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OBJETIVOS

1. Estabilidad del valor del Dinero


2. Plena ocupación o pleno empleo
3. Evitar desequilibrios permanentes en la balanza de pagos

ANTECEDENTES

POLITICA MONETARIA EN EL PERÚ (2001-2006)

El principal problema que ha enfrentado el BCRP, ha sido una inflación excesivamente baja.
Hacia fines de 2001, la inflación subyacente se encontraba por debajo de 1,5%, mientras que
en el primer trimestre de 2002, la inflación total llegó a registrar tasas negativas.

Existen dos etapas diferenciadas en lo que va del gobierno de Alejandro Toledo. La primera,
de expansión económica, desde el tercer trimestre de 2001 hasta el primer trimestre de 2001
hasta el primer trimestre de 2003 y la segunda, de desaceleración, desde el segundo trimestre
de 2003 hasta comienzos de 2004.

La expansión económica del primer período estuvo influida por cuatro factores

1. Primero, la existencia de una amplia brecha productiva respecto del PBI potencial.
Ello permitió que se registraran tasas de crecimiento relativamente elevadas, sin que
necesariamente se produzca un aumento de la inversión.
2. Segundo, las políticas macroeconómicas expansivas.
3. Tercero, el aumento de la oferta total de dinero, producto del ingreso de capitales en
la economía.
4. Cuarto, la entrada en operaciones de los proyectos mineros.
¿Cuál fue el origen del auge?

El crecimiento económico se inicia con las nuevas políticas macroeconómicas adoptadas por
el gobierno de Toledo, se combatió la dolarización aumentando encajes a los depósitos en
moneda extranjera, reduciendo la remuneración a estos encajes y limitando las líneas de
crédito del exterior de las empresas bancarias. Se mantuvo un tipo de cambio real alto y
estable, mediante una regla de intervención cambiara esterilizada. Se adoptó un esquema de
política monetaria de metas explícitas de inflación.

Se empezó el desarrollo del mercado de deuda pública en soles que ayudó a la estabilidad de
la política fiscal, a la desdolarización y también a reducir el costo del crédito. Asimismo, se
adoptó la política de incremento de reservas internacionales para enfrentar las dificultades
financieras asociadas a los shocks externos adversos. El cambio en la estructura de precios
relativos resultante de estas políticas, impulsaron un estilo de crecimiento liderado por las
exportaciones no tradicionales y la demanda interna.

Durante los años 2001-2006, el 96.0% del crecimiento fue explicado por la demanda interna
y el 4% por las exportaciones netas de importaciones.

POLITICA MONETARIA EN EL PERÚ (2007 – 2013)

INFLACIÓN

Inflación A inicios de 2007, el Directorio del BCRP aprobó que, desde febrero de ese año, la
meta de inflación se redujera 2,0 por ciento, manteniendo la tolerancia de un punto porcentual
por debajo o por encima (1 a 3 por ciento).

La reducción tuvo como objetivo continuar fortaleciendo la confianza en la moneda nacional


y reducir la vulnerabilidad de la economía peruana asociada a la dolarización.

A inicios del año 2009 persistían presiones deprecatorias importantes sobre el Nuevo Sol,
BCRP realizó intervenciones en el mercado cambiario por cerca de US$ 10 163 millones (la
tercera parte de las reservas internacionales), a través de ventas de dólares por US$ 6 848
millones y colocaciones de Certificados de Depósito Reajustables (US$ 3 315 millones).

A noviembre del 2013, El Banco Central continúa interviniendo en el mercado cambiario


para reducir la volatilidad del tipo de cambio. Al 7 de noviembre, el Nuevo sol se depreció
0,7 por ciento, alcanzando S/. 2,795 por dólar y el BCRP intervino colocando CDRBCRP
por S/. 1 040 millones (US$ 372 millones) y vendiendo US$ 1 millón

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