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AGROMETAL S.A.I.

SOCIEDAD ANONIMA INDUSTRIAL

MONTE MAIZ - PROVINCIA DE CORDOBA

EJERCICIO ECONÓMICO NRO. 53 - INICIADO EL 01-01-09

BALANCE ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009


Misiones 1974 - Monte Maíz - Provincia de Córdoba

MEMORIA DE AGROMETAL S.A.I.


EJERCICIO CERRADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009

Señores Accionistas

De acuerdo a las disposiciones legales y estatutarias en vigencia, el Directorio de Agrometal S.A.I. somete a
vuestra consideración la presente Memoria, Estados Contables con sus respectivas Notas, Cuadros y Anexos,
correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de Diciembre de 2009.

INTRODUCCION

Durante el primer semestre del año bajo examen continuaron las condiciones globales imperantes en el
último cuatrimestre del año anterior, donde se destaca una severa crisis financiera con fuerte impacto en el
nivel de actividad en prácticamente todos los Países. El esfuerzo coordinado de los Gobiernos Centrales, con
considerables bajas en las tasas de interés de referencia e inyecciones de liquidez billonarias, logró atenuar
la contracción económica, y ya en el cuarto trimestre del año, la mayoría de las economías volvieron a
mostrar ratios de crecimiento, aunque se manifiestan todavía altísimos niveles de desempleo y a pesar de la
recuperación del nivel de actividad persisten en el mercado dudas acerca de las consecuencias que todavía
acarrearán tanto la situación del sistema financiero con altos indicadores de morosidad, como el incremento
de deuda pública generado.

Nuestro País no resultó ajeno a los avatares de la situación global mencionada y a pesar de diversos planes de
incentivo al consumo implementados por el Poder Ejecutivo para diversos sectores, la actividad económica
sufrió una fuerte desaceleración con su correlato en las cuentas fiscales e importante fuga de divisas.

Independientemente de la situación global, a mediados de año se realizaron las elecciones parlamentarias en


donde el gobierno resignó la mayoría propia con que contaba desde el inicio de su gestión, por lo que
seguramente se abrirá una nueva etapa de negociación con los partidos de oposición con representación
parlamentaria.

El SECTOR, LA GESTION COMERCIAL, INDUSTRIAL Y FINANCIERA.

En el aspecto sectorial, la profunda sequía que afectó a prácticamente todas las zonas productoras de nuestro
País impactó fuertemente en el nivel de rendimiento de las cosechas, disminuyendo el volumen en
prácticamente 30.000.000 de toneladas respecto a lo colectado el año anterior.

Lo mencionado y la persistencia del conflicto generado entre los productores agropecuarios y el gobierno por
el nivel de retenciones aplicables a la producción de cereales y oleaginosas han postergado, en general, las
decisiones de inversión ante un escenario que erosionó la rentabilidad del negocio agrícola,
replanteando entonces el ritmo de la actividad, todo ello frente a un panorama de restricciones crediticias
para el sector.
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La consecuencia es que, ante la sequía y la incertidumbre con respecto a los precios y la elevación del costo
de los insumos, disminuyó el área total sembrada de trigo y pasturas, orientándose principalmente hacia el
cultivo de soja y maíz.

Respecto de nuestra empresa en particular, el escenario recesivo descrito obligó a adecuar los planes de
producción, y adoptar una política comercial muy agresiva que incluyó importantes descuentos de precio y
flexibilización de plazos de pago para estimular la demanda de nuestros productos. Si bien la demanda del
segundo semestre mostró signos de recuperación, el nivel de actividad de todo el año manifiesta una drástica
reducción en la cantidad de máquinas despachadas respecto al promedio de los últimos años.

En este contexto recesivo tanto para nuestra empresa como para la economía en general, los aumentos
salariales del orden del 22% impactaron en los costos de producción afectando los márgenes de contribución
de las compañías, al no poder ser trasladados a los precios.

En el aspecto industrial, Agrometal S.A.I. lanzó al mercado una nueva versión de la línea de sembradoras
MXY, que permite incorporar dosificadores mecánicos para la implantación grano por grano en la siembra
fundamentalmente de soja, variante requerida por los productores agrícolas.

En cuanto al aspecto comercial y financiero, con el objetivo de facilitar la concreción de operaciones se


continuó con la implementación de una línea de leasing propio, al tiempo que se acordó con entidades
bancarias el otorgamiento de créditos con tasa subsidiada.

Confirmando su decisión de ingresar en el mercado brasileño se ha capitalizado a nuestra controlada


Fankhauser S.A. con el objetivo de dotarla del capital de trabajo necesario para potenciar su nivel de
actividad, que durante el año en curso se vio afectado por restricciones financieras propias y comportamiento
recesivo de sus potenciales compradores. Como consecuencia de lo expuesto la participación de nuestra
empresa en el capital accionario de Fankhauser al 31 de Diciembre de 2009 asciende al 75% de las acciones
con derecho a voto.

Con relación a la aplicación del Régimen de Incentivo Fiscal, Decreto PEN Nº 379/01 y a consecuencia del
dictado del Decreto PEN Nº 1466/07, la Secretaría de Industria, Comercio y de la Pequeña y Mediana
Empresa dispuso la realización de una nueva auditoria, que abarcó el periodo 2003-2006. La revisión
determinó ajustes preliminares respecto de dos conceptos: fletes de venta por $ 320.000.- y notas de crédito
no contempladas por $ 308.000.-, aproximadamente. A la fecha de emisión de los Estados Contables, la
Sociedad ha efectuado el correspondiente descargo administrativo desestimando los ajustes pretendidos por
la autoridad de aplicación, toda vez que las presentaciones efectuadas se ajustan a la normativa vigente. El
régimen referido cuya finalización estaba prevista para fines del año 2009 resultó prorrogada su vigencia
hasta el 30 de junio de 2010.

Con relación al planteo judicial encarado por nuestra empresa ante la AFIP por su negativa a reconocer la
procedencia de la aplicación del ajuste por inflación en nuestra Declaración Jurada de Impuesto a las
Ganancias por el ejercicio fiscal 2002, se ha producido con fecha 03 de julio de 2009 un fallo de la Corte
Suprema de Justicia de la Nación, en la causa Candy S.A. en el cual se considera que si el impuesto a las
ganancias determinado sin la aplicación del ajuste por inflación insume una sustancial parte de la renta de
la empresa se configura el supuesto de confiscatoriedad del derecho de propiedad del contribuyente y
en consecuencia autorizó la aplicación del mismo. Esta situación convalida el planteo efectuado por nuestra
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empresa que muestra ratios de confiscatoriedad superiores a los manifestados en el mencionado fallo.

Paralelamente también la Corte Suprema de Justicia ha fijado el criterio de que las “acciones de clase” como
son las interpuestas por la UIC y AERCA, en las que estas Asociaciones actúan en defensa de los intereses
de sus representados no son idóneas para resguardar derechos de contenido económico como lo que acontece
con la aplicación del ajuste por Inflación, en los que debe ser el propio afectado quien accione judicialmente
conforme su situación concreta y especifica. En este sentido Agrometal S.A. inició acciones judiciales contra
la AFIP en el Juzgado Federal de nuestra jurisdicción, en donde ya se produjo la sanción de la medida
cautelar de ordenar a la demandada que se abstenga de iniciar cualquier tipo de reclamo y o trámite
administrativo que tienda a pretender la diferencia que pudiera surgir del cálculo estimado por dicho
Organismo de los conceptos involucrados en la demanda.

En cuanto a la minimización de los riesgos ambientales, la sociedad está en plena etapa de implementación
de la Norma ISO 14.001 con el objetivo de mantener la protección ambiental y la prevención de la
contaminación.

En otro orden, y a pesar de las múltiples gestiones realizadas ante los distintos organismos gubernamentales
pertinentes, las empresas productoras de bienes de capital en general y Agrometal S.A.I. en particular no han
logrado obtener una solución a la distorsión que genera la aplicación de alícuotas diferenciales en el
Impuesto al Valor Agregado que provoca una creciente indisponibilidad de fondos, alcanzando en nuestro
caso al cierre del ejercicio la suma de algo más de $ 20.000.000.-

El presente ejercicio muestra una disminución del nivel de ventas del 25% en valores nominales, consistente
con el menor despacho de unidades de los últimos cinco años.

Los Gastos Comerciales que alcanzan el importe de aproximadamente $ 7.300.000.-, reflejan una
disminución que guarda relación con el nivel de actividad antes indicado.

Los Gastos de Administración durante el presente período muestran un importe de algo mas de $ 9.600.000.
-, incluyen principalmente, entre otros factores, el impacto por el cargo de honorarios al Directorio por el
ejercicio bajo análisis y los incrementos salariales del personal administrativo y de dirección.

Respecto de los resultados financieros, que durante el ejercicio 2009, ascienden a la suma de algo más $
900.000.- (pérdida), se origina principalmente por la línea de crédito tomada con motivo de la adquisición de
las acciones de Fankhauser S.A. y la actualización de la deuda registrada a favor de la AFIP por la
aplicación del método de Ajuste por Inflación impositivo en la Declaración Jurada correspondiente al
Ejercicio 2002, que se está dirimiendo en sede judicial.

En cuanto al resultado por la participación en nuestra controlada Fankhauser S.A. que registra un quebranto
de algo más de $ 5.200.000.-, muestra el impacto negativo generado por la aplicación del factor de
conversión de balances en moneda extranjera de cerca $ 9.000.000.- producto de la revaluación del orden
del 40% del Real respecto del Peso, esto a pesar del resultado contable positivo del ejercicio originado
principalmente en la reducción de las deudas fiscales en el marco de la aplicación de los beneficios surgidos
de la Ley 11.941, de regularización de deudas vigentes en el vecino país.
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El impacto negativo del rubro Otros Ingresos y Egresos, de algo más de $ 3.400.000.-, se relaciona
sustancialmente con la previsión del saldo técnico a favor en el Impuesto al Valor Agregado, originado por
la improbable recuperabilidad de dicho saldo considerando el volumen de ventas, el nivel promedio de
stocks y los menores márgenes de rentabilidad, en el actual régimen normativo que contempla para la venta
de bienes de capital alícuotas diferenciales y un restrictivo esquema de devolución aplicado por la AFIP a
esos saldos a favor.

El cargo por Impuesto a las Ganancias de casi $ 3.400.000.-, soportado a pesar del resultado negativo
obtenido antes de impuesto, se origina en conceptos no deducibles impositivamente tal como se explicita en
la nota 6 a los Estados Contables.

En general las variaciones operadas en las partidas de Activo y Pasivo deben interpretarse como razonables
de acuerdo a lo mencionado en los párrafos precedentes y al nivel de actividad y los resultados del ejercicio.

La conformación de los rubros del Activo al 31 de Diciembre de 2009, en su comparación con el ejercicio
anterior, muestran una disminución de algo más de $ 4.300.000.- en el rubro Otros Créditos originado
principalmente en un menor saldo de Créditos Fiscales, un menor nivel de stock de Bienes de Cambio de
aproximadamente $ 5.700.000.- y un incremento en el rubro Inversiones Permanentes de $ 3.600.000.-
producto del efecto neto de la capitalización asumida y la participación en el resultado de la controlada.

En la composición del Pasivo, en su comparación con el ejercicio anterior, se manifiesta fundamentalmente


un incremento de las Deudas Sociales de algo más de $ 1.700.000.- justificado por la cancelación en cuotas
de obligaciones en el marco de planes de facilidades vigente y de casi $ 5.800.000 en el rubro Otras Deudas
originado en integraciones de capital pendientes en nuestra Sociedad controlada, mientras que en el rubro
Préstamos se verifica una importante disminución de aproximadamente $ 7.600.000.-

PERSPECTIVAS

En el contexto mundial la evolución de los indicadores del último trimestre permiten avizorar indicios firmes
de una recuperación de la actividad económica con respecto al ciclo más negativo de la crisis descripta, a la
vez que persisten las dudas acerca de las consecuencias del alto nivel de desempleo vigente y por las
eventuales presiones inflacionarias motivadas por las cuantiosas emisiones monetarias inyectadas para
atenuar la fase más severa de la crisis.

En el plano de la economía local, se espera que el nivel de actividad siga la tendencia de la economía
global, en un marco de deterioro creciente de las cuentas fiscales, presiones inflacionarias y una puja
distributiva entre precios y salarios, agravado por la falta de financiación para hacer frente a los vencimientos
de deuda pública.

En cuanto al sector agrícola, se proyecta un importante incremento de la cosecha gruesa del orden del 40% y
un nivel de precios superior a la media histórica originado en el incremento de consumo de países como
China e India y en la creciente utilización de granos en la producción de biocombustibles, lo que permite
inferir un escenario optimista a pesar de mantenerse irresuelto el conflicto entre el Gobierno y este sector.
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En el plano comercial, nuestra empresa aspira recuperar los niveles históricos de actividad en virtud del
escenario descripto y a potenciar el nivel de actividad de su controlada brasileña a través de la adecuación de
su capital de trabajo.

En el marco de un relanzamiento institucional con motivo de cumplirse el 60ª Aniversario de la creación de


nuestra empresa, está previsto presentar al mercado una nueva línea de sembradoras de granos gruesos con
importantes innovaciones que permitan mejorar la productividad de nuestros clientes.

Desde el punto de vista financiero se mantendrán los convenios suscriptos con bancos para lograr que
financien a nuestros clientes, aún cuando se requiera aval de nuestra empresa en la convicción de que las
contingencias por mora se minimizan a la luz del respaldo concreto obtenido de nuestros concesionarios.

Es una política del Directorio de Agrometal S.A.I. que la empresa esté preparada para responder con su
capital de trabajo a un probable incremento en la demanda agregada del sector.

Por último y en cumplimiento de disposiciones vigentes, este Directorio informa que ha resuelto proponer la
no distribución de dividendos en efectivo en atención a los planes de inversión de la compañía y con el
objetivo de mantener nuestra capacidad operativa. Por lo expuesto se propone que el resultado del ejercicio
de $ 7.826.889.- de quebranto se absorba del saldo de Resultados No Asignados, arrojando los mismos un
saldo de $ 13.341.178.-

INFORMACION ADICIONAL REQUERIDA POR EL DECRETO 677/01.

1. Política Comercial, Financiera y de Inversión.

La compañía continuará, en la búsqueda por consolidar su posición de liderazgo, con el desarrollo de nuevos
productos que satisfagan las más amplias necesidades agronómicas de los productores.

Respecto a las necesidades de financiación, en el esquema comercial previsto, con financiación a través de
instituciones bancarias, no se prevén necesidades adicionales a las vigentes.

2. Aspectos vinculados con la toma de decisiones y el sistema de control interno.

El proceso decisorio de la compañía se funda en la figura del Directorio, apoyado en una estructura gerencial
profesionalizada.

El control interno esta sustentado en procedimientos y circuitos administrativos que contemplan controles
propios de cada sistema y globalmente organizacionales.

Conforme lo establece el Decreto Nº 677/01 se encuentra en funciones el Comité de Auditoría.

3. Política de dividendos.

En este sentido la prioridad del directorio es la retribución de la inversión de los accionistas.


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No obstante para el ejercicio bajo análisis el Directorio de Agrometal, tal como se indica en la Memoria,
propondrá a la asamblea de accionistas la no distribución de dividendos en efectivo.

4. Modalidad de remuneración del Directorio y la política de remuneración de los cuadros gerenciales.

La política de remuneración del directorio es la de abonar retribuciones a sus integrantes atendiendo al nivel
de dedicación, al desarrollo de funciones especificas y al éxito de su gestión, las que son puestas a
consideración de la Asamblea de Accionistas.

Los cuadros gerenciales se encuentran en relación de dependencia y perciben su remuneración en forma fija
y mensual.

Monte Maíz, 1 de Marzo de 2010. -

Rosana Negrini de Crovara


Presidente
Misiones 1974 - Monte Maíz - Provincia de Córdoba

INFORME SOBRE CODIGO DE GOBIERNO SOCIETARIO EJERCICIO 2009

(Resolución General CNV N° 516/2007)

I. AMBITO DE APLICACION DEL CODIGO

1) RELACION EMISORA – GRUPO ECONOMICO

Agrometal S.A.I. no constituye un grupo económico, posee participación en compañías controladas, respecto
de las cuales, de la sociedad que conforma su grupo de control y de los accionistas en general, aplica
estrictamente las disposiciones de la Ley Nº 19.550 de Sociedades Comerciales y el Decreto PEN Nº
677/2001.

Asimismo el Comité de Auditoría como parte de sus funciones realiza análisis de las operaciones celebradas
con partes relacionadas y en ese marco el Directorio solicita la opinión de ese comité para
aquellas operaciones que resulten relevantes.

Los saldos y operaciones con sociedades relacionadas constan en los Estados Contables de Agrometal S.A.I .

Por otra parte si la sociedad celebrara operaciones con los accionistas y administradores en observancia con
las normas al respecto, las mismas deben ser tratadas en reuniones de Directorio y publicadas también en
aquellos estados.

2) INCLUSION EN ESTATUTO SOCIETARIO

La Sociedad considera que su estatuto se ajusta a las leyes vigentes y refleja las responsabilidades del
Directorio adecuadamente. En este sentido, la Ley Nº 19.550 de Sociedades Comerciales y el Decreto PEN
Nº 677/01 constituyen el marco jurídico de actuación suficiente respecto de las obligaciones y
responsabilidades de los directores, por lo tanto se entiende que su incorporación al estatuto social nada
agrega a su fuerza y observancia.

II. DEL DIRECTORIO EN GENERAL

1) RESPONSABLE POR ESTRATEGIA DE LA COMPAÑIA. CONTROL DE GESTION

El Directorio de Agrometal S.A.I. tiene a su cargo la administración de la sociedad por imposición legal. En
tal sentido aprueba las políticas y estrategias generales de la compañía y en particular su plan estratégico y de
negocios, así como los objetivos de gestión y presupuestos anuales, la política de inversiones y financiación,
emite este informe sobre Código de Gobierno Societario, la política de responsabilidad social empresaria,
las políticas de control y gestión de riesgos y toda otra que tenga por objeto el seguimiento periódico de los
sistemas internos de información y control y el desarrollo de programas de entrenamiento continuo para
directores y ejecutivos gerenciales.
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El Directorio recibe de la Gerencia General un informe mensual de gestión sobre hechos relevantes, con
descripción de la evolución, respecto de los niveles presupuestados, de los indicadores de operación,
económicos y financieros de la sociedad, con el análisis de la implementación de estrategias y políticas de
administración dispuestas por el Directorio y con desarrollo de cuestiones relativas a la gestión y
administración de la sociedad que deben ser analizadas por el órgano. Asimismo, el Comité de Auditoría, es
informado y supervisa la aplicación de políticas en materia de información sobre la gestión de riesgos.

2) INFORMACION Y CONTROL INTERNO. GESTION DE RIESGO

El Directorio aprueba las políticas de control y gestión de riesgos y todas aquellas que tienen por objeto el
seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control, las que son periódicamente
revisadas de forma de adecuarlas a las mejores prácticas actualizadas en la materia.

Adicionalmente, el Comité de Auditoría, que supervisa el funcionamiento de los sistemas de control interno,
vela por la implementación y cumplimiento de las políticas de riesgo y control e informa al respecto
habitualmente al resto de los miembros del Directorio y anualmente a la autoridad de la oferta pública.

3) COMITE DE AUDITORIA

El Comité de Auditoría está integrado por tres miembros, la mayoría de los cuales reviste la condición de
independientes, son designados por el Directorio por mayoría simple de sus integrantes. El Comité de
Auditoría se encuentra presidido por un director no independiente.

4) CANTIDAD DE INTEGRANTES DEL DIRECTORIO

El estatuto social establece que el Directorio estará compuesto por el número de miembros que fije la
asamblea entre un mínimo de tres y un máximo de nueve con mandato por tres ejercicios y pudiendo ser
reelectos. La asamblea puede designar suplentes en igual o menor número que los titulares y por el mismo
plazo. Actualmente la Sociedad cuenta con 5 directores titulares y 2 suplentes. En cumplimiento a lo
requerido por el Decreto PEN Nº. 677/01, en materia de directores independientes, a la fecha se cuenta con
dos directores independientes titulares.

El Directorio entiende que lo establecido por el estatuto en relación al número de directores resulta adecuado
para el nivel y características de la actividad de la compañía. No obstante, conforme lo arriba comentado, la
asamblea de accionistas determina en oportunidad de la elección su número dentro del rango establecido por
el estatuto.

5) INTEGRACION DEL DIRECTORIO

La Sociedad no tiene una política en relación a la integración del Directorio con ex-ejecutivos y por el
momento no la estima necesaria. En la actualidad, el órgano de administración cuenta entre sus integrantes
con ex – funcionarios, mientras que el Gerente General es miembro del Directorio e informa a este órgano
social sobre todos los asuntos relevantes.
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6) PERTENENCIA A DIVERSAS SOCIEDADES

Agrometal SAI designa como directores, en su mayoría, a funcionarios o ejecutivos de la compañía, debido
al aporte relevante de la experiencia en cada sector. Por su parte, para el cumplimiento de lo dispuesto en el
Decreto PEN N° 677/2001, el Directorio cuenta con directores independientes propuestos por sus accionistas
en una cantidad suficiente para conformar el Comité de Auditoría. El hecho que los Síndicos participen de
otras sociedades resulta irrelevante para el cumplimiento de sus funciones y obligaciones. En consecuencia el
Directorio no encuentra necesidad de fijar una política al respecto, no obstante en el caso de tener algún
conflicto de intereses los directores tienen la obligación de denunciarlo, conforme lo dispuesto en los
artículos 272 y 273 de la Ley 19.550 de Sociedades Comerciales.

7) EVALUACION DEL DESEMPEÑO DEL DIRECTORIO

La evaluación de la gestión del Directorio es función de los accionistas según dispone la Ley de Sociedades
Comerciales. El órgano de administración realiza una detallada exposición de los acontecimientos ocurridos
durante el ejercicio en oportunidad de la Memoria a los Estados Contables, la que permite evaluar el
desempeño del mismo. En base a dichos elementos y a la documentación contable la Asamblea de
Accionistas efectúa la evaluación de la gestión del mismo, decidiendo sobre su aprobación. .

El Directorio considera que dicha evaluación es suficiente, no requiriendo un análisis adicional.

8) CAPACITACION Y DESARROLLO DE DIRECTORES

La Sociedad implementa planes de capacitación para todas sus gerencias. Al mismo tiempo, los directores se
mantienen actualizados en temas vinculados a la política, economía, regulaciones y toda otra materia de
relevancia. Por ello, Agrometal S.A.I. entiende que no hace falta adicionar actividades de capacitación.

III. INDEPENDENCIA DE LOS DIRECTORES

1) DIRECTORES INDEPENDIENTES

Los directores son designados por la asamblea de accionistas, y sus antecedentes como así también su
carácter de independiente es informado a los accionistas en la asamblea y a la Comisión Nacional de Valores
mediante la presentación de las declaraciones juradas requeridas por las normas vigentes. Por ello, la
sociedad considera que no es necesaria publicación adicional de su designación o de las razones que la
motivaron. De todas formas, se considera conveniente que quien propone la designación de un director
brinde los antecedentes necesarios respecto de la independencia de la persona indicada.

2) DESIGNACION DE EJECUTIVOS GERENCIALES

Los ejecutivos gerenciales son designados en función de sus antecedentes profesionales y técnicos y su
nombramiento cuenta con la aprobación del Gerente General. El Directorio informa las designaciones
mediante los canales previstos por la Comisión Nacional de Valores y entiende que dicha publicación resulta
una exteriorización suficiente.
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3) PROPORCION DE DIRECTORES INDEPENDIENTES

La Sociedad no cuenta con una política en relación a la proporción de directores independientes, ya que no es
una obligación impuesta normativamente. No obstante y en cumplimiento a lo dispuesto en el Decreto PEN
Nº 677/01 en materia de directores independientes, el estatuto de Agrometal S.A.I. establece que el Comité
de Auditoria estará integrado por tres miembros, debiendo la mayoría de ellos revestir el carácter de
independientes. En consecuencia, el Directorio entiende que es razonable para su envergadura y no requiere
modificación alguna.

4) REUNION DE DIRECTORES INDEPENDIENTES

Todos los miembros independientes del Directorio forman parte del Comité de Auditoría, el que se reúne con
la periodicidad establecida por las normas vigentes o a requerimiento de cualquiera de sus integrantes, no
existiendo impedimentos para que realicen reuniones por separado si lo estiman conveniente.

IV. RELACION CON LOS ACCIONISTAS

1) INFORMACION A LOS ACCIONISTAS

Agrometal S.A.I.. mantiene informados permanentemente a sus accionistas por intermedio de la información
sobre el giro de la empresa que realiza mediante los organismos correspondientes (Comisión Nacional de
Valores y Bolsa de Comercio de Buenos Aires) que a su vez informan a través de la Autopista de la
Información Financiera y del respectivo Boletín.

Por otra parte la compañía pone a disposición de los accionistas, con la antelación suficiente a las Asambleas
respectivas, la documentación relativa a Estados Contables, informes del Comité de Auditoría y demás
información prevista en el régimen de oferta pública.

Por lo expuesto el Directorio considera que las necesidades de información de los accionistas se encuentran
cubiertas a través de lo antes mencionado.

2) ATENCION A INQUIETUDES Y CONSULTAS DE LOS ACCIONISTAS

La Sociedad cuenta con un Responsable de Relaciones con el Mercado y a través del cual se canalizan las
consultas e inquietudes de los accionistas e inversores. Asimismo, la Sociedad publica toda la información
requerida por las normas aplicables y mantiene un sitio web con información general y actualizada.

3) PARTICIPACION DE ACCIONISTAS MINORITARIOS EN ASAMBLEA

Agrometal S.A.I. adopta las medidas necesarias dispuestas por la Ley de Sociedades Comerciales para
promover la presencia de los accionistas a las asambleas, tanto para los mayoritarios como los minoritarios.

Las convocatorias a asamblea generales se realizan por medio de anuncios que deben publicarse en el Boletín
Oficial y en uno de los diarios de mayor circulación, conforme a las disposiciones legales y reglamentarias
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vigentes en cada oportunidad, debiendo expresarse en los avisos los recaudos que especifica el artículo 237
de la Ley de Sociedades
Comerciales, por lo que las convocatorias adquieren amplia difusión. En consecuencia el Directorio
considera que no es necesario adoptar medidas adicionales.

4) MERCADO DE CONTROL

En lo que respecta a la conveniencia de la existencia de un mercado de control el Directorio, en el marco de


las previsiones del articulo 24 del Decreto PEN Nº 677/01, no encuentra razones para ponderar una
alternativa a la situación actual respecto de los intereses de accionistas minoritarios.

5) POLITICA DE DIVIDENDOS

Agrometal S.A.I. ha mantenido una reconocida política en orden a maximizar la distribución de dividendos
en la medida de las posibilidades del negocio. El Directorio recomienda la conveniencia, oportunidad y
monto de distribución de dividendos así como, de corresponder, la capitalización de las utilidades del
ejercicio, al realizar la propuesta anual de distribución de resultados.

V. RELACION CON LA COMUNIDAD

1) COMUNICACION VIA INTERNET

La Sociedad cuenta con un sitio sitio web de libre acceso (www.agrometal.com) para suministrar
información a la comunidad y usuarios en general, el que incluye un link a la página oficial de la CNV donde
se obtiene toda la información financiera de la compañía.

Ese sitio contiene medidas de seguridad conforme a las prácticas habituales para empresas de similares
características y envergadura y se encuentra diseñado de manera tal de asegurar confiabilidad e integridad de
los datos.

VI. COMITES – COMISION FISCALIZADORA Y AUDITOR EXTERNO

1) PRESIDENCIA DEL COMITE DE AUDITORIA POR DIRECTOR INDEPENDIENTE

El Directorio, en atención a la condición de independientes de la mayoría de los integrantes del Comité de


Auditoria, no considera necesario sugerir que el órgano resulte presidido por un Director que reúna aquella
condición.

2) ROTACION DE SINDICOS y/o AUDITORES EXTERNOS. DOBLE CARACTER

La Sociedad no cuenta, mas allá de las normas especificas, con políticas definidas en relación a la rotación
de los miembros de la Comisión Fiscalizadora y los Auditores Externos. Los integrantes de la Comisión
Fiscalizadora y el Auditor Externo designados son personas de reconocido prestigio. Con el cumplimiento de
las normas legales aplicables se asegura la independencia e integridad de cada uno de ellos.
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Por otra parte el Comité de Auditoría de Agrometal S.A.I., evalúa anualmente la idoneidad, independencia y
desempeños del Auditor externo (análisis en la designación de los mismos, revisión de trabajos facturados,
reuniones con los auditores al cierre de sus trabajos, entre otros). Los resultados de dichos procedimientos
son expuestos en su informe anual.

El Directorio no considera necesario formular cambios en este punto y no advierte improcedencias respecto
del doble desempeño de Síndico y Auditor, sobre todo considerando la normativa profesional vigente en el
ámbito de la oferta pública.

3) COMITES DE REMUNERACIONES, DE NOMBRAMIENTO Y GOBIERNO SOCIETARIO

El Directorio entiende que dada la envergadura y estructura de la sociedad resulta innecesario crear Comités
en estas materias compuestos por directores no ejecutivos.

Además, asume sus tareas permitiendo y asegurando la participación de todos sus integrantes, descartando la
aplicación de algún tipo de medida que pueda tender a la discriminación en cualquiera de sus formas.

Rosana Negrini de Crovara


Presidente
Misiones 1974 - Monte Maíz - Provincia de Córdoba

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Fábrica de Implementos Agrícolas


Fecha de Autorización del Poder Ejecutivo Provincial: 14 de Febrero de 1958
Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 18 de Abril de 1958
Modificaciones: 13-12-60, 21-02-73, 26-04-76, 30-05-77, 11-07-78, 07-04-80, 08-08-84, 19-08-85,
06-01-88, 17-09-90, 25-08-92, 29-09-92, 03-12-93, 13-06-96, 06-03-02, 24-06-05.
26-02-06
Registro en Inspección de Sociedades Jurídicas de la Provincia de Cordoba: Nro. 1 7 6.
Fecha finalización del plazo de duración de la empresa: 31 de Julio de 2056.

EJERCICIO ECONOMICO Nro. 53

Iniciado el 1ero - 01 - 2009

Balance Anual al 31 de Diciembre de 2009, formulado con el modelo de presentación


establecido por la Resolución General Nro. 368, sus modificaciones y complementarias
emitidas por la C.N.V. a la fecha de elaboración de los presentes Estados Contables.

C APITAL

Composición (En Pesos)

Clases de Acciones Autorizado Suscripto Integrado


a Cotizar

Acciones ordinarias
escriturales v$n 1
Un voto 24.000.000 24.000.000 24.000.000

EVOLUCION DEL CAPITAL SUSCRIPTO:

Asamblea que decidió Inscripción en el Monto Acumulado


la emisión R.P. de Comercio $ $

Saldo al 31-07-80
06/11/1983 08/08/1984 N. 1046 F. 4162 T. 17 3 3
24/11/1984 19/02/1985 N. 1021 F. 4382 T. 18 21 24
02/12/1988 09/08/1989 N. 795 F. 3113 T. 13 4 28
27/04/1989 20/12/1989 N. 1441 F. 5739 T. 23 412 440
27/10/1989 27/08/1990 N. 805 F. 3330 T. 14 30 470
30/04/1990 03/05/1991 N. 448 F. 1821 T. 8 27.530 28.000
04/01/1991 12/11/1991 N. 1460 F. 5848 T. 24 1.972.000 2.000.000
06/09/1991 03/01/1992 N. 34 F. 140 T. 1 3.000.000 5.000.000
30/04/1992 29/09/1992 N. 1576 F. 6338 T. 26 750.000 5.750.000
26/04/1993 03/12/1993 N. 1783 F. 7255 T. 29 750.000 6.500.000
08/04/1994 13/06/1996 N. 658 F. 2738 T. 11 750.000 7.250.000
26/04/2001 06/03/2002 804/01-B 3.600.000 10.850.000
28/04/2004 24/06/2005 B 742/2005 13.150.000 24.000.000
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ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009

Comparativo con el Ejercicio Anterior

A C T I V O

ACTIVO CORRIENTE 31-Dic-09 31-Dic-08

Caja y Bancos 5.483.438 6.141.630

Inversiones 159.383 65.114

Créditos por Ventas 27.230.961 26.834.539

Otros Créditos 23.195.819 21.585.715

Bienes de Cambio 31.467.112 31.041.176

Total del Activo Corriente 87.536.713 85.668.174

ACTIVO NO CORRIENTE

Créditos por Ventas 169.793

Otros Créditos 1.154.595 3.368.592

Inversiones Permanentes 8.803.347 8.249.099

Bienes de Uso 41.016.779 43.711.850

Activos Intangibles 13.279.101 12.904.640

Total del Activo No Corriente 64.423.615 68.234.181

TOTAL DEL ACTIVO 151.960.328 153.902.355

Las notas 1 a 5, que se acompañan, forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.
Se acompaña informe del auditor de fecha 1/3/2010.

Gustavo G. Moralejo Alejandro Sanchez Rosana Negrini de Crovara


Contador Público (UBA) p/Comisión Fiscalizadora Presidente
C.P.C.E.Cba. Mat. 10.9985.2
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ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009

Comparativo con el Ejercicio Anterior

P A S I V O

PASIVO CORRIENTE 31-Dic-09 31-Dic-08

Deudas:

Comerciales 6.382.028 6.175.248

Préstamos 12.618.466 13.951.800

Remuneraciones y Cs. Sociales 5.192.463 5.358.827

Cargas Fiscales 16.790.759 35.006.894

Anticipos de Clientes 3.022.203 1.834.001

Dividendos a Pagar 112.528 442.197

Otras 8.071.862 2.259.902

Total Deudas 52.190.309 65.028.869

Previsiones 1.134.964 968.717

Total del Pasivo Corriente 53.325.273 65.997.586

PASIVO NO CORRIENTE

Deudas:

Préstamos 34.626.274 30.673.706

Cargas Sociales 392.302 594.894

Cargas Fiscales 15.740.221

Otras 500 500

Total Deudas 50.759.297 31.269.100

Total del Pasivo No Corriente 50.759.297 31.269.100

TOTAL DEL PASIVO 104.084.570 97.266.686

PARTICIPACION DE TERCEROS 2.931.664 3.805.793

PATRIMONIO NETO 44.944.094 52.829.876

TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 151.960.328 153.902.355

Las notas 1 a 5, que se acompañan, forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.
Se acompaña informe del auditor de fecha 1/3/2010.

Gustavo G. Moralejo Alejandro Sanchez Rosana Negrini de Crovara


Contador Público (UBA) p/Comisión Fiscalizadora Presidente
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ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO

Por el Ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2009 comparativo con el Ejercicio Anterior

31-Dic-09 31-Dic-08

Ventas Netas de Bienes 118.850.117 131.375.092

Costo de los Bienes Vendidos (90.426.403) (99.400.804)

Ganancia Bruta 28.423.714 31.974.288

Gastos de Comercialización (11.137.589) (10.800.508)

Gastos de Administración (12.355.882) (10.175.910)

Depreciación Valor Llave de Negocio (2.062.275) (2.062.275)

Resultados Financieros y Por Tenencia

Generados por Activos

Intereses 1.357.418 657.858


Diferencias de Cambio 2.646.417 3.404.490
Resultado por Tenencia 1.216.435
Resultado por Conversión 2.749.390
Total Generados Por Activos 4.003.835 8.028.173

Generados por Pasivos

Intereses (4.826.657) (2.680.010)


Diferencias de Cambio (948.079) (1.589.405)
Descuentos 258.240 295.804
Resultado por Conversión (14.651.347)
Total Generados Por Pasivos (20.167.843) (3.973.611)

Otros Ingresos y Egresos 4.303.819 (4.235.455)

Pérdida/Ganancia antes del Impuesto a las Ganancias (8.992.221) 8.754.702

Impuesto a las Ganancias (2.257.143) (5.106.099)

Pérdida/Ganancia Ordinaria antes de Participación de Terceros (11.249.364) 3.648.603

Participación de Terceros en Sociedad Controlada 3.422.475 (772.032)

Pérdida/Ganancia del Ejercicio (7.826.889) 2.876.571

Las notas 1 a 5, que se acompañan, forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.
Se acompaña informe del auditor de fecha 1/3/2010.

Gustavo G. Moralejo Alejandro Sanchez Rosana Negrini de Crovara


Contador Público (UBA) p/Comisión Fiscalizadora Presidente
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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO

Por el Ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2009 comparativo con el Ejercicio Anterior

Variaciones de Efectivo 31-Dic-09 31-Dic-08

Efectivo al inicio del Ejercicio 6.206.744 9.868.708

Efectivo al cierre del Ejercicio 5.642.821 3.019.768

Disminución Neta del Efectivo (563.923) (6.848.940)

Causas de las Variaciones del Efectivo

Actividades Operativas

Pérdida/Ganancia del Ejercicio (7.826.889) 4.806.416

Más Impuesto a las Ganancias 2.257.143 5.106.099

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo


proveniente de las Actividades Operativas

Amortización de Bienes de Uso 3.423.346 4.112.491

Honorarios al Directorio 2.400.000 2.250.000

Depreciación Valor Llave de Negocio 2.062.275 2.062.275

Participación de Terceros en Sociedad Controlada (2.376.195)

Desafectación Reserva Rev. Técnico (1.214.254) (67.497)

Previsión Vacaciones al Personal 1.134.964 968.717

Cargo por Saldo Técnico IVA 3.506.106 3.565.497

Cargo por Intereses DDJJ Ganancias' 02 979.172 981.855

Cambios en activos y pasivos operativos

Variación de Deudas Comerciales 206.780 (417.293)

Pago de Deudas Sociales (1.337.673) (1.827.828)

Las notas 1 a 5, que se acompañan, forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados
Se acompaña informe del auditor de fecha 1/3/2010.

Gustavo G. Moralejo Alejandro Sanchez Rosana Negrini de Crovara


Contador Público (UBA) p/Comisión Fiscalizadora Presidente
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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO

Por el Ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2009 comparativo con el Ejercicio Anterior

31-Dic-09 31-Dic-08

Pago de Deudas Fiscales (6.913.609) (4.091.347)

Pago de Dividendos (329.669) (6.919.086)

Variación de Otras Deudas 3.546.658 (1.801.033)

Variación de Anticipos de Clientes 1.188.202 (2.377.484)

Aumento de Creditos por Ventas (566.215) (6.992.911)

Variación de Otros Créditos 3.413.753 (1.204.981)

Compra de Bienes de Cambio (425.936) (3.479.231)

Flujo Neto de Efectivo originado/aplicado


a las Actividades Operativas 3.127.959 (5.325.341)

Actividades de Financiación e Inversión

Variación de Bienes de Uso e Intangibles (1.102.737) (1.774.489)

Aumento de Participación en Inversiones Permanentes (5.208.379) (16.018.980)

Nuevos Préstamos 2.619.234 16.269.870

Flujo Neto de Efectivo aplicado


en las Actividades de Financiación (3.691.882) (1.523.599)

Disminución Neta del Efectivo (563.923) (6.848.940)

Las notas 1 a 5, que se acompañan, forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados
Se acompaña informe del auditor de fecha 1/3/2010.

Gustavo G. Moralejo Alejandro Sanchez Rosana Negrini de Crovara


Contador Público (UBA) p/Comisión Fiscalizadora Presidente
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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

Correspondientes al ejercicio
Finalizado el 31 de Diciembre de 2009
Ejercicio Económico Nro. 53 iniciado el 1 de Enero de 2009

1. Normas Contables.

A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad
para la preparación de los presentes Estados Contables Consolidados.

1.1. Normas Contables Aplicadas.

De acuerdo con lo establecido por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional


de Valores, los Estados Contables Consolidados y sus notas se presentan precediendo los
Estados Contables Básicos de la Sociedad y constituyen información complementaria.

Los Estados Contables Consolidados se presentan conforme a las normas generales y


particulares de valuación y exposición contable exigidas por las Resoluciones Generales
N° 485/05 y 487/06 de la Comisión Nacional de Valores.

En particular y a los efectos de la conversión a moneda argentina de los Estados Contables de


las sociedades controladas Fankhauser S.A. y Fankhauser Centro Oeste S.A., originalmente
preparados en reales, se ha empleado el método de “Convertir – Ajustar” aplicable a
sociedades no integradas de acuerdo a lo establecido por la Resolución Técnica Nº 18 de la
F.A.C.P.C.E..

Según lo establecido en dicha resolución, los activos y pasivos expresados en moneda original
de cierre y valuados conforme a los criterios contables aplicados por Agrometal S.A.I., se
convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas
monedas al cierre del ejercicio.

Por otra parte, las mediciones que están expresadas en moneda de momentos anteriores al
de cierre, como ser el saldo inicial y los aportes y retiros del patrimonio neto, las mediciones
de activos y pasivos que representen costos históricos, y los ingresos y gastos y los flujos de
efectivo, se convirtieron a pesos argentinos empleando los correspondientes tipos de cambio
históricos.

Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro Resultados Financieros y por
Tenencia del Estado de Resultados como “Resultado por Conversión”.
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1.2. Criterios de Elaboración.

Los presentes Estados Contables Consolidados han sido preparados en base al método
establecido en la Resolución Técnica Nº 21 de la F.A.C.P.C.E., adoptada por las Resoluciones
Generales Nº 459/04 y 485/05 de la Comisión Nacional de Valores. En base a ese método, la
Sociedad ha consolidado línea por línea sus Estados Contables al 31 de Diciembre de 2009
con los de Fankhauser S.A. y su controlada ya que posee el control accionario (Art. 33 inc. 1
de la Ley de Sociedades Comerciales) y está valuada según el método del Valor Patrimonial
Proporcional establecido en las Resoluciones Técnicas Nº 17 y 21 de la F.A.C.P.C.E.,
adoptadas por las Resoluciones Generales Nº 368/01, 434/03 y 459/04 de la Comisión
Nacional de Valores.

Considerando que tanto las composiciones de los principales rubros patrimoniales y de


resultados consolidados, como la apertura por vencimiento de los créditos y pasivos
consolidados, están conformados por partidas expuestas en las notas y anexos a los Estados
Contables individuales de Agrometal S.A.I. y de sus sociedades controladas, esa información
no se presenta a nivel consolidada.

1.3. Sociedades Consolidadas.

La sociedad que se consolida es Fankhauser S.A., con domicilio legal en Av. Mauá 2092,
Tuparendí, Estado de Río Grande do Sul, Brasil. Fecha de cierre del ejercicio 31 de Diciembre
de 2009, participación directa del 75% del capital social. Fankhauser S.A. consolida con
Fankhauser Centro Oeste S.A., ya que posee una tenencia accionaria del 99,99 %.

1.4. Estados Contables Comparativos.

Los Estados de Situación Patrimonial, de Resultados y de Flujo de Efectivo Consolidados al 31


de Diciembre de 2009 se presentan en forma comparativa con idénticos estados al 31 de
Diciembre de 2008.

1.5. Criterios de Valuación.

Los Estados Contables Consolidados han sido confeccionados sobre la base de los criterios
de medición que se detallan en notas a los Estados Contables Básicos.

1.6. Impuesto a las Ganancias.

El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria


algebraica de los cargos de las distintas sociedades que conforman el grupo económico, los
cuales fueron determinados, en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del
impuesto sobre el resultado impositivo, conforme a la Ley del Impuesto a las Ganancias de los
países en que cada una de ellas operan.
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En ese sentido Agrometal SAI y sus controladas aplicaron el método del impuesto diferido
para la registración del impuesto a las ganancias. Dicho método implica reconocer
contablemente el efecto impositivo estimado, determinado sobre la base de las diferencias
temporarias generadas en determinados rubros del activo y pasivo que poseen distinto
tratamiento contable e impositivo. Asimismo se considera el efecto del aprovechamiento futuro
de los quebrantos acumulados a la fecha de cierre en función de su prescripción legal.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se aplicaron sobre las diferencias
temporarias identificadas y sobre los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se estima
regirá al momento de su reversión y/o utilización considerando las normas vigentes a la fecha
de emisión de los presentes Estados Contables.

Se expone a continuación la posición consolidada del grupo al 31 de Diciembre de 2009:

Rubros 31/12/08 Evolución 31/12/09

Créditos por Ventas 70.150 94.929 165.079

Quebrantos Impositivos 3.458.132 (2.346.292) 1.111.840


Activo Fijo (159.690) 25.448 (134.242)

Impuesto Diferido Neto 3.368.592 (2.225.915) 1.142.677

El crédito neto por impuesto diferido de $ 1.142.677.- se expone en los Estados Contables
Consolidados en el rubro Otros Créditos No Corrientes.

2. Bienes de Disponibilidad Restringida.

No existen bienes de disponibilidad restringida.

3. Bienes gravados con derechos reales.

Existen inmuebles y máquinas que integran el rubro Bienes de Uso de Fankhauser S.A., que
garantizan deudas con instituciones bancarias.

4. Tasas de interés y pautas de actualización de créditos y deudas no corrientes.

En general, los créditos y deudas no poseen cláusulas de actualización. Particularmente en el


caso de las sociedades controladas, las deudas sociales y fiscales incluidas en planes de pago
generan un interés promedio anual del 8.75% y los préstamos obtenidos devengan un
interés promedio del 20% anual, mientras que en el caso de Agrometal SAI, los préstamos
devengan un interés del orden del 6% anual, los contratados en moneda extranjera y del 16%
anual, los contratados en moneda local.
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5. Información por Segmentos.

Con relación a lo establecido en la Resolución Técnica Nº 18 de la FACPCE, adoptada por la


Resolución General CNV Nº 485/05, se ha definido a nivel de la información consolidada y
como segmento primario, los países donde se encuentran localizados los activos utilizados
para producir los bienes objeto de la actividad de las Sociedades integrantes del grupo
económico. En ese marco se identifica como segmento geográfico a Argentina y Brasil.

Concepto / Segmento Geográfico Argentina Brasil

Total Activo 94.177.495 49.932.953


Total Pasivo 49.233.401 41.138.377
Total Bienes de Uso 15.842.980 18.880.349
Ventas Netas 97.446.277 16.052.880
Resultado Operativo (1.002.890) (9.864.681)
Amortización Bienes de Uso (2.015.465) (844.729)
Depreciación Llave de Negocio (2.062.275)

Gustavo G. Moralejo Alejandro Sanchez Rosana Negrini de Crovara


Contador Público (UBA) p/Comisión Fiscalizadora Presidente
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ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009

Comparativo con el Ejercicio Anterior

A C T I V O

ACTIVO CORRIENTE 31-Dic-09 31-Dic-08

Caja y Bancos ( Notas 2.1, 2.2 y 4.1 ) 2.191.333 1.646.974

Créditos por Ventas ( Notas 2.1, 2.2, 4.2.1 y 4.8 ) 25.073.485 25.827.505

Otros Créditos ( Notas 2.1, 2.3.1, 4.3.1 , 4.8 y Anexo "E" ) 13.245.692 17.662.162

Bienes de Cambio ( Notas 2.3.1, 2.4 y 4.4 ) 20.025.590 25.765.226

Total del Activo Corriente 60.536.100 70.901.867

ACTIVO NO CORRIENTE

Créditos por Ventas ( Notas 2.1, 4.2.2 y 4.8 ) 169.793

Otros Créditos ( Notas 2.1, 4.3.2, 4.8 y 6 ) 30.837

Inversiones Permanentes (Nota 2.5 y Anexo "C" ) 17.597.785 13.956.705

Bienes de Uso ( Nota 2.6 y Anexo "A" ) 15.842.980 17.590.289

Total del Activo No Corriente 33.641.395 31.546.994

TOTAL DEL ACTIVO 94.177.495 102.448.861

Las notas 1 a 13 y Anexos A,C,E,F,G y H, que se acompañan, forman parte integrante de los Estados Contables.
Se acompaña informe del auditor de fecha 1/3/2010.

Gustavo G. Moralejo Alejandro Sanchez Rosana Negrini de Crovara


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ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009

Comparativo con el Ejercicio Anterior


P A S I V O

PASIVO CORRIENTE 31-Dic-09 31-Dic-08

Deudas:

Comerciales ( Notas 2.1, 4.5 y 4.8 ) 2.907.052 3.750.886

Préstamos ( Notas 2.1, 2.2, 4.6.1 y 4.8 ) 9.193.841 12.286.859

Remuneraciones y Cs. Sociales ( Notas 2.1 y 4.8 ) 2.949.092 1.223.034

Cargas Fiscales ( Notas 2.1, 2.7, 4.7.1 y 4.8 ) 15.550.350 15.292.411

Anticipos de Clientes ( Nota 2.3.2 ) 932.831 530.508

Dividendos a Pagar ( Notas 2.1 y 4.8 ) 112.528 442.197

Otras ( Notas 2.1, 2.8 y 4.8 ) 8.026.243 2.250.000

Total Deudas 39.671.937 35.775.895

Previsiones ( Notas 2.1, 2.9, 4.8 y Anexo "E") 1.134.964 968.717

Total del Pasivo Corriente 40.806.901 36.744.612

PASIVO NO CORRIENTE

Deudas:

Préstamos ( Notas 2.1, 2.2, 4.6.2 y 4.8 ) 8.426.000 12.784.333

Cargas Fiscales ( Nota 4.7.2 ) 89.540

Otras ( Notas 2.1, 2.8 y 4.8 ) 500 500

Total Deudas 8.426.500 12.874.373

Total del Pasivo No Corriente 8.426.500 12.874.373

TOTAL DEL PASIVO 49.233.401 49.618.985

PATRIMONIO NETO ( s/estado correspondiente ) 44.944.094 52.829.876

TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 94.177.495 102.448.861

Las notas 1 a 13 y Anexos A,C,E,F,G y H, que se acompañan, forman parte integrante de los Estados Contables.
Se acompaña informe del auditor de fecha 1/3/2010.

Gustavo G. Moralejo Alejandro Sanchez Rosana Negrini de Crovara


Contador Público (UBA) p/Comisión Fiscalizadora Presidente
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ESTADO DE RESULTADOS

Por el Ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2009 comparativo con el Ejercicio Anterior

31-Dic-09 31-Dic-08

Ventas Netas de Bienes 97.446.277 128.947.823

Costo de los Bienes Vendidos ( Anexo "F" ) (73.272.598) (96.887.435)

Ganancia Bruta 24.173.679 32.060.388

Gastos de Comercialización ( Anexo "H" ) (7.368.506) (10.337.521)

Gastos de Administración ( Anexo "H" ) (9.603.799) (9.797.622)

Resultado de Inversiones Permanentes (5.235.170) 1.157.907

Depreciación Valor Llave de Negocio (2.062.275) (2.062.275)

Resultados Financieros y Por Tenencia

Generados por Activos (Disponibilidades y Créditos)

Intereses 1.072.527 478.929


Diferencias de Cambio 2.421.510 3.345.236
Resultados por Tenencia 1.216.435
Total Generados Por Activos 3.494.037 5.040.600

Generados por Pasivos (Comerciales, Préstamos y Fiscales)

Intereses (4.111.999) (2.505.938)


Diferencias de Cambio (547.097) (1.501.790)
Descuentos 258.240 295.803
Total Generados Por Pasivos (4.400.856) (3.711.925)

Otros Ingresos y Egresos ( Nota 5 ) (3.455.016) (4.193.267)

Pérdida/Ganancia antes del Impuesto a las Ganancias (4.457.906) 8.156.285

Impuesto a las Ganancias ( Nota 6 ) (3.368.983) (5.279.714)

Pérdida/Ganancia Ordinaria de las Operaciones (7.826.889) 2.876.571

Pérdida/Ganancia del Ejercicio (7.826.889) 2.876.571

Resultados por Acción Ordinaria

Básico sobre cantidad de acciones ordinarias escriturales: 24.000.000 24.000.000

Resultado Ordinario -0,33 0,12


Resultado Total -0,33 0,12

Las notas 1 a 13 y Anexos A,C,E,F,G y H, que se acompañan, forman parte integrante de los Estados Contables.
Se acompaña informe del auditor de fecha 1/3/2010.

Gustavo G. Moralejo Alejandro Sanchez Rosana Negrini de Crovara


Contador Público (UBA) p/Comisión Fiscalizadora Presidente
C.P.C.E.Cba. Mat. 10.9985.2
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ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO

Por el Ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2009 comparativo con el Ejercicio Anterior

Aporte de los Propietarios Resultados Acumulados Totales


Ganancias reservadas
RUBROS Capital Primas Reserva Reservas Resultados Ejercicio Ejercicio
Suscripto De Total Legal Técnicas Total No Total Actual Anterior
Emisión Contables Asignados 31-Dic-09 31-Dic-08

Saldos al Inicio del Ejercicio 24.000.000 794.886 24.794.886 5.162.403 1.704.520 6.866.923 21.168.067 28.034.990 52.829.876 57.981.983

Distribución A.G.O.
- A Dividendo en Efectivo (7.200.000)

Reserva Rev. Contable del Ejercicio (58.893) (58.893) (58.893) (58.893) (828.678)

Pérdida/Ganancia del Ejercicio (7.826.889) (7.826.889) (7.826.889) 2.876.571

Saldos al Cierre del Ejercicio 24.000.000 794.886 24.794.886 5.162.403 1.645.627 6.808.030 13.341.178 20.149.208 44.944.094 52.829.876

Las notas 1 a 13 y Anexos A,C,E,F,G y H, que se acompañan, forman parte integrante de los Estados Contables.
Se acompaña informe del auditor de fecha 1/3/2010.

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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Por el Ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2009 comparativo con el Ejercicio Anterior

Variaciones de Efectivo 31-Dic-09 31-Dic-08

Efectivo al inicio del Ejercicio 1.646.974 9.778.158

Efectivo al cierre del Ejercicio 2.191.333 1.646.974

Aumento/Disminución Neto del Efectivo 544.359 (8.131.184)

Causas de las Variaciones del Efectivo

Actividades Operativas

Pérdida/Ganancia del Ejercicio (7.826.889) 2.876.571

Más Impuesto a las Ganancias 3.368.983 5.279.714

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo


proveniente de las Actividades Operativas

Amortización de Bienes de Uso 2.015.465 4.011.425

Honorarios al Directorio 2.400.000 2.250.000

Resultado Inversiones Permanentes 5.235.170 (1.157.907)

Depreciación Valor Llave de Negocio 2.062.275 2.062.275

Desafectación Reserva Rev. Técnico (58.893) (67.497)

Previsión Vacaciones al Personal 1.134.964 968.717

Cargo por Intereses DDJJ Ganancias' 02 979.172 981.855

Cargo por Saldo Técnico IVA 3.506.106 3.565.497

Las notas 1 a 13 y Anexos A,C,E,F,G y H, que se acompañan, forman parte integrante de los Estados Contables.
Se acompaña informe del auditor de fecha 1/3/2010.

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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Por el Ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2009 comparativo con el Ejercicio Anterior

31-Dic-09 31-Dic-08

Cambios en activos y pasivos operativos

Variación de Deudas Comerciales (843.834) 1.852.307

Variación de Deudas Sociales 757.341 (619.682)

Pago de Deudas Fiscales (4.179.756) (2.431.886)

Variación de Otras Deudas 3.376.243 (1.800.200)

Pago de Dividendos (329.669) (6.919.086)

Variación de Anticipos de Clientes 402.323 (1.297.588)

Variación de Créditos por Ventas 584.227 (6.800.506)

Variación de Otros Créditos 879.527 (10.051.350)

Variación de Bienes de Cambio 5.739.636 (5.040.580)

Flujo Neto de Efectivo originado/aplicado


en las Actividades Operativas 19.202.391 (12.337.921)

Actividades de Financiación e Inversión

Venta de Bienes de Uso (268.156) (1.774.489)

Aumento de Participación en Inversiones Permanentes (10.938.525) (14.861.073)

Variación de Préstamos (7.451.351) 20.842.299

Flujo Neto de Efectivo aplicado/originado


en las Actividades de Financiación (18.658.032) 4.206.737

Aumento/Disminución Neto del Efectivo 544.359 (8.131.184)

Las notas 1 a 13 y Anexos A,C,E,F,G y H, que se acompañan, forman parte integrante de los Estados Contables.
Se acompaña informe del auditor de fecha 1/3/2010.

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

Correspondientes al ejercicio
Finalizado el 31 de Diciembre de 2009
Ejercicio Económico Nro. 53 iniciado el 1 de Enero de 2009

1. Normas Contables.

Consideración de los efectos de la inflación.

Agrometal SAI ha dado cumplimiento a lo dispuesto por la Resoluciones Generales (CNV) 368/01,
415/02 y 441/03 respecto de la metodología de reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo
de la moneda, por lo que interrumpió a partir del 1 de Marzo de 2003 la reexpresión de sus Estados
Contables.

Este criterio no está de acuerdo con las normas contables profesionales, las cuales establecen que los
Estados Contables deben ser reexpresados hasta el 31 de Diciembre de 2003. En ese ejercicio el desvío no
ha generado un efecto significativo en la medición del patrimonio de la Sociedad.

La Comisión Nacional de Valores ha establecido mediante la Resolución General 562/09 la aplicación de


la Resolución Técnica Nº 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias
Económicas que adopta, para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley Nº
17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para
estar incluidas en el citado régimen, las normas internacionales de información financiera emitidas por el
IASB. La aplicación de tales normas resultará obligatoria para la Sociedad a partir del ejercicio que se
inicie el 1 de Enero de 2012. El Directorio esta analizando el plan de implementación especifico.

2. Criterios de Valuación empleados.

Los Estados Contables han sido preparados aplicando los criterios de valuación establecidos por la RG
(CNV) Nº 368/01 (T.O.), que incluye las modificaciones introducidas por las Resoluciones Generales
(CNV) Nº 485/05, Nº 487/06 y Nº 494/06.

A continuación se indican los criterios de valuación adoptados y las principales políticas seguidas:

2.1. Disponibilidades, Créditos y Pasivos en pesos, sin cláusulas de ajuste.

Se han valuado a su valor nominal, considerando adecuadamente el efecto de los componentes financieros
vinculados hasta el cierre del ejercicio.

Con relación a la aplicación del Régimen de Incentivo Fiscal, Decreto PEN Nº 379/01 y a consecuencia
del dictado del Decreto PEN Nº 1466/07, la Secretaría de Industria, Comercio y de la Pequeña y
Mediana Empresa dispuso la realización de una nueva auditoría, que abarcó el ejercicio 2001-2006. La
revisión determinó ajustes preliminares respecto de dos conceptos: fletes de venta por $ 320.000.- y notas
de crédito no contempladas por $ 308.000.-, ambos aproximadamente. La Sociedad ha efectuado el
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correspondiente descargo administrativo desestimando los ajustes pretendidos por la autoridad de


aplicación, toda vez que las presentaciones efectuadas se ajustan a la normativa vigente.

Por otra parte y respecto a la valuación de los créditos fiscales, el Directorio de la Sociedad, teniendo en
cuenta el contexto normativo actual, el volumen de ventas, el nivel promedio del stock de bienes de
cambio y los márgenes de rentabilidad actuales y esperados, ha decidido aumentar la previsión por
desvalorización del saldo técnico a favor generado por la mecánica de liquidación del impuesto al valor
agregado, ascendiendo la misma a la fecha de cierre del presente ejercicio a $ 17.250.132.-

2.2. Activos y Pasivos en Moneda Extranjera.

Los activos y pasivos en moneda extranjera de la Sociedad han sido valuados al tipo de cambio aplicable
a la fecha de cierre del ejercicio, para la cancelación de los distintos tipos de operaciones, considerando,
de corresponder, el efecto de los componentes financieros vinculados hasta el cierre del mismo.

2.3. Créditos y Deudas no cancelables en dinero.

2.3.1. Anticipos a Proveedores.

Se actualizaron, en caso de corresponder, en función de la variación operada en la valuación de los bienes


o servicios a recibir.

2.3.2. Anticipos de Clientes.

Se actualizaron, en caso de corresponder, en función de la variación verificada en el precio de venta de los


bienes a entregar para satisfacer dicha obligación, desde su recepción hasta la fecha de cierre del presente
ejercicio.

2.4. Bienes de Cambio.

Se han valuado a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición a la fecha de cierre
del ejercicio, los que no superan sus respectivos valores recuperables, identificados a partir de conjuntos
de bienes. Se detalla la valuación por subrubros:

Mercaderías de Reventa y Materias Primas: a precios de reposición de fecha de cierre.

Productos en Proceso: a precios reposición de las materias primas incorporadas, más sus correspondientes
costos de fabricación según grado de avance.

Productos Terminados y en Consignación: al costo industrial de producción expresado en valores de


reposición a fecha de cierre.

A efectos de dar una mejor lectura de la composición y estado de elaboración de los bienes, se ha
discriminado el rubro “Productos Terminados” en: A) “Partes Terminadas”, aquellos que están listos para
el ensamble final y B) “Productos Terminados”, a los implementos armados.
Misiones 1974 - Monte Maíz - Provincia de Córdoba

El costo de producción de los bienes vendidos se determina sobre la base de las materias primas y
materiales necesarios para su producción, considerados a su valor corriente y los costos de conversión
incurridos tanto variables como fijos.

2.5. Inversiones Permanentes.

Las inversiones en sociedades controladas han sido valuadas de acuerdo con el método del valor
patrimonial proporcional sobre la base de Estados Contables confeccionados a las fechas de cierre
respectivas, siguiendo criterios contables similares a los de la sociedad controlante, tal como lo establece
la Resolución Técnica Nº 21 de la F.A.C.P.C.E., convertidos a pesos argentinos.

A los efectos de la conversión a moneda argentina de los Estados Contables de la sociedades controladas,
originalmente preparados en reales, moneda de curso legal en Brasil, se ha empleado el método de
“Convertir – Ajustar” aplicable a sociedades no integradas de acuerdo a lo establecido por la Resolución
Técnica Nº 18 de la F.A.C.P.C.E..

Según lo establecido en dicha resolución, los activos y pasivos expresados en moneda original de cierre y
valuados conforme a los criterios contables aplicados por Agrometal S.A.I., se convirtieron a pesos
argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas al cierre del ejercicio.

Por otra parte, las mediciones que están expresadas en moneda de momentos anteriores al de cierre, como
ser el saldo inicial y los aportes y retiros del patrimonio neto, las mediciones de activos y pasivos que
representen costos históricos, y los ingresos y gastos y los flujos de efectivo, se convirtieron a pesos
argentinos empleando los correspondientes tipos de cambio históricos.

Las diferencias por conversión resultantes, se imputan al rubro Resultados Financieros y por Tenencia del
Estado de Resultados como “Resultado por Conversión”, de cada una de las sociedades del exterior.

La información de la sociedad controlada se expone en Anexo “C”.

Asimismo se incluye en este rubro el valor llave generado por la adquisición de acciones de la sociedad
brasileña Fankhauser S.A., a la que se le ha asignado una vida útil de cinco años contados desde la
incorporación de la participación al patrimonio de Agrometal SAI y a la determinada con motivo del
aumento de capital y participación en esa Sociedad suscripto y verificado durante el mes de Diciembre de
2009, la que se amortizará en los plazos restantes de la inicial compra accionaria. El valor residual de la
llave al cierre del presente ejercicio asciende a $ 8.803.346.-, el que no supera su valor recuperable
estimado.

2.6. Bienes de Uso.

El criterio general de valuación del rubro consiste en el empleo de valores de costo incurrido, deducidas
las correspondientes amortizaciones acumuladas.
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En particular, los bienes en existencia al 31 de Julio de 1981, incluidos en los subrubros Inmuebles,
Terrenos Fábrica, Edificios, Mejoras sobre Inmuebles de Terceros, Instalaciones y Maquinas y Equipos,
fueron objeto de un revalúo técnico. El mismo fue debidamente conformado en su oportunidad por la
I.P.J. de la Provincia de Córdoba según consta en el Expediente Nº 1.177.

La Reserva Técnica Contable incluida en el Estado de Evolución del Patrimonio Neto se desafecta en
proporción al consumo de los bienes de uso revaluados, correspondiendo al rubro Terreno Fábrica el
importe de $ 449.075.-

El sistema de amortización se basa en el método de línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para
extinguir sus valores al final de la vida útil estimada.

Las amortizaciones del ejercicio se han imputado contablemente a Costos de Producción y Gastos de
Administración.

Los valores residuales actualizados, considerados en su conjunto, no superan los correspondientes valores
recuperables, atribuibles a cada bien o grupo de bienes homogéneos, identificados como el mayor importe
entre el valor neto de realización y su valor de uso, este último entendido como el valor actual de los
flujos netos de fondos que deberían surgir del uso de los bienes hasta el final de su vida útil.

La aplicación de la metodología vigente de comparación con el valor de uso de los bienes productivos no
genera desvíos significativos en las valuaciones consideradas durante el presente ejercicio, toda vez que
una gran parte de los mismos han sido incorporados recientemente al patrimonio.

2.7. Cargas Fiscales.

Corresponde a los pasivos devengados y a las retenciones y percepciones practicadas con relación a los
Impuestos a las Ganancias, sobre los Ingresos Brutos, al Valor Agregado a las derivadas del Sistema
Único de Seguridad Social y los registrados por Tasas Municipales.

Se incluye bajo este rubro el pasivo devengado por el Impuesto a las Ganancias del ejercicio fiscal 2002 y
las diferencias originadas en los anticipos imputables al siguiente ejercicio fiscal, conjuntamente con los
intereses resarcitorios que asciende a la suma de $ 11.220.765.- y que se encuentra actualmente en
discusión judicial, atento a la negativa de la Administración Federal de Ingresos Públicos de reconocer el
ajuste por inflación impositivo en el balance correspondiente, en el marco de las acciones sectoriales que
incluyen a la Sociedad.

Respecto al planteo judicial encarado por Agrometal SAI ante la AFIP por su negativa a reconocer la
procedencia de la aplicación del ajuste por inflación en nuestra Declaración Jurada de Impuesto a las
Ganancias por el ejercicio fiscal 2002, se ha producido con fecha 03 de julio de 2009 un fallo de la Corte
Suprema de Justicia de la Nación, en la causa Candy S.A. en el cual se considera que si el impuesto a las
ganancias determinado sin la aplicación del ajuste por inflación insume una sustancial parte de la renta de
la empresa se configura el supuesto de confiscatoriedad del derecho de propiedad del contribuyente y en
consecuencia autorizó la aplicación del mismo. Esta situación convalida el planteo efectuado por nuestra
empresa que muestra ratios de confiscatoriedad superiores a los manifestados en el mencionado fallo.
Misiones 1974 - Monte Maíz - Provincia de Córdoba

Paralelamente también la Corte Suprema de Justicia ha fijado el criterio de que las “acciones de clase”
como son las interpuestas por la UIC y AERCA, en las que estas Asociaciones actúan en defensa de los
intereses de sus representados no son idóneas para resguardar derechos de contenido económico como lo
que acontece con la aplicación del ajuste por Inflación, en los que debe ser el propio afectado quien
accione judicialmente conforme su situación concreta y especifica. En este sentido Agrometal S.A. inició
acciones judiciales contra la AFIP en el Juzgado Federal de nuestra jurisdicción, en donde ya se produjo la
sanción de la medida cautelar de ordenar a la demandada que se abstenga de iniciar cualquier tipo de
reclamo y o trámite administrativo que tienda a pretender la diferencia que pudiera surgir del cálculo
estimado por dicho Organismo de los conceptos involucrados en la demanda.

2.8. Otras Deudas.

Se incluye, en su porción corriente, el saldo de Honorarios al Directorio por $ 417.864.- correspondientes


al Ejercicio Económico 2008, que fueran aprobados por Asamblea General Ordinaria del 28 de Abril de
2009, el cargo de $ 2.400.000.-, que por igual concepto será propuesto por el Directorio con relación al
Ejercicio Económico 2009, el saldo que asciende a $ 5.208.379 correspondiente a los aportes de capital
pendientes en la Sociedad Controlada Fankhauser S.A. y los importes depositados en garantía por los
directores conforme al estatuto, como otros pasivos no corrientes.

2.9. Previsiones.

Se incluye en este rubro, las previsiones que por los conceptos devengados al cierre del ejercicio y
vinculados con el personal, se detallan en anexo “E”.

3. Criterios de exposición.

Los Estados Contables, sus Notas y Anexos, han sido preparados de acuerdo a la RG (CNV) Nº 368/01
(Texto Ordenado), vigente a la fecha de elaboración de los presentes Estados Contables.

Los Estados de Situación Patrimonial, de Resultados, de Evolución del Patrimonio Neto y de Flujo de
Efectivo han sido expuestos en forma comparativa con dichos estados correspondientes al ejercicio
finalizado el 31 de Diciembre de 2008.

Con relación a la obligatoriedad de presentar información por segmentos establecida por la Resolución
Técnica Nº 18 de la FACPCE, punto 8, parte segunda, se informa que no es aplicable en los Estados
Contables Básicos de Agrometal SAI, toda vez que esta Sociedad comercializa íntegramente su
producción de implementos agrícolas en forma directa desde la planta fabril en la localidad de Monte
Maíz, Provincia de Córdoba y a través de su red de concesionarios oficiales con representación en el
país, no registrando resultados con motivo u origen en esfuerzos de venta, riesgos o rentabilidades
diferenciales en puntos geográficos distintos del asiento de nuestra sede social.
Misiones 1974 - Monte Maíz - Provincia de Córdoba

4. Composición y/o Evolución de los Principales Rubros.

La composición y/o evolución de los principales rubros que integran el patrimonio y los resultados de la
Sociedad, se informa mediante las siguientes notas:

31-Dic-09 31-Dic-08
4.1. Caja y Bancos

En Moneda Local

Caja 31.408 22.282


Bancos Cuentas Corrientes 64.911 23.739
Valores a Depositar 2.074.062 1.541.131

Total en Moneda Local 2.170.381 1.587.152

En Moneda Extranjera

Bancos Cuentas Corrientes 20.952 59.822

Total en Moneda Extranjera 20.952 59.822

Total Caja y Bancos 2.191.333 1.646.974

4.2. Créditos por Ventas

4.2.1. Corrientes

En Moneda Local

Comunes 11.188.089 6.166.080


Comunes Documentados 5.703.326 1.065.919

Total en Moneda Local 16.891.415 7.231.999

En Moneda Extranjera

Comunes 7.690.654 11.338.436


Comunes Documentados 491.416 7.257.070

Total en Moneda Extranjera 8.182.070 18.595.506

Total Créditos Por Ventas Corrientes 25.073.485 25.827.505

4.2.2. No Corrientes

En Moneda Local

Comunes Documentados 169.793

Total Créditos Por Ventas No Corrientes 169.793


Misiones 1974 - Monte Maíz - Provincia de Córdoba

4.3. Otros Créditos 31-Dic-09 31-Dic-08

4.3.1. Corrientes

En Moneda Local

Comunes

Anticipos de Sueldos 791.734 568.998


Anticipos a Proveedores 101.179 111.938
Gastos a Rendir 9.374 23.272
Subtotal Comunes 902.287 704.208

Fiscales

Solicitud de Devolución IVA 116.125 3.537.287


Pago a Cta. Transferencias Bancarias 128.224 20.314
Saldo a Favor IVA 20.426.925 17.801.372
Regímenes de Retención 141.979 234.981
Bono Dto. 502/01 8.780.284 9.108.026
Subtotal Fiscales 29.593.537 30.701.980

Subtotal 30.495.824 31.406.188

Previsión Saldo Técnico IVA (17.250.132) (13.744.026)

Total Otros Créditos Corrientes 13.245.692 17.662.162

4.3.2. No Corrientes

En Moneda Local

Fiscales

Credito por Impuesto Diferido 30.837

Total Otros Créditos no Corrientes 30.837

4.4. Bienes de Cambio

Materias Primas 8.563.179 11.418.764


Mercaderías de Reventa 37.009 37.009
Productos en Proceso 1.391.779 2.796.715
Partes Terminadas 4.646.384 6.588.155
Productos Terminados 2.759.177 2.634.150
Implementos en Consignación 1.836.838 2.097.030
Anticipos a Proveedores 791.224 193.403

Total Bienes de Cambio 20.025.590 25.765.226


Misiones 1974 - Monte Maíz - Provincia de Córdoba

4.5. Deudas Comerciales 31-Dic-09 31-Dic-08

En Moneda Local

Proveedores Comunes 2.907.052 3.750.886

Total Deudas Comerciales 2.907.052 3.750.886

4.6. Préstamos

4.6.1 Corrientes

En Moneda Local

Adelantos en Cta. Cte. 1.180.636 3.521.454


Bancarios sin Gtía. Real 1.410.203 5.743.142

Total en Moneda Local 2.590.839 9.264.596

En Moneda Extranjera

Otros 2.962.082
Bancarios sin Gtía. Real 6.603.002 60.181

Total en Moneda Extranjera 6.603.002 3.022.263

Total Préstamos Corrientes 9.193.841 12.286.859

4.6.2 No Corrientes

En Moneda Local

Bancarios sin Gtía. Real 1.333.333

Total en Moneda Local 1.333.333

En Moneda Extranjera

Bancarios sin Gtía. Real 8.426.000 11.451.000

Total en Moneda Extranjera 8.426.000 11.451.000

Total Préstamos No Corrientes 8.426.000 12.784.333

4.7. Cargas Fiscales

4.7.1 Corrientes

En Moneda Local

Planes de Pago 443.623


Impuesto a las Ganancias´02 11.220.765 10.241.593
Provisión Impuesto a las Ganancias 3.093.651 4.447.799
Regímenes de Retención y Percepción 781.997 603.019
Imp. Ingresos Brutos y Tasas Municipales 10.314

Total Cargas Fiscales Corrientes 15.550.350 15.292.411


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4.7.2 No Corrientes 31-Dic-09 31-Dic-08

En Moneda Local

Pasivo por Impuesto Diferido 89.540

Total Cargas Fiscales no Corrientes 89.540

4.8 Plazos, tasas de interés y pautas de actualización de colocación de fondos, créditos y pasivos a
cobrar o pagar en moneda.

De 3 De 6 De 9 De má s Total
Sin Sa ld o Ha s t a 3 y Ha s t a y Ha s t a y Ha s t a de
V t o. V e n c i d o s M e s e s 6 M e s e s 9 M e s e s 12 M e s e s 12 M e s e s
Cr é d it o s p o r V e n t a s 590.630 18.979.204 4.454.687 620.419 428.545 169.793 25.243.278
Ot r o s Cr é d it o s 13.245.692 30.837 13.276.529
Total Activo 590.630 32.224.896 4.454.687 620.419 428.545 200.630 38.519.807

De u d a s Co me r c i a l e s 300.000 2.607.052 2.907.052


Pr é s t a mo s 1.990.598 2.323.576 4.879.667 8.426.000 17.619.841
Re m. y Cs . S o c i a l e s 2.684.340 208.482 56.270 2.949.092
Ca r g a s Fis c a le s 11.220.765 1.444.009 2.885.576 15.550.350
Di v i d e n d o s a Pa g a r 112.528 112.528
Ot r a s De u d a s 417.864 5.208.379 2.400.000 500 8.026.743
Pr e v i s i o n e s 1.134.964 1.134.964
Total Pas ivo 12.051.157 15.069.342 7.817.634 4.935.937 8.426.500 48.300.570

En general, las deudas no poseen cláusulas de actualización. Particularmente la deuda por impuesto a las
ganancias correspondiente al ejercicio fiscal 2002 y planes de facilidades de pago de deudas sociales y
fiscales devengaron durante el presente ejercicio un interés promedio mensual del 2 % sobre la deuda
original y los préstamos obtenidos devengan un interés del orden 16 % anual en moneda local y del
6% anual en moneda extranjera. Los componentes financieros implícitos de las deudas comerciales no
han sido segregados por no ser significativos o no corresponder.

4.9. Sociedades Relacionadas.

El saldo con la sociedad controlada Fankhauser S.A. originado en operaciones comerciales trascendidas a
terceros al 31 de Diciembre de 2009, se expone en el rubro Créditos por Ventas y asciende a
$ 131.733.-, al tiempo que al 31 de Diciembre de 2008 no se registraban saldos por este concepto.
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5. Otros Ingresos e Egresos.

Se incluyen en este rubro ingresos provenientes de contratos de alquiler suscriptos por nuestra sociedad y
los resultados provenientes de bajas de Bienes de Uso.

6. Impuesto a las Ganancias.

La provisión por impuestos diferido al cierre del ejercicio ha sido determinada sobre la base de las
diferencias temporarias generadas en determinados rubros que poseen distinto tratamiento contable e
impositivo.

El crédito neto por impuesto diferido se origina por el tratamiento dispensado en éste método a los
intereses implícitos deducidos en el rubro Créditos por Ventas y por el ajuste contable por inflación
efectuado en el rubro Bienes de Uso y no reconocido por la legislación impositiva vigente, según lo
indicado en RG (CNV) Nº 487/06.

Evolución de las diferencias temporarias que generan el impuesto diferido:

31/12/08 Evolución 31/12/09


Impuesto Diferido Activo

Intereses Créditos por Ventas 70.150 94.929 165.079

Impuesto Diferido Pasivo

Bienes de Uso (159.690) 25.448 (134.242)

Impuesto Diferido Neto (89.540) 120.377 30.837

La evolución del cargo a resultados por Impuesto Diferido computado y el que resulta
de aplicar la tasa impositiva correspondiente al resultado contable es el siguiente:

En Pesos
Pérdida del Ejercicio antes del Impuesto a las Ganancias (35%) (1.560.267)

Diferencias Permanentes

Beneficios Exentos (35%) (18.205)


Previsiones no admitidas (35%) 2.387.972
Castigos en exceso no deducibles (35%) 2.559.483

Cargo a resultado por Impuesto a las Ganancias del Ejercicio 3.368.983


Misiones 1974 - Monte Maíz - Provincia de Córdoba

7. Bienes de Disponibilidad Restringida

No existen bienes de disponibilidad restringida.

8. Bienes gravados con derechos reales.

No existen bienes gravados con derechos reales.

9. Fianzas y avales otorgados.

La Compañía ha otorgado fianzas y avales por operaciones de leasing instrumentadas por CGM Leasing
Argentina S.A. por la suma de $ 3.929.463.- y por operaciones de financiación de ventas a usuarios
efectuadas por el Banco Santander Río por el importe de $ 9.654.316-, y Nuevo Banco Bisel S.A. por
$ 115.750.-, las que fueron suscriptas considerando el análisis individual de las operaciones efectuado por
Agrometal SAI, conjuntamente con los concesionarios intervinientes en estas ventas.

10. Contratos con los Directores.

No existen contratos celebrados con los Directores que violen las disposiciones del Art. 271 de la ley Nº
19.550.

11. Hechos significativos posteriores al cierre.

Con posterioridad a la fecha de cierre del ejercicio y hasta la fecha de presentación de los presentes
Estados Contables no han ocurrido hechos ni se han verificado circunstancias de significación que dieran
lugar a su reconocimiento mediante registración o exposición en los Estados Contables.

12. Bienes en Consignación.

Existen Mercaderías en Consignación por un total de $ 1.836.838.-

13. Contingencia por Despido.

El monto Contingencia total por indemnizaciones al personal, no contabilizado, en caso de ruptura del
contrato de trabajo, asciende al cierre del ejercicio a $ 17.048.658.-

Gus tavo G. Moralejo Ros ana Negrini de Crovara


Contador Público (UBA) Pres idente
C.P.C.E.Cba. Mat. 10.9985.2

Alejandro Sanchez
p/Com is ión Fis calizadora
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BALANCE ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009

ANEXO " A "


BIENES DE USO

Valor Valor A m o r t i z a c i o n e s Neto Neto


Cuenta al Comienzo Disminu- al Cierre Acumuladas Bajas Del Acumuladas Resultante al Resultante al
Principal del Aumentos ciones del al comienzo del Ejercicio al cierre del 31-Dic-09 31-Dic-08
Ejercicio Ejercicio del Ejercicio Ejercicio Alicuota Monto Ejercicio
1 2 3 4(1+2-3) 5 6 % 7 8(5-6+7) 9(4-8)

Inmuebles 10.264.121 30.000 10.294.121 1.642.343 2,00% 226.587 1.868.930 8.425.191 8.621.778
Terrenos Fabrica 485.395 485.395 485.395 485.395
Edificios 2.292.417 2.292.417 1.452.157 2,00% 48.435 1.500.592 791.825 840.260
Mejoras s/Inm. 3eros 78.036 78.036 78.036 78.036
Instalaciones 9.753.986 26.436 9.780.422 4.037.631 10,00% 1.146.190 5.183.821 4.596.601 5.716.355
Máquinas y Equipos 8.050.046 13.590 8.063.636 7.120.225 10,00% 196.008 7.316.233 747.403 929.821
Equipos de Transporte 2.059.182 332.223 291.540 2.099.865 1.398.492 125.181 20,00% 225.984 1.499.295 600.570 660.690
Herramientas 4.392.479 13.200 4.405.679 4.331.385 10,00% 44.996 4.376.381 29.298 61.094
Muebles y Utiles 1.313.128 19.066 1.332.194 1.041.729 10,00% 127.265 1.168.994 163.200 271.399
Obras en Curso 3.497 3.497 3.497 3.497
Total del Año Actual 38.692.287 434.515 291.540 38.835.262 21.101.998 125.181 2.015.465 22.992.282 15.842.980
Totales del Año Anterior 43.325.020 10.658.225 15.290.958 38.692.287 22.807.998 5.717.425 4.011.425 21.101.998 17.590.289

Se acompaña informe del auditor de fecha 1/3/2010.

Gustavo G. Moralejo Alejandro Sanchez Rosana Negrini de Crovara


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ANEXO " C "

INVERSIONES EN ACCIONES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

INFORMACION SOBRE EL EMISOR


Emisor y caracteristicas Clase Cantidad Valor de Libros Actividad Principal Ultimo Estado Contable
31/12/2009 31/12/2008 Fecha Cap. Social Res. Ejercicio Pat. Neto % V.P.P.

INVERSIONES NO CORRIENTES

Sociedades Controladas:

Fankhauser S.A. Acciones 5.872.511 17.597.785 13.956.705 Fabricación de Máquinas 31/12/2009 7.830.016 -7.569.923 11.725.918 75,00 8.794.439
e Implementos Agrícolas
Valor Llave de Negocio 8.803.346

TOTAL 5.872.511 17.597.785 13.956.705 17.597.785

Se acompaña informe del auditor de fecha 1/3/2010.

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ANEXO " E "


PREVISIONES

Saldos al Valor Valor


Rubros Comienzo Aumentos Disminuciones Registrado Registrado
del al al
Ejercicio 31-Dic-09 31-Dic-08

Incluidas en el Activo

Activo Corriente

Otros Créditos

Saldo Técnico IVA 13.744.026 3.506.106 17.250.132 13.744.026

TOTAL 13.744.026 3.506.106 17.250.132 13.744.026

Incluidas en el Pasivo

Pasivo Corriente

Para SAC 1.128.294 1.128.294


Para Vacaciones 968.717 1.128.294 962.047 1.134.964 968.717

TOTAL 968.717 2.256.588 2.090.341 1.134.964 968.717

Se acompaña informe del auditor de fecha 1/3/2010.

Gustavo G. Moralejo Alejandro Sanchez Rosana Negrini de Crovara


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ANEXO "F"
COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS

1 - Existencias al comienzo del ejercicio 31-Dic-09 31-Dic-08


1.1. Mercadería de reventa 37.009 40.391
1.2. Productos terminados 9.222.305 8.043.780
1.3. Productos en proceso 2.796.715 752.219
1.4. Materias primas 11.418.764 8.284.630
1.5. Implementos en consignación 2.097.030 25.571.823 1.559.432 18.680.452

2 - Compras y costo de producción del ejercicio


2.1. Compras 43.000.003 73.977.668
2.2. Costo de producción s/Anexo " H " 23.935.138 66.935.141 28.584.703 102.562.371

Resultados por Tenencia 1.216.435


Subtotal 92.506.964 122.459.258

3 - Existencia al final del ejercicio


3.1. Mercadería de reventa 37.009 37.009
3.2. Productos terminados 7.405.561 9.222.305
3.3. Productos en proceso 1.391.779 2.796.715
3.4. Materias primas 8.563.179 11.418.764
3.5. Implementos en consignación 1.836.838 19.234.366 2.097.030 25.571.823

4 - Costo de los Bienes Vendidos 73.272.598 96.887.435

Se acompaña informe del auditor de fecha 1/3/2010.

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BALANCE ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009

ANEXO "G"
ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

31-Dic-09 31-Dic-08
R U B R OS Monto y Clase Cambio Monto Monto y Clase Monto
De La Moneda Vigente En Moneda De La Moneda En Moneda
Extranjera Local Extranjera Local

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE

Caja y Bancos
Bancos Cta. Cte. U$S 5.528 3,7900 20.952 U$S 17.441 59.822
Créditos por Ventas
Comunes U$S 2.029.196 3,7900 7.690.654 U$S 3.305.666 11.338.436
Comunes Documentados U$S 129.661 3,7900 491.416 U$S 2.115.764 7.257.070

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 2.164.385 8.203.022 5.438.871 18.655.328

TOTAL ACTIVO 8.203.022 18.655.328

PASIVO CORRIENTE

Prestamos
Bancarios U$S 1.724.021 3,8300 6.603.002 U$S 17.343 60.181
Otros U$S 853.626 2.962.082
TOTAL PASIVO CORRIENTE 1.724.021 6.603.002 870.969 3.022.263

PASIVO NO CORRIENTE

Prestamos
Bancarios U$S 2.200.000 3,8300 8.426.000 U$S 3.300.000 11.451.000

TOTAL PASIVO CORRIENTE 2.200.000 8.426.000 3.300.000 11.451.000

TOTAL PASIVO 15.029.002 14.473.263

Se acompaña informe del auditor de fecha 1/3/2010.

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ANEXO "H"
Información requerida por el artículo 64, inc. I b) de la ley Nº 19550

Correspondiente al Ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2009

Costo Gastos Gastos Total


Rubro Total De De De Año Anterior
Producción Administración Comercialización 31-12-08
Retribución Directores y Síndicos 3.352.389 3.352.389 3.275.586
Honorarios por Servicios 1.064.334 1.047 863.572 199.715 746.354
Sueldos y Jornales 14.768.085 11.371.915 1.819.462 1.576.708 14.303.462
Contribuciones Sociales 4.037.184 3.015.645 651.143 370.396 4.225.109
Gastos de Estudios e Investigación 24.728 24.728 21.434
Publicidad y Propaganda 1.046.971 1.046.971 3.131.094
Impuestos, Tasas y Contribuciones 762.052 762.052 963.965
Servicios de Funcionamiento 684.283 305.208 332.392 46.683 499.210
Seguros 290.111 193.667 89.715 6.729 153.008
Teléfono y Franqueo 220.197 5.242 111.528 103.427 180.267
Amortización Bienes de Uso 2.015.465 1.762.278 253.187 4.011.425
Desafectación Reserva Revalúo (58.893) (58.893) (67.497)
Viáticos 524.515 39.730 99.844 384.941 603.513
Mantenimiento 910.117 702.422 115.705 91.990 1.410.705
Materiales Auxiliares de Producción 642.500 642.500 1.042.777
Fletes y Acarreos 1.328.859 252.721 217.919 858.219 1.772.876
Trabajos de Terceros 3.679.356 3.361.940 143.904 173.512 6.328.760
Impresos y Librerías 59.123 4.947 49.259 4.917 181.939
Provisión Vacaciones al Personal 1.134.964 745.042 245.980 143.942 968.717
Donaciones y Suscripciones 91.155 91.155 88.703
Energía 1.461.856 1.461.856 1.553.577
Servicio de Garantías 2.282.782 2.282.782 2.869.027
Varios 227.699 103.143 46.982 77.574 252.081
Gastos y Comisiones Bancarias 357.611 357.611 203.754
TOTALES AÑO ACTUAL 40.907.443 23.935.138 9.603.799 7.368.506 48.719.846

TOTALES AÑO ANTERIOR 48.719.846 28.584.703 9.797.622 10.337.521

Se acompaña informe del auditor de fecha 1/3/2010.

Gustavo G. Moralejo Alejandro Sanchez Rosana Negrini de Crovara


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RESEÑA INFORMATIVA A LOS ESTADOS CONTABLES


Correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2009
Ejercicio Económico Nro. 53
Iniciado el 1 de Enero de 2009

1) Comentario sobre actividades

Durante el primer semestre del año bajo examen continuaron las condiciones globales imperantes en el
último cuatrimestre del año anterior, donde se destaca una severa crisis financiera con fuerte impacto en el
nivel de actividad en prácticamente todos los Países. El esfuerzo coordinado de los Gobiernos Centrales,
con considerables bajas en las tasas de interés de referencia e inyecciones de liquidez billonarias, logró
atenuar la contracción económica, y ya en el cuarto trimestre del año, la mayoría de las economías
volvieron a mostrar ratios de crecimiento, aunque se manifiestan todavía altísimos niveles de desempleo y
a pesar de la recuperación del nivel de actividad persisten en el mercado dudas acerca de las
consecuencias que todavía acarrearán tanto la situación del sistema financiero con altos indicadores de
morosidad, como el incremento de deuda pública generado.

Nuestro País no resultó ajeno a los avatares de la situación global mencionada y a pesar de diversos planes
de incentivo al consumo implementados por el Poder Ejecutivo para diversos sectores, la actividad
económica sufrió una fuerte desaceleración con su correlato en las cuentas fiscales e importante fuga de
divisas.

Independientemente de la situación global, a mediados de año se realizaron las elecciones parlamentarias


en donde el gobierno resignó la mayoría propia con que contaba desde el inicio de su gestión, por lo que
seguramente se abrirá una nueva etapa de negociación con los partidos de oposición con representación
parlamentaria.

En el aspecto sectorial, la profunda sequía que afectó a prácticamente todas las zonas productoras de
nuestro País impactó fuertemente en el nivel de rendimiento de las cosechas, disminuyendo el volumen en
prácticamente 30.000.000 de toneladas respecto a lo colectado el año anterior.

Lo mencionado y la persistencia del conflicto generado entre los productores agropecuarios y el gobierno
por el nivel de retenciones aplicables a la producción de cereales y oleaginosas han postergado, en
general, las decisiones de inversión ante un escenario que erosionó la rentabilidad del negocio agrícola,
replanteando entonces el ritmo de la actividad, todo ello frente a un panorama de restricciones crediticias
para el sector.

La consecuencia es que, ante la sequía y la incertidumbre con respecto a los precios y la elevación del
costo de los insumos, disminuyó el área total sembrada de trigo y pasturas, orientándose principalmente
hacia el cultivo de soja y maíz.

Respecto de nuestra empresa en particular, el escenario recesivo descrito obligó a adecuar los planes de
producción, y adoptar una política comercial muy agresiva que incluyó importantes descuentos de precio
y flexibilización de plazos de pago para estimular la demanda de nuestros productos. Si bien la demanda
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del segundo semestre mostró signos de recuperación, el nivel de actividad de todo el año manifiesta una
drástica reducción en la cantidad de máquinas despachadas respecto al promedio de los últimos años.

En este contexto recesivo tanto para nuestra empresa como para la economía en general, los aumentos
salariales del orden del 22% impactaron en los costos de producción afectando los márgenes de
contribución de las compañías, al no poder ser trasladados a los precios.

En el aspecto industrial, Agrometal S.A.I. lanzó al mercado una nueva versión de la línea de sembradoras
MXY, que permite incorporar dosificadores mecánicos para la implantación grano por grano en la
siembra fundamentalmente de soja, variante requerida por los productores agrícolas.

En cuanto al aspecto comercial y financiero, con el objetivo de facilitar la concreción de operaciones se


continuó con la implementación de una línea de leasing propio, al tiempo que se acordó con entidades
bancarias el otorgamiento de créditos con tasa subsidiada.

Confirmando su decisión de ingresar en el mercado brasileño se ha capitalizado a nuestra controlada


Fankhauser S.A. con el objetivo de dotarla del capital de trabajo necesario para potenciar su nivel de
actividad, que durante el año en curso se vio afectado por restricciones financieras propias y
comportamiento recesivo de sus potenciales compradores. Como consecuencia de lo expuesto la
participación de nuestra empresa en el capital accionario de Fankhauser al 31 de Diciembre de 2009
asciende al 75% de las acciones con derecho a voto.

Con relación a la aplicación del Régimen de Incentivo Fiscal, Decreto PEN Nº 379/01 y a consecuencia
del dictado del Decreto PEN Nº 1466/07, la Secretaría de Industria, Comercio y de la Pequeña y
Mediana Empresa dispuso la realización de una nueva auditoria, que abarcó el periodo 2003-2006. La
revisión determinó ajustes preliminares respecto de dos conceptos: fletes de venta por $ 320.000.- y
notas de crédito no contempladas por $ 308.000.-, aproximadamente. A la fecha de emisión de los
Estados Contables, la Sociedad ha efectuado el correspondiente descargo administrativo desestimando los
ajustes pretendidos por la autoridad de aplicación, toda vez que las presentaciones efectuadas se ajustan a
la normativa vigente. El régimen referido cuya finalización estaba prevista para fines del año 2009 resultó
prorrogada su vigencia hasta el 30 de junio de 2010.

Con relación al planteo judicial encarado por nuestra empresa ante la AFIP por su negativa a reconocer la
procedencia de la aplicación del ajuste por inflación en nuestra Declaración Jurada de Impuesto a las
Ganancias por el ejercicio fiscal 2002, se ha producido con fecha 03 de julio de 2009 un fallo de la Corte
Suprema de Justicia de la Nación, en la causa Candy S.A. en el cual se considera que si el impuesto a las
ganancias determinado sin la aplicación del ajuste por inflación insume una sustancial parte de la renta de
la empresa se configura el supuesto de confiscatoriedad del derecho de propiedad del contribuyente y en
consecuencia autorizó la aplicación del mismo. Esta situación convalida el planteo efectuado por nuestra
empresa que muestra ratios de confiscatoriedad superiores a los manifestados en el mencionado fallo.
Paralelamente también la Corte Suprema de Justicia ha fijado el criterio de que las “acciones de clase”
como son las interpuestas por la UIC y AERCA, en las que estas Asociaciones actúan en defensa de los
intereses de sus representados no son idóneas para resguardar derechos de contenido económico como lo
que acontece con la aplicación del ajuste por Inflación, en los que debe ser el propio afectado quien
accione judicialmente conforme su situación concreta y especifica. En este sentido Agrometal S.A. inició
Misiones 1974 - Monte Maíz - Provincia de Córdoba

acciones judiciales contra la AFIP en el Juzgado Federal de nuestra jurisdicción, en donde ya se produjo la
sanción de la medida cautelar de ordenar a la demandada que se abstenga de iniciar cualquier tipo de
reclamo y o trámite administrativo que tienda a pretender la diferencia que pudiera surgir del cálculo
estimado por dicho Organismo de los conceptos involucrados en la demanda.

En cuanto a la minimización de los riesgos ambientales, la sociedad está en plena etapa de


implementación de la Norma ISO 14.001 con el objetivo de mantener la protección ambiental y la
prevención de la contaminación.

En otro orden, y a pesar de las múltiples gestiones realizadas ante los distintos organismos
gubernamentales pertinentes, las empresas productoras de bienes de capital en general y Agrometal S.A.I.
en particular no han logrado obtener una solución a la distorsión que genera la aplicación de alícuotas
diferenciales en el Impuesto al Valor Agregado que provoca una creciente indisponibilidad de fondos,
alcanzando en nuestro caso al cierre del ejercicio la suma de algo más de $ 20.000.000.-

2) Estructura patrimonial comparativa con ejercicios anteriores:

31-Dic-09 31-Dic-08 31-Dic-07 31-Dic-06 31-Dic-05

Activo Corriente 60.536.100 70.901.867 60.683.158 56.873.607 47.701.924


Activo No Corriente 33.641.395 31.546.994 20.611.360 20.357.711 18.843.139

Total 94.177.495 102.448.861 81.294.518 77.231.318 66.545.063

Pasivo Corriente 40.806.901 36.744.612 20.096.380 22.611.932 18.679.615


Pasivo No Corriente 8.426.500 12.874.373 3.216.155 674.472 700

Total del Pasivo 49.233.401 49.618.985 23.312.535 23.286.404 18.680.315

Patrimonio Neto 44.944.094 52.829.876 57.981.983 53.944.914 47.864.748

Total del Pasivo y P. Neto 94.177.495 102.448.861 81.294.518 77.231.318 66.545.063

3) Estructura de Resultados comparativos con anteriores ejercicios:

31-Dic-09 31-Dic-08 31-Dic-07 31-Dic-06 31-Dic-05

Resultado Operativo Ordinario 7.201.374 11.925.245 23.726.039 24.633.695 27.954.373


Resultado Neto Inver.Permanentes (7.297.445) (904.368)
Result. Financ. y por Tenencia (906.819) 1.328.675 328.585 373.979 (616.149)
Otros Ingresos y Egresos (3.455.016) (4.193.267) (3.882.251) (1.663.435) (4.020.167)

Resultado Neto Ordinario (4.457.906) 8.156.285 20.172.373 23.344.239 23.318.057

Impuesto a las Ganancias (3.368.983) (5.279.714) (8.817.060) (9.908.524) (10.165.360)

Resultado del Ejercicio (7.826.889) 2.876.571 11.355.313 13.435.715 13.152.697


Misiones 1974 - Monte Maíz - Provincia de Córdoba

4) Datos Estadísticos ( en unidades físicas) comparativos con anteriores ejercicios:

C o n c e p t o 31-Dic-09 31-Dic-08 31-Dic-07 31-Dic-06 31-Dic-05

Producción de Sembradoras 420 701 868 858 756

Venta de Sembradoras 451 677 877 854 703

5) Índices comparativos con anteriores ejercicios:

31-Dic-09 31-Dic-08 31-Dic-07 31-Dic-06 31-Dic-05

Liquidez 1,483 1,930 3,020 2,515 2,554


Solvencia 0,913 1,065 2,487 2,317 2,562
Rentabilidad (0,084) 0,163 0,433 0,576 0,672
Endeudamiento 1,095 0,939 0,402 0,432 0,390
Inmovilizacion del Capital 0,357 0,308 0,254 0,264 0,283

Definiciones de los principales índices:

Liquidez: Activo Corriente / Pasivo Corriente


Solvencia: Patrimonio Neto / Pasivo Total
Endeudamiento: Pasivo Total / Patrimonio Neto
Inmovilización del Capital: Activo no Corriente / Activo Total

6) Perspectivas

En el contexto mundial la evolución de los indicadores del último trimestre permiten avizorar indicios
firmes de una recuperación de la actividad económica con respecto al ciclo más negativo de la crisis
descripta, a la vez que persisten las dudas acerca de las consecuencias del alto nivel de desempleo vigente
y por las eventuales presiones inflacionarias motivadas por las cuantiosas emisiones monetarias
inyectadas para atenuar la fase más severa de la crisis.

En el plano de la economía local, se espera que el nivel de actividad siga la tendencia de la economía
global, en un marco de deterioro creciente de las cuentas fiscales, presiones inflacionarias y una puja
distributiva entre precios y salarios, agravado por la falta de financiación para hacer frente a los
vencimientos de deuda pública.

En cuanto al sector agrícola, se proyecta un importante incremento de la cosecha gruesa del orden del
40% y un nivel de precios superior a la media histórica originado en el incremento de consumo de países
como China e India y en la creciente utilización de granos en la producción de biocombustibles, lo que
permite inferir un escenario optimista a pesar de mantenerse irresuelto el conflicto entre el Gobierno y
este sector.
Misiones 1974 - Monte Maíz - Provincia de Córdoba

En el plano comercial, nuestra empresa aspira recuperar los niveles históricos de actividad en virtud del
escenario descripto y a potenciar el nivel de actividad de su controlada brasileña a través de la adecuación
de su capital de trabajo.

En el marco de un relanzamiento institucional con motivo de cumplirse el 60ª Aniversario de la creación


de nuestra empresa, está previsto presentar al mercado una nueva línea de sembradoras de granos gruesos
con importantes innovaciones que permitan mejorar la productividad de nuestros clientes.

Desde el punto de vista financiero se mantendrán los convenios suscriptos con bancos para lograr que
financien a nuestros clientes, aún cuando se requiera aval de nuestra empresa en la convicción de que las
contingencias por mora se minimizan a la luz del respaldo concreto obtenido de nuestros concesionarios.

Es una política del Directorio de Agrometal S.A.I. que la empresa esté preparada para responder con su
capital de trabajo a un probable incremento en la demanda agregada del sector.

Por último y en cumplimiento de disposiciones vigentes, este Directorio informa que ha resuelto
proponer la no distribución de dividendos en efectivo en atención a los planes de inversión de la compañía
y con el objetivo de mantener nuestra capacidad operativa. Por lo expuesto se propone que el resultado
del ejercicio de $ 7.826.889.- de quebranto se absorba del saldo de Resultados No Asignados, arrojando
los mismos un saldo de $ 13.341.178.-

Monte Maíz, 1 de Marzo de 2010

Rosana Negrini de Crovara


Presidente
Misiones 1974 - Monte Maíz - Provincia de Córdoba

INFORMACION ADICIONAL
A LAS NOTAS DE LOS ESTADOS CONTABLES
Correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2009

Según el artículo 63, inciso a) del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, actualizado a
Septiembre de 2004.

A continuación se presenta la información requerida por el Articulo 68 del mencionado Reglamento:

Cuestiones generales sobre la actividad de la Sociedad:

1) Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos


contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones:

No aplicable.

2) Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias similares


ocurridas durante los ejercicios comprendidos por los estados contables que afecten su
comparabilidad con los presentados en ejercicios anteriores o que podrían afectarla con los que
habrán de presentarse en ejercicios futuros:

No existen.

3) Clasificación de los saldos de créditos y deudas en categorías:

Ver nota 4.8 a los Estados Contables.

4) Clasificación de los Créditos y Deudas de acuerdo al efecto financiero que produce su


mantenimiento:

a) Ver Notas 4.2, 4.3, 4.5, 4.6, 4.7, 4.8, 2.1, 2.2 y 2.3 a los Estados Contables para las cuentas en Moneda
Local, Extranjera y en especie.

b) No existen.

c) No existen.

5) Participación en Sociedades del Art. 33 Ley 19.550:

Participación en Fankhauser S.A.: 75 % del capital y de los votos necesarios para formar la voluntad
social. Ver Nota 4.9 a los Estados Contables.
Misiones 1974 - Monte Maíz - Provincia de Córdoba

6) Créditos por ventas o préstamos contra directores, síndicos y miembros del Consejo de
Vigilancia y sus parientes hasta el segundo grado inclusive:

No existen.

7) Periodicidad y alcance de los inventarios físicos de los bienes de cambio. Si existen bienes de
inmovilización significativa en el tiempo:

Se efectúan recuentos físicos selectivos de sus inventarios de Bienes de Cambio a lo largo del ejercicio, e
inventarios generales, al cierre de cada ejercicio anual.

La empresa no mantiene inventarios con una inmovilización mayor a la necesaria para el normal
abastecimiento de su proceso productivo y un stock de repuestos que cubra razonablemente las
necesidades de los usuarios por modelos de sembradoras actuales y de producción discontinua.

8) Fuente de datos para calcular valores corrientes:

a) Mercadería de Reventa y Materias primas: última compra obtenida de facturas y listas de


precios suministradas por los proveedores.
b) Productos en Proceso: última compra obtenida de facturas y listas de precios suministradas
por los proveedores, mas sus correspondientes costos de fabricación según grado de
avance.

c) Productos Terminados y en Consignación: al costo industrial de producción.

9) Bienes de Uso:

No aplicable.

10) Valor de bienes de uso sin usar por obsoletos:

No aplicable.

11) Participaciones en Otras Sociedades.

No aplicable.

12) Valores Recuperables.

El criterio utilizado por la empresa para la determinación de los valores recuperables de sus activos más
significativos (Bienes de Cambio y Bienes de Uso), es el establecido en las Resoluciones Técnicas de la
FACPCE adoptadas por la R.G. (CNV) Nº 368/01 (T.O.) a la fecha de elaboración de los Estados
Contables, las que determinan dicho valor como el mayor entre el Valor Neto de Realización y el Valor
de Uso.
Misiones 1974 - Monte Maíz - Provincia de Córdoba

El valor Neto de Realización de los Bienes de Cambio en su conjunto, se ha determinado a partir de los
precios de venta de contado de los productos que comercializa la empresa, a los cuales se les han neteado
los gastos directamente relacionados con su comercialización.

El valor de uso ha sido calculado como el valor actual de los flujos netos de fondos esperados que
debieran surgir del uso de los bienes y de su disposición al final de su vida útil.

13) Seguros

Los seguros contratados cubren razonablemente los riesgos corrientes, de acuerdo a la experiencia de
nuestra compañía y al asesoramiento brindado por los técnicos en la materia. Su detalle es el siguiente:

Bienes Asegurados Riesgo Monto Asegurado Valor Contable


--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Establ. Metalúrgico y Maquinarias Todo Riesgo Operat. e Incendio $ 57.950.000 $ 15.238.913
Automotores Perd. Total y Terc. $ 754.200 $ 242.657

14) Contingencias Positivas y Negativas.

Ver notas 2.1 y 2.7 a los Estados Contables, respecto al saldo técnico del impuesto al valor agregado y a la
deuda que la compañía mantiene en instancia judicial, con relación a la aplicación del ajuste por inflación
impositivo al ejercicio fiscal 2002.

15) Situaciones contingentes a la fecha de los Estados Contables no contabilizadas:

Con relación a la aplicación del Régimen de Incentivo Fiscal, Decreto PEN Nº 379/01 y a consecuencia
del dictado del Decreto PEN Nº 1466/07, la Secretaría de Industria, Comercio y de la Pequeña y
Mediana Empresa dispuso la realización de una nueva auditoria, que abarcó el ejercicio 2001-2006.
La revisión determinó ajustes preliminares respecto de dos conceptos: fletes de venta por $ 320.000.- y
notas de crédito no contempladas por $ 308.000.-, ambos aproximadamente. La Sociedad ha efectuado el
correspondiente descargo administrativo desestimando los ajustes pretendidos por la autoridad de
aplicación, toda vez que las presentaciones efectuadas se ajustan a la normativa vigente.

16) Adelantos Irrevocables a Cuenta de Futuras Suscripciones.

No existen

17) Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas:

No existen
Misiones 1974 - Monte Maíz - Provincia de Córdoba

18) Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de


resultados asignados:

No existen.

Monte Maíz, 1 de Marzo de 2010

Rosana Negrini de Crovara


Presidente
ACTA COMISION FISCALIZADORA

En la ciudad de Monte Maíz, a los 1 días del mes de Marzo de 2010 se reúnen en la sede legal de
AGROMETAL S.A.I., los miembros de la Comisión Fiscalizadora CP. Gustavo G. Moralejo,
CP. Alejandro Sanchez y CP. Horacio P. Bonnahon, a efectos de cumplimentar lo establecido en el
Articulo 290 de la Ley Nro. 19.550.

El CP. Gustavo G. Moralejo informa que han cumplimentado las funciones previstas en el Artículo 294
de la citada Ley con referencia a los Estados Contables e Información Complementaria del Ejercicio
Económico Nro. 53 iniciado el 1ro. de Enero de 2009. A tal fin se verificó: 1) Arqueo y Reconciliación de
dinero, valores mobiliarios y otras disponibilidades al 31 de Diciembre de 2009. 2) Presencia y tareas de
recuento selectivo en el Inventario físico de Bienes de Cambio al 31 de Diciembre de 2009. 3) Auditoria
mediante aplicación de normas generalmente aceptadas de las registraciones contables, mediante sistema
computarizado de las operaciones del ejercicio y la verificación de la documentación respaldatoria. 4)
Obtención, de los funcionarios responsables de la empresa, de la información necesaria para la evaluación
de la actividad de la Sociedad. 5) Asistencia de los miembros titulares de la Comisión a las reuniones de
Directorio. 6) Evaluación del plan de actuación del comité de auditoria para el corriente ejercicio.

A continuación el CP. Gustavo G. Moralejo informa que el Directorio ha sometido a consideración de


esta Comisión Fiscalizadora la documentación correspondiente al Balance General finalizado el 31 de
Diciembre de 2009, y teniendo en cuenta que la misma ha sido examinada con anterioridad por sus
miembros, propone su aprobación. Se pone a consideración y en base a lo expuesto se resuelve por
unanimidad aprobar los Estados Contables al 31 de Diciembre de 2009, y emitir el Informe
correspondiente. Asimismo y también por unanimidad se resuelve que el CP. Alejandro Sanchez, suscriba
en representación de la Comisión, los Estados Contables y el Informe pertinente. Sin otros asuntos que
tratar, se da por finalizada la reunión, previa ratificación de la presente acta. Se firma por los presentes en
el lugar y la fecha indicada.

Gustavo G. Moralejo Horacio P. Bonnahon

Alejandro Sanchez
INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de

AGROMETAL SOCIEDAD ANÓNIMA INDUSTRIAL

Misiones 1974 - Monte Maíz - Córdoba

CUIT 30-50308796-7

En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Agrometal S.A.I y en


cumplimiento de las disposiciones establecidas por el articulo 63 inciso b) del
Reglamento de Cotización de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos efectuado
un examen de la documentación individualizada en I al 31 de Diciembre de 2009,
preparada y emitida por el Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones
exclusivas.

I) DOCUMENTOS EXAMINADOS:

a) Estado de Situación Patrimonial al 31 de Diciembre de 2009, comparativo con el


ejercicio anual cerrado el 31 de Diciembre de 2008, cuyas cifras resumidas son:

Activo: 94.177.495
Pasivo: 49.233.401
Patrimonio Neto: 44.944.094

b) Estado de Resultados por el ejercicio finalizado al 31 de Diciembre de 2009,


comparativo con el ejercicio anterior, el cual arroja una pérdida de $ 7.826.889
c) Estado de Evolución del Patrimonio Neto por el ejercicio finalizado el 31 de
Diciembre de 2009, comparativo con el ejercicio anterior.
d) Estado de Flujo de Efectivo por el ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2009,
comparativo con el ejercicio anterior.
e) Notas 1 a 13 a los Estados Contables Básicos y Anexos A, C, E, F, G y H,
comparativos, de corresponder, con el ejercicio anterior.
f) Estados Contables Consolidados de Agrometal SAI con sus sociedades controladas
por el ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2009 comparativo con el ejercicio
anterior, los que se presentan como información complementaria.
g) Reseña Informativa correspondiente a los Estados Contables al 31 de Diciembre de
2009.
h) Información adicional a las notas a los Estados Contables al 31 de Diciembre de 2009
requerida por el art. 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.
II) ALCANCE DEL EXAMEN:

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes que son
las establecidas por la Resolución Técnica Nº 15 de la Federación Argentina de
Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que la
revisión de los documentos detallados en el apartado I se efectúe de acuerdo con las
normas de auditoría vigentes para la revisión de Estados Contables de cierre de ejercicio
e incluya la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la
información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de
dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y
documentales.

La revisión consiste principalmente en examinar, sobre bases selectivas, los elementos


de juicio que respaldan la información expuesta en los Estados Contables, evaluar las
normas contables utilizadas, las estimaciones de significación efectuadas por el
Directorio y la presentación general de los Estados Contables.

Dado que no es responsabilidad del síndico efectuar un control de gestión, la revisión no


se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la sociedad,
cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del directorio.

En relación con el examen de la Reseña Informativa y al Información adicional


requerida por el Art. 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires
correspondiente a los Estados Contables al 31 de Diciembre de 2009, hemos obtenido
todas las informaciones y aclaraciones consideradas necesarias.

Asimismo, en relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio


económico finalizado el 31 de Diciembre de 2009, hemos verificado que contiene la
información requerida por el art. 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y normas de la
Comisión Nacional de Valores, no teniendo, en materia de nuestra competencia,
observaciones que formular.

III) ACLARACIONES PREVIAS AL INFORME:

La sociedad Agrometal SAI ha dado cumplimiento a lo dispuesto por la Resoluciones


Generales (CNV) 368/01, 415/02 y 441/03 respecto de la metodología de
reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda, por lo que
interrumpió a partir del 1 de Marzo de 2003 la reexpresión de sus Estados Contables.

Este criterio no está de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes, las
cuales establecen que los Estados Contables deben ser reexpresados hasta el 30 de
Septiembre de 2003. En ese período el desvío no ha generado un efecto significativo en
la medición del patrimonio de la Sociedad.

IV) CONCLUSIONES:

Basado en la revisión realizada y en nuestro exámen de los Estados Contables de la


sociedad por los ejercicios finalizados el 31 de Diciembre de 2008 y 2007, sobre los
cuales emitimos nuestro informe sin salvedades de fecha 3 de Marzo de 2009,
manifestamos que:

a) Con relación a los Estados Contables al 31 de Diciembre de 2009 y 2008, los


mismos presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la
situación patrimonial, así como los resultados del ejercicio, las variaciones del
patrimonio neto y el flujo de efectivo por los ejercicios finalizados en esas
fechas.

b) Asimismo los Estados Contables Consolidados de Agrometal SAI con sus


sociedades controladas reflejan razonablemente, en todos sus aspectos
significativos, la situación patrimonial consolidada al 31 de Diciembre de 2009,
así como los resultados consolidados y el flujo de efectivo consolidado por el
ejercicio finalizado en esa fecha.

Al mismo tiempo informamos que:

a) No hemos tomado conocimiento de ninguna modificación importante que deba


hacerse a los Estados Contables adjuntos para que los mismos estén presentados
de conformidad con las normas contables profesionales.
b) Los Estados Contables surgen de registros contables llevados, en sus aspectos
formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
c) En relación con la Información Adicional a las notas a los Estados Contables, la
Reseña Informativa y la Memoria preparadas por el Directorio de la Sociedad y
requeridas por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y Comisión Nacional de
Valores, manifestamos que en lo que es materia de nuestra competencia, no
tenemos observaciones que formular.

En cumplimiento de normas de la Comisión Nacional de Valores, informamos que:

a) Las normas de auditoria aplicadas por el Contador Certificante son las


aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la
Provincia de Córdoba, las que contemplan los principios de independencia en
el ejercicio de su labor.

b) Los Estados Contables han sido elaborados teniendo en cuenta las normas
contables vigentes aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias
Económicas de la Provincia de Córdoba y disposiciones de la Comisión
Nacional de Valores.

Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el art. 294 de la Ley de Sociedades


Comerciales.

Monte Maíz, 1 de Marzo de 2010.

Alejandro Sanchez
p/ Comisión Fiscalizadora
Gustavo Moralejo
Contador Público (UBA)

INFORME SOBRE ESTADOS CONTABLES

Señores Accionistas, Presidente y Directores de

AGROMETAL SOCIEDAD ANÓNIMA INDUSTRIAL

Misiones 1974 - Monte Maíz – Córdoba


CUIT 30-50308796-7

En mi carácter de Contador Público independiente, informo a Uds. sobre el resultado del


examen de auditoría que he realizado de los Estados Contables que se detallan en el
apartado I. Los mismos han sido preparados y aprobados por el Directorio de Agrometal
SAI, en ejercicio de sus funciones. Mi tarea profesional consiste en emitir una opinión
sobre los mismos.

I. Identificación de los documentos examinados.

a) Estado de Situación Patrimonial al 31 de Diciembre de 2009, comparativo con el


ejercicio anual cerrado el 31 de Diciembre de 2008, cuyas cifras resumidas son:

Activo: 94.177.495
Pasivo: 49.233.401
Patrimonio Neto: 44.944.094

b) Estado de Resultados por el ejercicio finalizado al 31 de Diciembre de 2009,


comparativo con el ejercicio anterior, el cual arroja una perdida de $ 7.826.889
c) Estado de Evolución del Patrimonio Neto por el ejercicio finalizado el 31 de
Diciembre de 2009, comparativo con el ejercicio anterior.
d) Estado de Flujo de Efectivo por el ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2009,
comparativo con el ejercicio anterior.
e) Notas 1 a 13 a los Estados Contables Básicos y Anexos A, C, E, F, G y H,
comparativos, de corresponder, con el ejercicio anterior.
f) Estados Contables Consolidados de Agrometal SAI con sus sociedades controladas
por el ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2009 comparativo con el ejercicio
anterior, los que se presentan como información complementaria.
g) Reseña Informativa correspondiente a los Estados Contables al 31 de Diciembre de
2009.
h) Información adicional a las notas a los Estados Contables al 31 de Diciembre de 2009
requerida por el art. 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.
Gustavo Moralejo
Contador Público (UBA)

II. Alcance del examen.

Mi examen fue realizado de acuerdo a los procedimientos establecidos en las normas de


auditoría vigentes en la Provincia de Córdoba, para la revisión de Estados Contables
Anuales. Dichas normas contemplan analizar, sobre bases selectivas, los elementos de
juicio que respaldan la información expuesta en los Estados Contables, evaluar las
normas contables utilizadas para su elaboración, su presentación general y la
razonabilidad de las estimaciones efectuadas por la sociedad. Todo ello con el objeto de
expresar una opinión profesional sobre los Estados Contables considerados en su
conjunto y consecuentemente sobre la situación patrimonial, los resultados de las
operaciones, las variaciones en el patrimonio neto, el flujo de efectivo y demás
información complementaria de la Sociedad .

III. Aclaraciones previas.

La sociedad Agrometal SAI ha dado cumplimiento a lo dispuesto por la Resoluciones


Generales (CNV) 368/01, 415/02 y 441/03 respecto de la metodología de
reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda, por lo que
interrumpió a partir del 1 de Marzo de 2003 la reexpresión de sus Estados Contables.

Este criterio no está de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes, las
cuales establecen que los Estados Contables deben ser reexpresados hasta el 30 de
Septiembre de 2003. En ese período el desvío no ha generado un efecto significativo en
la medición del patrimonio de la Sociedad.

IV. Dictamen.

En mi opinión y basado en el exámen practicado de los Estados Contables de la


sociedad por los ejercicios finalizados el 31 de Diciembre de 2008 y 2007, sobre los
cuales emití mi informe sin limitaciones ni salvedades de fecha 6 de Marzo de 2009,
manifiesto que:

a. Con relación a los Estados Contables al 31 de Diciembre de 2009 y


2008, los mismos presentan razonablemente, en todos sus aspectos
significativos, la situación patrimonial, así como los resultados del
ejercicio, las variaciones del patrimonio neto y el flujo de efectivo por los
ejercicios finalizados en esas fechas.

b. Asimismo los Estados Contables Consolidados de Agrometal SAI con


sus sociedades controladas reflejan razonablemente, en todos sus
aspectos significativos, la situación patrimonial consolidada al 31 de
Diciembre de 2009, así como los resultados consolidados y el flujo de
efectivo consolidado por el ejercicio finalizado en esa fecha
Gustavo Moralejo
Contador Público (UBA)

Al mismo tiempo informo que:

a) No he tomado conocimiento de ninguna modificación importante que deba


hacerse a los Estados Contables adjuntos para que los mismos estén presentados
de conformidad con las normas contables profesionales.

b) En relación con la Información Adicional a las notas a los Estados Contables y la


Reseña Informativa, preparadas por el Directorio de la Sociedad y requeridas
por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y Comisión Nacional de Valores,
manifiesto que lo que es materia de mi competencia, no tengo observaciones
que formular.

Todos los hechos y circunstancias de las que tomara conocimiento a raíz de la tarea
cumplida se encuentran considerados en los documentos examinados.

V. Información Especial Requerida por Disposiciones Vigentes

En base al examen practicado informo que:

1. Los Estados Contables de Agrometal SAI y sus Estados Consolidados se encuentran


asentados en el Libro Inventario y Balances y surgen de registros contables llevados, en
sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

2. Los Estados Contables mencionados han sido formalmente preparados de acuerdo


con lo dispuesto por la Ley Nº 19.550, Decreto (PEN) 316/95 y 664/03 y la Resolución
General Nº 368/01, emitida por la Comisión Nacional de Valores (T.O.) a la fecha de
elaboración de los Estados Contables

3. El capital de la Sociedad al 31 de Diciembre de 2009 suscripto, integrado y


autorizado a la oferta pública asciende a $ 24.000.000.

4. El monto de las deudas devengadas a favor de la Dirección General Impositiva en


concepto de Aportes y Contribuciones Sociales con destino a la A.N.Se.S. al 31 de
Diciembre de 2009, que surge de los registros contables asciende a $ 1.322.647.-, de los
cuales la suma de $ 649.116.- se encuentran incluidos en planes de pago vigentes, no
existiendo saldo exigible a dicha fecha.

5. He tenido a la vista, al momento de firmar el informe, la Información Adicional a las


Notas a los Estados Contables mencionados en el punto I requerida por el art. 68 del
Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, no teniendo en materia de mi
competencia ninguna observación que formular.

6. Observando lo establecido en el Art. 23. Inc. c). del Capítulo V de las Normas de la
Comisión Nacional de Valores, informo que en el desarrollo de mi tarea no he detectado
situaciones que puedan haber disminuido las condiciones de seguridad e integridad de
los sistemas de registro que fueron oportunamente autorizados.
Gustavo Moralejo
Contador Público (UBA)

7. En cumplimiento de lo dispuesto por el Art. 18, inciso e) de la Resolución General Nº


400 emitida por la Comisión Nacional de Valores, informo que no proveo otros
servicios a Agrometal S.A.I. adicionales a mi labor de auditoría sobre los Estados
Contables de la emisora y sus controladas.

Monte Maíz, Córdoba, 1 de Marzo de 2010.

Gustavo G. Moralejo
Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E. Cba. Mat. 10.9985.2

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