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Titulo De crédito

Parte teórica y practica para parcial . 6 preguntas y practica para pensar.

2 parciales y final(algo teórico corto sobre el último tema que es mercado capitales)

El libro de squti no sirve pa mierda.

GOMEZ LEO, MANUAL DE DERECHO CAMBIARIO. (Abeledo perrot) -camerini, Mercado de

valores.

Imprimir el decreto ley letra de cambio y pagaré. / buscar 2do parcial ley de cheques.

Clase 1 - Historia títulos.

Incorporación de un derecho en un papel.(titulo) Crédito :Una obligación crediticia a favor.

Obligación incorporada al Papel para agilizar el negocio o bien expandirlo a traves de la

circulación del crédito (no se habla ni esta mal hablar de títulos de créditos pero lo correcto
seria hablar de valores negociables por ej comprar acciones x internet. ) Power webcampus.

Valores negociables: Incluye títulos que no están destinados a la circularización.TIPO DE

TITULO

Desde un punto de vista económico: Circularizar la riqueza.

Jurídica: Otorga inmunidad al 3ero poseedor de buena fé.

Concepto

Es el documento necesario para ejercer el derecho literal y autónomo en el expresado. Es

indispensable para la relación cambiaria. X via judicial se puede ir indistintamente.

Características

1-Incorporación de una obligación incondicional e irrevocable.

2-Autónomo(se adquiere un der creditorio nuevo sin antecedentes en cada transmisión) u

abstracto.

3- Mala fe. La desconcentración de un documento no implica la des documentación

4-Incorporación: incorpora a dicha cosa mueble para que circule. Incorporo un derecho a la
cosa mueble que circule y quien lo tenga q lo cobre.

5-Literalidad: Debe estar expresado con precisión el contenido, naturaleza y extensión del
derecho. Se limita solo al titulo salvo en los titulos causales(ppio los títulos son incausados
excp acción de una sociedad )

Aptitudes de los titulos valores

Probatoria: Es necesario para acredita la existencia del derecho en el contenido. Si fallo el

titulo este sirve de prueba (juicio ordinario ) Si esta bien hablamos de :

Dispositiva.

Constitutiva: Surge el titulo de un Derecho autónomo.

Clasificación.

TITULOS CARTULARES : tengo el papel. Se dividen en 3

Al portador: el que tiene la posesión o sea al papel, puede ejercer el derecho y reclamar el
crédito. Transferencia mediante su sola entrega.

A la orden y no a la orden: Lo que cambia es la forma de transmisión, A la orden se transmite

por endoso(firma, aclaración, dni y se pone atrás que es por endoso) No a la orden no se
transmite x endoso. No a la orden: Cesión de crédito.

Nominativos: Endosable: titulo + un registro. Ademas de poseer el titulo debo estar inscripto
en el registro.

b)no endosable (cesión de créditos)

Según la forma

Formal: La ley exige para su existencia para su existencia como tal el cumplimiento de
determinados recaudos formales.

No formal: la ley no exige el cumplimiento de solemnidad alguna para la validez como tal.

Típicos: Regulados por una normativa determinada. Pueden tener tipicidad social

Atípicos: Cualquier otro titulo que no se encuentre regulado x normativa particular.Solo

previsto p algunas personas. Solo para sociedades q coticen en bolsa p que circulen mas
rápido.

Autosuficiencia

Completos: el titulo debe contener todos los elementos necesarios para su conformación
cambiaria.

Incompletos.

Teorías de la obligación cambiaria.

Teorías contractualistas. No explican el hecho de que en muchos casos el tercero poseedor del
titulo jamás tuvo relación contractual con quien creo y emitió el título.

La relación contractual no siempre es causal para que sea valida esa relación puedo
encontrarme el titulo en la calle y no existe tal relación. NO ES LO MISMO QUE LA RELACION
BANCARIA.

Teoría de la voluntad unilateral: El librador asume por su sola voluntad el compromiso de

pagar el titulo valor, no a persona determinada sino determinable(quien aparezca como
portador legitimo) CAE POR QUE SI NO HAY VOLUNTAD CAMBIARIA ES VALIDO IGUAL.

Teoría de Einert: La letra de cambio es el papel moneda de los comerciantes, quienes en ese
sentido actúan igual que el estado sin ninguna reserva ni posibilidad de impugnar el valor.

Teoría de yadarola: SI no hay voluntad cambiaria es valido igual.

Teoría de la apariencia: Se le niega valor a la voluntad en la creación de la letra. La confianza
que suscita el solo hecho de haberse creado un titulo con las formas exigidas x la ley que hace
el suscriptor quede obligado cambiariamente.

Doctrina de la creación: La obligación cambiaria surge con la firma del documento

independientemente de si el mismo salió o no el ámbito del librador.

Teoría de la emisión: Además de la firma, es necesaria la entrega del documento a un te3rcero

para que surja la obligación cambiaria.

Vinculación entre la relación causal y cartular.

EL CUMPLIMIENTO DE CUALQUIERA DE LAS OBLIGACIONES OPERA LA EXTINCION DE LA OTRA.

PLENARIO CAMARA COMERCIAL RELACION DE CONSUMO VS TITULOS CAMBIARIOS.

Prescripción y caducidad

El lugar de ejecución de la obligación , la competencia judicial y la ley aplicable pueden ser

diferentes.

Accion ejecutiva.

CANCELACION

30/1 clase 2

LETRA DE CAMBIO Y PAGARE

Mas importante

Convención de ginebra 1930 Establece la ley uniforme sobre letra de cambio y pagare (pw)

Requisitos de fondo

La ley cambiaria no contiene normas especiales sobre capacidad activa y pasiva. Remision a las
normas de fondo sobre capacidad.

Pasiva: es la necesaria para contratar

Activa

Obligacion cambiaria : Todo acto cambiario implica una disposición de bienes. “ acto de
administración o disposición?”

Consentimiento: Requiere la intención, discernimiento y libertad + exteriorización.

Los vicios de la voluntad son inoperantes respecto del tercero portador de buena fé solo vale
contra el autor del dolo violencia y aquel que haya adquirido la cambial a sabiendas en
perjuicio del deudor.
Objeto: el objeto de la declaración cambiaria lo constituye únicamente una prestación de dar
exclusivamente sumas de dinero.

Causa: El ppio general no tienen. Lo cual es innecesario analizarlo.

Pacto primitivo que constituye la relación originaria o causal. (causa fin)

Depende cuando procesalmente se hable de causa en juicio ordinario hay pero en relación
cambiaria no, ni es relevante.

Representación Cambiaria.

POWERPOINT

LETRA DE CAMBIO

ART1 REQUISITOS NATURALES Y ESENCIALES

Denominación. La letra de cambio inserta en el texto del titulo y expresada en el idioma en el

cual ha sido redactado o en su defecto la clausula a la orden.

Promesa: La promesa incondicionada de hacer ágar una suma determinada de dinero.

Técnicamente no habría problema si es en suma de dinero en moneda nacional y la otra mitad

en dólares. Actualmente y con la reforma es solo con suma de dinero pero no esta vigente.

Power y apuntes de Melody.

GIRAR: HACER PAGAR.

1)a la vista: se presenta . al girado. Ahí puedo exigirlo/ requerir el pago.

BENEFICIARIO: EL NOMBRE DE AQUEL AL CUAL O CUYA ORDEN DEBE EFECTUARSE EL PAGO.

Requisitos de creación(solo la firma) y ejecución(el resto de los requisitoazazas, se necesitan p

ejercer el derecho del titulo, lugar, monto, fecha . La firma no se reemplaza x eso es requisito
de creación).

Art1 ley

Mandato powerpoint.

Si se actúa en mandato

Fallo mail de uade. 31/1 Clase 3.

ENDOSO.

Declaración unilateral y accesoria de la letra de cambio por la cual el portador en su lugar a

otro con carácter ilimitado o limitado, entregando el documento.

Acto unilateral(no necesito voluntad de ninguna parte sino de quien lo efectua es lo que
importa)
Endosante : hace el endoso y transmite por el derecho que se le concede.

Endosatario : quien lo recibe.

Si es no a la orden no se aplica el endoso.

Las relaciones causales no tienen relevancia en cuanto al contenido del titulo

Se hace en el reverso , se firma por el endosante firma, aclara.

Art 100 bis

En un pagare la cantidad máx. de endosos son 2.

Puede hacerse anexarse una hoja si se precisa.(se firma en la unión de las dos copias)

Por mas que se hable de que se es incausado o lo que sea cae el resto. Quien recibe el pagare
endosado si esta mal hecho, aun que no tengan la culpa, este cae.

Endoso no a la orden.

Solo lo puedo enunciar cuando lo negocie con el mercado de capitales. Es el único caso.

Acción cambiaria es un hecho litigioso y lo transmito por cesión de derechos. Va por juicio
ordinario (se conecta con el de abajo)

Títulos con Endoso de fecha vencida – la ley no lo prohíbe pero es un hecho litigioso y lo
transmito por cesión de derechos.

EFECTOS

LEGITIMANTE: LA POSESION DEL TITULO LEGITIMA AL PORTADOR LEGITIMO PARA EJERCER

TODOS LOS DERECHOS RESULTANTES DEL MISMO. QUIEN TIENE LA POSESION ES EL TITULAR
DEL TITULO

SI ES A LA ORDEN LO COBRA ESA PERSONA .

SI LA ENDOSA . CUALQUIERA Q AGARRA EL PAGARE LO COBRA. SIN ACLARAR PARA QUIEN VA.

Efecto traslativo:transmite el dominio de forma derivada mas la titularidad del derecho

cambiario opera de forma original.

Tiene un nuevo derecho quien lo posee.

Solidaridad cambiaria : poner el gancho, librador y endosantes x ius selectioni. Puede ir contra
uno u otro o todos.

REQUISITOS POWER

A LA VISTA 1 ENDOSO Y A DIA FIJO 2 ENDOSOS.

Art19 actúa como mandatario

1 librador
3 endosatario (va contra el beneficiario) acción cambiaria

El endosante va contra el librador

Art 20

En prenda . (garantía derecho real) ,

Solo el endosatario puede ejercer los derechos emergentes del titulo.

Lo recibe como garantía.

FORMAS ANOMALAS.

POWERPOINT

Condicional

Parcial

Falso

Fiduciario

Fraudulento

ACEPTACION

Acto jurídico unilateral por el cual el girado se convierte en obligado cambiario directo y ppal
del pago de la suma de dinero indicada en la letra.

AVAL.

GARANTÍA.

AVALISTA- responde como la persona q avala.quien extiende el aval, puede existir pluralidad
de avalistas.

AVALADO. Sujeto obligada cambiario respecto del cual y en cuyo favor se ha otorgado el aval.

Partes esenciales librador,beneficiario y girado

Accidentales endosante y avalista

Pagare a la vista vencimientos de la obligación cartular.

Pagadero al momento de su prestación

El pago.

Unico modo de cancelación de la obligación cambiaria.

Constituye una carga sustancial impuesta al portador del titulo por ese sistema. La falta de su
cumplimiento acarrea la perdida del derecho.CADUCIDAD DEL DERECHO

Es necesario la exhibición del titulo. No basta meras intimaciones

LUGAR DE PAGO.
Se fija en el propio titulo expresamente. Si no esta fijado el lugar de pago de creación ni el
deudor,es el del librador el q se usa

Pago anticipado corre con los riesgos y peligros del pago anticipado el suscriptor.

Pago parcial el acreedor no esta obligado a recibr pagos parciales . excp en materia cambiaria

Se puede pero no esta obligado.

Clausula de pago en moneda extranjera.

Mientras sea dentro del me3rcado de valores se puede

Solidaridad cambiaria clase 4

827 y 828 cc y cn.

POWERPOINT

836. facultad del beneficiario / acreedor

2549 art. Si intepelo oc ompelo a uno de los deudores afecta a todos. En materia cambiaria no
pasa ,

Recursos para el cobro

Cobro amigable Gestiones de diversa índole

Resaca: acción de regreso con una nueva letra de cambio.Destruye la vieja

Recursos judiciales

Acciones cambiarias se funda en el titulo

Acciones extra cambiarias: el título cumple una función probatoria

Enriquecimiento

Si no presentas el titulo el dia especial . caduca

Accion cambiaria directa

Art 46.

Legitimación activa beneficiario o tenedor. Endosatario bajo cualquier modalidad y cualquier

otro obligado.

Solo contra el librador o girador.

Es directa x q va contra el librador primario

Procedencia x vencimiento
El endosatario va contra librador.A

Contenido : que reclamo

Importe

Intereses compensatorios

Prescripción: 3 años a partir del vencimiento o protesto x falta de pago.

A la vista :después del año corre la prescripción y se suman los 3 años de la acción

ACCION CAMBIARIA DE REGRESO A TERMINO

ACCION CAMBIARIA DE REGRESO ANTICIPADO.

Legitimación activa, beneficiario del ultimo endoso bajo cualquier modalidad y cualquier otro
obligado cambiarioque hubiera atendido el pago del titulo y siempre que haya mas de un
endoso

Legitimacion pasiva endosantes, librador de la letra y sus avalistas

Procede cuando se que al vencimiento del titulo no me va a pagar.

Prescripción: 1 año cuestión subjetiva

Accion cambiaria de reembolso

La:cualquier endosante y avalista exc el 1 endosante

Pago extra judicial yo endosante.

Prescripción: 6 meses

ACCIONES EXTRA CAMBIARIAS

A FAVOR DE CADA UNO DE LOS CO OBLIGADOS CAMBIARIOS CONTRA LOS DEMAS

La prescripción corresponde según la naturaleza de la relación jurídica extra cambiaria que

vincula a los co obligados.

AVALISTA – LIBRADOR Y GIRADO

Accion de daños y perjuicios :

Obligacion de notificar en caso donde alguno sea requerido en el pago y no lo haga ej el

librador da aviso al beneficiario (1er endosante)

El portador tiene la acción cambiaria a diferencia de el librador , beneficiario(endosatario)

girado tienen la acción de daños y perjuicios.

SE ESTA LIMITADO AL MONTO DEL PAGARÉ NO SE PUEDE EXCEDER.

ACCION CAUSAL ART 61

LEGITIMACION ACTIVA: CUALQUIER PORTADOR LEGITIMADO .

LEGITIMACION PASIVA: RELACION OBLIGACIONAL QUE SE RIGE X EL DERECHO COMUN

POWERPOINT

PROCEDENCIA: SI PAGO ME TIENEN QUE DEVOLVER EL TITULO}

CONTENIDO ECONOMICO: MONTO RECLAMADO EN LA RELACION ABARCA TODO DESDE

MONTO HASTA DAÑOS Y PERJ

PRESCRIPCION : SEGÚN LA OBLIGACION ES REGIDA X EL DERECHO DE FONDO

Acción de enriquecimiento sin causa

Art 62. Cuando no hay relacion, ni vinculo obligacional. Por ejemplo entre el endosatario y el
beneficiario después del pago.

Se perdieron todas las acciones cambiarias

Contenido económico :Se tiene que ver el enriquecimiento de una parte y la baja de la otra.

Prescripción : desde que prescribió la acción cambiaria 1 año contado desde …

EXCEPCIONES EN PROCESOS EJECUTIVOS.

Powerpoint

Excepciones taxativas las cuales dicta sentencia el juez x orden.(mandase a ejecutar) el

requerido de pago puede interponer excepciones

1 .incompetencia. Territorio donde se ejercen las facultades por ej

Ejecutar pagare en materia penal. No corresponde se debe ir a comercial.

Territorio: lugar de pago determina q juzgado sino domicilio del librado sino donde se creo el
titulo. Es dilatoria no hace caer el titulo.

2. FALTA DE PERSONERIA. Se cuestiona la falta o insuficiente de la capacidad o de la

representación.
3. EXCEPCION DE LITISPENDENCIA. HAY UN JUICIO PENDIENTE. ES RARO Q EN ESTE AMBITO
EXISTAN2 JUICIOS . POR EJEMPLO CHEQUE. PERO ES RARO Q PASE EN UN PAGARÉ.

4. FALSEDAD DE TITULOS. SE FUNDA EN LA ADULTERACION PARCIAL O TOTAL DE LOS

REQUISITO EXTRINSECOS DEL TITULO, SIEMPRE QUE NO HUBIERE MEDIADO RECONOMIENTO
EXPRESO DE LA FIRMA POR PARTE DEL EXCEPCIONANTE.

SALVO LA FIRMA TRUCHA NO HAY OTRA POSIBILIDAD.

5. INHABILIDAD DEL TITULO . HACE A LA FALTA DE IDONEIDAD JURIDICA DEL DOCJUMENTO EN

EL CUAL SE PRETENDE FUNDAR LA EJECUCION .

DEFENSA DE CADUCIDAD ,QUE FALTE ALGO. IMPOSIBILIDAD QUE VALGA COMO TAL

6. PRESCRIPCION. QUE PENA ME DEMANDASTE AL PEDO.

EXCEPCION DE PAGO .

EXCEPCION DE COMPENSACION.

EXCEPCION DE QUITA , ESPERA Y RENUNCIA.

EXCEPCION DE NOVACION Y TRANSACCION

EXCEPCION DE COSA JUZGADA

(NOTIFICACION DE DOMICILIO Q N O EXISTE POR EJ)

NULIDAD DE EJECUCION.

PROTESTO

ACTO SOLEMNE DE FE DE ALGUNA SITUACION CAMBIARIA INSATISFECHA

CERTIFICACION X ESCRIBANO

CERTIFICACION BANCARIA.

EL PE DEBE CONTROLAR EL PROTESTO BANCARIO, YA Q NO LO HACE ES POR DOCUMENTO

PUBLICO (X ESCRIBANO)

(“LEVANTE PROTESTO Y DEJO CONSTANCIA QUE NO HA SIDO PAGADO”)

LUGAR DEL PROTESTO :

SI NADA DICE HAY QUE PROTESTARLO.

Falta una clase.

Mercados financieros. 6/2.

Banco central.

Directorio (1 pres, vice, 8 directores los designa el PE con acuerdo del senado.

Funciones del directorio .art 14, ley 14... carta orgánica.

Autorización el funcionamiento de entidades financieras.

Ayuda al sector financiero.

Superintendencia de entidades financieras y cambiarias.(lleva a cabo la liquidacion)

Facultades sancionatorias.

Camel , se toman varios ratios,puntuacion del 1 al 5.

Facultades sancionatorias de la superintendencia (art 43)

Calificar a las entidades financieras(lo hace superintencia de entidades financieras y

cambiarias)

Cancelar la operación para operar en cambios(lo hace sin aut del directorio). Para el resto de
las operaciones las hace el resto. Para suspender total y parcial la super siempre que haya
pasado por el directorio.

Delega funciones internamente

BCRA TAMBIEN LO ABARCA LA LEF(ley entidades financieras 21.526.)

ENTIDAD FINANCIERA :

ARTICULO 1º — Quedan comprendidas en esta Ley y en sus normas reglamentarias las

personas o entidades privadas o públicas oficiales o mixtas- de la Nación, de las provincias o
municipalidades que realicen intermediación habitual entre la oferta y la demanda de recursos
financieros.

Art 28,30,32,35,39bis leer

Art41 . Inhabilitaciones y Recursos que establece el central.

1. Llamado de atención.

2. Apercibimiento.

3. Multas.

4. Inhabilitación temporaria o permanente para el uso de la cuenta corriente bancaria.

5. Inhabilitación temporaria o permanente para desempeñarse como promotores,

fundadores, directores, administradores, miembros de los consejos de vigilancia,
síndicos, liquidadores, gerentes, auditores, socios o accionistas de las entidades
comprendidas en la presente ley. (Inciso modificado por el Art. 3º de la Ley Nº 24.485 B.O.
18/4/1995)

6. Revocación de la autorización para funcionar.

ART 42 RECURSOS

Inhabilitacion o multa se interpone recurso de revocatoria (ante la justicia y el banco)

En el fuero contencioso administrativo federal.

 Los recursos deberán interponerse y fundarse ante el Banco Central de la República
Argentina dentro de los quinec (15) días hábiles a contar desde la fecha de notificación
de la resolución. Si el recurso fuera de apelación, las actuaciones deberán elevarse a la
Cámara dentro de los quince (15) días hábiles siguientes.

Para el cobro de las multas aplicadas en virtud del inciso 3) del artículo anterior, el Banco
Central de la República Argentina seguirá el procedimiento de ejecución fiscal previsto en
el Código Procesal Civil y Comercial de la Nación. Constituirá título suficiente la copia
simple de la resolución que aplicó la multa, suscrita por dos firmas autorizadas del Banco
Central de la República Argentina, sin que puedan oponerse otras excepciones que la de
prescripción, espera y pago documentados.

La prescripción de la acción que nace de las infracciones a que se refiere este artículo, se
operará a los seis (6) años de la comisión del hecho que la configure. Ese plazo se
interrumpe por la comisión de otra infracción y por los actos y diligencias de
procedimientos inherentes a la sustanciación del sumario, una vez abierto por resolución
del presidente del Banco Central de la República Argentina. La prescripción de la multa
se operará a los tres (3) años contados a partir de la fecha de notificación de dicha sanción
firme.

Los profesionales de las auditorías externas designadas por las Entidades Financieras para
cumplir las funciones que la ley, las normas reglamentarias y las resoluciones del Banco
Central de la República Argentina dispongan, quedarán sujetas a las previsiones y
sanciones establecidas en el artículo 41 por las infracciones al régimen

Operaciones bancarias.

Una de las partes sea una entidad bancaria.

Funciones activas, pasivas o neutras.

Liquidez: La entidad bancaria debe analizar cuidadosamente el plazo por el cual se desprende
de recursos. Para ellos debe analizar las carteras pasivas y activa a efectos a compatibilizarlas.

Seguridad: las operaciones deben cumplirse en los términos pactados. Análisis de la cartera de
créditos.

Contratos financieros (pw)

Diferencia entre operación y contrato.

Operación Comprende el sustrato económico y financiero de la relación contractual.

Contrato Refleja el contenido jurídico de la relación creada.

Características contratos bancarios.

Autónomos. Tiene sustantividad propia pero supletoriamente se le aplican los ppios de

derecho mercantil
Personalísimo: Las calidad y conductas personales de los contratantes son las que prevalecen
al momento de obligarse recíprocamente. Profesionalidad obligarse y confidencialidad

Masivo; implica la contratación x adhesión reglamentada a su vez x el BCRA.

Se puede abrir una cuenta universal gratuita y se rompe con el ppio de gratuidad .

Sistemico: La contratacion se ve influenciada x la salud q posea el sistema en su conjunto

Tecnico: El contenido no puede ser libremente diseñado por las partes sino debe sujetar a a la
ley y a la reglamentacion

ONEROSO: aplicación de intereses

Contratos con consumidores reconocidos en el cc y cn

DEPOSITOS BANCARIOS.

1ER CONTRATO.

Deposito bancario : Dinero.

Operación pasiva: regulada por el secreto bancario

Transferir la propiedad al banco. Credito contra el banco

Devolucion a simple requerimiento o al vecimiento de un plazo(intereses xq se acuerda con el

banco) ,a

Contrato tipico, nominado, real,Adhesion , bilateral oneroso, conmutativo, no formal.

Depositos a la vista ennb cuenta corriente

No son remunerados

Se utilizan para operaciones a corto plazo

Fondos indisponibles.

Depositos a plazos(ver powerpoint)

Depositos en cuenta de ahorro

Mantener fondos de ahorristas en custodia

Pueden constituirse en varias

Pueden ser personas fisicas o juridicas.

Depositos en otras cuentas.

Cuenta gratuita universal

Cuenta basica

Cuenta sueldo
Depositos judiciales.

Pago.

ART 35 El girado responde cuando:

Hay una falsificación de firma.

MERCADO DE CAPITALES

Carácter

 Se comercian activos financieros

 Unidades deficitarias para captar fondos.
 Se ofrecen Valores negociables.
 Tiende a solventar proyectos de mediano y largo plazo.

No le debo a una entidad financiera le debo a los inversores, por lo tanto mi info debería ser
publica.

TIENE COMO FUNCION LA EMISION DE TITULOS QUE HAY EN EL MERCADO, SON PAGABLES A
LARGO PLAZO.

Función de potencializar los procesos de inversión los cuales requieren recursos financieros a
largo plazo.

HAY DOS TIPOS DE MERCADOS

MERCADOS PRIMARIOS Y SECU

PRIMARIOS: emisión y colocación de los activos financieros denominados "valores

negociables" .

Emisión creación del titulo. Colocarlo que haya ofertas en firme(que lo quieran adquirir)

Para hacer oferta al publico tengo que estar autorizado por la comisión nacional de valores.

Mercado secundario

Cotización del día al día, una vez que ya están tirados al público.

Los particulares tienen acceso al secundario. Se puede acceder al primario pero hay que tener
un respaldo fuerte.

MARCO NORMATIVO

CNV EMITEN NORMAS (rejunte de normas, cuerpo organicos mas ordenado que el bcrna)

Ley 26.831

Decreto n 1023/2013
Resoluciones generales

SUJETOS

INVERSORES

Individuales o institucionales. Estos últimos son los inversores que por alguna normativa deben
participar en el mercado de capitales ej Seguros tienen que tener parte de los activos en
inversiones.

Emisores: Públicos o privados(sociedades)

Hay que ser personas jurídicas (priv)

Públicos : Provincias o el estado.

Mercado bursátil.

Se negocia una amplia variedad de valores negociables.

Se caracteriza por una oferta y demanda indeterminada.

Contratos derivados financieros

Mercado extrabursátil.

ROFEX sa que trabaja con contratos .

Intervinientes en el mercado bursátil

CNV: comisión nacional de valores, autoriza la oferta pública, tener la facultad reglamentaria
de pedir req pertinentes para poder emitirlos.

BCBA: asociación civil sin fines de lucro. Cuando tiene autorización posterior se va a la bolsa.

Administra un centro de cotización de productos monedas, acciones y bonos. Se rige con sus
propias normas, pero la normativa general es la misma que para la CNV.

Lo observa pero no va a rechazarlo ya esta autorizado por la CNV.

MERVAL

Sociedad anónima adherida a una bolsa de comercio. Tiene fin de lucro. Los agentes de bolsa
tienen que estar autorizados por la cnv.

Se necesita ser accionista del merval. Tenes que comprar una accion. Merval garantiza el pago.
MERVAL COMPENSA LAS OPERACIONES DEL DIA A DIA.

CAJA DE VALORES

Central depositaria se depositan titulos en serie.

Accionistas son la bolsa y el merval FUNCION: recibir depósitos colectivos de títulos valores.
Son solo depositarios.

BANCO DE VALORES
Entidad comercial que promueve el desarrollo del mercado de capitales, ofreciendo
asesoramiento a emisoras y de fideicomisos.

Ofrece asesoramiento de como a quien y donde emitir títulos.

Mercado Extrabursátil

MAE y argenclear (camara compensadora del merval )

MAE MERCADO ABIERTO ELECTRONICO.

Argenclear (powerpoint)

OTROS PARTICIPANTES

CALIFICADORA DE RIESGOS.

CALIFICAN VALORES MOBILIARIOS. SIRVE PARA FACILITAR LA TOMA DE DECISIONES POR

PARTE DE INVERSORES. DA INFO SOBRE LA CALIFICACION FINAL DEL TITULO.(sociedad no es
ente estatal) ANALIZAR EL RIESGO Y LUEGO SE LE PONE LA CALIFICACION FINAL.

SGR.

Sociedad de garantías reciprocas Son sociedades garantes, garantizan el cumplimiento de la

emision. Tiene que estar autorizado por el estado. Ser inversionista tiene un atractivo para la
gente. Se puede descargar las ganancias en un 100% , o sea deducir.

INVERSORES INSTITUCIONALES.

CONCEPTO DE OFERTA PUBLICA

Es la invitación q se hace a personas en general o a sectores o grupos determinados para

realizar cualquier acto jurídico con valores negociables.

Valores negociables

Son los emitidos en forma cartular o no cartular.

Prospecto de emisión:

Contiene info sobre el emisor y sobre las a características del valor negociable. El prospecto
tiene como objetivo q el potencial inversor cuenta con info adecuada para la toma de
decisiones de inversión y cumplir con los requisitos legales de la oferta pública. Tiene que ser
presentado a la CNV y tiene toda la info jurídica y contable , mas caractericas del titulo
admitido.

Agente colocador Intermediario autorizado para colocar los valores. ASESORA A LA EMISORA
SOBRE LAS CONDICIONES DE LA OFERTA PERIDOSO Y PRECIO DE SUSCRIPCION, DORMA DE
INTEGRACION ETC.

TIPOS DE OFERTA PUBLICAS

Oferta publica inicial. Sale al mercado primario , el sondeo de mercado se hace antes q la cnv
me autorice. Se le da al inversor el prospecto (no definitivo ) la cnv solo observa aspectos
formales.

Oferta publica de adquisicion Amistosa, oblig, total y hostil.

DEFENSAS CROWN JEWELS, POSION PILLS Y WHITE KNIGHT TODO OPERA EN MERCADO
SECUNDARIO

RODRIGUEZ C ATELAIS (?) FALLO JURISPRUDENCIAL.

TIPOS DE TITULOS

SEGÚN FLUJO DE FONDOS RENTA FIJA(PAGA UN INTERES FIJABLE) O VARIABLE-8VARIA SEGÚN

LO QUE DIGA EL EMISOR

SEGÚN EL EMISOR PUBLICO O PRIVADO.

SEGÚN LA FORMA EMISION DENTRO DEL BALANCE DEL EMISORS

22/2 - Clase Continuación

ACCIONES.

Representan una parte del capital social. Título que la sociedad emite en contraprestación a un
aporte (actual o diferido) o Deuda.

No puede existir una accion nula.

Derechos que otorgan.

Las acciones que se cotizan en la bolsa se encuentran las nominativas no endosables –a

nombre de alguien que no se puede endosar- O ACCIONES escriturales – acciones que llevan
registros pero no están impresas8no cartulares), son causales.

CEDEARs no se encuentran en el pais . Certificado de accion que se emite en otro pais. NO ES

DE ARGENTINA.(la guarda la hace la caja de valores en arg en otro pais algo similar a la caja de
valores)

OBLIGACIONES NEGOCIABLES

Titulos de deuda. Es un prestamo que la sociedad pide a los inversores.

No son accionistas los inversores.

Pueden emitir las S.A cooperativas, asociaciones civiles y sucursales de S.A constituidas en el
extranjero.

Soy solo un acreedor, el dia que no me paguen reclamo pero no tengo intervención en asuntos
internos de la sociedad.

Prevee dif tipos de obligaciones negociables

ON SIMPLES LAS QUE NACEN SINO ON Y MUEREN ASI(SOS ACREEDOR)

CONVERTIBLES PUEDEN SER ACCIONES.(Puede eventualmente convertirse en accionista)}

LA ON ES UN TITULO EJECUTIVO.

Las on puede estar garantizadas, o sea garantizo la emisión.

Garantía: SIMPLE, ESPECIAL, FLOTANTES, PRENDARIAS,FIDEICOMISO EN GARANTÍA, FIANZA O

AVAL.

Garantía especiales con un bien determinado / bienes (inmueble)

Flotante o prendarias : Con desplazamiento o sin . bienes fungibles.

Puede elegir obligaciones que no coticen en bolsa. Necesito autorización de cnv.

On pyme, pedir menores requisitos que para una emisión de obligación común. Hasta
$100.000

FIDEICOMISO FINANCIERO.

FIDUCIANTE. Persona física jurídica humana ,transmite bienes. Lo transmite a un patrimonio

de afectación,

Los bienes se transmiten para cumplir un determinado fin.

El que administra es fiduciario, puede ser persona física o jurídica. Cumple el objeto, lo
establece el fiduciante.

Beneficiario goza de los frutos del contrato, pero durante el mismo.

Fideicomisario el que recibe los bienes al final del contrato.

El fideicomiso responde por sus propias deudas. No se confunden los patrimonios del
fidecomiso con el patrimonio del fiduciante.

Cesion de creditos futuros.

Securitización, convertir los activos iliquidos en activos liquidos. Creo titulos valores fiduciarios
q se dividen en dos

Valores de deuda fiduciario y certificado de participación.