FINANZAS EN LAS ORGANIZACIONES.

SEGUNDA UNIDAD.

ANÁLISIS.

1. m. Distinción y separación de las partes de algo para conocer su composición.

2. m. Estudio detallado de algo, especialmente de una obra o de un escrito.

3. Examen detallado de una cosa para conocer sus características o cualidades, o su estado, y
extraer conclusiones, que se realiza separando o considerando por separado las partes que la
constituyen.

INTERPRETACÓN.

Acción y efecto de interpretar.

En la real academia española se determina la palabra interpretación como “explicar o

declarar el sentido de algo, pero principalmente el de un texto”, “explicar acciones, dichos o
sucesos que pueden ser entendidos de diversas forma”, este vocablo deriva del latín
“interpretatĭo, -ōnis”. La interpretación es la consecuencia del acto de interpretar, cuando
una persona interpreta un suceso, un hecho o un defecto de algún tipo de contenido material
publicado y pasa a ser comprendido e incluso expuesto por ese ente a una nueva manera de
poderse expresar, pero siendo de una forma fiel al elemento de esa interpretación, por eso se
determina como interpretación.

MÉTODOS.

Del lat. methŏdus, y este del gr. μέθοδος méthodos.

1. m. Modo de decir o hacer con orden.

2. La palabra Método hace referencia a ese conjunto de estrategias y herramientas que se

utilizan para llegar a un objetivo preciso, el método por lo general representa un medio
instrumental por el cual se realizan las obras que cotidianamente se hacen. Cualquier proceso
de la vida requiere de un método para funcionar, la etimología de la palabra nos indica que
proviene de un grafema Griego que quiere decir Vía, por lo que nos indica que es un camino
obligatorio para hacer cualquier acto. El uso de esta palabra es casi coloquial, su uso en
cualquier oración indica que existe un procedimiento que seguir si se desea llegar al final de la
operación. Si nos paseamos por los diferentes campos de la ciencia nos encontramos con todo
un trayecto empírico de creación de métodos para resolver problemas.

DIAGNÓSTICO.

La palabra diagnóstico proviene del griego “diagnostikós” con el prefijo “diag” que significa “a
través”, y “gnosis”, indica “conocimiento” o “apto para conocer”, el sufijo “tico” que significa
“relativo a”.

ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.

Se denomina análisis de estados financieros al tratamiento de la información que esta

suministra con objeto de permitir la toma de decisiones con su uso. Esta labor irá enfocada al
objetivo que se persiga y al usuario que haga uso de ella por lo que no existe un único tipo de
análisis. En función del usuario el tipo de análisis será:

En el caso de valoración de inversiones mediante análisis fundamental, el análisis de los

estados financieros irá enfocado a calcular el valor de la empresa mediante la proyección de
sus estados financieros futuros y los flujos de efectivo que podremos obtener de ella.

 Por el contrario, si el que realiza el análisis es una entidad financiera su objetivo será
calcular su capacidad de devolución de deudas.
 Por último, si quien realiza el análisis es la dirección de la empresa focalizarán sus
esfuerzos en obtener conclusiones sobre si la dirección que está siguiendo es la
correcta para alcanzar los objetivos del plan de negocio.

El análisis de los estados financieros consistirá por tanto en, con la información disponible,
calcular aquellos datos que nos permitirán tomar este tipo de decisiones como pueden ser su
rentabilidad financiera, análisis de ratios financieros, nivel de apalancamiento operativo o
apalancamiento financiero, fondo de maniobra, solvencia financiera, punto muerto, etc

INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.

La interpretación de estados financieros ayuda al diagnóstico de la situación actual y

predicción de eventos futuros y que, en consecuencia, se orienta hacia la obtención de
objetivos previamente definidos. Por lo tanto, el primer paso en un proceso de esta naturaleza
es definir los objetivos para poder formular, a continuación, los interrogantes y criterios que
van a ser satisfechos con los resultados de análisis -que es el tercer paso- a través de diversas
técnicas

COMPRA.

La palabra compra es aplicada a la acción de adquirir un producto, a cambio del otorgamiento

de pago monetario o de una suma de dinero, puede ser un producto así como también puede
ser un servicio.

Para poder ejercer una compra necesariamente debe ejercerse otra acción que es la venta, la
misma sería totalmente lo contrario, es decir, la venta es el proceso mediante el cual se otorga
un producto o un servicio, bajo la condición de recibir una remuneración monetaria; en pocas
palabras el comprador entrega dinero y el vendedor da el producto, por lo tanto ambos
conceptos siempre van de la mano en un proceso llamado compra y venta.

CONTABILIDAD.

La Contabilidad es una técnica, nacida para satisfacer las necesidades de organización en la

economía. La contabilidad es una práctica herramienta disciplinaria, de amplio espectro, que
utiliza métodos precisos y estadísticos para calcular cuentas. La contabilidad se encarga de
recoger cualquier dato o cifra considerada relevante, ya que hasta el mas mínimo detalle
puede alterar un resultado esperado.

El área de contabilidad de una empresa lucrativa se encarga de rendir como se pueda el capital
disponible. Usada como herramienta de ahorro, la contabilidad supone una técnica factible y
necesaria en las organizaciones que dirigen el capital. El complejo sistema matemático que
utiliza la contabilidad abarca una extensa gama de artificios y materias entre las cuales destaca
la estadística, la matemática financiera, el estudio de mercadeo, análisis matemático, control
de producción, control tributario, y hasta la ética colaborar en la buena visión y progreso en
grupo del que la aplica, entre otros.

ANÁLISIS ECONÓMICO.

El análisis económico estudia la estructura y evolución de los resultados de la empresa

(ingresos y gastos) y de la rentabilidad de los capitales utilizados. Este análisis se realiza a
través de la cuenta de Pérdidas y Ganancias, la cual para que sea significativa debe cumplir dos
requisitos:

1. La cuenta de resultados –también se denomina así a la cuenta de Pérdidas y

Ganancias- puede variar sensiblemente según los criterios de valoración que se hayan
adoptado, por lo que debe ser depurada de tal forma que refleje un resultado
homogéneo con otros períodos de tiempo y otras empresas. Lo más lógico para evitar
este problema es haber observado durante el ejercicio los principios de contabilidad
generalmente aceptados.
2. A la cuenta de resultados afluyen una serie de flujos de muy distinta naturaleza y
deben estar claramente diferenciados entre los resultados de explotación normal y los
resultados extraordinarios o atípicos.

Las cuestiones que comprende el análisis económico son:

3. La productividad de la empresa, que viene determinada por el grado de eficiencia,

tanto cualitativa como cuantitativa, del equipo productivo en la obtención de un
determinado volumen y calidad del producto.
4. La rentabilidad externa, la cual trata de medir el mayor o menor rendimiento de los
capitales invertidos en la empresa.
5. El examen de la cuenta de resultados, analizando sus distintos componentes tanto en
la vertiente de ingresos y gastos.

ANÁLISIS FINANCIERO Y SUS MÉTODOS.

El análisis financiero de una empresa consiste en el análisis e interpretación, a través de

técnicas y métodos especiales, de información económica y financiera de una empresa
proporcionada básicamente por sus estados financieros.

Con el registro de los indicadores financieros y las razones financieras, para realmente saber
el comportamiento económico de una empresa, es necesario recurrir a la interpretación de
los mismos, que se logra con el análisis financiero. Con una observación pertinente y el uso de
las herramientas adecuadas, es posible que se realice un diagnóstico acertado sobre la
condición de la compañía y cómo se verá afectada en los tiempos venideros. Este, como tal,
debe proveer información sobre tres aspectos principales: la liquidez, la rentabilidad y la
solvencia; posterior a la obtención de una serie de datos objetivos, es propicia la toma de
decisiones.

Los métodos de análisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados para

simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que integran los estados
financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los cambios

presentados en varios ejercicios contables.

Análisis Financiero: Métodos

 Método horizontal: Se comparan entre sí los dos últimos períodos, ya que en el
período que esta sucediendo se compara la contabilidad contra el presupuesto.
 Método vertical: Se refiere a la utilización de los estados financieros de un período
para conocer su situación o resultados, y
 Método histórico: Se analizan tendencias, ya sea de porcentajes, índices o razones
financieras, puede graficarse para mejor ilustración.

BALANCE GENERAL.

Documento contable que indica la situación económica y financiera de una sociedad a una
fecha determinada. Está compuesto por dos partes que han de tener idéntico valor: el activo
(conjunto de bienes y derechos) y el pasivo (recursos propios y ajenos con los que se financia
el activo).

ESTADO DE RESULTADOS.

El estado de resultados o estado de ganancias y pérdidas, es un reporte financiero que28

muestra de manera detallada los ingresos obtenidos, los gastos en el momento en que se
producen y el beneficio o pérdida que ha generado la empresa en un período de tiempo, con
el objeto de analizar dicha información y tomar decisiones en base a ella. Además brinda
información sobre el desempeño del ente que sea útil para predecir sus resultados futuros.

ESTADO DE CAPITAL.

El capital financiero representa la totalidad del patrimonio de una persona a precios de

mercado. Agrupa aquellas cantidades de dinero ahorradas, es decir, que no han sido
consumidas por su propietario, sino que se encuentran invertidas en diferentes organismos
financieros. Sumado al capital humano representa la riqueza total de una persona.

Se trata pues de un habitual concepto en el ámbito de las finanzas, ya que engloba a aquellas
sumas monetarias con las que trabajan constantemente diferentes entidades financieras a lo
largo y ancho del mundo. Nos estaríamos refiriendo a aquel capital que busca una renta,
beneficio o interés más adelante y por tanto el incremento del propio capital. Estaríamos
hablando por lo tanto de diferentes conceptos comunes a todos como acciones, obligaciones,
bonos del estado o los simples depósitos de dinero en una entidad bancaria.

MÉTODO VERTICAL.

El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una
distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas.
Por ejemplo, una empresa que tenga unos activos totales de 5.000 y su cartera sea de 800,
quiere decir que el 16% de sus activos está representado en cartera, lo cual puede significar
que la empresa pueda tener problemas de liquidez, o también puede significar unas
equivocadas o deficientes Políticas de cartera.

Cómo hacer el análisis vertical

Como el objetivo del análisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del
activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por el
total del activo y luego se procede a multiplicar por 100. Si el total del activo es de 200 y el
disponible es de 20, entonces tenemos (20/200)*100 = 10%, es decir que el disponible
representa el 10% del total de los activos.

MÉTODO HORIZONTAL.

En el análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación absoluta o relativa que

haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro.

El análisis horizontal determina cual fue el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un

periodo determinado. Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la
empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.

RAZON SIMPLE.

Método de Análisis Financiero que consiste en establecer las razones que el Analista financiero
crea pertinentes, ya que antes de calcular una razón debe precisar la relación que existe entre
los elementos y ver si está en lógica, por tanto, las razones tendrán significado cuando existan
relaciones de Dependencia entre las cantidades seleccionadas para establecer la relación.

Las principales Razones Simples que podemos establecer, son:

a) Capitalización.

b) Índice de Solvencia o circulante.

c) Prueba del Ácido.

d) Rendimiento del Activo en operación.

e) Rendimiento del Capital contable común.

f) Rendimiento sobre la Inversión.

g) Rendimiento sobre las ventas.

h) Rotación de las cuentas por cobrar.

i) Rotación del inventario.

j) Rotación total del Activo.

k) Total del Pasivo entre total de Activo.

RAZON ESTANDAR.
Las Razones Estándar son metas por seguir; constituyen medidas básicas de Eficiencia como
instrumento de control mediante su comparación constante con lo real; tales comparaciones
permiten establecer desviaciones.

Éstas vienen a ser una razón simple, y se calculan usando los valores adecuados; si dichos
valores se realizan en la práctica, la razón estándar será igual a la simple.

TENDENCIAS PORCENTUALES.

Este procedimiento, consiste en determinar la propensión absoluta y relativa de las

cifras de los distintos renglones homogéneos de los estados financieros, de una
empresa determinada.

ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA.

Es un estado financiero que muestra qué hizo la empresa con el dinero que ganó en un
periodo determinado y la forma como lo obtuvo, permitiendo analizar las ganancias obtenidas
y cuánto queda en caja y bancos como efectivo disponible. Es decir, este estado muestra
cuales fueron las “fuentes” de recursos o “fondos” a las que la administración recurrió para
financiar su operación y la forma como estos recursos fueron utilizados o “aplicados” en las
diferentes áreas del negocio.

Para una fácil interpretación de los conceptos que se abordarán a continuación en este, es
importante tener en cuenta lo siguiente: el término “fuente” en ocasiones es reemplazado por
el término “origen”, el término “aplicación” por el término “usos” y el término “fondos” por el
término “recursos”.

 Origen de recursos: Permite conocer como ha conseguido el dinero o los recursos el

negocio. El origen de recursos se logra identificar en todos aquellos incrementos
detectados en el pasivo o en el capital o bien una disminución en el activo, todos estos
representaran un origen.
 Aplicación de recursos: Permite conocer en que ha utilizado el dinero o los recursos el
negocio. La aplicación de recursos se logra identificar en todos aquellos incrementos
en activos y disminución en pasivo y capital, todos estos representan una aplicación.

QUÉ ES EL VEA, VENTAJAS Y ESTRATEGIAS.

El “Valor económico agregado”, más conocido como EVA (o Economic Value Added, en
inglés), es un indicador financiero que muestra el importe que queda después de restar los
gastos, impuestos y los costos de los inversionistas, es decir, nos muestra las ganancias reales
después de los gastos y de recuperar la inversión. Si el resultado es positivo, la empresa habrá
generado una rentabilidad por encima de su costo de capital, lo que le genera una situación de
creación de valor. Pero si es negativo indica que los rendimientos son menores a lo que cuesta
generarlos y por lo tanto destruye valor para los accionistas.

En consecuencia, el VEA sirve para evaluar la generación de valor de la empresa y constituye

una herramienta gerencial clave para el planeamiento estratégico, la toma de decisiones en el
"día a día" y la evaluación del desempeño por áreas de responsabilidad.
Ventajas
El EVA gracias a su construcción conceptual tiene distintas ventajas:

 Es un indicador muy exacto para la creación real de valor, ya que tiene en cuenta
costos, gastos e impuestos para dejar solo así la ganancia.
 Muestra el verdadero beneficio para una empresa.
 Con él se pueden identificar los elementos empresariales que generan más valor.
 Alinea las metas de los administradores con las metas que posee la misma empresa
 Mide el desempeño operativo y el financiero de manera combinada, lo cual facilita la
toma de decisiones.

Estrategias para aumentar el VEA

Se recomienda adoptar las siguientes estrategias:

 Mejorar la eficiencia de los activos actuales, sin invertir.

 Aumentar las inversiones con rentabilidad superior al costo de capital promedio
ponderado.
 Liberar inversiones ociosas o mejorar la estructura del capital de trabajo.
 Desinvertir en activos con rentabilidad inferior al costo de capital promedio
ponderado.
 Administrar los riesgos de la deuda.

COMPONENTES DEL VEA.

El VEA tiene los siguientes componentes: la utilidad de operación, el capital invertido y el costo
de capital promedio ponderado.

 La utilidad de operación: para el cálculo del EVA se usa la utilidad operativa después
de impuestos. Se incluye los ingresos de operación, sin intereses ganados, dividendos,
y otros ingresos extraordinarios. También se considera los gastos incurridos en la
operación de la empresa, incluyendo depreciaciones e impuestos, sin intereses a cargo
u otros gastos extraordinarios. Se elimina la depreciación de la utilidad operativa.
 El capital invertido: son los activos fijos más el capital de trabajo operativo más otros
activos. También se puede llegar al capital invertido mediante la deuda de corto y
largo plazo con costo más el capital contable. El capital de trabajo operativo no
considera los pasivos con costo ni los pasivos diferidos de impuestos a corto plazo.
 El costo de capital promedio ponderado: se obtiene de dos variables: deuda con
acreedores sujeta a intereses y el capital de los accionistas. El promedio ponderado del
costo de la deuda después de impuesto y el costo del capital propio conforman el
costo de capital promedio ponderado.

DIAGNÓSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA.

El diagnóstico financiero es la evaluación financiera que realiza en las organizaciones con el

propósito de saber y analizar el estado real financiero para establecer el “tiempo de vida” real
de la empresa, las posibilidades de inversión y financiación que se tienen, entre otras cosas.
Es muy necesaria la constante realización del diagnóstico financiero puesto que este permite
conocer el estado actual y real de las finanzas de una empresa y así identificar los rubros que
tienen más gasto o los que necesitan mayor gasto; así como también en base a este análisis
podemos evaluar la operación general de la empresa en el mercado.

Además de permitir la evaluación de una empresa, este diagnóstico facilita la evaluación a la

gestión financiera y la óptima toma de decisiones importantes y con gran impacto financiero
para la empresa. El diagnóstico financiero también analiza el estado legal de las operaciones y
el funcionamiento de la empresa, con el fin de identificar fortalezas y falencias.