16/07/2015

ESCUELA DE ANÁLISIS DEL

RIESGO CREDITICIO

Causas de los préstamos

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TIPOS DE PRÉSTAMOS Y
SERVICIOS CREDITICIOS

 Tipos de préstamos
 Corto plazo (vencimiento < 1 año)
 Largo plazo (vencimiento > 1 año)
 No garantizado
 Garantizado
 A la vista
 Amortizable
 Amortización lineal o de cuotas fijas
 Amortización en su mayor parte al vencimiento (balloon)
 Pago único al vencimiento (bullet)

 Servicios crediticios
 Línea de crédito confirmada
 Crédito renovable o rotatorio
 Préstamo a mediano o largo plazo
 Préstamo a mediano o largo plazo para la construcción

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OTRAS PARTIDAS QUE ENTRAÑAN

RIESGO PARA EL BANCO

Títulos valores
Otros bienes raíces en propiedad
Otros activos
Partidas fuera del balance (Cuentas de
orden):
Cartas de crédito comerciales y contingentes
Compromisos crediticios no financiados
Exposición por transacciones con derivados

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PASOS PARA EL ANÁLISIS BÁSICO

DE UN PRÉSTAMO

Propósito
Financiar el capital de trabajo
Financiar los activos fijos
Causa del préstamo
Crecimiento esperado de las ventas
Reemplazar equipos viejos o comprar nuevos
Fuente de reembolso
Flujo de efectivo (fuente primaria)
Garantías (fuente secundaria)
Estructuración
Plazo, precio, garantías, plan de amortización
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CAUSAS DEL PRÉSTAMO

¿Por qué es importante determinar las causas

del préstamo?
¿Por qué no aceptar simplemente las razones
del prestatario para solicitar el préstamo?
Hay que investigar la causa de la necesidad del
prestatario a fin de:
darle al préstamo la estructura adecuada (vincular a
la fuente de reembolso)
satisfacer las necesidades del deudor
En el contexto de la estructuración de préstamos
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NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO

 Para financiar los gastos de operación hasta que las

cuentas por cobrar se conviertan en efectivo
 Para financiar el inventario hasta que se convierta
en producto, ventas y luego en efectivo
 Para financiar propiedades, plantas y equipos que
generan productos que se convierten en ventas y
luego en efectivo
 Para financiar los activos necesarios para apoyar un
crecimiento rápido
 Para financiar un cambio en la propiedad de la
compañía
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CÓMO SURGEN LAS NECESIDADES

DE FINANCIAMIENTO

Activo circulante o de trabajo

Cuentas por cobrar
Existencias
Activo fijo

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LO QUE LE DICE EL ACTIVO

DE TRABAJO

Combinación del activo

Combinación correcta del pasivo
Volatilidad de las ganancias
Apalancamiento financiero

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CICLO DE CONVERSIÓN DE
LOS ACTIVOS

Los números en los estados financieros reflejan

lo que está sucediendo en el Ciclo de
Conversión de Activos del negocio
Muchos negocios tienen un ciclo de conversión
de activos: compran materia prima o productos,
preparan los productos para la venta,
comercializan y venden los productos o servicios
y cobran efectivo de los clientes. Este proceso
de convertir activos en efectivo es el corazón de
toda actividad comercial

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CICLO DE CONVERSIÓN DE
LOS ACTIVOS

El ciclo de conversión de activos se

compone de dos ciclos: el ciclo operativo
y el ciclo de inversión de capital.
El ciclo operativo consiste en las
actividades cotidianas necesarias para
producir y vender bienes y servicios.
Comienza con la compra de existencias y
termina con la cobranza del efectivo a los
clientes.

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CICLO OPERATIVO - EMPRESA

MANUFACTURERA

Efectivo

Cuentas Compra de
por cobrar materias primas

Inventario

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LO QUE LE DICE EL
CICLO OPERATIVO

Naturaleza de la necesidad de financiamiento

Nivel de financiamiento necesario
Fuente de reembolso
Tiempo necesario para el reembolso
Riesgos asociados con el reembolso
Manufactura
Inventario
Ventas
Cobranza

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COMPARACIÓN DEL CICLO OPERATIVO

(Riesgos para el flujo de efectivo)
MANUFACTURERA MAYORISTA
Efectivo Efectivo

Cuentas Materias
Cuentas
por cobrar primas
por cobrar
Inventario
Riesgos Inventario Riesgos
Manufactura Inventario
Inventario Ventas
Ventas Cobranza
Cobranza MINORISTA SERVICIO
Efectivo Efectivo

Riesgos Inventario Riesgos Cuentas

Inventario Ventas por cobrar
Ventas Cobranza 24

CICLO DE CONVERSIÓN DE
LOS ACTIVOS

El ciclo de inversión de capital consiste en

la compra de equipos de producción y
otros activos necesarios para apoyar el
ciclo operativo, y la recuperación del costo
de ese equipo (mediante el gasto por
depreciación) a lo largo de varios ciclos
operativos.

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APALANCAMIENTO OPERATIVO

Ventas $1.000 $2.000 $4.000

Costos Fijos 1.000 1.000 1.000
Costos Variables 250 500 1.000
Utilidad ($250) $ 500 $2.000

El apalancamiento operativo es el grado en que los incrementos en las ventas

probablemente producirán una mayor rentabilidad. Mientras más elevados sean los
costos fijos como porcentaje de los costos totales, mayor será el apalancamiento
operativo y mayor será el efecto del incremento de las ventas sobre la rentabilidad.
Mientras más bajos sean los costos fijos como porcentaje de los costos totales,
menor será el apalancamiento operativo y menor el efecto del incremento de las
ventas sobre la rentabilidad.

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APALANCAMIENTO OPERATIVO

Empresa A Empresa B
Ventas $1.000.000 $1.000.000
Costo de ventas 350.000 550.000
Utilidad bruta 650.000 450.000
Costos fijos 300.000 100.000
Costos variables 50.000 50.000
Utilidad neta $ 300.000 $ 300.000

Las ventas de ambas empresas caerán 10%. Suponiendo que su estructura de costos
variables (proporción de costos variables a ventas) no sufre cambios y que los
gastos fijos permanecen constantes, ¿qué empresa probablemente tenga menos
utilidades a causa de la disminución de las ventas?

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NECESIDADES TÍPICAS DE
FINANCIAMIENTO

 Ciclo operativo
Comprar activo corriente
Enlazar salidas regulares y entradas irregulares de efectivo
Financiar el crecimiento
Sacar provecho de las oportunidades extraordinarias
 Ciclo del activo fijo o de la inversión de capital
Adquirir activos fijos
 Ciclo de rentabilidad
Financiar las pérdidas de operación
 Otros
Financiar la recompra de acciones o una recapitalización
Refinanciar el pasivo existente

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FUENTES TÍPICAS DE REEMBOLSO

Los préstamos se pagan sólo con efectivo
Conversión del activo corriente – camino normal
Utilidades no distribuidas o retenidas
Venta de activo no corriente
Refinanciar con otro prestamista
Inyección de capital
Efectivo en caja
Primarias
Relacionadas con el propósito del préstamo
Vinculadas al activo que se está financiando
Secundarias
Independientes de la fuente primaria
Más duraderas que la fuente primaria
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RESUMEN DEL PROCESO DE

CONCESIÓN DE PRÉSTAMOS

Análisis preliminar
Análisis del cliente
Causa del préstamo
Análisis de la fuente de reembolso
Riesgo (sector/negocio)
Análisis de los estados financieros
Posibilidad de reembolso
Acondicionar el préstamo
Estructuración
Tasa
Recomendación al Comité de Crédito
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