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MATEMATICA FINANCIERA

Hasta ahora hemos manejado el dinero suponiendo una situación

económica estable, es decir, el aumento de precios en los bienes y
servicios es tan pequeño y lento que no se toma en cuenta al tomar
decisiones financieras. Lamentablemente, esta suposición no es siempre
realista, por lo tanto es importante saber cómo incorporar ese aumento en
un análisis financiero.

El fenómeno del aumento sostenido del nivel general de precios de una

economía durante un periodo significativo de tiempo es lo que se
conoce como Inflación.

La inflación se caracteriza por el incremento generalizado y sostenido de

los bienes y servicios producidos por la economía de un país y, por lo
tanto, por la consiguiente pérdida del poder adquisitivo de la moneda.

La inflación se mide a través de los índices de precios. La determinación

de los índices de precios se realiza por muestreo; el organismo oficial que
tiene como función divulgarlos es el Banco Central de Venezuela.

De manera general, para calcular en cualquier momento k, el índice de

precios (IPCk):

Consumo total para el periodo k

IPCk  * 100
Consumo total para el periodo base

Este índice mide el crecimiento promedio que sufren los bienes y servicios
a través del tiempo

La inflación se describe usualmente en términos de un porcentaje

quincenal, mensual o anual que representa la tasa a la cual los precios de
la quincena, mes o del año han aumentado en relación con el periodo
correspondiente anterior. Por lo tanto, la inflación muestra un efecto
compuesto.

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 Inflación

Por ejemplo, si la inflación en el año 2001 fue de 54,6% esto significa que
a principios de Enero de 2002 se necesitaron Bs. 154,60 para comprar un
conjunto de mercancías que a principios de Enero de 2001 costaron Bs.
100. Es necesario tener claro que el IPC mide un aumento promedio de
los bienes y servicios, por lo tanto algunos bienes y servicios tuvieron
incremento por arriba del 54,6% y otros incrementaron sus precios por
debajo de 54,6%.

Si consideramos dos momentos, el momento 0 (año base) y el momento n

con sus índices de precios IPC0 y IPCn, se tiene que

IPCn  IPC0 (1  if )n

donde if es la tasa de inflación interanual. Es evidente que i f representa la

tasa media constante de crecimiento de precios entre los momentos 0 y n.

Si se conocen las tasa de inflación de todos los n períodos, entonces

IPCn  IPC0 (1  if )(1  if )(1  if )...(1  if )

1 2 3 n

Ejemplos:

1) Si el índice de precios en enero de 1996 fue de 22.258,90 y en enero

de 1997 fue de 35.493,20, obtenga el porcentaje de inflación ocurrido en
ese periodo de tiempo.

Solución:

35.493,20 = 22.258,90*(1+inf)

inf= 0.59456

inf = 59,456%

2) La economía de un país experimentó una inflación del 159,2% en 1987.

Suponiendo que la tasa de inflación se hubiera mantenido constante a
partir de entonces, obtenga el precio que hubiera alcanzado un bien en

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 Inflación

enero de 1994 si en enero de 1988 tenía un preciop de 187.000 unidades

monetarias

Solución:

F  187.000(1  1.592)6

F  56.708.950

Supongamos que en el momento 0 (hoy) se estima que se va a recibir en

el momento n una cantidad de dinero F y se desea conocer qué representa
esa cantidad en términos del poder adquisitivo de hoy.

Supongamos que los índices de precios son:

IPC0= 115 IPCn= 154

Si un grupo de artículos hoy cuesta Bs. 1.000, puedo comprar hoy

1.000/115 = 8,70 grupos, mientras que con la misma cantidad de dinero,
es decir Bs. 1.000, en el momento n podré comprar 1.000/154 = 6,49
grupos de artículos.

Por lo tanto, los Bs. 1.000 en el momento n valen menos; entonces es

pertinente la pregunta:

¿cuánto vale realmente en términos de bolívares de hoy la

cantidad Bs. 1.000 recibida en el momento n?

Aplicando una regla de tres simple :

1.000
* 115  764,75 es la cantidad que necesito en bolívares de hoy para
154
comprar los mismo que compraría dentro de n momentos.

Por lo tanto, un bolívar en el momento n, tendrá un poder adquisitivo de

76,47% del poder adquisitivo del momento 0.

Equivalencia entre tasas nominales y reales bajo condiciones

inflacionarias

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 Inflación

Si se invierte hoy una cantidad de dinero en una cuenta de ahorros que

paga una tasa de interés anual i con capitalización anual, al final de n
años se tendrá en la cuenta

F  P(1  i)n

Si inf representa la tasa interanual de inflación, entonces el equivalente

de F en poder adquisitivo de hoy es:

F P(1  i)n (1  i)n

  P
(1  inf)n (1  inf)n (1  inf)n

Si ir representa la tasa de interés real percibida a lo largo de esos n años,

se tiene que:

(1  i)n
P(1  ir)n  P  (1  i)n  (1  inf)n(1  ir)n
(1  inf)n

 (1  i)  (1  inf)(1  ir)

(1+ tasa nominal) = ( 1 + tasa real) * ( 1 + tasa de inflación)

Ejemplos:
3) ¿A qué tasa real equivale una tasa del 46% naca con una inflación del
36% anual?

Solución:

(1+0,46) = (1+ir)*(1+0,36)

ir = 0,0735

Tasa real de 7,35%

(Observe que la diferencia entre las tasa 0,46 –0,36 = 0,10, no coincide con la tasa real)