoa. Para isso, basta somar os valores mensais de estoques e dividir por 12.

Prazo de recebimento médio de vendas

O prazo médio de recebimento de vendas, também conhecido como período médio de

cobrança, é um Índice usado para avaliar contas a receber, representando o tempo médio
que a empresa deve aguardar após realizar uma venda antes de receber o pagamento, que
é o período médio de cobrança. Em outras palavras, o Ãndice de prazo médio de
recebimento indica quantos dias, em média, a empresa leva para receber suas vezes a prazo.
A fórmula para se achar o Ãndice é:

Prazo de recebimento de vendas = RecebÃveis / Receitas anuais/365

Se o resultado da conta for 40, por exemplo, vai indicar que a empresa demora, em média,
40 dias para receber suas vendas a prazo. O fato de demorar mais ou menos para receber suas
vendas a prazo pode ter vários fatores, como por exemplo, o ramo do negócio, a eficiência
do perÃodo de cobrança, a situação financeira dos clientes, a economia como um todo,
etc. Quanto menor for esse prazo, melhor. O resultado terá que ser comparado com outras
empresas do setor. Se o resultado for menor, isto é, se o prazo médio de recebimento das
vendas for mais baixo que seus concorrentes, a empresa pode ter uma vantagem competitiva
perante outras empresas do mesmo setor.

Õndice de giro de ativos fixos (ou imobilizados)

O Ãndice de giro de ativos imobilizados mede a eficiência da empresa em relação ao uso

de seu imobilizado. Ela indica como a empresa está usando seus ativos fixos, isto é, suas
máquinas e equipamentos. Sua fórmula é a seguinte:

Õndice de giro de ativos fixos = Receitas / Ativos imobilizado

O Ãndice de giro do ativo imobilizado indica quanto à empresa vendeu para cada $ 1,00 de
investimento total. Quanto maior seu valor melhor, pois indica que a empresa é eficiente em
usar seus ativos permanentes para gerar receita.

Õndice de giro do total de ativos

O Ãndice de giro do total de ativos mede a eficiência com a qual a empresa utiliza todos seus
ativos para gerar receitas. Ele indica o faturamento da empresa em comparação com o
crescimento do ativo. A fórmula para calcular o Ãndice de giro total é a seguinte:

Õndice de giro do total de ativos = Receita / Total do ativo

Quanto maior for esse Ãndice, melhor, pois indicará que a empresa utiliza bem o total de seus
ativos, trazendo maior retorno sobre o capital investido. Em outras palavras, se a empresa
apresentar um Ãndice alto, ou maior do que a média do setor significará que ela gerou um
volume suficiente de negócios, dado seu investimento total em ativos. Este é um Ãndice
muito importante, uma vez que indica se as operações, e consequentemente as receitas,
foram ou não financeiramente eficientes. Caso a companhia apresente um Ãndice baixo, ela
terá que aumentar suas vendas e vender alguns ativos.

Õndice de giro do contas a receber

O Ãndice de giro do contas a receber indica quantas vezes que o contas a receber transitou
pelo caixa durante o ano, isto é, quantas vezes a empresa gira seu contas a receber em
função das vendas. A fórmula para calcular o Ãndice do giro do contas a receber é a
seguinte:

Õndice de giro do contas a receber = Vendas LÃquidas / Contas a receber médio

Quanto maior for o giro, melhor para a empresa. Entretanto, giros muito altos podem indicar
uma polÃtica de crédito deficiente.

Õndice de prazo médio de estoque

O Ãndice de prazo médio de estoques indica quantos dias, em média, os produtos ficaram
armazenados no estoque antes de serem vendidos. Como o estoque representa sempre
aplicações de recursos, girar o estoque significa vender as mercadorias, gerando receita. A
fórmula para calcular o Ãndice de prazo médio de estoque é a seguinte:

Õndice de prazo médio de estoque = Estoque médio x 360 / Custo das vendas

O resultado indicará quantos dias, em média, a empresa demorou a renovar seu estoque. O
prazo médio de estoque pode variar para cada empresa. Por exemplo, um supermercado
possui um giro do estoque muito alto. Já uma concessionária que vende carros de luxo
possui um baixo giro do estoque. Para saber se a empresa mantém nÃveis saudáveis de
giro do estoque, o Ãndice deverá ser comparado com outras empresas do mesmo setor.

Õndice de prazo médio de pagamento

O Ãndice de prazo médio de pagamento compreende a razão entre o contas a pagar e as

vendas médias diárias. Ele indica quantos dias, em média, os recursos de curto prazo
ficaram alocados no contas a pagar, isto é, quantos dias a empresa usa recursos dos
fornecedores para se financiar. A fórmula para calcular o Ãndice de prazo médio de
pagamento é a seguinte:

Õndice de prazo médio de pagamento = Fornecedores x 360 / Compras

Para uma empresa, quanto maior o prazo de pagamento de fornecedores, melhor. Por isso,
quanto maior o Ãndice, melhor, pois ele indica a quantidade de dias médio que a empresa
demora a pagar seus fornecedores.

Õndice de Gestão de DÃvida

Quanto mais uma empresa investe, maior é seu potencial de retorno. Para isso, ela precisa
de caixa. O dinheiro poderá vir dos sócios ou de terceiros. Caso venha de terceiros, o
dinheiro será considerado uma dÃvida. Em geral, o uso elevado de capital de terceiros indica
uma situação financeira nada saudável, principalmente em alguns setores da economia,
como aviação, por exemplo. Ao captarem uma dÃvida, os acionistas podem manter o
controle da empresa, sem aumentar seus investimentos. Os Ãndices de gestão de dÃvida
visam mensurar a qualidade e a quantidade da dÃvida de uma empresa, a fim de identificar se
os nÃveis de endividamento estão saudáveis ou se a empresa está enfrentando
dificuldades financeiras, além de avaliar se a companhia está gerando caixa suficiente para
pagar suas dÃvidas e garantir o crescimento sustentável de suas atividades. Os Ãndices de
gestão da dÃvida são:

Õndice de endividamento

O Ãndice de endividamento, também chamado de Ãndice de endividamento total, é a

relação entre o total de ativos e o total de passivos. Descrito em porcentagem, ele mede o
percentual de fundos gerados pelos passivos circulantes e dÃvidas de longo prazo. A fórmula
para calcular o Ãndice de endividamento geral é a seguinte:
Õndice de endividamento = Total de Passivos (Passivo Circulante + ExigÃvel a LP) / Total de
Ativos

O resultado da conta acima indicará quantos % de capital de terceiros a empresa possui.

Quanto maior seu valor, maior a participação de capital de terceiros no financiamento das
operações corporativas. Logo, os credores preferem Ãndices de endividamento baixos, pois
quanto menor for, maior será a proteção contra prejuÃzos em caso de falência da
companhia.

Õndice de dÃvida/patrimônio

O Ãndice de dÃvida/patrimônio informa quanto de patrimônio lÃquido a empresa tem para

cada $ 1 de dÃvida. Esse Ãndice tem a mesma finalidade que o Ãndice de endividamento,
porém, mostrado em moeda e não em percentual. A fórmula para se calcular o Ãndice da
dÃvida/patrimônio é a seguinte:

Õndice de dÃvida/patrimônio = total do passivo / patrimônio lÃquido

Quanto maior o Ãndice, pior. Quanto mais alto ele for, maior será a participação de capital
de terceiros na empresa, e, consequentemente, maior será a dÃvida da empresa. De novo,
sempre é bom comparar com a média do setor, a fim de verificar se a empresa está
muito alavancada.

Õndice de cobertura de juros

O Ãndice de cobertura de juros mede o quanto a receita operacional pode diminuir antes que
a empresa se torne incapaz de cobrir seus custos anuais. Esse Ãndice mostra o tamanho da dÃ-
vida da empresa, e se ela gera lucro suficiente para cobrir suas despesas com pagamento de
juros. A fórmula para calcular o Ãndice de cobertura de juros é a seguinte:

Õndice de cobertura de juros = EBIT / Despesas com juros

O resultado da conta indicará quantas vezes os juros estão cobertos, isto é, quantas vezes
o lucro operacional da empresa será capaz de pagar as despesas de juros. Portanto, quanto
maior o Ãndice, melhor. Se uma empresa apresentar um Ãndice de cobertura de juros de 3,6x,
por exemplo, e a média do setor for de 6x, essa empresa estará cobrindo suas despesas
com juros com uma baixa margem de segurança, fazendo com que provavelmente a empresa
tenha dificuldades em tomar recursos emprestados de terceiros.

Õndices de Lucratividade e Rentabilidade

Os Ãndices de lucratividade e rentabilidade visam examinar a eficácia das operações da

empresa, mostrando os efeitos combinados de liquidez, gestão de ativos e gestão da dÃvida
sobre os resultados operacionais. A rentabilidade de uma empresa reflete sua capacidade de
auto-financiamento, as polÃticas de distribuição de dividendos e sua capacidade de gerar
receitas. Os Ãndices de rentabilidade indicam o percentual de retorno obtido pela empresa
sobre o capital investido dentro da companhia, isto é, a remuneração do patrimônio lÃ-
quido. É um dos indicadores mais importantes para o acionista, pois além de mostrar o
retorno sobre o investimento, permite comparar essa rentabilidade com outras formas de
rendimento no mercado, além de comparar com outras empresas do mesmo setor. Já os Ã-
ndices de lucratividade indicam o percentual de retorno pela empresa sobre as vendas.
Entretanto, uma empresa ser lucrativa não significa que ela seja rentável. Muitas vezes, as
despesas administrativas ou com juros podem acabar com a rentabilidade de uma companhia.
Os principais Ãndices de lucratividade e rentabilidade são:

Margem de lucro lÃquido

A margem de lucro lÃquido, também chamado de margem de lucro sobre as vendas ou

simplesmente margem lÃquida mede o percentual de lucro lÃquido que a empresa conseguiu
obter em relação ao seu faturamento. Ela é demonstrada em percentual. A fórmula para
calcular a margem de lucro lÃquido é a seguinte:

Margem de Lucro LÃquido = Lucro LÃquido / Receita de Vendas

A margem lÃquida indica o percentual de ganho da companhia sobre suas vendas, após a
dedução de todas as despesas, inclusive despesas com juros e imposto de renda. Por
exemplo, a margem de lucro lÃquido de uma empresa pode ser de 9%. Mas para sabermos se
essa margem está boa ou não, temos que comparar com outras empresas do mesmo ramo.
Se esse valor for maior, temos uma empresa com vantagem competitiva perante seus
concorrentes. Entretanto, se estiver abaixo, a empresa pode estar operando com ineficiência
ou ter altas despesas com juros.

Margem de lucro operacional

A margem de lucro operacional identifica o desempenho das operações de uma empresa

antes do impacto das despesas com juros e imposto de renda, isto é, ela mede a eficiência
operacional da companhia, identificando o quanto das receitas lÃquidas vieram das vendas e
serviços de suas atividades operacionais. A fórmula para calcular a margem de lucro
operacional é a seguinte:

Margem de lucro operacional = Lucro Operacional (EBIT) / Receita de Vendas

Esse Ãndice demonstra o ganho da empresa com suas operações, desconsiderando as

despesas financeiras e impostos, sendo possÃvel identificar se o problema da margem lÃquida
está realmente ou não nas operações da companhia. Para saber se uma empresa possui
uma boa margem de lucro operacional, basta comparar o Ãndice com outras empresas do
mesmo setor.

Margem de lucro bruto

A margem de lucro bruto identifica a rentabilidade das vendas, após a dedução das
despesas sobre vendas, como impostos sobre vendas, devoluções, abatimentos, custo dos
produtos vendidos, entre outros. A fórmula para calcular a margem de lucro bruto é a
seguinte:

Margem de lucro bruto = Lucro Bruto / Receita Operacional LÃquida

A margem de lucro bruto indica o quanto a empresa está ganhando como resultado direto de
suas atividades operacionais. Quanto maior for a margem bruta, maior será a rentabilidade
das vendas. Por exemplo, se uma companhia apresentar uma margem de lucro bruto de 62%,
significa que a cada $ 1 de venda de suas mercadorias ou prestação de serviços, $ 0,62
é, de fato, lucro. Para saber se a margem bruta de uma determina empresa é alta, basta
comparar com outras empresas do setor.

Õndice de receita operacional/total de ativos

O Ãndice de receita operacional mostra a capacidade de geração de receita operacional dos

ativos de uma companhia antes dos impostos e alavancagem. A fórmula para calcular o Ã-
ndice de receita operacional é a seguinte:

Õndice de receita operacional/total de ativos = Lucro Operacional (EBIT) / Total de Ativos

Retorno sobre o ativo total (ROA)

O retorno sobre o ativo total (em inglês, Return on Asset – ROA) também conhecido
como retorno sobre o investimento, mede o retorno sobre o ativo total depois de juros e
impostos. Este Ãndice é considerado um dos mais importantes, pois indica a lucratividade da
empresa em relação aos investimentos totais, representados pelo ativo total médio. A
fórmula para calcular o ROA é a seguinte:

Retorno sobre o ativo total = Lucro LÃquido / Ativo Total

Quanto maior for o rendimento da empresa sobre o total dos ativos, melhor, e quanto mais
capitalizada a empresa for, menor será o ROA. Se uma empresa apresentar um baixo Ãndice
de retorno sobre o ativo total, sua capacidade de geração de receita operacional será
insuficiente, ou ela está pagando altas despesas com juros. Para uma melhor interpretação
do ROA, será necessário comparar com perÃodos passados, a fim de ver a evolução da
empresa ao longo do tempo. Além disso, comparar o ROA com outras empresas do setor é
fundamental a fim de descobrir se essa empresa apresenta uma vantagem competitiva
perante seus concorrentes.

Retorno sobre o patrimônio lÃquido (ROE)

O retorno sobre o patrimônio lÃquido (em inglês, Returno n Equity – ROE), indica quanto
de prêmio os acionistas e proprietários estão obtendo em relação aos seus
investimentos na empresa, isto é, o patrimônio lÃquido. A fórmula para calcular o retorno
sobre o patrimônio lÃquido é a seguinte:

Retorno sobre o patrimônio lÃquido = Lucro lÃquido / Patrimônio LÃquido

O ROE também é considerado um Ãndice muito importante, pois ele mede a capacidade
de uma empresa de agregar valor a ela mesma utilizando recursos próprios, fazendo com que
ela cresça usando somente aquilo que ela já tem. Assim como o ROA, é importante
verificar a evolução do Ãndice ao longo do tempo, além de comparar com o Ãndice de
outras empresas.
Grau de alavancagem financeira

O grau de alavancagem financeira (GAF) é um importante indicador do grau de risco do qual

a empresa está submetida, isto é, se há presença de capital de terceiros de longo prazo
na estrutura de capital, identificando se a empresa está alavancada ou não. A fórmula para
calcular o grau de alavancagem financeira é a seguinte:

Grau de alavancagem financeira = ROE / ROA

Se o resultado for igual a 1, a alavancagem será zero, isto é, não há capital de terceiros
na companhia, indicando um risco financeiro baixo. Se o resultado for maior do que 1, a
alavancagem financeira será considerada boa, pois o retorno do ativo total será maior do
que a remuneração paga ao capital de terceiros. Se o resultado for menor do que 1, a
situação da empresa poderá ser ruim, indicando riscos financeiros e muita participação
de capital de terceiros na companhia.

Õndices de Valor de Mercado

Os Ãndices de valor de mercado relacionam o preço da ação de uma empresa com seus
lucros, fluxos de caixa e valor patrimonial. Eles são uma maneira de medir o valor das
ações de uma empresa em comparação com a ação de outras empresas do mesmo
ramo. Além disso, é possÃvel achar o valor justo por ação. Esses Ãndices ajudam os
investidores a avaliarem as empresas em termo de risco e retorno, e muitas vezes utilizam
essas informações para comprar e vender as ações da empresa. Os principais Ãndices de
valor de mercado são:

Õndice de preço/lucro

O Ãndice de preço por lucro (em inglês, prince/earnings – P/E) mostra quanto os
investidores estão dispostos a pagar por $ de lucros reportados. Além disso, ele é usado
para medir quão barato ou caro está uma ação. É um dos indicadores mais utilizados
pelos investidores. A fórmula para calcular o Ãndice de preço/lucro é a seguinte:

Õndice de preço/lucro = Preço da ação / Lucro por ação

Quanto mais alto for o Ãndice, mais fortes são as expectativas de crescimento da empresa.
Logo, se duas empresas do mesmo setor apresentarem Ãndices muito diferentes, será
preferÃvel investir na ação que apresentar o maior preço/lucro. Além disso, o Ãndice
deverá ser comparado com o passado e com outras empresas do mesmo setor.

Õndice de preço/fluxo de caixa

Os preços das ações dependem da capacidade da empresa de gerar lucro e fluxo de caixa.
Logo, o Ãndice de preço/fluxo de caixa representa o valor que o investidor está disposto a
pagar por um valor gerado a partir das operações de determinada empresa. A fórmula
para calcular o Ãndice de preço/fluxo de caixa é a seguinte:

Õndice de preço/Fluxo de caixa = Preço por ação / Fluxo de caixa por ação
A taxa de preço/fluxo de caixa pode informar aos investidores aproximadamente quanto eles
receberão por um valor de fluxo de caixa. Este Ãndice é importante para identificar se
comprar ações de uma determinada empresa será rentável no futuro, fazendo com que o
preço da ação cresça e aumente e agregue valor ao acionista.

Valor patrimonial por ação

O valor patrimonial por ação é um Ãndice simples que indica o valor da empresa do
ponto de vista dos acionistas, isto é, o quanto os acionistas estão dispostos a pagar pelo
patrimônio lÃquido da empresa. A fórmula para calcular o valor patrimonial por ação é
a seguinte:

Valor patrimonial por ação = Patrimônio LÃquido / Ações em circulação

Achado o valor da conta acima, basta comparar com o preço que a ação está sendo
negociada no mercado. Se os preços negociados no mercado estiverem menor que o valor
patrimonial da empresa, poderá ser uma boa indicação para comprar as ações. Caso
contrário, isto é, se o preço da ação negociado no mercado estive acima do valor
patrimonial, poderá indicar que a empresa está sendo bem vista futuramente, e que os
lucros futuros são promissores, ou também poderá indicar uma precificação errada do
mercado.

Õndice de valor de mercado/valor contábil

O Ãndice de valor de mercado/valor contábil é a razão entre o valor de mercado de uma

empresa e seu valor patrimonial, e expressa a valorização da empresa em relação aos
seus dados contábeis. Quando esta relação é maior do que a unidade, significa que o
mercado reconhece que determinada empresa vale mais do que seu valor contábil, ou seja, o
mercado está valorizando algo que não está sendo registrado na contabilidade ou que
está sendo de forma incompleta. Quando esta razão é menor que a unidade, significa que
o mercado não está reconhecendo valores que a contabilidade está registrando em seus
livros. A fórmula para calcular o Ãndice de valor de mercado/valor contábil é a seguinte:

Õndice de valor de mercado/valor contábil = Preço de mercado por ação / Valor

patrimonial por ação

Somente como definição, o valor de mercado é o valor que os investidores estão

dispostos a pagar em negociação na bolsa de valores, e o valor contábil é o valor da
empresa com base no patrimônio lÃquido obtido pela diferença entre o ativo e o passivo.