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33.01.01 Concepto
S = C (1 + i) n
S 1 = C + C x i = C (1 + i)
En el segundo período, el capital final del primer período se convierte en capital inicial de
este segundo período y por tanto el capital al final del segundo período sería:
S 2 = S 1 + S 1 x i = S 1 (1 + i) = C (1 + i) x (1 + i) = C (1 + i) 2
Siguiendo con esta ley de formación, el capital al final de "n" períodos sería:
Ejemplo: Cálculo del capital final (1)
Calcular el capital final de un capital inicial de 1.000 euros, colocadas al 20% anual
durante 3 años.
Solución:
Solución:
0,20
i = ;
12
0,20 36
12
Calcular la tasa anual equivalente de un interés nominal del 20% anual que se devenga
mensualmente.
NOTA: Este caso es muy frecuente hallarlo en la práctica, pues un banco nos concede un
préstamo con un tipo de interés anual del 20% y luego nos resulta una tasa anual
equivalente superior al 20%, debido a que el devengo de intereses es mensual.
Solución:
0,20 12
1 + i 1 + ;
=
12
donde "i" es la tasa anual equivalente, correspondiente al tipo de interés nominal del 20%
anual que se devenga mensualmente.
0,20 12
i = 1 - 1 = 0,2194 =
+ 21,94%
12
Esta ecuación nos expresa la equivalencia de un capital unitario, usando la tasa anual
equivalente y por tanto el capital al final del año sería: 1 + i; con este mismo valor del
capital al final del año usando un interés mensual, fruto de dividir el interés nominal anual
entre los 12 meses de un año.
Lógicamente, la tasa anual equivalente es mayor que el interés nominal anual, ya que en
este último caso los intereses generados por el capital mes a mes generan nuevos
intereses, constituyendo al final de año un capital superior del que resultaría de aplicar al
capital inicial el tipo de interés nominal anual.
Calcular el tiempo necesario para que un capital de 1.000 de euros se convierta en 2.000,
con un tipo de interés anual del 20% convertible semestralmente.
Solución:
S = C (1 + i) t
0,20 t
2000 = 1 +
1.000
2
Observemos que al usar semestres, el tipo de interés que figura en la fórmula del interés
compuesto es semestral y se obtiene dividiendo el tipo anual entre el número de
semestres del año.
2.000 0,20 t
= 1 +
1.000 2
0,20 t 0,20 t
2 = 1 + log 2 = log 1 +
2 2
log 2 = 0,3010 = t x log 1,1
0,3010 0,3010
t = = = 7,27 semestres = 3,6 años
log 1,1 0,0414
365 días
Su cálculo ha sido: 0,6 años x = 219 días
1 año
que tomando un mes con 30 días 7 meses y 9 días
La formulación básica será la del interés compuesto, pues conocido el capital final, el
capital inicial lo obtendríamos:
S
C =
(1 + i) n
Hallar el valor actual de 1.000 euros a pagar dentro de 3 años, con una tasa de interés del
16% anual convertible trimestralmente.
Solución:
0,16 12
1.000 = C 1 +
4
1.000 = C (1,04) 12
1.000 1.000
C = = = 624,61 euros
1,04 12 1,6010
Es decir, que este valor de "C" colocado al 16% anual, con intereses devengados
trimestralmente durante 3 años (12 trimestres), nos daría 1.000 euros al final del tercer
año.
Se establece la devolución de una deuda del siguiente modo 1.000 euros a pagar dentro
de un año y otro millón de euros a pagar dentro de tres años, con un tipo de interés del
16% anual. Calcular el capital a pagar si se establece la fecha de devolución dentro de dos
años.
Solución:
Para resolver este problema debemos unificar los capitales expuestos a un mismo instante
de tiempo. Si los actualizamos, la ecuación que resuelve el problema sería:
x 1.000 1.000
= +
(1 + 0,16) 2 (1 + 0,16) (1 + 0,16) 3
1.000
x = 1.000 + = 1.160.000 + 862.069 =
(1 + 2.022,069 euros
0,16)
(1 + 0,16)
Como vemos, no es más que una variante del caso práctico anterior, en el que en lugar de
hallar el capital en una determinada fecha, se trata de fijar un capital y hallar dicha fecha.
Ejemplo: Tiempo equivalente
Hallar el tiempo equivalente para el pago de una deuda de 1.000 euros trimestrales,
durante 2 años, con una tasa de interés del 20% anual convertible trimestralmente,
efectuando un pago de 8.000 euros.
Solución:
0,2
i = = 0,05
4
8.000 1 1 1 1
=1.000 + + +...+
(1 + 0,05) t 1,05 2 1,05 3 1,05 8
1,05
NOTA: Observemos que los términos del corchete forman una progresión geométrica,
cuya suma se calculará según lo expuesto en la unidad didáctica anterior al
respecto. La expresión usada está simplificada y su desarrollo se verá en
33.02.02.01.
1
1 -
8.000 (1 + 0,05) 8
= 1.000
(1 + 0,05) t 0,05
8.000
= 1.000 x 6,463 = 6.463
(1 + 0,05) t
8.000.000
= (1 + 0,05) t
6.463.000
log 1,238
i = = 4,37 trimestres
log 1,05
33.02.01 Concepto
Las formas en que se puede devolver o amortizar el préstamo son variadas y en esta
unidad se estudiarán los dos métodos, que a nuestro modo de entender, son los más
usados en la vida actual, el método francés y el método americano.
En general, se trata de una prestación única y una contraprestación múltiple, con una
serie de pagos en determinados instantes de tiempo, cuya finalidad es extinguir la deuda.
Los tipos de interés de los períodos pueden ser distintos, en general. Gráficamente sería:
En función de las posibilidades de variación que ofrecen todas estas variables, aparecen
las distintas formas de devolución de los préstamos.
33.02.02 Amortización por el método francés
33.02.02.01 Concepto
En este caso todos los términos amortizativos son iguales, así como los tipos de interés y
se pagan al final de cada período. El esquema gráfico sería:
a a a a
C = + + + ... +
1+i (1 + i)2 (1 + i)3 (1 + 1)n
1 1 1
C = a + + ... +
1+i (1 + i)2 (1 + 1)n
NOTA: Observe que los términos del corchete forman una progresión geométrica y para
su suma procedemos a aplicar la fórmula expuesta en la unidad anterior:
a1 (rn - 1)
S =
r-1
1 1
- 1
C = a =
1
- 1
1+i
1 1
- 1
C = a =
1 - (1 + i)
1+i
1
C - 1
(1 + i)n
= =
1-1-i
1
1 -
(1 + i)n
a x
C = a =
a
i
NOTA: ani es la expresión de la suma de la serie geométrica que se utilizó para resolver
el ejemplo sobre el Tiempo equivalente de la sección anterior.
C
a =
1
1 -
(1 + i)n
Dentro del término amortizativo una parte corresponde a devolución del préstamo y la otra
al pago de intereses. Para determinarlas procederemos del siguiente modo:
Sea Cs-1 y Cs los capitales pendientes de devolver al final de los períodos "s-1" y "s"
respectivamente.
Cs = Cs-1 (1 + is) - as
que no es más que trasladar los capitales del gráfico al instante "ts", teniendo en cuenta
que el capital pendiente al final del período "s-1" ya contiene el término amortizativo "as-1".
La diferencia: As = Cs-1 - Cs; nos da la parte del capital devuelto en el período en cuestión.
Por tanto la ecuación nos indica:
Cs-1 - Cs = As = a - Cs-1 x i
donde "As" es la cuota de amortización o capital devuelto en el período y "Cs-1 x i", son los
intereses pagados en este período, que denominaremos, "Is". Así pues nos queda:
a = As + Is siendo Is = Cs-1 x i
As = a - Is = a - Cs-1 x i
A continuación podremos calcular el capital amortizado "A", por diferencia entre el término
amortizativo y los intereses del período. Por último, el capital pendiente de amortizar "Cs",
al final de cada período se calculará por diferencia entre el capital pendiente de amortizar
en el período anterior "Cs-1" y la cuota de amortización "As", del período en cuestión.
La columna de capital amortizado, se forma por suma en cada período de todas las cuotas
de amortización, As, de períodos anteriores, incluida la del período en cuestión.
Ejemplo: Cuadro de amortización por el método francés
Solución:
1.000.000 1.000.000
a = = = 187.444,02
1
1 -
(1 + 0,1)8
El capital pendiente de amortizar al final del primer período o inicio del segundo sería:
33.02.03.01 Concepto
Este método consiste, en pagar en cada vencimiento los intereses del período y en el
último vencimiento se pagan intereses y la devolución del capital prestado.
Es evidente, que a la vista de lo expuesto, las cuotas de amortización al final de cada uno
de los períodos son nulas a excepción de la última, pues únicamente se pagan los
intereses de dichos períodos. Los términos amortizativos coincidirán en cuantía con los
intereses del período:
as = As + Is; As = 0 as = Is
Además, como consecuencia de ello, el capital pendiente de amortizar al final de cada uno
de los períodos, siempre será el mismo e igual al capital inicial objeto del préstamo, "Co".
as = Co x is = Is
Las cuotas de amortización, nulas en todos los períodos, a excepción del último en el que
la cuota de amortización coincidirá con el capital inicial objeto del préstamo.
El gráfico siguiente, muestra la evolución de la amortización del préstamo por este método:
An = Co + Co x in
El capital amortizado es nulo en todos los períodos, a excepción del último en que se
amortiza el total.
Solución:
Ahora ya podemos saber, si tenemos una hipoteca, cual es el mejor método para nuestra
economía.