SISTEMA FINANCIERO: DEFINICIÓN

Un sistema financiero es el conjunto de Instituciones Financieras, mercados financieros y productos

financieros que trabajan, se desarrollan o negocian en un país o en un entorno determinado.

En la economía existen agentes con fondos o recursos financieros excedentes (por ejemplo, una familia que
ahorra parte de sus ingresos y los deposita en una cuenta en el Banco) y otros con escasez de fondos o
recursos (por ejemplo, una empresa que quiere adquirir maquinaria nueva). La conjunción de ambas
necesidades, la de unos por obtener recursos financieros y la de los otros por colocarlos en el mercado
favorece el intercambio. No obstante, ese intercambio debe realizarse bajo unas normas, en un lugar
concreto (físico o no físico), en un determinado formato (con una formalización concreta, lo que se conoce
como producto financiero) y a través de alguna Institución.

Un sistema financiero bien desarrollado permite la expansión de la actividad económica al permitir que los
capitales fluyan de aquellos que tienen recursos en exceso hacia aquellos que los necesitan y que pretenden
emplearlos en la formación de capital, en inversión para mejorar o aumentar la producción nacional.

INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

Los intermediarios financieros son el conjunto de instituciones especializadas en la mediación entre los
prestatarios y los prestamistas de una economía. Dentro de un sistema financiero existen muchos tipos
diferentes de Intermediarios Financieros. Los más habituales son:

• Sistema bancario Dentro del Sistema Bancario cabe mencionar las siguientes Instituciones:

 Bancos
 Cajas de Ahorro
 Cooperativas de Crédito
 Banco de España

Establecimientos Financieros de Crédito Además de los intermediarios financieros del sistema bancario,
existen otros intermediarios llamados Establecimientos Financieros de Crédito, que realizan actividades de
financiación más específicas y especializadas como son factoring, leasing y otras de financiación al consumo
y de financiación hipotecaria.

MERCADOS FINANCIEROS

Un mercado financiero es un mecanismo o lugar donde se intercambian activos financieros y se determinan

sus precios. El ejemplo más conocido es la Bolsa de Valores, el mercado en que se intercambian activos
financieros (sobre todo acciones) y que prácticamente ha perdido su característica de ser un espacio físico,
ya que la negociación se produce mayoritariamente desde equipos informáticos en las sedes de agencias y
sociedades de valores, sin que los agentes se reúnan físicamente.

Un activo financiero es un medio de transmisión de riqueza. Suponen una forma de financiación u obtención
de recursos para quien los emite y una forma de mantener riqueza para quien los adquiere. Las características
básicas de todo activo financiero son las de su liquidez, rentabilidad y riesgo.

En función de las características de los activos financieros que se negocian, se distingue entre:

 Mercados monetarios
 Mercados de capitales

En los mercados monetarios se transmiten activos generalmente con menor riesgo, mayor liquidez, a menor
plazo y muy frecuentemente a tipo de interés fijo. Suelen ser títulos que suponen una participación en un
endeudamiento de un agente económico (emisión de títulos como fuente de financiación). Se considera que
pertenecen a esta categoría los mercados de la Deuda Pública, los mercados interbancarios, los de pagarés
de empresa, los de títulos hipotecarios y algunos otros de menor importancia cuantitativa. En los mercados
de capitales se transmiten activos con mayor nivel de riesgo, a mayor plazo o sin plazo determinado y que
pueden ser tanto de renta fija como variable. Son títulos tanto de participación en el endeudamiento de un
agente económico como de participación en su capital. El mercado de capitales más conocido es la Bolsa.

En función de que los activos financieros que se negocian lo sean por primera o sucesivas veces, distinguimos
entre:

 Mercados primarios
 Mercados secundarios

Los mercados primarios o de emisión son aquellos en que los activos financieros se emiten y transmiten por
primera vez. Los mercados secundarios o de negociación son aquellos en que los activos financieros se
transmiten por segunda o sucesivas veces. Existen otras clasificaciones de los mercados financieros en base
a otras características. Por ejemplo, mercados centralizados y descentralizados, directos o intermediados,
organizados o no organizados, oficiales o privados, etc.

MERCADOS MONETARIOS

Los principales mercados monetarios actuales son:

 Mercado interbancario Sólo está accesible a los Intermediarios financieros, por lo que, en principio,
no tiene gran repercusión para la empresa privada. No obstante, se comentan a continuación los
productos que en él se intercambian y la forma en que se hace, ya que no deja de tener cierto interés
para disponer de una panorámica general de la economía financiera en España.
 El mercado interbancario se caracteriza por lo siguiente: Operaciones exclusivamente entre
Entidades Financieras

MERCADOS DE CAPITALES

En éstos mercados se negocian todo tipo de títulos, tanto de renta variable, como son las acciones y de renta
fija, como bonos y obligaciones del Estado o de empresas privadas. Entre los mercados de capitales, el más
conocido es la Bolsa. Dentro de los mercados de capitales se suelen incluir los mercados de productos
derivados, entre los que se encuentran las opciones y futuros financieros. Las opciones y futuros financieros
son productos que se utilizan tanto como cobertura de riesgos como para la obtención de rendimientos. Se
llama productos derivados a aquellos cuyo valor está relacionado con el valor de otro bien o índice

PRODUCTOS FINANCIEROS

Las empresas (y también los Estados o países), para obtener recursos financieros con los que invertir, pueden
emitir títulos. Emitir un título consiste en captar recursos financieros del público o inversores, entregándoles
a cambio ese título, que representa un derecho.

Títulos de renta variable: Son, principalmente, las acciones, además de otros títulos que puede emitir una
empresa y que, siendo tradicionalmente de renta fija, pueden sin embargo emitirse en una base de
remuneración variable, ligada a un tipo de interés de mercado

Títulos de renta fija: Son títulos emitidos por la empresa para financiarse y a los que remunera, generalmente,
con un interés fijo. No convierten al que los adquiere en propietario de la empresa, sino que le hacen partícipe
de un endeudamiento de la empresa, del que adquiere una parte.