¿Calificas

Nacional Financiera S.N.C

para un crédito? Taller ii

2 Guía del participante
¿Calificas
para un crédito?
Taller ii

Programa de Capacitación Empresarial

 1 2 3

2 Guía del participante

Contenido 1. Introducción 5

2. Análisis de crédito 7
Elementos no financieros (cualitativos) 8
Elementos financieros (cuantitativos) 9

3. Análisis de riesgos 13
Anexos

1 Balance general 15
2 Estado de resultados 17
3 Determinación del costo de ventas 19
4 Formato para la elaboración de flujo
de efectivo 21
5 Razones financieras 23
6 Ejemplo de flujo de efectivo
por la vigencia del crédito 25
7 Ejemplo de reporte de visita ocular 27

¿Calificas para un crédito? 3

1. Introducción

Advertencia Objetivo

El material que se presenta a continuación Mostrar de una manera general los funda-
ha sido elaborado por Nacional Financie- mentos del proceso de análisis de crédito
ra, S.N.C., con el fin exclusivo de servir de mediante talleres prácticos con empresa-
apoyo didáctico para los talleres y cursos rios, a fin de fomentar la cultura crediticia
del programa de capacitación empresarial y que los asistentes a este taller sean sen-
Crédito para ti. Se consultaron fuentes sibles a la responsabilidad que se contrae
consideradas como fidedignas, por lo que al solicitar recursos crediticios de terceros.
Nacional Financiera no asume la respon-
sabilidad por un uso diferente que pudiera
darse a estos apuntes y no garantiza la ob-
tención de un financiamiento, aun y cuan-
do se haya concluido satisfactoriamente
los talleres del programa de capacitación
empresarial Crédito para ti.

¿Calificas para un crédito? 5

6 Guía del participante
2. Análisis de crédito

Una vez que el intermediario financiero cuente con toda la información debidamente es-
tructurada, aplicará los métodos y técnicas de análisis suficientes y procederá a su evalua-
ción, emitiendo apreciaciones de valor sobre la información de los solicitantes de crédito,
con ideas claras y objetivas para apoyar una mejor toma de decisiones.
Los elementos de juicio que se consideran son tanto cualitativos (no financieros), como
cuantitativos (financieros), que deben ser suficientes para poder generar información de
buena calidad.

Información mínima requerida para integrar el expediente crediticio

■ Carta solicitud indicando monto, desti- proyecciones financieras, bases y cri-

no, plazo y garantías que se ofrecen.
■ Autorización de consulta al Buró de
Crédito.
■ Cinco referencias comerciales y banca-
rias, indicando nombres, domicilios y
teléfonos.
■ Escritura constitutiva, de aumento de
capital y de apoderados, vigente con da-
tos de inscripción en el Registro Público
de la Propiedad y el Comercio (RPPC).
■ Copia de alta ante la Secretaría de Ha-
cienda y Crédito Público, copia del Re-
gistro Federal de Contribuyentes, de-
claraciones de impuestos y de afiliación
empresarial o comercial.
■ Estados financieros internos o dictami-
nados según sea el caso1, con sus res-
pectivas relaciones analíticas y firmados
por el contador que los elaboró:
• De dos ejercicios anteriores.
• Recientes, con antigüedad no mayor
de tres meses.
• Tratándose de créditos a largo plazo:
terios de proyección utilizados.
■ Flujo de efectivo por la vigencia del crédito.
■ Relación patrimonial de bienes inmue-
bles del solicitante o aval, indicando ubi-
cación, superficie, datos de inscripción en
el RPPC, así como su valor aproximado.
■ Programa de inversión del crédito, es-
pecificando el concepto y monto y, en
su caso, presentar cotizaciones, presu-
puestos, etc.
■ Copia de una identificación oficial y del
acta de matrimonio del solicitante y del
aval.
■ Copia de póliza de seguros vigente y de
los estados de cuenta bancarios de los
últimos dos meses.
1 Deberán dictaminar quienes se encuentran dentro de los tér-
minos del artículo 32A del Código Fiscal de la Federación, que
comprende a personas físicas con actividad empresarial, insti-
tuciones autorizadas para recibir donativos deducibles en los
términos de la Ley del Impuesto sobre la Renta (LISR) y socieda-
des que se fusionen o escindan.

¿Calificas para un crédito? 7

 Cada documento deberá presentar firma
autógrafa del solicitante (propietario de la
empresa o su representante legal).
Elementos no financieros (cualitativos)
Son los que no se incluyen en la información
financiera, pero que ofrecen otra perspecti-
va del por qué de las cifras, de las expecta-
tivas de la empresa y proporcionan pautas
para calificar la viabilidad de los créditos.
Para ello el banco llena un cuestionario de
crédito que se complementa con la aprecia-
ción física de las instalaciones de la empre-
sa, a través de una visita ocular (ver anexo
7). El cuestionario de crédito suele estar
dividido en seis secciones, que de manera
analítica permiten conocer al solicitante de
crédito:
1. Datos generales de la empresa.
2. Aspectos administrativos.
3. Mercado.
4. Producción.
5. Aspectos financieros.
6. Créditos solicitados a la institución e in-
formación sobre los avales.
Para efectos prácticos, esta información se
agrupa en el estudio del crédito en cuatro
apartados:
I. Descripción y justificación de los créditos.
II. Experiencia de la empresa.
III. Giro y organización.
IV. Mercado.
I. Descripción y justificación de los créditos
■ Con base en las necesidades, el desti-
no de los créditos2 y su fuente de pago,
se debe plantear claramente qué tipos
de finan­ciamientos se solicitan y a qué
plazos, los cuales deberán estar acordes
con su capacidad de pago (auto liquidez
de los créditos).
El destino puede ser: capital de trabajo transitorio o permanen-
2
te, así como inversiones de mediano y largo plazos.
8 Guía del participante
■ Se ofrecerán también, las garantías que
procedan en relación con el tipo de crédi-
to y a las características de la empresa.
■ Los montos solicitados deberán ser
acordes y razonables, conformes a, en-
tre otros factores, la estructura finan-
ciera de la empresa y sus expectativas
de mercado.
II. Experiencia de pago de la empresa
Se pretende determinar la solvencia moral
y económica de la empresa en función de
sus relaciones con terceros y, en su caso,
con el propio intermediario. Se analiza:
Con terceros
• Buró de Crédito.
• Demandas.
• Cartera vencida.
• Informes de crédito.
• Verificación de la sociedad.
Con el intermediario
• Antigüedad como cliente en cheques y
crédito.
• Cumplimiento de sus obligaciones.
• Calificación de cartera.
Una empresa con un mal antecedente en
alguno de los puntos enunciados, merece
un análisis más profundo en sus relaciones
con terceros.
III. Giro y organización
Este concepto proporciona elementos que
complementan el juicio para evaluar la ad-
ministración y trayectoria del solicitante,
con el objetivo de estimar la posible in-
fluencia de estos factores en la determina-
ción del riesgo que implicaría la aprobación
de la solicitud.
IV. Mercado
Básicamente se trata de dar respuesta a las
siguientes interrogantes:
• ¿Qué comercializa la empresa? 2. Apalancamiento. Se evalúa la forma en
• ¿Son estacionales sus ventas? que el deudor planea cumplir con sus re-
• ¿Cuánto y a quién o quiénes comercializa? querimientos de pago del capital e intere-
• ¿Dónde y cómo comercializa? ses en el futuro.

Elementos financieros (cuantitativos) Pasivo total Mide la participación de terceros

=
El análisis de la situación financiera del so- Activo total en la empresa
licitante se elabora con información prepa-
rada por él, siguiendo los principios de con-
tabilidad generalmente aceptados. Pasivo total Potencial de endeudamiento o
=
Los métodos y procedimientos para Capital contable grado de dependencia externa
el análisis de los estados financieros son
procesos que, con pasos definidos y es-
tructurados, permiten apreciar un estado Deuda solicitada Impacto de la nueva deuda
=
financiero y visualizar las relaciones y pro- Pasivo total en el total de los pasivos
porciones que sus cifras guardan entre sí,
sobre todo las siguientes:
• Ventas. 3. Rentabilidad. Se busca identificar el flujo
• Flujo de efectivo. de utilidades principales del deudor. Esta in-
• Utilidades. formación deberá estar claramente definida
• Liquidez. en sus estados financieros.
• Estructura de la inversión.
Utilidad neta Rendimiento de los recursos
=
Índices financieros (o ratios) Activo total totales invertidos en la empresa
Los siguientes índices se comparan con el
promedio de la industria o principales com-
petidores y se analiza su tendencia. Utilidad neta Beneficio obtenido por cada
=
Capital contable peso de inversión propia
1. Liquidez y solvencia. Se analizan los ac-
tivos, pasivos y las partidas fuera de balan-
ce, en función del periodo faltante para su Utilidad neta Beneficio obtenido
=
vencimiento. Ventas netas por cada peso de ventas

Activo circulante Capacidad para hacer frente

=
Pasivo a corto plazo a obligaciones de corto plazo
Utilidad operativa Qué beneficio produce
=
Intereses pagados el financiamiento externo

Liquidez a corto plazo

Activo circulante - inventarios
= sin considerar los activos
Pasivo a corto plazo
menos líquidos
Objetivos del análisis de rentabilidad
• Identificar el flujo de ingresos del deudor.
Capital de • Comparar la tendencia de los ingresos
Activo circulante - pasivo a corto plazo =
trabajo líquido con la tendencia de los gastos durante
los dos últimos años.
• Determinar si los ingresos están cre-

¿Calificas para un crédito? 9

 ciendo o decreciendo mediante un aná-
lisis del número de unidades vendidas,
contrastando éste con los cambios en
su precio.
• Evaluar si existe concentración signifi-
cativa de las ventas o ingresos (depen-
dencia de un único cliente o de un grupo
de clientes).
• Determinar la composición de los gastos
(de personal, pagos de capital e intere-
ses, rentas, etc.) y si esta composición es
o no consistente con los promedios de
la industria, así como el grado de flexi-
bilidad que tiene el deudor para reducir
sus gastos si las condiciones del merca-
do lo hiciesen necesario.
• Evaluar si el crecimiento actual puede
sostenerse o si las utilidades se están
deteriorando.
• Evaluar la calidad y oportunidad de la
información.
4. Eficiencia. Además de la comparación de
estas razones con el promedio de la indus-
tria, se deberán comparar con las de perio-
dos anteriores:
Rotación de inventarios
Inventario x núm. de días período3
= Entradas de efectivo
Costo de ventas cubrir con el saldo
Rotación de cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar x núm de días
periodo =
Ventas
Eficiencia en la
Normalmente a 360 ó 365 días, pero también se puede calcular a 30 ó 90 días.
3
10 Guía del participante
Rotación de cuentas por pagar
Plazo medio de
Proveedores x núm. de días periodo pago. Eficiencia en la
=
Costo de ventas obtención de crédito
de los proveedores
5. Flujo de efectivo. Se evalúa la capacidad
del deudor para producir flujo de efecti-
vo suficiente para cumplir con los gastos
operativos normales, mediante su opera-
ción normal. Se analizan los compromisos
de flujo del solicitante en partidas contin-
gentes y los flujos provenientes de fuentes
externas y su consistencia respecto del
tipo de negocio e industria.
Se debe evaluar la fuente de pago en la
que se basará el deudor para cubrir los in-
tereses y la amortización de la deuda:
• Efectivo proveniente de las operaciones.
• Efectivo proveniente de capital adicio-
nal que se aporte a la empresa.
• Efectivo producto de la venta de activos.
• Efectivo por préstamos adicionales.
• Efectivo proveniente de la liquidación
de la empresa.
Las entradas y salidas de efectivo se de-
tectan fácilmente con base en el siguiente
cuadro:
Días de ventas
que se pueden
Salidas de efectivo
de inventarios Disminución de activo Aumento de activo
Aumento de pasivo Disminución de pasivo
Aumento de capital Disminución de capital
Plazo medio
de cobranza.
Para considerar las variaciones en estas
cuentas en la construcción del flujo de
cobranza
efectivo, se sigue la siguiente regla:
• Activo. Al saldo anterior se le resta el ac-
tual Efectivo después de operaciones
Cobertura de
= financiamiento
• Pasivo. Al saldo actual se le resta el an- Total de financiamiento externo
externo vía efectivo
terior.

El efectivo después de operaciones se Efectivo después de operaciones

Cobertura de la deuda
= a corto plazo,
relaciona con las fuentes externas de finan- Pasivo circulante
vía efectivo
ciamiento y con el pasivo para construir las
siguientes razones:
Efectivo después de operaciones Cobertura del pasivo
=
Pasivo total total, vía efectivo
12 Guía del participante
3. Análisis de riesgos
Tiene como propósito el otorgamiento de
crédito sobre bases sólidas, conforme a las
mejores prácticas y criterios prudenciales.
I. Riesgo financiero
Se desprende del análisis de los factores
cuantitativos, involucra aspectos de flujo,
liquidez, solvencia y rentabilidad.
II. Riesgo industrial
El objetivo de este aspecto es evaluar los
principales factores que tienen un impac-
to en la industria a la que pertenece el so-
licitante, lo cual finalmente influirá en su
capacidad financiera.
III. Riesgo país
El objetivo de este aspecto es evaluar el
riesgo involucrado en préstamos otorga-
dos a un deudor domiciliado en el extran-
jero, evaluando algún impacto en la capa-
cidad de pago del deudor.
¿Calificas para un crédito? 13
Anexo 1 | Balance general
Pesos de poder adquisitivo al: Fecha 1 % Fecha 2 %
________ ________
1). Caja y bancos
2). Clientes
3). Documentos por cobrar
4). Materia prima
5). Producción en proceso
6). Producto terminado
7). Anticipos a proveedores
8). Activo circulante
9). Terreno
10). Edificio
11). (Depreciación acumulada)
12). Maquinaria y equipo
Activo

13). (Depreciación acumulada)

14). Mobiliario y equipo de oficina
15). (Depreciación acumulada)
16). Equipo de transporte
17). (Depreciación acumulada)
18). Equipo de cómputo
19). (Depreciación acumulada)
20). Activo fijo
21). Gastos de instalación
22). (Amortización acumulada)
23). Seguros y fianzas
24). Activo diferido
25). Activo total 100 100
26). Proveedores
27). Acreedores diversos
28). Documentos por pagar
Pasivo

29). Impuestos por pagar

30). Pasivo circulante
31). Documentos por pagar a largo plazo
32). Pasivo fijo
33). Pasivo total
34). Capital social
35). Fijo
36). Variable
37). Reservas
Capital

38). Aportaciones para futuros aumentos

39). Efecto monetario acumulado
40). Resultados acumulados
41). Resultado del periodo
42). Capital contable
Pasivo + Capital 100 100

¿Calificas para un crédito? 15

Anexo 2 | Estado de resultados
Pesos de poder adquisitivo al: Del _____________ Del _____________
Al ______________ % Al ______________ %
$ $
41). Ventas 100 100
44). Costo de ventas
45). Utilidad bruta
46). Gasto de ventas
47). Gastos de administración
48). Utilidad de operación
49). Gastos financieros
50). Pérdida (utilidad) en cambios
51). (Intereses ganados)
52). Resultado por posición monetaria
53). Costo integral del financiamiento
54). Resultado después de CIF
55). Otros gastos (productos)
56). Utilidad antes de impuestos
57). Impuestos
58). Utilidad del ejercicio

¿Calificas para un crédito? 17

Anexo 3 | Determinación del costo de ventas
Fecha 1 Fecha 2
59). + Inventario inicial materia prima
60). + Compras
61). = Materia prima disponible
62). – Inventario final de materia prima
63). = Materia prima utilizada
64). + Mano de obra directa
65). = Costo primo
66). + Gastos de fabricación
67). + Inventario inicial de producción en proceso
68). – Inventario final de producción en proceso
69). = Costo de la manufactura
70). + Inventario inicial de producto terminado
71). = Mercancía disponible para la venta
72). – Inventario final de producto terminado
73). = Costo de venta*
* Para empresas comerciales: [Inventario inicial + compras – inventario final].

¿Calificas para un crédito? 19

 Anexo 4 | Formato para la elaboración de flujo de efectivo
Periodo
74). Ventas Netas (43)
75). (+-) Cambio en cuentas por cobrar derivadas del giro principal del negocio
76). = Efectivo de ventas
77). – Costo de ventas (sin depreciación)
78). (+-) Cambio en inventarios
79). (+-) Cambio en cuentas por pagar derivadas del giro principal del negocio
80). = Costos de venta en efectivo
81). Ganancia bruta en efectivo (76–80)
82). – Gastos de operación (sin depreciación)
83). (+-) Cambio en pagos anticipados
84). (+-) Cambio en gastos acumulados (provisiones por gastos de operación)
85). (+-) Cambio en depósitos en garantía
86). (+-) Otras transacciones1
87). = Gastos de operación en efectivo
88). Efectivo después de operaciones (81–87)
89). Impuestos y participación de los trabajadores en utilidades
90). = Efectivo neto después de operaciones
91). – Intereses pagados
92). – Dividendos pagados
93). = Costos de financiamiento (91 + 92)
94). = Ingresos netos en efectivo (90–93)
95). – Vencimiento corriente de deuda a largo plazo (no bancaria)
96). = Efectivo después de la amortización de deuda a largo plazo
97). (+-) Inversión de capital tangibles2
98). (+-) Inversión de capital intangibles2
99). = Total de inversión de capital (97 + 98)
100). Efectivo después de inversión de capital (96–99)
101). (+-) Cambio en activos de partes relacionadas al acreditado
102). (+-) Cambio en pasivos a partes relacionadas al acreditado
103). (+-) Ganancias/(pérdidas) extraordinarias
104). = Excedente/(requisitos) de financiamiento
105). (+-) Cambio en deuda bancaria a corto plazo
106). (+-) Cambio en deuda bancaria a largo plazo
107). (+-) Cambio en capital contable2
108). = Total de financiamiento externo
109). Efectivo después de financiamiento (104 + 108)
110). Cambio real en efectivo (saldo inicial–saldo final en caja y bancos)
1
Detalle de otras transacciones
•
•
•
Aumento o disminución en otras cuentas por cobrar.
Aumento o disminución en otras cuentas por pagar.
Ingresos por interés.
} no incluyen provisiones, ni financiamientos, ni partes relacionadas.

• Ganancia/(pérdida) por posición cambiaria.

• Otros ingresos (sin considerar venta de activos).
• Otros gastos.
• Ganancia/(pérdida) por posición monetaria.
• Ajuste por ganancia/(pérdida) por posición monetaria.
• Ajuste por ganancia/(pérdida) por posición cambiaria no realizada.
• Ajuste por inflación.
2
En estas partidas se deberán eliminar los efectos de la inflación,
sólo se presentan las entradas o salidas de efectivo.

¿Calificas para un crédito? 21

Anexo 5 | Razones financieras
Referencia Fecha 1 Fecha 2
Activo circulante 8
Pasivo a corto plazo 30

Activo circulante – inventarios (8-(4+5+6))

Pasivo a corto plazo (30)

Activo circulante – pasivo a corto plazo (8) - (30)

Pasivo total (33)

Activo total (25)

Pasivo total (33)

Capital contable (42)

Deuda solicitada Deuda solicitada

Pasivo total (incluyendo deuda solicitada) (33)+deuda solicitada

Utilidad neta (58)

Activo total (25)

Utilidad neta (58)

Capital contable (42)

Utilidad neta (58)

Ventas netas (43)

Utilidad operativa (48)

Intereses pagados (49)

Inventario x número de días periodo (4+5+6) x días periodo

Costo de ventas (44) ó (73)

Cuentas por cobrar x número de días periodo (2+3) x días periodo

Ventas (44) ó (73)

Proveedores x número de días periodo (26) x días periodo

Costo de ventas (44) ó (73)

Efectivo después de operaciones (88)

Total de financiamiento externo (108)

Efectivo después de operaciones (88)

Pasivo circulante (30)

Efectivo después de operaciones (88)

Pasivo total (33)

¿Calificas para un crédito? 23

Anexo 6 | Ejemplo de flujo de efectivo por la vigencia del crédito
Periodo (meses y años) 1 2 3 4 5 6 7 Total
periodo
Ingresos
Efectivo
Ventas de contado
Cobranza
Aportaciones
Habilitación o avío
Refaccionario
Otros
Suma de ingresos
Egresos
Inmueble
Maquinaria y equipo
Materia prima
Mano de obra
Gastos de fabricación
Sueldos, ventas y administración
Gastos de ventas
Gastos de administración
Proveedores
Amortizaciones
Gastos financieros
Impuestos
Otros
Suma de egresos
Saldo final

¿Calificas para un crédito? 25

Anexo | 7 Ejemplo de reporte de visita ocular
Fecha: Plaza: Región:
Nombre y cargo del promotor:
Nombre del solicitante: RFC:
Domicilio(s):
Recomendado por:
Persona con la cual obtener información:
Teléfonos: Fax: Correo electrónico:
Arraigo en el mercado: Arraigo en el banco:

Integración de accionistas al:

Nombre: Cargo: % Acc: Nacionalidad:

Administración:
Nombre: Cargo: Experiencia:

Empresas o personas físicas que integran el grupo económico:

Ubicación de la empresa:
Zona: ❑ Rural ❑ Industrial ❑ Urbana ❑ En desarrollo
Superficie (m ):2
Oficinas: Planta: Terreno:
Propietario: ❑ La empresa ❑ Accionistas ❑ Terceros
Renta mensual $: Vencimiento del contrato:
Condiciones físicas del inmueble:
Fecha de la última verificación de emisión de contaminantes a la atmósfera:

Recursos humanos:
Nº de empleados: Administrativos: Vendedores:
En planta: Supervisores: Obreros:
Eventuales: Sindicalizados: Sindicato:
Fecha de la próxima revisión del contrato:
Mano de obra especializada: ❑ Sí ❑ No

¿Calificas para un crédito? 27

 Anexo 7 | Ejemplo de reporte de visita ocular
Producción:
Turnos: ❑ 1 ❑ 2 ❑ 3 ❑ 4 Cálculo de información: ❑ Mensual ❑ Anual
Capacidad instalada: % Nº de unidades: ❑ kg ❑ metros
Capacidad aprovechada: % Nº de unidades: ❑ kg ❑ metros
Proyectada con crédito: % Nº de unidades: ❑ kg ❑ metros
Integración: Nacional: % Extranjera %
¿Maquilan?: ❑ Sí ❑ No Proceso:
¿Dan a maquilar?: ❑ Sí ❑ No Proceso:
Necesidades o dificultades:

Mercado:
Principales productos: Marcas:

Proveedores:

Precios controlados: ❑ Sí ❑ No
Nivel económico consumidores: ❑ Alto ❑ Medio ❑ Otro
Consumo final: ❑ Distribuidores ❑ Industrias
Canales de distribución: ❑ Propios ❑ Rentados
Competidores:

Lugar o participación que ocupa en el mercado:

¿En qué productos? Marca: Producto:
Marca: Producto:
Marca: Producto:

Ventas:
Plazo que otorga a sus clientes: Plazos especiales:
¿A quiénes?: Razones: Plazos de recuperación:

Ventas: % ❑ Mensual ❑ Anual

Letras: % Pagarés: % Contrarrecibos: % Contado: %
Locales: % Foráneas: % Plazas:

Exportación: % país:
% país:
% país:

28 Guía del participante

Balance general
Pesos con poder adquisitivo al 31 dic 2004 31 dic. 2002 31 dic. 2003 Diferencia
1). Caja y bancos 26,400 23,186 -3,214
2). Clientes 264,000 377,851 113,851
3). Documentos por cobrar 79,200 103,936 24,736
4). Materia prima 262,400 290,345 27,945
5). Producción en proceso 115,233 120,905 5,672
6). Producto terminado 272,719 299,143 26,424
7). Anticipos a proveedores — — —
8). Activo circulante 1,019,952 1,215,366 195,414
9). Terreno — — —
10). Edificio — — —
11). (Depreciación acumulada) — — —
12). Maquinaria y equipo 930,504 930,504 —
Activo

13). (Depreciación acumulada) -93,050 -186,100 -93,050

14). Mobiliario y equipo de oficina 79,862 79,862 —
15). (Depreciación acumulada) -7,986 -15,972 -7,986
16). Equipo de transporte 208,456 208,456 —
17). (Depreciación acumulada) -52,114 -104,228 -52,114
18). Equipo de cómputo 65,342 65,342 —
19). (Depreciación acumulada) -21,781 -43,562 -21,781
20). Activo fijo 1 109,233 934,302 -174,931
21). Gastos de instalación 66,281 66,281 —
22). (Amortización acumulada) -6,628 -13,256 -6,628
23). Seguros y fianzas 2,922 45,917 42,995
24). Activo diferido 62,575 98,942 36,367
25). Activo total 2,191,760 2,248,610 56,850
26). Proveedores 240,253 271,325 31,072
27). Acreedores diversos — — —
28). Documentos por pagar 500,000 100,000 -400,000
Pasivo

29). Impuestos por pagar — 149,020 149,020

30). Pasivo circulante 740,253 520,345 -219,908
31). Documentos por pagar a largo plazo — — —
32). Pasivo fijo — — —
33). Pasivo total 740,253 520,345 -219,908
34). Capital social 1,225,358 1,254,364 29,006
35). Fijo 245,072 250,873 5,801
36). Variable 980,286 1, 003,491 23,205
37). Reservas — — —
Capital

38). Aportaciones para futuros aumentos — — —

39). Efecto monetario acumulado — — —
40). Resultados acumulados — 226,149 226,149
41). Resultado del periodo 226,149 247,752 21,603
42). Capital contable 1,451,507 1,728,265 276,758
Pasivo + capital 2,191,760 2,248,610 56,850

¿Calificas para un crédito? 29

Estado de resultados
Pesos de poder adquisitivo al: 1 ene al 1 ene al
% %
31 dic 2002 31 dic 2003
41). Ventas 9,504,000 100.0 10,454,400 100.0
44). Costo de ventas 7,908,836 83.2 8,714,751 83.4
45). Utilidad bruta 1,595,164 16.8 1,739,649 16.6
46). Gasto de ventas 605,099 6.4 665,600 6.0
47). Gastos de administración 545,395 5.7 576,633 5.5
48). Utilidad de operación 444,670 4.7 497,416 4.8
49). Gastos financieros 40,833 0.4 55,001 0.5
50). Pérdida (utilidad) en cambios 0 0.0 0 0.0
51). (Intereses ganados) 0 0.0 0 0.0
52). Resultado por posición monetaria 0 0.0 0 0.0
53). Costo integral del financiamiento 40,833 0.4 55,001 0.5
54). Resultado después de CIF 403,837 0.0 442,415 0.0
55). Otros gastos (productos) 0 0.0 0 0.0
56). Utilidad antes de impuestos 403,837 4.2 442,415 4.2
57). Impuestos 177,688 1.9 194,663 1.9
58). Utilidad del ejercicio 226,149 2.4 247,752 2.4

Determinación del costo de ventas

1 ene al % 1 ene al %
31 dic 2002 31 dic 2003
59). + Inventario inicial materia prima 0 0.0 262,400 3,0
60). + Compras 7,872,000 99.5 8,050,000 92.4
61). = Materia prima disponible 7,872,000 99.5 8,312,400 95.4
62). – Inventario final de materia prima 262,400 3.3 290,345 3.3
63). = Materia prima utilizada 7,609,600 96.2 8,022,055 99.2
64). + Mano de obra directa 210,672 2.7 242,272 2.8
65). = Costo primo 7,820,272 98.9 8,264,327 101.9
66). + Gastos de fabricación 476,516 6.0 482,520 5.5
67). + Inventario inicial de producción en proceso 0 0.0 115,233 1.3
68). – Inventario final de producción en proceso 115,233 1.5 120,905 1.4
69). = Costo de la manufactura 8,181,555 103.4 8,741,175 100.3
70). + Inventario inicial de producto terminado 0 0.0 272,719 3.1
71). = Mercancía disponible para la venta 8,181,555 103.4 9,013,894 103.4
72). – Inventario final de producto terminado 272,719 3.4 299,143 3.4
73). = Costo de venta* 7,908,836 100.0 8,714,751 100.0
* Para empresas comerciales: [Inventario inicial + compras – inventario final].

¿Calificas para un crédito? 31

» Notas

¿Calificas para un crédito? 33

 » Notas

34 Guía del participante

» Notas

¿Calificas para un crédito? 35

 » Notas

36 Guía del participante

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