¿Qué es un Portafolio de Inversión?

Un portafolio puede tratarse como una colección de diferentes activos

o instrumentos financieros tales como acciones de diferentes empresas, bonos o
dinero en efectivo con el objetivo de sacar una rentabilidad del mercado. Como una
regla general un portafolio de inversión se conforma de acuerdo al perfil de
riesgo del inversionista, sin embargo, en el caso de los fondos de inversión, estos
son portafolios ya establecidos por entidades financieras a las cuales el
inversionista, según su tolerancia al riesgo, decide entrar.

A continuación, veremos los pasos recomendados a seguir para la estructuración

de un portafolio de inversión.

Pasos para la creación de un Portafolio de Inversión

1. Determinar los objetivos del inversionista, así como su perfil de riesgo.

En este paso se define el dinero disponible para la inversión, cual es su rentabilidad

esperada y su nivel de riesgo, aunque estos dos últimos suelen ser
interdependientes. Debemos de tener en cuenta que los inversionistas pueden ser
personas naturales o jurídicas y la forma en la que se define el nivel de riesgo para
cada una es diferente.

Lo más común para definir el perfil de riesgo es llenar un cuestionario con

información personal o de la empresa tales como el nivel de ingresos, activos, edad,
información que revele si tienes un perfil de riesgo conservador, moderado o
agresivo. Debemos recordar que entre más grande es la rentabilidad esperada más
alto el riesgo al que debemos exponernos.

2. Seleccionar los instrumentos financieros

En general un portafolio va a estar compuesto por una porción de tasa fija como los
bonos y una de tasa variable como lo son las acciones.

3. Seleccionar sectores económicos y empresas

En un principio los sectores económicos se pueden elegir por preferencia de los

inversionistas o como una cobertura. Ciertamente los inversionistas pueden tener
una preferencia por poseer acciones del sector de tecnología, industrial u otros sin
embargo, en otros casos, si el inversionista es una empresa es más probable que
la selección de los sectores económicos se haga como una cobertura en la que se
elegirá un sector que se comporte bien cuando el sector de la empresa no lo haga,
o también pueden elegirse empresas del mismo sector que hayan mostrado un
comportamiento estable aun en épocas de crisis.
4. Medir el riesgo y la rentabilidad de los activos

En este paso debemos llevar a cabo un análisis estadístico de los históricos de

diferentes acciones para observar su comportamiento en los últimos años y así
determinar su rentabilidad histórica, rentabilidad esperada y su varianza. La
varianza se usa con el fin de determinar el riesgo de cada activo.

5. Optimizar el portafolio

Una vez tenemos los definidos los activos que vamos a tener en cuenta para la
conformación del portafolio construimos portafolios óptimos, que son aquellos que
nos permiten la máxima rentabilidad a un nivel de riesgo dado. Para la optimización
de portafolios hacemos uso de la Teoría moderna de Portafolio (TMP) desarrollada
por Harry Markowitz. Markowitz argumenta que a medida aumenta el numero de
activos en un portafolio el riesgo disminuye debido a la diversificación, sin embargo
se llega a un punto en el que no es posible eliminar todo el riesgo, este es el riesgo
de mercado el cual no es posible eliminar.