Coria Hernandez Ricardo Samuel Mercado de Dinero

Mercado de Valores

El mercado de valores es un mecanismo en el que concurren los ciudadanos y

empresas para invertir en valores que le produzcan eventualmente una ganancia
o para captar recursos financieros de aquellos que lo tienen disponible. A quienes
concurren a captar recursos se les denomina emisores y a quienes cuentan con
recursos disponibles para financiar se les denomina inversores.

En el mercado de valores se transan valores negociables, llámese acciones,

bonos, instrumentos de corto plazo, etc. desde su emisión, primera colocación,
transferencia, hasta la extinción del título. Los valores, según sea el caso, otorgan
derechos en la participación en las ganancias de la empresa (dividendos), en la
adopción de acuerdos sociales (derecho al voto en las Juntas Generales de
Accionistas), o a recibir pagos periódicos de intereses. Lo interesante es que el
mercado de valores ofrece diversas alternativas de financiamiento e inversión de
acuerdo a las necesidades que puedan tener los emisores o los inversores, en
términos de rendimiento, liquidez y riesgo.

Una diferencia importante es que aquella empresa que solicita un préstamo al

banco recibe el dinero sin saber de dónde viene, es decir, sin tener ningún contacto
con aquel depositante cuyo dinero le es entregado en préstamo. De la misma
manera, el ahorrista que realiza un depósito en una cuenta no sabe qué hará el
banco con su dinero ni a quién se lo entregará en préstamo. El banco asume el
riesgo en ambos casos. Esto es lo que se conoce como “intermediación indirecta”.

En el caso del mercado de valores, por el contrario, sí interactúan de manera

directa la empresa que capta recursos y el inversor que se los proporciona. Esto
se denomina “intermediación directa”, y tiene algunas consecuencias. En principio,
y bajo ciertas condiciones, el mercado de valores busca ser una fuente de
financiamiento más barata que el sistema bancario en razón de que no tiene "la
intermediación indirecta". En cambio, el banco, al ser intermediario entre el
depositante y el prestatario, es responsable por los fondos prestados, lo que se
traduce en que paga menos por el dinero que recibe y cobra más por el dinero que
coloca o presta. A ello hay que agregar el margen de utilidad para el banco. En ese
sentido, un mercado de valores eficiente, permitirá que los emisores puedan
financiarse a un menor costo y que los inversionistas reciban una mejor retribución
por su dinero.

Una segunda diferencia es que precisamente los precios de los valores negociados
en el mercado de valores son resultado del encuentro directo entre la oferta y la
demanda de financiamiento. Una formación de precios eficiente permitirá que tanto
los inversionistas como las empresas puedan maximizar sus objetivos, siendo por
ello necesario que exista la mayor transparencia sobre los emisores y los valores
emitidos por ellos, sobre las transacciones que con ellos se realicen, y sobre los
intermediarios.

El mercado de valores está conformado por el mercado primario y el mercado

secundario. El mercado primario se denomina así porque allí se negocian las
primeras emisiones de títulos representativos de deuda o de capital que son
emitidas por las empresas que buscan financiamiento. La emisión se realiza a
través de la oferta pública primaria (“mercado primario”).

Ahora bien, podría pensarse que la inversión a través del mercado de valores es
problemática por cuanto el inversor tendría que esperar hasta que la empresa
repague su deuda para entonces recién poder recuperar su inversión (por ejemplo,
bonos a siete años). Esto no es así gracias a la existencia del mercado secundario,
en el que los valores ya emitidos se pueden negociar. Una vez que el valor se
encuentra en manos de un inversor, éste puede venderlo a otro y obtener dinero a
cambio, y a su vez, este otro inversor puede vendérselo a otro, y así
sucesivamente, conformando el mercado secundario.

Tipos de mercados financieros

Podemos distinguir 4 tipos diferentes de mercados financieros, la diferencia radica

en el tipo de activos que se negocia en cada uno de ellos:

1. Mercado de capitales
2. Mercado de divisas
3. Mercado de dinero
 4. Mercado de productos derivados

Mercado de capitales

En el Mercado de Capitales se realiza la compra-venta de títulos de empresas tales

como acciones, obligaciones y títulos de deuda de largo plazo. Este mercado
otorga a los inversionistas la posibilidad de participar como socios (en parte
proporcional a lo invertido) en el capital de las empresas listadas en México. Este
mercado otorga a las empresas la posibilidad de colocar parte de su capital entre
un gran número de inversionistas, con el objeto de financiar capital de trabajo y/o
la expansión de la misma empresa.

Puede participar en la compra-venta de:

Acciones de Empresas Mexicanas: Son títulos que representan parte del capital
social de una empresa, colocados entre el gran público inversionista a través de la
Bolsa Mexicana de Valores y la Bolsa Institucional de Valores para obtener
financiamiento. La posición dichos títulos (acciones) otorga a sus compradores los
derechos de un socio.

Acciones de Empresas Extranjeras: El sistema Internacional de Cotizaciones (SIC)

de la Bolsa Mexicana de Valores permite comprar en pesos acciones de empresas
listadas en mercados de diferentes países.

Obligaciones: Las obligaciones son títulos de crédito representativos de una parte

proporcional de un crédito colectivo constituido a cargo de una empresa que cotiza
en la Bolsa Mexicana de Valores.

Al ser un mercado de expectativas de altos rendimientos derivados de instrumentos

emitidos por empresas que están sujetas a la interacción de múltiples variables
tanto económicas como financieras, el inversionista debe estar consciente de que
participa en un mercado de rendimientos variables, en donde no existe garantía de
beneficios, por lo que se aconseja participar con la asesoría de un experto.

Principales instrumentos en el mercado de capitales

Acciones: Las acciones son títulos de crédito que representan la parte alícuota
(proporcional) de una empresa. En este tipo de instrumentos se tiene una relación
de propiedad con la empresa, así que al adquirir una sola acción pasamos
inmediatamente a ser propietarios de una parte de la misma. La manera en que se
obtienen ganancias con las acciones son dos:

1. Dividendos: Parte de la utilidad de la empresa que se reparte entre los

accionistas.
2. Ganancias de capital: La diferencia entre el precio de compra y precio de
venta de la acción.

Obligaciones o bonos convertibles en acciones: Las sociedades anónimas

bursátiles pueden emitir obligaciones que representen la participación individual de
sus tenedores (inversionistas) en un crédito colectivo a cargo de la misma sociedad
emisora. La forma en que estas obligaciones se convierten en acciones es sencilla.
Se emiten los títulos ofreciendo en principio un interés (renta fija), y al terminar el
plazo de la obligación esta se convierte automáticamente en acción. Dependerá
del valor nominal en la que la acción se encuentre para determinar cuantas
acciones tendré al momento.

Títulos representativos del capital de Emisores Extranjeros: Estos títulos podrán

estar en circulación en la BMV por el sistema SIC (Sistema Internacional de
Cotizaciones) aunque su mercado de origen no esté reconocido por la CNBV, pero
si tienen que estar registrados en alguna bolsa de valores reconocida por la CNBV.

Warrants: Es un título opcional muy parecido a una opción de compra o venta,

otorga a sus tenedores el derecho de comprar o vender, pero no la obligación de
hacerlo, y esto se hace dentro de un determinado periodo de tiempo, a un precio
pactado, y pagando antes una prima.

FIBRAS: Los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces, por sus siglas

(FIBRAS), son títulos que otorgan al tenedor el derecho de una renta fija a través
de las rentas que otorga cada título, o bien, de renta variable mediante ganancia
de capital al comprar y vender dicho título. Las FIBRAS representan el
financiamiento de bienes raíces en el mercado, y ofrecen al inversionista
minoritario la posibilidad de incursionar en el mercado de bienes raíces con menor
capital de inversión. Dichos títulos cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores
CKDES: Los Certificados de Capital de Desarrollo (CKDES), son instrumentos
financieros dedicados a sectores en crecimiento de la misma economía, por
ejemplo: Infraestructura, minería, comunicaciones, carreteras, puertos, fondos de
capital privado, capital privado para empresas. La diferencia que hay entre estos
títulos y los de capital puro, por ejemplo acciones, es que estos tienen un plazo
especifico de vencimiento, pero su rendimiento es incierto y de largo plazo.

ETF´S: Los Exchange Trade Funds (ETF´S), son títulos que representan tanto a
sectores, países o bien índices bursátiles. Su funcionamiento es sencillo, un título
de ETF replica por ejemplo el funcionamiento de nuestro IPC, teniendo este mismo
la diversificación de las empresas más importantes del país en un solo título. Esto
quiere decir que una sola acción contiene varias acciones en el interior, haciendo
así más sencilla la participación en el mercado de valores con una gestión pasiva.

Mercado de divisas

El mercado de divisas o mercado de tipos de cambio es un mercado global y

descentralizado en el que se negocian divisas y que nació con el objetivo de facilitar
cobertura al flujo monetario que se deriva del comercio internacional. También
conocido como Foreign Exchange o FX, el de divisas es un mercado
fundamentalmente no organizado, lo que se denomina en inglés ‘Over The
Counter‘ (OTC). Hoy en día es el mercado financiero más grande del mundo con
un volumen medio diario negociado en torno a los 5 billones de dólares y con una
importante y creciente “electronificación”.

A diferencia de las bolsas de valores, que son mercados organizados con cámara
de compensación o ‘clearing house’, el mercado de divisas es un mercado libre no
reglado o de carácter privado en el que no existe un órgano de compensación y
liquidación que intermedie entre las partes y garantice el cumplimiento de las
obligaciones convenidas por las mismas. Cada operación se cierra entre un
contrato particular entre las partes.
El mercado de divisas está en funcionamiento 24 horas al día durante 5,5 días a la
semana, comenzado a operar los domingos por la tarde con la apertura del
mercado en Australia y finalizando los viernes con el cierre de Estados Unidos
(Nueva York). Por otro lado, al ser un mercado fundamentalmente no organizado,
presenta un gran número de centros operativos alrededor del mundo destacando
las siguientes ciudades; Tokio, Singapur, Sídney, Hong Kong, Bahréin, Londres,
Frankfurt, Zúrich, Nueva York, Chicago y Toronto.

Este mercado se distingue por su gran variedad de participantes, desde bancos

centrales hasta particulares, y por la gran cantidad de monedas o divisas que en él
se negocian. Entre estas monedas, la más representativa es el dólar americano,
divisa en la que están denominadas más del 60% de las reservas de los bancos
centrales. Le sigue el euro, siendo ésta la moneda en la que están denominadas
el 24% de las reservas internacionales, mientras que el yen japonés y la libra
esterlina representan un 5,4% y un 5,6%, respectivamente.

Las principales funciones del mercado de divisas o tipos de cambio son las
siguientes:

 Fijar los precios de unas monedas con respecto a otras (pares de divisas),
es decir, definir el número de unidades a entregar de una moneda a cambio
de una unidad de otra moneda distinta.
 Permitir la realización de coberturas de riesgo de tipo de cambio, por
ejemplo, cuando se realizan inversiones en moneda extranjera.
 Favorecer el intercambio de fondos entre diferentes países; nos
encontramos con países con excedentes de liquidez y países que necesitan
dicha liquidez.
 Financiar el comercio internacional, cuyas operaciones representan una
parte muy significativa del mercado de divisas.

En el mercado de divisas se negocian una gran diversidad de monedas que

generalmente se agrupan como sigue para su mejor identificación y referencia:

 Monedas G-10; donde se engloban las monedas más representativas del

mundo (USD-Dólar, EUR-euro, GBP-libra esterlina, JPY-yen japonés, CAD-
dólar canadiense, CHF- franco Suiza, AUD-dólar australiano, NZD- dólar
neozelandés, SEK- corona sueca y NOK- corona noruega).
  Monedas emergentes; como el esloti polaco (PLN), la corona checa (CZK),
el peso mexicano (MXN), el florín húngaro (HUF), el rand sudafricano (ZAR)
y el rublo ruso (RUB).
 Monedas Oriente Medio; como son el shekel israelita (ILS), la libra egipcia
(EGP), el rial saudí (SAR), el dólar Hong Kong (HKG) y el yuan chino (CNH).
 Monedas “commodity”; como el dólar canadiense (CAD), el dólar australiano
(AUD), el peso colombiano (COP), el sol peruano (PEN), el real brasileño
(BRL), el peso chileno (CLP) o la corona noruega (NOK)

Principales instrumentos

Outright forwards: el cambio de monedas al tipo de "forward" dentro de un intervalo

de días estrictamente establecido por las partes de la transacción. Tales
transacciones son beneficiosas en caso de intercambio inestable de tipos de
cambio.

Swap de Divisas: la compra y venta simultánea de divisas con diferentes fechas de

valor.

Outright forwards y swap de divisas: forman el mercado de cambio a plazo, donde

el intercambio de monedas se realiza en el futuro.

Derivados: instrumento financiero derivado del activo subyacente (el producto

principal). Cualquier producto o servicio puede ser un activo subyacente.

Acuerdo sintético de divisas (SAFE): son derivados del mercado de venta libre, que
funcionan como un acuerdo sobre la tasa de interés futura (FRA) en caso de
transacciones a término de divisas. En otras palabras, esto es una garantía del tipo
de cambio para un período de tiempo específico, que comienza en el futuro.

Futuros de divisas: estas transacciones proporcionan el intercambio de monedas

en una fecha específica en el futuro a la tasa predeterminada.

Swap de tasas de interés: un acuerdo entre dos partes sobre el canje de

obligaciones por una moneda a las obligaciones de la otra, en el que se pagan
entre sí los tipos de interés de los préstamos en diferentes monedas.
Opciones de Divisas: un acuerdo entre un comprador y un vendedor, otorgando a
un comprador el derecho, pero no la obligación de comprar una cierta cantidad de
monedas a un precio predeterminado dentro de un período de tiempo específico,
independientemente del precio de mercado de la moneda.

Mercado de dinero

El Mercado de Deuda complementa sus estrategias de inversión y ofrece la

posibilidad de recibir periódicamente en determinados instrumentos, cupones a
tasa fija, tasa variable o a una tasa real que proteja los rendimientos contra la
inflación. El Mercado de Deuda está sujeto a la interacción de múltiples variables
económicas y financieras por lo que el inversionista debe estar consciente de que
participa en un mercado de rendimientos variables en donde no existe garantía de
beneficios, por lo que se aconseja participar con la asesoría de un experto.

El mercado de deuda es el mecanismo de financiamiento por excelencia en los

mercados de valores en el mundo, en él se negocian títulos de deuda, es decir las
empresas y los gobiernos acuden a este mercado con el fin de obtener
financiamiento mediante la emisión de un bono, con el cual se comprometen a
pagar una tasa de interés al público inversionista por prestarle sus recursos.

Por tanto los instrumentos de deuda son títulos que representan una obligación
para el emisor de pagar al tenedor ,el capital más una tasa de interés que se
establece desde un inicio en el papel o se negocia mediante una subasta, y que
tiene duración de un plazo determinado.

Principales instrumentos

Cetes

Los Certificados de la Tesorería de la Federación son el Instrumento de Deuda

más antiguo del Gobierno Federal. Salieron por primera vez en enero de 1978 y,
desde entonces constituyen un pilar fundamental en el desarrollo del Mercado de
Dinero en México. Son emitidos por la Secretaría de Hacienda y cuentan con el
respaldo del Banco de México.
Los Cetes son extendidos por el gobierno que te pagan una renta fija sobre tus
inversiones, porque básicamente lo que hace el inversionista es prestarle dinero al
gobierno a cambio de un rendimiento, de tal forma que el dinero que en ellos
inviertes se destina a proyectos de obra pública.

Su plazo máximo actualmente es de un año, aunque en el pasado llegaron a

emitirse en plazos de hasta dos años.

Pagarés Bancarios

Los Pagarés Bancarios son los Papeles de Deuda más conocidos por ser emitidos
por una Institución Bancaria. Como en el caso anterior, es como si prestaras dinero
a cambio de un interés, pero en este caso el préstamo es al banco.

Son papeles de Deuda de la Institución Bancaria que se pagan a una tasa fija y al
plazo seleccionado. Explicado más sencillamente, es cuando le prestas tu dinero
al banco y este te paga una tasa de interés.

Los plazos de los Pagarés van desde los 7 días hasta 365 días o más, y siempre
deben quedar estipulados al momento de suscribir el pagaré. En algo que te debes
fijar antes de elegir este instrumento es que el rendimiento que te ofrezca el banco
esté por encima del índice inflacionario previsto, de lo contrario tu dinero estaría
perdiendo valor.

Bonos Gubernamentales
Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal con Tasa de Interés Fija (Bonos
Gubernamentales) fueron emitidos por primera vez en enero de 2000. Actualmente
son emitidos y colocados a 3, 5, 10, 20 y 30 años.

Son emitidos por los diferentes niveles de gobierno y su principal atractivo es que
pagan intereses cada seis meses. La tasa de interés que paga a sus propietarios
se determina desde la emisión del instrumento y se mantiene fija a lo largo de toda
la vida del mismo.

Igual que los Cetes, el dinero que es invertido en estos instrumentos es usado por
el gobierno emisor del Bono para obras de infraestructura.

Bondes: Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (Bondes) también son
instrumentos de inversión gubernamental pero a tasa flotante, esto significa que
pagan intereses y revisan su tasa de interés en diversos plazos (plazos que han
ido variando a lo largo de su historia). Se emitieron por primera vez en octubre
de 1987. A partir de agosto de 2006 se colocan los llamados bondes D que pagan
intereses en pesos cada mes (28 días o según el plazo que sustituya a éste en
caso de días inhábiles). La tasa de interés que pagan estos títulos se determina
componiendo diariamente la tasa a la cual las Instituciones de Crédito y Casas de
Bolsa realizan operaciones de compraventa y reporto a plazo de un día hábil con
títulos bancarios, conocida en el mercado como “Tasa ponderada de fondeo
bancario”.

Udibonos: Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en

Unidades de Inversión (Udibonos) fueron creados en 1996 y son instrumentos que
protegen de la inflación a su propietario. Los Udibonos se emiten y colocan a
plazos de 3, 10 y 30 años y pagan intereses cada seis meses en función de una
tasa de interés real que se determina en la fecha de emisión del título.
Fondos de Inversión: Se trata de Instrumentos Financieros manejados por Bancos,
Casas de Bolsa y otras Instituciones Financieras. Los Fondos de Inversión reúnen
el ahorro de varias personas para invertir en diferentes instrumentos que pueden
ser de deuda, de renta variable y de capitales. Estos instrumentos no ofrecen un
rendimiento garantizado.

Mercado de derivados

El mercado de derivados financieros es el mercado físico o virtual donde se

intercambian contratos de derivados financieros. Existen dos tipos de mercados, el
de los derivados financieros negociados en bolsa, y el de los derivados financieros
extrabursátiles. La naturaleza de los derivados financieros hace que exista una
gran variedad de instrumentos financieros, por ello las personas pueden invertir
tanto en el mercado organizado como en el mercado no organizado.

La función principal del mercado de derivados es la de brindar instrumentos

financieros de inversión y cobertura que posibiliten una adecuada gestión de
riesgos. Dentro de los activos subyacentes más populares encontramos a las
acciones de las bolsas de valores, a las divisas, a los índices bursátiles, a los
valores de renta fija, a las materias primas, y a los tipos de interés.

Principales instrumentos

Derivados según el activo subyacente involucrado

 Derivados financieros: Son aquellos contratos que emplean activos

financieros como ser acciones, divisas, bonos, y tipos de interés.
 Derivados no financieros: En esta categoría se incluyen a las materias
primas o commodities como activos subyacentes que corren desde los
commodities agrícolas como el maíz y la soja, hasta el ganado, también los
commodities energéticos como el petróleo y gas, y los metales preciosos
como el oro y platino.

En el Mercado Mexicano de Derivados se encuentran listados contratos de

Futuros sobre los siguientes subyacentes financieros;

DIVISAS
  Dólar de los Estados Unidos de América (DEUA).
 EURO.

ÍNDICES

 Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV (IPC).

 Mini Futuro del Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV (IPC)

DEUDA

 Cetes a 91 días (CE91).

 TIIE a 28 días (TE28)
 Swaps de TIIE a 10 y 2 años (Liquidación en Especie).
 Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal a 3,10,20 y 30 años (M3 , M10,
M20 y M30).
 Bonos Específicos M241205 (DC24) y M310529 (MY31).

Fuentes:

Planeta Forex. El Mercado de Derivados Financieros. Disponible en:

http://www.planetaforex.com/mercado-de-derivados-financieros-opciones-
forwards-swaps-digital-contratos/

MexDer. Instrumentos listados y su terminología. Disponible en:

http://www.mexder.com.mx/wb3/wb/MEX/instrumentos

Puntotrader. Principales instrumentos de inversión en Mercado de Deuda en

México. Disponible en: https://www.puntotrader.mx/blog/articulos/2018-02-16-
principales-instrumentos-de-inversion-en-mercado-de-deuda-en-mexico

Ranki. Mercado de deuda. Disponible en: https://www.rankia.mx/blog/como-

comenzar-invertir-bolsa/3234543-mercado-deuda

Rankia. Tipo de instrumentos en el mercado de capitales. Disponible en:

https://www.rankia.mx/blog/educacion-financiera-integral/3805755-tipo-
instrumentos-mercado-capitales
IFC Markets. Los instrumentos del mercado de divisas. Disponible en:
https://www.ifcmarkets.mx/instruments-of-the-foreign-exchange-market

BBVA Bancomer. Mercado de deuda. Disponible en:

https://www.bancomer.com/personas/productos/patrimonial-y-
privada/inversiones/mercado-de-deuda.html#productos

BBVA Bancomer . Mercado de capitales. Disponible en:

https://www.bancomer.com/personas/productos/patrimonial-y-
privada/inversiones/mercado-de-capitales.html#otras-inversiones-de-valor

BBVA Bancomer . Mercado de divisas. Disponible en:

https://www.bbva.com/es/mercado-divisas-que-es-como-funciona/

Ministerio de economía y finanzas. Disponible en:

https://www.mef.gob.pe/es/portal-de-transparencia-economica/297-preguntas-
frecuentes/2186-capitulo-i-conceptos-basicos-sobre-el-mercado-de-valores-